3月25日实战看盘交流专贴！（潜水员莫进）

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3月25日实战看盘交流专贴！（潜水员莫进）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：beatles 浏览：198847 回复：638

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叶滔证券最新资讯


★晚间大势分析

暗流涌动 等待时机


　　周三大盘继续展开调整，早盘反弹受阻于1752点而震荡回落，尾市一波急速跳水刚好在我们指出1730点附近受到支撑反弹而报收十字线，成交量维持和前几日相当的水平。
　　指标股继续左右大盘走向，银行股集体下挫打压大盘，中联通、宝钢、长电、南航等小幅下跌，不过TCL、中石化等逆市上扬，尤其是石化板块在扬子的带动下走强，扬子一度大涨5%以上并创新高，这部分做多力量抵消了做空动力，使蓝筹股得以维持多空平衡。
　　股指在1750-1770点一带的整理已达7日，历史阻力区的压力显而易见，然而在基金实力空前壮大及指标股被重仓的情况下，向上突破真有那么困难吗？我们认为基金维持强势整理格局而做多意愿不强，主要还是受到基本面的影响。
　　对于部分行业过热的现状在高层已形成共识，坚决控制过度增长保持经济稳定发展是今年的工作重点，发改委、央行等部门均围绕这一重点展开工作，市场仍在担忧通胀及央行调高存款准备金率的问题。机构在关注基本面的进展因而不敢轻易大规模运作。
　　但我们也看到主力通过对指标股的调控强行维持股指的高位运行，也透露出一种意图，即机构做多的策略没变，目前只是等待一个合适的时机。
　　虽然高层坚决抑制国定资产投资过快增长，但国际投行美林、摩根等仍然看好钢铁、水泥、铝业等，主要还是相关行业需求旺盛，使得生产资料价格持续走高，包括景气度较高的石化、煤电等行业的上市公司仍有较大的增长潜力，这也将支持股市价值中枢的提升。
　　由于蓝筹股整体未走出调整状态，盘面仍是题材股的天下，如方大A、白唇鹿、全兴股份等涨幅较大，不过没能形成主导性热点，而继续体现为个股行情，使得买气不充足。
　　通过个股的活跃，仍可发现暗流涌动，部分二线蓝筹股补涨走势较强，如安泰科技、福星科技、金鹰股份、光明乳业等，不排除是基金分散持股结构的结果。其次除权股走势强劲，如时代新材、太行股份、中联重科等，贵州茅台、海油工程等含权股也走势独立。此前我们就重点提到过，今年大比例送转股的上市公司特别多，已形成一个庞大的含权板块，这是牛市才有的现象，也将构成牛市运行的基石之一，围绕含权除权股的炒作将此起彼伏。
　　科网股走势分化，上海梅林、南方汇通、江西水泥、海虹等近期走势强劲的个股连续但作强势的调整，而数字电视板块保持活跃，据称数字电视显示标准有望本周出台，有线网络、数字电视类股出现异动，如清华同方、青岛海尔等。
　　从盘面看，热点还是较多，只不过仍是局部性的，一方面有助于维持人气，同时也是主力挖掘下一阶段领涨板块的过程，如奥运板块、数字电视板块等，不过最主要的还是蓝筹股的重新崛起，才能带动大盘实现有效的突破。经过近日的调整，超买现象已得到修正，指标有调整到位的迹象，短线大盘有蓄势再次尝试向上突破的可能。
　　个股关注：
　　清华紫光（000938）：公司业务涉及信息电子和环保产业，产品及技术在国内同行业内居领先水平，在移动通讯产品方面扩大了自主知识产权的手机设计和研发，主导产品近年在IT业的市场占有率不断提高，公司经营效益开始回升。该股经过前期的强劲弹升后高位横盘蓄势，主力不断试盘，有较强的突破欲望。
　　光明乳业（600597）：公司是核准制下发行的第一家外商投资企业，“光明牌”为中国乳业驰名商标，公司是全国最大的生产销售乳制品企业，产销量等综合指标全国第一。该股在站稳年线后放量弹升，短线上攻动能较足。

