2004年5月21日（星期五）看盘诊股茶馆，欢迎进来聊一聊

方圆王

2004年5月21日（星期五）看盘诊股茶馆，欢迎进来聊一聊

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：方圆王 浏览：8443 回复：150

严字当头　中小企业板交易规则出台  

　　深交所昨晚发布了《中小企业板块交易特别规定》等三个配套制度
　　深交所昨晚发布了《中小企业板块交易特别规定》、《中小企业板块上市公司特别规定》和《中小企业板块证券上市协议》三个规章制度，这三个制度从昨日起开始实行。这标志着中小企业板的大部分实施细则已经制订完毕，只等第一家公司上市，中小企业板就正式诞生了。
　　《中小企业板块交易特别规定》共分16条，要点如下。
　　■集合竞价
　　条文：每个交易日9∶15至9∶25为中小企业板块开盘集合竞价时间，9∶20至9∶25，深交所主机不接受中小企业股票的撤销申报。9∶30至11∶30、13∶00至14∶57为连续竞价时间，14∶57至15∶00为收盘集合竞价时间，15∶00至15∶30为大宗交易时间。
　　中小企业股票的收盘价通过收盘前最后三分钟集合竞价的方式产生。收盘集合竞价不能产生收盘价的，以最后一笔成交价为当日收盘价。
　　点评：中小企业股的收盘价格通过收盘前最后三分钟集合竞价的方式产生，表明深交所对中小企业股的监控更严，收盘价形成机制更科学，降低了人为操纵的可能性。
　　■指数编制
　　条文：深交所编制中小企业板块指数，以反映中小企业板块总体价格变动和走势。中小企业板块指数编制方法另行规定。
　　点评：中小企业板的指数很可能成为市场新的风向标，估计是以1000点为基数。
　　■信息公告
　　条文：中小企业股票交易出现下列情况之一的，深交所公布成交金额最大五家会员营业部或席位的名称及其买入、卖出金额：1、日收盘价格涨跌幅偏离值达到±7%的各前三只股票；2、日价格震幅达到15%的前三只股票；3、日换手率达到20%的前三只股票。
　　点评：主板市场只公布涨跌幅超过7%的股票情况，中小企业股增加了震幅和换手率的信息公告条件，表明深交所已经提前设置中小企业股价格被操纵的信息机制。
　　■异常波动
　　条文：中小企业股票交易属于异常波动的，应当停牌，直至有披露义务的当事人作出公告的当日十点三十分复牌。深交所公布该股票交易异常波动期间累计成交金额最大五家会员营业部或席位的名称及其买入、卖出金额。
　　中小企业股票交易出现下列情况之一的，属于异常波动：1、连续三个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±20%的；2、ST和*ST股票连续三个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±15%的；3、连续三个交易日内日均换手率与前五个交易日的日均换手率的比值达到30倍，并且该股连续三个交易日内的累计换手率达到20%的。4、深交所或中国证监会认为属于异常波动的其他情况。
　　点评：与主板相比，“异常波动”增加换手率这个条件，这是一大改进。
　　此外，在《中小企业板块上市公司特别规定》中，深交所制订了完善退市机制、完善内部监管制度、完善交易监管制度、增加股东透明度、向投资者负责、提高募集资金使用透明度等制度。其中在“向投资者负责制度”中，规定公布年报后应举行年度报告说明会，向投资者介绍公司的发展战略、生产经营、新产品和新技术开发、财务状况和经营业绩、投资项目等各方面的情况。这是一个创新。

方圆王

央行：资金对发展过热行业抑制作用会逐渐显现  

　　中国人民银行有关负责人近日表示，未来一段时间内，资金对过热行业的抑制作用会逐渐显现。
　　这位负责人说，针对部分行业发展过热的问题，人民银行和国家有关部门采取了一系列宏观调控措施。其中，金融宏观调控措施从两个方面对过热行业产生了影响：
　　一是人民银行等政府部门提出信贷产业政策的具体要求，使得各主要商业银行近期相应调整了过热行业的信贷标准和贷款审批权，直接收缩了过热行业的信贷；二是随着各项金融宏观调控政策的实施，过快的货币信贷增长趋势会得到抑制，参与投资这些过热行业的企业负债率会相应有所降低，从而间接抑制对这些过热行业的投资。
　　这位负责人说，去年以来，人民银行采取的一系列金融宏观调控措施已经发挥作用，并产生了初步效果，总体来说贷款余额增幅持续下降。
　　去年8月份贷款余额增幅最高，达到23.9%；去年年末，贷款余额增幅降至20.1%；今年4月末，贷款余额增幅继续降至19.9%。虽然广义货币下降的幅度还比较有限，但也基本呈现逐渐下降态势，初步抑制了货币信贷过快增长趋势。
　　去年8月，人民银行适时提高存款准备金率1个百分点，这对于去年特别是去年下半年抑制过快货币信贷增长发挥了非常重要的作用。去年上半年新增贷款1.8万亿元，下半年新增贷款减少到1万亿元。
　　这位负责人说，今年前4个月，过快的货币信贷增长势头得到一定抑制，但大量外汇流入等问题仍然存在。人民银行根据这些情况加强了对冲操作，今年4月适时提高0.5个百分点存款准备金率，这一政策措施将在今后一段时间发挥作用。另外，差别存款准备金率制度已在4月份对部分商业银行的过快贷款增长产生了作用，有关银行调整了资产负债结构。差别存款准备金率政策将逐渐产生更加积极的效果。

方圆王

5月20日市况：主力调整持仓 大盘冲高回落  

　　今日消息面有：国务院副总理黄菊在“北京国际金融论坛”上称，宏观调控已取得初步的成效，中国经济将继续平稳、协调、较快地发展。同时证监会主席尚福林也谈到，资本市场在资源配置和产业提升方面的作用会日趋显现。并深交所发布了《中小企业板块交易特别规定》的相关配套制度。从这些消息来看，宏观经济的持续向好无疑有利于股市中长期发展。但是今日大盘对这些并无明显的反应，依旧我行我素。
　　上午行情一度重复昨天的故事，冲高回落，受阻于10日均线，持续在5日与10日均线之间强势震荡，杀跌势头得到一定的遏制。盘中以个股行情为主，市场人气有所恢复。但下午大盘却风云突变，快速下跌。从盘面上看，上午拉动大盘走高的长江电力等蓝筹股下午明显乏力，虽仍有不少股票走强，但大部分是一些低价小市值股，对大盘的影响有限。在前期获利盘回吐的压力下，股指节节后退，一度创下了当日新低。2：30左右，多头也曾发起过新一轮的上攻，但在主力调整持仓的状态下，仍以失败告终。看来，中小企业板的出台对股市的影响正逐步体现出来。尾盘两市均以阴线报收，沪指已击穿了1550点，目标再指年线的支撑。成交量依然是一道难以跨越的槛，明显萎缩。
　　盘中看，长百集团、烟台冰轮等商业、创投概念是今日最聚人气的股票，也是大盘曾上行的重要力量之一。而长江电力、宝钢及部分金融股等虽一度走强带领股指上行，但下午表现不佳，也是股指下跌的最大“祸首”。昨日大幅走强的纺织股今日大都偃旗息鼓，同时科技股也转入了调整状态，显示热点持续性依旧难以保持。另外一批老庄股，再次出现在跌幅前列。值得一提的是，宁波海运受到闽发证券事件牵连，下午开盘后就封死跌停。
　　今日上海综合指数开盘1556.68点，最高1571.30点，最低1542.22点，收盘1549.06点，下跌9.22点，跌幅0.59%，成交70.63亿元；深圳成份指数开盘3506.28点，最高3531.47点，最低3465.52点，收盘3475.29点，下跌28.01点，跌幅0.80%，成交40.35亿。
　　沪市B股收盘104.13点，下跌0.46点；深市B股收盘1806.73点，下跌3.16点。

