2004/04/01资料收集，请大家共同努力！！！

steward168

2004/04/01资料收集，请大家共同努力！！！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：steward168 浏览：29893 回复：26

2003社保组合大盘点

101组合
证券代码 证券简称 行业 股东名称 股东持有股份数量(股) 年度内增减股份数(股） 股东持有股份比例(%) 2003每股收益（元） 每股经营现金流量(元) 主营业务收入同比增长(%) 净资产收益率(%)
000037.SZ 深南电Ａ 电力生产业 全国社保基金一零一组合 2183498 2183498 0.4 0.8597 0.69 14.85 29.66
000839.SZ 中信国安 其他通信服务业 全国社保基金一零一组合 816847　0.12 0.2914 -0.84 73.56 6.88
200037.SZ 深南电Ｂ 电力生产业 全国社保基金一零一组合 2183498 2183498 0.4 0.8597 0.69 14.85 29.66
600710.SS 常林股份 专用设备制造业 全国社保基金一零一组合 2496979　0.76 0.5049 0.47 49.58 25.55
600777.SS 新潮实业 其他电子设备制造业 全国社保基金一零一组合 2636918 2636918 1 0.2747 0.79 4.39 5.44
600812.SS 华北制药 医药制造业 全国社保基金一零一组合 2108688 2108688 0.18 0.1827 0.5 16.87 8.52

说明：101组合由南方基金公司运作。

102、108组合
证券代码 证券简称 行业 股东名称 股东持有股份数量(股) 年度内增减股份数(股） 股东持有股份比例(%) 2003每股收益（元） 每股经营现金流量(元) 主营业务收入同比增长(%) 净资产收益率(%)
000531.SZ 穗恒运Ａ 电力生产业 全国社保基金一零二组合 502894　0.19 0.5184 1.03 19.28 20.52
000541.SZ 佛山照明 照明器具制造业 全国社保基金一零二组合 3606690 3606690 1.01 0.6314 0.65 6.63 10.34
000778.SZ 新兴铸管 钢压延加工业 全国社保基金一零二组合 3155181　0.51 0.8986 0.5 47.38 19.79
000910.SZ 大亚科技 纸制品业 全国社保基金一零二组合 471278 471278 0.2 0.292 0.29 102.93 7.18
000920.SZ 南方汇通 铁路运输设备制造业 全国社保基金102组合 699699 699699 0.33 0.292 -0.57 71.92 6.69
600315.SS 上海家化 化学原料及化学制品制造业 全国社保基金一零二组合 1222600 1222600 0.45 0.3003 0.4 8.98 6.83
600436.SS 片仔癀 中药材及中成药加工业 全国社保基金一零二组合 640940 640940 0.46 0.432 0.23 0.74 11.14

说明：102、108组合由博时基金公司管理运作。

103、107组合
证券代码 证券简称 行业 股东名称 股东持有股份数量(股) 年度内增减股份数(股） 股东持有股份比例(%) 2003每股收益（元） 每股经营现金流量(元) 主营业务收入同比增长(%) 净资产收益率(%)
000729.SZ 燕京啤酒 酒精及饮料酒制造业 全国社保基金一零七组合 1078060　0.16 0.3625 1.13 23.86 6.12
600028.SS 中国石化　全国社保基金一零七组合 7210 -7790 0.08 0.2193 0.74 28.69 11.67
600130.SS 波导股份 通信及相关设备制造业 全国社保基金一零七组合 350000 350000 0.22 1.5314 5.35 70.26 19.25
600227.SS 赤天化 化学原料及化学制品制造业 全国社保基金103组合 390748　0.23 0.4197 0.56 -10.6 8.7
600307.SS 酒钢宏兴 黑色金属冶炼及压延加工业 全国社保基金103组合 2899414　0.4 0.8257 0.98 63.87 21.11
600350.SS 山东基建 公路管理及养护业 全国社保基金103组合 3390700 3390700 0.1 0.1387 0.23 10.35 7.32
600362.SS 江西铜业 有色金属冶炼及压延加工业 社保基金103 组合 5184229 5184229 0.2 0.1897 0.13 62.93 9.62
600481.SS 双良股份 日用电器制造业 全国社保基金103组合 1452271　0.47 0.3504 0.53 31.68 11.62
600521.SS 华海药业 化学药品原药制造业 全国社保基金103组合 1003428 1003428 1 0.7928 0.47 61.72 11.57
600881.SS 亚泰集团 综合类 全国社保基金一零七组合 1700000 -349610 0.3 0.1619 -0.13 6.66 3.94

说明：103、107组合由华夏基金管理公司管理运作。600028中国石化数量单位为万股。

104组合
证券代码 证券简称 行业 股东名称 股东持有股份数量(股) 年度内增减股份数(股） 股东持有股份比例(%) 2003每股收益（元） 每股经营现金流量(元) 主营业务收入同比增长(%) 净资产收益率(%)
000932.SZ 华菱管线 钢压延加工业 全国社保基金一零四组合 946594 946594 0.05 0.4301 1.09 31.01 13.2
600875.SS 东方电机 电器机械及器材制造业 全国社保基金一零四组合 853983　0.19 0.0736 2.43 22.5 3.49

说明：104组合由鹏华基金公司管理运作。

105组合
证券代码 证券简称 行业 股东名称 股东持有股份数量(股) 年度内增减股份数(股） 股东持有股份比例(%) 2003每股收益（元） 每股经营现金流量(元) 主营业务收入同比增长(%) 净资产收益率(%)
000538.SZ 云南白药 中药材及中成药加工业 全国社保基金一零五组合 600978 600978 0.32 0.6122 0.92 22.15 19.47
600303.SS 曙光股份 交通运输设备制造业 全国社保基金一零五组合 1004800 1004800 0.62 0.5793 1.68 228.28 17.54
600331.SS 宏达股份 化学肥料制造业 全国社保基金一零五组合 793937 793937 0.61 0.3571 1.09 91.89 6.21
600432.SS 吉恩镍业 重有色金属冶炼业 全国社保基金一零五组合 751214　0.4 0.3091 0.17 42.31 11.48

说明：105组合由长盛基金公司管理运作。

106组合
证券代码 证券简称 行业 股东名称 股东持有股份数量(股) 年度内增减股份数(股） 股东持有股份比例(%) 2003每股收益（元） 每股经营现金流量(元) 主营业务收入同比增长(%) 净资产收益率(%)
600010.SS 钢联股份 黑色金属冶炼及压延加工业 全国社保基金一零六组合 2250373 2250373 0.18 0.4524 2.46 67.37 13.6
600085.SS 同仁堂 医药制造业 全国社保基金一零六组合 1807752　0.54 0.7219 0.87 8.9 14.64
600096.SS 云天化 化学原料及化学制品制造业 全国社保基金一零六组合 1074357 1074357 0.39 0.5434 1.16 39.64 14.23
600289.SS 亿阳信通 计算机应用服务业 全国社保基金一零六组合 982926 982926 0.93 0.9003 0.87 31.41 9.35
600303.SS 曙光股份 交通运输设备制造业 全国社保基金一零六组合 1837148 1837148 1.13 0.5793 1.68 228.28 17.54
600386.SS 北京巴士 其他交通运输业 全国社保基金一零六组合 1351195 1351195 0.54 0.2644 1.59 15.71 5.42
600432.SS 吉恩镍业 重有色金属冶炼业 全国社保基金一零六组合 1104991　0.58 0.3091 0.17 42.31 11.48
600597.SS 光明乳业 其他加工业 全国社保基金一零六组合 2728395　0.42 0.4338 0.72 19.11 15.18
600707.SS 彩虹股份 电子器件制造业 全国社保基金一零六组合 3088445 3088445 0.73 0.5116 0.93 5.45 11.44
600785.SS 新华百货 零售业 全国社保基金一零六组合 3506499　3.4 0.4055 1.38 46.38 7.97

说明：106组合由嘉实基金公司管理运作。

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推荐]

大摩投资分析报告（0401）

　　
　　
市场分析：科技股出现整体活跃走势

　　大盘震荡上行，成交显著放大。科技板块出现整体活跃走势，并带领股指连续两个交易日冲高。但由于再度面临前期敏感高点，多空双方对后市分歧进一步加大，预计股指后市将出现剧烈震荡。我国全面换发第二代IC卡居民身份证将带来百亿元的巨大商机，科技股仍将成为市场最主要的领涨力量。

潜力股推荐：张江高科:风险投资+IC卡身份证

　　张江高科（600895）：科技股仍将成为未来引领大盘的中坚力量，刺激科技股行情的关键因素在于深圳市场即将面对中小型科技企业发行新股，此外全面换发IC卡身份证对IC芯片制造企业也构成特大利好。600895张江高科堪称国内风险投资巨头，参股中芯国际近期成功登陆纳斯达克，获得巨大资本溢价收益，复旦张江生物也成功在香港创业板发行新股。公司还对30余家国内中小型科技企业进行风险投资，行业设计集成电路、网络安全、生物基因工程，在深圳市场面对中小企业重发新股的情况下，以张江高科参股中芯国际、张江生物的战略眼光，无疑蕴涵丰富题材。

　　此外，张江科技园区拥有全球有影响的IC设计公司70多家，拥有8条生产线，产能占全国60%-70%；集聚了集成电路上下游及配套企业100多家，形成了包括芯片设计、芯片制造、封装测试、设备制造在内的完整的集成电路产业链和创新链，可以预料，第二代IC卡身份证芯片主战场将是张江科技园区。张江高科还与上海贝岭合资建设八英寸0.25微米集成电路芯片生产项目，总投资约3.4亿美元。项目达产规模为年加工八英寸硅片12万片。

　　该股目前9元多的股价在所有入选上证50指数科技股中最低，但科技含量并不逊色，短线爆发潜力惊人。从走势分析，该股近期在前期底部平台附近受到强劲支撑，短线调整相当充分，技术指标也得到修复，周三随大盘收出阳包阴强势攻击形态，作为上海本地具备龙头影响科技股，600895张江高科独有的风险投资与IC卡身份证芯片题材一旦被市场发掘，很可能再度演绎科技龙头连续飙升风范，可积极关注。

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天阳投资今日黑马及实战操作（0401）
　　
　　
【天阳论市】

　　今日回顾：今日沪市大盘开于1726.6，收于1741.6，最高1745.7，最低1724.2。收了一个上影线4点，下影线2点，实体15点的小阳线，成交金额为143.4亿。深市成分指数开于4018.8，收于4060.1，最高4061.7，最低4008.0。收了一个上影线1点，下影线10点，实体42点的中阳线，成交金额为103.1亿。今日两市大盘呈现高开高走，放量上扬的走势。全日报收在1741点和4060点，涨幅为1.01%和1.27%，成交金额143亿和103亿，总体表现为放量上扬的走势。

　　盘口特点：1、今日沪深两市呈现高开高走，放量上扬的走势；2、今日长江电力公告称其2003年每股收益达到0.183元，这一业绩高于市场预期。因此，长江电力在复牌后走势稳健，并成为市场企稳上扬的重要风向标，使得核心资产企稳回升，为股指的反攻创造了条件；3、受中小企业板将可能于近期推出的剌激，整个小盘股呈现大面积拉升的态势，其中深市个股继续一马当先，深方大在三个涨停后再度收出大阳线，大连友谊、天大天财、华工科技等小盘科技股涨幅居前，对人气起到明显的带动作用；4、在新大洲A放量涨停的效应下，交通工具板块短线再次出现活跃，投资者可对该板块中具有补涨需求的个股适当关注；5、以海虹控股，综艺股份为代表的部分网络股经过前期连续上涨后，调整压力日趋增大，今日呈现震荡走低的态势，短线注意规避风险；6、成交金额较昨日放大两成多。

　　场外消息：1、屠光绍表示推动资本市场进一步发展。屠光绍表示，只有将发展资本市场放到中国经济改革和发展以及完善金融资源配置的大背景中去看，才能加深对中国资本市场发展意义的认识。在谈到分步推进创业板市场问题时，屠光绍表示，分步推进创业板建设是《若干意见》的战略部署，作为第一步，将在深圳证券交易所推出中小企业板块，在符合现行发行上市标准的前提下，支持科技含量较高、成长性较好的中小企业发行上市。外资可以通过QFII的方式投资于境内资本市场，我们确实有必要对B股市场下一步的发展路径加以研究。不过目前还没有方案。关于全流通问题，《国务院若干意见》已提出了解决这一问题的原则，即积极稳妥，尊重市场规律，保护投资者特别是公众投资者的合法权益。有关方面正在根据《若干意见》的精神对此做具体的研究。上述几个动向，涉及到中小企业板、B股市场、全流通的未来等多个重大事项。从讲话看，目前影响市场最为直接的，还是中小企业板。2、明年全球电子工业将进入纳米时代。法国国家科研中心主任研究员、中国科学院海外评审专家王肇中博士日前在接受记者采访时说，随着电子工业技术的提高，2005年全球电子工业加工精度将达到100纳米，从而普遍进入纳米时代。今年“网络游戏概念股”火了一把，未来题材、概念总是随着科技和社会进步而发展的。“纳米概念”何时出现“板块炒做”，后市可留意。毕竟未来热点在“机构重价值、游资重概念”的背景下仍旧将是多元化的。

　　后市研判：周三沪深两市大盘承接昨日反弹，小幅高开并呈震荡上扬的态势，股指上攻5日、10日短期均线，大盘在连续拉出五根阴线之后，终于出现了较有力度的反弹行情。盘中成交量逐渐放大，显示短线资金重新开始活跃。技术上看，股指借助20天均线，持续上攻，目前已上穿所有短线均线系统，为股指数展开新的上升趋势打开新空间。而K线组合显示，虽然大盘短线疲态明显，但中线上升趋势尚未遭破坏，随着近期消息面逐渐偏暖，以及场外资金较为充裕等利好因素影响，大盘短线仍有望继续保持稳步盘升的格局。因此，我们认为：虽然大盘前期连续收出五根阴线，但阴线实体都比较小，显示空方的实力并不强，这就决定了整理将主要在1700点上方展开，股指的下行整理，在未触及30日线的情况下，便出现反抽，今日收盘阳线已经跳出了短线小的下降通道，表现出一种较为强势的形态。但是，我们也应该看到，短线要破顶而出，面临较大的困难。至少从主力资金的角度来讲，1700点不算高，也不算低，是一个比较尴尬的点位，不可能短时间内大举入市，而在连续两个交易日的反弹中，成交量始终未能有效放大，这也从另一个侧面说明市场的大多数资金仍然处于观望状态之中。预计股指短线会维持震荡上攻。

　　操作策略：关注成交量。

【天阳基金】

　　（下面基金市值总额已按实战扣除手续费）

　　起始资金：20万元

　　开盘日期：2003年1月2日（前收盘：1358点）

　　大盘涨幅： 16.30%

　　基金涨幅： 26.14%

　　今日操作：按计划持股。

　　市值总计：25.23万元
　　持股：华光股份5000股，金路集团10000股，西山煤电10000股
（由于平均获利已超过10%，最大近20%，而非会员因节奏不同，不建议盲目跟进）

　　天阳基金2003年度收益率达80%：

　　2003年成功参与炒作了皖通高速、华光股份、吉恩镍业、 兰州铝业、ST华靖、天津汽车、盐田港、营口港、深圳机场、中信国安等十几只股票在短短几个交易日，均有10%--30%以上的获利，节奏掌握极好。

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金光测评每日资讯（0401）


　　
出版日期:2004年3月31日

金光测评：热点轮炒 “路线图”下一目标是谁？
黄永耀(金光)