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★明日A、B股投资策略



   今日，深沪两市A、B指分别低高开后约震荡了不到一个小时便开始因昨日下跌后的先行反弹走势。下午市开市后不久便全部见顶回落，两市A指均相约地在下午市一路下跌，尾市的半个小时内急跌和急回升使日K收十字星，而两市B指则相反地表现出深强沪弱之走势。
   从两市各大分类指数看，今日虽然深市的B指走强，但它仍带动不起市场做多的买气，而是逢高便出现减仓盘的沽售。从其日K线图看，今日的上升只是它下跌了二个交易日后的反弹而已。而大盘则在1750点的上下上落看来，该点在这几天的运行中已经说明了不是阻力和支持位了。从另一个角度看大盘后市的走势（短期的），可以以上证50指数的日K线图来分析。该图前数日由于是受到前顶部的压力而未能有效地冲突。目前已下试了二个底部，相信明后日会先行反弹地再次上试顶部的阻力，如果明日再下行则会受到了3月1日的收市支持。然后便开始回升。而3月1日的日K线图收市位正是一条横向的中轴线，它清楚地作为目前横向盘整之上、中、下点位的震荡范围。因此，就目前而言（至少是二个交易周内）不存在急上升和急下跌之可能性，也就是说高抛低吸就是了。这是指A股的操作思路，而在大盘横盘时，ST股就会独领风光地伺机走出一波上升走势来。因此，前二日笔者总提倡大胆介入的道理所在。而且从它们的图表已发出了上升讯号，不介入就有点可惜的感觉。至于已下跌二、三日的A股不用割肉，反弹才出也可以。

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★操盘谋士


“最后独角”天际重

   魔幻文化及魔幻股市一样，与超现实主义、唯美主义、浪漫主义、叛逆理想主义共同形成未来经济艺术的大趋势浪潮；从《哈利·波特》到《指环玉》，从“挪威森林”，到“鲁宾逊”；古典主义的《西游记》神话主义的《封神榜》再之，欧洲童话《白雪公主》…… 近期即将上市的《最后的独角兽》，揭示出人类自古以来，内心及灵魂的深刻内部矛盾！“表面”的理由往往掩盖了人性之疾的真实理由！由巨大人格问题导致的“操盘失误”，是套牢和亏损的具体统计。累积罪行必将受到致命的惩罚。
   个股关注：多佳股份（600086）：短线，反弹。

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★明天股市热点


   大势突破后无法前行，蓄势震荡态势，反映出机构博奕的矛盾心理！ST个股仍然活跃，酒类、新材料异军突起，道博股份气势如弘！仍处底部的深市本地地产及大盘蓝筹股有巨大潜力，可中线关注，科技、金融、次新股及年报优良个股将成热点。
   个股关注：金瑞科技（600390）。

beatles

★深沪股市异动原因

深市异动个股分析
升幅前五名：
方大A：扭亏为盈，持有看涨
科学城：重庆国投重仓运作，中线持有
安泰科技：业绩大幅增长，继续看多
福星科技：急拉阶段，逢低介入
渝开发：业绩成倍增长，有整理过程
跌幅前五名：
大冶特钢：出货所致，后市有反弹
ST滨能：提示风险，回避
漳州发展：强势洗盘，暂未企稳
京西旅游：洗盘
南方建材：出货之中，坚决观望
成交额前五名：
万科A：强庄控盘，看高一线
深发展A：出货压力还大，观望
海虹控股：主力护盘，逢低关注
中信国安：洗盘
TCL集团：有资金吸纳，持有为宜

沪市异动个股分析
升幅前五名：
莫高股份：5600万新股上市流通
白唇鹿：小盘题材，海通证券护盘拉升
全兴股份：资产重组，后市还好
时代新材：填权概念，中线关注
中远发展：低位有资金吸纳迹象
跌幅前五名：
新华百货：公布年报，打压洗盘
益佰制药：获利盘继续出局
友谊股份：洗盘，惯用手法
ST斯达：提示有暂停上市可能
海星科技：打压派发，还要消化
成交额前五名：
中国联通：浮码仍多，暂宜观望
莫高股份：新股上市流通，获利盘回吐
中国石化：洗盘
光明乳业：放量突破，阻力还大
招商银行：下方承接力强，先行观望