cgingko

5月20日九强九弱

　　九强

　　长百集团(资讯 行情 论坛)600856：反弹

　　物华股份(资讯 行情 论坛)600247：中线

　　南宁百货(资讯 行情 论坛)600712：超跌

　　青海华鼎(资讯 行情 论坛)600243：减仓

　　中牧股份(资讯 行情 论坛)600195：波段

　　*ST珠峰(资讯 行情 论坛)600338：短波

　　陕西金叶(资讯 行情 论坛)000812：上行

　　银河创新(资讯 行情 论坛)000519：上攻

　　广西斯壮(资讯 行情 论坛)000716：拉升

　　九弱

　　宁波海运(资讯 行情 论坛)600798：急挫

　　中房股份(资讯 行情 论坛)600890：潜入

　　彩虹股份(资讯 行情 论坛)600707：价值

　　大连热电(资讯 行情 论坛)600719：观望

　　*ST天龙(资讯 行情 论坛)600234：下行

　　ST中燕(资讯 行情 论坛)600763：跌势

　　ST昆百大000560：破位

　　世纪光华(资讯 行情 论坛)000703：震仓

　　阳光股份(资讯 行情 论坛)000608：谨慎

方圆王

量能制约股指上行 市场人气仍然涣散

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  中关村证券
   
    一、大盘回顾

    昨日，深沪股指呈现震荡整理的格局，终盘两市均以十字星报收，而成交量则回复至长电配售部份上市以前的较低水平，多空双方在目前阶段暂时处于平衡阶段，市场人气仍然涣散。


    二、热点扫描

    昨日，位于涨幅傍前列的个股显得较为凌乱，长百集团在公布国有股股权转让获得批复之后，股价快速涨停，并带动如南宁百货、友好集团等百货股逆市上攻，但量能未有显著放大，显示炒作属短线性质居多。创投概念股出现较为明显的分化，在经过周初的连续上攻之后，除部份个股仍然保持强势之外，大多数均出现不同程度的回吐，后市该板块将呈短线调整蓄势的格局。宁波海运公告其参股公司闽发证券出现重大问题并可能导致宁波海运出现重大投资损失，受此影响，宁波海运以跌停而居于日跌幅榜首位。从宁波海运的公告中，投资者可以获得的信息是：随着部份券商问题的揭露，股市的风险仍将进一步释放，这也是昨日股指走势偏弱的原因之一。周四的行情总体而言是缺乏热点，人心涣散。

    三、后市展望

    从近日的盘面来看，目前在基本面消息方面有所回暖的情况下，多空双方在目前位置达到短暂的平衡，后市股指仍将维持震荡整理格局为主。投资者信心的恢复及量能的持续放大才是大盘真正转势反攻之时。而从部份大蓝筹股的表现来看，仍有主力在杀跌离场，从中可知主力对中期走势仍不十分乐观，短期大盘将视消息面的变化选择方向。

    四、关注个股

    投资者近期仍应将注意力集中于创投概念股中，估计该板块在新股登陆中小企业板块之前仍有反复表现的机会。个股可注意安源股份（600397）。安源股份下属控股的深圳管业科技公司是由安源股份与哈尔滨工业大学星河实业公司、浙江永庆热电公司随着联合组建的。深圳管业经营处于快速发展之中，目前已成为安源股份的盈利增长点。二级市场上，该股的股价的做空动能经已完全释放，由于该股具备创投概念，后市其投资价值将被市场进一步发掘，密切关注。

方圆王

反弹展开可期 周线有望收阳

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  广州万隆
   
    5.20陈水扁当选日，大盘度过了重要的一天，短期最大的不确定性消除了，中国人民银行行长周小川昨天也说，现在是否需要加息还需进一步观察，这预示着短期加息不会出台，市场中投资者悬着的一块石头也算落地了。我们短期内真的看不出有什么利空了。

    反观消息面的有利因素却是很多：先看海外，1.经合组织在5月11日发表半年报告中指出，中国经济尽管最近显现了一些过热的信号，但今后能够实现“软着陆”。有着相当影响力的评级机构标准普尔日前在一篇题为《中国有可能成功实现软着陆》的评论文章中对中国投下了信心一票。2.高盛的研究报告称，相信由政策引发的经济硬着陆的风险很小。3.摩根士丹利董事总经理兼首席经济师罗奇认为，中国有能力处理好今年经济过热，不会出现硬着陆。

    再看国内主流的观点，中央采取暴风骤雨式的诸多调控措施之后，紧缩政策有望告一段落，调控政策力度已基本到位。由于宏观调控政策发挥作用有一个传导过程，国家宏观调控力度加大主要集中在3、4月份，其效果有望在今后逐步显现。至少在二季度经济数据明朗之前，中央再出台更大力度紧缩政策的可能性不大。

    另根据国家统计局18日发布的月度形势报告数据显示：A、宏观调控效果显现，固定资产投资增幅回落。1至4月，我国城镇固定资产投资累计完成11047亿元，比上年同期增长42.8％，增幅比1至3月回落5个百分点。B、4月份“国房景气指数”为105.77，比3月份下降0.43点，同比下降1.12点，已经回落到2003年以来的最低点。专家指出，这表明，年初以来国家采取的一系列控制投资高速增长的政策措施已初见成效，全国房地产开发景气水平趋向正常。可见，普遍认为中国经济能够软着陆；调控政策力度已基本到位，宏观调控效果已经开始显现，观点对股市转暖有利。

    结合大盘来看1783点以来终于看到了几根有点力度的阳线了，虽然5日和10日均线还没有金叉，但总的反弹走势应该还能够持续，尽管其间还会有反复。对于市场成交量未能有效放大，表明大盘在经过一段时间的下跌调整，来自各方的做空动量已经得到了充分的宣泄，但是暴跌以后，市场信心匮乏，无论是机构投资者还是散户对后市还存在太多的疑虑，所以导致市场买入意愿不浓厚，使市场处于短期的僵持状态。

    我们需要再次强调的是昨天已经提到，判断反弹是否已经展开有两个标准：1、周线是否已经以阳线报收；2、收盘指数是否已经站上了1570点。一旦反弹确立，结合5日和10日均线金叉的技术条件，反弹的力度就会有所加大。所以目前市场只是反弹的初期，或者说是反弹的酝酿阶段，在这个阶段最忌盲目做空。

    最近的盘面上，题材股频繁发威，创投概念的品种的持续大涨，市场气氛已经在活跃。当然，更重要的则是绩优蓝筹股的全面走稳，特别是四大龙头联通、中石化、宝钢以及长江电力均在企稳，从而进一步夯实了股指的反弹基础。总体上看，蓝筹股在前期普遍超跌之后，技术上已有一定的反弹要求，后市可继续加以关注。

方圆王

两市大盘缩量回调 后市仍将以整理为主

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  北京首证
   
    沪深股市周四均呈上攻遇阻回调走势，尾市略作反弹仍收于较低点，涨跌家数之比已发生逆转即约为2：7，日成交总额也较前减少四分之一以上。

    从消息面看，周四有关媒体披露，深圳证券交易所已经颁行了《中小企业板块交易特别规定
》、《中小企业板块上市公司特别规定》和《中小企业板块证券上市协议》，这一系列针对中小企业板块的风险特征，在交易和监察上作出的有别于主板市场的特别制度安排的实施，标志着中小企业板块距离正式“开锣”已为时不远。其内容包括：股票开盘以开放式集合竞价方式进行，采用集合竞价方式确定收盘价；交易公开信息披露制度以及异常波动停牌制度较主板市场有较大修改；上市公司当年存在募集资金运用的，要在年度报告中披露专项审核情况。虽然对投资者而言，投资于中小企业板块股票的手续和程序与主板市场完全一致，但这在一定程度上也可能会对短期内偏紧的资金面造成一些影响。

