2004年3月23日看盘聊股自助茶馆，欢迎进来聊一聊

饭店嫂

2004年3月23日看盘聊股自助茶馆，欢迎进来聊一聊

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：饭店嫂 浏览：9191 回复：156

好久没来了, 这里客户增多了很多很多, 现在都流行自助茶馆,我也来开一把, 我不会说股,大家自助吧,我给大家倒茶!

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日前,国家发改委和民航总局出台了《民航国内航空运输价格改革方案》。改革的核心内容是对国内航空运输价格实行政府指导价,价格主管部门由核定航线具体票价的直接管理,改为对航空运输基准价和浮动幅度的间接管理。相对民航总局过去直接管制票价的做法,此次改革提出建立政府宏观调控、企业自主有限浮动、反映市场供求变化的航空运输价格形成机制,无疑是向市场化大大迈进了一步。

    从世界各国的经验来看,民航业并不属于人们习惯认为的自然垄断行业,而是一种典型的竞争性行业。因此,民航的票价管理也不应该取决于价格主管部门的意志,而取决于市场供求关系。价格主管部门要做的是根据市场供求关系,实行自由的航运价格政策。

    中国民航运价管理体制和形成机制存在的问题,用国家发改委有关负责人的话说,主要表现在以下三方面:一是管理权限相对集中,航空运输企业不能灵活地运用价格手段开展市场营销,市场机制在资源配置中的基础性作用发挥不够；二是价格形成机制不合理,价格形式单一,不适应旅客多层次需求；三是民航价格管理法规及市场竞争规则不健全,管理手段落后,市场秩序不规范。

    此次价格改革,允许民航企业在国家确定的基准价的基础上,可以根据市场供求关系上下浮动,特别是针对三类特殊航线实行更加灵活的价格政策的规定,表明企业开始有一定的自主定价权,为用市场机制解决上述问题开了一个好头。

    但是,要比较彻底地解决民航运价不适应市场化要求的问题,仅仅给予企业自主定价权是不够的,还必须给予其独立的市场地位,为此,就必须打破民航业的"政企合一"体制。从这方面看,《改革方案》没有触及民航体制这一更深层次的问题,不能不说是个遗憾。

    民航业是目前我国少数保留"政企合一"计划经济特征的行业之一,各大航空公司与各级民航主管部门都存在着这样或那样的行政隶属关系,在政府的庇护下,航空公司的市场地位从来没有真正确立过。这在民航企业的内部管理和成本控制上表现得非常鲜明。

    与国际水平比较,我国民航业运营成本居高不下。管理落后和成本高昂的一个后果,就是航空产品无竞争力,作为消费者的乘客在同等的服务上要付出更多的费用。这在绝对价格水平和相对价格水平两方面都体现出来了。另外,为了争夺有限的客源,以机票打折为代表的价格战长久地扮演了无序竞争中的主角。

    要走出这个"怪圈",解决当前民航业的诸多矛盾,方法其实也很简单,即把企业的还给企业,把市场的还给市场,加快行业的改革重组。政府的责任是由过度干预市场转向规范市场,保证市场公平竞争。

   



(上海证券报 邓聿文)

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据新华网台北3月22日电  22日台北股市开盘即暴跌,收盘时台股指数为6359点,下跌455点。

    台北股市22日上午一开盘就暴跌454点,700多只股票跌停。

   



(上海证券报 )

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北京消息 针对当前固定资产投资形势,国家发改委有关负责人日前指出,要贯彻温家宝总理在政府工作报告中提到的"适当控制固定资产投资规模,坚决遏制部分行业和地区盲目投资、低水平重复建设"的要求,坚决控制固定资产投资过快增长的势头。

    据介绍,今年前两个月,固定资产投资增幅由去年的26.7%,骤然增长至53%,是1994年以来同期增幅最高的。从新开工项目看,今年前两个月全国建设与改造新开工项目7816个,同比增加3002个,新开工项目投资同比增长105.6%；从在建规模看,去年已高达16万亿元以上,相当于3年的工作量；从固定资产投资率看,去年上升到43%左右,为历史最高水平；从投资领域看,房地产开发、钢铁、电力、城建、化工等五个行业的固定资产投资增长额就占全国的58.8%。从中不难看出,固定资产投资增速过猛、在建规模偏大的问题已经凸现。

    发改委负责人分析说,导致这一现象的原因,首先是一些地方在经济发展思路上还没有完全摆脱盲目和片面追求经济增长速度的思维模式,地区之间相互攀比,把增加投资作为推动经济快速增长的主要手段。今年前两个月,中央项目投资只增长12.1%,而地方项目投资增长却高达64.9%,增幅同比提高24.7个百分点。其次是部分行业盲目投资、低水平重复建设的势头尚未得到有效遏制,有的甚至还在加剧。今年前两个月,在制造业30个行业中,有16个行业投资增幅超过1倍,其中钢铁工业投资增长172.6%,建材行业增长137.4%。第三是有些地方热衷于上项目、铺摊子,脱离实际,贪大求洋,搞一些华而不实、劳民伤财的大广场、宽马路等"形象工程"、"政绩工程",对投资增速过猛、规模偏大起了推波助澜的作用。

    投资增速过猛、规模偏大对我国经济造成了多方面的不利影响。这位负责人说,第一,加剧了煤电油运供求关系紧张的矛盾；第二,影响了经济结构的调整优化；第三,加大了通货膨胀压力；第四,增大了经济运行的潜在风险。

    这位负责人说,如果这种情况任其发展下去,一旦市场需求变化,势必导致企业生产经营困难,银行呆坏账增加,金融风险加大,下岗失业人员增多,影响经济运行和社会稳定。

    如何控制投资的过度扩张?发改委负责人说,首先要强化信贷审核和监管。适当控制货币信贷规模,优化信贷结构,对不符合市场准入条件的新建项目和改扩建项目,金融机构不予贷款。其次是加强用地管理。继续清理开发区,整顿规范土地市场。第三是要坚决把部分行业盲目投资、低水平重复建设的势头控制住。第四是要切实加强对政府投资的管理。

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沪市:银鸽投资、*ST宁窖、伊力特、亿利科技、亚星化学、新农开发、联创光电、五洲交通、三友化工、中远航运、中铁二局、江西长运、新华医疗、神龙发展、上海邮通、邮通B股、中大股份、宝信软件、宝信B、中海海盛停牌一小时。宁沪高速、栖霞建设、锦江投资、锦投B股停牌一天。锦江投资、锦投B股3月24日起停牌。

    深市:ST麦科特、茂炼转债、珠海中富、华润锦华、东方热电停牌一天。ST中华A、ST中华B、深华发A、深华发B、深天健、湖北宜化、湘火炬A、金马集团、*ST比特、中钨高新、永安林业、惠天热电、模塑科技、世纪光华、唐钢股份、*ST天仪、漳州发展、山西三维、太原刚玉、天大天财、承德露露、安凯客车、飞彩股份、锡业股份、神州股份停牌一小时。基金科汇、基金科翔停牌半天。

