2004年04月23日（星期五）看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

六月飞雪

Originally posted by jysolo at 2004-4-23 11:07 AM:

所以,短线有上行的可能,但不能肯定.
因此我说等创新低,是比较安全的做法

呵呵，盘面看继续打压的信心好象不太足
短线有上行可能
只不知是什么资金在作，所以难以判断下一步会如何

超级裁判

Originally posted by 超级裁判 at 2004-4-23 11:06 AM:

不是打不打的问题，而是现在有可能是大机构还未进来，或者只进了少量作为打压的筹码，为了能拿到更低位的筹码，如果没有其它机构进来抢盘的话，它还会打下去，差不多了才会进行拉升收聚。

看看600448，还是等一等好，错过了就算了，不做自己没把握的事。

jysolo

Originally posted by 六月飞雪 at 2004-4-23 11:10 AM:

呵呵，盘面看继续打压的信心好象不太足
短线有上行可能
只不知是什么资金在作，所以难以判断下一步会如何

这个时候,只要没接盘,不需打压,自己就会下来

超级裁判

Originally posted by 六月飞雪 at 2004-4-23 11:01 AM:
现在的反弹是技术上的严重超跌引起的，有可能以振荡的形式展开，很难把握。


如果跌到1600，就容易把握了

还有一个理由，就是现在的消息不对称，是消息密集时间，说不定一个利空就把好好的走势全破坏了，所以5月1日之后就好多了。

六月飞雪

Originally posted by jysolo at 2004-4-23 11:14 AM:

这个时候,只要没接盘,不需打压,自己就会下来

没有接盘，股价也下不来，说明就有问题了

超级裁判

Originally posted by dtxipi at 2004-4-23 11:09 AM:
600493 看30分钟图，已经在7。3附近横盘震荡。初步预计，创新低可能较小了。

就算今天不创新低，那下星期一开盘就低开向下，你能接得住？

六月飞雪

Originally posted by 超级裁判 at 2004-4-23 11:16 AM:


还有一个理由，就是现在的消息不对称，是消息密集时间，说不定一个利空就把好好的走势全破坏了，所以5月1日之后就好多了。

因为消息不对称，所以我只相信已经发生的情况——盘面反映一切（包括未来）

超级裁判

600737现在的控盘好象太死了，一点振荡都没有，用小单往上慢慢吃，有点怪。

jysolo

Originally posted by 六月飞雪 at 2004-4-23 11:18 AM:

没有接盘，股价也下不来，说明就有问题了

可能我没有表达好,我说的接盘不是挂在上面的那种,而是指主动性买盘.(现在可理解主力被动吸筹)
我平时说惯了 ,抱歉

超级裁判

Originally posted by 六月飞雪 at 2004-4-23 11:20 AM:

因为消息不对称，所以我只相信已经发生的情况——盘面反映一切（包括未来）

很多东西盘面不一定反应出来的。(例0058)

超级裁判

近期国债下跌得比较厉害，如果再跌对大资金来说可能会有吸引力，毕竟最后能够拿回本息，只不过时间成本比较高而已。

六月飞雪

Originally posted by 超级裁判 at 2004-4-23 11:26 AM:


很多东西盘面不一定反应出来的。(例0058)

呵呵，也是

太阳升

Originally posted by 超级裁判 at 2004-4-23 11:23:
600737现在的控盘好象太死了，一点振荡都没有，用小单往上慢慢吃，有点怪。

我觉得一点也不怪。是一类很成熟的操盘手在做盘，不象基金操盘手那样没用。可以大胆预计：将来搞坏中国证券市场的一定是基金组织！！

太阳升

　　最近一段时间,沪深两市涨跌幅排行榜上出现了一个有趣现象,一些走势相当稳键的股票莫名其妙的突然就跳水了,这些跳水股票在连续下跌后又突然不明就里地拔地而起。而且,这些股票在跳水和拉起的时候,呈现出板块联动的明显特征。是什么样的力量在牵引着这种异常的联动呢?

