2004年6月9日（周三）看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

欢歌笑语

2004年6月9日（周三）看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：欢歌笑语 浏览：9511 回复：182

股市涨幅前十名  


沪市涨幅前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　昨收盘 　涨跌幅(%) 　日期 　时间
　1 　600966 　N博汇 　13.97 　11.20 　24.73 　2004-06-08 　15:01:39
　2 　600062 　双鹤药业 　13.05 　11.86 　10.03 　2004-06-08 　15:01:39
　3 　600485 　中创信测 　11.31 　10.74 　5.31 　2004-06-08 　15:01:39
　4 　600421 　春天股份 　13.93 　13.25 　5.13 　2004-06-08 　15:01:39
　5 　600876 　*ST洛玻 　6.24 　5.94 　5.05 　2004-06-08 　15:01:39
　6 　600316 　洪都航空 　6.05 　5.81 　4.13 　2004-06-08 　15:01:39
　7 　600262 　北方股份 　7.48 　7.22 　3.60 　2004-06-08 　15:01:39
　8 　600682 　南京新百 　8.97 　8.68 　3.34 　2004-06-08 　15:01:39
　9 　600890 　中房股份 　5.33 　5.17 　3.09 　2004-06-08 　15:01:39
　10 　600079 　人福科技 　5.38 　5.22 　3.07 　2004-06-08 　15:01:39

深市涨幅前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　昨收盘 　涨跌幅(%) 　日期 　时间
　1 　000017 　ST中华Ａ 　4.62 　4.40 　5.00 　2004-06-08 　14:59:48
　2 　000988 　华工科技 　10.79 　10.33 　4.45 　2004-06-08 　14:59:48
　3 　000977 　浪潮信息 　10.74 　10.29 　4.37 　2004-06-08 　14:59:48
　4 　000582 　北海新力 　5.97 　5.72 　4.37 　2004-06-08 　14:59:48
　5 　000632 　三木集团 　9.70 　9.34 　3.85 　2004-06-08 　14:59:48
　6 　000713 　丰乐种业 　5.36 　5.18 　3.47 　2004-06-08 　14:59:48
　7 　000851 　ST鸿股 　6.40 　6.19 　3.39 　2004-06-08 　14:59:48
　8 　000699 　ST佳纸 　3.41 　3.30 　3.33 　2004-06-08 　14:59:48
　9 　000752 　西藏发展 　8.43 　8.20 　2.80 　2004-06-08 　14:59:48
　10 　000062 　深圳华强 　9.27 　9.02 　2.77 　2004-06-08 　14:59:48

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股市跌幅前十名  


沪市跌幅前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　昨收盘 　涨跌幅(%) 　日期 　时间
　1 　600318 　巢东股份 　7.49 　8.25 　-9.21 　2004-06-08 　15:01:39
　2 　600016 　民生银行 　6.77 　7.45 　-9.13 　2004-06-08 　15:01:39
　3 　600645 　望春花 　5.94 　6.34 　-6.31 　2004-06-08 　15:01:39
　4 　600582 　天地科技 　8.34 　8.90 　-6.29 　2004-06-08 　15:01:39
　5 　600772 　石油龙昌 　5.53 　5.88 　-5.95 　2004-06-08 　15:01:39
　6 　600228 　昌九生化 　5.92 　6.29 　-5.88 　2004-06-08 　15:01:39
　7 　600086 　多佳股份 　4.99 　5.30 　-5.85 　2004-06-08 　15:01:39
　8 　600750 　江中药业 　8.26 　8.77 　-5.82 　2004-06-08 　15:01:39
　9 　600702 　沱牌曲酒 　5.39 　5.72 　-5.77 　2004-06-08 　15:01:39
　10 　600619 　海立股份 　11.37 　12.05 　-5.64 　2004-06-08 　15:01:39

深市跌幅前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　昨收盘 　涨跌幅(%) 　日期 　时间
　1 　000525 　红太阳 　6.55 　7.18 　-8.77 　2004-06-08 　14:59:48
　2 　000708 　大冶特钢 　6.60 　7.09 　-6.91 　2004-06-08 　14:59:48
　3 　000877 　天山股份 　7.04 　7.50 　-6.13 　2004-06-08 　14:59:48
　4 　000517 　甬成功 　7.32 　7.79 　-6.03 　2004-06-08 　14:59:48
　5 　000096 　广聚能源 　7.45 　7.91 　-5.82 　2004-06-08 　14:59:48
　6 　000633 　合金投资 　5.85 　6.20 　-5.65 　2004-06-08 　14:59:48
　7 　000417 　合肥百货 　6.37 　6.75 　-5.63 　2004-06-08 　14:59:48
　8 　000833 　贵糖股份 　5.75 　6.07 　-5.27 　2004-06-08 　14:59:48
　9 　000929 　兰州黄河 　4.78 　5.02 　-4.78 　2004-06-08 　14:59:48
　10 　000885 　ST春都 　4.39 　4.61 　-4.77 　2004-06-08 　14:59:48

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股市成交额前十名  


沪市成交额前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　涨跌幅(%) 　成交额(万元) 　日期 　时间
　1 　600966 　N博汇 　13.97 　24.73 　45021 　2004-06-08 　15:01:39
　2 　600421 　春天股份 　13.93 　5.13 　27624 　2004-06-08 　15:01:39
　3 　600050 　中国联通 　3.84 　-2.54 　25087 　2004-06-08 　15:01:39
　4 　600016 　民生银行 　6.77 　-9.13 　24224 　2004-06-08 　15:01:39
　5 　600900 　长江电力 　8.66 　-1.14 　21433 　2004-06-08 　15:01:39
　6 　600036 　招商银行 　8.69 　-1.47 　17471 　2004-06-08 　15:01:39
　7 　600028 　中国石化 　4.56 　-3.80 　16915 　2004-06-08 　15:01:39
　8 　600997 　开滦股份 　11.24 　0.45 　13650 　2004-06-08 　15:01:39
　9 　600060 　海信电器 　8.50 　-0.82 　13258 　2004-06-08 　15:01:39
　10 　600461 　洪城水业 　11.53 　0.96 　12715 　2004-06-08 　15:01:39

深市成交额前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　涨跌幅(%) 　成交额(万元) 　日期 　时间
　1 　000503 　海虹控股 　12.90 　-1.38 　15151 　2004-06-08 　14:59:48
　2 　000633 　合金投资 　5.85 　-5.65 　14727 　2004-06-08 　14:59:48
　3 　000549 　湘火炬Ａ 　4.46 　-3.67 　12809 　2004-06-08 　14:59:48
　4 　000800 　一汽轿车 　7.08 　-4.58 　10408 　2004-06-08 　14:59:48
　5 　000920 　南方汇通 　16.00 　-1.96 　7012 　2004-06-08 　14:59:48
　6 　000823 　超声电子 　7.89 　-1.62 　5313 　2004-06-08 　14:59:48
　7 　000988 　华工科技 　10.79 　4.45 　4673 　2004-06-08 　14:59:48
　8 　000625 　长安汽车 　9.89 　-1.40 　4573 　2004-06-08 　14:59:48
　9 　000029 　深深房Ａ 　7.84 　1.42 　4365 　2004-06-08 　14:59:48
　10 　000100 　TCL集团 　6.65 　-1.63 　4057 　2004-06-08 　14:59:48