　　今日大盘在指标股走稳以及部分高科技股走强的带动下，一举突破了5日与10日均线对大盘形成的压力，股指以中阳线报收，两市合计成交金额也得到了明显的放大。

　　从技术上来看，前周大盘的五连阴的确对市场产生了一定的负面影响。但由于指数顽强地在30日均线上方运行，市场依然比较乐观。而今日股指一举突破5日与10日均线的压力，使得短期均线再次形成多头排列，而且接近两周的调整有效地修正了技术上超买的指标，因而对于后市，我们还是比较乐观。股指短期内不排除会出现再创新高的可能。

　　热点方面，由于目前市场在主流品种大盘蓝筹股纷纷出现调整的背景下，题材个股再次占领了上风。也许有的投资者并不认同这些题材炒作。但我们认为价值投资与题材炒作是相辅相成的，就连坚持价值投资的瑞银都出现在ST股的前十大股东中，投资者如果过分坚持价值投资而忽略短期市场投机的成分似乎也有点教条。正因此，理性投机，把握市场主线是十分必要的。我们前期及时把握市场热点与主线，向投资者重点介绍的"半导体照明"概念股兰宝信息，短期涨幅远超过10%，而且我们反复提醒投资者高度关注的创投概念股如大众科创(600635)等均出现了连续上涨。相信介入的投资者已经获得了不菲的收益。因而对于创投概念股中涨幅滞后的中海海盛(600896)投资者可以继续留意。

　　从最近的市场的表现来看，近日市场的热点出现轮炒的现象，那么在半导体照明概念、创投概念和软件概念股大幅度炒高之后，同样具高科技概念且前景辉煌的药业板块就面临极大的机遇，因为医药行业中的生物制药同样也是前景诱人的风险投资，因为在基因工程上的突破性进展均会为人类的生活带来革命性的变化，因而很多创投公司都把医药行业作为一个投资的重点。而且医药行业的前景极为辉煌，因为医药是一种特殊的消费品，它不受经济周期的影响而波动。据有关资料显示，2000年世界人均药品消费50美元，美国人均年药品消费300美元，中国不到10美元。故中国医药市场未来具备极大潜力。有专家预计，今后5年我国医药市场会以15％－20％速度发展，2020年将有望达到1200亿美元而超过美国成为全球的第一大市场。正因该行业前景广阔，近期在不少中外基金看好消费品市场的情况下纷纷买入药业股，甚至连有股神之称的巴菲特对医药股也情有独钟，难怪近日两市不少医药股如华海药业、海正药业等不断挑战新高，包括千金药业，华海药业，益佰制药等均列入高价股的行列，故广州药业(600332)作为一只刚好在底部放量向上突破的低药业股值得重点关注。

　　另外，从今日的盘面中，我们注意到两市的医药板块有整体走强的迹象。如包括三九医药，鲁抗医药等均是表现出色。其实我们始终坚持的一个观点就是医药行业也属于高科技行业的一个分支。最简单的例子就是即使从目前市场来看，说明资本对该行业未来高成长性的认同。因而在网络科技股风光之后，投资者不妨多留意一些潜力巨大的医药股。其中广州药业(600332)就值得重点关注。因为该公司近期计划斥巨资介入生物药业基地，而且该公司旗下老字号的名药厂众多，其第一大股东与白云山一样均是实力雄厚的广州医药集团，此外，因地处广州该股还具有申亚概念。

个股精品廊：广州药业(600332)：巨资“砸向”生物药业基地
广州万隆 黄永耀(金光)

　　在半导体照明概念、创投概念和软件概念股大幅度炒高之后，同样具高科技概念且前景辉煌的药业板块就面临极大的机遇，因为医药行业中的生物制药同样也是前景诱人的风险投资，因为在基因工程上的突破性进展均会为人类的生活带来革命性的变化，因而广州药业近期计划斥巨资介入生物药业基地这一消息就值得关注，而且该公司旗下老字号的名药厂众多，其第一大股东与白云山一样均是实力雄厚的广州医药集团，此外，因地处广州该股还具有申亚概念。

　　一、医药行业前景辉煌　被股神所看好

　　该公司所处的医药行业前景极为辉煌，因为医药是一种特殊的消费品，它不受经济周期的影响而波动。据有关资料显示，2000年世界人均药品消费50美元，美国人均年药品消费300美元，中国不到10美元。故中国医药市场未来具备极大潜力。有专家预计，今后5年我国医药市场会以15％－20％速度发展，2020年将有望达到1200亿美元而超过美国成为全球的第一大市场。正因该行业前景广阔，近期在不少中外基金看好消费品市场的情况下纷纷买入药业股，甚至连有股神之称的巴菲特对医药股也情有独钟，难怪近日两市不少医药股如华海药业、海正药业等不断挑战新高， 接近20元左右的高价，故广州药业作为一只刚好在底部放量向上突破的低药业股值得重点关注。

　　二、群星云集　老字号品牌价值高

　　该公司是我国最大的中成药制造商，旗下群星云集，不仅拥有敬修堂、潘高寿、羊城药业等八家历史悠久、享誉中外，品牌价值极高的的中成药制造企业，其麾下更有广州市医药公司、广州市药材公司和广州市医药进出口公司等三家大型的医药贸易公司构成的广州地区最大规模的医药零售系统，目前已占据了华南医药市场的半壁江山，它旗下的采芝林和健民在广州乃至全国都有一定的知名度，分店遍布广州各个角落。其名牌产品除了消渴丸一枝独秀外，其1亿元以上产品已经有两个，销售额5000万以上的龙头品种达到8个。

　　三、大股东实力雄厚　与白云山有缘

　　该公司的第一大股东与前期市场盛与传李嘉诚旗下的和记黄埔有合作关系的，而后来得到澄清的白云山同是广州医药集团，而其对白云山完成重组后，该公司在广州市区的优势短期内不可替代。由于广州医药集团旗下有广州药业和白云山这两家上市公司，这样在市场炒作整体上市的情况下，它就可能为市场带来丰富的想象力。

　　四、巨资投向生物药业基地　力争零的突破。

　　据《南方都市报》介绍，广州药业旗下的拜迪生物医药公司向广东省药监局递交的生物制药生产企业立项申请获得受理，这意味着广药集团投资8000万元组建的生物技术制药企业已在品种、资金、场地设施、人员等各方面准备就绪，即将成为广药继中药、化学药、原料药等传统产业后，又一崭新的高科技亮点。其计划是在番禺区建设一个集科研、生物技术制药和生物制药功能为一体的综合性生物产业园区，从而有望实现广州生物产业基地零的突破。据介绍，广药园区占地30800平方米，厂房面积17000平方米，建有2100平方米的高标准研发中心、符合GMP标准的车间等。据拜迪生物副总经理黄明博士介绍，如果申请在年底获得国家药监局的通过，多项产品随时可以投入生产。广药希望用三到四年的时间，建设一个生产场地20000平方米、可容纳生物技术制药各种剂型生产所需的GMP车间、基地年销售额超30亿元，利税超5亿元的大型生物制药园区。

　　五、申亚概念会否成为申奥概念后又一新热点？

　　广州现正在积极筹备2010年的申亚工作，以广州的经济和实力成功机会较大。由于广州成功举办九运会后，其五年一中变的成果令全国瞩目，而一旦申亚成功，那么到2010年，其10年一大变的成就更加会受世人关注。而市场有炒作预期的习惯，北京成功申办奥运令北京板块借奥运概念被市场反复炒作，那么一旦广州申亚成功，广州板块会否借助申亚概念继申奥之后成为市场新的热点就值得关注。

名家荐股：

大通证券：广电电子：LED照明,与"方大"相似的题材
大通证券/董政   

　　方大连续四个涨停，"半导体照明"全线走强。笔者前期建议投资者关注的联创光电，兰宝信息等，最高涨幅均超过10％。于是市场无不期待下一只涨幅滞后"半导体照明"概念股。而广电电子（600602）作为一只与"方大"具有相似题材的半导体照明概念股，引起我们高度关注。

　　上海广电电子照明有限公司是广电电子（600602）投资建立，专门研究开发并制造销售"SVA"品牌的各种特种光源，其主导产品正是LED交通灯等。而方大正是凭借LED照明产品而连续四个涨停。目前，广电电子照明最新开发的产品是SVA JXK30-3LED 道路交通信号灯，该产品采用超高亮度LED发光二极管与导光腔相结合的专利技术。使信号灯的显示更清晰、光强更强、可靠性进一步提高，可视角扩大，产品通过"公安部交通安全产品质量检测中心"的质量检测。由于该产品具有超长寿命（55000小时）以及超低功能（功耗仅为白炽灯的10%左右），并采用采用国际先进超高亮LED作光源，产品用途前景十分广阔。同时公司还开发的SG30-3-1太阳能LED黄闪警告灯也采用了半导体照明技术，产品用于公路、城市非主要路口的交通信号灯及公路上人行横道线前方作警告灯。

　　由于半导体产业未来的巨大发展前景，再加上近期市场对半导体照明概念股的热力追捧，广电电子（600602）作为一只同样进军半导体照明领域的高科技股，前期涨幅不大，无疑具备一定机会。另外，公司还具有数字电视题材，并且进军液晶显示器领域，同时集团公司还具有潜在的整体上市概念，集多种题材于一身，该股短期无疑值得重点关注。

金光手记：春暖花开 大盘出现反弹 牛市还得继续
广州万隆 黄永耀(金光)

　　牛总今天特别勤奋，在9：30前浏览了所有的证券信息后发表评论："今日有两点值得注意，第一，深沪两市7家流通市值超过100亿的航母其平均净利润增长42%，平均每股收益0.25元。你们看，多好的业绩，七大金刚的平均市盈率才26倍，核心资产可谓稀缺资源，打着灯笼都难找的好股票，股市能不走牛吗？第二，QFII首次现身ST，瑞银华宝公开持有*ST黑豹。说明在供不应求的情况下，外资也只能改变口味，5个点的ST也不放过，可想而知，目前机构们的钱是多得没地方花啊。我的结论是：牛市还得继续。"

　　"对！连老史看好的ST春都也涨停了！看来一些业绩大幅改善，有望摘帽的重组股有望借这股QFII的东风迎来艳阳天，ST春都作为ST中的绩优股没理由不飞，可惜我跑早了。"

　　快刀李有点后悔地说。

　　今天大盘开盘后，石化，钢铁等核心资产一马当先，小盘高价股，次新股，高科技板块也不甘示弱，盘面很是热闹，不过，开市不久大盘又开始高位跳水，正当富姐把获利的股票了结时，老史及时制止了她："别拣了芝麻，丢了西瓜。现在跳水只是补回早上的跳空缺口而已。从昨天开始，我们已认定是新一轮上升行情的开端，只不过当事态发生转折的时候，很多股民总是不能很快接受这种转变，脑子总转不过弯，这叫思维惯性或惰性。由于机构主力有信息和资金的优势，随时突发奇兵，改变趋势，而股民受惯性思维的影响，从发现到相信到跟从需要一段适应时间，而这个时间往往就是利润最丰厚的时候。所以，现在我们应该把握先机，大胆买货，而不是出货。当所有人都相信行情会涨的时候，我们早已赚到盆满钵满。"

　　吃了老史的这颗"定心丸"，富姐的心态有所转稳。

　　接近中午收盘，大市果然不负众望，多头吹响了反击战的号角。下午大盘一浪高于一浪，一举攻破5日，10日均线。

　　"兰宝信息！我们的'超方大'创新高了！兰宝信息的半导体光电题材作为时下最HOT的题材，果然最终得到市场的认同。"富姐算了算兰宝信息的帐面利润，几天时间进帐15%。高兴得她连忙要请老史今晚去东江海鲜酒家吃鱼翅。

　　看着富姐和快刀李这几天短线做得这么爽，牛总也心痒难忍，对老史说："你对市场预测这么准，能否为我算一只短线黑马，"

　　老史检索了一下盘面说道："现时市场已经出现了热点轮炒的现象，我觉得在半导体照明概念、创投概念和软件概念股大幅度炒高之后，同样具高科技概念且前景辉煌的药业板块就面临极大的机遇，因为医药行业中的生物制药同样也是前景诱人的风险投资，人类在基因工程上的突破性进展将会令人类的生活出现革命性的变化，因而很多创投公司都把医药行业作为一个投资的重点。而且医药行业的前景极为辉煌，据有关资料显示，2000年世界人均药品消费50美元，美国人均年药品消费300美元，中国不到10美元。故中国医药市场未来具备极大潜力。有专家预计，今后5年我国医药市场会以15％－20％速度发展，2020年将有望达到1200亿美元而超过美国成为全球的第一大市场。近期不少中外基金看好消费品市场的情况下纷纷买入药业股，甚至连有股神之称的巴菲特对医药股也情有独钟，难怪近日两市不少医药股如华海药业、海正药业等不断挑战新高，包括千金药业，华海药业，益佰制药等均列入高价股的行列。"

　　"那你就赶快为我们推介一只你看好的医药股吧！"快刀李有点急不及待。

　　"我比较看好广州药业(600332)，因为据《南方都市报》介绍，广州药业旗下的拜迪生物医药公司向广东省药监局递交的生物制药生产企业立项申请获得受理，这意味着广药集团投资8000万元组建的生物技术制药企业已在品种、资金、场地设施、人员等各方面准备就绪，即将成为广药继中药、化学药、原料药等传统产业后，又一崭新的高科技亮点。而且它旗下老字号众多，包括顶顶大名的敬修堂、潘高寿等，而且它旗下的采芝林和健民更是遍布广州各个角落，每一间老字号的品牌价值都极高，另它第一大股东就是前期市场盛传与李嘉诚旗下的和记黄埔有合作关系的，但后来得到澄清的白云山的大股东一样是广州医药集团，由于广州医药集团旗下有广州药业和白云山这两家上市公司，这样在市场炒作整体上市的情况下，它的题材就比较丰富，令它地处广州还具有申亚概念。"老史说道。

　　"无错，市场有炒作预期的习惯，北京成功申办奥运令几年来北京板块借助奥运概念反复炒作，如果广州申成功，广州板块也一定会戏。"快刀李边说边赶紧买入广州药业。而牛总也不禁示弱地跟进。

　　最后沪指高收了17点，市场已经开始有

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国泰君安分析报告（0401）
　　
　　
指点江山：大盘还有上涨空间 但要注意量能变化

　　今日大盘在科技股全面活跃下继续展开反弹，全天走势较为平稳，终盘两市股指收报于：1741，4060点，成交金额分别为：143亿，103亿，与昨日相比略有放大。

　　盘面上看，昨日中小盘科技股的走强在今天演化成了科技的全面走强。近期明星股方大A继续拉出涨停板，短线升幅高达40％，其赚钱效应大大激发了市场作多人气，超跌股天大天财更是在消息面的刺激下直接涨停开盘停从而带动了软件板块的全面上扬，从盘口上看该股的封单高达到6000多万股，显示短线上该股还有继续飙升的空间。另外，两市的各大权重股均展开反弹，大盘蓝筹股短线的反弹也基本封杀了大盘向下的空间。在热点的把握上，投资者可多加关注近期增量资金介入非常明显的数字电视板块，该板块在后市有反复活跃的机会。

　　消息面上：1. QFII之一瑞银斥资4千万大规模潜入封闭式基金。 点评：2004年中国的股市将是一个热点多元化的局面。2. 长江电力03年年报告预测今年业绩将增八成。 点评：电力板块将是我们继续重点关注的板块。3. 今天基金年报全部亮相，104只基金去年赚了9.3个亿，开放式基金特别是股票型开放式基金业绩亮丽，而封闭式基金整体继续亏损。