　　下一个跳水者是谁

　　昨天,在沪市跌幅榜前列的达尔曼、国光瓷业、闽越花雕、中青旅、东方电机等个股出现的大阴线,同它们前期的走势相比非常突兀。同样,深市跌幅榜前列的深长城A、中色建设、丰原生化、锡业股份、峨眉山A、南玻A也如出一辙。也就是说,突然跳水是这些个股共同的走势特征。

　　要不是昨天出现的9.15%的跌幅,没有人会怀疑中青旅会改变继续震荡向上的态势。随着五一黄金周的临近,作为为数不多的旅游类企业,中青旅股价本应到了表现一番的时候了。

　　在中青旅的牵引下,峨眉山A、黄山旅游等相继拐头向下。峨眉山A的跌幅为6.65%,黄山旅游的跌幅为2.79%。

　　其实,众多个股出现的这种突然跳水,并非是昨天的单一现象。从大盘4月9日出现此轮调整以来,几乎每天的跌幅排行榜都在演绎着同样的悲情故事。只不过,投资者不知道的是明天谁将会补跌。

　　板块轮跌特征明显

　　数字电视板块的整体启动,是昨天沪市的最大热点。而翻开涨幅榜前列的上海梅林、广电电子等个股的走势图,不难发现先行下跌是这些个股的共同特征；再看深市涨幅榜前列的风华高科、超声电子、TCL集团等,也都是呈现出调整结束的态势。

　　虽然士兰微昨天的涨幅并不大,但其结束下跌的欲望已经暴露无遗。而士兰微此轮调整出现第一根大阴线时,就在大盘连续下跌的4月9日这天。与士兰微相呼应,金证股份、恒生电子等小盘科技股也都相继翻红。

　　正是基于这个道理,由于中国联通比宝钢股份、中国石化等调整得较早,其昨天的跌幅已经明显变缓。而才下跌三天的宝钢股份,给人以跌势还没有止尽的感觉。越放越大的成交量,更可能意味着山雨欲来；中国石化昨天出现的3.08%跌幅,可能是刚刚开始下跌的征兆。

　　中国石化的拐头向下,俨然将板块轮跌的特征进行了充分的揭示。由于石化类上市公司的景气度被继续看好,石化板块的个股一度并不理会大盘,而是顽强地我行我素。

　　补跌不问出处

　　昨天跌幅8.84%的东方电机,此前一个交易日刚刚创出16.77元的新高。作为电力设备板块的领头羊,东方电机的补跌,意味着此前强势上行的电力设备板块也加入了板块轮跌的大军。

　　众所周知,基金相当看好电力设备行业的前景。基金去年年报和今年一季度的季报都显示,众基金对电力设备板块的个股进行了持续的大量增持。如果电力设备板块的补跌还让人怀疑是基金重仓股的偶然现象的话,航运板块的集体跳水则粉碎了这种怀疑。

　　在前一交易日下跌2.34%后,中海发展昨天的跌幅达到了5.08%。紧随其后,宁波海运、中远航运等相继拐头向下。从去年下半年以来,众基金就对航运板块为主的交通运输行业个股进行了集中增持。

　　由此可见,此轮的板块补跌与何种资金的驻扎是无关的。只要领头品种上涨途中露出疲态,整个板块就立马呈现出集体下跌的迹象。

　　羊群效应作祟

　　从4月9日连续下跌以来,酒钢宏兴的跌幅已超过12%。根据昨天的收盘价位和其去年底的每股收益,酒钢宏兴的市盈率已经不足10倍了。

　　而酒钢宏兴并非是最严重的,去年每股收益达1.17元的韶钢松山更是跌去了15%。

　　从基金一季度的季报可以知道,基金是造成酒钢宏兴、韶钢松山、中国联通等股价近期连续大幅下跌的始作俑者。酒钢宏兴被基金减持了六成,而中国联通还被一家基金公司旗下的所有基金都抛空了。

　　有市场人士认为,作为市场主导力量的基金,在短时间内集中抛售交叉持有的重仓股票,这种行为本身就已经对市场构成了巨大压力。而这种压力传递到市场之后,很容易产生放大数倍的羊群效应,使得股价遭致连续的猛烈打压。

