2004年6月24日(星期四)谈盘说势茶馆、欢迎大家来聊聊！

方圆王

2004年6月24日(星期四)谈盘说势茶馆、欢迎大家来聊聊！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：方圆王 浏览：7065 回复：79

沪深两市周三均呈遇阻回调态势，尾市在部分蓝筹、科技和新股等带动下反弹报收，涨跌家数之比再度明显倾向空方，成交总额重新回到百亿元以内，且较前大幅减少约25％。
    两市周三之所以出现回调走势，主要是因为近日的主要市场热点出现大面积的整理态势，如蓝筹板块整体难以持续上攻，而科技板块则是时断时续的表现，特别是近期非常活跃的新股板块整体走软。在三月以后上市的新股中，只有科达股份和国投中鲁等少数几只个股逆势上扬，而其他绝大多数新股则出现不同幅度的回调态势，其中博汇纸业、两面针浮出海平面后不久又重新回到发行价附近弱势整理。但尾市随着股指的回升，新股也出现整体回暖走势，其中关键很可能依然与中小企业板块有关，其中线持续上攻能力无疑面临诸多质疑，并成为后市走势中较大的不确定因素之一。与此同时，部分庄股的跳水仍时有发生，如双鹤药业再现蹦极现象并深幅回落，很大程度上表明市场依然处于弱势运行之中。
    从股指运行来看，股指周二下午已出现了十分明显的头肩顶形态，尽管尾盘勉强收高而没有完成形态，但周三开盘后旋即形成十分有规律的震荡下调态势，而且盘中还出现阶梯式下调并击穿了短期均线即5日均线的支撑，表明市场短线上攻已经遇阻，其杀伤力也由此可见一斑。由于两市尾市出现回暖走势，股指不仅收出较长的下影线，而且收复了5日均线，即日线形态自身对短线反弹较为有利，但是日线“阴抱阳”的不良组合已经形成，且均线系统仍空头排列并构成层层阻压，短线反弹的空间无疑将受到很大限制，市场遇阻整理的可能也相对较大。
    尤其值得注意的是，近期市场与2001年11月底时的情形十分相似，周初的反弹只是中期运行过程中的缓冲期的要求使然，而不是下调趋势由此已发生逆转，自然也就谈不上阶段性底部已经筑成。从两市最近的日成交水平看，市场的缩量态势变得越来越明显，不仅周一小幅上扬时创年内新低，而且日平均成交水平持续下降，显示近期只是场内资金有所举动而已，并且随着短线热点的消退，市场成交水平很可能仍将继续下降，且无论市场继续反弹还是遇阻后重归探底走势，这一态势都很难改变。因此，近日两市延续弱势整理的可能依然较大。面临上攻乏力的尴尬局面。

方圆王

2004年06月24日　星期四 交易备忘  
南玻Ａ(000012)　除息日，10派1.8元(含税)；   
广聚能源(000096)　股权登记日，10派1.25元(含税)；   
粤电力Ａ(000539)　除息日，10派2.5元(含税)；   
西安民生(000564)　股权登记日，10派1.00元(含税)；   
西飞国际(000768)　股东大会，2003年利润不分配，不转增，续聘会计师事务所，为西安飞机工业铝业股份有限公司新增银行贷款提供担保；   
中水渔业(000798)　股东大会，2004年第一季度报告，修改公司章程，人事变动；   
四川双马(000935)　股东大会，03年利润分配预案，续聘会计师事务所；   
武锅Ｂ(200770)　B股最后交易日，10派0.40元其他   
皖通高速(600012)　红利发放日，10派0.6元(含税)；   
*ST江纸(600053)　股东大会，2003年利润不分配不转增，续聘会计师事务所，修改公司章程，江西晨鸣纸业有限责任公司增资扩股决议的补充，股票暂停上市等；   
*ST江纸(600053)　股东大会，公司以资抵债；   
上海梅林(600073)　股东大会，2003年利润不分配不转增，对一公司增资，续聘会计师事务所，人事变动等；   
中科英华(600110)　红利发放日，10派0.2元(含税)；   
厦门建发(600153)　除权除息日，10转6派5元(含税)；   
复星实业(600196)　除权除息日，10转10派2元(含税)；   
先锋股份(600246)　除息日，10派1.5元(含税)；   
广汇股份(600256)　送股上市日，10送2；   
长江通信(600345)　除息日，10派0.5元(含税)；   
国阳新能(600348)　除息日，10派1元(含税)；   
五洲交通(600368)　除息日，10派1元(含税)；   
华鲁恒升(600426)　红利发放日，10派1.5元(含税)；   
厦门钨业(600549)　除权除息日，10送2转8派0.5元(含税)；   
太极实业(600667)　股东大会，2003年利润不分配不转增，关联方占用资金及对外担保事项报告，为一公司借款提供担保，人事变动，公司章程修改；   
*ST天海(600751)　股东大会，03年利润不分配不转增，会计师事务所为公司出具的无法发表意见审计报告涉及事项的说明，经理会关于计提资产损失准备的报告，改变募集资金用途，调整船舶折旧；   
华新水泥(600801)　B股股权登记日，10派0.07238美元；   
马钢股份(600808)　红利发放日，10派2.10元(含税)；   
神马实业(600810)　红利发放日，10派0.50元(含税)；   
都市股份(600837)　除权除息日，10送2转4派0.5元(含税)；