   



(上海证券报 )

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新股发行         (737960)滨州活塞  深市配售代码:003960,发行方式:向二级市场投资者定价配售,发行数量:4000万股,发行价:8元/股,申购上限:40000股

    新股上市         (600594)益佰制药  深市代理股票代码:003594,本次上市2000万股,发行价:14.4元/股

    新股中签号公布日 (737467)好当家  深市配售代码:003467,发行数量:6000万股,发行价:7元/股

   



(上海证券报 )

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成立仅10个月就三次分红,湘财合丰系列基金给投资人带来丰厚的投资回报。公告显示,以3月19日已实现可分配收益为基准,湘财合丰系列基金中成长类基金每10份基金单位派发红利0.8元,周期类基金每10份基金单位派发红利0.8元,稳定类基金每10份基金单位派发红利0.35元。

    截至目前,从分红的幅度和次数看,湘财合丰系列基金已成为合资基金管理公司中的亮点:湘财合丰周期类基金每10份基金单位累计分红1.45元,在合资基金中居于首位,合丰成长与合丰稳定也累计分红0.90元和0.70元。

    自引入外资股东荷兰银行后,湘财合丰系列基金的表现令人刮目相看。国际知名评级机构晨星资讯的排名显示,湘财合丰周期最近半年净值增长率达28.21％,在所有开放式基金中排名第二,在配置型基金中排名第一。

    另据消息,大成价值增长基金将对基金持有人按每10份基金单位派发红利1.00元。据统计,大成价值增长基金成立16个月以来,累计分红已达每10个基金单位2.1元,创出开放式基金累计分红新纪录。

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22日凌晨,巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)精神领袖亚辛在以色列武装直升机的轰炸中身亡。对于坎坷不平的中东和平进程而言,这一事件无疑令巴以矛盾进一步激化。不仅如此,全球金融市场也继西班牙连环爆炸案后,再度经历了地缘政治动荡带来的负面影响。分析人士指出,尽管亚辛被杀无法与恐怖袭击相提并论,但由此引发的中东局势动荡,以及伊斯兰组织可能对以色列甚至相关利益实体的打击报复行动,都给国际市场的投资者心头蒙上了浓厚的阴影。

    最先感受到冲击是刚刚从"3.11"马德里爆炸事件中恢复元气的欧洲股市。各大股市在开盘后便一路下行。截至北京时间昨天21:32,法兰克福DAX指数下挫2.28％,报3731.95点；巴黎CAC指数下滑1.79％,至3548.50点；伦敦富时100指数跌1.64％,报4345.20点。三大股指均接近或是跌破年内低点。

    一向对地缘政治事件极度敏感的美国市场同样没能逃脱厄运。道指开盘下跌0.67点,报10185.93；纳指更跌去11.45点至1929.02；标准普尔500指数下滑5.26点,报1104.48点。

    相比欧美股市的全线走低,亚洲股市的表现相对稳定,惟有东京股市较为明显受到牵连。日经225指数收跌0.88％,报11318.51点。

    而与此同时,黄金的保值效应再度得以体现。为规避风险,投资者纷纷转而买入黄金,推动国际金价稳步上扬。

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增值税优惠政策是歧视性关税还是合理补贴

    加入WTO为中国带来的风险与冲击,来势凶猛。第一次挑战,来自中美两大政府对于"中国芯"的竞争。

    3月18日,美国贸易代表佐立克正式宣布,美国政府已于当日正式向世界贸易组织提交一份指控,指控中国对进口半导体产品征收歧视性关税,认为这种做法违背了该组织的贸易规则,损害了美国半导体行业的出口。这是中国自2001年底加入世界贸易组织以来,美国第一次向该组织指控中国。

    一时间,中美两国关于集成电路产业的贸易争端上升到空前紧张的高度。3月17日、18日,中国内地芯片企业中芯国际先后在美国纽交所和香港联交所两地挂牌上市,结果均出现股价重挫的场面。

    芯片纠纷升级,引起众多官员、专家及学者纷纷发表观点和看法,不过却鲜有触及到WTO争端解决机制的核心。日前,本报记者专门采访了对WTO规则深有研究的法学博士后段爱群高级律师,他非常明确地表示,这一问题实质涉及的是WTO中的财政补贴内容,根据WTO的补贴规则,中国并不存在设置关税壁垒和贸易壁垒的行为。

    段强调,善用规则游戏的美国这一次又对刚刚入世的中国提出了考验,中国政府应该学会运用WTO的补贴规则,以法律手段,维护中国的半导体产业秩序、产业安全、产业战略和产业发展环境。

    利用保护屏障

    中国鼓励半导体产业发展的增值税优惠政策,并非属于贸易歧视,而是实施补贴政策,段爱群肯定地表示。根据WTO补贴规则,中国并没有违反加入世界贸易组织时所作出的"国民待遇"的承诺。

    美国此次大动干戈地指责和指控,缘于近年中国出台的保护集成电路产业发展的一系列政策。2000年6月24日,一份关于《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》正式出台,该条文规定:芯片生产企业2010年前按17%的法定税率征收增值税,对实际税负超过6%的部分即征即退；芯片设计企业实际税负超过3%的部分即征即退。

    2001年9月29日,国务院办公厅又下发了《关于进一步完善软件产业和集成电路产业发展政策有关问题的复函》,根据这份文件,集成电路产业上游的设计企业和下游的制造商都获得了"实际税负超过3%的部分即征即退"的进一步优惠政策。

    中国政府对于本国"幼稚工业"的扶持,自2001年11月11日中国正式进入WTO后不久,就遭到了美国方面的质疑。这一次,在美国贸易代表佐立克对外宣布指控中国的当天,美国贸易办公室发布一份声明说,中国对国内的集成电路制造商提供了优惠的税收待遇,因此使美国乃至其他国家的相关产业的出口处于不利地位。美国政府认为,这与中国加入世界贸易组织时所作出的"国民待遇"承诺不相符合。

    段爱群对此却不以为然。他从财政补贴政策的角度指出,美国政府在玩"偷换概念"的游戏。根据《关税与贸易总协定》(简称GATT),其中第二部分第3条"国内税和国内法规的国民待遇"一章的第八款规定:本条的规定不阻止仅给予国内生产者的补贴的支付,包括以与本条规定相一致的方式实施的国内税费所得收入中产生的对国内生产者的支付和政府购买国产品所实行的补贴。