太阳升

传奔驰品牌下的"凌特"(Sprinter)商务车有望在福田汽车  （600166）下属的北汽福田欧曼厂区生产并拟于今年7月下线。

　　分析：该公司主营汽车生产，2003年度每股收益0.498元，流通股15600万股。公司2003年实现收入138.89亿元，同比增长83.24%，实现利润总额3.21亿元，同比增长67.42%，实现净利润2.27亿元，同比增长80.07%。良好的产品定位和低成本扩张的经营思路，是福田汽车2003年主营业务收入和利润高速增长的主要原因。2003年福田汽车的传统产品轻卡业务继续保持旺盛的销售态势，全年销售轻卡20.98万辆，同比增长44.74%，继续保持轻卡行业龙头地位；公司2002年9月逐步投产的欧曼重卡表现极为出色，全年销售1.48万辆，同比增长567.3%，同时重卡业务也将成为公司未来主要利润增长点；作为牵制对手的战术产品风景系列轻客产品全年累计销售1.76万辆，同比增长99.10%，也为公司的业绩增长带来较大贡献。而且2003年公司经过一系列资本运作，将农用车部分的资产和负债通过销售剥离了出去；入主河北宣工的第二大股东，正式介入机械行业；同时集团公司与世界汽车巨头戴姆勒-克莱斯勒公司合作，重点打造商用车系列。主营业务更加突出。近日公司与青岛特种汽车集团有限公司、北京轻型汽车等共同设立北京众力福田车桥有限公司。在2003年坐上国内商用车销量冠军宝座后，势头迅猛的北汽福田冲击国内商用车销售额的头把交椅或许只是时间问题。但当前其是否具备上述题材，还有待证实。

　　传闻分析：传王府井  （600895）东安集团和西单友谊集团正在积极谋求合并，以期能以超过80亿元的销售额进入商务部规划的零售业"国家队"名单。双方正在进行合并谈判，准备打造北京最大的商业联合体。

　　分析：该公司主营商业，2003年前三季度每股收益0.004元，流通股19838万股。王府井百货创建于1955年，目前在北京、广州等地开设11家分店，形成覆盖华南、华北、华中、华西四大经济区域的零售连锁网络。经过几十年的努力，王府井已从一家单体的百货零售商店，发展成为具有多元连锁规模的大型综合性上市公司。雄厚的资金及规模实力，决定了王府井在国内零售业中的龙头地位。2003年王府井不仅入选全国连锁经营30强，而且还排在了武汉中百、重庆百货等多家上市公司前列，具有良好的发展潜力。目前，王府井拟向多元化格局靠近。王府井百货专门成立超市事业部。现该集团正把旗下11家连锁百货店内的超市逐步统一管理，下一步将把超市业务单独分离出来，并可能与某国际品牌发展中外合资连锁超市。有业内人士认为，百年老店面对激烈的竞争，选择发展多个业态、与外资合作等应该是一种明智之举。另外，王府井还在房地产、进出口贸易和生物制品等行业取得了不俗的业绩。但当前该公司是否具备上述题材，还有待证实。

太阳升

??高企的消费物价指数、超常的固定资产投资增长、持续高位运行的货币信贷......这些与经济高增长相伴生的隐忧，令人从来没有象今天这样关注货币政策的一举一动。“稳健的货币政策近期取向是适度从紧”，中国人民银行货币政策司司长易纲昨日接受本报记者专访时这样明确表示， 允许贷款利率上浮，既有利于抑制少数过热行业投资，又不会导致企业融资成本的全面上升。
? 贷款利率上限完全放开

??随着市场化取向的经济体制改革不断深化，我国生产、生活资料价格都已放开。但最重要的资金价格，即利率在相当大程度上还没有放开，银行存贷款利率仍由国家管理。易纲说，目前我国正逐步推进利率市场化改革，已放开的有货币市场利率，即同业拆借利率、债券回购利率、债券现券买卖利率，以及国债、金融债发行利率等。今年初贷款利率浮动区间扩大后，金融机构对企业贷款利率的浮动幅度扩大到70%。可以说，在相当大的程度上，贷款利率已实现市场化。

??“贷款利率只制定下限，上限完全放开”是利率改革的下一个目标。易纲说，允许贷款利率上浮，既有利于抑制少数过热行业投资，又不会导致企业融资成本的全面上升。对银行来说，可以根据贷款企业具体情况，调整利率水平，有效进行风险定价；对企业而言，优质的企业仍可以较低的利率水平获得贷款支持。但为防止商业银行恶性竞争，人民银行将在一段时期内统一制定和管理贷款利率下限。

???至于存款利率市场化，由于其牵涉面广，敏感性强，则需采取审慎的态度。应考虑允许商业银行对存款利率向下浮动，人民银行统一制定和管理存款利率上限。

??货币信贷高位运行有风险

??我国货币供应量增速加快始于去年，广义货币M2增长曾高达21.6%。而此前5年，其增长大体在14%—16%之间。尽管货币政策频频出手收紧流动性，但目前货币信贷仍在高位运行。3月末，M2、M1增长均高于今年17%的预期调控目标。

