2004年3月1日看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

jysolo

今天看多的人不少啊，说不定又要来个大清洗．

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新操作理念将贯穿今年  
2004年03月01日 08:43:46


　　昨天下午两点，由北京电视台证券无限周刊主办、信报协办的投资者俱乐部活动在总参礼堂举办，首放专家团的董森认为对于２００４年的操作理念可以概括为：把握蓝筹，关注浅蓝，跟踪“概念”。
　　２００４年股市的主力资金将是基金、保险以及ＱＦＩＩ的外国证券机构，所以蓝筹股依然是投资者应该关注的焦点。但是像长江电力这样的股票潜力已不是很大，更应关注那些由下降期转入上升期并且走入快速上升轨道的股票。
　　比如：有色金属板块，这个板块已经显现出了主升浪行情，如江西铜业、山东铝业，这些公司的业绩已形成明显拐点。电力板块，电力行业成为国家大力发展行业，另外其设备提供商甚至超过电力行业本身的发展速度，如ＳＴ东锅。煤炭板块，值得关注远东煤业、神火股份。工程机械板块，请关注长岭股份等。数字电视行业，该行业有巨大消费需求极具潜力，传输网络业上市公司：歌华有线、中信国安、东方明珠和数字电视终端上市公司：四川长虹、海信电器。
　　另外董森还总结了一下前一阶段操作中受到的启发，即关注国家大事包括社会财经政治各方面，特别是领导人发言，选择题材相关个股重点要抓概念龙头股，反应要快。此外，董森还特别提醒操作股票一定结合大盘走势。（张昕）

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Originally posted by jysolo at 2004-3-1 08:58 AM:
今天看多的人不少啊，说不定又要来个大清洗．

我也有这个感觉。

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Originally posted by jysolo at 2004-3-1 08:58 AM:
今天看多的人不少啊，说不定又要来个大清洗．

我也有这个感觉。

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万国测评3月1日潜力股  
2004年03月01日 08:54:35


　　交运股份(600676):上海本地股中业绩稳定且高含金量的品种,公司汽配主业发展势头良好,目前已经开始为上海大众桑塔纳系列车型、一汽小红旗和奥迪等轿车独家配套生产。另外公司还参股了上海交通大宇高速运业有限公司并控股上海交运便捷货运有限公司,从而介入具有良好发展前景的运输物流领域。近期公司还准备将持有的巨田证券17.51%股权进行出让,而收回的巨额资金将为其进行新的资本运作打下基础。该股近期连续逆势走强,周换手率也超过了20%,主力资金活跃明显。进出指标形成多头排列,预示做多动能仍然较为充沛,后市值得关注。




　　广钢股份(600894):钢铁板块中的题材股,该股上升通道始终保持良好,虽然目前在9元附近出现一定的震荡整理,但成交量保持温和显示筹码仍然没有分散。该股目前走势已经独立于钢铁板块,在钢铁板块近期持续活跃的情况下,该股却展开整理,短期已经连续收出3根阳十字星,特别是上周五成交量大幅萎缩,创下了今年以来的最小成交量,显示盘中浮动筹码已经很少。由于其5日均线与10日均线已经粘连,短期整理有望结束,后市有望再度选择向上突破。而且由于其月K线大三角型整理已经突破,再度挑战历史新高的机会仍然不小。




　　南方航空(600029):公司是目前国内最具规模的航空公司之一,享有作为华南交通枢纽及依托珠三角地区的环境优势。今年公司还出巨资购买飞机,以进一步提升公司的运能。作为一家基金重仓股,去年四季度基金投资组合显示合计持仓达到了3.24亿股,增仓量相当巨大,难怪该股在近期蓝筹股轮番调整的情况下,仍然保持着反复创新高的稳健走势。另外该股题材也较为丰富,特别是人民币升值预期日益高涨,对拥有巨额外币债务的公司而言有巨大想象空间。该股目前上升趋势保持良好且成交始终保持温和,由于散户线持续低位运行,后市强势格局有望延续。




　　东方明珠(600832):市场一直把这家个股当作有线网络股和数字电视概念股,但在网络游戏概念逐渐受到市场追捧的背景下,该股的网络游戏概念却仍然没有得到市场挖掘。公司参股29%的上海市有线网络公司已经成功推出了网络游戏频道--Game To Game,该系统是专门为互联网玩家提供网络连接以及实时对战平台,支持的游戏包括反恐精英、魔兽争霸、暗黑破坏神、极品飞车、FIFA等游戏。由于游戏品种繁多,受到了网络游戏迷的青睐,因此公司是一家不折不扣的网络游戏股。而且近期公司已经与新闻集团旗下企业NDS集团展开数字电视领域合作,可想象空间巨大。该股近期在回落到年线附近明显止跌,上周五收盘再度回到年线上方,由于与聚友网络、海虹控股等网络游戏股存在一定的比价空间,后市值得关注。