方圆王

十日均线压力沉重 大盘仍需震荡整固

2004年06月23日17:24 宏源证券
   
    周三的大盘并没给大多数投资者面子,股指呈现平开走低状，基本将上交易日的战果再度抹去，市场中的次新股和部分庄股走出进一步下滑走势。或许市场资金面真的捉襟见肘，才会导致大盘狂跌不止，6月底为国资单位撤资最后期。
    两市股指未能如大家预期的那样继续展开反弹，从技术面来看，10日均线仍然是大盘反弹的重要阻力，从前期大盘的运行来看，在本轮调整当中的数次反弹均在10日均线处遇阻回落，因此该点位附近无论从技术上、还是心理上，都存在着不小的压力。而且今日量能也未能持续的放大，这也成为制约股指反弹高度的重要原因之一。从盘面来看，大盘以超跌股的反弹行情为主，尤其是ST板块的弱市逞强，表现十分活跃，此外，前期强势股出现了较为明显的分化，尤其是像北矿磁材这样的前期次新龙头的大幅跳水，为投资者带来了不小的压力。在这种局面下，大盘出现行情的回档是非常正常的。从核心资产的走势来看，目前并未出现整体大幅做空的迹象，这将对后市大盘的稳定起到一定的积极作用。
    从个股方面来看，目前两市的低价超跌股的轮番表现为投资者带来了丰富的获利机会，在央行加大信贷查处力度、收缩银根以及证监会规范券商经营的大背景下，自2月份以来被市场寄予厚望的金融板块领先大盘出现整体回调。期间看空声也不绝于耳，部分个股如爱建、浦发银行等也同时连续下挫，面对着被逐步吞噬的涨幅，投资者对此深恶痛绝。但正当市场不看好金融板块之际，该类个股却突然发力其中券商信托类个股首当其冲。管理层决定扩大股票质押范围的消息是引发此波短线行情的直接导火索。这表明管理层已经开始着手解决券商融资渠道狭窄的棘手难题，还是对市场都将具有非常积极的意义，因此该板块的行情有望从单纯的消息炒作演变为一波中线的行情，投资者应把握良机，逢低果断建仓。两市并没有延续昨日的反弹，而是直接小幅低开后直接向下。
    消息方面，昨天保监会发布行业发展蓝皮书，保险资金直接入市方案随时都可能推出，规模约为500亿元，这是对市场中长期资金供给的一个利好，只是短期市场太弱，在弱市市场对利好视而不见也是常有的，但从中线角度来看，这是一个我们值得非常重视的信号。6月25日，备受市场关注的中小企业板块将在深交所正式挂牌交易。在中小企业板块即将开板之际，当前市场的投资者参与中小企业板块的意愿仍然较高，而且多数投资者认为，中小企业板块未来走势有望强于主板市场。在中小企业板块首批挂牌的“新八股”中，投资者对大族激光、华兰生物、精工股份、新和成等4只个股关注程度最高，对于中小企业板市场，投资者的观望和谨慎态度反而有利于中小企业板块的持续健康发展。

方圆王

震荡筑底是大盘近期走势的主旋律

2004年06月23日17:15 一德证券
   
    虽然宏观面开始转暖，各种利好消息也开始多了起来，但是从周三两市股指的走势来看，似乎没有感受到市场的暖流，而是在热点散乱中缩量下跌。盘面上看，股指全天维持在上一日收盘价下方进行单边整理，虽然最终股指仍收到5日均线上方，但市场弱势特征未改。总体来看，市场的扩容压力导致作多信心不足，是股指不能持续反弹的主要原因，但在基本面开始向好的情况下，股指继续下跌的空间也不大，预计震荡筑底是大盘近期走势的主旋律。
      随着市场违规资金的逐步撤离，对市场的负面影响也逐渐减少，而场外很多新的阳光资金也已经枕戈待旦。保险行业第一部蓝皮书《中国保险业发展改革报告》认为，“保险资金直接入市的时机和条件基本成熟”，截至5月底，保险行业资产总额达到10359亿元，按5%上限比例估计，将有至少500亿元的新增资金有望直接入市。有关负责人透露相关部门正协商制定保险资金入市细节，方案随时可能推出。央行行长周小川在此间举行的“走向国际资本市场的中国保险业”研讨会上也发言表示，应逐步减少保险业进入资本市场的限制，最大限度地发挥保险公司作为重要机构投资者的作用，促进资本市场的不断发展和规范。
    近日有媒体报道称，有关部门召集有关机构座谈非流通股转让问题。其中一个重要内容，就是场外协议转让过程中，流通股股东有权按一定比例参与配售，其价格将在协议转让价基础上溢价20％。流通股股东配售所得股票可在二级市场流通。果真如此的话，对市场流通股东将是一个重大利好。由于在场外协议转让过程中，对非流通股的定价和该股净资产出入不大，即使流通股东有权按协议转让价格溢价20％买入一定比例，也将是十分廉价的。在总股本不变的前提下，公司每股收益也没有被稀释。因而流通股东的参与配售权会变得炙手可热。按照此方案我们分析，市场中的老庄股最有可能成为场外协议转让的积极参与者。因此，近期对于具有重组题材的超跌庄股应给予重点关注。