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博时基金经理认为：目前国内股市已是相对熊市

　　6日，博时基金公司研究部总经理詹粤萍、博时裕富基金经理陈亮等一行人在成都就投资者关注的热点问题，发表了自己的看法。

　　未来机会仍在蓝筹

　　目前市场十分低迷，基金重仓的蓝筹股也“跌跌不休”。陈亮认为，目前已是相对
熊市，发掘投资机会比去年困难得多。目前市场最关心的问题是，本轮宏观调控到底如何“软着陆”。如能“软着陆”，那么1500点就是介入良机。现在最重要的是观察，等两三个月以后的宏观统计数据出来后，才能进行判断。

　　从公司层面讲，本轮宏观调控的影响会在中报时有所体现，但不少公司会在年报时才体现出来。所以大盘何时再度走强，现在还很难判断，创新高的可能性就更小了。

　　陈亮称，价值投资是永恒主题，成长投资则是个案。比如GOOGLE很成功，但在它之前，已经有成百上千的搜索引擎死掉了。如果软着陆成功，机会仍在大盘蓝筹股上。抛开大盘精选个股

　　陈亮认为，近期操作上应抛开大盘选个股，抛开行业做个股。周期性不强的股票，比如大众消费品、医药股，都有一定的投资机会，能源、运输等瓶颈行业的公司也有机会。

　　目前新的汽车政策出台规定，如果汽车公司某类产品的销售量占到同类产品的15%以上，那么该公司生产新车型将无需报批。从目前来看，一汽、上汽、东风三大集团已经满足这一条件。具体到上市公司，福田汽车(资讯 行情 论坛)在北汽的地位不高，价值不大；而长安汽车的后续发展应该不错，还远没有达到巅峰，如果该公司的股价继续下跌，仍可以介入。中小板不适合基金投资

　　对于博时基金会不会投资中小板这个问题，粤萍和陈亮都称：“对基金而言，中小企业板没有投资价值。”

　　他们认为，目前基金要投资中小板，将面临以下三个问题：一是进不去也出不来；二是对净值影响很小；三是目前大家对中小板预期很高，从这个角度讲，中小板的风险已露出苗头，投机价值远大于投资价值，这是必须注意的地方。博时一直奉行自己的投资策略，并没有大规模减仓。就目前而言，换仓还有“卖了鲜花买了野草”的担心。

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前证监会主席刘鸿儒称中小企业可海外借壳上市

证券日报

　　本报讯(实习记者 申林英) 日前，首任中国证监会主席刘鸿儒在接见蒂姆.沃特为首的美国投融资代表团时指出，通过反向收购使中国企业去海外借壳上市，可以低成本地快速进入美国资本市场，这是解决中小企业融资难的途径之一，也可以为企业打开在国际资本市场继续融资的大门。

　　据沃特集团总裁蒂姆.沃特介绍，优质的中国企业可以利用反向收购的方式达到去美国上市的目的。首先应该在境外注册离岸公司作为上市主体，再通过合法途径控股中国境内企业，然后在境外与美国上市(壳)公司进行反向收购，并在美国的资本市场上市交易，从而达到中国境内企业间接上市的目的。

　　蒂姆.沃特表示，根据企业自身规模和质量的不同，反向收购的成本大概在60至70万美元，(另加3%-12%的股权稀释费用)，其中买壳的成本在20万美元至40万美元，法律程序费用10万美元左右，审计费用10万至30万美元，比企业采用IPO方式直接到海外上市成本要低得多。而反向收购的操作过程历时需要6个月至9个月，这也是目前中国企业排队上市需要三年左右的时间所无法比拟的快捷，并且无发行不成功的风险。同时，进行反向收购的企业只要求具有200万以上的税后利润及其行业增长率(一般传统行业增长率为20%，非传统行业增长率为30%)。与非上市公司相比，其具有两个主要的融资优势，一是可以吸引更多的投资者和资金，二是在较高定价的融资上具有潜力，蒂姆.沃特介绍说，在美国上市的中国公司在过去的一年里共融资7.5亿美元。

　　据记者了解，蒂姆.沃特此行短短10天就签订3个企业谋求去海外借壳上市的意向书。

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港股受QDII消息影响放量大涨 蓝筹、中资股劲升

证券日报

　　本报讯(记者 关亚玫)香港股市周一强劲收升，市场除了受美国公布强劲的就业报告激励之外，也受到合格境内机构投资者机制(QDII)管理办法很快将出台消息的提振，蓝筹股与中资股全线上扬。

　　恒指以12259点开出，低见12234点后反复上升，下午升至12361点后高位徘徊，以12327点收市，大升304点，成交金额增至137亿港元，而上周五全天只有89.3亿港元。

　　当日，近期涨势落后的蓝筹股如中国联通、外包贸易商利丰、联想集团等纷纷上扬，交易商指出，中国联通等走势迟滞个股受到美国科技类股的良好表现的提振。上周五英特尔称季度营收可能高于之前的预期，从而推升美国股市科技类股。中国联通在蓝筹股中涨幅居前，劲升6.31%。不过过去三个月该股累计下挫了逾40%。美国经济走强的迹象也提振了出口类股，利丰劲升4.15%，过去一个月该股则下跌近16%。

　　东泰证券董事邓声兴表示，美国非农业就业人口大幅增长，激励了港股人气。不过，大盘是否能持续上升，将视成交量水准而定。交易商称，市场也因原油价格下滑而感到安心。亚洲市场周一早市原油价格位于每桶40美元关键心理水准下方。投资者在等候美联储主席格林斯潘本周的讲话，以寻求本月底会否升息的线索。

　　中资股大幅走高，其中权值较重的石油股和商品股一开盘即飚升。恒生国企指数收盘大涨5.38%至4304点。中国石油在过去两个交易日受油价走软影响下跌4.6%之后，周一受关于QDII的报道推动，反弹3.47%，而未受到石油价格进一步回落影响。中石化大涨5.36%，而中国电信也大涨7.53%。市场传出QDII即将出台的消息，保险公司可动用海外上市筹集的资金及外资参股的资本金来投资海外市场，这刺激保险股进一步走高。中国人寿升4.52%，中国财险升4.13%。