　　厦门建发(600153):作为中国外贸业的龙头企业,公司去年成功增发后,已经开始将目光瞄准了发展前景良好的新兴产业--会展业。公司收购的厦门国际会议展览中心是厦门市唯一具有举办大型国际、国内会议展览能力的场所,也是福建最大的会展场馆,具有一定的市场垄断性,因此将成为公司一个新的利润增长点。该股增发后含金量大幅提高,具备了较强的股本扩张能力,而且由于公司已经连续4年没有进行股本扩张的情况下,因此市场对其年报还是有着相当预期。该股近期走势稳健,在近期大盘大幅调整的背景下顺势回落到年线附近,以确认前次突破的有效性。由于该股增发过程中机构参与踊跃,后市仍有反复活跃的过程,可积极关注。




　　中远航运(600428):海运板块中唯一一家以远洋运输为主的上市公司,2002年公司募资主要用于购置4艘二手船、7艘多用途船和2艘半潜船,运力较上市前增长超过50%；特别是两艘超万吨级的半潜船去年相继投入海洋石油工程运输,使其成为全球此领域仅有的两家公司之一,垄断优势相当突出。同时我们注意到去年9月份以来国际海运市场价格指数持续飙升,其中伦敦波罗的海干散货运价指数从去年9月份2300点启动,目前稳定在5400点,元旦以来涨幅就超过10%,显示远洋航运价格涨幅远高于近海航运价格的上涨,而公司正是以远洋航运为主的海运股,2003年第四季度和2004年业绩增长可期。作为二线蓝筹股中的佼佼者,海运板块个股近期走势强劲,该股上升通道保持良好,后市仍有望继续保持强势,密切关注。




　　海虹控股(000503):目前依然是网络科技板块中的人气品种,不但股价高而且流通市值也超过了40个亿,在近期大盘调整的背景下,该股依然维持高位强势整理,主力护盘相当明显。正如我们上周四所预测的,该股新一轮的上攻已经展开,上周五在成交量配合下,股价再度逼近前期27.47元的高点。虽然股价没有创出新高,但向上突破的形态已经确立。由于A3游戏的测试仍在进行之中,一旦正式向市场推出,将成为该股后市一个重大的炒作题材。短期仍有创新高的机会,投资者可继续持有。




　　中金岭南(000060):新年以来国际期货市场上有色金属价格持续走高,伦敦三月期铅在上周一再创七年来新高,期锌也创下三年半以来的新高,并推动国内现货市场上铅价和锌价分别达到10100元/吨和13000元/吨,较去年9月份时价格上涨均超过60%。公司目前拥有国内最大的铅锌精矿和国内第三大铅锌冶炼企业,具有一定的资源优势和规模优势,在主导产品价格大幅上涨的情况下,不但去年业绩有望大幅增长,今年第一季度业绩更是值得期待。该股前期一度作为有色金属板块龙头出现连续活跃,上周五缩量收复5日与10日均线,散户线持续走低,预示其后市走势仍然值得期待。



　 万国测评

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林毅夫：调高银行准备金率可控制投资热  
2004年03月01日 08:35:46


　　北京大学中国经济研究中心教授林毅夫昨天指出，房产、汽车、钢铁等领域投资的高增长，将使中国经济面临潜在的通货紧缩。
　　林毅夫担心，政府“开闸放水”释放的只是房产和汽车需求的存量，他担心的“隐 忧”是：“房产、汽车强大的需求还能维持多久？”
　　林毅夫认为，物价指数上涨3%是否意味着走出1998年以来的通货紧缩仍然存疑。因为这一指数是平均的物价上涨，水泥等建材上涨了18%，但多数物价仍然不断下降，全面过剩的情形仍然存在。而倘若2003年以来的投资热得不到有效遏制，中国就会像1992-1996年投资过度扩张那样，经过几年的通货膨胀之后，在未来几年面临更大的通货紧缩。
　　但林毅夫同时认为，中国政府的清醒决策可以避免这种情形发生。中央政府通过提高银行准备金率和加强信贷控制，清理消费信贷、整顿开发区热、倡导“新政绩观”，都将有效控制投资，可以使得今年的投资增长率由原来的超过30%回跌到15%，去年的投资热不会在今年出现。(记者 霍中彦)
　 新闻晨报刊

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创下QFII介入A股新记录 瑞银重仓出击宝钢股份  
2004年03月01日 08:00:10