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★九强九弱


九强
N莫高600543：上市
全兴股份600779：上行
白唇鹿600381：退出
时代新材600458：填权
道博股份600136：风险
ST中燕600763：短线
方大A000055：反攻
科学城000975：反弹
ST东方000682：观望


九弱
新华百货600785：下探
益佰制药600594：下挫
*ST丰华600615：走强
中科英华600110：派发
友谊股份600827：持仓
海星科技600185：中线
大冶特钢000708：回落
京西旅游000802：谨慎
南方建材000906：离场

beatles

★每日庄家席位重点揭密


   亚华种业(000918)　成交量　65864手　成交金额　6230万元　换手率　10.98%　涨幅　7.10%　
   招商证券股份有限公司上海澳门路证券营业部　　　　3359281.50元
   泰阳证券一席　　　　　　　　　　　　　　　　　　3038743.56元
   华泰证券有限责任公司南京大桥南路证券营业部　　　2543644.01元
   湘财证券有限责任公司长沙劳动西路证券营业部　　　2421658.50元
   恒信证券　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1735682.00元
   短线再度飚升，上榜营业部成交量一般，短线资金跟入的结果，后续持续大幅拉升的几率不大，考虑部分高位拉升中派发。

aolane

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渝开发(000514)　成交量　13691手　成交金额　1142万元　换手率　3.71%　涨幅　7.05%
   东吴证券有限责任公司苏州胥江路证券营业部　　　　 3375244.50元
   华夏证券股份有限公司南京淮海路证券营业部　　　　 3207503.30元
   西南证券有限责任公司重庆沧白路证券营业部　　　　 1117085.34元
   亚洲证券有限责任公司北京广安路证券营业部　　　　　847912.73元
   华夏证券股份有限公司重庆分公司临江支路证券营业部　715402.00元
   上榜营业部成交量比率同总成交量不成比例，有资金对倒拉升的嫌疑，后势操作要小心。
   

资本家

晕，现在才开呀。

beatles

中体产业（600158）　成交量　116916手　成交金额　1.27亿元　换手率　15.37%　涨幅　9.96%
   国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部　　　 753.7万元
   中国银河证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部　　537.15万元
   国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部　　　　356.13万元
   国泰君安证券股份有限公司成都人民中路证券营业部　　284.13万元
   天和证券经纪有限公司杭州凤起路证券营业部　　　　　275.63万元
   奥运概念飚升！上榜营业部成交量相对很小，各路资金纷纷跟入！涨停板封单　22695手　涨停板成交单　22865手，短线急拉高度有限，有整理需求但后期中线继续走强。
   

beatles

保险资金继续大步入市 截至2月已高达逾534亿元
　　本报北京电 (记者 徐涛) 中国保监会统计资料显示，今年2月份，保险资金继续大步进入证券市场。截至2月末，投资于证券投资基金的保险资金达到534.6亿元，同比增长73.74%，比1月末的投资额也增长了32.5亿元。保险行业资产总额达到9529.3亿元，同比增长38.97%。

　　统计显示，截至2月底，保险资金用于银行存款4646.4亿元，同比增长53.1%；用于投资的资金为4141.1亿元，其中，用于国债投资1449.6亿元，同比增长27.1%。

　　1至2月份，全行业保费收入743.8亿元，同比仅增长6.26%，与去年同期44.3%的增速差距极大。其中，财产险保费收入158.4亿元，同比增长26.2%，与去年同期21.1%的增速相比变化不大；人身险保费收入585.4亿元，同比仅增长1.9%，而去年同期增速高达50.8%。造成人身险保费收入急剧下降的主要原因是，今年前两个月寿险保费收入同比下降了1.05%，与去年49.3%的增幅相比，落差惊人。