　　正如昨天本栏目分析的那样，大盘在短期做空动能不足的情况下展开了颇有力度的反弹，但这是不是意味者大盘已经整理结束，要返身上攻了呢？就后市大盘的走势，我们提出以下观点：1.短线大盘还有一定的上涨空间，但是要注意量能的变化，若继续缩量上涨则要注意前期高点的压力，若出现放量拉出前期高点的情况，本栏目继续坚持前期的观点，逢高减仓。2.继续重点关注两市的科技股，小盘股，深圳本地股，次新股，毕竟中小企业板设立影响最大的就是上述4个板块。3.操作上要注意节奏的把握，尽量逢阴线买入，避免追涨杀跌。

　　个股推荐――600602广电电子：数字电视潜力股，公司具有实质性有线宽带网概念，同时大股东背景实力雄厚。作为上证50样本股，该股近期表现低调，价值低估明显，后市存在较大的补涨空间，投资者可密切关注。

沙场点兵:广电电子(600602)数字电视 即将补涨

　　大盘在科技板块的带领下，继续维持上攻格局，我们预计后市有实质内涵的数字电视概念股仍上演拉升行情。投资者朋友们尤其可以关注近日表现低调的数字电视概念股，如600602广电电子。

　　数字电视龙头企业

　　大摩投资的分析报告指出：600602广电电子涉足数字网络电视领域，在终端产品上重点发展 数字电视的方向，是我国宽带网络产品制造、信息服务和信息家电产品重要的厂商。大家应该明白，三流公司卖产品，二流公司卖技术，一流公司卖标准。目前，国内主要有以清华同方为首的清华系和以广电电子为首的广电集团在研究数字电视的标准，一旦广电集团的标准被采用，带给广电电子的将会是惊人的超额利润。由此产生的数字电视最暴利的环节也将出现，公司拥有广电集团的背景，在其他数字电视的环节中也将受益非浅！

　　世界上最先进显示器(PDP)

　　其次，公司还具有外资并购概念。公司与电器行业大王松下电器组建合资公司，是以生产彩色等离子显示器为主的技术、知识、资金密集性合资企业。公司引进松下电器产业株式会社的生产线和技术，生产的彩色等离子显示器(PDP)为目前世界上最先进的大屏幕自发光显示器件之一，是当今中国国内唯一的从显示屏到整机成品的一条龙生产企业。从而令广电电子成为中国数字化平板彩电的龙头。

　　上海广电集团总裁顾培柱表示，广电NEC的即将开业和上海松下PDP的快速发展，对广电集团乃至对国内微电子和光电子的产业升级都有重要推动作用。根据合资双方的计划进度，合资公司将于2004年4月建设完成，5月进入设备迁入、安装与调试阶段，10月开始试生产。

　　低调整理后拉升在即

　　600602广电电子作为数字电视的龙头，在市场人气极好，响应力度较高。公司股价近期一直沿温和的上升通道稳健上移，蓄势非常充分，今日盘中主力几度试盘，拉升欲望强烈，后市该股有望快速补涨，成为数字电视的又一领头羊品种，投资者可积极关注。

红茶馆：小盘股活跃 数字电视概念建仓的好时机

　　“杭州数字电视从3月26日正式开播以来，迅速在杭城的老百姓中刮起一股数字电视风。从3月26日到3月29日短短4天内，杭州数字电视公司曙光路、城西和庆春路三个营业厅已经受理近千个数字电视用户，平均日受理开户数在240户左右。此外通过电话预订的单位团购用户也有300多户……”西湖之声早间广播一早就为上班的人们带来最新的咨询，做为一个现代化的城市一员，每日出门之前了解身边发生的事情自然必不可少。周鸣这时也像往常一样正坐在前往红茶馆的公交车上，手中拿着一份报纸看着，“想不到数字电视去年还只是停留在生产厂商的推广之路上，今年已经真正进入了实用阶段，杭州还有幸成为了全国第一个享受交互式数字电视的城市了。”

　　过了十几分钟，周鸣来到了红茶馆，想不到这里有几人兴致勃勃的谈论起数字电视起来，原来一位茶馆刚刚装了数字电视，正向大家传输数字电视的各种概念呢。

　　“数字电视还真好，刚上来就有上百个频道，听说以后还要增加到300个频道以上，看电视的时候可以不在受到垃圾广告的干扰，不像以前看一个NBA一个暂停三个广告，一场球赛下来相同的广告看的头也胀了。”那人风趣的说道。

　　“什么时候让我也到你家，看看数字电视到底怎么样？”又一人说道。

　　“热烈欢迎，只要是红茶馆的一员随时欢迎来我家参观。”说着那人笑着说道。

　　“你是不是也想买数字电视了，听得那么津津有味。”林墨涵对着正全心听着别人谈论周鸣说道。

　　“哈哈，没有，“周鸣回过神说道，“我想近期杭州数字电视如此火热，会不会借着这个势道股市也出现一波数字电视热潮呢，并且近期小盘股这么活跃，科技、次新都开始新的一轮涨幅，数字电视概念这种既有概念炒做题材又有实质性利润支撑的项目可不多见，在刚刚拉开的小盘股行情序幕的时候，可是最好的建仓时机。”

　　“说得对，如果说起数字电视概念，最值得我们关注的自然是600602广电电子了，它可是和600100清华同方一起研究数字电视标准。”林墨涵说道，“正所谓三流公司卖产品，二流公司卖技术，一流公司卖标准，一旦数字电视标准确立下来之后，广电电子自然可以在其确定的标准上面大赚特赚了。

　　而且除了制定标准之外，广电电子中国数字化平板彩电的龙头。公司与电器行业大王松下电器组建合资公司，是以生产彩色等离子显示器为主的技术、知识、资金密集性合资企业。公司引进松下电器产业株式会社的生产线和技术，生产的彩色等离子显示器(PDP)为目前世界上最先进的大屏幕自发光显示器件之一，是当今中国国内唯一的从显示屏到整机成品的一条龙生产企业，如此正宗的数字电视概念舍广电电子取谁？”

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神光3+2 每日传真（0401）


　　
公司动态  塞外明珠-新农开发（600359） 2004.03.31

一、公司概况

　　新疆塔里木农业综合开发股份有限公司简称新农开发，股票代码600359，是新疆阿克苏农垦农工商联合总公司独家发起，以募集设立方式组建的上市股份公司。公司总股本29400万股，其中法人股20400万股，流通鼓9000万股，现有阿拉尔、南口和幸福城三个分公司，是一个拥有耕地43万余亩，员工13500人，配套农机设备1765台（架），年产优质皮棉4.5万吨以上，粮食2 万吨以上，资产总额12.79亿元，净资产7.58亿元，具有先进的生产力水平和经营管理水平的现代化大型农业种植企业。主营业务是农业种植，牧渔养殖；农产品、畜产品的生产、加工及销售。公司目前是新疆建设兵团及至全国重点产棉区之一；系中国西北最大的商品棉基地之一。新疆塔里木农业综合开发股份有限公司的前身是抗日战争时期著名的南泥湾屯垦八路军三五九旅,从其上海证券交易所代码-600359就可窥见一斑。

　　新农开发总公司下属的三个分公司：阿拉尔分公司、南口分公司、幸福城分公司，都是以农业生产经营为主的综合性农场，位于塔克拉玛干沙漠北缘，塔里木河上游两岸，光热水土资源丰富，主要农作物有棉花、粮食、油料，盛产长绒棉，是新疆建设兵团重点产棉区之一。目前，三家分公司员工总人数11241人，其中管理人员436人，销售人员60人，工程技术人员133人，财务和会计人员197人，行政人员490人，生产人员9925人。三家分公司拥有耕地面积40余万亩，年棉花总产4万多吨，粮食总产2万多吨。

　　由于公司生产经营所在地处于阿克苏的阿拉尔地区，塔克拉玛干沙漠北部边缘，塔里木河上游两岸，属暖温带大陆性干旱气候，光照充足，热量丰富，干旱少雨，蒸发量大，昼夜温差大，无霜期长，非常适宜农作物尤其是棉花的生长，也是新疆棉花的主要生产基地之一。由于独特的自然资源条件及地理环境，使得公司生产的棉花品质优良，其中长绒棉品级居全国之首，仅次于非洲的埃及，纤维长度也居领先地位，适宜纺高支纱。陆地棉中棉23品种2.5%跨长为28.4，比强16.9，马克隆值4.4，反射率72.2%，黄色深浅度7.7，品质指标8.25。公司生产的棉花每年一级品所占比率在85%以上。公司粮食作物有小麦、水稻、玉米，年总产粮食2万余吨。近几年主要以保证国家商品粮和自给粮为主，始终稳定粮食的播种面积，小麦平均亩产500公斤，水稻平均亩产800公斤（单季吨粮田占有一定面积），这为公司顺应市场变化，调整产品结构创造了条件。另外还种植有少量的瓜果，主要有香梨、苹果、葡萄、哈密瓜等。

二、03年度经营业绩分析

　　2003年公司农作物播种面积37.82万亩，棉花播种面积35.58万亩，其中细绒棉21.35万亩，长绒棉14.23万亩；粮食播种2.24万亩。实现皮棉总产45861吨，粮食总产5909吨，食用棉油总产4272吨，棉短绒总产2352吨。报告期内公司实现主营业务收入8.88亿元，较上年增加31.48%，主营业务利润2.35亿元，较上年增加36.51%，净利润7607万元，较上年增加130.76%，其他业务利润较上年增长154.39%。

　　年份 每股收益 每股净资产净资产收益率 主营业务收入 净利润
　　2003 0.237 3.308 7.16% 888358189.1 76074136.45
　　2002 0.103 3.171 3.24% 675630102.5 32966428.43
　　2001 0.014 3.068 0.40% 537671097.6 4410875.27

　　1、主营业务收入较上年增长31.48%,主要由以下原因构成:

　　①由于今年棉花市场较好销售价格较上年平均增长41.72%,同时由于气候影响棉花成熟较晚销售数量较上年下降19.54%；
　　②房地产行业收入较上年平均增长100%；
　　③所属工业企业子公司经过一年建设开始逐步产生收益，收入较上年增长133.89%。

　　2、主营业务利润较上年增长36.51%,主要由以下原因构成:
　　①由于棉花销售价格影响较上年增长14%以及子公司收入的大幅度增加;
　　②房地产业较上年增长100%。

　　3、其他业务利润较上年增长154.39%,主要是材料物资销售增加所致。

　　4、营业费用较上年增长40.35%,主要由以下原因构成:

　　2003年借助国家出口免检产品"新农"棉花品牌纳入集团销售,销售机构服务费较上年增长。

　　5、投资收益较上年下降104.74%,是由于短期投资---国债投资较上年下降100%,期货投资收益产生17万元亏损。

　　6、营业外支出较上年下降59.37%,主要是是因市价高于帐面价值,本期对无形资产、在建工程和固定资产没有计提减值准备。

　　7、利润总额较上年增加151.33%,主要是由于报告期主营业务收入较上年增长31.49%;其他业务利润较上年增长154.39%所致。

　　8、所得税较上年增长126.32%是由于本年利润较上年增长151.33%,经过纳税调整后较上年增长126.32%。

　　 由此可见，造成公司业绩大幅度上升主要原因是公司主营产品棉花的平均销售价格较上年上升35%以上所致。分析棉价大幅上涨的主要原因，是由于2003年国内植棉区气候异常，不利于棉花的生长，致使全国大部分地区棉花大幅减产，再加上入世后棉花进口配额有限，导致国内棉花市场供不应求导致棉价上涨；另一方面因全球棉花减产导致国际市场棉花价格在去年第四季度早于国内棉价开始上涨，Cncotton A指数已从去年四季度的13000点涨至今年年初的18000点，目前稍有回落，但仍位于17000点上方，并已于2月下旬开始向上拐头，国内棉价则紧随其后。目前，公司所在地棉花销价基本稳定，整体价格水平与国际市场基本一致。2003年公司皮棉总产4.58万吨，占全国产量的0.94%，占新疆产量的2.90%。（2003年全国皮棉总产487万吨，新疆皮棉总产158万吨。数据来源于中国棉花信息网），由此可见新农开发在新疆产棉区的地位。

　　四、主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩

　　（1）新疆阿拉尔新农甘草产业有限责任公司，主要从事甘草种植与加工，目前公司主要产品为甘草膏，公司注册资本为2150万元人民币，其中新农开发公司控股51.16%，截止至2003年12月31日，公司总资产为2762万元。2003年，甘草膏产量2060吨，销售量2074吨，销售收入2685万元，实现净利润219万元。

　　（2）新疆阿克苏新农房地产有限责任公司，主要从事经营房地产开发及相关行业，该公司注册资本为1000万元人民币，其中新农开发公司控股68.4％，截止至2003年12月31日，公司总资产为10390万元。2003年，实现收入1164万元，净利润2490万元。

　　（3）新疆阿拉尔市政建设投资有限责任公司，主要从事城市基础设施的投资建设与管理，公司注册资本为2000万元人民币，其中新农开发公司控股65%，截止至2003年12月31日，公司总资产为4287万元。目前公司正处于开发期,无收入。

　　（4）阿克苏新农化纤棉浆有限责任公司，主要从事以棉短绒为生产原料加工生产化纤棉浆粕，注册资本为1165万元人民币，其中新农开发公司控股75.27%，截止至2003年12月31日，公司总资产为4341万元。2003年，棉浆粕产量5338吨，销售量5990吨，销售收入1863万元，实现净利润130万元。

　　（5）阿克苏新农金牛有限责任公司，主要经营种畜的养殖、胚胎、牛乳及乳制品，公司注册资本为6000万元人民币，其中新农开发公司控股60%。截止至2003年12月31日，公司总资产为13161万元。目前公司正处于筹建期,因此没有产生利润，亏损213万元。

　　（6）阿拉尔新农赛杰草业有限责任公司，公司主要经营牧草加工、牧草种植、牧草种子和草坪工程等。公司注册资本为800万元人民币，其中新农开发公司控股60%，截止至2003年12月31日，公司总资产为827万元。2003年销售收入155万元，亏损20万元。

　　（7）新疆阿拉尔天农节水灌溉有限责任公司，主要从事滴灌节水器材、PVC管材、PPR管材、防渗膜的生产、销售及技术服务，公司注册资金为1000万元，其中新农开发公司参股49%。截止至2003年12月31日，公司总资产为2103万元。2003年，产品(滴灌膜)产量940吨，销售量780吨，销售收入533万元，实现净利润0.5万元。

　　控股公司 控股比例 03年净利润
　　甘草公司 51.16% 219万元
　　房产公司 68.40% 2490万元
　　市政公司 65%    0
　　棉浆公司 75.27% 130万元
　　金牛公司 60% 负213万
　　草业公司 60% 负20万
　　节水公司 49% 0.5万

五、财务数据对比

　　(1)应收票据较上年下降42.52%是由于2003年度棉花销售形势好，资金回笼加快。
　　(2)应收帐款较上年下降49.35%是由于棉花市场看好货款回笼及时。
　　(3) 预付帐款较上年增长390.85%是由于预付给参股单位新疆金牛生物股份有限公司的购牛款。
　　(4)在建工程较上年增长353.70%主要是由于农业工程增加，控股子公司新农棉浆化纤有限责任公司进行技改和新农金牛有限责任公司投入二、三期牛场建设。
　　(5)短期借款较上年增长112.90%是由于子公司为生产经营增加借款以及公司为购买奶牛及生产资料借款。
　　(6)应交税金较上年增长37.13%主要是由于应交企业所得税较上年增长较大。