方圆王

指数风险渐小 底部在震荡中才能巩固

2004年06月23日17:08 渤海投资
   
    今日市场没能延续前两天的反弹再次出现了下跌，上证指数收盘于1440.72点，下跌-0.68%，成交金额65.38亿，量能再次萎缩。不过大盘在尾市出现了回升态势，使跌幅有所减小。我们认为大盘在1400点附近指数风险渐小，底部迹象若隐若现，但是在如此弱市中大盘底部的确认不是一朝一夕的事，只有在反复震荡中才能巩固。
    指数风险渐小，短期底部若隐若现
    据统计，两市近日平均市盈率水平已经创出10年来新低。同时两市A股加权平均价格近日已跌破去年1307点时的6.56元水平。因此股指继续下跌的空间已不大，再次大幅跳水的可能愈来愈小，大盘在1400点附近短期筑底的迹象若隐若现。今天带动大盘尾市反攻的是以四川长虹为首的家电板块，而仔细观察四川长虹的走势已经展开了一个多月的反弹行情，明显强于大盘。其实四川长虹并没什么不为人知的独特投资价值，最根本原因就是跌无可跌。四川长虹的净资产是每股6.10元，而前期低点是在6.75元左右，因此长虹已经没有多少下跌的空间，加之长虹在国内家电领域的稳固地位，其投资价值也就逐步显现。长虹只是一个代表，随着市场的深幅下跌，当前两市的平均市净率只有2.5倍左右，众多股票的投资价值正逐步突现。因此我们建议投资者高度重视那些股价接近净资产的股票的投资价值。
    继续高举价值投资的理念，但应调整投资方向
    随着大盘蓝筹板块的大幅下跌一些人士开始对价值投资理念提出了怀疑。但是我们认为价值投资的理念并没有过时，蓝筹板块近期的下跌正是价值投资理念的反映，因为蓝筹板块的行业前景和盈利预期正在出现微妙的转折性变化。所以投资者仍要坚定的高举价值投资的理念，同时也要融合成长理念，因为价值理念与成长理念往往是相互依存、相辅相成的。没有成长的价值是静态的价值，属于昨天；没有价值的成长是虚幻的成长，是海市蜃楼。
    今天四川长虹的上涨，同样是价值投资理念的驱使。因此投资者要坚定价值和成长的投资理念，重点挖掘在后市中既有价值又在成长的板块。我们建议长期重点关注科技和医药板块，特别是科技中的通信设备（包括手机板块和光通信板块）和电子元器件板块，这两个行业是当前景气复苏最为强劲的行业，科技板块有望成为后市引领大盘反攻的主导品种之一。短期内可以关注家电板块，家电板块市净率很低，前期涨幅不大，存在一定投资价值。近两天科技和医药板块持续活跃，是大盘底部若隐若现的又一迹象，如果这两个板块活跃能够延续下去，则大盘筑底的迹象就更加明显。
    当前市场的最大作空动能依然来自大盘蓝筹板块，今天航空、有色金属等板块仍在破位下跌。大盘蓝筹板块虽有价值但已缺乏成长，辉煌与成绩已是昨天，所以属于目前抛弃的板块。大盘蓝筹板块的调整还任重道远，短期不可能迅速恢复元气，投资者不要对其恋恋不舍。
    总之随着市场重心的不断下移，指数风险渐小，大盘短期底部迹象若隐若现。但是某些板块仍蕴藏着相当的作空动能，同时市场的信心还没有得到恢复，因此大盘的筑底还会震荡和反复，底部也只有在震荡中才能巩固。

六月飞雪

野 山:参与中小板的激情培养(0624)

后天，中小板就在深圳市场闪亮登场了。据我所知，大小资金摩拳擦掌，准备借机大赚一把的，不在少数。这几天主板市场的震荡，应该说有资金在做相关准备。

中国股市十几年来，一直就有炒新的习惯。新的东西一出来，总是会有一大批投机的资金蜂拥而至，大口大口地吞，大口大口的咽。然后，极度的投机带来极度的利润，也同时带来极度的风险。顶尖的投资家，就会在极度的风险爆发之前，把接下来的事情留给市场，留给后来者。

正因为这样，每次的机会来临，对每一位参与者，每一位愿意并且准备参与者，都是一种极度的诱惑，极度的挑战。利润最大化，诱惑力也最大；风险最大，挑战也最激烈。有道是"富贵险中求"，没有风险，就没有暴利。8只小股票上市，总盘子才2亿左右，还不及主板市场中的一个大盘股，甚至才相当于一只中盘股。2个亿的盘子，开盘价平均16元的话，仅需30多亿的资金就全盘拿下了。假如首日平均高换手40%，也就十几个亿就搞定。而事实上，场外准备进场的资金无论恶如何也会超过百亿元甚至更多。拿百亿资金来博弈十亿的盘子，到时候热闹的场面可想而知。

但是，拿着巨资的主儿，投资特别是投机的时候，准备的工作会做的相当充分。虽然是在风险市场博弈，但是控制风险依然是第一位的。最近，一些机构纷纷到上市公司调研，组织力量对8家上市公司进行深入的研究，然后结合市场情况，对中小板开盘后的表现进行多方面的分析，进而制订相应的操作方案。

一家机构的主操，当着我的面把8家企业的基本面倒着背，这就充分说明他们备战的程度。

我觉得，最关键的问题，还不是在这儿。最关键的，是在足以影响股价以及股价的未来走势的主流资金力量的想法。他们的想法，才是"小8股"开盘价格以及未来走势的真正的主宰。作为一般机构，如果贸然定出自己独立排它的主张来，一旦抗不住，就可能在新市场中首先就弄一个倒栽葱。因此，一般的机构，最实在的研究，除了调研以及方方面面的研究之外，更多的是对多种情况多种方案的设计和对策的思考。这种多方面的设计，可以包括对主流资金采取不同方式的情况下的一切应对策略。只要这样，才能在新的不可知的市场上做到心中有数，做到既能抓住机遇，又能降低风险。