　　凯基证券董事邝民彬表示，油价回落令港股跌势有喘息机会，加上近期市场焦点集中在大型的招股活动上，入市资金不多，预计息口敏感使市场在加息前会有较大压力，而地产股则在卖地前可能会略为向好。恒丰证券研究部董事林家亨认为，市场预期美联储加息的机会不变，即本月底维持加息四分一厘，将对港股有支持作用，加上港股在250天线有较强支撑力，预计中短期大市波幅将有限。

　　亨达国际证券研究部联席董事黎伟成则指出，虽然就业数据造好，但仍要关注消费物价指数和生产物价指数是否同样理想，加上油价仍然高企，在基金大户陆续步入半年结算及放假之时，入市资金不多，6月份大市属于消化期，预计港股要到7月份才可望有动力上试13000点至13500点。

　　而工商东亚称，QDII将很快实行的报道使人们对今年市场表现的看法趋于乐观，预计全年恒指的目标位在14400-15000点。

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净值出现负增长丑闻不绝耳 基金落入市场

人民网-市场报

　　□徐辉

　　耳边基金经理们在年报中坐而论道的声音尚未散去，来自方方面面的基金“噩耗”就相继传来。年度亏损的基金于上周末正式亮相，基金发行也陷入低潮。可以说，基金在去年的操作并不成功。

　　为何总与丑闻沾边？

　　2003年6月24日，望春花出现了见顶20.68元后的第一个跌停。资料显示，截至2002年底，嘉实旗下的丰和价值和基金金泰分别持有望春花200万股和125万股，这两只基金均是在2002年三季度完成建仓；直到2003年底，丰和价值仍持有172万股望春花。如此操作令人质疑：其一，标榜为专业投资者的基金为何会买一只近五年涨幅高达400%的股票；其二，为何买业绩持续下滑、股价却高高在上的股票。

　　望春花无疑是一只老庄股，2003年底人均持股高达1.5万股左右，华银投资长期作为该股流通股和非流通股第一大股东，华银投资的实际控制人李德福同时还是银宏实业公司的董事长。2002年2月重组银广夏的中联实业的大股东正是银宏实业。对于这样一只股票，基金在高位买入，是看重股票的价值，还是有其他的原因呢？

　　200亿元无风险收益从何而来？

　　今年一季度，人们由于封闭式基金的巨大折价，考虑到6月1日《基金法》将实施，从而相信“封转开”将带来200多亿元的无风险收益。但从目前的情况来看，这种看法更像是“空中楼阁”。随着《基金法》的正式实施，封闭式基金指数在6月份的前三个交易日出现显著回落，6月2日、3日上海基金指数累计下跌2.04%。看来《基金法》的实施与“封转开”的距离还很远。

　　基金净值出现负增长说明啥？

　　截止到上周末，已经有两只开放式基金出现了亏损，即今年以来的净值增长为负数，其时值沪综指涨幅超过4%。这两只基金分别是长城久恒和银河稳健，设立日期分别为去年10月底和8月初，两只基金今年以来的净值增长分别为-1.16%和-1.64%。

　　从上周五的基金净值测试情况来看，基金开始显著减仓。可以看出，基金对目前行情的把握存在着较大的分歧。因此，市场在短期企稳的可能性很小。

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继续下跌持币观望为宜

　　西南研发 刘晨

　　上午沪深继续振荡下跌，成交量也仍在萎缩。早盘两市开出之后股指的运行还比较平稳，市场抛压不重，多方还试图组织反弹，但中午收盘前股指快速下行直逼1500点大关。目前来看，短线市场杀跌力量有所增强，午后大盘有沽穿1500点的危险。在今天的下跌中，指标股作用较大，前半段只要是中国石化、中国联通的股票遭到打压。

　　而中午收盘前市场的急挫主要受到民生银行的带动，该股上午最终以5.37%的跌幅列沪市之首。虽然公司方面还没有公布不利消息，但估计该股的下跌可能与近期公司将发行H股有关。总体来看，上午市场热点十分杂乱，电信股虽出现过短暂的走强但未能持续，这样很难吸引到短线资金入场接盘，大盘一时也难以起稳了，投资者还是继续持币观望。

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市场筑底期待何时？

　　渤海投资

　　今日市场股指在昨日大幅杀跌的惯性作用下，继续展开小幅下挫的走势。两市成交继续呈现萎缩状态，目前市场的观望气氛浓厚。股指今日再创近期新低。

　　从盘中我们发现中国石化、中国联通成为了盘中的补跌的又一蓝筹权重股，这加大了市场做空的风险。市场的并没有出现一个领涨的板块，各路资金均处于观望乃至出逃状态，另外，随着中小企业板的设立，新股发行明显的加快，即便中小企业板具有炒作空间，但整个盘面的供求关系已经再次发生了改变，外围资金没有入市，QDII有增加了一个对外的投资路径。短期内，两市失血的影响尽管不很明显，但不可否认市场资金寸量将下将。资金面的紧张使个股上升失去了基础，近期盘中一些处于上升通道中的个股突然破位，与资金面的紧张具有很明显的关系。

　　以上两个原因的存在，致使盘中蓝筹股出现补跌、科技股、深本地股多数属于短线资金的拉抬，大幅震荡的态势使多数投资者无从把握。目前股指已经形成二次探底的态势，1500的支撑已经较为脆弱，下一个支撑区域在1450点—1480点附近，如果蓝筹股能止跌，将会在该点位迎来短线建仓机会。

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QDII万事俱备只等拍板 “接轨”是A股的心痛

　　QDII管理办法将出台 外资财务公司参股可达20%

　　QDII实施冲击A股市场 股价结构将发生重大变化

　　受此影响，昨日A股和B股大跌，港股和H股红筹股大涨

　　昨日，新华社发表文章，文章引用银监会负责人的介绍，称“QDII(合格境内投资者)管理办法”即将出台。面临高达4398亿美元国家外汇储备压力与人民币升值预期，QFII姐妹花———QDII来临脚步声越来越清晰。

　　除了社保基金和保险资金外，QDII的投资方式是国家允许一些合格的基金管理公司申请设立外汇基金并专门投资于国外资本市场(包括我国的香港股市)。而QDII首先瞄准的是目前高达1467亿美元的国内外汇存款，这意味着，随着QDII正式推出，国内居民的外汇存款将可以以基金的方式投资国外资本市场(包括我国的香港股市)了。

　　万事俱备只等拍板

　　5月底就从证监会传出消息，QDII方案已经完成，只等高层拍板。6月1日，中国银监会主席刘明康在“2004年在华外资银行会议”上透露，中国即将出台合格境内投资者(QDII)管理办法。而几乎同时，国家外汇管理局副局长马德伦也发言表示，2003年起，外管局就重点加强了有关境内资金投资境外资本市场问题的研究，并会同有关部门初步制订了有关实施方案，包括QDII、社保基金和保险资金境外投资等。