    这意味着在集成电路产业,中国并非实施的是歧视性税收政策,而是一种补贴政策。同时,WTO规定,中国从2001年11月加入世界贸易组织15年后,才被承认为市场经济国家,才会有反补贴案例产生。也就是说,在这15年期间,不能对中国采取反补贴的制裁,而中国则应该有效利用补贴这一保护屏障。

    谁能控制中国

    被称为"工业粮食"的集成电路产业,不仅标志着一国尖端科技的水平,也事关国家安全。这些年来,中国政府及企业,为了加快这一重要产业的发展,付出了种种的努力。

    目前,"中国已成为全球最重要的半导体产品消费国和生产国之一",3月17日,在第三届慕尼黑上海电子展上,国家信息产业部电子信息产品管理司司长张琪作此表示。

    据介绍,中国信息产业规模目前仅次于美国、日本,位居世界第三。2003年全国行业销售收入达1.88万亿元人民币,比2000年翻了一番。中国已成为基于半导体技术的电子产品的全球生产基地。中国半导体市场的成长速度远高于世界平均水平,预计2006年中国半导体市场生产总值将达到220亿美元,中国最迟于2008年成为世界最大半导体市场。

    虽然中国半导体产业发展迅猛,但自主知识产权产品的缺乏,始终成为进一步发展的瓶颈,长期"代工"只能打响"中国制造"的品牌。可喜的是,近年来中国国内企业和研发机构日益重视从"中国制造"到"中国创造"的角色转变。信息产业部"中国芯工程"启动以来,一大批具有自主知识产权的"中国芯"在研发生产上取得重大突破。

    充满巨大潜力的市场和"中国创造"的迅猛崛起,无疑使全球集成电路产业巨头竞相争夺中国市场份额,另一方面也千方百计要控制"中国芯"。

    是否累及海外上市

    芯片行业正成为中美贸易争端的下一个焦点。中美贸易纠纷对中国企业海外上市,已开始形成负面影响。

    日前上市的中芯国际首当其冲。在美国纽约交易所挂牌的当天,中芯国际董事长兼CEO张汝京虽然没有正面评论股价下跌的原因,但他认为,三个因素将决定股价的高低:大势情况,国际上发生的大事对投资者造成心理上的影响,以及公司本身的表现。

    不仅如此,种种信息显示,继中芯国际海外上市之后,还有其他的中国大陆芯片制造商计划在今年晚些时候进行海外IPO,包括华润上华科技有限公司、华虹NEC电子有限公司。另外,先进半导体制造有限公司、上海华虹集成电路有限责任公司,也都有了赴港上市的相应准备。

    这些企业境外上市很有可能受到中美贸易摩擦的影响。别无选择,中国必须打赢这场贸易纠纷战争。

    中国已做好准备

    实际上,对于美国认为中国正在阻碍其芯片出口业务的指责,中国信息产业部官员于3月17日就进行了批驳。该政府官员表示,如果美方非要将此事诉诸世界贸易组织,那是美国自己的事情,中国已经做好了回应的准备。

    3月19日,中国商务部新闻发言人崇泉对美方就中国集成电路增值税问题在世贸组织提出磋商请求表示,中方正在认真研究美方的磋商请求。

    根据世贸组织规定的贸易争端解决程序,世贸正式立案后,中美双方会有60天的磋商期。如果在此时间内磋商取得成功,美国方面可以考虑撤诉。如果磋商失败,美方将会要求世贸成立一个专家组进行调查。一般来讲,如果不涉及上诉程序,世贸组织的案件审理结果大约要等到1年后才会出来。

    美国政府这次对于中国的施压,恰好选在美国大选之前。段爱群强调,在距美国11月份进行大选的这段时间,中国政府应该做好充分准备,充分运用WTO的规则,尽力争取中国的权利。

[资料链接] 美日两国半导体产业的贸易摩擦

    发达国家在补贴与反补贴中的博弈,一直硝烟弥漫。而每一次的竞争都深刻揭示出,在WTO补贴规则面前,每一个具有竞争利益的国家,都不是被动消极地对待规则,而是一方面利用补贴来提高自己的竞争力,另一方面又利用反补贴的规则来抵消对手的竞争优势,千方百计扩大自己在竞争中的利益或者均衡。

    并非巧合与偶然,八十年代,美国与日本在半导体产业也爆发了激烈的竞争。自从美国公司发明了存储器以来,美国在半导体产业中明显具有先发优势。补贴,面对美国的先发优势,日本政府采取了一系列的政策,包括财政补贴。这种补贴支持,使当时的日立公司、东芝公司等日本电子企业产生了价格优势,并凭借雄厚的财力在1985-1986年的市场萧条情况下进行一场挑衅性的价格战。

    美国决定实施反倾销。1985年9月,英特尔公司、高级微型器件公司和国家半导体公司声称,日本公司正在倾销可清洗程序只读存储器。1987年4月17日,美国政府对日本生产商实施制裁,对日本的某些计算机产品和电子汽锤产品征收100%的关税。但反倾销的结果,形成了价格孤岛,使日本到1990年初其全球100亿美元的动力随机存储器销售额中额外获得的利润为30-40亿美元,因为此时日本人拥有动力随机存储器市场的最大份额。1990年,美国再度对日本实施反倾销,结果又形成价格孤岛。无可奈何,美国于1992年也只得实行补贴,旨在帮助美国的半导体工业和半导体设备工业恢复新的活力。

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上周封闭式基金跳空高开后基本维持了强势,全周沪深基金指数分别上扬了1.66%和1.96%。20亿以上的大型基金平均涨幅超过了5亿份额的小基金的平均涨幅,是近日一个引人注目的现象。这很可能表明开放式基金销售如火如荼的同时,大型封闭式基金也同样吸引着资金介入。54家封闭式基金本周开盘前的净值总额为965亿元,市值总额为719亿元,平均贴水率仍是历史较高水平,特别是大型基金的贴水率普遍在28%以上。

    总体来看,笔者认为证券投资基金特别是现在市场中普遍深幅贴水的封闭式证券投资基金,由于对场外资金的吸引力日益增强而面临机会,值得持续买进。相对于开放式基金市场的火爆,封闭式基金的高折价率仍然使其处境窘迫,但这也给场外资金带来了相对理想的介入机会。

    封闭式基金目前具有良好的投资价值,主要表现在三个方面:首先,基金经理对市场理解深刻,对行情的判断能力好于一般机构和个人投资者。公开信息显示从2001年第二季度开始,基金就普遍出现减仓行为,到2002年第四季度基金的仓位基本上到达底线,基金是从2245点以来调整行情的赢家之一。2002年以来的港口、汽车、石化等各个主流热点板块,基金都是行情的始作俑者或者重要参与者。2003年的"5朵金花",封闭式基金几乎也全部是主要参与者；其次,场外增量资金充沛,寻找稳健、专业、能有效回避风险的渠道介入证券市场,基金仍是部分大资金的"华山一条路",封闭式基金在这方面并不比开放式基金缺乏竞争力,尤其是对于长期投资的大资金而言,未来3至5年陆续到期的封闭式基金的吸引力会越来越强。虽然新的开放式基金也会不断设立,但拥有自己品牌、风格,操作策略也更成熟的现有基金的优势还是显而易见的；第三,潜在题材很多,例如专门投资于封闭式基金的信托产品以及"封转开"的预期等。