    盘中可发现，近日热点依然主要体现为个股行为，市场明显缺乏持续的“板块效应”，这样多方的整体上攻力度也就受到较大影响，如果换一个角度来看，那就是大盘蓝筹板块尚未真正企稳回升。例如，钢铁、石化板块周二带动股指回升后很快就陷入整理态势，长江电力虽探低缩量回升，但电力板块在此之前已有所举动，其板块效应已经弱化，汽车和金融板块近日的表现又差强人意，大盘由此便迷失了主攻方向，目前的热门股而非热点也就势必将呈现多元化特征，估计短期内这一运行特征可能仍将延续。

    受消息的强烈刺激，长百集团周三放量大幅跳空且不久便涨停，南宁百货、百大集团、杭州解百等商业类个股相继走高，烟台冰轮继周三后虽再度强势上攻并一度涨停，但涨停板不久便被打开并长时间运行在均价线下方，显示在目前市况下个股持续大涨的难度相当大，投资者追涨介入无疑存在很大的风险。同时，大盘蓝筹中的原水股份、兖州煤业、招商银行和锦州石化、TCL集团等虽表现较强，山东铝业、锌业股份等有色金属个股也曾跻身涨幅前列，四创电子、北矿磁材等新股也呈震荡上攻态势，但绝大多数个股的上攻力度较前已有所下降，并且进而影响到市场整体的上行空间。

    从股指运行看，5日均线对两市综指依然具有一定的阻压，日成交总额超过150亿元后，周四又大幅回落到110亿元水平，买卖力道虽显示买方力量强于卖方力量，但结合股指运行判断，市场目前只是下档承接较强，而不是主动买盘众多，其影响很可能将体现在短线下探的幅度将会受到较大限制，但缺乏主动买盘也会抑制近日的上攻力度。因此，近日两市延续整理的可能较大，但又不太可能在相对狭小的空间内运行很长时间，这样市场就很可能将不得不做出后市方向的选择，比较而言，短线震荡反弹可能略大。

方圆王

专家视点:权重股重心下沉 市场欲振乏力

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武汉新兰德
   
    周四深沪股市再次冲高回落，日K线拉出阴线，表明市场陷入整理格局，对于后市走向，有以下分析：

    1．基金大规模套现的举动仍在继续。做为目前市场影响最大的机构，基金在近期一直是做空
的主力，从周四走势看，石化股、钢铁股以及汽车股一直在回落，尤其是下午的行情中，这些板块的急挫成为推动股指下跌的主要动力。基金的资金是投资者提供的，基金不承担任何风险，因此涨时不计成本地买，跌时不计成本地卖，从某种角度讲，基金对股市的稳定作用并没有充分体现。由于基金的套现在反复进行，因此股指仍会有一个反复整理的过程。年线一带仍是整理的重要支持位，在这一带，一般的投资者杀跌应慎重。

    2．就板块而言，周四主要的上涨较多的仍是符合低价加超跌这两个特点的品种，两市涨幅第一版中大多是低价股，表明目前资金主要是寻求超跌股所带来的上涨机会。而一大批权重股走势依然十分疲弱，以基金为代表的机构仍是寻找机会出货。由于这一板块的权重巨大，因此其下跌导致股指的无抵抗下跌。就权重股而言，石化板块成为机构最主要的拉压品种，预计这一板块中线走势依然疲弱，向下运行考验年线支持是最大趋势。投资者对这一板块仍以减仓为主要策略。此外，一批庄股在继续大幅下跌，中房股份在周三巨量成交后，周四再次放量急跌，股价已到达5元一线。预计跳水庄股均会持续弱势，不宜轻易抢反弹。

    总之，目前市场机构对后市仍然持消积态度，套现在反复进行，这样，二级市场仍会承受明显压力。操作上，耐心观望。个股关注天香集团（600225）：公司通过产业整合介入到生物技术开发领域，近年来发展势头良好。此外，通过积极处理历史遗留问题，盘活了资产，未来的发展后劲充足，是明显低估的潜力品种。技术上看，该股近期走出上升通道，后市将加速上行，积极关注。