而一般投资者，不仅不能主宰市场的走势，连大资金和一般机构的研究力量都没有，有些股民，甚至对"小8股"一无所知，这种情况下，参与进来，不是博弈，而是赌博。赚钱还是赔钱，只能看天意。

要做到像机构一样的心中有数，就要对市场的力量对比做到心中脉络清楚。

最简单的方法，就是在媒体和网络上寻找一些相关资料，对"小8股"的基本情况做到心中有数；然后，阅读一些有份量的分类介绍和评论，对"小8股"的合理定价区间有一定的把握。然后，本着炒新的原则，新股开盘在合理定价区域下轨的，大胆博弈，对开盘在区域上轨，但是买单异常疯狂的股票也相对谨慎地短线参与，就会有很不错的短线机会；而一旦开价过高，高得离奇，即便后面有丰厚的利润，也要锁金钱袋，回家休息。眼不看心不烦嘛。

对这一切有数之后，这两天关键的问题就是在回避风险情况下的参与激情培养。主要目标，就是胆子大一些，精神足一些，警惕性高一些。

六月飞雪

中小企业板快将于本周五开板，下表是首批八家上市企业的财务数据简表，我们希望通过该表格，使投资者在最短的时间内，能够对八家公司有一个大致的认识。

  
代码
名称
首发数量(万股)
首发价格(元)
每股收益(摊薄)
首发市盈率(摊薄)
每股资本公积(摊薄)
每股净资产(摊薄)
主营业务收入增长率(%)(02年)
主营业务收入增长率(%)(03年)
净利润增长率(%)(02年)
净利润增长率(%)(03年)

1
002001
新和成
3000
13.41
0.61
16.35
3.15
6.18
28.23
37.57
20.27
36.23

2
002002
江苏琼花
3000
7.32
0.25
20.00
1.89
3.50
11.16
4.23
8.20
-9.19

3
002003
伟星股份
2100
7.37
0.27
19.92
1.67
3.22
35.22
21.17
19.52
19.06

4
002004
华邦制药
2200
9.60
0.45
16.00
2.09
3.94
15.04
20.09
19.89
7.04

5
002005
德豪润达
2600
18.20
0.68
20.00
4.20
6.82
34.73
90.84
55.58
-4.78

6
002006
精工科技
3000
7.72
0.28
17.16
2.46
4.03
83.77
15.46
58.15
16.55

7
002007
华兰生物
2200
15.74
0.53
19.95
4.64
6.86
38.83
46.48
86.74
23.01

8
002008
大族激光
2700
9.20
0.34
20.00
1.98
3.39
56.55
69.17
28.44
11.97

  
   
平均值
2600
11.07
0.43
18.67
2.76
4.74
37.94
38.12
37.10
12.49



　 一、净利润增长率

    中小企业板快最大的卖点，除了盘小以外就应该是高成长性了，但是在下表中可以看到，在净利润增长率这个指标中，2002年度同比增长高达37.1％，到了2003年度却下降至12.49％——2003年沪市807家上市公司共实现净利润948.84亿元，同比增长31.84％。如果仅从净利润角度出发，“新八股”不仅没有优势反而处于明显的下风。这里我们没有剔除去年钢铁、石化、汽车等大型企业利润大幅增长对主板公司平均值的主导作用，是因为它们本身就代表了主板的特征。

　 二、主营业务收入增长率

    新八股净利润同比增长2003年度的迅速下降，建立在主营业务收入稳定增长基础之上，2002年以及2003年，主营业务收入增长率分别为37.94％和38.12％，显示企业利润增长没有同步跟上——那么在新八股IPO扩张之后，盈利水平又能够根上吗？我们对于新八股的成长性不要被“中小企业板快”的光环所蒙蔽，区别对待仍然是不二法门。

　 三、发行价格

    中国证券市场的股价水平特点，用市盈率表示就是高价股价“低”而低价股价“高”，这种状况无法在基本分析中找到依据，而是一种纯粹的市场现象。新八股发行价中，7元多的三只分别是江苏琼花、伟星股份和精工科技，9元多的两只分别是华邦制药和大族激光，10元以上者也是三只：新合成、德豪润达和华兰生物。

    可能有不少投资者拟进入新八股的炒做，在选股思路上我们提供几点建议，第一，如果从净利润增长率这个重要指标看，最炙手可热的大族激光显然不是首选，新合成、华兰生物更加突出。但是新合成的分红事件在投资者心目中形成一定的不利影响，印象分略打折扣；华兰生物2002年增长率高达86％，2003年下降至23％，趋势上不利。盈利水平增长稳定性最好的，是伟星股份！第二，如果首先考虑企业的扩张能力，结论可能不同。在主营业务收入增长率指标中，2003年比2002年增长速度更快的有5家，最优者为德豪润达和大族激光，但是该二者却是净利润未能同步增长较显著者，新合成和华兰生物则表现稳定。第三，在其它条件不变情况下，选择发行价格较低者。

    综合以上认识，投资者可以根据自己对风险的承受能力、投资风格作出选择，基于稳健考虑，笔者建议投资者关注新合成和伟星股份。

六月飞雪

ST股终有“不归路”新破产法祭起“生死符”