　　由此可见，公司03年在主营业务和净利润大幅增长的同时，加大了对乳业的投入。

六、税收政策对公司04年业绩的影响

　　公司地处新疆，属于西部大开发范畴，享受一定的税收优惠政策，根据新政办[2000]138号文，公司"自2000年1月1日起企业所得税按应征税额减征55%（实际按应征税额的45%征收）。减征时间暂定5年"。目前公司实际执行14.85%的所得税。根据新国税函[2002]672号文，公司"自2005-2010年企业所得税按应征税额减征50%（实际按应征税额的50%征收），公司实际执行15%的所得税。"此项优惠政策将直接影响公司的净利润。除此之外，公司控股子公司也充分享受到了税收政策的优惠：

　　1、子公司阿克苏新农房地产有限责任公司根据阿克苏市国家税务局文件阿市国税〔2003〕175号，免征2003年度至2005年度企业所得税。

　　2、子公司新疆阿拉尔新农甘草产业有限责任公司根据阿克苏地区国家税务局文件阿地国税办〔2004〕213号，免征2003年度至2005年度企业所得税。

　　3、子公司阿克苏新农化纤棉浆有限责任公司根据阿克苏市国家税务局文件阿市国税函〔2003〕65号，从2003年度至2010年度减按15%税率征收企业所得税。

　　4、子公司阿克苏新农金牛有限责任公司根据阿克苏地区温宿县国税局文件温国税政字（2003）第56号，免征2003年10月至2004年10月增值税。

　　5、子公司阿克苏新农金牛有限责任公司根据阿克苏地区温宿县国税局文件温国税政字（2004）第001号，免征2003年度至2005年度企业所得税。

　　6、阿拉尔新农赛杰草业有限责任公司根据阿克苏市国家税务局文件阿市国税办〔2004〕10号文，从2003年10月1日至2004年12月31日免征牧草种子的增值税。

　　优惠的税收政策在04年度仍将对公司基本面产生有效支撑。

七、"三农"政策对公司04年度经营业绩的影响

　　"三农"政策的核心是从源头控制农业成本，以期实现农业的可持续发展，欧美等国普遍采用直接对农民补贴等政策降低农业成本，这次我国的"三农"问题改革也充分借鉴了这一政策，特别是今年的《政府工作报告》中公布了5年内取消农业税，今年起取消除烟叶外的农业特产税，农业税在中国是一个古老的税种，至今已有2600多年的历史，解放后，农业税一直由地方政府负责征收管理，所得收入归地方所有。从今年起中央宣布5年内取消农业税，04年降低一个百分点，取消除烟叶外的农业特产税，其实早在去年3月，国务院发布关于《关于进行农村税费改革试点工作的通知》，其中包括调整农业税政策的规定：农业税按照农作物的常年产量和规定的税率依法征收。农业税计税土地为农民第二轮承包用语农业生产的土地，其他单位和个人从事农业生产的，计税土地为实际用于农业生产的土地，农业税率为常年产量以98年前五年农作物平均产量确定。调整农业税税率，将原农业税附加并入新的农业税，新的农业税实行差别税率，最高不超过7%。全国农业税总量因各地减免措施和统计口径差异而变化较大。国家税务总局提供的资料显示，03年，由该局农税局统计的农业四税-农（牧）业税、农业特产税、耕地占用税和契税总收入875.22亿元，比上年同期增长21.92%。其中，农（牧）业税约为338亿元，国家税务总局副局长许善达介绍说：温总理政府工作报告中提到的农业税，是指农（牧）业税，不包括耕地占用税和契税，此项对新农开发（600359）而言，可以降低一定成本，但农业税和农业特产税都是由地方征收的，其中牵涉了大量地方利益，能否在全国范围内快速、顺利的得以实施还要有待观察。

　　另3月8号中央紧急下发了有关抑制农资价格涨势的紧急通知，从而更进一步确立了中央力图从源头降低农业经营成本的意图，有鉴于此，后续仍将会不断的出台一系列"三农"政策，这些政策的陆续出台将进一步利好以600359为首的农业上市公司。

八、04年度经营风险

　　1、税收负担重：作为种植业为主的农业生产企业，按照国家产业发展政策应予以大力支持的，在税收方面应执行免征所得税的政策，而目前公司仍执行14.85%的所得税，给公司带来一定的负担；

   2、主业单一：目前公司棉花及棉花副产品销售收入占总销售收入85%以上，公司虽然通过资本运作介入了其它产业领域，但所控股或参股公司大都处在初始阶段，而且持股比重较大的公司产业规模偏小，给公司所带来的投资收益占公司利润总比例不是太大，抗市场风险能力都比较弱，因此自然灾害与棉花市场风险依然是影响公司业绩的主要客观因素。

   3、经营周期长：公司主营业务为棉花种植，棉花生产过程中从育种备耕到皮棉销售要经过近一年的生产周期，期间投入大量种子、化肥、农药、薄膜、燃油等多种原料物资；另外由于受当地的自然环境和地理气候的影响，为预防寒流、沙尘瀑、冰雹等意外灾害对农业生产的袭击，农业生产原料物资的储备必须大于实际生产使用量而且非常不稳定。因此公司存货周转率较低，导致公司资金占用水平高，直接影响了公司的营运能力，使公司经营风险加大。

　　4、国际竞争开始：入世后，国内棉花市场与国际棉花市场接轨，公司参与国内同行业竞争的同时还要面临国际市场的竞争，这对公司在棉花种植品种上、栽培技术上、田管模式上、加工质量上、产品等级上、营销管理上等等都产生了一定的不确定性。

　　5、人才瓶颈：目前公司多元化发展格局已初步成形，但在继续做大做强各产业项目的同时，公司存在科学管理及专业技术人才方面的严重不足，因历史原因，公司现有员工受教育程度普遍偏低，大学及以上56人，大专538人，高中专1647人，初中及以下9000人，公司的人才开发滞后于项目开发，对公司的可持续发展造成一定负面影响

九、机构持股情况

　　截止12月31日，共有3家基金、1家券商、1家QFII系新农开发流通股前十大股东，裕隆证券投资基金持有2047833股、光大证券有限责任公司持有1057947股、花旗通过申万的席位持有400000股，中国建设银行-宝康消费品证券投资基金持有390250股、中国建设银行-宝康灵活配置证券投资基金持有259700股。。

十、04年度每股收益预期

　　03年新农开发1到9月份每股收益0.05元，而全年每股收益0.23元，那么预估的03年四季度每股收益应该是0.18元，这也符合了棉花价格03年四季度加速上扬的基本面情况，鉴于新农开发85%的主营业务都集中在棉花的采集、销售上，季节性特点明晰，因此就不能简单的用四季度利润估值简单累加，棉花价格源于去年四季度的上涨主要是由于全球以及国内减产所致，故农产品1-2年的时滞性特点将会使棉花价格在04年不会出现较大波动，据国家信息中心预计，04年国内粮食价格有可能上涨5%左右，并且随着消费者价格指数的缓慢上扬，棉花价格应该稳中有升，据此预计04年度新农开发每股收益应该在0.3元左右，目前的动态P/E应该在27倍左右，低于沪深农业类上市公司平均本溢比。

政策面面观  三 农 问 题 浅 析 2004.03.31

四、农业是国民经济的基础

　　随着国民经济的快速发展和城市化、工业化程度的不断提高，农业在国民经济中的比重呈现长期下降趋势，农业作为基础产业需求弹性较小，即一定时期一定数量的人口所消费的农产品数量是相对稳定的，农产品收入弹性、价格弹性均较小，尤其是目前我国尚处于重工业化初期阶段，恩格尔系数仍然偏高，粮食价格指数占CPI的比重仍然高达1/3，这在一定程度上就制约了农业的市场扩张，由于农业的基础性与弱质性又决定了其又难以获得较为丰厚的利润，所以农业产业的一大特点就是对兼业收入和政府财税补贴的高度依赖性。

二、农业问题已成为本界政府着力解决的核心问题之一

　　中国目前的农业人口占总人口的60%，长期以来我国农业收入都处于很低的水平，截止03年底，我国农村人均可支配收入2622元人民币，而城市人均可支配收入为8472元人民币，城乡差距较大，城乡社会问题突出，同时，农民收入的长期低迷，不利于我国关于启动内需，实施投资向消费拉动经济增长的方式转变，“三农”问题已成为本界政府着力解决的核心问题。政府推出的《中共中央、国务院关于促进农民增收若干政策的意见》，文中分析了农民增收的严峻形式和促进农民、尤其是促进粮食主产区种粮农民增收的紧迫性、重要性，以及推动农业的发展思路和总体要求。在促进粮食主产区农民增收的问题上，粮食价格上涨是最直接的手段之一，始于03年10月份起的粮食价格上涨，是由深层次的供求关系导致的，鉴于粮食价格的传导机制存在1-2年以上的时滞性，短期内粮食价格上涨的趋势恐不会改变，这样就直接导致了国内CPI指数的快速上扬。

　　从1995年以来的四年时间里，中国粮食产量连年丰收，1998年达到了51229.5万吨的历史最高水平后，开始出现阶段性的供过于求，粮食价格进入长期低迷阶段，从1999年，国家又开始实施“退耕还林、退耕还草”，到01年累计减产5965万吨，进入03年，由于耕地的减少和自然灾害的频发，我国出现三大谷物同时减产的局面，03年全年产量4.3亿吨，比上年减产2639万吨，下降5.8%。需求方面，我国粮食的消费需求每年在4.8-4.9亿吨，当年缺口在0.25-0.35亿吨，近三年来，我国粮食减产所造成的缺口一直由库存维持，我国粮食供给的自给自足局面已走向依赖进口的被动局面。

导致出现供给出现快速下降的内在原因是：

四、 耕地面积减少：生态退耕、城市化扩张、建设占耕地、烂建开发区等原因造成我国农业种植面积不断减少，据国土资源部03年全国土地利用情况变更调查统计结果显示，去年全国耕地减少3806.1万亩，耕地面积从02年末的18.89亿亩下降到03年末的18.51亿亩，按每亩230斤计算，退耕使粮食减产900万吨，03年全年粮食中指面积9941万公顷，比上年减少448万公顷，夏粮、秋粮、早稻分别比去年减产2.4%、7.1%、2.8%。

2、气候负面影响显著：03年，东北、淮河地区出现夏涝，9月底至10月初，华北黄淮气候条件欠佳，出现了近半个月的低温阴雨天气，对于处于关键时期的秋粮产生了负面影响，导致农作物大面积减产欠收，而且影响到秋冬播种的播种的正常开展，南方则由于出现长期高温干旱的影响，早、中、晚稻及秋油料出现减产，并且不利的气候条件使得中稻、晚稻、棉花等单产下降，产量同比减少。

3、农业人口大量流失：工农产品比价长期不合理，农产品价格长期偏低，农民收入增加增加困难，农民种粮积极性普遍不高，农业人口大量流失。

4、全球粮食减产：在国内粮食减产的同时，国际粮食产量也出现明显下降，02-03年，全球三大谷物（小麦、玉米、稻谷）总产量21亿吨，比上年减产近6000万吨，这是96/97后连续第六年递减，我国源于03年10月的粮食价格上涨与全球谷物、油料减产直接相关。

三、农业未来两年发展预期

　　供求关系仍将是制约农产品价格的主导因素，一方面，重工业化过程中伴随的城市化进程加快和固定资产投资扩大所造成的耕地减少带有不可逆性，04年仍将延续这一趋势，另一方面全球气候变暖也是导致农作物减产的主要原因，根据国际水稻研究所和美国农业部最新研究成果表明，作为生长期所处的气候环境比适宜温度天气每高出1摄氏度，农作物的产量就会降低10%，并且目前全球气候变暖的趋势仍未有改变迹象。

　　供给与需求的缺口支持价格走高，但由于粮食是所有产业的基础，在我国现阶段又占有CPI很高的比重，所以国家并不希望粮食价格出现急速拉升的情况出现，而中央解决“三农”问题的核心仍然是从源头-成本入手，着力解决农民增收、农业可持续发展问题，欧美等国普遍采用直接对农民补贴等政策降低农业成本，这次我国的“三农”问题改革也充分借鉴了这一政策，特别是今年的《政府工作报告》中公布了5年内取消农业税，04年起取消除烟叶外的农业特产税，农业税在中国是一个古老的税种，至今已有2600多年的历史，1949年后，农业税一直由地方政府负责征收管理，所得收入归地方所有。从今年起中央宣布5年内取消农业税，04年降低一个百分点，取消除烟叶外的农业特产税，其实早在去年3月，国务院发布关于《关于进行农村税费改革试点工作的通知》，其中包括调整农业税政策的规定：农业税按照农作物的常年产量和规定的税率依法征收。农业税计税土地为农民第二轮承包用语农业生产的土地，其他单位和个人从事农业生产的，计税土地为实际用于农业生产的土地，农业税率为常年产量以98年前五年农作物平均产量确定。调整农业税税率，将原农业税附加并入新的农业税，新的农业税实行差别税率，最高不超过7%。全国农业税总量因各地减免措施和统计口径差异而变化较大。国家税务总局提供的资料显示，03年，由该局农税局统计的农业四税-农（牧）业税、农业特产税、耕地占用税和契税总收入875.22亿元，比上年同期增长21.92%。其中，农（牧）业税约为338亿元，国家税务总局副局长许善达介绍说：温总理政府工作报告中提到的农业税，是指农（牧）业税，不包括耕地占用税和契税，此项对新农开发（600359）而言，可以降低一定成本，但农业税和农业特产税都是由地方征收的，其中牵涉了大量地方利益，能否在全国范围内快速、顺利的得以实施还要有待观察。

　　3月8号中央又紧急下发了有关抑制农资价格过快涨势的紧急通知，从而更进一步确立了中央力图从源头降低农业经营成本的意图，有鉴于此，后续仍将会不断的出台一系列“三农”政策，稳中有升应该是未来两年农产品价格的主流趋势。

　　指标 2003年1月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 2004年1月

　　消费价格     0.2 0.4 0.9 1 0.7 0.3 0.5 0.9 1.1 1.8 3 3.2 3.2
　　消费品价格   0 –0.2 0.5 0.6 0.2 –0.4 –0.1 0.4 0.7 1.7 3.2 NA 1.1
　　食品价格     2.4 1.8 3.2 3.2 1.9 0.4 0.3 2.2 3.2 5.1 8.1 NA 2.4
　　粮食        -0.5 –0.6 –0.5 –0.4 0.4 0.5 0.3 0.4 0.7 3.2 10.8 5.2 2.1
　　蔬菜         24.2 30.2 50.7 43.9 –7.6 –2.9 –0.7 4.9 12 16 19.4 NA NA
　　生产资料价格 4.8 6.9 8 7.8 6.1 5.4 7.8 9.6 9.3 9.4 11.4 13 4.6

　　数据来源：国家统计局

四、三农问题相关上市公司浅析(因时间仓促，仅简析两家)

　　新农开发（600359）：新农开发地处我国重要的商品棉生产基地新疆，公司主营业务为棉花种植，由于近两年全球以及国内棉花减产，造成供需出现巨大缺口，致使棉花价格在03年四季度出现较大涨幅，由于需求的持续增长，致使目前棉花价格仍然运行于高位，估计04年将呈现前高后低的价格运行态势，全年均价仍将维持高位，而影响新农业绩的主要因素就是棉花价格，加之“三农”政策的影响，料对公司04年业绩具有较强支撑。