cgingko

周五(5月21日)沪深两市交易提示
2004年05月21日　星期五 股票名称（代码） 内容 属性
北大高科( 000004 )　 股东大会,03年利润分配预案;续聘会计师事务所;购买董事及高级管理人员的保险 召开股东大会
沙河股份( 000014 )　 除息日,10派0.32元(含税) 除权除息
深中冠Ａ( 000018 )　 股东大会,03年利润分配预案;03年工作报告;财务决算报告 召开股东大会
ST盛润Ａ( 000030 )　 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;人事变动;续聘会计师事务所 召开股东大会
海王生物( 000078 )　 股东大会,03年利润分配预案;续聘会计师事务所 召开股东大会
鄂武商Ａ( 000501 )　 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;续聘会计师事务所 召开股东大会
海虹控股( 000503 )　 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程 召开股东大会
海虹控股( 000503 )　 股东大会,公司与NHN合作事项及相关股权激励方案 召开股东大会
中国凤凰( 000520 )　 股权登记日,10派1.00元(含税) 股权登记
广东甘化( 000576 )　 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程部分条款;续聘会计师事务所 召开股东大会
托普软件( 000583 )　 股东大会,03年利润分配预案;投资者关系管理制度;续聘会计师事务所;修改公司章程 召开股东大会
韶能股份( 000601 )　 股权登记日,10派1.00元(含税) 股权登记
华立控股( 000607 )　 股权登记日,10转6派1.00元(含税) 股权登记
百科药业( 000627 )　 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;续聘会计师事务所;支付2003年审计费用;人事变动 召开股东大会
九江化纤( 000650 )　 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;投资者关系管理制度 召开股东大会
思达高科( 000676 )　 股权登记日,10派0.80元(含税) 股权登记
沈阳化工( 000698 )　 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;聘请会计师事务所 召开股东大会
广西斯壮( 000716 )　 股东大会,03年利润分配预案;人事变动 召开股东大会
张 裕Ａ( 000869 )　 股东大会,03年利润分配预案;续聘会计师事务所;修改公司章程;人事变动 召开股东大会
吉电股份( 000875 )　 股东大会,03年利润分配预案;续聘会计师事务所 召开股东大会
大连国际( 000881 )　 股东大会,03年工作报告 召开股东大会
华西村( 000936 )　 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;向银行申请综合授信额度;续聘会计师事务所 召开股东大会
闽灿坤Ｂ( 200512 )　 股东大会,03年利润分配预案;人事变动;续聘会计师事务所 召开股东大会
华能国际( 600011 )　 股权登记日,10送5转5派5.0元(含税) 股权登记
华夏银行( 600015 )　 除权除息日,10转2派0.10元(含税) 除权除息
ST博讯( 600083 )　 股东大会,2003年度利润不分配不转增,提取2003年度应收款项坏帐准备、存货跌价准备 召开股东大会
新天国际( 600084 )　 股东大会,10送1转9派0.25元(含税),2003年度公司关联交易情况的报告,修改公司章程,会计政策变更 召开股东大会
亚盛集团( 600108 )　 股东大会,10转5,续聘五联联合会计师事务所,人事变动 召开股东大会
太极集团( 600129 )　 股东大会,2003年利润不分配,不转增,受让集团公司持有太极集团天诚制药有限公司股权,受让集团公司产品(关联交易),对四川省自贡市医药有限公司进行债转股增资,对重庆中医药高科技发展有限公司进行增资,关于土地使用权抵款,重大会计差错更正,修改公司章程 召开股东大会
波导股份( 600130 )　 股东大会,10派4元(含税),公司章程修正,与宁波波导萨基姆电子有限公司签订《设备买卖协议》,续聘会计师事务所,人事变动 召开股东大会
长春一东( 600148 )　 股东大会,10派0.8元(含税);继续聘任华安会计师事务所,修改公司章程,人事变动 召开股东大会
厦门建发( 600153 )　 股东大会,10转6派5元(含税),续聘会计师事务所,人事变动 召开股东大会
福建南纸( 600163 )　 股东大会,2003年利润不分配不转增;续聘会计师事务所,计提两分部固定资产减值准备,核销人纤浆粕资产损失,修改公司章程,整体出售两分部,对公司一抄2#纸机进行技术改造,人事变动 召开股东大会
上海贝岭( 600171 )　 股权登记日,10派0.5元(含税) 股权登记
牡丹江( 600173 )　 股东大会,2003年利润不分配,不转增,续聘会计师事务所 召开股东大会
山东铝业( 600205 )　 股东大会,修改《供应合同》,修改公司章程,人事变动 召开股东大会
亚星客车( 600213 )　 股东大会,2003年利润不分配不转增,修改公司章程 召开股东大会
竹林众生( 600222 )　 股东大会,2003年利润不分配,不转增;续聘会计师事务所 召开股东大会
赤天化( 600227 )　 股权登记日,10派2元(含税) 股权登记
桂冠电力( 600236 )　 股东大会,10派3元(含税),为控股子公司银行贷款提供信用担保,改变一公司电解铝一期年产10万吨工程项目资本金及出资比例,人事变动 召开股东大会
青海华鼎( 600243 )　 股东大会,2003年利润不分配不转增,修改公司章程,人事变动 召开股东大会
南京中商( 600280 )　 股权登记日,10派1元(含税) 股权登记
九龙电力( 600292 )　 除息日,10派3.00元(含税) 除权除息
南化股份( 600301 )　 除息日,10派1.30元(含税) 除权除息
烟台万华( 600309 )　 红利发放日,10派2元(含税) 红利发放日
平高电气( 600312 )　 股东大会,2003年利润不分配,不转增,修改公司章程,续聘会计师事务所,关于对资产盘点结果的处理与计提减值准备,对公司控股股东及其他关联方占用资金情况的专项说明,关于2003年会计差错更正、会计政策变更对会计指标影响,人事变动 召开股东大会
国栋建设( 600321 )　 股东大会,10送1转2派0.25元(含税),变更部分募集资金投资项目,人事变动 召开股东大会
国祥股份( 600340 )　 股权登记日,10派2.0元(含税) 股权登记
红星发展( 600367 )　 除权除息日,10送3转3派1.00元(含税) 除权除息
星马汽车( 600375 )　 转股上市日,10转5 股份上市
青松建化( 600425 )　 股权登记日,10派1.30元(含税) 股权登记
吉恩镍业( 600432 )　 股权登记日,10派2元(含税) 股权登记
瑞贝卡( 600439 )　 除权除息日,10送1派4.00元(含税) 除权除息
赛马实业( 600449 )　 股权登记日,10派1.2元(含税) 股权登记
中创信测( 600485 )　 除权除息日,10转10派2元(含税) 除权除息
上海能源( 600508 )　 股权登记日,10派3.8元(含税) 股权登记
康美药业( 600518 )　 送转股上市日,10送1转4 股份上市
豫光金铅( 600531 )　 股权登记日,10派1元(含税) 股权登记
中软股份( 600536 )　 除息日,10派2.5元(含税) 除权除息
深高速( 600548 )　 股权登记日,10派1.90元(含税) 股权登记
大西洋( 600558 )　 除息日,10派1.2元(含税) 除权除息
迪马股份( 600565 )　 股权登记日,10派4.5元(含税) 股权登记
海油工程( 600583 )　 红利发放日,10派1元(含税) 红利发放日
长电科技( 600584 )　 股权登记日,10转6派0.5元(含税) 股权登记
用友软件( 600588 )　 转股上市日,10转2 股份上市
泰豪科技( 600590 )　 股权登记日,10送2转3派0.50元(含税) 股权登记
益佰制药( 600594 )　 股东大会,2003年利润不分配不转增,续聘会计师事务所,调整监事 召开股东大会
川投控股( 600674 )　 股东大会,用公司持有一公司31.86%股份置换四川省投资集团有限责任公司持有的国电大渡河流域开发有限责任公司10%股份的重大关联交易,委托一公司委托加工产品的关联交易,修改公司章程 召开股东大会
*ST林控( 600691 )　 股东大会,2003年利润不分配,不转增,公司名称变更,计提各项资产减值准备,对部分资产处置(核销),修改公司章程,续聘会计师事务所 召开股东大会
山西焦化( 600740 )　 股权登记日,10派4元(含税) 股权登记
厦门国贸( 600755 )　 现金红利发放日,10派1.5元(含税) 红利发放日
新华百货( 600785 )　 股权登记日,10派2.00元(含税) 股权登记
马龙产业( 600792 )　 除权日,10送2转3 除权除息
钱江生化( 600796 )　 转股上市日,10转8 股份上市
星湖科技( 600866 )　 除权除息日,10送1转5派1.5元(含税) 除权除息
梅雁股份( 600868 )　 送股上市日,10送1 股份上市
广钢股份( 600894 )　 除权除息日,10转5派2.7元(含税) 除权除息

cgingko

神光3+2 每日传真（0521）
　　
　　
今日市况

　　1、行情判断：5月20日大盘再次在10日均线遇阻回落，以小阴线报收，成交量明显萎缩，表明市场再度陷入了谨慎观望的态势当中，我们预计在近期宏观政策面以及两岸局势等诸多不明朗因素下，这种观望气氛还将在短期市场中延续，这也就决定了短期股指将继续维持弱势振荡的格局。

　　2、中短线趋势：5月21日是神光甲子周期的转折日，22日日（周六）则是螺旋周期的一个相当重要的转折日，值得引起我们的重视，估计再次探底的可能比较大。从神光3+2系统看，20日的关键点是近期的一个相对低点，根据神光预测理论，大盘应该上涨，如今却出现调整，虽然收盘仍在关键点之上，但是行情已经走弱。21日的关键点是近期生命线上的一个小高点，位于1543点，估计将继续震荡调整。24日的关键点在1521点，与前期低点1526点比较接近，有比较强的支撑。（C11）

神光大势预测  

　　周四股指继续表现为震荡走势，10日均线继续表现出压制作用，由于短线大盘反弹无力，周四成交再度出现萎缩，沪市成交71亿元。若近期沪市成交规模无法放大到100亿元左右，则短期还将缺乏可操作性，操作上不应太激进。神光预测系统显示，周四的关键点是近期的一个相对低点，根据神光预测理论，大盘应该上涨，而周四却出现调整，虽然收盘仍在关键点之上，但是行情已经走弱。21日的关键点是近期生命线上的一个小高点，位于1543点，估计周五将继续震荡调整。下周一的神光关键点在1521点，与前期低点1526点比较接近，有比较强的支撑。近期大盘继续整理的可能较大。

　　个股方面。由于大盘继续缩量整理，依然没有明显的热点出现。“创投”概念股、超跌股表现相对活跃。由于深圳不久有望恢复新股发行，“创投”概念股应继续关注，但操作上注意追高的短线风险。在大盘盘整和反弹过程中，超跌股依然应作为关注的重点。尤其是跌幅超过30%的个股，短线机会相对较多。