　　去年末持股8751万，市值高达6.18亿元，位列第一大流通股东———瑞银重仓出击宝钢股份
　　继前期大手笔买入盐田港和天津港后，不断在A股市场掀起波澜的瑞士银行再次引起市场关注。28日刚刚公布的宝钢股份年报显示，瑞银证券以高达8751万股的持股量成为宝钢股份第一大流通股东，持股量是第二大流通股东华安创新的2.23倍。
　　瑞银是第一批进入A股市场的QFII之一。去年7月，公司曾通过媒体高调宣布介入宝钢股份等4只股票。其在A股市场上十分活跃，最近公布的上市公司年报显示，瑞银十分看好港口板块，持有605万股盐田港和210万股天津港，分列两公司第四和第七大流通股东。此次瑞银以8751万股持股量一举夺得A股上市公司第一大流通股东的地位，按去年12月31日的收盘价计算，其持股市值高达6.18亿元。无论是流通股东的排名还是持股市值，均创下了QFII介入国内A股的新记录。
　　资料显示，受宝钢股份利润大幅增长预期的刺激，基金2003年上半年大规模在该股上建仓，2003年半年报公布的流通股东全部为基金，其中华安创新以5580万的持股量列第一大流通股东，排名最后的基金兴华持股量也高达2019万，但其中并未见瑞银踪迹。瑞银是在去年7月份开始下单宝钢股份的，但从成交量判断，其建仓的规模并不太大。宝钢股份去年10月10日先于大盘启动，并一度与扬子石化等一起充当蓝筹股的龙头，带动大盘启动了一波跨年度的行情。从成交量看，瑞银的主要仓位很可能是在这段时间建下的，其成本约在5到7元之间。从板块启动和大盘行情的关系来看，说是瑞银建仓带动宝钢走强，进而拉动大盘走出这一波行情也不为过。
　　值得注意的是，上半年对宝钢股份建仓的基金在下半年大多有所减持。如华安创新持股由上半年5580万股降到年末的3924万股，基金科瑞由3479万股降到3319万股。基金投资组合也显示，宝钢股份去年第四季度成为众基金一致减持的对象，减持量高达4.5亿股，在机构的核心资产中，宝钢股份是被减持最多的个股。但就是在基金纷纷减持的同时，瑞银仍然持有宝钢股份8700多万股，值得市场关注。（见习记者 黄小鹏）

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央行如何应对通胀压力 不加息让人民币升值是最佳办法？  
2004年03月01日 08:47:45


　　周小川去年以来一直担心的通胀预期，在央行看来，今年可能会变为现实。
　　中国人民银行在日前发布的《2003年中国货币政策执行报告》中说，“通货膨胀压力加大，需要密切关注?。该报告认为，消费物价在2004年“即使没有任何新的涨价，全年物价上涨也会达到2．2％?。
　　央行的这份报告在其宏观经济预测部分里，以“我国经济快速增长，通货膨胀压力加大?为标题，对中国经济发展方向进行了预测并提出防止通货膨胀的警告。央行认为，受固定资产投资高速增长和经济高增长的拉动，从2002年4季度开始生产价格就以高于消费物价指数CPI的幅度快速上涨，其间受非典影响一度回落，但2003年9月份以后部分原材料和能源出现瓶颈制约，价格涨势迅猛。央行分析说，价格上涨的主要特点表现为，一是初级和中间产品价格涨幅高于最终产品，二是原材料购进价格的涨幅高于工业品出厂价格，三是生产资料价格涨幅高于生活资料。
　　由于受价格传导机制作用，生产价格的高增长能否最终传导到消费价格上，以至于形成全面的通货膨胀，还需要时间来检验。不过前景似乎不够乐观，至少央行是这么认为的。
　　央行目前的做法是，先从源头对付通胀，其基本手段是控制信贷规模。
　　对信贷规模的控制其实从去年就已经开始了，而今年银行新增贷款量则预计比去年减少13％。从控制信贷方面入手，实现抑制生产价格上涨的目的，是治本的做法。不过，正像央行所担心的，消费物价上涨由于有一年的滞后期，那么今年下半年消费物价能走到哪一步，谁也拿不准。央行目前的分析认为，预计2004年全年CPI将上涨3％左右。其中翘尾因素影响CPI上涨2．2个百分点，新涨价因素和政策性调价因素估计会影响CPI上涨约1．0个百分点。这是目前可以计算的CPI情况。但由于还存在难以量化的价格上行压力，包括今年经济和投资增长将导致物价总水平的进一步上升，去年粮食等食品价格涨价的滞后影响会逐步显现，再加上去年货币信贷高增长的滞后影响，所以央行对全年CPI的走势比较担心。
　　由此看来，央行应对通胀的重点应该在监控消费物价上。
　　与直接控制信贷规模来比，控制消费物价的手段比较间接，加息似乎是最有效的方法。有学者分析说，央行有可能在今年进行8年来的首次加息，而周小川提出的用各种手段控制通胀的观点，似乎也为加息打下了伏笔。从目前一年期存款利率1．98％的水平看，无论是全年CPI达到3％，还是2．2％，实际利率均表现为负数。一般情况下，实际利率为负，会刺激消费和投资。
　　如何抑制消费物价，是否需要加息，成为学界目前议论的热点。中国社科院研究员袁钢明等认为，如果未来几个月，消费价格指数和投资继续快速增长，央行很可能进行8年来的首次加息。而花旗环球金融大中华区首席经济学家黄益平认为，在当前通胀率保持相对较低水平、货币供应和银行贷款增速放慢的情况下，加息可能性并不大。
　　在我看来，央行一定时间内的确没有加息的必要。因为，通过控制基础货币投放，也可以抑制物价上涨。在货币主义学派看来，通胀的主要原因在于货币供应量超出实际需要所致，而央行通过人民币升值，可以实现基础货币供应量的收缩。去年外汇占款投放基础货币11459亿元，通过外汇和人民币公开市场操作相抵，净投放基础货币8765亿元。央行认为，外汇占款投放是基础货币大幅增长主因。而造成外汇占款过多的原因是双顺差大幅增加，特别是一部分投机资金，预期人民币升值而流入，造成人民币基础货币投放增加，而基础货币的增加，通过“乘数效应?，增大了流通中的货币量。
　　显然，减少外汇占款的最好办法之一就是让人民币适时升值。如果人民币汇率升值，就可以直接减少投机性外汇的流入，从而减少人民币占款，并进而减少货币供应量总额，抑制物价总水平。
　　而人民币升值的基本面事实上也发生了变化，人民币升值引发通货紧缩的可能性变得很低，而通过升值，不仅可以减少人民币基础货币的投放，而且可以有效地降低进口商品的物价水平。央行报告提出要密切关注物价走势，除了关注CPI，还要关注生产价格指数、出口价格指数、进口价格指数等。如果我们关注进口价格就可以发现，去年进口商品价格大幅攀升，在第3季度，进口商品价格上涨6．4％，其中投资品上涨27％，消费品上涨16％，中间产品上涨4．5％。这就是经济学家易纲所说的“贸易条件恶化?的。在进口增长越来越快，进口价格大幅增加的情况下，让人民币升值，则可以抑制进口物价的上涨趋势，进而也可以进一步影响整体的消费物价水平。
　　也就是说，不用加息，通过人民币升值，可以消除短期内的投机性外汇流入，以减少基础货币投放；同时，通过抑制进口品价格，也可以抑制消费品价格水平的上涨幅度。
　　也许让人民币升值，是近期对付通胀的最佳办法。
□ 刘杉 　 中华工商时报