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2004年06月23日 10:15  江苏天鼎/秦洪/南方日报/新浪网




　　近期沪深两市几乎所有的热钱与精力都被即将于本月25日挂牌交易的中小企业板块所吸引，从而冷落了将对沪深两市产生巨大影响的新破产法。6月21日，企业破产法草案首次提请十届全国人大常委会第十次会议审议。而从昨日盘面看，涉及其中的一些板块，尤其是ST板块并没受多大的冲击。难道新的破产法对ST板块真的不会有冲击吗？

　　上市公司不再是例外

　　原有的破产法适用范围是全民所有制企业，而目前沪深两市的上市公司是股份制企业，与全民所有制企业差别很大。可以讲，原有的破产法适用不了上市公司，从而出现了两个有意思的现象：

　　一是上市公司的控股股东因为是全民所有制企业，即便破产了，但旗下的控股公司都能够幸免，甚至可以换个角色继续在证券市场混下去，比如说猴王集团破产了，ST猴王重新找了一个东家，仍然对付着活下来。

　　二是PT郑百文在破烂不堪，甚至已被债权人提起破产申请的背景下，居然能够活下来，主要原因就在于找不到破产法的依据。正是由于此，利益相关者与各债权人展开了充满意味的较量，最终重组获得成功。

　　针对如此现象，新破产法在适用范围上拓展开来，统一适用各类企业组织，作为股份制企业的上市公司也被包括其中。这样，号称“老不死”或者说是“死不了”的上市公司将面临着新的考验。而且，如果再考虑到不能清偿到期债务也被列入到破产标准的话，将会使得目前一些上市公司处在破产的边缘。这一点，无论如何要引起市场的关注。

　　ST股多了条“不归路”

　　在目前上市公司当中，有不少ST股存在着这样的标准，甚至一些没有退市之虞的ST股也是如此。比如ST银广夏，该公司因为造假极有可能引发股民索赔，而据资料显示，可能起诉的股东有1千到1万人之间，涉及的索赔额在1亿到10亿之间，也就是说，一旦新破产法正式出台且生效的话，ST银广夏就会因此而面临破产。

　　这样对于当前的ST股就会形成了极大的压力，因为虽然ST股并不都面临着股东诉讼所引起的压力，但不少ST股目前已完全不能清偿到期债务，尤其是一些退市到代办股份转让市场的个股更是如此，这些公司目前除了债务之外没有任何的主营业务收入，几乎不存在转到主板或者被神奇重组的可能，这样的公司让其存在，就是社会资源的浪费。因此，让其破产固然使得中小企业投资者血本无本，但却对市场的净化将产生极大的影响，尤其是将推动着我国资本市场一个质的飞跃。

　　投资风险观念宜强化

　　可以讲，目前代办股份转让市场不少个股跌破面值已经让市场感受到ST股的风险，感受到价值投资理念的作用，但尚未彻底地向市场揭示资本市场的游戏规则，尚未产生香港市场上所谓的仙股，或者一日暴跌70%乃至90%这样的股价风险。

　　而新破产法实施之后，这些现象将会在不久将来的我国资本市场上出现，因为上市公司一旦破产，对于股东而言，几乎没有什么可以回收的。从目前盘面来看，投资风险对于投资者而言，仅仅是十几元买的股票现在变成了两三元，而一旦新破产法生效后，可能就是零，这样对于市场的投资理念将会产生革命性的影响。一些信息披露不透明，业绩持续下滑，债台高筑的上市公司将会出现几分钱的股价。

　　在此，我们建议投资者在进行操作时，一定要注意这一革命性的变化，否则不幸极有可能将降临到您身上。

太阳升

大盘如何走?

六月飞雪

兔王征战记：做多动力不足　
2004年06月24日 08:02:19


　　从近两天的盘面看，基金重仓股仍是做空的主要动力，很多蓝筹股出现了破位走势。例如南方航空、申能股份、山西焦化等都出现在跌幅前列，纷纷创出新低。伊犁股份经过上周大跌后，前两天稍稍喘了口气，又开始展开跳水运动。
　　宏观调控使景气行业出现了巨大的压力，这种压力使深陷其中的基金都不敢出手护盘，因为只要出手就可能给别人当冤大头（其他基金开溜），从而带来你溜我也跑的恶性局面。
　　本周前两天市场唯一的热点是中小板概念。明天中小板将推出，而沪深股市习惯上演“见光死”，经过前段时间反复的炒作后，出于对“见光死”的担忧，资金选择了抽离，这一板块将出现很大的变数。在大盘大跌的情况下，我上周末选出的凤凰股份是唯一一只涨停股票，但考虑到大盘的系统性风险我没有参与该股，而是以6.83元从浙江富润上退了出来，准备对明天开张的中小板进行短暂炒作。
　 华西都市报

六月飞雪

Originally posted by 太阳升 at 2004-6-24 08:01 AM:
大盘如何走?