    就封闭式基金的现状来看,主要的市场机会可以分成两类:一是跟随大型战略投资者迈进并长期持有,交给专家理财分享经济增长、股市上涨的收益；二是把握"封转开"的金融创新机会。

    进行第一类投资,选择基金品种就很重要,对基金的品牌、风格、操作策略都需要研究。例如最近鹏华基金管理公司旗下的开放式基金遇到全面净申购,相应其管理的普系封闭式基金的二级市场价格就有跟随联动的可能。再比如把握住了TCL集团机会的基金金泰。这些实战能力强的大型基金应该是首选。

    对于第二类机会,笔者建议投资者关注具有以下两个特点的基金:1、续存期临近；2、5亿的小型基金。只有那些封闭期将满以及小型的封闭式基金,才最有可能先拿出来作为"封转开"试点,这符合基金管理公司的利益,也符合稳妥性原则。值得注意的基金品种有基金裕泽、基金安久、基金鸿飞等。

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浙江中国小商品城集团股份有限公司(以下简称"发行人")增发不超过3,000万股 A股(以下简称"本次发行")网上、网下申购已于2004年3月18日15:00时结束。发行人和主承销商南方证券股份有限公司根据网上和网下申购情况,协商确定本次发行价格为16.62元/股,发行数量为20,938,628股,现将本次发行结果公告如下:
    根据2004年3月13日公布的《浙江中国小商品城集团股份有限公司增发 A股网下发行公告》,本公告一经刊出亦视同向网下申购获得配售的所有机构投资者送达获配的通知。
    一、发行定价
    本次发行采用在一定的询价区间内网上、网下累计投标询价相结合的方式,并根据实际申购情况确定最终发行价格。根据发行人2004年3月13日公布的网上、网下发行公告,所有按照本次发行规定办法申购且报价高于或等于16.62元/股的有效申购均为获配申购。按照高于或等于最终确定的发行价格的获配申购股数计算,在扣除原社会公众股股东行使优先认购权的获配股份后,本次比例配售发行的认购倍数为49.15倍,网上配售比例为2%,网下配售比例为2.0483148%。
    二、申购情况
    上海证券交易所与主承销商对网上、网下符合规定的有效申购进行统计的结果如下:
    类别网上申购网下申购合计
    原社会公众股股东其他公众投资者
    有效申购户数(户)3,3786,8498310,310
    有效申购数量(股)5,863,817261,926,000864,600,0001,132,389,817
    三、发行与配售结果
    1、网上发行数量及配售比例
    本次发行最终确定在网上发行的数量为9,869,535股,占本次发行总量的47.14%。
    其中原社会公众股股东获配的优先认购数量为5,638,055股,全部获得优先配售,占本次发行总量的26.93%；其他公众投资者和原社会公众股股东参与网上比例认购的获配申购数量为211,574,000股,实际获得的配售数量为4,231,480股,配售比例为2%,占本次发行总量的20.21%。
    2、网下发行的数量和配售结果
    本次发行最终确定在网下发行的数量为11,069,093股,占本次发行总量的52.86%。
    其中机构投资者的获配申购数量为540,400,000股,实际获得配售数量为11,069,061股,配售比例为2.0483148%。网下发行产生的余股32股由主承销商包销。
    所有获得配售机构投资者的名单、获配股数及已缴定金超过应缴股款的金额列示见"八、附表"。
    四、募集资金
    本次发行募集资金总额为347,999,997.36元(含发行费用)。
    五、上市时间的安排
    本次发行结束后,发行人将尽快申请本次发行的股票在上海证券交易所上市,具体上市时间将另行公告。
    六、其他
    有关本次发行的一般情况,请投资者查阅2004年3月13日在《中国证券报》、《上海证券报》上刊登的《浙江中国小商品城集团股份有限公司增发招股意向书摘要》、《浙江中国小商品城集团股份有限公司增发 A股网上发行公告》、《浙江中国小商品城集团股份有限公司增发 A股网下发行公告》,以及同日刊载于上海证券交易所网站( h t t p:// w w w. s s e. c o m. c n)上的《浙江中国小商品城集团股份有限公司增发招股意向书》。

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附表
    本次网下发行所有获得配售机构投资者的名单、获配股数及应退申购定金情况列示如下:
    机构投资者名称获配股数应退申购金额(元)
    光大证券有限责任公司614,494313,247,109.72
    广发聚富开放式证券投资基金614,494313,247,109.72
    华西证券有限责任公司614,494304,787,109.72
    上海东新国际投资管理有限公司614,494297,587,109.72
    中国银行？？？华夏回报证券投资基金614,494313,787,109.72
    富国动态平衡证券投资基金606,301302,499,277.38
    富国天利增长债券投资基金594,011294,627,537.18
    宝康灵活配置证券投资基金395,324202,229,715.12
    宝康消费品证券投资基金395,324202,229,715.12
    国元证券有限责任公司389,179193,031,845.02
    万通证券有限责任公司389,179193,031,845.02
    景宏证券投资基金307,247147,893,554.86
    安顺证券投资基金286,764146,233,982.32
    裕隆证券投资基金245,797115,914,853.86
    中国核工业建峰化工总厂227,362115,901,443.56
    汉兴证券投资基金217,121104,211,448.98
    杭州市投资控股有限公司215,073109,645,486.74
    博时价值增长证券投资基金204,83196,595,708.78
    银华保本增值证券投资基金204,831198,195,708.78
    华宝信托投资有限责任公司194,58996,760,730.82
    苏州市吴城农电发展服务有限公司188,44496,062,460.72
    中信信托投资有限责任公司184,34888,736,136.24
    汉鼎证券投资基金182,30086,970,174.00
    安信证券投资基金163,86581,276,563.70
    全国社保基金一零八组合163,865157,276,563.70
    融通新蓝筹证券投资基金163,86583,532,563.70
    航天科工财务有限责任公司159,76877,344,655.84
    景业证券投资基金153,62373,946,785.74
    大成价值增长证券投资基金122,89859,157,435.24
    景博证券投资基金122,89859,157,435.24
    汉博证券投资基金120,85057,991,473.00
    上海证券有限责任公司102,41549,297,862.70
    中国机械装备(集团)公司102,41549,057,862.70
    汉盛证券投资基金96,27048,399,992.60
    浙江省浙经实业公司86,02942,670,198.02
    江苏苏源溢鎏电力发展集团有限公司63,49730,444,679.86
    绍兴县粮食总公司63,49732,368,879.86
    安瑞证券投资基金61,44929,578,717.62
    华安创新证券投资基金61,44929,578,717.62
    济南路佳机械营销有限公司61,44931,324,717.62
    金鼎证券基金61,44931,324,717.62
    黑龙江省大正投资集团有限责任公司53,25625,744,085.28
    中国铁路物资总公司53,25627,007,685.28
    福建省煤炭工业(集团)有限责任公司51,20734,848,939.66
    浙江新经济技术投资有限公司47,11123,781,015.18
    安久证券投资基金40,96620,919,145.08
    江苏水利投资开发有限公司40,96619,374,145.08
    陕西航天动力高科技股份有限公司36,86918,794,837.22
    全国社保基金一零三组合34,82117,421,274.98
    上海德源投资发展有限公司32,77316,706,512.74
    北京浩天投资有限公司24,57911,831,497.02
    山东万康置业有限公司22,53111,485,734.78
    深圳市天普特电气有限公司22,53111,485,734.78
    长春市宇宏经济商行20,48310,177,572.54
    厦门市担保投资有限公司20,48324,289,572.54
    兴业证券投资基金20,4839,631,572.54
    浙江银河股份有限公司20,48310,159,572.54
    深圳市金之海投资有限公司18,4349,397,426.92
    东北证券有限责任公司12,2895,957,756.82
    浙江金永玲艺术团有限公司12,2895,951,756.82
    山东和润投资有限公司10,2415,220,794.58
    上海圣蝶斯服饰有限公司10,2414,989,794.58
    浙江农资集团有限公司10,2414,929,794.58
    浙江省协作大厦有限公司10,2415,079,794.58
    镇江市投资担保有限公司10,2415,220,794.58