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核心资产股会继续反复向上  
2004年03月01日 08:46:50

　
　　上周大盘出现本轮上涨以来的单周最大幅度回调，上海Ａ股指数下跌２．７２％，同期封闭式基金净值下跌０．８８％，偏股型开放式基金净值下跌１．０９％，平衡型基金净值下跌０．９３％。剔除纯粹的指数基金，封闭式和开放式基金都各只有４只基金净值跌幅超过２％，但却有近２５只基金净值上涨或者跌幅小于０．５％。
　　蓝筹股的整体性抗跌是基金净值损失不大的主要原因。上周石化、钢铁股都逆势上涨，许多基金重仓的股票都创出近期新高。基金重仓的多数汽车、港口、能源股也有一定程度上涨。中国石化、宝钢股份、上海汽车、上海机场、华能国际等基金超级重仓股虽然张幅都不大，却都明显逆势。基金超级重仓股中只有中国联通、上港集箱出现较大幅度下跌。这些股票的抗跌显示基金没有大规模减持迹象，基金主力仓位仍旧布局于蓝筹股，并且由于这些股票多数近期跌幅较大又有资金逐步介入。
　　除了齐鲁石化、马钢股份、鞍山钢铁等显著的基金重仓股进入上周涨幅榜前列外，华北制药、五粮液、沧州化工、抚顺特钢、北人股份、华联超市、中达股份、曙光股份、雅戈尔、沈阳机床、北京化二等都是有业绩实质增长题材或低市盈率的股票，而且其中不乏基金重仓股和新增品种。这与过去几周绩差股、题材股领涨市场的情况发生了不小的变化。继前周一些基金重仓的钢铁股出现止跌企稳后，更多的基金重仓股和蓝筹股也纷纷在上周止跌甚至再次出现回升转强之势。
　　蓝筹股行情大有卷土重来的迹象。科技股表现虽然滞后，但也在上周五出现全面回升且幅度不小。这些股票中的一些电子元器件股显然也应该是去年底、今年初基金增仓的品种，如士兰微、长电科技、法拉电子等。这样的一种局面显然是告诉投资者今年的市场主题仍旧是（广义概念上的）价值投资，不要被其他噪音所迷惑。就像上周我们曾经谈到过的，在多头上升行情中不要把眼光过于局限在对大盘的波段判断上，只要大的多头行情没有结束，市场的主流投资品种就会反复向上，而且黑马股总是在市场的调整阶段出现，真正的价值股也会在这个阶段提前见底。
　　由于业绩的压力以及基金评估方面的短视行为存在，基金会进行波段操作，但大规模在不同热点上的进出几乎是不可能的，尤其是在蓝筹股普遍定位仍旧低于整个市场的情况下。有分析认为，基金会对钢铁股大规模减持，我们确实得承认绝大多数钢铁股不具有长期投资价值，而更像是一种周期性投资品种。但钢铁价格在最近两个月的继续上涨使相关公司今年一季度业绩继续看涨，以及价值仍明显处于整个市场的价值中枢下方，这都使基金不可能找到其他规模更大、更好的投资品种。所以，强势市场中核心品种的调整不可能持续太长和太深，否则就不称其为强势市场。当然，这不一定能马上造就大盘的企稳和真正的反攻，或许还需要时间反复，但基金重仓的蓝筹股在转强的信号已经发出。　　  
□ 梁旭 　 北京晨报 北京证券