　　亚华种业（000918）03年业绩每股收益0.13较02年每股收益0.09提升44%，主要得益其种业、乳业、畜禽疫苗和房地产四大主营业务在03年都有较大提升：乳业-南山牌乳品系列销售收入较02年增长74.7%；种业-棉种销售收入较02年同比增长123%；房地产-“亚华·香舍花都”楼盘销售收入增长100%；其主营业务中种业经营部分也将受慧于三农政策，但公司转型已势在必然，未来发展乳业已成为其经营转换的主要方向。

神光大势预测   

　　在周二股指在20日均线获得支撑的基础上，周三股指走出了较为强势的反弹走势，但成交尚显不足，全日沪市仅仅成交143亿元，若持续走强，还要有补量过程。神光预测系统显示，周四的神光关键点仍在1760点附近，大盘有收上该关键点的机会。由于周五的神光关键点将迅速下移到1700点附近，并且神光生命线也在周五形成向上的拐点。提示出大盘已有继续反弹动力，并且有再次突击新高的机会。但本周最后两个交易日，成交量变化仍值得关注。

　　周三小盘股，尤其是小盘科技股表现仍较为强势，深圳即将恢复新股发行和设立中小企业板的消息成为引导近期资金流向的一个因素，由于小盘股和科技股本身在牛市中就拥有较多的机会，所以，小盘股和科技股仍可以继续关注。但应该明确的是，这轮炒作属于题材炒作，注意炒作的波段特征。经过一段时间的调整后，长江电力、中国石化、武钢股份等主流板块个股周三也明显走强，这些个股的表现不但影响指数表现，而且能较大影响人气，能否持续放量走强值得关注。周三前市，银鸽投资因有媒体报道该股向有关方面递交了全流通申请而出现显著波动，后市被紧急停牌。从近期有关传闻个股的表现分析，市场将全流通解读为利好消息，虽然在解决股权分置问题上已经有了大的原则，但由于最终的解决股权分置的方案还不清晰，对于这一题材的炒作还需要适当谨慎，尤其是经过前几次相关个股的情况分析，大多为不实信息。


　　操作策略：关注成交能否放大，活跃个股的短线机会可注意把握。

　　本文原载于3月31日《神光预测每日传真》（机构版）

steward168

金美林投资0401
金美林投资
   
    周三沪深两市大幅反弹。早盘沪综指以1726点顺势高开。股指小幅回落填补了跳空缺口后开始震荡走高，并一举突破了5日及10日均线的压制。终盘股指报收于1741点，成交143亿元，较上一交易日放大一成多。


    消息面上，深圳中小企业板的启动指日可待。深圳中小企业板开设后，无疑将产生对新的上市资源的需求。基于此，业内人士预计，未来新股发审节奏将有望进一步提速，以供给中小企业板足够的上市资源。扩容速度的加快将考验市场的承受能力。此外，基金2003年年报全部亮相。104只基金去年赚了9.3个亿，开放式基金特别是股票型开放式基金业绩亮丽，而封闭式基金整体继续亏损。在公布年报的50只开放式基金中，43只实现盈利，亏损的只有7只。开放式基金的累计净收益达到19.09亿元，平均每只开放式基金赚了3820万元。37只股票型基金实现收益为16.65亿元，平均每只基金实现收益达到4500万元。从基金收益排名看，博时价值增长、南方稳健、易方达平稳增长列开放式基金业绩排名前三甲；基金兴华、基金兴和、基金银丰则占据了封闭式基金业绩排名前三名位置。

    二级市场方面，今日大盘重拾升势，成交量明显放大，新一轮的上涨有望形成。盘中热点出现轮动特征。前期持续调整的大盘蓝筹股走势转强，对股指的上涨起到了积极的拉动作用。公布年报的长江电力预期2004年业绩再度大幅增长，一度得到了市场主力的积极追捧。中国石化、宝钢股份等指标股也随之重现拉升行情。其中钢铁板块整体上扬，南钢股份、大冶特钢等这些核心资产股的上涨增强了投资者的做多信心。科技板块延续上涨行情。以交大博通、天大天财为首的高校小盘概念股继续居于涨幅前列；方大A、托普软件，以及以福日股份、数源科技为首的数字电视概念股继续成为市场的焦点。科技板块的持续走强，营造了较好的赚钱效应，吸引了大量资金的介入。此外，纺织板块、医药板块等也表现出了强烈的上涨欲望，大大地活跃了场内的气氛。

    综合来看，随着蓝筹股的企稳反弹以及科技股、重组股的持续活跃，场内的做多信心正在逐步恢复，后市大盘有望持续震荡走高。

    今日大盘重拾升势，成交量明显放大，新一轮的上涨有望形成。盘中热点出现轮动特征。前期持续调整的大盘蓝筹股走势转强，对股指的上涨起到了积极的拉动作用。公布年报的长江电力预期2004年业绩再度大幅增长，一度得到了市场主力的积极追捧。中国石化、宝钢股份等指标股也随之重现拉升行情。其中钢铁板块整体上扬，南钢股份、大冶特钢等这些核心资产股的上涨增强了投资者的做多信心。科技板块延续上涨行情。以交大博通、天大天财为首的高校小盘概念股继续居于涨幅前列；方大A、托普软件，以及以福日股份、数源科技为首的数字电视概念股继续成为市场的焦点。科技板块的持续走强，营造了较好的赚钱效应，吸引了大量资金的介入。此外，纺织板块、医药板块等也表现出了强烈的上涨欲望，大大地活跃了场内的气氛。综合来看，随着蓝筹股的企稳反弹以及科技股、重组股的持续活跃，场内的做多信心正在逐步恢复，后市大盘有望持续震荡走高。

    [作者声明]在本机构所知情的范围内，本机构以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。本咨询文章纯属本机构及分析师个人观点，不构成具体操作建议，仅供参考。投资者据此入市，风险自担。

steward168

益邦投资分析报告0401
2004年03月31日15:35 益邦投资
   
    大盘经过连续两个星期的调整，于昨日见底反弹。笔者在前期曾经不断提醒投资者，大盘短线调整以后还将继续创出新高，周二周三的走势已经提示大盘的整理结束，后市有望冲击1780点乃至1800点整数关。所以投资者在近期大盘上攻过程中应该抓住热点大胆操作。


    今天是三月份最后一个交易日，月线最终还是以五连阳报收，中线走势仍然非常乐观。昨日大盘调整最低点1711点，正好在5周均线上方止跌企稳，后市股指有望继续维持上攻态势。当然央行不断的加大收缩银根的力度将给市场带来一定的影响，尤其是大盘经过五个月的上涨以后，调整的压力很大，所以从明日开始的四月份交易还是应该保持一定的谨慎，如果出现短线的快速上涨，投资者可以考虑逐步减仓。

    钢铁股将成短线热点

    在近两周调整过程中，钢铁板块跌幅相对较大，其中很多个股连续阴线回落。钢铁板块调整非常充分，现在大盘有望再次启动，钢铁股必然成为盘中相对强劲的板块，今天南钢股份、武钢股份、宝钢股份、韶钢松山都有非常好的表现，南钢股份甚至一度接近涨停。笔者认为钢铁类上市公司业绩的提升还是非常明显和惊人的，股价应该作出正常的反应，前期可能市场对该板块关注太多，导致主力选择回落洗盘。从明天开始将进入四月份的交易，季报也将不断公布，钢材价格在一季度出现了大幅上涨，将给上市公司一季度的业绩带来非常大的积极影响，有些上市公司的季报可能完全出乎意料，那么钢铁股的价格也将随着季报的不断公布而上涨。所以笔者还是建议投资者关注钢铁股近期的走势，南钢股份创出新高，安阳钢铁也是接近高点，这将激发其它钢铁走强，大家可以关注莱钢股份、安阳钢铁、凌钢股份、八一钢铁等等，钢铁股后市都有望创出新高。

    科技股、能源电力股机会较多

    今日盘面虽然呈现普涨格局，但是小盘科技股还是盘中最大的亮点。笔者推荐的前锋股份涨停，还有就是联创光电、交大博通、天大天才等都是大幅上涨。在盘中成交量没有大幅放出之前，盘中资金往往会追逐一些小盘股，尤其是有题材可以挖掘的小盘股。深市即将启动中小企业板的消息不断传出，这成了刺激小盘科技股走强的导火索，小盘科技股有望在深市重启再扩容消息明了之前保持活跃态势，大家还是对这些个股继续关注。当然不要对一些短线涨幅较大的品种盲目追涨，比如今天大幅上涨的联创光电、数源科技等短线可以规避，而在还没有上涨的品种中提前建仓，如烽火通信、青鸟华光可适当关注。

    笔者在近期一直推荐的能源电力板块还是可以重点关注的对象，今天长江电力公布年报，并没有象其它大盘指标股那样在年报公布以后大幅杀跌，该板块在近期不断受到大资金关注，笔者以为0968神州股份、600236桂冠电力、0966长源电力、600505西昌电力等都可以逢低吸纳。

steward168

光大证券分析报告（0401）
　　
展望周四：科技股炒做未到出货时 热点继续切换
光大证券南京 叶剑
　　
　　周三科技股继续表现。深方大A的表现继续强者恒强，带动了老牌科技股表现。市场热点继续在切换。

　　第一、消息面：中小企业板即将推出、继续刺激“创业板关联股”

　　周三的消息面上，比较重要的消息是《屠光绍表示推动资本市场进一步发展》。主要涉及了创业板、B股市场定位、全流通、培育机构投资者等多个问题。谈话反映出的最大的一个迹象是：证监会在扎实落实《国务院九意见》。这说明市场的政策性支持仍旧在。同时消息面继续出现《中国需要多层次资本市场》等为创业板鸣锣开道的文章。刺激盘中科技股的进一步表现。而《京、沪、粤汽油价格从周三起开始上调》的消息则有助于支持石化股止跌企稳。可见消息面“东风斗西风、利好挡利空”的特点，使空方深入进攻有困难。

　　第二、技术面：方大A连续涨停带动了一定的跟风盘

　　目前技术面上出现了一定的积极因素。量能温和放大到沪综指143亿，深市103亿。较之于周二放大。这同盘面上科技股板块群起表现相呼应。说明深方大A的连续涨停带动了一定的跟风盘。指标中KD处于49、55，在中位区暂时停顿。6、12日RSI处于60.8和59.6已经在中位区金叉，尽管中位区金叉的意义不明确。同时中线指标MACD绿色柱有所缩小，DIF、DEA18.8和20.9，其中DIF走平。能否由股指的上升、带动DIF金叉DEA，是后市值得关注的事。但是SAR处于1756点继续压制股指，说明仍有反复的机会。总体看，还有局部机会。

　　第三、后市走势/操作对策：科技股炒做，未到出货时

　　首先科技股的炒做有深刻的内在原因。一方面，蓝筹股已经连续上涨了太大的涨幅，其中老机构重重叠叠。新资金继续加盟的可能性随着其股价格的上升而下降，此类板块自拉自唱的可能性居多。另一方面，新增资金愿意介入科技股的技术面因素、基本面因素出现，包括：1、科技板块中的老股里面，大多数2000年以来连续下挫导致超跌，而科技板块新股当中，尤其是去年下半年以来上市的新股板块中，新增资金的获利有限，属于“新庄股”。这是新增资金愿意介入的一个重要技术因素。

　　2、股市的脾气，历来“大题材必定炒”。中小企业板的推出如果不产生浪花倒是奇怪、不正常的。不但炒做“中小企业板关联股”，而且目前已经出现了在“中小企业板关联股”当中轮炒的迹象。

　　3、“中小企业板关联股”的炒做，尚有时间余地。原因在于中小企业板尚未推出，尚未正式宣布推出的时间、其股票尚未发行、上市。也即：“题材出尽”的日子尚有一段距离。中小企业板正式推出、其股票开始发行、上市的时候，届时是科技股逢高短线派发的时机。

　　4、后市操作的总体思路，仍旧是“新、科、含权”为其中的首选。至于科技股新股之外，关注“摘帽摘星”股。

steward168

海通证券分析报告0401
2004年03月31日15:22 海通证券
   
    在经历了持续5个交易日的小幅调整后，大盘如期展开反弹，这与我们的判断基本一致。盘面显示，电子信息、科技网络板块继续活跃，并且纷纷涨停，成为市场追捧的热点，比如方大、天大天财、联创光电等。而我们最近一直推荐的数字电视板块也是表现出色，比如前锋股份、数源科技等，说明该板块目前仅仅是预热，真正的拉升还没有开始，操作上建议继续重点关注。盘面值得注意的一个信息是钢铁板块出现上涨，但由于这个板块面临短期不确定因素较多，估计难以形成板块效应，不建议介入，等待充分调整后再考虑介入。

    就技术分析的角度而言，大盘反弹自然是好事，但我们最重要的是要把握其中的机会。另外，我们更要看清大盘短期运行特点并采取相应措施。由于在今日反弹过程中，大盘成交量始终没有放大，说明目前还不是拉升或突破时机，大家也不要过高希望什么，这是市场本身的规律。大家想想，一些老资金要兑现，一些新资金要进场，而这一进一出涉及到数拾亿乃至上百亿资金的利益，没有充分的震荡和一定的时间，是根本无法完成的。因此，大盘短线又到了大幅震荡、个股活跃时机，继续坚持我们的放弃大盘炒个股的思路。当然了，不同的时期有不同的思路，上涨时是科技、电子等领涨，但震荡时可能就是一些重组、业绩差的股票表现了，这是规律。预计短线大盘面临震荡机会，重点把握个股机会，比如低价科技股、重组股等。●尹记争

    [作者声明]在本机构所知情的范围内，本机构以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。本咨询文章纯属本机构及分析师个人观点，不构成具体操作建议，仅供参考。投资者据此入市，风险自担。

steward168

广东证券分析报告（0401）
　　
　　一、大盘分析：股指大幅反弹 有望延续震荡走高行情

　　周三股指大幅反弹，随着蓝筹股的企稳反弹以及科技股、重组股的持续活跃，场内的做多信心开始逐步恢复。技术上看，沪综指再度冲破5日及10日均线的压制，后市大盘有望延续震荡走高的行情。

　　二、个股推荐：

　　鞍钢新轧(000898)：公司受惠于冷轧板反倾销，背靠中国第二大钢铁集团鞍钢集团，铁矿石自给率达90%，可以不受原料涨价的制约。2月中旬开始，全国不同种类和档次的钢材普遍涨幅达1000元／吨，公司一季度价格也上调10次，市场前景一片光明。在首批公布的100个国债项目中，鞍钢被列入其中，成为振兴东北的旗帜性企业。该股主力介入较深，加之行业成长性极佳，有望再创新高，重点关注。

steward168

华安证券分析报告（0401）
　　
市场判研：小阳改变不了调整本质

　　周三股指在长江电力的带动下大幅反弹，成交量有所放大，但仍然在150亿之下。两市股指均走出单边上扬行情，K线图上收出一根几乎光头光脚阳线，个股方面，长江电力公布年报，较预期为好，股票复牌后大幅上涨，带动钢铁等蓝筹股走强，数字电视概念是另一个热点，这类股有多只涨停，科技股仍有多个热点子板块产生，有助于大盘走好，下跌的主要是近期涨幅较大的个股。