　　显然，各有关部门已经就此达成了共识，前期协调工作也已经启动。“推出QDII已经没有任何障碍。”一位来自券商的研究人士分析。

　　“三驾马车”出国淘金

　　权威人士透露，2004年2、3月，国务院已基本批准了中国社保基金、保险公司资金投资海外资本市场的请示，社保基金、保险资金将和QDII一起，成为内地资本投资海外市场的“三驾马车”。

　　目前，外汇管理局、证监会、银监会、保监会及全国社会保障基金理事会等正分头抓紧制定“三驾马车”直接海外投资的具体方案，包括制度、法律的准备与如何做好托管人、投资管理人的选择。

　　瞄准1467亿美元外汇存款

　　有一点可以证实的是，由于QDII仍是外汇管制下资本市场对外开放的权宜之计，所以，出国淘金的QDII资金并不是人民币存款，而是国内现有的大量外汇存款。

　　截至2004年3月31日，我国金融机构的外汇存款已达1467亿美元，其中，居民外汇储蓄存款825亿美元，企业外汇存款519亿美元。

　　设立外汇基金出国淘金

　　普遍认定的方式是批准一些合格的基金管理公司成为QDII(合格的境内投资者)，然后允许它们申请设立外汇基金，公开募集国内投资者的外汇存款，然后专门投资于国外资本市场(包括我国的香港股市)。

　　为了控制资本外流的数额，QDII将逐步推进，政府在开始时，会制定一个额度上限，可能设定于20亿至50亿美元之间。

　　社保基金的海外投资资金来源是，通过国企境外上市减持10%国有股权所募外汇资金，直接划入社保基金的海外QDII账户，目前社保基金会正积极争取在香港设立外汇账户。社保基金第一步海外投资规模不会很大，可能在5亿-6亿美元间，仅占资产总额的3%-4%。

　　保险公司海外投资的资金将是保险公司的外汇保费收入与外资资本金，包括保险公司海外上市时筹集资金及外资参股的资本金，据业内人士推算，这两部分资金合计约为70亿美元。 见习记者郑佳

　　外汇QDII调控外汇储备

　　现在我国正面临着人民币升值的压力，过多的外汇储备与资本净流入正是监管当局需要解决的棘手问题。而目前，外管局控制国际资本顺差的主要手段是减少外来资本流入、减少外汇储备增加，避免更多的企业与居民把外汇资金兑换成人民币。

　　有分析认为，QDII制度是中国减少外汇储备的一个途径，其作用是把国内外汇存款分流至海外投资。 21世纪经济报道

　　压力

　　“接轨”是A股的心痛

　　分析认为，QDII的实施应该分两个阶段。第一阶段是带有“特许”性质的QDII，此时虽然部分资金“挡板”已经取消，但放开的口子不大。这一阶段对A股市场具体定价影响不大。

　　更重要的是，QDII带来的是对未来A股和国际接轨的一种心理预期。虽然并不能简单地说“接轨”就意味着价格趋同，但它无疑将成为A股走势的长期压力。

　　而当QDII第二个阶段启动，内地资金可以大量流出的时候，其时的市场格局变化才应该成为投资者关注的重点，因为那才是纯粹意义上的QDII。

　　华夏证券的研究报告认为，QDII实施后，受香港股价结构影响，A股可能会进行大规模的结构调整，优质上市公司将获得更高的定价，劣质上市公司的股价将进一步走低，而这样的股价结构调整在2003年可能刚刚开了一个头。这也许是投资者在研判QDII冲击波时最应该注意的一环。 深圳商报

　　影响

　　A股下跌幅度有多大？

　　QDII对A股市场的影响有多大？我们首先需要明确的就是底线在哪里？其次需要弄清楚的是，市场会否回落到底线位置。

　　我们认为，当前A股市场的底线在1000点。当前A 股市场动态市盈率为23倍左右(以一季度收益计算)，港股、中资股被认同的市盈率为13至15倍左右。如果A股完全向港股接轨，其市盈率也将回落到15倍左右，这将是一个34.7%的下跌幅度。简单以沪综指计算，其下跌空间将达到500点，下跌目标将是1000点。

　　也就是说，这是我们这个市场的价值底线。

　　但是，A股到达底线的可能性甚微。一方面，中资股有进一步上扬的空间。另一方面，管理层推进QDII的过程将是渐进式的，首先是开放社保基金，再开放保险资金、企业年金等一些大型机构等等。这样对于市场的冲击将得到减缓。此外，A股上市公司业绩快速增长也将缓冲QDII形成的冲击。

　　最终来看，QDII正式实施将对A 股形成较大冲击，但A 股市场达到底线的机率不高，其最终的调整目标可能会在当前距离底线的50%左右的位置，也就是在沪综指的1300点附近。当然，这肯定是一个较长的过程。中证资讯 徐辉

　　机会

　　A股机会在哪里？

　　QDII代表了A 股市场国际化的发展趋势。投资者应该积极思考的是，QDII下的市场风险和机会。我们认为，大的方面来看，深圳B股会有一次较大的机会，当前，上海B股市场的整体市盈率与A 股市场基本接近，但是深圳市场B股的整体市盈率则显著低于A股市场，这样在QDII大背景下，如果B 股市场出现了显著回落，那么，同样受影响回落的深圳B股市场将出现难得的投资机会。

　　小的方面来看，具有比价优势的部分优势企业、A股市场独有的资源类股票等等，将在国际化大潮中成为避风港。如宝钢股份，当前市盈率、市净率与国际钢铁企业相比，并无高估迹象，相反，还有低估的倾向。这方面，中国石化、中国联通则存在差距。

　　此外，定位不高的港口、机场、矿产资源、高速公路等资源类股票也将具有相对的抗跌力量。事实上，这方面，QFII已经给了我们一个较为明确的投资清单，从整体上来看，他们的投资选择从一定的程度上代表了全球视野的价值评估标准。中证资讯 徐辉

QFII的选择:

　　境外机构03年持股最多的A股公司

　　简　称　　每股收益　流通股　股东名次　股东名称　持股数(股)