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编者按

    现在市场的眼光紧盯着央行货币政策的一举一动,而包括存款准备金率在内的紧缩手段能否推出与通货膨胀的程度密不可分。本文认为本轮物价走势与11年前在物价上涨的起因、环境等各个方面都有着显著的近似,但会否重演需要统盘考量

    2月份CPI的统计结果一公布,不少投资者都大舒了一口气。不少学者和市场人士据此认为今年出现较严重通胀的可能性不大,更有学者认为此次物价上涨只是一次短期现象。但是我们经过比较研究后认为,本轮物价上涨与1993-1995年的通胀有相当的可比性,在物价上涨的起因、环境等各个方面都有着显著的近似。

    两次物价上涨的历史比较

    我们搜集1990-2003年各类统计数据进行了对比分析,发现1993-1995年的通胀有着相当显著的一些特点,而这些特点也反映在近两年的统计数据上。

    首先是粮食和基础行业的价格上涨先于CPI上涨。1991年当CPI增幅只有3.4%时,粮食价格涨幅已经有8.6%,冶金、电力、煤炭和石油等上游行业的价格涨幅则分别达到了8.60%、14.20%、16.90%、13.10%和18.80%。到1992年通胀刚显苗头时,粮食价格已经大涨24.30%,上游基础行业也基本维持了两位数的增幅。当1993年粮食和基础行业的价格涨幅达到了顶峰时,此时CPI刚刚进入两位数增长。而到了1994年CPI增幅达到24.1%的最高位,粮食和基础行业的价格增幅已出现了明显回落。从1993-1995年这一轮通胀的涨跌来看,粮食和基础行业的价格涨幅明显是通胀的先行指标。

    而2003年以来的价格上涨,起因也是由粮食价格的上涨开始的。从2003年10月份开始,粮食价格连续4个月涨幅超过两位数,至今尚未有回落的趋势。而基础行业价格的增长幅度更为明显,钢材、有色金属、煤炭等原材料无一不是价格大涨,而电力供应的紧张形势丝毫没有得到缓解。如果把这些行业的价格上涨作为通胀的先行指标,那么此次通胀周期还只是刚刚起步而已。

    其次是货币供给量的有效配合。按货币学派的观点,通货膨胀自始至终都是一个"货币现象",货币供给量的增长是推动价格持续上涨的原动力。分析一下1994年前后基础货币( M0)、狭义货币( M1)、广义货币( M2)的增长情况可以发现,货币供给量的大幅增长也是通货膨胀周期的一个重要先行指标。特别是 M0和 M1从1990年开始就有一个明显的上涨趋势,为1994年 M2和CPI指数的大幅上涨奠定了基础。

    从近年来的货币供给情况看,2001年以来, M0和 M1都保持了较高的增幅,相反物价指数却保持了基本稳定并有所下降,这个局面与1990到1992年的形势基本类似,这将为未来的物价上涨奠定充裕的货币供给环境。

    第三是固定资产投资的高速增长。从1991年开始,固定资产投资增幅就开始跃上两位数,并在1993年增长到61.80%的高位。而1994年CPI指数攀升到高点时,固定资产投资增幅已经大幅回落到30.40%,并在随后几年持续回落。由此可见固定资产投资增幅也是先于CPI指数上涨的重要指标。

    2001年至2003年,固定资产投资增长明显加快,三年增幅分别为12.1%、16.1%和26.7%。根据最新的统计数据,2004年1-2月全国城镇50万元以上项目完成固定资产投资3287亿元,比上年同期增长53%。连续三年多固定资产投资的高速增长与1991-1993年的情况相当类似。

    历史比较的差异和争论

    历史是否会重演?目前对通货膨胀提出质疑的主要反对意见认为,本次物价上涨和1993-1995年的通货膨胀在背景上有着显著的差异,只要政策调整得当,此次物价上涨很可能只是一个短期现象。

    我们认为,在其他条件近乎相同的情况下,仅就生产能力过剩和就业不充分就得出物价上涨只是一个短期现象的论断,理由似乎并不充分。我们必须看到的是,当前的劳动力过剩更多的来源于结构性失衡,即大量的工作岗位空缺但失业者却没有能力就业。这种现象将随着经济结构的不断升级而更为明显。2003年持续的电力紧缺和原材料价格上涨,也从一个侧面说明了上游行业的"瓶颈"因素至少在2-3年内是无法有效克服的。

    此外统计数据还显示,2001年至2003年三年间,城镇居民的可支配收入逐年增长,增幅分别为8.5%、13.4%和9.0%。这比通货紧缩的1998-2000年三年平均7.1%的增幅有了明显的提高。这说明在大量失业下岗人员存在的情况下,在岗就业人员的实际工资是明显增长的,而且要高于 G D P的增长速度。从这个意义上来说,即使工资不会对物价上涨起到推波助澜的作用,但也不可能对通货膨胀产生抑制效果。初步结论第一,参考1993-1995年的通货膨胀走势,我们认为从去年开始的粮食价格和上游基础行业价格上涨只能看作是一个通货膨胀周期的先行征兆,由此引发的通货膨胀尚未完全展现出来。因此在粮食价格和上游基础行业价格未得到有效控制之前,讨论通货膨胀是否会发生、什么时候结束都为时过早。