:*22*::*22*::*22*:

明天中小企业板上市
现在大盘一直不放量

维持震荡吧

六月飞雪

炒中小板要有深圳账户　
2004年06月24日 07:44:14


　　昨日有投资者问，买中小企业板股票，需不需要新的股东账户。专家认为，由于中小企业板隶属深圳主板，因此要进行中小企业板股票买卖必须开立深圳交易账户。已经有深圳股东账户的投资者可用原股东账户进行交易；只有上海股东账户的投资者只能通过该账户参加中小企业板新股申购，并通过该账户卖出已经中签的中小企业板股票，不能用该账户买入中小企业板已经上市流通的股票。
　　开户流程是：投资者可以选择到一家证券公司营业部办理深圳股东账户开户手续。开户费用为50元，办理时间为上午9：30~11：30，下午1：00~3：00，当天办理，第二天就可以拿到股东账户。随后办理资金账户卡，存入资金后，即可任意参与中小企业板股票的新股申购、买入、卖出。(见习记者 郑佳)

六月飞雪

调查显示：五成五股民不会狂炒新板　
2004年06月24日 07:45:45


　　据《证券时报》报道，备受市场关注的深交所中小企业板块，即将正式挂牌交易。在中小企业板块即将开板之际，该报就市场最为关心的六大问题随机调查走访了近120名投资者。调查结果显示，尽管近期大盘持续低迷，但是投资者参与中小企业板块的热情仍然较高。多数投资者认为，中小企业板块未来走势有望强于主板市场。
　　此次调查共回收有效问卷116份。调查结果表明，投资者对中小企业板块的未来走势普遍较为乐观。46.28%的被调查者认为将会强于主板市场，另有36.36%的投资者认为将与主板市场保持一致。认为中小企业板块中线走势将弱于主板市场的投资者仅占9.1%.不过，在“是否会投资中小企业板块”这一问题上，持观望态度的居多，占样本总数的55.65%，投资者普遍表示，将视中小企业板块开板后的市场表现决定是否投资。此外，有31.3%的投资者表示未来将投资中小企业板块，仅有13%的投资者明确表示不会投资中小企业板块。
　　调查显示，在“是否选择在中小企业板块开板首日买入”的问题上，投资者也普遍较为谨慎。大部分投资者持观望的态度，占54.31%，仅有8位投资者考虑在首日介入，占样本总数的6.9%.其余38.8%的投资者表示，不会在首日介入。
　　在中小企业板块个股的市场定位方面，投资者普遍给予了较高的预期，认为中小企业板块市盈率在25至35倍的投资者占37.38%.也有4.58%的投资者认为，中小企业板块市盈率有望达到35至45倍。仅有12.15%的投资者认为可达到45倍以上，另有15.89%的投资者选择25倍以下。按照中小企业板块个股16至20倍的发行市盈率计算，投资者普遍认可的“新八股”首日涨幅有望达到75%至100%.调查还显示，在中小企业板块首批挂牌的“新八股”中，投资者对大族激光、华兰生物、精工股份、新和成等4只个股关注程度最高。其中大族激光有38.8%的投资者看好，华兰生物、精工股份、新和成也有19%到25.86%的投资者看好。
　　关于投资中小企业板块的资金来源，有60%以上的投资者表示将使用现有保证金。考虑追加保证金投资中小企业板块的投资者仅占15.84%，另有23.16%的投资者选择抛售现有股票。不过，投资者普遍认为，由于中小企业板块首批8只个股合计流通股本不足2.1亿股，部分投资者的抛售行为不会对大盘造成较大冲击。
　　对于以上调查结果，业内人士普遍表示基本反映了目前的市场状况及投资者的心态。部分投资者的观望和谨慎态度，反而有利于中小企业板块的持续健康发展。

太阳升

Originally posted by 六月飞雪 at 2004-6-24 08:17:

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明天中小企业板上市
现在大盘一直不放量

维持震荡吧

今天可能重温一下624。 银行股有利好。为明天作准备。

太阳升

Originally posted by 六月飞雪 at 2004-6-24 08:21:
调查显示：五成五股民不会狂炒新板　
2004年06月24日 07:45:45


　　据《证券时报》报道，备受市场关注的深交所中小企业板块，即将正式挂牌交易。在中小企业板块即将开板之际，该报就市场最为关心的六大问 ...

到大量资金搏中少版时， 别忘了主版机会不会少！！大家作好准备。

六月飞雪

Originally posted by 太阳升 at 2004-6-24 08:31 AM:



到大量资金搏中少版时， 别忘了主版机会不会少！！大家作好准备。

主板机会从上周已经开始

六月飞雪

以后有没有机会,要看二板如何定位

太阳升

大连证券为什么“斩立决” 中国股市10万个为什么  
2004年06月24日 08:08:36


　　水皮杂谈
　　中国券商有事的不少，出事的不多。一般而言，不管是大券商还是小券商，即使纸包不住火了，管理层也都还有一个挽救的过程，万国是这样，君安是这样，浙江证券也是这样，因此，像大连证券那样被责令关闭的还是前所未有，闻所未闻的。
　　为什么会这样，大连证券究竟犯下了什么不可饶恕的罪行，捅下多大的窟窿会遭遇“斩立决”的命运，一直是两年多来业内外人士关注的话题，这个谜直到2004年6月7日海南海口中院公审包括总经理在内的12名原大连证券高管才开始慢慢解开。说白了，大连证券是太岁头上动土，金融诈骗居然诈骗到了央行的头上，是可忍，孰不可忍？别说涉及金额达到14亿元人民币，就是一块钱，那也是对管理层的羞辱。
　　大连证券成立于1988年，是大连地区第一家专业券商，在全国拥有22个营业部，在停业整顿之前，在券商排名中分别居沪深两市第33位和39位，规模并不算小。2002年9月，中国证监会以“严重违规经营”为由勒令停业整顿，7个月以后的2003年4月，证监会又以“违法违规经营行为严重，公司已经资不抵债，不再具备继续经营条件”为由责令关闭。海口中院对大连证券高管的指控涉及金融凭证诈骗、非法吸收公众存款，私分国有资产以及合同诈骗等多项罪名，大连证券高管犯罪之所以被海南查办是因为海南华银国际信托投资公司是大连证券的控股股东，大连证券的董事长同时也是华银国际的法人代表石雪，正是这个石雪导演的“国分券”案将大连证券送上了一条不归之路，而华银国际和华晨金杯以及仰融之间的纠葛更是形成了媒体所渲染的中国金融第一案。
　　什么是“国分券”，别说一般投资者不清楚，就是央行的专家也没听说过，而石雪就是这个新概念的创造者。触发石雪这个灵感的，不是别的，恰恰是央行清理整顿信托公司时针对不同债权人的不同兑付政策。在这个政策中，清偿的秩序依次是自然债权人、境外债权人和国内机构债权人，其中自然债权人可以全额兑付，机构债权人只能打折兑付，石雪钻的就是这个政策的空子。为了偿还包括大连证券在内的6家金融机构多达10个亿的借款，石雪和这6家机构合谋制造华银国际委托他们分销根本就不存在对应实物券的国债的假合同，将机构债务转成个人债务，形成国债到期后华银无力兑付的假象，并且创造性地将这种虚假的分销国债方式私自定为销售“国分券”，“国分券”43684笔共计14.1亿元，其中大连证券伪造16500笔，共计4.43亿元。有意思的是，2002年1月，石雪将伪造的“国分券”材料上报央行，沈阳大区行和大连分行都现场核查过却没发现问题，问题的暴露是在大连证券频频向央行递交“关于恳请解决代华银国际发行国债到期兑的紧急报告”之后。石雪机关算尽，反误了卿卿性命。央行是什么地方，央行不是一帮滥竽充数的地方，更不是一帮傻货贪赃枉法的地方。当然央行也不是神仙，并不完全清楚“国
　　分券”的套路，因此央行向国务院报告时最初以为华银国际卖空国债要套投资者的钱，国务院批示成立“3.30专案组”之后才明白，华银国际要骗的不是别人，正是自己。堂堂央行居然成为金融诈骗的对象，管理层还能给这样的机构以生存的权利吗？央行是3月份报案的，9月份大连证券停止，说大连证券被石雪自作聪明的“国分券”葬送并不过分。
　　令人触目惊心的是，大连证券直到被立案查处，依然在柜台上销售所谓的国债委托凭证，卖空根本就不存在的券种，直接构成虚假销售国债24亿元，更令人震惊的是当地管理部门并没有蒙在鼓里但却没有相应的行动制裁。
　　大连证券的案情既复杂又简单，复杂在和华银牵扯在一起，和石雪的犯罪牵扯在一起，简单在于致命因素比较清楚，就是国债。大连证券是因为涉及“国分券”而突然死亡的，没有死亡的还有长春证券、锦州证券和河北证券，他们虽然也涉案但没遭极刑。
　　我们知道，华银诈骗的不过是14亿，而全国券商目前陷入国债回购泥潭的资金据称在1000亿元左右。券商为什么总是在国债上出问题，一个人犯罪是个人因素，很多人犯罪就有制度因素，我们的国债发行和交易系统是否存在重大缺陷，从而对券商形成致命诱惑呢？
　　一个好制度可以扼制犯罪，一个不好的制度可以鼓励犯罪，但愿大连证券的悲剧不在其他券商身上重演。  
　 中华工商时报

太阳升

百元股票再现江湖？大族激光希望最大  
2004年06月24日 08:31:02


　　明日，以新和成为首的八先锋将空降中小板，而最令市场关注的是，继亿安科技、清华紫光、用友软件三只百元股之后，八先锋中是否会诞生中国证券市场上第四只百元股呢？市场人士认为，大族激光（００２００８）的希望最大。
　　大族激光每股收益（摊薄）为０．３４元，如果后市股价涨至１００元，该股的市盈率将达２９４倍。另根据其招股说明书显示：公司上市前３年每年主营收入平均增长率高达６３％，以此推算，其２００４年的每股收益将达到０．５５元－０．６１元的水平，这样，该股的动态市盈率大概在１６０倍－１８０倍的范围。那么，这种可能性有多大呢？
　　实际上，大族激光的市盈率达到１６０倍并不算高。从目前主板市场中的激光概念股的定位看，深圳华强２００３年的每股收益为０．０８４元，其市盈率为１１１倍，另一只华工科技２００３年的每股收益为０．１６元，其市盈率为７８．８倍，两者平均值为９４．９倍。由于新股将得到市场热钱的追捧，在供需严重失衡的情况下，大族激光的市盈率将远远高于市场平均水平，届时，百元股将再现江湖。
　　另外，中小企业板块第一股———新和成（００２００１）、德豪润达（００２００５）及华兰生物（００２００７）也都可能成为百元股。（记者　胡希）