　　宝钢股份　　0.56　　　　　　　　1　　瑞银华宝　87514474

　　浦发银行　　0.4　　　　　　　　4　　瑞银华宝　7616205

　　中兴通讯　1.128　　　　　　　　1　　德意志银行　7118117

　　中金黄金　0.14211　　　　　　　　　　瑞银华宝　5388459

　　山东黄金　　0.23　　　　　　　　1　　瑞银华宝　5032057

　　福耀玻璃　　0.64　　　　　　　　3　　瑞银华宝　4247480

　　伊利股份　　0.51　　　　　　　　10　　瑞银华宝　3664391

　　外运发展　0.61739　　　　　　　　　　瑞银华宝　3577115

　　中兴通讯　1.128　　　　　　　　8　　瑞银华宝　3167862

　　天津港　　　0.44　　　　　　　　7　　瑞银华宝　2102298

　　模塑科技　　0.25　　　　　　　　3　　瑞银华宝　1167504

欢歌笑语

聚焦中小企业板首批登陆公司 老总身家平均3亿

CCTV《全球资讯榜》

　　截至今天，中小企业板首批8家上市企业已经全部刊登了招股说明书。引人注意的是，这首批8家企业，都是民营企业，它们的实际控制人都是自然人，也就是个人。那么在募集了资金之后，这些公司控制人的身价如何呢？今天，我们特别排出了一个中小企业板公司老总们的财富榜。

　　按照公司股票发行价，乘上公司实际控股人持股数的计算方法，我们发现，这8家企业实际控制人的平均财富在3亿以上。

　　其中，位居榜首的是广东德豪润达的董事长王冬雷。王冬雷40岁，间接持股34.1%，市值6.3亿人民币。排在第二位的是河南华兰生物的董事长安康。他55岁，持股43.88%，市值4.6亿人民币。排在第三位的是大族激光的董事长高云峰，37岁，共持股41.64%，市值4.1亿人民币。其他依次是：浙江新和成董事长胡柏藩，42岁，持股市值3.7亿；江苏琼花高科董事长于在青，54岁，持股市值3.3亿；重庆华邦制药董事长张松山，43岁，持股市值1.5亿；浙江伟星股份董事长章卡鹏，39岁，持股市值7274万；浙江精工科技董事长孙建江，40岁，持股市值7096万

欢歌笑语

研究机构认为：QDII不会造成A股市场“失血”

证券日报

　　本报记者 贾志奇

　　QDII管理办法即将出台的消息于昨日见诸报端，市场立即作出反应：沪深股市双双大幅下跌，第二次跌破年线。而香港股市则大涨304点收盘，这一涨一跌充分说明了QDII的影响之大。

　　随着QDII出台的脚步越来越近，相关讨论已不绝于耳。内地不少投资者都担心，QDII推出会使A股市场“失血”，从而引发股价结构调整。QDII带来的是对未来A股和国际接轨的一种心理预期，虽然不能简单地说“接轨”就意味着价格趋同，但它无疑将成为A股走势的长期压力。

　　不久前华夏证券的一份报告指出，香港市场市盈率之所以低，一个非常重要的原因是该市场存在一批市盈率很低的大型蓝筹股，这些股票的巨大市值大大拉低了其整体加权平均市盈率。而成熟市场在股价结构方面表现出的与新兴市场不同的有两点，除市盈率差距外，另一点就是绝对价格落差极大。

　　随着机构投资者比例的增加，以及市场投资理念的日益成熟，A股市场的股价结构在未来必将发生重大变化，优质上市公司将获得更高的定价，劣质上市公司的股价将进一步走低，而这样的股价结构调整在2003年可能刚刚开了一个头。受香港股价结构影响，A股可能会进行大规模的结构调整。

　　对此安邦咨询表示了不同的看法，由于QDII局限于合格的机构投资者，同时监管层在资金量上也有所控制，这些限制导致资金不会分流。总体来说，QDII实行初期对A股市场影响不大，特别是在当前这个时期，A股和港股都进行过相当的调整，以前所担心的比价效应，现在表现得已经不太强烈。

　　同时，很多内地资金包括民间资金已经通过各种渠道在炒港股，QDII的实施只是“资金暗流合法化”。在这种情况下，即使QDII出台，增量资金也不会很多，A股市场短期出现“大失血‘可能性并不大。

　　市场人士张明星认为，QDII实施肯定是利空不是利好，但是目前看来影响很小，主要是社保基金和保险公司的资金，这样对中国股市的影响主要是在制度上而不仅仅是在资金上——既然社保基金和保险公司的资金可以到海外投资，为什么市场上的其他基金就不行，这样对以后的制度建设肯定有影响。

　　QDII是短期利空也好、利多也罢，市场已经开始低姿态地接受这一消息了，从昨日内地市场的反应来看有点雪上加霜的味道。

海杉

今日市况：市场利空不断 股民心惊胆战  
2004年06月08日 15:10:18


　　今日消息面有：QDII即将推出，A股市场的股价结构在未来必将发生重大变化。国家三部委5月27日联合颁布了《境内外资银行外债管理办法》，以加强外债全口径管理，有效调控外债总量，规范境内外资银行外债管理。上述措施对于股市而言，减少了人民币投放，对于市场的资金供应而言有间接的减少作用。中国人民银行行长周小川日前指出，利率变动要跟上价格变化，否则会形成负利率，导致居民消费行为和消费倾向的变化。这一消息说明如果物价持续上涨，央行将有加息的可能。总理温家宝在国务院常务会议中强调要进一步落实宏观调控，另外合金投资、茉织华等上市公司出现资金面问题等消息也对市场信心产生较大的负面影响。
　　受诸多不利消息影响，周二深沪股市再度振荡下跌。早市大盘跳空低开继续下探，股指虽有两波象征性回抽，但力度不够，大盘弱势震荡的特征仍然明显。盘面观察市场整体缺乏做多的意愿，但同时空方也不敢冒进，受此影响市场观望的气氛较为浓重。中午收盘时沪指直逼千五大关。午后，中国石化、民生银行等指标股大幅集中破位下跌，市场的心理防线被彻底突破，盘面几乎全线尽绿， 1500点被轻易击破。成交量同时有放大迹象，显示有恐慌性抛盘打压。大盘跌至1488点后才出现企稳反弹，但力度不大。全天两市再收中阴，成交量与昨日基本持平。
　　盘中看，部分科技股、庄股仍比较活跃。大族激光的发行公告直接刺激了深圳板块的上涨，盘中深大通、深深房等个股表现大大强于沪市。双鹤药业依然无量封住涨停，其它如中房股份、中创信测等超跌股也保持强势。
　　今日上海综合指数开盘1514.78点，最高1519.98点，最低1488.63点，收盘1493.81点，下跌23.33点，跌幅1.54%，成交78.31亿元；深圳成份指数开盘3479.89点，最高3490.02点，最低3436.41点，收盘3440.72点，下跌38.69点，跌幅1.11%，成交37.59亿。
　　沪市B股收盘98.82点，下跌0.30点；深市B股收盘1894.90点，下跌24.18点。