??易纲说，一般来说，在发展中国家，资本的边际收益率应该是比较高的。但最近几年，我国这一指标一直在走低。当资本的边际产出率低于资金成本，也就是说，资本的收益不足以偿还银行贷款利息时，就会产生不良资产，从而积累金融风险。目前我国所有上市公司税前和支付利息之前的利润与其资产之比低于贷款利率。尽管不代表全部企业，但它从一个侧面反映出我国资本的边际产出率相当低。说明目前投资效益普遍较低，存在一些过度投资。与此同时，M2与GDP之比则已超过1.9，可以说是世界之最。它表明我国经济增长过度依赖间接融资，即银行贷款。这样一种金融格局下，最终的风险实际上是由国家承担。

??当然，这一比例高也并不一定意味着风险马上就会来临。易纲说，它提醒人们，在金融改革和宏观调控中要更加注意发展直接融资，给老百姓更多的投资机会，使经济和金融结构更加合理，从而化解金融风险。

??适度从紧不等于收缩

??易纲特别强调适度从紧不等于收缩，只是要求货币信贷增长在一个合适的范围内。今年信贷调控目标是：人民币贷款增量在2.6万亿元左右，低于去年的2.77万亿元。去年信贷增长是有史以来最高的一年，即便今年略低，也还是历史第二的高水平。比第三高年份高出7500亿元。目前商业银行的法定和超额存款准备金余额超过2万亿元，同时，金融机构持有国债、央行票据和金融债等流动性较高的资产超过3万亿元，因此可以说，在准备金率上调0.5%之后，金融机构仍可以保持正常的支付清算水平，并具有平稳增加贷款的能力。?

??今天的通胀很可能就是明天的通缩

??现在看来，投资是需求，但将来它则是供给。易纲认为，如果不遏制低水平重复建设和投资的过分扩张，最终将导致产能过剩。即所谓“通胀通缩一线天”——今天的通胀很可能就是明天的通缩。从这个意义上讲，适当控制货币信贷过快增长既有利于防通胀，又有利于防通缩。也就是说，既防目前原材料价格上涨，又防将来因生产能力过剩导致产成品价格下跌。

??在易纲看来，现在涨价比较集中在原材料、能源等方面，还没有传导到消费物价指数上。但是，如果货币信贷增长过快，则可能导致消费价格大幅上涨。即使消费价格没涨，或涨势温和，此时由于生产能力过剩和消费总需求不足，过多的流动性和过多的信贷增长也将导致资产价格的泡沫，如房地产或证券市场泡沫。考虑到日本的教训，应对此高度警惕。

??控制货币信贷过快增长同时也是为防止未来可能出现的通缩。他说，目前贷款及固定资产投资增长都很快，考虑到通胀因素，现在我国投资的实物量和实际项目与上世纪90年代初高峰期差不多。由于我国经济目前已面临生产能力过剩，如果投资控制不住，盲目低水平重复建设泛滥，则很有可能加剧过剩的局面，并可能出现更激烈的价格竞争，从而导致价格进一步下降和通缩趋势。

太阳升

Originally posted by 太阳升 at 2004-4-23 12:57:
?。。。?
      在易纲看来，现在涨价比较集中在原材料、能源等方面，还没有传导到消费物价指数上。但是，如果货币信贷增长过快，则可能导致消费价格大幅上涨。即使消费价格没涨，或涨势温和，此时由于生产能力过剩和消费总需求不足，过多的流动性和过多的信贷增长也将导致资产价格的泡沫，如房地产或证券市场泡沫。考虑到日本的教训，应对此高度警惕。...