　　有关专家指出，寿险保费收入增幅急剧回落，主要原因有三：其一，从去年底开始，开放式基金持续热销，尤其是今年1、2月份，首发募资额迭创新高。虽然目前有相当一部分寿险产品是分红型和投连型产品，但影响力显然不及开放式基金。其二，股市回暖以及投资者对后市预期的看高，更使寿险产品的吸引力大幅下降。其三，人们对通胀率升高的预期，以及升息不确定性的影响，使目前固定收益率较低的寿险产品优势不再。

beatles

证监会并未研究关闭B股 市场合并将是可能方案

　　本报讯 针对近期有媒体关于“中国证监会正在对一系列方案进行研究，以决定采用何种手段关闭B股市场”的报道，记者经了解获悉，中国证监会并未就关闭B股市场问题进行过研究。

　　近期有媒体报道称，证监会正在对一系列方案进行研究，以决定采用何种手段关闭B股市场，才能既保护上市公司又保护投资者的利益。报道援引一位官员的话说：“我们尚未决定何时关闭市场。这个问题非常复杂，我们必须确保市场的关闭不引起过度猜疑，不导致市场信心丧失。将B股与另外一个市场合并是一种可能方案，但它只是一种可能而已。”

Yangbin225639

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祝各位今日发财。。。
大盘的走势今天看1730点能否再次形成支撑这是很关键的。。。

beatles

中国新闻纸业洗牌前夜 8家纸业上市公司4家ST
　　山雨欲来。

　　近日，从福建传出外资打包收购福建南纸(600163.SH)和青山纸业(600103.SH)的消息，目前最有可能的买主是国际前十大新闻纸公司中之一的加拿大林木业公司Abitibi-Consolidated。

　　外资纸业巨头乘此时挟巨资出手，目的是通过实行本地化绕过国内的反倾销壁垒。而国内新闻纸行业自2003年始遭遇了原料价格暴涨，多数企业正处于危机之中。福建南纸作为行业内的龙头企业，一旦被外资收购，中国的新闻纸行业可能面临全行业的大洗牌。

　　收购的两个版本

　　2004年3月17日，一位知情人士告诉记者，APP集团正与福建方面就收购福建南纸、青山纸业和永安林业一事进行谈判，谈判已经秘密进行了几个月。由于福建南纸的控股股东福建省轻纺(控股)有限公司同时也是青山纸业的控股股东，青山纸业持有永安林业7%的股权，因而福建轻纺有意将自己持有的全部三家上市公司股权一次性打包转让。

　　该消息未获APP证实。

　　而记者从另一券商投行人员处得知，福建南纸的确在与外资谈判，但谈判的对象不是APP集团，而是另外几家在世界上排名前十的专业生产新闻纸的国际巨头，其中最主要的谈判对象是加拿大林木业公司Abitibi-Consolidated。

　　Abitibi-Consolidated公司近年来积极抢占中国市场，年初与瑞典Norske Skog公司携手，在距离北京西南大约280公里处建造一家总值3亿美元的合资造纸厂，主要生产新闻用纸。

　　Abitibi-Consolidated公司在加拿大、美国、英国及亚洲拥有27家造纸厂；该公司还拥有22家锯木厂、3家再造工厂和10家纸张回收中心，年盈利高达2.59亿加元。

　　该知情人士证实，三家上市公司的国有股权转让可能会同步进行，省国资委会一揽子对三家公司的国有股权作出处置。

　　上述两个版本都证实了福建南纸在积极与外资洽谈并购事宜，但具体对象却有很大出入。恰在此时，记者从第三方了解到，福建南纸与其控股股东福建轻纺都在试图主导此次股权转让事宜，争取在自身层次上进行合资，因而出现两种甚至两种以上的版本并不奇怪

beatles

Originally posted by Yangbin225639 at 2004-3-25 08:40 AM:
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谢谢

beatles

公司股东大会昨通过停止申发A股议案

　　【本报讯】(深圳商报 记者 梁惠元) 令人关注的茂炼转债2003年度股东大会于昨日如期举行。如众人所料，股东大会全票通过了董事会提交的停止申请发行A股工作的议案，茂炼转债由此将成为中国证券市场第一只由于无法发行股票而不能实施转股的可转换债券。由于会议不允许记者进场，也没有债券持有人露面，会场内外都未出现戏剧性场面。
　　股东大会没有奇迹发生