海杉

新股板块：即将担任反弹先锋  
2004年06月08日 17:27:08


　　虽然近期的跳水司令（600062）双鹤药业开始止跌反弹，但仍有不少上市公司因各种各样的原因而频频大幅下挫，不仅一些类似长城电脑这样的强势股开始快速补跌，象一些前期本就弱势阴跌的个股也陆续转入加
速下跌。其中不少蓝筹股的疲弱走势也更令大盘雪上加霜。象今日民生银行（600016），中国石化（600028）、中国联通（6000050）等权重股的破位下行更加剧了恐慌盘涌现。鉴于年线已再次失守，形势对多方相当不利。消息面上，因国债回购业务而产生亏空的上市公司接二连三，同时昨日证监会发出通知，要求各券商对违规定向理财业务进行自查，以及QDII的负面传闻都对当前的弱市行情推波助澜。除此之外，每天两支新股的发行也时刻提醒着多方不可操之过急。
　　板块方面，上周三开始进入回调洗盘的新股继续保持低调，虽然昨日多方曾试图利用雷鸣科化（600985）和北矿磁材（600980）这两支龙头调动人气，但显然未得市场响应，不过新股板块经过将近一周的回落震仓，可能又将孕育新的起点。激进投资者可以在近两日指数调整中分批吸纳新股群，一旦指数出现超跌反弹，那么这些新品种自然会走在市场前端。
　　技术上看，指数五连阴击破年线后已接近新的下降通道下轨，虽然尚有空头能量需要释放，但新股板块的跃跃欲试，也证明反弹即将会在未来一两日内展开，理性投资者不应盲目斩仓，控制好节奏，在连续下跌后买入，连续上涨后抛出不追涨，才是较为合理的操作原则，有一点需要注意的是，捕捉反弹的目标股最好应贴进于市场热点，往往指数的反弹幅度不大，而热门股的涨幅确相当喜人。因此在这里我们依然建议大家重点关注新股板块，尤其是北矿磁材与雷鸣科化这两支领头羊的走势更能提前反映大盘的方向。当然了，今日春天股份（600421）的超强走势已反映出盘中多方主力已经对五连阴后的指数产生厌倦，看来，新股板块在本周的后几个交易日随时会冲锋陷阵，所以大家还要及时把握，操作上还是不赞成追高，但目前新股普遍出现买点。具体个股如下：（600986）科达股份、（600495）晋西车轴、（600997）开滦股份、（600463）空港股份、（600483）福建南纺、（600572）康恩贝、（600963）滨州活塞、（600497）驰宏锌锗、（600467）好当家、（600976）武汉健民、（600966）博汇纸业、（600421）春天股份、（600990）四创电子等大批量的新股，我们认为都可以在回档中积极吸纳。

海杉

电力板块：能否为大盘充电？  
2004年06月08日 17:24:08


　　国务院总理温家宝近日主持召开了国务院常务会议，研究部署当前煤电油运有关工作，会议提出八项措施以缓解煤、电、油运紧张，显示随着夏季用电高峰的到来，煤、电、油运的供求关系的严峻，它已经成为国家急切解决的问题，而在煤电油运四大板块中电力股因其长远发展前景以及偏低的股价、偏低的市盈率和在市场上的号召力，使其有望成为下一阶段的领头羊。
　　根据有关资料显示，中国目前已经成为世界电力生产和消费大国，中国总装机容量和发电总量均居世界第二位。然而在国民经济快速增长的拉动下，中国电力需求增长强劲，于是出现了全国范围内的电力紧张。权威人士分析，今年夏季高峰电力供应将十分紧张，预计二季度中国的电力缺口将达到二千万千瓦以上，三季度预计在三千万千瓦左右，四季度至少在一千万千瓦以上。今年前3个月，全国用电同比增长16.4％，有24个省区出现拉闸限电情况，供需缺口进一步拉大，预计全年将有2000万千瓦以上的电力缺口。专家预测，2004年全国总体电力供需形势将比2003年更为严峻，电荒要到2006年后才可能逐渐缓解。因而面对巨大的用电缺口，不仅各大电力公司开足马力发电，而且发展新能源，甚至核电站的建设都纳入了管理层的视野。
　　在目前市场处于低迷的时候，大盘极需要一个有市场号召力的蓝筹板块，重振市场的士气和信心，而这一蓝筹板块必须是行业前景广阔，业绩优良而又有群众基础，而电力板块因有国家政策的扶持，需求缺口大，整体涨幅小，应该使其有望成为万众所归下一阶段的领头羊，正如前两年汽车和电力的紧缺和高成长造就了这两大板块走牛一样，再从今年市场的走势来看，两市电力板块明显有主力资金的关注，趋势远远强于同期指数，近日大盘的破位下跌也使得电力板块难以独善其身，同时也正好为中线的投资者带来吸纳的良机，建议投资者关注该板块中有潜力的个股，其中东方热电(000958)可作重点关注，因为该公司是石家庄市最大的热电企业，它担负着石家庄市东、南等四地区域的民用供热和工商企事业单位的用热，而且其在第一季度实现净利润3263万元，同比增长高达35%，每股收益为0.095元，这样的业绩在电力板块中非常优异，难得的是其题材和前景也非常之佳，它控股的子公司石家庄兴业投资公司斥巨资投资北京房地产，使其具有奥运概念，同时其还具有外资并购题材，因为其控股股东石家庄东方热电集团有限公司在去年底与加拿大汉博＆汉博有限公司（HARPER＆HARPERLTD）签署国有股权转让意向书，由于对中国经济持续高速发展的看好，人民币长远升值的潜力，外资对我国的上市公司的壳资源已虎视眈眈，从而使外资并购概念有望成为今年持续炒作热点，而从海虹控股在今周公布牵手韩国NHN后受到了众多买家的追捧可见外资并购题材在市场的震撼力，故对已有明确向外资转让意愿的东方热电应引起重点关注。

海杉

沪市略显企稳 深市变数加大  
2004年06月08日 17:20:56


　　周二两市B股震荡调整，上证B指报收98.82点，下跌0.30点，深证B指报收1894.89点，下跌24.18点，成交量一增一减，沪市量减38.5%，深市量增17.9%，个股方面，两市下跌股均超过上涨股。　　
　　从当天的走势看，周二两地A股继续弱势下行，多方依然没有明显抵抗，中期趋势不容乐观，近两个月的大幅单边回落包含了市场对宏观经济以及国际政治的某种负面预期，操作上宜小心谨慎，观望为主。上证B指收出小阴线，指数没有再创新低，短期止跌迹象初步显现，去年96点低点具有一定的支撑效应，在经过连续下挫之后，大盘近期难以有效下破96点，估计在96点附近大盘将形成技术性反弹，中期趋势依然不乐观。从基本面角度看，QDII制度的实施将使定位高企的沪市B股进一步边缘化，价格竞争优势的严重缺乏是中期看淡沪市的根本原因，价值向下回归是市场的现实选择，策略上宜逢高减磅后观望。深市方面，周二深证B指先扬后抑，尾市小幅跳水，收出并排阴线，预示大盘的二次反弹有受阻迹象，短期来看，大盘的上下具有不确定性，目前仍可看作是对1880点颈线位的回试，后市仍有可能形成震荡回升再度上试2000点及其上方附近，而如果周三以中阴线下破1880点，则可排除短期再度上试2000点或其上方的可能性。中期则继续持调整的研判，操作上宜逢高减磅，保持谨慎。　　