昨晚中央2台报道：2001年日本房地产价格是1988年高峰期的1/10，可怕啊！

六月飞雪

哈哈，发现一个奇怪现象——这里用MM头像的这么多

六月飞雪

你是我最简单的快乐——涨停
也让我彻底的哭泣——套牢
我用什么来说爱你——满仓，半仓还是空仓？
只怕我让你更伤心——庄家

真炮手

　　暴跌了许久的市场在昨日终于露出了些许“阳光”，股指在中国联通的带动下，午市后悄然走高，从而在日Ｋ线图上留下了一根小阳线。可惜的是，成交量仍然萎缩，沪市成交金额只有１０３．１２亿元，仍呈交投清淡的态势。那么，近期的资金面到底呈现出怎样的格局呢？
　　私募基金主体紧缩在延续
　　虽然银行存款准备金率上调０．５个百分点，只会冻结商业银行１１００亿元的资金，相对于庞大的１０多万亿元的银行储蓄资金而言，１１００亿元实在是沧海一粟。
　　但就这一“粟”要了部分资金主体的命，因为这标志着货币紧缩趋势将确立，原先依靠信贷资金扩大投资规模的资金主体一下子显示出资金紧张的特征，因为银行不愿意放贷了，这些资金主体的资金链就绷紧了，在这样的趋势下，最终使得此类资金主体选择了兑现股票以缓解资金链的紧张状况，从而导致了目前市场上到处是庄股跳水的“扑通”声，以新疆屯河为代表的德隆系股票就是典型。
　　不幸的是，此种状况在蔓延中，复星系的龙头——复星实业一度跌停，三九系的龙头——三九医药干脆就躺在跌停板上。而从其基本面来看，复星系、三九系与德隆系都有着产业整合的特征，但即便如此，货币紧缩趋势仍然让它们感受到些许凉意。如此综合来看，依靠资本市场纽带实施产业整合的做庄模式的确走到了尽头。由此也可以看出，正是这批一度横行于“市”的资本大鳄们的撤出导致了大盘筹码供应扩大，最终导致股指跌势难休的局面。更为要命的是，当前证券市场类似德隆系等这系那系的个股还有很多，一旦他们跟进，后续的做空能力也就仍然存在。
　　“阳光资金”正进行策略调整
　　如果基金、券商以及ＱＦＩＩ等“阳光资金”能够迅速跟进，也可以弥补这批私募基金的倒货所造成的资金空白。但问题是，这些“阳光资金”正处在调整状态中。一方面是ＱＦＩＩ等后续资金目前久久未有下文，今年以来的ＱＦＩＩ审批进度有如乌龟慢跑，而券商发债、券商集合委托理财以及企业年金、保险资金的入市步伐也是雷声大雨点小，从而导致了“阳光资金”主体仍然显得有点虚弱。
　　另一方面则是“阳光资金”面临着产品结构的调整，尤其是基金投资组合的调整，因为基金们从货币紧缩的坚定不移的货币政策趋势中嗅到了政府对固定资产投资过热降温的决心，因此，它们对投资拉动的钢铁等板块正在进行清仓，意图能够在短期内适应当前经济热点的变化。于是乎，我们在一季度看到了基金对一线蓝筹股的减仓。
　　这仅仅是“阳光资金”主体的先知先觉者的行为，到了基金一季度投资组合公布后，一些后知后觉的资金一看基金对钢铁等蓝筹股予以减仓，才如梦初醒，也积极地加入到杀跌行列中，我们从而在盘面中看到钢铁股在前期的大跌行情。
　　受此思路影响，新近发行的基金虽然号称达到千亿元之多，但在目前产业结束调整导致了市场热点调整的背景下难以下手，只能充当观众。如此一来，使得当前市场热点缺乏，没有见到领涨的热点，光见到领跌的冰点，而在此影响下，股指的调整也就在情理之中了。
　　资金调仓仍未结束
　　值得注意的是，这样的调整似乎并没有结束的态势。一方面是因为私募基金的出货行为仍然在浪尖上；另一方面则是“阳光资金”主体尚未找到市场的领涨热点，最终导致了它们处在两难境地，即虽然指数下来了，但投资价值也同步下移了，找不到更多的可供建仓的品种，只能干着急。更有激进的分析人士指出，目前一些发行规模过大的基金公司正在准备着让持有人赎回，因为规模太大难以操作。如果此说法在理的话，那么市场的调整要到３月份发行的基金过了封闭期之后，也就是在５月中下旬才能结束。　　既如此，在时间上，大盘调整的趋势仍然在延续中，同时，目前区区百亿元的成交金额也难以体现出基金建仓的大手笔。在这样的背景下，大盘在昨日的阳线并不一定意味着股指已找到底部，说不定，后续仍然有着一定的调整时间与周期。在此期间，我们仍然建议投资者少动多看，等大盘放量之后再作投资决策。

秦洪 　 北京晨报 江苏天鼎