　　从年内以来大盘的走势分析，上证指数在3月22日创下了两年以来的新高后，至今仍然在1700点至1750点之间徘徊。虽然市场的牛市呼声依旧，但是市场的一些变化已经越来越严重地从负面影响着大盘的中线走势，最重要的特征之一，就是被市场称之为核心资产板块的整体性没落！市场表现上，近期小盘袖珍股的强势表现，从一个侧面反映出大盘蓝筹股已经明显地受到冷落，大盘蓝筹股股价到达高点的时间集中在今年的二月中旬以前，由于在时间间距上看距今已经有较长时间，将这类高点定义为阶段性高点应无异议。在核心资产板块的持续下滑过程中，股指却在改写长期新高，那么其后续上升能力理应受到置疑。

　　资金面上，在基金规模迅速扩张背景下，由于有基金对于蓝筹股偏爱的预期，蓝筹股未来仍然会是市场的主流，但是市场的核心资产却可能发生一定程度的改变。目前大盘走强的动力较为散乱，如电子元器件板块、奥运板块、重组板块、小盘股板块等都对大盘的走强起到一定影响，当然也有煤炭板块、有色金属板块以及以部分电力股为代表的二线蓝筹股等。但这些个股的走强，总有概念类炒做的投机特征，既然是投机性炒作，那持续的时间相对就不会太长。而一般表现为热点频繁转变，你方唱罢我登场，各领风骚而已。但是我们投资者应该清楚，大牛市下，应当是长期热点的维系，如果这个特征不再存在，则大盘持续走强的动力就有些勉强，

　　个股上，在方大因进军“ 半导体照明” 领域而连续涨停的示范效应下，一场由“半导体照明”概念引发的科技股狂潮再度爆发，在市场热钱的疯狂争抢下，凡是涉足到该领域的个股都出现了飙升景象，而且这种现象有进一步加剧迹象，因此我们建议投资者关注600199金牛实业，公司与美国CAOGROUP公司等合资的鑫谷光电公司是一家进军半导体照明领域的高科技企业，因此使其成为了两市最低价格的“半导体照明” 概念股。二级市场上，虽然日前公司预告将发生亏损，但此后股价不但未受影响下跌，反而频频突破上涨，大资金入驻迹象极为明显，借助近期市场对“半导体照明”概念的热炒，后市有望再起风云，值得投资者关注。

个股推荐：金牛实业:最低价半导体照明概念股

　　在方大因进军“ 半导体照明” 领域而连续涨停的示范效应下，一场由“半导体照明”概念引发的科技股狂潮再度爆发，在市场热钱的疯狂争抢下，凡是涉足到该领域的个股都出现了飙升景象，而且这种现象有进一步加剧迹象。我们建议投资者关注600199金牛实业，两市最低价格的“半导体照明” 概念股，目前仅仅5元出头，上涨空间具大。

　　公司与美国CAOGROUP公司等合资的鑫谷光电公司是一家进军半导体照明领域的高科技企业，公司持其33％股份，其主导产品包括交通信号灯用LED，户外显示屏用LED，LED照明灯等半导体照明产品，这些产品主要应用于背光源、大屏幕显示、交通信号灯和装饰照明等领域。而投产的全自动LED生产线，是国内目前最先进的生产线之一，并在去年同期的国内LED交通信号灯市场中占有率排名第一，并且成功打入韩国、美国等国际市场，当年实现销售收入1800多万元，发展势头十分迅猛，因而潜力十分巨大，其高速的发展曾被誉为LED行业的奇迹。

　　同时，公司与北京国研信息科技有限公司共同投资设立的北京金易联电子商务有限公司，主要从事信息技术、电子商务及咨询服务等业务，现已开通和运营的有中国酒业电子商务网站，并将陆续开通酒业资源信息网、网上分销中心和B2B交易平台，有望树立中国酒业电子商务网第一品牌地位。公司还与北京国营信息科技有限公司共同投资设立北京金太阳电子商务有限公司，积极涉足电子商务领域，这说明公司已在不知不觉中逐步由众所周知的农业高起点地向高科技公司过渡，科技含金量在一步步的加大，有望成为新一代的科技后起之秀。

　　二级市场上，就目前来说，与其它“半导体照明”概念个股相比，600199金牛实业具有两大优势，一是低价，目前仅仅5元出头，几乎是他们的一半，更容易吸引市场热钱的关注；二是拥有的“半导体照明”题材未被市场充分挖掘，还未大幅上涨，补涨要求相当迫切。走势上，虽然日前公司预告将发生亏损，但后此股价不但未受影响下跌，反而频频上涨，大资金入驻迹象极为明显，借助近期市场对“半导体照明”概念的热炒，后市有望再起风云，值得投资者关注。

许浩

谢谢各位

steward168

宁波海顺分析报告（0401）
　　
楼栋视点：市场形成良好的中期上升形态 四月有望向上突破
宁波海顺 楼栋

　　今天是三月份最后一个交易日，从月K线上来看，本月沪指收出了第五根阳线，深市则收出第六根阳线，这种强势的月阳线组合从2001年6月以来第一次重新出现。从月K线来看，自去年11月以来，市场已经形成良好的中期上升形态，这种趋势目前仍处于非常健康的状态。

　　回顾三月份的走势，沪指在1720点上下40点内获得平衡，这种平衡的形成主要是因为上有“5.19”行情和“6.24”行情留下的高点1750点重压，下有中期上升通道的支撑，这种平衡状态已经持续了1个多月。那么四月份能否打破平衡，继续上攻呢？答案是这种可能性正在增大。

　　首先，蓝筹股的调整已经到位。三月下旬在中国联通、中国石化等蓝筹股调整的带动下，大盘逐步回调，沪指从上周二到本周一连续收出五根小阴线，这种K线组合营造出强烈的做空气氛，也给投资者造成非常大的心理压力，但是昨日中国联通回补了1月5日涨停留下的缺口之后企稳，中国石化在年报公布之后也止跌，作为市场中坚力量的蓝筹股，他们的调整到位是市场走好的坚实基础。更加重要的是，蓝筹股的潜力还远未被充分挖掘。如钢铁股，虽然近期这些板块出现一定程度的调整，但这并非他们基本面出现恶化，而仅仅是前期活力盘的套现。目前钢铁股的整体市盈率不到15倍，而今年第一季度钢铁股的也即将继续增长，良好的业绩必然会吸引中长线买家，最终的反映在股价的上涨。同时电力、煤炭和能源也具有同样的良好行业背景，这类股票有望成为市场前进的主动力。

　　其次，科技股行情正向纵深发展，也成为市场人气的主要凝聚点。因为高亮度半导体研制成功，方大A(000055)连续四个涨停板，大有塑造第二个“南方汇通”的架势，而天大天财今日仅仅因为一则出售公告开盘就被巨量封至涨停，在涨停班上的买盘6351万股，而该股总流通盘才6000万股，从中我们可以看出短线热钱追逐科技题材股的高涨热情。南方汇通从10元开始，至今3个月内涨幅150%，网络游戏股也向市场演示了短期暴利的创造过程，科技股在稍微沉寂一段时间之后，现在方大A通过四天涨幅超过40%的方式再次提醒市场，科技股是一个尚未被完全打开的生钱魔盒，加上深圳科技板的开办日期日益临近，对于科技股的炒作逐渐被市场认同。因此，我们认为科技股有望成为带领多方向上突破重要力量。

　　同时，我们发现近期基金主力虽然按兵不动，但是市场中其他主力却非常活跃，最明显的是今天指数涨得不多，但是涨停的股票却有6家，这说明券商、私募基金又开始活过来了，外围资金正在流入，资金面的改善是上升行情持续的直接动力。

　　经过三月份的盘整，市场正在积聚能力，由于上述原因，我们认为四月有望走出稳步向上的行情。

金言金股：上市公司的信息披露 牛市新的起涨点
宁波海顺 楼栋

　　周三盘面一派热闹，五家个股封住涨停，从深四沪一的数据对比看，近期主力资金明显把自己的战场移到了深圳，看来我们选股的时候多关注一下深圳的股票是很必要的。这几天市场的表现给我唯一的印象是：市场牛气逼人，个股机会太多了。

　　说到个股机会，今天要和大家讲将如何面对上市公司不断公告的一些信息。先来看几个例子，ST黑豹因为公布了QFII介入的信息连续两天涨停，新大洲因为摘掉了ST的帽子而封住10%的涨停，要知道，在消息公布之前，他已经涨了50%了，还有方大A的四个涨停都是因为还没有产生效益的半导体照明产业。这些信息如果放在熊市，有可能成为主力资金兑现的工具，但现在，甚至有些成了大资金临时建仓的对象了。除了好消息，我们再来看看坏消息对股价的影响，石油龙昌公布业绩下降50%，最终小跌，全天放出大量低开高走，看来，这个量也成了大资金逢低接货的铁证了，也许过不了几天，石油龙昌会跑到我们涨幅榜的前面去了。这几天这些个股因为消息面的变化而给我们的印象是都成了大资金兴风作浪的良机。对上市公司的信息披露，在牛市当中，基本上可以这样去对待，如果是利好，那基本上大涨，如果是利空，跌下来也是我们买的机会，当然，要贯彻这一思路，个股相对价位的高低是关键，如果股价在消息出台之前没有异动，那往往有可能成为这个个股新的起涨点。

　　今天我们给大家介绍的个股也在今天发了信息，000687保定天鹅，从业绩来讲，和2002年相比，公司的增长幅度还是很大的，但今天的盘面，很多短线资金却把他当作兑现的机会，但是在成交量不断放大的情况下，该股却顽强的以红盘报收，由于公司目前运行在长期的上升趋势之内，今天的探底回升将成为公司股价上涨新的起点，而且公司流通盘不到1亿，股价只有6元多，这些在化纤行业当中都是袖珍品种，难免不引起中线资金的关照。

卧虎藏龙：保定天鹅(000687)低价化纤 翩然欲飞
宁波海顺 楼栋

　　蓝筹股的调整结束促使大盘强力反弹，一些具有涨价概念的上游行业再次得到了机构资金的关注。作为国内服装行业的上游，化纤行业一直处于一个良好的运行态势中，板块内的个股也时有抢眼的表现，低价化纤股保定天鹅(000687)就是这么一个有待市场进一步关注的优良品种。

　　目前，化纤产品几乎占到整个纺织行业所用原料的65%(其余为棉、麻纤维)，而化纤中，纶的市场占有率高达78%。涤纶一种纤维，就几乎占到全部纺织纤维的一半，因此业内有涤纶兴，则纺织兴”的说法。公司是我国第一个五年计划期间兴建的第一座大型化学纤维联企业。为全国500家经济效益最佳工业企业和化纤行业十强企业。公司主要生产粘胶长丝，大股东已是亚洲最大的粘胶长丝生产基地，产品有1/3之一都出口到了国外。2003年生产粘胶长纤的主营收入为32495亿元，占主营收入的100%，且主要销售地分布于需求量平稳增长的浙江和江苏以及广东等省，未来业绩水平也得到有效的保证。

　　同时，公司积极进行技术改造工作，年报披露，已经与德国吉玛公司签定了“30000吨/年溶剂法纤维素短纤维技改项目(又称Lyocell项目，)”成套技术设备引进合同。合同签定后，德方即开始施工设计，预计今年8月份开工建设，建设期24个月。项目总投资13.9亿元人民币，投产后，预计年可新增销售收入7.8亿元人民币。该项目已经被列入国家重点技改项目。

　　在许多相关企业谋求多元化经营之际，保定天鹅也不落人后，成功地参股了长江证券。为公司日后的规模扩张奠定了金融基础，重要的是，公司可以通过这个金融平台进行以前难以完成的相关操作，有助于产生明显的多元经营效益，随着金融板块的好转，该股在二级市场上也面临着良好的发展机会。

　　技术上，该股已经构成了一个中期上升的V型反转之势，周三成功击破了短期均线的压制，阳包阴走势形成了明显的多头排列，周K 线上看，该股也处于一个底部刚刚翘头的阶段，前期的跳空缺口呈现出强势的上升中级特征。随着震荡洗盘的结束，该股近期不断累计上冲的量能，有望一举突破前期压力。考虑到该股6元的价格，在连续形成底部KDJ金叉情况下，依托中轨持续上升挑战上轨的潜力值得投资者期待。

steward168

中关村证券快讯 0401

　　一、 大盘回顾


　　昨日是04年一季度最后一个交易日，股指摆脱了前期的弱势，在钢铁股、科技股的上扬推动下，两市较周二上升超过1%，个股以普涨为主，成交量246亿元，较周二放大约两成。3月份，沪综指上升3.97%，深成指上涨3.57%，成交量较2月份萎缩20%，呈价升量缩的态势。沪综指已收出第五根月阳线，深成指则是连续第6个月上涨，市场的强势特征明显。


　　二、 热点观察


　　昨日，钢铁股成了主力推动股指上攻的主要做多工具，南钢股份、武钢股份、大冶特钢、马钢股份等个股涨幅居前。主力今年以来一直存在较大分歧的板块就是钢铁股，而该板块也受到了国家限制钢铁投资，调控固定资产投资增速的影响，年内表现一直弱于大盘。但从深沪两市上市的个股来看，钢铁股的低市盈率、低市净率、高分红目前是其他板块所无法代替的，另一方面即使上市公司的增速放缓，但其业绩增长率仍然较其他板块要高，所以该板块走强应是情理之中，随着一季度报表的披露，钢铁股的投资价值将被市场所重新发掘。


　　小盘科技股在交大博通早盘继续大幅上扬的影响下，早市一度有所表现，而随着交大博通的回软，小盘科技股大都走出冲高回落的走势，该板块近期受深圳中小企业板即将推出的影响而大放异彩，但短线有调整的需要。跌幅榜方面，TCL集团自公布将拆分TCL移动上市后昨再挫3.14%，长线资金撤离迹象明显。


　　三、 后市展望


　　股指近期连续缩量下探，盘中惜售现象明显，主力在借利空向下洗盘目的无法达到的情况下，只得在昨日反手向上做多。总体而言，市场资金充裕，投资者持股信心坚定，股指大幅向下的可能性较少，盘中的进一步突破只是等待着成交量的放大，在放量突破前期高点后，资金的流入将显著加速，后市进二退一的格局仍将成为大盘中线走势的主要特征，投资者在选好股票后，捂股是在牛市初段中最好的操作。


　　四、 风生水起


　　数码测绘(600700)数码概念 数字地球


　　周三深沪大盘的见底回升除了得益于大盘蓝筹股的止跌企稳外，最大的原因还是要归功于数字电视板块的活跃人气，盘中前锋股份、宝石、福日股份、数源科技等数字电视概念股涨幅居前表现抢眼，成为市场最具号召力的领涨板块，而数字电视概念股的投资潜力也逐渐被市场所了解，后市投资者可对数码测绘(600700)这些股价尚处于底部的数字电视概念股进行深入的发掘。


　　数字电视 前景广阔


　　全球数码家电产品销售量大幅增长，其中数字电视将成为增长速度最快的产品。日本野村总合研究所ToshimitsuHiruma指出，在数码相机、数码摄影机、DVD录放像机、数字机顶盒以及数字电视等产品中，数字电视及机顶盒将是最具增长潜力的产品，增长幅度超过当前最热门的数码相机。全球数字电视的销售量预估将从2004年的347.9万台增长至2008年的1762.7万台，2003－2008年的年均复合增长率为53%；而数字电视的产值也将从2004年的302.6亿美元增长至2008年的1181亿美元。据国家广播电视产品质量监督检验中心透露，有关数字电视接收的国家标准已经敲定，目前已进入最后的备案环节，预计近期正式公布，数字电视这块大蛋糕正等着象数码测绘这样的企业来瓜分。