　 成都晚报

真炮手

市场对新八股的各种预期，部分地折射到主板个股的走势上，这就成为开盘之前这些个股值得重点关注的重要理由。
　　一、新和成VS浙江医药：新和成从事化学原料药的生产和销售，主要产品有六种，在主营业务收入及利润表现上基本以VE、VA及乙氧甲叉为主，维生素E产量在国内处于第二，维生素A产量在国内处于第一。
　　让新和成屈居VE产量国内第二的就是浙江医药控股的浙江新昌制药，因此当新和成夺得中小企业板第一股的荣耀后，率先响应的就是浙江医药，该股5月28日走出放量涨停板的走势。但与新和成每股收益0.82元形成巨大反差的是，浙江医药近几年都只有微利，挣扎在亏损的边缘。因此市场对浙江医药很快就不感冒了，股价迅速回落，再次筑底以后本周才再度走强。不过近期成交量持续放大，显示有一定资金吸纳迹象，中小板开盘之前有可能突破向上。如果新和成定位在20元以上，对后者还有一定带动效应。但浙江医药股价迎头赶上的前提是公司业绩提升，后者即使冲得再高，最终还是会跌回应该的价位。
　　二、江苏琼花VS安塑股份：江苏琼花主要从事药用PVC片材、板材及其相关制品的研发、生产，主导产品包括PVC片材和PVC板材，产品主要用作医药包装材料。目前上市公司中没有与琼花主营业务相同的企业，倒是主业都是塑料行业的安塑股份（000156）可比性较强：总股本与流通股接近，业绩差不多，安塑03年0.2元，琼花摊薄0.25元，但安塑的股价走势上至今看不出中小板的刺激。该股近期随大盘回调，上周创出新低以后本周反弹力度一般。
　　如果安塑目前定价合理，那么在比价效应下即使考虑中小企业板的溢价因素，琼花的定价也不会超过14.6元，首日涨幅100%，比我们预期的要低，因此琼花上市后的定价对安塑的反作用较大。
　　三、伟星股份VS凤竹纺织：凤竹纺织在大盘持续下跌中上市，首日开盘在8元以上，但这一定位并不被市场认同，换手较低，股价持续下跌，直到6元附近才止跌回稳。其间换手情况不太理想，而且走势上明显弱于其它次新股。但本周该股反弹力度较强，成交量有所放大。短线有望冲击前期平台以提高股价定位。公司在高档针纺织行业有较强的市场竞争力，中期有望分红，股价中线有望走强。
　　四、华邦制药VS马应龙：两者最大的共性是专科药，华邦以治疗皮肤病、结核、肿瘤等为主，马应龙则专治痔疮。马应龙主业更为专一、盘子更小、每股收益0.78元也更高，华邦在全面摊薄以后每股收益0.45元。笔者对其股价定位22元，这对市盈率只有27倍的马应龙来说有一定刺激。
　　马应龙发行价超过16元，因此上市首日虽然涨幅不大，但也定位在24元成为高价股，受大盘下跌影响震荡回落，近期强劲反弹，股价应已探明底部，后市有望维持20元以上的震荡走势，但大幅上涨不易。
　　五、德豪润达VS宁波富达：德豪润达以在小家电的贴牌经营上的良好业绩成为新八股中业绩最好、发行价最高的股票，但它能否成为上市以后的第一高价股以及是否高开低走，都是市场关注的。
　　两市主业为小家电的只有闽灿坤B、宁波富达，粤美的涉足小家电领域但以空调为主，但都不像德豪完全依靠做贴牌生产为主，不创自有品牌。而且除了美的，其它个股业绩完全无法与德豪相比，因此在股价走势上联动较弱。实际上宁波富达作为累计涨幅较大的庄股，其走势几乎不会受德豪股价的影响，投资者应对其回避。
　　六、精工科技VS北方天鸟：精工科技主营由两块相对独立的业务组成，2003 年建材专用设备、纺机业务分别占公司主营业务收入的41.4%、28.7%。因此能够与其走势联动的股票包括杭萧钢构、京山轻机等，但笔者选择了北方天鸟。后者与精工相似点一是纺机业务、一是小盘次新股，最值得关注的是它两度跌破其9.6元的发行价。
　　北方天鸟不被看好的理由可能是其纺机主业，行业龙头经纬纺机近年业绩稳步增长，股价仍然不断创新低，导致北方天鸟的比价偏高。不过，精工科技主营中也包括较多的纺机业务，市场对纺机行业的看淡是否影响其股价定位呢？
　　以北方天鸟股价为基础对精工定价，其股价在12.4元，但以新股中小盘股对其定价，股价应可达到16元以上，这两者之间的差价是拖累精工呢，还是拉动北方天鸟？
　　七、华兰生物VS春天股份：虽然从血液制品的主业来看，北生药业应有更好的比价效应，但由于它是老股，还有10配7的再融资方案，我们认为其跟风效应不强。而春天股份同样是近期上市的生物制品类中小盘股，近期走势活跃，换手非常充分，有资金积极介入其中，短线更值得关注。
　　比较两者业绩，0.31元对0.79元，其比价再相同市盈率下反映为发行价的同比，如果严格换算为上市交易价格，则华兰生物可定位到36元，这比我们根据新股定价模型的定价30元要高20%！
　　八、大族激光VS华工科技：虽然主板市场有华工科技、大恒科技都以激光为主业，但华工科技主业更鲜明，并且有更好的科技内涵和发展潜力。大族激光因为其主业的高科技特征最强和成长性最好，在新八股中受到的关注较多，而华工科技近期也逆势持续上涨，短期涨幅接近30%，同样格外引人注目。除了联动关系，华工科技本身行业景气复苏的预期对股价的影响也值得关注。
　　在持续上涨以后，华工科技的股价已经接近除权前的高位，填权的欲望较强，大族激光上市如果出现25元以上的定价，将对华工科技的股价产生较强刺激。（肖建军）