海杉

新股板块又现买点  
2004年06月08日 16:52:10


　　虽然近期的跳水司令（600062）双鹤药业开始止跌反弹，但仍有不少上市公司因各种各样的原因而频频大幅下挫，不仅一些类似长城电脑这样的强势股开始快速补跌，象一些前期本就弱势阴跌的个股也陆续转入加 速下跌。其中不少蓝筹股的疲弱走势也更令大盘雪上加霜。象今日民生银行（600016），中国石化（600028）、中国联通（600050）等权重股的破位下行更加剧了恐慌盘涌现。鉴于年线已再次失守，形势对多方相当不利。消息面上，因国债回购业务而产生亏空的上市公司接二连三，同时昨日证监会发出通知，要求各券商对违规定向理财业务进行自查，以及QDII的负面传闻都对当前的弱市行情推波助澜。除此之外，每天两支新股的发行也时刻提醒着多方不可操之过急。
　　板块方面，上周三开始进入回调洗盘的新股继续保持低调，虽然昨日多方曾试图利用雷鸣科化（600985）和北矿磁材（600980）这两支龙头调动人气，但显然未得市场响应，不过新股板块经过将近一周的回落震仓，可能又将孕育新的起点。激进投资者可以在近两日指数调整中分批吸纳新股群，一旦指数出现超跌反弹，那么这些新品种自然会走在市场前端。
　　技术上看，指数五连阴击破年线后已接近新的下降通道下轨，虽然尚有空头能量需要释放，但新股板块的跃跃欲试，也证明反弹即将会在未来一两日内展开，理性投资者不应盲目斩仓，控制好节奏，在连续下跌后买入，连续上涨后抛出不追涨，才是较为合理的操作原则，有一点需要注意的是，捕捉反弹的目标股最好应贴进于市场热点，往往指数的反弹幅度不大，而热门股的涨幅确相当喜人。因此在这里我们依然建议大家重点关注新股板块，尤其是北矿磁材与雷鸣科化这两支领头羊的走势更能提前反映大盘的方向。当然了，今日春天股份（600421）的超强走势已反映出盘中多方主力已经对五连阴后的指数产生厌倦，看来，新股板块在本周的后几个交易日随时会冲锋陷阵，所以大家还要及时把握，操作上还是不赞成追高，但目前新股普遍出现买点。具体个股如下：（600986）科达股份、（600495）晋西车轴、（600997）开滦股份、（600463）空港股份、（600483）福建南纺、（600572）康恩贝、（600963）滨州活塞、（600497）驰宏锌锗、（600467）好当家、（600976）武汉健民、（600966）博汇纸业、（600421）春天股份、（600990）四创电子等大批量的新股，我们认为都可以在回档中积极吸纳。

六月飞雪

谁来诠释双鹤药业无量表演



2004年06月08日 10:02  皖建投资



　　成交金额92万元,成交股数8万股,昨天流通市值超过20亿元,流通股本约为1.86亿股的双鹤药业就被这样微量的买盘从跌停托上了涨停。继连续6个跌停后,双鹤药业再度在证券市场演出令人瞠目的一幕。

　　从历史上看,庄股大幅跳水后往往会在某个交易日出现跌停到涨停巨幅波动情形。不过像双鹤药业这样只花了8万股就完成股价蹦极,这还是第一次。

　　据介绍,庄股大幅跳水后出现股价蹦极一般都会放天量,换手率通常超过20%。这是因为连续无量跌停后,在某个价位会有新机构介入,而原有的机构依然急于套现,从而导致高换手率。另外即使没有新机构介入,为了吸引市场的短线跟风盘,原有的机构也会在适当价位利用对倒炮制天量,制造新机构入主的假象,这样也会出现较高的换手率。双鹤药业却给了市场一个意外。这个在去年底平均每户持股量超过2.7万股的典型庄股,就在市场上都认为其控盘者资金链已经断裂,股价必然出现雪崩式的下跌之时,突然止跌并出现强劲反弹。而且根本不需要借助对倒吸引短线客的参与,这或许说明其中的参与主体基本面已经发生变化。

　　作出这样的推测是因为就双鹤药业公司本身而言,目前并没有发生根本性变化,其现有的市盈率依然达到近50倍。对于这样一个流通市值高达20亿元的中盘股而言,这样高的市盈率对于现有市场还是缺乏足够高的吸引力。

　　值得注意的是,目前双鹤药业流通股第一大股东是闽发证券。正是因为近期市场流传的该公司某些传言,才使得双鹤药业的崩盘更加令人关注。有意思的是,在双鹤药业连续跌停期间,闽发证券依然不断在新上市公司的保荐人或者基金发行的代销渠道中亮相。闽发证券的频频出镜与双鹤药业无量蹦极有无必然联系,还有待观察。

　　在交易所公布的股票异常波动席位交易排名榜上。昨天列于交易榜首的是国泰君安证券股份有限公司北京知春路营业部,成交金额为11.82万元,占总成交金额的12.7%。从公开信息还可以看出,该营业部已经是第二次上榜。在双鹤药业出现第5个跌停时,这家营业部曾以12.1万元的成交金额,列交易榜次席。(上海证券报6月8日)

点评：
　　双鹤药业演绎蹦极，让许多市场人士不知所措，公司是国内最大的输液产业企业，但由于控股子公司过多，使得管理费用，应收账款等各项费用大幅增加，2003年投资收益-5148万元，使得公司业绩大幅下滑。公司第一大流通股股东闵发证券持有公司423万流通股，公司人均持有流通股高达2.8万股，是市场皆知的老庄股。目前市盈率高达50倍，未来公司如果想真正改变其基本面，降低管理费用，减少公司对一些子公司的管理混乱，降低应收账款才是首选。