　　股东支持 进军数字电视


　　数码测绘的第一大股东—煤航(集团)实业发展有限公司是从事航空摄影、测绘、遥感、制印、地理信息系统、地下管网探测、印刷材料和计算机信息研究与开发的高科技企业。煤航集团的航空数码摄影、全数字摄影测量、GPS测量、GIS研建、遥感技术应用与研究、全数字电子制版、地图编印、电子票卡制印等地理信息产品居国内领先水平。煤航集团承担了巴西、美国、日本、坦桑尼亚、加拿大、欧盟等国家和地区的“数字地球”工程，由此可见，煤航集团在数字科技领域是具有相当高的技术水平。


　　近期煤航集团将公司的大笔不良资产全盘接下，总额为1.83亿元，彻底地消除公司的不良资产，化解公司财务风险，是公司完全摆脱历史遗留的不良资产与或有负债的困扰，集中精力增强数码测绘、遥感、电子地图、票卡等核心产业领域的竞争力。随着煤航集团对数码测绘重组力度的不断增强，数码测绘也可望在数字电视这个潜力无限的市场上分一杯羹。


　　蓄势待发 积极关注


　　周K线图上，数码测绘走了两年的下降通道终于在2004年2月上旬被成功突破，多条中长期均线也开始调头向上，形成中期向好的多头排列形态，显示中长期大底已经成功构筑，近期该股在年线和半年线之间反复洗盘，股价重心不断上移，整理形态已接近尾声，随时展开向上突破行情，投资者可积极关注。

steward168

北京汇正财经报告 0401

蓝筹股企稳反弹 大盘将继续上扬

　　周三两市大盘经过小幅震荡调整后在蓝筹股全线反弹的带动下强劲上扬，科技技股继续强劲上涨，特别是小盘科技股的强攻走势十分迅猛，深圳本地股也有出色的表现。两市上涨个股达1200多家，市场人气再度活跃，成交量较前几日也有所放大。今日的放量上涨预示着短期大盘的回调整理走势结束。特别是这两日蓝筹股的企稳走强表明目前主力作空能量已基本释放。随着市场热点的全面扩散和量能的有效配合，后市股指将继续上扬。


　　从今日沪、深两市盘面看有如下特征：


　　第一， 国际原油期货劲升2.3%，国内汽油价格从今天凌晨零时开始再次上涨，对石化板块产生了较大影响，今日前市辽河油田 、扬子石化等个股出现较大反弹。 长江电力推出年报后止跌企稳，该股每股收益0.183元，开盘后就出现高开高走的走势。作为稳定大盘的基石权重股上午表现值得称道，中国石化、长江电力、宝钢股份三驾马车吹响了蓝筹大军反攻的号角。唯一美中不足的是成交量略现不够，大盘冲击新高尚有待主力资金的发威。


　　第二， 深圳本地股在深深宝和深宝恒的带动下继续活跃，从消息面看，近期市场关于深交所恢复新股已获得国务院同意将会给深圳市场带来新的"血液"，市场活跃度将大大提高。因此，深圳本地股短期内有望继续维持预热行情。深圳本地股的全线启动有望激活两市的市场人气，带动上海本地股走强。


　　第三， 国务院已经正式批准深交所设立中小企业板的申请。中小企业板的推出，对于当前市场中的小盘股将是重大利好。最为活跃的个股是一些具备科技题材的小盘股，例如前锋股份、长园新材、天大天财、托普软件等，方大A已连续四天涨停，交大博通两日涨幅多达15%。表明短线资金集中在小盘股上，投资者短线可继续留意小盘股的炒作。


　　今日大盘高开2.29点以1726点开盘，在昨日收出小阳线的基础之上，开盘后略微冲高，随后大盘在昨日收盘点位之上小幅震荡。10点30分左右大盘开始上涨，成交量有所放大，市场人气明显活跃，涨停个股数量有所增加。股指最高摸到1743点，突破了5日均线。KDJ指标的J值开始钩头向上，显示短期大盘经过5连阴后已经开始企稳，短线资金重新开始活跃。


　　周三两市大盘经过小幅震荡调整后在蓝筹股全线反弹的带动下强劲上扬，科技股继续强劲上涨，特别是小盘科技股的强攻走势十分迅猛，深圳本地股也有出色的表现。两市上涨个股达1200多家，市场人气再度活跃，成交量较前几日也有所放大。预计明日大盘继续上扬。


黑马摇篮:鞍钢新轧(000898)钢铁龙头 再起升势


　　据国家有关部门预测，2004年我们固定资产投资增长约为25%，钢材消费量将增长10%以上，钢铁行业新增产能将增加7%，2004年钢铁板块仍将继续保持快速增长，我们可以重点关注东北钢铁龙头——鞍钢新轧(000898)。在首批公布的振兴东北100个国债项目中，鞍钢被列入其中，成为振兴东北的先锋。2003全国税务工作会议表示今年将加快四项税制改革，对鞍钢来说将是重大利好，大量固定资产抵扣之后，公司的税负将大大减轻，有利于公司2004年的高成长。此外，关于鞍钢的重组计划也在紧锣密鼓的讨论之中，集团规模有望快速膨胀。在振兴东北的大格局下，作为东北的钢铁龙头，鞍钢新轧也必将迎来自己的历史发展机遇，发展前景极为看好。更为重要的是，公司铁矿石的自给率达到95%以上，具备高速发展的潜力。


　　2003年前三季度，公司实现净利润9.05亿元，同比增长134.5%，2003年全年业绩有望大幅上升，同时我国对外反倾销调查的确立也使公司未来业绩看好。公司优良的投资价值自然吸引了众多的投资机构，到2003年9月底，共有10家基金将鞍钢新轧列入十大重仓股，合计持有14025万股，占流通A股的18.65%；明显看到机构在大幅增仓，该股后市当有亮丽的表现！更为重要的是，东北的国有企业改革为公司带来无限的想象空间。


　　二级市场上，该股作为去年初的“五朵金花”之一的钢铁股代表，市场表现抢眼，在上升过程中，量能一直保持在较高水平，自去年10月启动以来换手率已经超过300%，实力机构在期间不断进场，后市上升空间依然广阔。经过两个多月的充分整理，已经化解了获利盘带来的压力，浮筹基本已经清洗完成，上升空间完全打开，后市有望持续上扬，建议投资者重点关注。


　　

yzyqyzq

steward168

三元资讯论市传真(4.1)
三顾茅庐：科技板块突围 短期市场有望形成突破

　　做多依据：

　　第一：本日股指延续昨日止跌反弹走势继续上攻，大盘K线收出一阳吞三阴的中阳线，成交量温和放大，KDJ等各项技术指标同步向好，大盘显示出较为健康的复苏迹象，该技术状态显示大盘3月23日以来展开的5阴洗盘走势目前已经基本完毕，后市有望继续向上拓展空间。大盘K线系统上看，股指本日中阳线一举收复5日10日均线失地，5日线走平，20日线温和向上对股指构成稳健支撑，显示大盘不管是短期还是中期走势环境都已转为宽松，该技术状态支撑大盘后期继续向上拓展空间。

　　第二：沪深两市科技股全面开花，市场炒作热度逐渐升温。市场热点的持续型和拓展性是大盘上攻的重要条件。从目前的盘面热点来看，周一掀起的科技股炒作浪潮在周二得到了较好延续，"天大天财"的强势涨停将小盘科技股的炒作空间拓展到中盘科技股，同时，光电子器件概念的"方大A"，电子元气件概念的"宝石A"联动走强，显示出沪市科技股的炒作已经呈现出一定的持续性和拓展性。在另一战线，"前锋股份"、"福日股份"在沪市的走强不仅激起了沪市科技股的做多欲望，同时也显示出深市科技股的炒作较好地延续到沪市，沪深两市科技股全面崛起对市场的牵引力不容小觑，在此前提下，股指明日的上攻依旧有较好的热点环境。

　　第三：蓝筹股基本企稳，大盘下调空间被有效封杀。由于前期大盘做空的动力主要来源于蓝筹股的调整压力，因而分析蓝筹股目前的状态对预测大盘的走势有关键意义。从本日的盘面上看，大盘蓝筹股特别是其中的大盘指标股皆呈现出一定的调整到位，止跌反弹迹象，"中国联通"回补前期跳空缺口后重心逐渐上移；"宝钢股份"在周线20线支撑下有效止跌回稳，同时钢铁价格的高位运行对股指构成良好基本面支撑；"长江电力"优秀年报基本为市场认同，股指下调空间已经不大：总结各类指标股的走势，可以预见大盘蓝筹股已经大体企稳，即使明日其无强烈上攻欲望，大盘的下调空间已经被有效封杀。

　　做空依据：

　　第一：1750点股指不进则退，该点位对市场威慑力依旧存在。本日股指高开高走，呈现出一定的强势状态，但股指最高上探到1745点便震荡回落，显示1750点对大盘的心理压力依旧存在，要突破2002年高点这一强大的技术和心理关口，大盘依旧需要蓝筹股的强势上行和科技股炒作的继续升温，因而明日大盘能否突破这一关口依旧值得观望。

　　第二：短期量能凝聚不足，股指突破前期高点需补量。本日沪深两市科技股全面崛起，激发场外资金入场意愿，再此基础上，沪市成交量有所放大，但依旧未能达到150个亿，由于面临1750点关键点位压力，沪指要对该点位形成有效突破至少需要200个亿，因而，从本日的状况看，成交量依旧是制约股指上行的拦路虎，倘若明日量能无法跟上，则大盘将再次在1750上遭遇滑铁卢。

　　一目了然：周三大盘出现强劲反弹，方大A的4个涨停板成为市场的风向标，并有效激发了资金进场运作的愿望。目前股指已成功收复均线系统，多方重新掌握盘面主动权，在热点板块和场外资金的推动下，预计短期市场仍有向上反弹的能力，操作上可关注小盘绩优股。预计周四股指可能小幅收阳。

一剑封喉：华天酒店(000428)低价光电 加速井喷

　　方大A连续涨停，直接引爆市场的做多气氛。而形形色色的科技股都成了主力狙击对象，包括数字电视、液晶甚至集成电路也受到资金的关照。不过就短线角度看，方大的连续涨停最大的受益者肯定是那些同样主营光电的个股，如在盘中已有充分表现的联创光电、兰宝信息、金牛实业等个股，就是最好的印证。当然就操作性而言，我们后市可重点关注那些尚未被主力挖掘过的光电类个股，具体如华天酒店(000428)就是这么一只有待发觉的黑马。

　　首先，公司与国防科技大学共同合作成立华天光电惯导技术有限公司，生产光学陀螺及惯导系统产品。该项目设计年产值达5亿元人民币，拟建成国内光电惯导产业化基地。据悉，项目的核心技术是国防科技大学多年的高技术科研成果，产品广泛应用于国防、航天等尖端技术与装备领域，同类技术及产业化目前仅有美、法、俄等少数国家垄断掌握。而从公告信息观察，华天光电惯导技术有限公司已于2003年3月建成了具有国际水准的光电惯导生产基地，目前产品已进入市场，性能稳定。该公司第一年就完成了1500万元的产值，对华天酒店的整体赢利能力和利润结构产生良好的影响，并将带领华天酒店走入了高科技的行列，分享高成长的盈利模式。因此，华天酒店具备实实在在的光电题材，且公司所拥有的项目影响力丝毫不逊色于方大A的项目；而体现在股价上，最近华天酒店累积涨幅则明显滞后于其他的光电类个股，后市的价值回归势必将非常强烈。

　　其次，惯性导航/制导系统被广泛运用在海、陆、空各种运载工具，它在国防科技上占有十分重要的地位，因此也是世界各军事强国重点发展的技术领域之一。而经过半个多世纪的发展，惯性制导系统的应用被扩展到海陆空各大军事民用领域，已经成为高科技武器装备不可缺少的子系统。而鉴于激光陀螺惯导系统技术的特殊性，非一般科技所能比拟的；且从行业特征看，由于具备高度的技术门槛，最终将导致行业的高垄断性，因此公司将受益不浅。另外一点值得注意，虽然激光陀螺惯导系统的性质决定了它首要的应用领域是在军工上，但实际上，它在民用方面用途也非常广泛。1980年，激光陀螺被美国波音公司选中，用于新研制的波音757/767客机的导航系统中，随后不久，空中客车A310也采用了该系统。另外，激光陀螺惯导系统在"动中通"上的应用，还能为大批商船、火车、汽车提供运动中宽带卫星通讯、导航以及在运动中接收卫星电视信号。此外，它在石油钻井勘探方面也有着应用前景。因此，随着光电项目投产，规模级别逐渐提高，公司的长远发展前景值得乐观。

　　最后，大通证券重仓锁定。从2003年度的季度报告情况看，大通证券持有公司的流通股达到了365万股。而我们在2002年一季度季报中还没有发现他的身影，2002年半年报，大通证券悄然以113万股的持仓量成为华天酒店的第三大股东，这段时间的股价在10到12元之间到了2002年三季度，而大通证券在却三季度增仓402万股，共计持有515万股，这期间公司股价从10元一直涨到了15元，这应该算是大通证券的建仓期。因此，目前大通证券的筹码基本还是处于套牢状态，后市自救的欲望势必极为强烈；尤其公司潜在的题材一旦被主力发掘，不排除会有一波极为凌厉的拉升行情出现。

　　二级市场上，该股在第一波放量上攻之后，迅速回抽60天线。最近该股则是逆市小碎步上行，主力运作迹象极为清晰；短线随着光电概念的火爆炒作，该股内在潜力有望被主力挖掘，后市有望加速突破，可逢低密切关注。

三元顾问：3月31日沪深涨幅 换手率 成交额前五名股票点评

　　两市涨幅前五名点评

　　前锋股份(600733)：今日巨量封住涨停，短线做多动能充足，后市有望加速上行，重点关注。
　　福日股份(600203)：该股在年线附近整理充分，今日长阳上攻，打开了上行空间，跟踪关注。
　　银鸽投资(600069)：今日突然放量拉升，短线有资金运作，后市还有冲高机会，继续持有。
　　联创光电(600363)：短期连续阳线上攻，且量能充沛，后市还有冲高动能，保持关注。
　　太极集团(600129)：该股超跌严重，有较强的反弹要求，短线有一定的爆发力，适当关注。
　　大连友谊(000679)：今日高开后快速封住涨停，短线资金进入积极，后市延续上攻走势。
　　新大洲A(000571)：今日跳空高开，一举封住涨停，主力做多意愿坚决，后市还有较大空间。
　　天大天财(000836)：今日开盘就封住涨停，一举突破年线位置，短线爆发力较强，重点关注。
　　方大A(000055)：短期连续封住涨停，场外资金不断进入，后市看高一线，继续持有。
　　宝石A(000413)：该股今日拉出长阳，成交量配合理想，后市将继续创新高，短线持股。

　　换手率前五名点评

　　交大博通(600455)冲高回落，短线将有震荡
　　都市股份(600837)上档压力加大，观望
　　人福科技(600079)加速上行阶段，不宜追高
　　联创光电(600363)多方介入积极，持有
　　福日股份(600203)蓄势后上扬，关注
　　方大A(000055)近期强势明显，持股
　　华工科技(000988)量能释放过快，观望
　　*ST京西(000802)有企稳迹象，观望为主
　　诚志股份(000990)短线走强明显，关注
　　四环药业(000605)震荡上行，观望