　　虽然这次会议不让老记进场，但公司新闻发言人陈国兴会后向前去采访的老记简单介绍了有关情况。

　　据介绍，此次股东大会从昨日上午8点半开到10点半。公司的5个股东都有代表出席会议，所代表股份106400万股，占公司总股本的100%。其中持股99.812%的上市公司中国石化委托公司公司董事长房广信代表投票。而茂炼转债持有人只是债权人而并非股东身份，因此昨天根本无法参与股东大会表决。

　　昨天的股东大会并无奇迹发生。提交大会审议的停止公司申请发行A股工作等7个议案全部通过，同意票所代表股份106400万股，与公司总股本一样。

　　有市场人士指出，茂炼转债公司第一大股东中国石化即持股99.812%。同时，它与其它四名股东直接或间接属于同一母公司中国石油化工集团。虽然茂炼转债公司很希望申请发行A股，但只要中国石化不愿意，那么会议的结果就毫无悬念了。

　　停转依据是不符合上市要求

　　茂炼转债这次股东大会的决议公告称，鉴于中国证监会发布了《关于进一步规范股票首次发行上市有关工作的通知》，对照新的上市标准，公司在关联交易、独立性等方面不符合上市要求。所以，经本次股东会讨论，批准董事会关于公司停止申请发行A股工作决定。

　　中国石化董秘局主任陈革在接受记者采访时则表示，茂炼之所以不能够由债转股，主要是茂炼本身不符合监管部门去年9月22日下发的116号号文件中的有关规定和条件，即与母公司存在关联交易和财务缺乏独立性问题。

　　首只特殊的可转债

　　茂炼转债是目前我国证券市场上一个独一无二的品种，是国内最后一只非上市公司发行的可转换债券。1998年至2000年间，中国试点了三家未上市公司发行转债，即茂炼转债、丝绸转债、南化转债。2001年年底中国证监会出台了上市公司发行可转债的新办法，类似茂炼转债、南化转债、丝绸转债的试验今后将不会再出现。而随着南化转债、丝绸转债的相继上市，茂炼转债成为当年3个试点的绝版。

　　随着这次股东大会的召开，茂炼转债不发行A股将成为定局。它由此将成为中国证券市场第一只由于无法发行股票而不能实施转股的可转换债券。

　　121元以上买入者将亏损

　　这次股东大会责成公司董事会处理“茂炼转债”到期赎回事宜。赎回期限为“茂炼转债”到期(即2004年7月28日)后5个工作日内，赎回价格为118.5元／张。同时，按票面面值支付2.5%的利息，即每张利息为2.5元(利息税收按有关规定执行)。这意味着以每张121元以上的价格买进茂炼转债的持有者将亏损。

　　公司新闻发言人陈国兴在接受记者采访时表示，公司将按照募集说明书的有关条款和股东大会的上述意见执行。目前并没有其他补偿措施。

　　中石化希望事件依法解决

　　中国石化董秘局主任陈革表示，希望此次转债事件能够依法解决。陈革透露，公司方面已对解决这一事件做好了充分的研究和准备。陈革认为，中国石化作为大股东，在对待茂炼事件上非常谨慎，所有事情都是严格按照法律的程序在进行。

资本家

Originally posted by beatles at 2004-3-25 08:28 AM:
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支持！

beatles

Originally posted by Yangbin225639 at 2004-3-25 08:40 AM:
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大盘的走势今天看1730点能否再次形成支撑这是很关键的。。。

的确，这两天很关键1

fisher-knight

昨日割肉轉股,結果再次被套..
夜來,自省之,答曰:回帖太少...................
今天特來此地頂帖,以期我的票票解套.....