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“二月攻势”并未就此结束  
2004年03月01日 08:50:45


　　上周一、上指在早市开盘曾有舜间上摸1730.27点动作,但好景不长,在以600643爱建股份为代表的金融股大幅下挫影响下,股指一泻千里,随着1700点整数关口无声告破,上指当日报收于1681.65点,全天大跌近50点;经过上周一快速下跌后,上周二、股指在下探1650点后出现回抽,日K线收出一根下影线较长的小阳线,唯一不足的是量能配合欠佳;上周三、股指受金融股及中国联通再次打压,1650点被空方无情击穿,尾市收于1647.38点;上周四、市场受关键支撑位1650点失守影响,早市开盘不久恐慌盘便大量涌出,在此作用下,上指再创本周新低1628.84点,关键时刻，前期主流品种钢铁、石化板块再次发力，带动大盘重回1650点。主流品种在大盘风雨飘摇之际再次充当了扭转乾坤的角色；上周五、受1650点整数关口失而复得影响，市场人气高涨，个股全面开花，在普涨效应带动下，上指当日大涨31点，收于1675.06点,以接近全天最高点位报收。热点方面，上周以商业股为代表的整体上市概念股、纺织股、次新股及其它超跌股、钢铁、石化、能源电力股先后有所表现，ST板块在大盘下跌过程表现抢眼，其中ST东方以四个涨停板续演了ST板块龙头神话，金融股及前期涨较高的地产、科技等题材股走势较弱。 从上周波动区域上分析，继上指上周一下破1700点后，全周大盘基本上于1700-1650点之间维持箱型震荡整理走势，应该说，在金融股受不利传闻影响、整体大幅下挫的背景下，已大涨了近400点的上指本周成功地在“二月攻势”第二支撑点1630点得到有效支撑，实属不易。
　　笔者认为，上周股指呈现出的大幅震荡走势实际上是大盘向上冲击1750点之前所做出的蓄势行为，相信“二月攻势”后市仍有新高出现，对之，做如下分析：第一、技术上看，上周大盘于“二月攻势”第二支撑点1630点得到有效支撑，在一定程度上说明“二月攻势”大趋势未变，相反大盘在冲关之前以时间换空间的箱型整理走势更有利于后市行情演绎，其在一定程度预示市场目前仍运行在理性区域；第二、从板块上看，受上周大盘大幅震荡影响，如果说多数个股高位减仓是明智之举，那么对钢铁、石化等主流品种进行减仓，则是将肉割在地板上，元月初顺利减仓的基金主力会逢低收入囊中，美餐一顿，其在一定程度上预示弱市中做空也有风险。1、对于钢铁、石化两大主流品种，虽然笔者认为这两大板块今年只会演绎个股行情，但上述两大板块自元月初高点到现在已有近20%跌幅，良好的业绩支撑会促使基金主力逢低吸呐，做足波段行情；而能源电力股后市仍将演绎中线行情，预计主流品种后期作用将主要表现为：大盘震荡调整中护盘行为及带领大盘向上冲击1700、1750点时的冲关角色；2、以水泥、港口、公用事业为代表的二线蓝筹股仍将演绎多头行情；3、一些受益于宏观经济持续向好处于中下游产业中的业绩复苏超跌股将走上价值回归之路，当然一些涨幅已高的绩差股市亦存在风险；3，在制度创新带动下，题材股仍将在市场中有突出表现，如商业股、深圳本地股等；第三、从近期传闻来看，笔者认为，央行实行适度从紧的货币政策对股市影响短期内不会太明显，而关于国有股减持传闻则有待于进一步研究分析，这里不妨与广大投资交流一下我近期关于此问题的研究心得，笔者认为，制约我国证券市场的根本问题不是全流通问题，而是股权结构割裂所导致的利益失衡问题，全流通并不能解决目前上市公司与投资者之间的利益失衡矛盾，相反，若强制推行，受损的一定是市场投资者。有鉴如此，可以这样认为，国有股减持的核心问题是减持方案问题，而不是减持原则问题，比喻说全流通中介模式“德隆模式”就值得我们很好地去研究。中国有自己不同与西方的国情，国有股减持原则及方案推出可能不会象一些崇善于书本、思想西化的经济界人士想象的那么简单，解决此问题的根本在于思想创新和制度创新；第四、本周正值两会召开，预计管理层在此期间推出利空消息的可能性不大，市场受此影响不大。
　　综上所述，笔者认为本周初大盘于1630-1700点之间维持箱型震荡整理后，后市“二月攻势”仍将继续，预计在未来两周内达到“二月攻势”阶段性高点1750-1800点，随后将在此位置展开中级调整的可能性较大。本周热点，建议密切关注钢铁、石化、能源电力等主流品种市场表现；此外，对医药板块、科技板块及重组类板块、深圳本地股板块可保持关注。如600752哈慈股份、600399抚顺特钢等。