　　操作策略：放量反弹之前应继续保持相对谨慎的策略，超跌股应继续作为主要操作对象。 本文原载于5月20日《神光预测每日传真》（机构版）

相思红鲤鱼

展望周五：熊市中最不可取“鸵鸟政策”

周四虽然有多条利好，但是沪深反弹失败继续振荡下跌。市场仍旧呈现为弱势。

第一、消息面：再度显现出“利好无效应”的局面
周四虽然跌了，其实有四五条利好。包括：周边股市大幅度反弹香港国企股一天反弹7％、《尚福林提出：要在各个环节上切实保护投资者》、《中小企业板暂不打包发行》、《周小川称：加息言之尚早》、《黄菊认为：中国解决经济运行中的新问题已初见成效》，等等。可见加息的压力，因为宏观调控初见效而有所放缓，并且证券监管层是采取措施维护股市的，但是，即使有上述利好，股指仍旧冲高回落。说明市场疲软不堪。后市如果有利空，难免继续创新低。而熊市的脾气就是创新低直到对于所有的利空都麻木。

第二、技术面：即使反弹不改波段行调整
目前日线KD指标处于29、27，其中K值有所向下掉头。如果两者死叉难免又有所谓技术派杀跌。6日、12日RSI处于33.3和32，意义类似。至于中线指标MACD中绿色柱继续缩小，DIF、DEA处于负38和负35，继续接近粘合要求变盘。SAR指标处于1620点，继续压制并远离股指，显示目前“即使反弹不改波段行调整”的格局并没有改变。

第三、后市走势/操作对策：熊市中最不可取的是“鸵鸟政策”
后市预计继续考验250天线、验证本栏提出的“拉起来是为了砸250天线”的预言。原因在于：（一）港股等亚太股市的报复性反弹，必然还有二次探低，从而带动股指二次探低乃至创新低。（二）周五又可能有“周末效应”出现，市场对于后市有无利空的不确定，可能继续带动股指下探。（三）沪综指周二98亿元、周三96亿元、周四71亿元的量能演变情况表明：“熊市反弹怕放量、放量之后怕缩量、一旦缩量就再跌”的局面，又有可能出现了。（四）周三反弹到1575点、周四反弹到1571点，说明反弹高点越来越低、多方越来越无力。而熊市里面“涨不动就会跌”的情况，与牛市里面“跌不动就会涨”的情况一样发生率都很高。（五）未来短线仍旧有机会向1477点附近的区域发展。250天线挡不住11个行业的股票走熊。

后市的操作对策是：（一）已经空仓者继续空仓、休息、等待类似03年11月的大底的机会。大机会从来是耐心等出来的，大风险从来是狂热才造成的。（二）强势股高位或阻力位上放大量收阴线的话，可以“格杀勿论”、“宁卖错，毋不卖”。周四盘中继续出现较多的补跌股放量收阴，说明了市场看空的力量继续在增多。（三）短周期内因为超跌而反弹、到了中线阻力位附近的股票，如果放量过不去20或者30天线，或者过去但是站不稳，注意逢高果断派发、作为“上天的眷顾”来珍惜。（四）本轮调整的周期，原则上要到加息的负面影响和中小企业板的负面影响消化之后，是一个中长期的过程，对此局势要有一个正确的判断，以免越陷越深。在熊市中最不可取的是“鸵鸟政策”。打破幻想逢高退出，正是为了保存实力、以便将来大底出现时有实力“扳本””。（光大证券南京 叶剑ye_sword@sina.com）

太阳升

又是新的一天来临. 今天做什么?

方圆王

Originally posted by 太阳升 at 2004-5-21 07:48:
又是新的一天来临. 今天做什么?

     哈哈，继续聊大盘，评个股。

lidd

新的一天，新的开始，继续努力，了解行情。

hailun

金融巨头唱多中国资本市场 建议中国取消贷款利率上限  
2004年05月21日 08:00:51


　　金融巨头唱多中国资本市场包括摩根大通总裁在内的国际金融巨头均认为，中国经济能够摆脱通货膨胀的压力，实现软着陆
　　在日前举行的“北京国际金融论坛”上，多位国外金融巨头对中国经济持续高速发展给予了较高评价。他们一致认为，通过各种调控措施的实施，中国经济能够摆脱通货膨胀的压力，实现软着陆。他们还对中国的资本市场充满信心。
　　中国经济能够实现软着陆
　　瑞银投资银行全球执行主席里昂·布里坦表示，为抑制投资过热，防范通货膨胀，中国已经采取了一系列调控措施，如果这些措施能够成功，相信中国经济将能够实现软着陆。
　　摩根大通银行国际总裁安浩德说，中国经济目前面临的挑战是如何保持上升的动力。要保持以往的表现，中国经济体系必须以更灵活高效的方式进行资源配置，这正是需要经济开放的原因所在。此外，在开放的金融体系下，利率作为调控总体市场需求增长的工具，作用将更为有效。
　　联合国副秘书长何塞·安东尼奥·奥坎波指出，中国已经有效地控制了国外资本的流动，制约了各种金融波动。他相信，对于发展中国家而言，使用各种资本控制手段限制外来资本短期涌入国内市场是非常重要的。同时，对短期资本流动的控制不会阻碍外国长期投资者的积极性。
　　看好中国资本市场
　　国外金融界对中国资本市场非常乐观。瑞银投资银行全球执行主席里昂·布里坦认为，当前中国股市波动是经济变化的正常反应，他对中国资本市场的未来充满信心。作为首家获得ＱＦＩＩ资格的外资机构，瑞银不仅要在投资领域，还将在投行、并购等业务领域更多地进入中国资本市场。
　　德意志银行集团董事长约瑟夫·阿克曼指出，由于公司治理的进步，国际投资者对中国的股票投资日益增多。但中国仍需做出更多努力来改善外国投资者的环境，包括改善信息披露、提升审计标准、实施针对市场操作更为严格的规定以及加强独立董事的作用等。可以肯定的是，国有股的进一步减持也将有助于建立良好的公司治理结构。
　　野村控股有限公司董事长氏家纯一在向中国介绍本国经验时说，处理银行的不良资产可采用两种方法，一是银行改革，二是振兴证券市场。他认为，应鼓励公司通过发行股票和债券来集资，这样可以避免全部的金融风险集中于银行。
　　建议中国取消贷款利率上限
　　与会金融界巨头还对我国银行业改革提出了建议。经合组织副秘书长理查德·海克林格说，中国人民已经显示出了很强的储蓄能力，这说明中国面临着如何教育其公众有效运用日益复杂的金融工具的挑战。
　　国际货币基金组织副总裁加藤隆俊说，中国的银行经营需要充分商业化。为此需要建立现代化的公司治理结构。他建议取消贷款利率上限，因为这将加强银行中介资金的能力，使银行能够正确地进行风险定价，还可以增加银行的商业导向，改善银行的财务业绩。
　　德意志银行集团董事长约瑟夫·阿克曼指出了外资银行对中国金融市场的介入目标。他说，外资银行要等到2007年底才能享有与国内银行基本平等的地位进行运营。最终进入人民币业务市场并与国内公司一起运营将成为许多机构期待已久的重要分水岭。（记者 周 菡）
　 证券时报