beatles

关注抗紧缩政策的板块

周三大盘围绕昨收市点位1740点展开震荡，成交量继续萎缩。从技术上看，目前沪指基本上形成一个1720-1750点的小箱体平台展开震荡整理的走势。预计后市指数的调整空间非常有限，在蓄势之后，仍将出现慢牛上扬的格局。

　　从消息面看，近期欧美股市、香港股市因为中东局势的影响出现了较大的波动，而国内市场在冲关之际再次选择主动性的回调，我们认为A股市场的走势虽然从长远的角度看，与国际市场走势的关联性将日益加强，但目前国内良好的经济发展趋势以及A股市场在国有股全流通之前，实际上具备含权的优势，在经济增长与体制变革之际，市场仍将在一定程度展现自己的运行规律，所以对于这些外围消息的影响，我们认为是非常短暂的，从这点看，后市股指在蓄势后仍有走强的动力。

　　其次，近期关于固定资产投资增长速度过快的报道比较多，国家也三令五声对钢铁、水泥、电解铝行业的投资限制，不过实际上对于一些大的企业而言，由于已经具备了较大的产能优势，反而在国家限产政策的保护下会良性的发展。比如钢铁行业，至少从目前的情况来看，钢铁类上市公司一季度业绩依然会保持较高的水平，同时我们前几次也提到过，除了业绩增长触动股价上涨的因素之外，国有股全流通的试点，也是部分大型上市公司股价上涨的另一个潜在的因素。当然我们目前也应该警惕国家在二季度可能出台的紧缩政策给相关企业带来负面影响，这主要是一些产能规模本来就小，市场占有率不高的上市公司，可能会带来较大的负面影响。

　　另外，需要注意的是，固定资产投资增长过快，引发的上游原材料的涨价将不可避免。从行业角度看，原材料供应依然会利好不断，比如煤炭、电力、石油、物流这四大行业都值得中长期关注。

　　而从盘面看，虽然市场热点依然十分散乱，短线个股的可操作性越来越弱。但我们注意到，在两天大盘调整过程中，受国家后期可能出台紧缩政策影响较小的煤炭、物流行业的上市公司股价走势一直比较坚挺，个股中象神火股份、西山煤电、国阳新能、中海发展、外运发展、中远航运等基本表现为独立于大盘的强劲走势。指标权重股方面，石化股整体上要强于钢铁股，这也是基于对石化行业景气周期较钢铁行业更长、成长性更高的一个综合盘面反映。从具体盘面看，扬子石化创了14.90元的行情新高，而中石化由于受到前期高点5.97元的压力仍在蓄势；钢铁股方面，受到消息影响，整体上以调整为主，尤其是一些二线、业绩较差的个股，如大冶特钢等跌幅就较大，而宝钢股份表现相对稳定。

　　同时，除了煤炭、物流企业之外，消费类上市公司股价走势稳定性也非常好，据海关总署最新统计数据显示，我国2004年1月份进口大麦7万吨，比去年同期下降59%，而国内麦芽存量仅够3个月。同时在进入5月之后，便是啤酒销量的高峰由此推出，啤酒也将铁定涨价。从啤酒类上市公司看，燕京啤酒今日逆市拉阳，创出近期行情的新高，而重庆啤酒、青岛啤酒也都处于强势蓄势状态。从行业角度去看，我们认为，后期受紧缩政策较小的煤炭、电力、原油、物流、和消费类上市公司将有比较大的机会，投资者可以关注。

　　总体分析，对于近期大盘的调整我们认为并非坏事，尤其是从量能指标看，一直表现的比较平稳，我们认为在蓄势后，市场仍有走高的机会。

beatles

央行决定自4月25日起实行差别存款准备金率制度

经国务院批准，中国人民银行决定从2004年4月25日起实行差别存款准备金率制度。中国人民银行有关负责人就此发表了谈话。据这位负责人介绍，差别存款准备金率制度的主要内容是，金融机构适用的存款准备金率与其资本充足率、资产质量状况等指标挂钩。金融机构资本充足率越低、不良贷款比率越高，适用的存款准备金率就越高；反之，金融机构资本充足率越高、不良贷款比率越低，适用的存款准备金率就越低。实行差别存款准备金率制度可以制约资本充足率不足且资产质量不高的金融机构的贷款扩张。此项政策调整不影响企业和居民的经济生活。