    第二,通货膨胀的周期性决定了其表现必然是从上游行业扩展到下游行业的一个时间过程。就算是固定资产投资增速和上游行业的价格上涨得到有效控制,也不能够肯定带有时滞性下游行业物价上涨同时能够迅速得到抑制。因此此次物价上涨过程中下游行业价格何时上涨、幅度多大目前还难以估计。

    第三,相比而言,分析本次通货膨胀周期有多长更值得投资者密切关注。1993-1995年的通货膨胀是被诸如"保值贴补率"等各项强硬政策控制住的,持续时间不长,但对宏观经济的影响较大。当前货币政策和财政政策较当年更为成熟,手段也更为多样化。若管理部门能够采取果断有效的治理措施从根源上进行治理,则我们有理由相信其持续的时间不会太长,且不会发展成为恶性的通货膨胀。因此,虽然当前2-3年的固定利率债券将会面临相当的压力,但跨越通货膨胀周期的中长期债券特别是7-10年期债券却可能蕴含着一定的投资机会,票面利率较高,而当前收益率已经有相当涨幅的中长期债券值得投资者关注。

    CPI增幅与货币供给量对比
              CPI     M0      M1      M2  
    2001年   0.70%   7.10%  12.70%  14.40%  
    2002年  -0.80%  10.10%  16.80%  16.80%  
    2003年   1.20%  14.30%  18.70%  19.60%
    数据来源:1,《中国统计年鉴1994、1999》；
             2,国家统计局各年度《国民经济和社会发展统计公报》。

   



(上海证券报 中国外汇交易中心 陈力峰)

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沪胶高位整理,连豆强劲上扬

    上周五,国际铜价重新攀上每吨3000美元的历史性高位,受此影响,昨日国内铜价也再一次逼近每吨30000元人民币的大关。

    上周五,伦敦金属交易所(LME)三个月期铜在一个月内第二次收于3000美元之上。国际铜市交易商与分析师表示,铜价高企是由LME铜近月合约价差紧张,以及库存持续减少,从而吸引买家进场所引起的。一交易商称,这是期铜前期回调之后,重启涨势以来所见到的最佳收盘水准,也预示着期铜本周走势将保持良好。伦敦标准银行的巴尔表示,由于对LME库存的争夺日益激烈,市场呼吁释出库存以弥补日益扩大的供应缺口,铜现货与近月合约的逆价差未来几周预计将大幅上升。

    在国际铜价站上3000美元关口的影响下,上海铜市震荡走高,远期合约在踊跃的买盘支持下增仓上行,多头人气开始恢复。收盘时,各合约价格上涨270元至800元,其中主力0409合约收报29530元。全天,沪铜共成交22.8万手,总持仓33.4万手,增加13164手。

    此前,本月初,LME三个月期铜曾升至3034美元/吨的8年多来新高,收盘3024美元,仍在3000美元之上。当时,受国际铜市的激励,上海铜市也大幅上涨再创新高,各合约盘中突破30000元大关,截至收盘,包括主力0409合约在内的3个合约价格仍在30000元之上。

    沪铝交投温和,涨跌互现,收盘时各合约价格在下跌100元至上涨140元间。全天共成交2.8万手,总持仓27.9万手,增加3282手。

    沪胶高位整理,收盘时各合约价格在下跌305元至上涨365元间。总持仓21.9万手,减少1114手。

    郑麦维持整理态势,硬麦WT409合约收盘1966元,上涨11点；强麦主力WS409合约收盘2179元,下跌4点。

    连豆小幅探底后强劲上扬,A407合约在盘中以4000元创出新高。截至收盘,各合约上涨47-104点不等,持仓量增加4万多手。主力 A409合约收盘3983元,上涨49点。

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国际现货金价攀上414美元/盎司,国内金价站上109元/克

    昨天,欧洲现货黄金开盘上扬,报412.25/413.00美元/盎司,比上周五纽约市场收盘价411.75/412.50美元/盎司上涨0.50美元/盎司。上周以来,现货黄金价格的周涨幅创出5个月的新高。金价从395.60美元/盎司一路飙升至412美元上方,一周上扬了17.10美元,涨幅高达4.32%。市场人士普遍认为,近期市场对地缘政治局势的担忧以及美元的疲弱走势给金价提供了支撑。

    美伊战事一周年,加上恐怖袭击威胁,近期地区不稳定局势加剧,上周五,因对美国安全的担心、陷入伊拉克的危险和基地组织首领被捕或被击毙等消息使得纽约商品交易所全天的金价上下波动,同时美元毫无反弹的动力,使得以美元计价的黄金成本降低,投资者对黄金的购买兴趣增加,尾盘收高。

    昨天,亚洲黄金市场早盘承接上周五走势。午间,以色列证实巴勒斯坦激进组织哈马斯的精神领袖亚辛遇袭身亡。有交易员称,此消息可能将消除近日"基地组织"一名重要人物受到围困对金价的利空影响,因哈马斯可能将对以色列采取一系列报复行动,中东局势将再度恶化。午后黄金价格陷入波幅为1美元的窄幅区间。金价波幅局限在1美元/盎司之内。

    欧洲黄金市场昨天开盘上涨,盘中继续走高。北京时间19点,国际现货黄金报414.40美元/盎司,上涨超过2美元/盎司。

    不少分析师料后市金价将继续上涨,澳大利亚分析师认为,地区紧张形势的加剧将导致金价长线的走强。黄金价格可能突破过去2个月内搭建的平台。

    德累斯登银行有分析师称,由于近来恐怖事件接连不断,买盘的增加将推动金价上冲每盎司416美元。

    汇丰银行分析员指出,黄金市场是美元驱动的市场,市场密切注视欧元兑美元的汇率,1.35美元兑1欧元是非常关键的价位。从整个基本面分析来看,到今年第三季度,美元将可能进一步削弱至1.35美元兑1欧元,金价相应将涨至每盎司450美元,预计该价位可能是整个周期的顶峰。

    受国际黄金市场影响,国内金价也已连续5个交易日上涨,成交也相当活跃,继上周五创出2741公斤的天量之后,昨日也超过了1500公斤。

    昨天22日,上海黄金交易所交易品种高开高走,并站稳109元上方,达到一个月以来的高位。主力品种Au99.95金以每克109.05元开盘,以全日最高价109.45元/克报收,比上周五上涨0.41%；Au99.99品种以109.20元开盘,收盘报109.47元/克,比上周五上涨0.43%。全日累计总成交量1590公斤。