hailun

借势操盘桂东电力折戟“涨停板敢死队”马失前蹄？  
2004年05月21日 07:53:11






　　连日来，深沪大盘进入震荡筑底阶段，市场短线游资重新活跃，导致个股在涨跌停板位置上的数目急剧增加。值得注意的是，在桂东电力（600310）股价大幅波动的背后，盘踞在银河证券宁波解放南路营业部的“涨停板敢死队”很可能出现了巨量亏损。
　　这不得不让投资者在新的市场环境下，重新审视“涨停板敢死队”的操作思路。
　　止损桂东电力？
　　以往，宁波游资可谓是要风得风，要雨得雨。据不完全统计，以“涨停板敢死队”为首的投资者偷袭了近百只股票，轻松赚取庄家和散户的银子。其操盘特点是：前一日进货并用大单封涨停，第二日高开出逃，把筹码还给市场。
　　但在上周，“涨停板敢死队”操作风格的代表者——银河证券宁波解放南路营业部投资者很可能遭受了相当沉重的一次打击。交易数据显示，5月12日桂东电力涨停板的当天，解放南营业部买卖金额达到1600.71万元；5月13日该股瞬间冲到过涨停板15.50元，但仅仅是一个瞬间，巨量抛单又把其股价打低到13.65元，1分钟内波幅为13％，“追涨停”的风险开始显现；到了5月14日，桂东电力突告跌停，当天解放南营业部的投资者很可能被迫斩仓，日成交金额达到856.96万元；截至昨天，如果以“涨停板敢死队”追进桂东电力的成本价格计算，目前股价下挫已经接近24.5％，幅度非常惊人。
　　业界揣测，“涨停板敢死队”很可能在桂东电力一役遭受较大损失，而这，也是“表面证据”最为充分的一次。
　　一位不愿透露姓名的营业部老总说，以往部分媒体把“涨停板敢死队”过分神化了，实际上，“涨停板敢死队”的投资者一样是有赚有赔。行情好的时候成功率比较高，行情弱的时候止损出局也是难免。有的股票追进去没能拉涨停，当天就被套，投资者只看见他们上榜很风光，但没有上榜的时候可能当天就被套了。
　　“趋势”操作有点难
　　分析师认为，发生桂东电力这种情况是由于短线主力在判断上出现了严重的失误，资金大幅介入后出现出货困难，不得不采用极端的逃离手法，后市走势很可能还会大幅波动。如果要重新上涨则有两种可能，一是大盘见底，短线主力重新运作并解套，这需要题材配合；二是同时介入的几个短线主力经过搏杀之后筹码重新集中，然后继续向上运作。
　　一直以来，有不少投资者关注“涨停板敢死队”的动向，希望从中能汲取经验，但从最近的情况看，“涨停板敢死队”相中的股票技术面重于基本面，这为投资者带来更大的变数。
　　从过往的操作看，“涨停板敢死队”是会寻找基本面变化对股价构成重大影响的股票，他们精通基本面变化与短期股价的关系，提前研究当天出现的各种重大题材，对题材可操作性排序后确定攻击对象。但从近期大盘连续下挫之后的操作变化看，“涨停板敢死队”的选股思路有了较大变化，主要是在技术上寻找处于“两极”的股票，即处于上升趋势加速段的极强势股和远离套牢区、处于超跌中的极弱势股。就以桂东电力为例，今年第一季度业绩出现亏损，而且业绩预期很不明朗，但前期上涨时明显有主力资金光顾，这就成为“涨停板敢死队”追进的惟一借口。
　　可效仿性在减弱
　　致富证券的刘颖认为，这种借势的操盘理念可能会在部分股票上灵验，但千万不要碰上高度控盘甚至部分控盘的庄股；由于这类庄股难以吸引广大散户跟风炒作，庄家意愿就起着决定性因素，桂东电力这样的失误，就难免发生在“涨停板敢死队”的身上。
　　江苏天鼎的分析师王栋认为，桂东电力这种现象的出现，表明“涨停板敢死队”的短线模式由于人所共知，已经不适合普通投资者效仿。
　　大多数分析师都认为，如果把巴菲特推崇的价值投资理念，认为是买入股票就是为了持有股票的话，那么“涨停板敢死队”的投资理念则是，买入股票就是为了卖出股票。与价值投资理念相比，“涨停板敢死队”并不太关心上市公司基本面的情况，在这里，股票作为上市公司股权代表的特征已经明显虚化，它只是作为二级市场这个流动市场里流通的媒介，“涨停板敢死队”更多的关心是通过这种媒介或者说这种筹码的进出、流动来实现现金的盈利。
　　对于广大中小投资者来说，既没有足够的时间、精力时时刻刻紧盯盘面，而且也不具备这种操作手法所要求的较高的技术水平，应该说，这种操作思路参考价值较大，而可操作性不强。
　　更有人说，其实“涨停板敢死队”的资金也只能算大散户了，更像是个人英雄主义的产物，真正有实力的私募基金还是在上海、北京、深圳这些地方。
　　■相关链接
　　“涨停板敢死队”的由来
　　在2003年第一个交易周内，在沪深交易所涨停板股票的公开信息中，投资者看到了一个熟悉的名字———中国银河证券宁波解放南路证券营业部，该营业部在一周内多次上榜。当时上证指数正从1311点开始反弹，大多数对行情能走多远还心存疑虑，该营业部的机构能在这种情况下勇敢地拉涨停，颇有点“敢死队”的风采，后经媒体曝光，拉涨停的其实只是几个大户，令市场吃惊，并给他们取了一个绰号———“涨停板敢死队”。(记者 邸继勇)
　 深圳特区报