zax-yu

上周五沪深两市股指出现反弹。早盘沪综指以1657.26点跳空高开，上午11点钟前股指在1668点至1657点间窄幅震荡，11点钟后股指震荡向上，终盘沪综指报收于全日次高点1675.07点，涨20.17点，成交165亿元，较上一交易日萎缩一成。
    消息面上，自国务院《九条意见》出台以来，市场重点关注国有股减持和全流通、印花税的调整及深市开设中小企业板三大消息，但至今后两方面未能如期兑现，令市场的期望落空，而前者在国资委召开专门会议的背景下引发了市场的种种猜想，一度对市场产生冲击，不过最终未落实，令市场为之松一口气。其他消息方面，券商发债实质性启动，深交所建议适时开展证券融资融券交易，全国工业品、钢材、有色金属、煤炭原油等“涨”声一片，显示相关行业供需旺盛；但另一方面CPI增长创数年新高，央行指出“通胀压力加大”，导致市场出现加息的预期。社保入市运作良好，据称社保基金赴港投资获准，加强了QDII出台的预期，而外管局也表示在条件成熟时推出QDII。从目前形势看，三月份消息面颇多变数，前有“两会”，后有台湾“公投”，国有股问题及深市重发新股的问题能否有实质性进展都将极大地影响大盘。
    一周大盘波动回顾：上周大盘体现出较为明显的调整走势。周一，股指高开略有上行再创行情的新高1730.27点后，抛盘突然加大，致使股指反复走低收出一根中阴线。周二下跌抵抗，在触及1650点后小幅反弹，收出一根锤头小阳，周三，向上无法越过1700点而反弹夭折，造成股指再度下破，收出中阴。周四探低1628.84点后有所企稳，收出小阳。周五反弹再收一阳。一周K线2阴3阳。但阴线实体明显大于阳线实体，周K线收出中阴，5周均线盘中一度被击穿。体现出大盘在反弹之后仍有震荡调整的要求。
    从盘面上看，上周在本地股、科网股、重组股、创新题材、小盘次新股等的炒作告一段落后，蓝筹股重新主导大市，再度成为盘中的中坚力量。尤其是在重要的支撑位1650点一度被跌破之后，多方主力启用了蓝筹股作为抵抗的重要力量，钢铁股、石化股明显逞强，而大多数蓝筹股均体现出较为稳定和明显抗跌的走势特征，对大盘短线企稳起到了非常重要的作用。由此看来，多方此举收到了较好的效果。在蓝筹股稳住大盘的同时，在上周末盘中个股又逐渐地活跃起来，各个板块群体中的强势品种纷纷有所表现，上市公司的经营业绩再度成为人们选择个股的重要依据之一。因此后市大盘虽仍将继续以调整为主，但个股的涨跌互现情况将再度凸现出来。
    一周研判回顾：前周我们在预判中认为，大盘已到本轮行情的尾声，虽其性质很难判断，但应事先预防见顶的可能性。在操作策略上，一直建议投资者在千七以上逢高减轻仓位。上周仍坚持近一段时间来一直遵循的只出不进的短线策略，应该说还是比较符合大盘波动的情况，规避了市场短期风险。在此后的几天内，我们进一步对调整的情况进行分析和预判，认为本次调整应是周K线级别的调整。事实上，5周均线已受到了严峻的考验。对于个股的研判，我们逐渐减少了操作频次，并建议投资者对连续涨幅较大的个股，如新华医疗、潜江制药、江苏阳光等逢高减仓为主，这为本月的操作提供了资金的保证。
一周评价：对大盘预判基本正确，个股主要以减仓为主。
    从大盘运行上看，上周五尽管大盘蓝筹股板块在强劲拉高后出现震荡走势，但其余大部分股票的普涨依旧使得指数进一步展开反弹，并有再度向上试探千七压力的意图。比较罕见的是，在这种反弹走势中，上证指数居然留下了一个日跳空缺口，说明做多的愿望还是非常强烈。美中不足的是，大盘在反弹中的成交量明显萎缩，显然上周末连续两天的上涨并不是调整结束再起升势的性质，而只是由于下跌过快所引发的反抽走势。从均线系统的分布看，沪市最强的压力并非千七的整数关口，而是10日均线所在的1690点附近。特别值得注意的是，现阶段市场对利空消息的敏感程度还是比较高，如出年报的长园新材，一度下跌至接近跌停的位置，起因也许不过是其分配方案达不到市场大比例送配的预期而已。从这个角度看，市场对上市公司的预期越来越高，间接地造成了出年报的股票上涨的难度越来越大，这对大盘的整体走高自然是颇为不利的。另一方面，市场中各种题材股大行其道，而以业绩为根基的价值投资倾向明显受到弱化，这样的行情对长线资金的吸引力正在下降，也许通过调整来扭转这种市场氛围也是一种不错的选择。从技术上来看，大盘在1730.27点完成了第一轮次的波段上升后，反抽的高度将取决于量能，在上升中逐步缩量的情况下，千七附近应是大盘短期反弹的极限位置，投资者仍应继续贯彻逢高减仓的策略。小时K线上，上证指数在六连阴后五连阳，本周初继续有惯性冲高的要求。轻仓的投资者继续保持观望策略，不要因为大盘的上涨而萌发追涨的冲动。
     操作建议
     在反弹中普涨的特征表现得比较明显，其中高科技网络股的表现尤其突出，如海虹控股等强势品种在反弹中创出了新高，并带动部分高科技股出现强劲上扬。此外，重组股板块也不时有黑马冒出，陕西金叶尽管前期出了澄清公告但上周末依旧涨停，说明市场对朦胧题材的兴趣较高，相反业绩优良的个股如果没有大比例送配，则复牌后多半下跌。此阶段市场对题材的反应较敏感，短线的机会要多于中线的机会。