　　成交金额前五名点评

　　中国石化(600028)：止跌反弹，底部吸纳
　　中国联通(600050)：尚未企稳，短线不碰
　　交大博通(600055)：高位放量，离场观望
　　申能股份(600642)：走势稳健，继续持股
　　长江电力(600900)：均线支撑，有望走强
　　TCL集团(000100)：逼空走势，等待企稳
　　韶钢松山(000717)：止跌反弹，有望走强
　　海虹控股(000503)：短线企稳，暂且回避
　　鞍钢新轧(000898)：洗盘结束，在拾升势
　　华工科技(000988)：高位洗盘，逢低介入

steward168

浙江利捷分析报告(4.1)
市场评判：市场热点重温 东北股有望阶段性走强

　　在蓝筹、科技双重力量启动下，周三大盘加速上扬。成交量温和放大，但从资金面来看，目前的市场资金较为充裕。在科技股等新的市场热点形成之后，市场踏空资金极有可能向其他未启动板块渗入。早在去年9月份，在市场颓弱的情况下，东北股集体发力，成为弱市中的一道风景。时至今日，无论是政策面、基本面、资金面、技术面都要比当时转好很多，东北板块存在阶段性上扬的可能。

　　无疑政策做多令东北板块生机无限。早在2002年底，十六大首次提出了振兴东北老工业基地的方略。今年上半年，温家宝总理两度到辽宁作调查研究，在政府工作报告中，中央重申了支持东北老工业基地的振兴，支持资源枯竭城市发展其他产业的政策取向。去年8月，振兴东北老工业基地的座谈会正式将振兴东北老工业基地列为国策。由此，“东北攻坚、西部开发、东部保持”的策略将成为近几年内我国地域经济发展的主要方向指引。东北上市公司多是行业中龙头企业，在政策扶持下，经营迎来二次腾飞，也引发地域板块有逐渐成熟。经过去年以来的多次整体上扬，东北股的联动性大大增强。

　　根据统计，注册地在东北地区的A股上市公司共有123家，总市值仅占深沪A总市值的7.78%，流通市值占深沪A流通市值的9.88%。规模偏小成为东北上市公司发展的主要垢病，但是国有股占总股本的平均比例为36.6%，低于深沪全部A股的水平46.39%，有利于股权改革，更方面化解国有股减持矛盾。特别是周三银鸽投资的暴涨引发下午停盘，国有股减持的炒作仍将是市场做多的题材。东北板块在政策扶持下存在减持的可能，想象题材丰富。

　　近期的题材炒作进一步升温，小盘次新股轮番涨停式走势以及数字电视品种的持续强势表现。从周二踏空科技股，到周三做多科技股，踏空资金的活跃游动为东北板块走强奠定了基础。同时，东北股的调整基本到位，沈阳机构等龙头品种已经开始企稳发力。特别是沈阳化工(000698)，由于业绩出现快速增长，二级走势中处于明显的上升通道之中，极易受到主力暴炒，建议重点关注。

黑马阵营：沈阳化工(000698)东北黑马 再创新高

　　沈阳化工(000698)三阳开泰之后又将火暴井喷。这不仅是建立在东北开发受益概念基础之上，而且得益于其良好的基本背景支持和强势的三角形震荡整理行情。另外其爆涨潜力和近日的股指走势密切相关，经过近一周的小阴线调整后，股指终于再见红盘，而这完全仰仗核心资产的再度突围，而从核心资产的重点投向来看，除了明目张胆的大盘蓝筹股之外，还有一只神秘之师，那就是大东北开发概念股，犹以龙头风范的沈阳机床和沈阳化工最为明显，而比照二者的运行态势和短期暴利来看，沈阳化工(000698)更具爆发潜力，毕竟：

　　沈阳化工(000698)是我国重要的综合性化工原料生产基地，连续5年入围全国100家最大的外商投资企业，2003前三季度实现收益比去年同期增长超过170%。从国家信息中心发布的消息显示，今年前10月60户化工行业国家重点企业利润增长64%，并呈现出良好的继续上升势头。我国化工产品尤其是有机化工产品市场价格全面上涨对该公司是重大利好。此外，在实施东北地区老工业基地振兴战略的大背景下，该公司是显著受益企业。截至12月5日，该公司主导产品之一的聚氯乙烯糊树脂共实现产量36000吨，销售34800吨，提前26天完成全年产销计划。公司负责人表示，在接下来的一个月里，公司将再产3000吨，力争全年产量达到39000吨。此外，公司利用其在聚氯乙烯糊树脂生产中的技术、生产经验、工程管理、场地及市场优势正在积极筹备建设的年产3万吨聚氯乙烯糊树脂项目进展顺利，土地清理已全部完工，预计明年年底即可竣工投产，将使公司在国家同类产品中继续保持绝对市场竞争力，同时大大提高公司整体抗市场风险能力。

　　另从辽宁省有关部门获悉，沈阳最大国债项目落户沈阳化工，由沈阳化工控股公司---沈阳化工集团总投资近40亿元，用于建设50万吨催化热裂解质乙烯及27万吨聚氯乙烯(PVC)总体改造项目和11万吨丙稀酸集脂项目已经顺利通过了国家发改委可行性论证。上述两个项目是沈阳市在中央做出振兴东北等老工业基地决策后争取到的最大的国债项目，贷款总额将超过25亿元。国家将提供连续3年国债贴息，并在基础设施建设上加以投入，这两个项目将在明年开工建设，于2006年竣工，项目预计投产后可实现新增产值35亿元，利税12亿元。

　　二级市场走势分析，该股驶自于去年底的行情一直意犹未尽，稳步推进的行情走势明显是追逐长利机构所为，而目前敢于投巨资作长期抗战的惟有核心资产，所以我们推断该股主力绝对是强势机构。另外从其趋势上来看，近期的调整非常强势，其运行也明显强于比股指走势，飚显了东北板块的龙头风范。近日三阳开泰的K线组合已经彰显了突破在即的迹象，后市有望走出快速拉升行情，成为东北板块的领头羊。

steward168

杭州新希望投资参考(4.1)
大势预测：大盘反弹遇阻，关注消费升级概念

　　今天大盘一度承接昨日尾盘反弹之势，出现跳空高开，但股指在5日均线以及10日均线的压力下，一度再次出现震荡调整之相，随后大盘在中小盘股的强势刺激下，特别是钢铁石化以及长江电力等大盘蓝筹股一度走强的带动下，出现了比较像样的反弹走势，股指一举收复了5日均线和10日均线。但在成功突破5、10日均线后，大盘却再次出现了明显的滞涨，这表明当前市场多空分歧的仍然剧烈，短期内希望大盘出现实质性的上攻希望不大。

　　今天消息面上有屠光绍表示积极贯彻《意见》等报道，消息面总体气氛明显偏暖。这应该说有利于市场多方力量的凝聚，结合近期以来中小企业板即将推出的消息，短线市场中小盘股的活跃相信仍将持续。从今天的盘面观察，中小盘科技股表现极度活跃。大盘指标股方面则出现了一定的分歧，包括长江电力、以及宝钢股份、中国石化等一度走强出现了明显的企稳反弹的要求，但是另一方面，像TCL、中国联通等仍然显示调整意犹未尽的状态，由于中小盘股占据大盘股指的权重较小，其对大盘走势影响有限，而大盘蓝筹股内部的分歧使得短线大盘走出阶段性调整阶段不大现实，大盘的进一步上攻似乎底气不足，因此我们认为短线大盘仍将继续处在这种上下两难的尴尬境地，短线大盘仍有进一步震荡的可能。而变盘的关键则在于大盘蓝筹股的最终统一表率。而中小盘股尤其是中小盘科技股的强势活跃状态，近期仍将得以持续。

　　针对目前的市场局势，投资者在操作上可能会陷入一定的困惑，我们认为随着基金队伍的扩大，基金的倾向越来越重要。最近基金开始注重中小盘股，于是中小盘股活跃了，其中基金们不约而同地提出了一个“消费升级”概念，我们发现不少消费品个股明显有建仓迹象了，作为我们普通投资者来说，虽不能提前挖掘热点，但当主流显现时及时跟进，你的获利将比主力机构更大。仔细分析“消费升级”概念，在消费品中食品是关系国计民生的，是一切的基础。从行业特征来看，食品行业与钢铁、石化不同，它不是一个周期性行业，也就是说食品行业是一个长期增长的行业，因为人口在不大增加，人民生活水平在不断增加，正所谓“民以食为天”。

　　2003 年食品工业的发展势头依然强劲，全年增长达到17%左右 。中国人口基数庞大且仍在增长，这是食品工业长期增长的基础。中国已开始进入一个新的人口生育高峰期，在 2016 年以前，人口增长将保持在每年 1600 万至 2000 万的水平，相当于一个中等国家人口总数。而这些在开放环境中成长的新生代，在食品制成品方面的花费方面将更为慷慨。因此消费升级概念股极有可能成为市场下一个发掘的热点。而“消费升级”概念股我们建议大家关注（000860）顺鑫农业，该股属于高科技农业股，具备消费升级概念，基金建仓积极，盘面显示即将进入拉升阶段。

黑马雷达：顺鑫农业：消费升级迎来基金建仓

　　随着基金队伍的扩大，基金的倾向越来越重要。最近基金开始注重中小盘股，于是中小盘股活跃了，其中基金们不约而同地提出了一个“消费升级”概念，我们发现不少消费品个股明显有建仓迹象了，作为我们普通投资者来说，虽不能提前挖掘热点，但当主流显现时及时跟进，你的获利将比主力机构更大。下面我们会仔细分析“消费升级”概念，现在给大家重点推荐一只真正的“消费升级”概念股——（000860）顺鑫农业：高科技农业，消费升级，基金建仓，拉升在即。

　　为什么要介入消费升级

　　先来看一组数据你就明白了消费品的增长潜力惊人：

　　商务部近日发布了2004年消费品市场发展趋势报告，根据报告的初步预计，今年我国社会消费品零售总额将突破5万亿元大关，增长9%以上。

　　今年前两个月，我国消费品市场商品销售增长较快，社会消费品零售总额8780.8亿元，比上年同期增长10.5％。

　　2003年消费品零售总额占GDP的比重为39.3%。预计2004年消费对经济增长的贡献率将有所提高，消费对经济增长的拉动作用将有所增强。初步预计2004年社会消费品零售总额占GDP的比重为39.7%左右，比2003年提高0.4个百分点。

　　在消费品中食品是关系国计民生的，是一切的基础。从行业特征来看，食品行业与钢铁、石化不同，它不是一个周期性行业，也就是说食品行业是一个长期增长的行业，因为人口在不大增加，人民生活水平在不断增加，正所谓“民以食为天”。2003 年食品工业的发展势头依然强劲，全年增长达到17%左右 。中国人口基数庞大且仍在增长，这是食品工业长期增长的基础。中国已开始进入一个新的人口生育高峰期，在 2016 年以前，人口增长将保持在每年 1600 万至 2000 万的水平，相当于一个中等国家人口总数。而这些在开放环境中成长的新生代，在食品制成品方面的花费方面将更为慷慨。 为什么基金选择顺鑫农业

　　从年报中可以看到宝康、普丰等基金已经成为公司前十大股东，看来已经有先知先觉的机构进入，那么现在正式“消费升级”概念股火热的时候，其他基金也将陆续建仓。为什么基金选择顺鑫农业呢？三大优势吸引了基金：

　　第一：公司是农业部、国家计委、国家经贸委等八部委行联合审定的首批农业产业化国家重点龙头企业。公司已经确立了行业龙头地位。并且介入高科技领域，公司与隆平高科相比更具有投资价值。

　　第二：“4+2”战略的全面实施是顺鑫农业进一步确立行业地位和竞争优势的重要步骤，也是打造都市农业的主要内容。全面推进“4+2”战略以来,我们在产业整合及产品结构调整方面上了一个大台阶，实现了飞速发展和快速扩张。03年公司每股收益0.27元，同比增长12%，在“非典”情况下公司能够有如此业绩真是难能可贵，04年又将是一个快速增长年。

　　第三：农业板块再度迎来新的机遇，今年，国家出台了《中共中央国务院关于促进农民增收若干政策的意见》(“一号文件”)，为农业类上市公司提供了新的发展机遇，竞争优势突出的企业将受益最大。为扶持主产区发展粮食生产，管理层近日作出决定，从2004年起在黑龙江省、吉林省率先进行全部免征农业税改革试点，随后将向全国各地大力推广。

　　拉升时期的到来

　　该股该股自10月下旬开始成交量持续放大，主力建仓迹象明显，构成了标准的上升通道。近日该股多次考验通道下轨线，得到强劲的支撑，盘口观察不断有大单承接，主力做多愿望强烈，短线将快速突破展开拉升行情，投资者可重点关注。

逍遥手记：消费升级催升黑马狂飙
2004.03.31 17:39 凌俊杰

　　早上俱乐部里的人都期待着今天市场来点惊喜！大家心里默默地喊着“反弹”。

　　“开盘就觉的有股喜气，哈哈。”消息曹夸张地说。

　　“快来看，慧眼逍遥为我们掘到的金子正在闪闪发光啦！涨势喜人！”浪漫樱花高心地手舞足蹈。

　　“巴菲特认为，买股票就是买企业，保持企业的艺术生命比追求时髦更重要。要领悟到企业本质的东西才是真正的投资！可我总是避免不了投机，想一下子多赚点的思维是有些急性子！我看目前选股要把握住热点还是有一定的难度，热点切换频繁，我的下一个目标寻寻觅觅，比找对象的难度都大呀！”冲浪小子思索地说。

　　“随着基金队伍的扩大，基金的倾向越来越重要。最近基金开始注重中小盘股，于是中小盘股活跃了，其中基金们不约而同地提出了一个“消费升级”概念，我发现不少消费品个股明显有建仓迹象了，作为我们普通投资者来说，虽不能提前挖掘热点，但当主流显现时及时跟进，你的获利将比主力机构更大。我仔细分析“消费升级”概念，准备给大家重点推荐一只真正的“消费升级”概念股——（000860）顺鑫农业：高科技农业，消费升级，基金建仓，拉升在即。”我说道。

　　“可为什么要介入消费升级呀！”浪漫樱花发问道。 先来看一组数据你就明白了消费品的增长潜力惊人：商务部近日发布了2004年消费品市场发展趋势报告，根据报告的初步预计，今年我国社会消费品零售总额将突破5万亿元大关，增长9%以上。今年前两个月，我国消费品市场商品销售增长较快，社会消费品零售总额8780.8亿元，比上年同期增长10.5％。

　　“在消费品中食品是关系国计民生的，是一切的基础。正所谓“民以食为天”。2003 年食品工业的发展势头依然强劲，全年增长达到17%左右 。中国人口基数庞大且仍在增长，这是食品工业长期增长的基础。中国是个人口大国，而这些在开放环境中成长的新生代，在食品制成品方面的花费方面将更为慷慨。恰巧顺鑫农业就分了食品行业的一块蛋糕。”我笑着回答。

　　“那么多股票在排队等候渴望得到基金的宠爱，可为什么你会想到基金会选择顺鑫农业呢？集众多崇爱于它一只？”冲浪小子问我。

　　“由于公司产品涉及百姓消费，故具有稳定长期成长的基础条件，宝康、普丰等基金成为公司前十大股东。是三大优势吸引了基金：公司是农业部、国家计委、国家经贸委等八部委行联合审定的首批农业产业化国家重点龙头企业。并且介入高科技领域，公司与隆平高科相比更具有投资价值；公司03年每股收益0.27元，同比02年增长11%，公司在加强主业的同时积极进军生物等高科技产业；该股该股自10月下旬开始成交量持续放大，主力建仓迹象明显，构成了标准的上升通道。近日该股多次考验通道下轨线，得到强劲的支撑，盘口观察不断有大单承接，主力做多愿望强烈，短线将快速突破展开拉升行情，投资者可重点关注。”我继续回应道。