　　存款准备金率制度和资本充足率要求是多数国家中央银行和金融监管当局对金融机构普遍实施的金融制度。存款准备金率是中央银行调节货币供应总量的工具，也是促进金融机构稳健运行、防范支付风险的有效手段。自2003年9月21日起，我国吸收公众存款的金融机构执行统一的7%存款准备金率(城市信用社和农村信用社暂缓执行7%存款准备金率，仍按6%执行)。目前，绝大多数国家金融当局都规定存款类金融机构严格遵守最低资本充足率8%的要求。对资本充足率低于8%的金融机构，金融当局及时校正，要求其补充资本金，或实行兼并，甚至强制清算。在这种激励机制下，资产负债状况良好的金融机构资产扩张较快，而资产负债状况较差的金融机构扩张将受到限制。目前，我国相当部分金融机构的历史包袱问题尚未解决，难以达到8%的最低资本充足率要求。在我国实行统一存款准备金率制度和资本充足率监管尚未有效实施的情况下，缺乏对金融机构区别对待的正向激励机制。

　　去年以来，金融机构贷款进度较快，部分银行扩张倾向明显。一些贷款扩张较快的银行，资本充足率及资产质量等指标有所下降。因此，借鉴国际上依据金融机构风险状况区别对待和及时校正措施的做法，对金融机构实行差别存款准备金率制度，有利于抑制资本充足率较低且资产质量较差的金融机构盲目扩张贷款，防止金融宏观调控中出现“一刀切”。差别存款准备金率制度与资本充足率制度是相辅相成的，有利于完善货币政策传导机制，调动金融机构主要依靠自身力量健全公司治理结构的积极性，督促金融机构逐步达到资本充足率要求，实现调控货币供应总量和降低金融系统风险的双重目标。这是依据中国金融体制现状的一项专门制度设计。

　　这位负责人介绍，差别存款准备金率制度主要包括以下四方面内容。一是确定差别存款准备金率的主要依据。包括：金融机构资本充足率，金融机构不良贷款比率，金融机构内控机制状况、发生重大违规及风险情况，金融机构支付能力明显恶化及发生可能危害支付系统安全的风险情况。二是差别存款准备金率制度实施对象。差别存款准备金率制度采取统一框架设计和分类标准，实施对象为存款类金融机构。三是确定差别存款准备金率的方法。根据资本充足率等4项指标对金融机构质量状况进行分类；根据宏观调控的需要，在一定区间内设若干档次，确定各类金融机构所适用的差别存款准备金率。四是调整存款准备金率的操作。人民银行定期根据银监会统计的金融机构法人上年季度平均资本充足率和不良贷款比率等指标，对金融机构存款准备金率进行调整。在个别金融机构出现重大违规、风险问题以及支付清算问题时，人民银行将会商银监会，及时调整其存款准备金率。

　　考虑到我国各类金融机构改革进程的差异，尚未进行股份制改革的国有独资商业银行和城市信用社、农村信用社暂缓执行差别存款准备金率制度。

　　根据当前的宏观经济形势，自2004年4月25日起，中国人民银行将资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率提高0.5个百分点，执行7.5%的存款准备金率。其他金融机构仍执行现行存款准备金率。此次调整是依据银监会2003年金融监管统计数据作出的。今后，人民银行将根据监管规定变化等情况，按年定期对金融机构质量状况的分类标准进行动态调整。总体上，此次存款准备金率调整仅涉及少数金融机构，对金融体系流动性影响较小。

　　这位负责人最后说，差别存款准备金率制度的整体框架和扶优限劣的激励机制将为金融企业改革提出明确的方向和可操作的标准，金融机构特别是实行较高存款准备金率的机构将在此制度约束下保持不断改进的动力。同时，也为完善货币政策传导机制，提高货币政策有效性奠定了基础。