zaxyu@macd.cn

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鹏博士预计净利润增长200%以上  
2004年03月01日 08:00:22






　　鹏博士(600804)称，2003年度公司主营业务经营状况良好，主营业务收入和净利润实现持续增长，经估算，主营业务收入同比增长30%，净利润同比增长200%以上。（为学）

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三月份投资策略报告  
2004年03月01日 08:01:11


　　没有只跌不涨的股市，也没有只涨不跌的股市，这句话在本周又得到验证。当大家寄希望这头牛能再创新高，再建奇功时，这头牛却低下头来喝水，而且是痛痛快快，淋漓尽致的喝了一大口水，一轮调整行情显露无疑。 这轮调整从基本面上根本找不到原因，基本面仍然良好。有人把这轮调整归咎于前期投机炒作重组股、次新股和沪深本地股上，但我们认为也不对。那么是什么原因引起的调整呢？我们认为只是技术面有强烈调整要求而已。 从技术上面上看，大盘从1307点到1730点经过了六十多个交易日涨了四百多点，在这期间没有进行过象样的调整。各个板块都轮番炒了一遍，盘中积累了大量的获利盘，投资者的追高意愿也明显不足。在这之前大盘明显出现滞涨，量能虽维持在200亿的高位，但涨幅却一波比一波小，显得上攻动力明显不足。上周KDJ、MACD、和CCI等技术指标也在高位出现顶背离，布林线的上轨也由上升转为平缓，所以调整是一触即发。只是许多投资者还在牛市的氛围之中，还在春眠不觉晓中，但这轮调整却确确实实是来了。本周两市的成交额比上周萎缩了近三成，技术指标也全线走弱，表明目前调整仍未结束。
　　从消息面看，近期有两则消息，市场对此反映不一，但我们认为均是利好。一则消息是中国证监会发出的《关于做好股份有限公司终止上市后续工作的指导意见》。该意见对主板市场退市公司的代办股份转让后续工作给予了规范，使主板市场退市公司直接平移到三板市场。这则消息对保护投资者利益无疑是利好。自从2001年年中三板启动迄今为止，仅有四家退市公司在该系统挂牌交易。而有10家公司在退市以后，均没有到代办股份转让系统挂牌转让。这样流通股股东的股票被长期锁定，流通股东的权益严重受损。所以该意见是对《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中第五条“完善市场退出机制”的具体实施。所以，前期板块轮动，个股活跃的行情，不是投机行情，而是理性的投资。今年非常有可能成为一个重组年。一枝独放春未到，百花齐放才是春。如果光有大盘蓝筹走牛的行情就不可能是一个整体牛市的行情。另一则消息是建设银行已经拟定在香港、美国和中国内地“同时同价”上市的创新方案。这则消息更构不成利空，因为成熟股市都可接受的价格，我们为什么不能接受？所以我们认为市场走牛的基础丝毫没有改变，市场中长期走牛的趋势也不会改变。
　　经过以上分析，我们认为这轮调整是对1307点到1730点这四百多点涨幅的调整，是对1307点到1730点这六十多个交易日的调整，是牛市上升过程中走完1浪之后的2浪调整。从幅度上，我们认为3月份可能以反复振荡调整为主，调整的极限位可能位于1600点附近。得出上述结论主要出于以下几点考虑：一、大盘自1307点上涨以来到1730点的三分之一处是1590点，根据以往经验，三分之一位对股指运行的支撑作用非常大；二、03年非典之前的高点在1590点附近有大量的筹码集中度，将对股指构成支撑；三、1300点一线在两年来形成大的双底的颈线位正好处于1590点左右。基于上述考虑，我们认为股指调整极限位是1590点，同时也有以时间换空间的可能。第四，1590点是国务院关于大力发展资本市场的《意见》出台时的点位，因此政策底部信号明显。从时间上看，如果快跌，则有可能20个左右交易日调整结束。如果慢跌，则有可能在30个左右交易日调整结束。我们倾向于后一种可能性较大。在形式上，有可能是先快跌（已完成），再横盘整理，最后快速杀跌的方式来完成本次调整。只有在把握全局的基础上，才能明辨出股指近日回调的性质，我们发现目前的整理与以往的调整性质明显不同，因为，这是牛市中的回调。为什么称其为牛市中的整理呢？笔者的理由是：回顾大盘自1307点上涨以来的脉络非常明晰，首先是蓝筹股力挽狂澜结束了长达数年的熊市，在蓝筹中途休息时以上海梅林为首的科技网络股又吹起了领涨的号角，在科网股"涨声"未消时，两市本地股、深圳房地产板块又接过了飚升的接力棒、其后是超跌股和ST板块轮番表现，这种脉络清晰的轮动正是牛市行情中最大的特征，因此，回调属牛市中的回调，是牛市中必要的整理过程。因此我们认为，多头将在1600点一线筑起最坚固的堡垒。热点方面，今后将不仅仅只限于大盘蓝筹板块，次新股、重组股和沪深本地股均会有良好表现。特别是绩优、高含权的次新股更值得投资者重点关注。
□ 冯雷 　 华夏证券控江路营业部