    值得注意的是,此前半个月以上没有交易的Au(T+5)品种,自上周五又开始交易,昨天Au(T+5)以109.08元开盘,收盘报109.22元/克,比上周五上涨0.21元/克,全日累计成交22公斤

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3月22日日评：大盘下一中线目标位：1850点

　　今日大盘继续保持缩量小幅上攻的震荡走势，而热点依然不明显。上午大盘跳高开盘，在下探至1742.37点的5日线附近后，明显受到支撑，之后大盘出现了冲高走势，上午大盘再度创出了自1307点大反转以来的新高：1760.07点，上午收盘时有所回落，最后收盘与昨日基本持平。下午大盘继续呈小幅震荡走势，但震荡范围仍保持在上午的高低点范围之内。最后报收于1755.68点，上涨7.81点，涨幅0.44%，成交152.50亿元。在冲过了“6.24”高点后，大盘依然震荡上行，我们有必要来看一看后面大盘的中线目标，我们可以通过历来对沪市有先行指标意义的深圳成指来分析。从周线看，深圳成指在4308.68与4332.25点有一个向下跳空缺口，从深市目前突破向上的趋势看，只有这个位置才会对大盘构成真正意义上的压力。如果深成指在这一位置成为阻力形成反复，那么对应与今天4072.21点的指数，大概还有6%不到的上升空间。而这个不到6%的涨幅对应于沪市，又是多少呢？经过我们的初步计算，大概在1850点的位置。而从沪市指数看，这一位置差不多也是2001年8月10日那一周的最低点1861.77点的位置。因此，我们认为，沪市大盘一旦1750点被确认有效突破，那么其中线目标就直指1850点一带。

　　从盘面来看，虽然今日大盘上涨不多，但个股行情表现得较为活跃，两市共有886家个股上涨。从个股表现看，全天两市共有11家家个股涨停，除了中核科技与道博股份外，其他涨停的均为ST股。除了上述个股外，今日两市另有15个股的涨幅超过6%，包括哈药集团、白唇鹿、大红鹰、中科英华、六国化工、耀华玻璃、交大昂立、中体产业、江苏申龙、燕化高新、汇源通信、圣雪绒、天伦置业、天山股份等。从总体表现看，虽然今日大盘再创新高，但个股仍无明显热点，上涨个股依然零乱。不过，相对而言，我们近期一直强调的重组股与次新股有较好的整体表现。在跌幅榜上，近期表现抢眼的厦门板块如厦门机场、厦门国贸、厦门建发等均在沪市跌幅榜前列，其中厦门机场更是成为两市唯一跌停的个股。

　　我们认为，大盘在牛市确立的情况下，投资者仍可大胆把握个股机会，建议重点关注：1)奥运板块，近期主力资金介入建仓明显，在4月份将有相关会议召开，前期表现仅是行情序幕的拉开，后市仍有较好的上涨空间，如路桥建设、北京城建、中体产业、北京城乡等；2)建材板块，随着奥运、世博等大型建设项目逐步展开，建材行业面临着良好的发展机遇，尤其是水泥、玻璃等个股涨幅不大，目前股价大多为低价股，近期有新资金积极建仓迹象，上升潜力大，如华新水泥、天水股份、祁连山、洛阳玻璃等；3)科技股板块，随着数字电视、宽带网络、3G等产业的日趋成熟，基本面有转好迹象，一些老牌科技股近期资金介入明确，后市可看高一线，如清华同方、中信国安、长城电脑、大唐电信等。

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　海外中国概念股普遍遭“抛压”

　　周四荷兰皇家壳牌集团宣布出售其持有的约19亿股的中石化股票。这是继BP抛售中石油和中石化股票后又一国际石油巨头出售中资石油股。

　　壳牌此次出售股票以簿记方式在公开市场上配售股票,售价每股3.125港元。在扣除相关交易费用前,壳牌出售中石化股票总计获得资金58亿港元。

　　此前在今年1月12日,BP将所持中石油35.16亿股的股份悉数转让,套现130亿港元,而后BP又于2月10日将其所持有的中石化的2.1%的股份在港交所以寻求建档配售方式全部出售,售价为3.15港币。经过数次转让,中石化的战略投资者中仅剩埃克森美孚持有31.685亿股。

　　壳牌表示,中石化仍然是壳牌珍视的合作伙伴,双方正在2000年签订的战略联盟协议框架下共同开发三个项目,包括在湖南岳阳建设煤气合资企业,与中石化、中海油和优尼科共同在东海勘探和生产天然气,在江苏建立拥有500家加油站的合资企业。

壳牌中国集团主席王郁章说:"壳牌坚守对中国能源业发展的承诺,目前我们已经在华投资达到20亿美元,2004年还将增资10亿美元,这将是壳牌在中国年度投资额最高的一年。"

　　有分析人士指出,外资石油巨头连续沽空中国石油股,与香港 H股股价高企有关,但是也不排除外资石油巨头在华战略发生了调整的可能。(3月19日中国证券网)

　　点评：网易、中国人寿等遭诚信怀疑、中芯国际首日上市跌破发行价、BP将抛售中石油战略性股份，壳牌与BP大肆抛售中石化。。。。海外中国概念股在经历了去年的大追捧后，今年开始进入不同程度的“抛压”。其实，这也正常，从技术上说，没有只涨不跌的个股，这也是符合市场规律的。

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2004 ：供需 2000 万千瓦缺口

　　2004 年，国民经济在宏观调控下仍将持续快速发展，重点行业用电仍有较快增长，但几个过热行业将得到适度控制，另外电价可能会进一步调整，这些因素将直接决定电力需求。根据国家电网公司的预测 ,2004 年全社会用电量将达到 20800 亿千瓦时左右 , 同比增长 11.3% 左右 , 全国电力供需形势更趋紧张 , 拉限电时间和电量将进一步增加。 2005 年全社会用电量预计达到 22640 亿千瓦时左右 , 同比增长 8.5% 左右 , 全国电力供需形势由紧张开始走向缓和, 拉闸限电的负荷和电量都将有所减少。

　　2003 年底全国总装机容量达到 38450 万千瓦，同比增长 7.8% ，增长速度落后用电量增长 7.6 个百分点。当年净增装机共计 2793 万千瓦，新开工规模 2990 万千瓦，年底累计在建规模有 1.6 亿千瓦。近年来，电力基建投资占全国基建投资比例逐年下滑，直接导致电力建设缓慢，电力供应不足。

　　针对电力紧张的局面 , 国家有关部门加快了电力建设的步伐。中国电力企业联合会预计， 2004 年全国将新增发电装机 3500 万千瓦，年底总装机将达到 42000 万千瓦，同比增长 9% 。上半年仅投产 1000 万千瓦左右，为全年投产容量的 29% 。 2005 年，全国预计新增装机 4800 万千瓦，增长率为 11.4% 。 , 到 2006 年预计全国发电装机容量将达到 4.8 亿千瓦 , 并且实现全国电力供需基本平衡。