六月飞雪

大盘反攻系于蓝筹股能否止跌　
2004年06月08日 19:26:24


　　我们在周一曾经强调了目前的消息面左右了盘局，周二的情况进一步反映了这种情况。对大盘而言，国家发改委、中国银监会、国家外汇局三部委抑制外资流入的消息再次构成利空，因为出台的办法控制了境内外资银行外债规模，并且对外债资金结汇进行严格限制，从而将有效抑制外资流入国内，从另一条渠道降低人民币的投放量，减轻通货膨胀的压力。但是对于股市而言，减少人民币投放，对于市场的资金供应而言有间接的减少作用，因而对股市资金面有一定的负面影响；对板块而言，银监会上周曾在其网站上发布通告，计划对银行发放的汽车贷款进行“特别调查”，此通告虽然很快被撤下，但国内还是有多家媒体对其进行了报道。显然汽车贷款的发放是目前影响汽车销售的血脉，它的紧缩倾向无疑是得市场对汽车股产生恐慌，一汽轿车(000800)股价的应声而落就是大家的此消息的反映。
　　在中国石化、民生银行、一汽轿车等领头羊的带动作用之下，指数1500点整数形同虚设，应声而破，同时盘中分时图上伴随有成交量放大，止损盘涌动，收盘沪指继周一大跌1.62%之后再跌1.54%。大盘为何如此脆弱，不得不承认，市场预期资金面紧张无疑是主要原因。从近期的消息面分析，监管机构着手调查券商定向理财，QDII即将推出，三部委抑制外资流入，基金首发规模越来越小，中小企业板快速扩容等无一不是对市场资金面的考验，如果没有相应的利好性质的缓冲消息出台，市场对资金面的担忧就不会消除。
　　从技术上看，沪市大盘已跌破前期1508点低点，股指一直运行在5、10日均线之下，K线组合表现为持续的阴线，市场的成交量继续萎缩，并且市场中资金流向较大且也是市场中稳定的主力蓝筹股也出现了明显的放量下跌趋势，预计短期内沪市大盘还是处于继续向下寻求筑底的状态。深圳成指虽然情况稍好，但距离前期低点的距离也已经是越来越近，能否坚守住也颇让人怀疑。
　　有统计数据显示，目前市场已有近一成的公司率净率跌进1.5倍,也就是说截至昨日收盘有86家股价距净资产只有15%的跌幅空间。而像ST达尔曼、邯郸钢铁、神马实业等个股股价距其净资产已经不足10%。我们认为这些只能说明大盘超跌，但不能发出大盘止跌的信号。大盘的低迷主要是源于近期蓝筹股不仅不是大盘的稳定力量，反而成为股指探底的罪魁，轮番破位的状况在核心资产中蔓延，如果这种状况没有改变大盘即便是处于超跌状态也很难有机会走好。我们认为，目前大盘处于恐慌性杀跌的末段，但解铃还需系铃人，大盘蓝筹股必须企稳，这是大盘反攻的前提，所以大家密切关注的就是这些核心资产的动向。对于已经处于价值区域的市场，一旦蓝筹股的杀跌告一段落，我们就可以进入大胆的操作阶段。
□ 成长投资顾问群 　 广州万隆　

六月飞雪

统计显示：一成公司股价逼近净资产



2004年06月08日 08:15  上海证券报



    昨天,ST达尔曼差点成为近几年来首次跌破净资产的股票:该股股价在14时32分被一笔约15万股大抛单打压至4.25元之后,又被买单迅即拉起,尾市收于4.28元。

    ST达尔曼的2003年年报显示,该公司每股净资产是4.24元。在4.25元出现大额抛单,看来确有市场机构决意要打破净资产的底线。

    股价逼近净资产的并不只有ST达尔曼一家。初步统计,目前市场已有近一成的公司率净率跌进1.5倍,也就是说截至昨日收盘有86家股价距净资产只有15%的跌幅空间。而像ST达尔曼、邯郸钢铁、神马实业等个股股价距其净资产已经不足10%。

    传统行业占主流

    分析市净率跌进1.5倍的这86家上市公司,可以明显发现:这些公司基本上都处于传统行业范畴。

    钢铁股就是其中的主力部队,此次在这86家公司中钢铁股就有13只,占15%,是入选股票最多的行业。其中邯郸钢铁最新市净率仅为1.06,仅次于ST达尔曼。另外新钢钒、唐钢股份、莱钢股份市净率分别为1.11、1.22和1.25。

    此外纺织服装股、家电股、化工股、商业股也占较大比例。由于科技股普遍定位较高,入选的比例非常低,只有电广传媒、振华科技等寥寥数只,电广传媒市净率约为1.24倍。

    尽管这些个股市净率低,但是它们基本上还有一个共同特点:整体的业绩都比较一般,市盈率比较偏高。在低市净率的股票中,除了钢铁股市盈率较低外,像长春经开、春兰股份、鲁北化工、神马实业、四川长虹等等,这些上市公司的平均市盈率都已经远远地超出市场的平均水平,也就是说这类个股只是靠着净资产维持它的股价。

    低价中盘股偏多

    从股本规模看,这86家公司中盘股居多,小盘股偏少,平均流通A股规模超过1.5亿股。流通A股超过5亿的有四川长虹、梅雁股份、太钢不锈、唐钢股份、新钢钒。流通股本在5000万股左右的,只有湖北金环、美利纸业、石岘纸业等少数个股。

    在股价方面,所有的公司股价都低于10元,平均股价不到6.5元。股价最低的有梅雁股份、北亚集团、太钢不锈、华立控股、钢联股份等。整体而言,低市净率的股票往往股价低,成长性一般。

    历史会否重演

    低市净率股票大量出现,这样的现象近2年来已经是第三次,频率如此之高也是证券市场所罕见的。

    第一次出现在去年1月,当时的代表个股为吉电股份、唐钢股份等,当时的上证综指约为1350点。

    第二次出现在去年11月初,代表的个股有江泉实业,当时的上证综指约1310点。

    在1520点附近,有如此多的个股市净率低于1.5倍,这在历史上还是首次。

    为什么会出现这样的情况呢?据分析,主要的原因就在于尽管前阶段指数处于上扬阶段,但是10元以下的中价股中盘股表现并不理想。涨时滞涨,跌时领跌,其市净率自然就不断创出新低。比较一下可以发现,这些个股目前股价基本上都已经回落到1350点附近的位置。像江泉实业目前的股价基本等同于1307点时的最低价。

    这批传统型行业的股票下跌,预示着市场已经处于相对低位。从历史表现看,当这批股票逼近净资产时,往往也就意味着市场新一轮投资机会的来临。前两次都已经验证,只是不知道此次能否重演历史。

    双低股票有机会

    股价逼近净资产,除了能够反映市场的弱势外,让市场更感兴趣的是这批股票究竟值不值得投资。

    整体而言,这批低市净率股票业绩比较一般,市盈率还是比较偏高,因此并不值得长期投资。不过如果哪只个股跌破了净资产,就像以前新股发行跌破了发行价一样,可能引发短线资金的关注,从这点来看,低市净率同时又是低市盈率的股票可以作为一个避险的工具。当然对于那些问题股、ST股,还要注意回避。

    业内人士提醒投资者,如果投资低市净率股票,不能简单地将股价排序后盲目地"逢低买入"。投资者若介入低市净率股票应立足于中线,要有足够的耐心。