hailun

罗杰斯称未来5-10年中国是最值得投资的市场  
2004年05月21日 07:45:55


　　按照罗杰斯的投资理念，投资股票最重要的有三点，一是买自己了解的公司，二是买自己看好的行业，三是谨慎选择购入的时机。虽然他非常看好中国经济，而且毫无保留地宣称，未来5-10年中国是最值得投资的市场
　　罗杰斯认为，发现低买高卖机会的办法，是寻找那些未被认识到的，或未被发现的概念或者变化。通过变化而且是长期变化，并不仅仅是商业周期的变化，寻找一些将有出色业绩的公司，哪怕当经济正在滑坡之时
　　5月19日下午，上海小陆家嘴滨江大厦8楼，在即将结束为期两天的上海之行前，量子基金的创始人之一、全球著名投资家吉姆.罗杰斯郑重地从中国证券业协会理事、万国股市测评咨询有限公司董事长张长虹手中接过《万国测评大智慧全流通送股方案》。
　　“我希望中国证券市场能消除很多不合理的东西，如存在A股、B股和H股的区别、政府持有过多的股票等。”此前，罗杰斯在演讲和对话中，明确阐述了他对股权分割问题的看法，认为有关部门尽量简化股权的结构，以便吸引更多的投资者，同时政府应尽快将国有股卖出来，让股价有所摊薄，因为中国有13亿人口，如果能给他们激励的话，他们会有所收获。
　　早在1999年罗杰斯就在海通证券开通B股账户，买进并持有B股。此次来华，他在银河证券为他11个月的小女儿办理B股账户。虽然他目前在B股的投资额不是很大，但他相信中国股市的天然缺陷会得到解决，他期待能在中国证券市场更加开放的时候，能来中国进行更大的投资。
　　唱衰美国
　　罗杰斯对未来几年美元币值的走势表示极度悲观。他认为，美国已成为世界上最大的债务国，其外债已高达8万亿美元，并且还以每21个月1万亿的速度增长。“美元已没有前景，因此我给我惟一的11个月大的女儿在瑞士开立银行账户。”罗杰斯说。
　　按照罗杰斯的预计，在今后20年，美元及美国经济的表现都会很困难，作为世界上最大的经济体，美国的衰落对世界经济应该不是一个好事情。不过，从历史上看，世界上还有这样一些例子，即在大国经济状况比较糟糕的时候，其他国家经济依然保持较好增长。
　　罗杰斯于1970年认识了乔治.索罗斯，并于1971年成立了量子基金。他们组成了投资领域中最成功的双子星。1980年，罗杰斯37岁时，他决定退出股市，去尝试另一种事业。他在华尔街工作时，只顾埋头工作，使自己尽可能多地掌握世界范围内的资金、货物、原材料和信息的流通。1968年，他揣着600美元初入市场，到1980年退出时已拥有了1400万美元。由于工作太投入，也为此付出了代价，他的前两次婚姻都失败了，妻子无法理解他那种与生俱来的拼命工作的热情。
　　除了投资，他热爱通过旅行去了解这个世界，真实地弄清脚下的这个星球。在与万国测评首席分析师简直的对话中，罗杰斯说，不管是旅行，还是投资，你都得有备而来，如果你要生存的话，如果是投资的话，你都预先做好功课，你做完功课后，还要付诸行动，不管是旅行还是投资，你采取行动的能力和勇气都是必不可少的。另外，非常重要的是，要知道，什么时候不应该去做什么事情。还有一个共同点，不管是旅行，还是在投资，就像在作一个三维拼图游戏，不管你怎么拼，它都在变，要把变了形的拼图的每一块都识别出来，不管在什么时候，你都不知道未来会发生什么事情，这就是他们的共同点。
　　他的第一次环球旅行开始于1990年3月28日，耗时整整22个月，他驾驶摩托车完成了这次旅行。他的第二次旅行开始于1999年1月1日，从冰岛起程，历时三年，穿越了116个国家，行程24.5万公里。
　　做多中国
　　据华尔街资深人士、罗杰斯的一位十多年的朋友唐庆华介绍，罗杰斯一直看好中国的发展，并且非常坚定。去年在中国爆发非典疫情后，“中国崩溃论”再次在美国兴风作浪，即使在那时，罗杰斯反击说，21世纪是中国的世纪，现在要“赶紧学中文”以赶上风潮。
　　他表示，中国有很多海外华人，他们大多都是从南方省份移居出去的，他们中有一大部分成功者，有很多富商。没有人知道华侨到底有多少，他们遍布全球(泰国、新加坡、澳大利亚、加拿大、美国)。中国对海外华侨永远是欢迎的，即使是第三代华裔，从来都不知道怎样使用筷子，从来没听过一句广东话，但对中国人来说，你也是一个中国人，中国随时都欢迎你回来。海外华侨是中国人的一笔巨大财富，很多海外华人有资金、有技术，想回国做点事情，支援中国大陆建设或是投资赚钱。与其他国家比起来，中国可以得到的帮助要多的多，因为有海外华人的投资，这给中国的改革开放和经济发展注入了新鲜的血液。
　　对于中国经济发展中缺乏中产阶级的担心，罗杰斯表示，没有一个国家一开始的时候都有一个稳健的强大的中产阶级，美国也是这样，美国也是哑铃状，英国一开始不也是这样的吗？任何一个国家一开始都是这样，要培养这个中产阶级，你要鼓励储蓄和投资，你要鼓励大家辛勤的工作，只有工作，你才会有储蓄，因为中产阶级是你培育出来的。
　　1999年4月1日至5月17日罗杰斯在中国境内旅游，在5月16日的游记中他写道，中国的B股到了值得投资的时候，就在那一天，他踏进了上海的一家证券营业所，开了一个可以购买中国证券的账户，他感到从最高点掉了85%的中国B股市场具备了投资的价值。他在B股里选了几只股票：其中有一只是在上海浦东新区储备了大量地皮的地产公司，即陆家B股，他认为渴望过好生活的中产阶级需要好的居住环境，大量的地皮就是一笔巨大的财富了；还有一只是橡胶轮胎公司，即轮胎B股，他认为中国大地上奔跑着数以万计的轿车、卡车和摩托车，安装的都是橡胶轮胎，那意味着无论多大的一座橡胶轮胎大山都可以销售掉。
　　按照罗杰斯的投资理念，投资股票最重要的有三点，一是买自己了解的公司，二是买自己看好的行业，三是谨慎选择购入的时机。虽然他非常看好中国经济，而且毫无保留地宣称，未来5-10年中国是最值得投资的市场。但按照罗杰斯的投资分析，中国企业海外上市并不是这些企业价值发现的好时机，相反，一般来说，对于世界上任何一个国家的投资者来说，不在本土上市的企业往住存在着价值被高估的现象，因而对这些企业的投资可能并不是比较有利的时机。从这个意义上来说，投资者更需要到这个企业的本土市场进行价值发现。中国本土企业最能够在本国的大市场中获得真正的价值发现，从而赢得全球投资者的认同。
　　正是因为这样的本土投资理念，罗杰斯近年来虽然看好中国经济，也想分享中国经济的成长，但至今没有对在海外上市的中国企业进行过投资。据罗杰斯透露，除了1999年买入的中国B股外，中国概念的股票在他的全球投资组合中，实际所占的份量非常小。对于中国证券市场存在的天然性的缺陷等问题，罗杰斯看得很轻松。他说譬如说全流通的问题，在法国和意大利的市场，当年也存在过。但这些问题最终都成功地解决了。中国的全流通问题也一样，政府需要卖出国有股权，而卖出本身不会有什么问题，只有那些不好的公司才会有担心，对于那些好的公司来说，全流通不会带来市场的压力。同时他认为中国证券市场人为地分割为A股、B股、H股等不同的市场也不可取，最终都要成为一个统一的市场。
　　罗杰斯认为，目前中国证券市场最大的缺陷是不够开放，海外投资者还不能比较直接地购买中国企业的股票。罗杰斯说，中国证券市场最需要做的，是以更加开放的态度接纳海外投资者。他表示，中国证券市场发展的最重要的目标首先是一个开放的市场。他认为只有一个开放的市场才能保持整个市场的活跃与生命力。他说，在中国证券市场发展的目标模式上，中国不是马来西亚，也不是韩国。中国是一个大国，中国证券市场应当确立自己的发展模式，世界上其他证券市场的发展模式可以借鉴，但不可照搬。
　　行业选择
　　投资所熟悉的领域，并且这一领域的股票价钱很低，这是罗杰斯对中国投资者的忠告。他非常注重风险，也就是说他一再讲到，他在做投资之前，不会仓促地做某一个决定，他会做很充分的，他叫家庭作业，就是对一家公司，对一个行业，甚至对一个国家的经济贸易，包括金融各方面状况做非常充分的了解之后，他才会最终拿定他的主意在行业选择方面，罗杰斯十分看好自然资源、汽车、旅游以及为女性服务的行业，如时装等。他说，投资就要找好成长点，并且根据国情的不同进行不同的选择。“比如中国有13亿人，如果有10%的人进行旅游消费，旅游行业将发生爆炸性的增长。但在美国，这一行业就相对饱和，所以我不会选择美国的旅游业股票来投资。”
　　在亚洲旅行途中，他发现亚洲女性的数量之少令他吃惊。在韩国，他常常在庙宇和纪念碑等地方看到一车车的小学生在一起拍全班照留念，每个班里女生的数量都较少，通常一个10岁左右孩子组成的班级里，大约2/3为男生，1/3是女生。据韩国自己的估计，到2010年时，27岁到30岁年龄段的男女比例将为128比100。罗杰斯认为，妇女将来会有更多的收入，他们会用自己喜欢的方式去购买东西，随着妇女的地位提高，他们越来越成为强势的一个人群，而不会像以前那样只在家庭占主导地位。
　　罗杰斯通过调查、旅行，依靠渊博的历史、政治、哲学及经济学知识对不同国家进行分析，判断出所要投资国家及股票行业的风险和机会。他的主要判断准则包括要求这个国家鼓励投资，并且比过去运转得好，市场开放，贸易繁荣；货币可以自由兑换，出入境很方便。这在他环球投资旅行过程中体会很深。
　　罗杰斯认为，21世纪的最显著特点是人口、货物、信息和资本的流动性将大得惊人。21世纪经济学的主题将是通过货币兑换实现资本控制，只有当市场是自由的，脱开了任何束缚，本国货币具备合理的价值时，人们才会自然而然地开始动作：开采绿宝石，出口到法国，换取法郎，然后再把法郎卖给那些愿意进口葡萄酒或拖拉机的人。如果拥有法郎的人不愿把东西卖给他们，那么葡萄酒和拖拉机进口商就需提高价格，直到卖方无法拒绝。
　　拉美人走在非洲人前面的原因就是货币自由兑换；这个国家的经济、政治状况要比人们预想的好；股票便宜。罗杰斯对国内股票的投资选择，和他对一个国家的投资判断一样，通常都是从行业的整体情况出发。他发展了一个广泛的投资概念，买下他认为有前途的某一个行业的所有能买到的股票。这和他通常买下一个国家的所有股票的方式一样。那么，他又是如何判断一个行业的呢？罗杰斯说：“发现低买高卖机会的办法，是寻找那些未被认识到的，或未被发现的概念或者变化。通过变化而且是长期变化，并不仅仅是商业周期的变化，寻找一些将有出色业绩的公司，哪怕当经济正在滑坡之时。”(记者 祁和忠)
　 国际金融报