　　而在国家电网公司了解到，今年尽管全国投产装机规模大幅增加，但总体仍有 2000 万千瓦以上的缺口，全国较大范围的电力供应形势仍将紧张。另外，由于今年投产的机组大部分在今年下半年投产，今年上半年电力供应尤为紧张，尤其是夏季高峰。

　　电价进入上升通道

　　2004 年 1 月 1 日，电价上调全面铺开，发改委将全国省级以上电网调度的燃煤机组上网电价每千瓦时一律提高 0.7 分钱。近日，有消息称，不出意外的话，电价将从 6 月开始每千瓦时再次上调 2 分钱。虽然这是一个未经证实的消息，但电力的再度短缺，为电价的上涨营造了外部环境，电价上涨的动力充足。消息并非空穴来风。我国目前的上网电价的平均水平是 0.309 元 / 千瓦时，呈现东高西低态势，其中前 5 名是广东 0.446 元 / 千瓦时、浙江 0.393 元 / 千瓦时、上海 0.388 元 / 千瓦时、海南 0.366 元 / 千瓦时、黑龙江 0.345 元 / 千瓦时；后 5 名 : 宁夏 , 贵州 , 青海 , 新疆 , 云南。平均水平为 0.17-0.19 元 / 千瓦时。而分机组类型水电最低，核电最高，核电上网电价为 0.40 元 / 千瓦时 , 火电为 0.30 元 / 千瓦时 , 水电为 0.25 元 / 千瓦时。(证券市场周刊2004年3月22日)

　　点评：电力行业一直被我们看好。主要是可预见的未来2-3年内都将呈现缺电现象。同时，今年开始上调电价又在一定程度上缓解了煤炭价格上涨带来的影响。从2003年年报看，电力企业在2003年业绩普遍增长30%，如果2004年可以通过电价上调抵消煤炭价格上涨的影响，则我们预计2004年将是电力行业业绩高增长的一年。电力企业、电力设备企业都是关注重点，如国投电力、国电电力、华能国际、东方锅炉、国电南瑞、特变电工等。

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在整个盘面相对平静时候，市场中大规模的板块轮动特征不甚鲜明。而一些前期涨幅不大的优良题材个股则频频遭到资金的有力阻击，关注此类个股的趋向对投资者后市的操作尤为重要，宁夏恒力  （600165）恰好切合了目前主力资金的出击思路。

亮点一、产品广泛应用与西部大开发，属于行业龙头个股。

    宁夏恒力钢丝绳股份有限公司是中国最大的钢丝、钢丝绳制造企业之一，也是中国钢丝绳生产厂家中的第一家上市公司，具有年生产线材制品8万吨的生产能力，产品除销售过内31个省、市、自治区外，还出口到亚、欧、美20多个国家和地区，是宁夏高新技术产品出口企业。目前公司生产的钢丝绳，钢绞线和高、中、低碳钢丝产品达70多各品种结构1500多个规格，其品种之多，规格之全，居国内同行业厂家之首，其中不仅拥有密封钢丝绳、椭圆针布钢丝绳等国内独家产品，而且在同行业中形成了以索道用钢丝绳、电铲用钢丝绳、异型股钢丝绳、面接触钢丝绳、防扭钢丝绳、油井抽油用钢丝绳等具有高技术含量的产品的生产优势。

亮点二、股权重组，实力机构宁夏电投参股。

公司第一大股东恒力集团将所持的公司7400万股国有股以2.79元/股转让给宁夏电力开发投资有限责任公司。目前已完成过户，宁夏电投成为公司第一大股东。宁夏电投注册资本达36000万元，主要经营电力及相关产业投资和经营。众所周知，03年我国电力紧缺明显，有21个省市经历了拉闸限电。电力行业因此得到了明显的受益，业绩提升势头迅猛。这种形势下，作为规模优势十分看重的行业，重组成为扩大规模的有效途径。而目前宁夏的上市公司中还没有一家上市企业，如何利用当地的煤炭资源优势将地区的电力行业做足规模优势，支持当地建设投资的成为了地区的当务之急，可以说，宁夏电投进入公司后，原本的钢铁生产和电力经营的结合，有望结出一朵鲜艳的钢花。

从该股的走势来看，目前该股正处于6元多的低廉价位，补涨欲望比较强烈。技术上，该股在回补前期的缺口后，半年线对该股构成了有效的支撑，且中长线资金一直在暗中吸纳。目前的K线形态已经出现明显的“阳包阴”走势，底部的KDJ金叉和有规律减少的量能也预示着该股即将出现一波力度较强的升势，投资者短线可加大关注。

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近期大盘维持横盘蓄势格局，以ST为龙头的重组股板块出尽了风头，尤其是近期恢复上市的ST个股更是强者恒强，呈连续涨停走势，将重组股行情推向高潮，后市重组股行情将进一步深化，而哈慈股份  （600752）这只大盘低价医药重组股将具有这种潜质。

　　积极调整产业结构

　　为了顺应市场的发展，公司积极进行了产业调整，主业顺利转型，成功进入国际性朝阳产业?中医药产业。为了增强企业市场竞争能力，公司加大研发力度，与中医药界国际权威合作，抢占中医药科研开发制高点，并独立开发具有自主知识产权的项目，以掌握竞争垄断权，把握住知识经济先机，同时为了避免前年和去年中期出现的利润水平大幅下滑的趋势，开始开展多元经营，收购哈尔滨天业环保有限公司97.4%的股权，进军环保产业，为企业培养利润增长点。

　　重组赋予想象空间

　　近期公司的控股股东哈慈集团的股权易主，天业生态及盛兴科技入驻其中，公开资料显示，天业生态是一个具有自主知识产权,以改善生态环境为发展方向的高新技术企业。其主导产品光合细菌系列产品,具有独特的生态、生理特性,是运用现代生物工程技术生产的一种新型多功能生物活性农业菌剂,在农业、环保、医药等领域有广泛应用价值和市场空间，这将给哈慈股份带来诸多的想象空间。现任公司总裁孙光裕表示，重组后的哈慈股份将进行产业结构调整，整合、优化现有资源，开发、吸收高科技技术和产品，加大对有市场前景项目的投入，争取在两、三年内重振哈慈股份雄风。

　　从其走势上看，该股经过近几年的持续走熊之后，股价重返历史底部区域运行。经过一年多的夯实底部后，量能温和放大，主力机构低位回补迹象明显。近期该股在短线反弹后，进入到横盘整固阶段，通过盘中震荡来消化60日均线的压力。目前在30日均线获得强力支撑后，股价止跌回升，短线再续升势可期。