hailun

姓成？姓综？中小企业板块指数今秋有望面市  
2004年05月21日 07:38:53


　　随着深交所公布中小企业板块两项特别规定，有关中小企业板块上市、交易等具体问题也引起业界讨论。记者从有关方面了解到，中小企业板块指数的编制将结合目前综指和成指的编制方法，指数有望在几个月内中小企业上市数量达到一定规模后推出。
　　指数投资日渐盛行
　　目前深成指、深综指和深证100构成了深市主要指数。与此对应，不同的机构投资者将成指和综指作为自己的跟踪目标。在市场投资理念发生重大变化的今天，能否更有效地利用指数为投资服务，对机构投资者意义重大。在中小企业板块设立后，如何有效跟踪该板块指数，也备受投资者的关注。
　　记者昨日就中小企业板指数的编制采访有关人士时获悉，目前中小企业板块指数的编制处于准备阶段，随着中小企业陆续上市，编制者将充分利用现有指数的编制经验，同时结合中小企业板块自身的特点，力图更科学地编制一套中小企业板指数。
　　初期附属主板指数
　　据介绍，中小企业板块指数同时利用了综指和成指的编制方法。以深综指和深成指为例，深综指以深交所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数进行加权综合；深成指则从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票作为计算对象，并以流通股为权数计算得出加权股价指数。中小企业板块指数将选取该板块的所有股票，以流通股为权数计算得出加权股价指数。由于编制指数需要足够多的样本，因此该指数最初将附属于主板指数内。在中小企业板块上市公司达到足够多的数目（预计50家以上）时，中小企业板块指数将从主板脱离，形成独立的指数，以反映该板块总体价格变动和走势。
　　三个月后推出独立指数
　　至于中小企业板块指数问世的时间，据分析，在中小企业板块开通后，首批公司将在近期上市。中国证监会主席尚福林日前表示，未来20天到一个月之内将有首批中小企业在该板块上市。按照深交所总经理张育军日前的预测，中小企业板第一支股票从证监会批准完成，到最后上市要一个月左右的时间。依照已经过会的企业推算，应该在近一两周内就将有企业登陆中小企业板块。从第一只股票上市到编制指数所需的50只或者60只左右股票挂牌，如果发行速度较快，大概中小企业板指数问世需要三个月左右时间。如果发行节奏放慢或指数编制单位要求更高的精度，独立指数问世的时间将进一步延长。(记者 王轲真)
　 深圳特区报

hailun

运行指引出台在即 企业年金基金渐行渐近  
2004年05月21日 07:33:17


　　运行指引出台在即，存量检查近期展开
　　《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》已于５月１日正式实施。劳动和社会保障部社会保险监督司司长孙建勇昨日表示，对这两个《办法》的法规释义和在操作流程层面上的具体规范，目前正在制定之中，力争在一个月之后以“企业年金基金运行指引”的形式出台，它将成为今后企业年金基金依法操作的规范文本。
　　孙建勇说，当前的主要任务是要摸清存量，并在近期展开全国范围的全面摸底检查工作，具体检查对象为各地社会保险机构和商业保险公司以年金名义开办的基金运行。检查结果预计将在６月底或７月初出台。
　　对于企业年金管理运营机构资格认定办法将于何时出台，孙建勇说，该办法目前正在征求各方面专家的意见。
　　具体到第一批会有多少家金融机构能够入围，孙建勇说，这要看这次全国性的检查完成后，根据企业年金市场的确切存量和发展趋势，由市场需求来决定。
　　孙建勇表示，未来银行、信托、基金、证券、保险和资产管理等金融服务机构都可参与这一新兴市场的竞争：商业银行可提供账户管理和托管服务，基金和证券公司可作为投资管理人，信托公司可从事受托、账户管理和投资管理业务。按照ＷＴＯ的规定，将来国外金融机构也可按照国民待遇参与竞争。
　　劳动和社会保障部近日向各地区劳动与社会保障厅下发《关于贯彻＜企业年金试行办法＞和＜企业年金基金管理试行办法＞的通知》。通知要求，各地要选择一些经济发展较好的地区和效益较好的企业，重点推动其做好建立企业年金的试点工作，以期发挥示范带头作用。 （于扬）
　 四川投资金融报

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主板只是暂时“失血”  
2004年05月21日 08:23:50


　　沪深两市大盘在短暂放晴两天之后，昨日又转阴了。广大投资者非常困惑：在“九条意见”已开始逐步落实的现阶段，为何大盘还是这么弱不禁风呢？亚洲证券的金海对此的回答是，由于中小企业板很快就要鸣锣开张，多数机构的注意力已经转向中小企业板。与此相对应，主板自然会出现比较严重的“失血”现象。
　　Ｂ股市场是一面镜子
　　此前很多分析人士都认为，中小企业板“开板”后深交所将集中发行新股，进而将极大地分流主板的资金。但金海有不同的看法。他指出，中小企业板“开板”初期不会采用诸如“打包”一类的批发方式，并且上市的新股流通盘都较小，无法容纳太多的资金，因此主板目前出现的“失血”现象，更多的是人们的心理因素在作祟。
　　展望后市，金海表示相信，随着中小企业板很快开始正式交易，尤其是当初期亮相的“新贵”们出现疯狂飙升而产生巨大“泡沫”之际，人们一定会恍然大悟地发现：原来主板的价值其实是被严重低估了———就像２００１年对内地投资者开放Ｂ股市场后出现的情形那样。真到了那个时候，就不愁没有源源不断的资金杀入主板！
　　商业板块一片沃土
　　昨日，商业板块整体逆大盘走强。其中，长百集团涨停，友好集团、南宁百货、成商集团、三联商社也都有不俗的表现。对此现象当如何看待呢？
　　金海的回答是，商业企业属于消费类行业，宏观紧缩政策不仅不会对商业企业产生冲击，反而会产生促进作用。原因在于，决定ＧＤＰ的两大因素一是投资，二是消费，钢铁、房地产、水泥等投资行业受调控而迅速降温后，如果不及时扩大消费，ＧＤＰ将有可能回落到一个很低的水平，而一旦出现这种情况，显然有悖于本次宏观调控的初衷。既然商业企业前景看好，那当然应抓住目前的淡市机会，分期分批地建仓商业股。（记者 胡希）

　 成都晚报