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跟踪：
*ST夏利（000927）：总体仍处强势之中，后市有望进一步向上拓展空间，仍可关注。

我们近期重点介绍汽车板块，前日已经连续介绍了*ST夏利，该股连续上升，目前继续建议投资者逢低介入。
今日重点介绍上海汽车：上海汽车―汽车业的龙头
（一）        国内汽车行业的龙头
汽车行业无疑是目前高速增长的行业之一，尽管重复建设、产能过剩等原因对行业的高速发展有一定制约，但是国家对汽车行业投资的限制政策将对行业内原有的龙头企业产生积极影响。很明显目前的政策减少了行业的竞争对手，对于原先处于领先地位的企业来说高利润将继续保持。从更长远的情况看，中国汽车业尚处于起步阶段，国内人均汽车拥有量仅是发达国家的十分之一，未来增长空间是相当明显的。目前的汽车行业如同当年的彩电业正面临着高速发展的契机。
从行业的情况看家用轿车是汽车业中发展最快，且空间最大的子行业。该行业的政策壁垒和技术壁垒均高于其它车型。目前国内在轿车领域中仅有一汽、长安、上汽等少数几家大型企业处于垄断地位，其它企业无法形成竞争。所以最终能做大做强并瓜分行业利润的企业仅局限于这几家大型集团之中。
由于当前轿车生产的核心技术主要仍掌握在国外企业手中，因此与外资合作密切度越高的企业竞争力就越强。尽管一汽、天汽等均已经同国外大型汽车集团进行了战略合作，但是上汽无疑在这方面优势最大，上汽集团本身就是与美国通用合资的产物，外资背景在行业竞争中发挥巨大作用。在轿车行业中目前利润最高且市场占有率最大的是长安汽车，它在低档家用轿车领域占据半壁江山，但是长远看低档车的竞争会逐渐加剧，利润率会下降。而中高档车的市场份额会逐步加大，前景更为广阔。所以长期投资来看上海汽车的价值似乎更明显。当然长安汽车目前正处于如日中天的地位，二级市场中股价市盈率尚不到20倍，投资价值同样相当高。（未完）

强势股排行榜
沪市：
中化国际（600500）：小幅整固后继续放量再创新高，适当关注。
山西焦化（600740）：继续向上创新高，短线仍可适当关注。
宏达股份（600331）：含权股，强势不改，仍可进一步关注。
深市：
陕西金叶（000812）：放量上封涨停，短线仍可关注，但再度追涨宜谨慎。
沈阳机床（000410）：东北板块的重要品种，近期强势向上，短线仍可关注。
南方建材（000906）：今日发力拔高，但近期走势较为反复，操作宜谨慎。

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我为啥总是赚了指数不赚钱  
2004年03月01日 08:33:17


　　■股民多数没跑赢大盘
　　有一家电视台对几百名投资者进行了问卷调查，从去年１１月开始的、由大盘蓝筹股启动的这波行情，这几百名股友中竟有８０％是“没能够跑赢大盘”或者“赚了指数没赚钱”。“没能够跑赢大盘”还有得赚，但光看着指数涨，自己手中的股票净赔钱的感觉就实在是不妙了！在人头攒动的券商营业部，记者随机采访了几位股民。
　　蔡先生是一位工薪族，他拿着大家都看好的中国联通，过了一把“坐电梯”的瘾：“开始我赚了近１０％，可股票调整的时候，听人说不用管它，所以就没卖出，这可好，一跌就到我买的价位之下了。不过，我在心里头是真的相信这只股，这么低的价格，公司也很大很正规，有什么道理不涨呢？”
　　李大妈是个退休的人，但做股票却很“生猛”。她在行情不错的日子，不断地追热门股，具体换了多少只股票，连她自己都记不得了，总之什么科技股、小盘次新股、整体上市概念股，甚至还有ＳＴ股，逮着什么股涨她就买什么。但往往都是刚看着股票涨得挺好，进去了就开始跌，有时候还真能赚点小钱，可后来一倒腾，那点收益又都回去了，真把李大妈气得够呛！
　　张大爷是在去年底把自己手中的股票割肉换成了大盘蓝筹股。可是眼瞧着原来的那只股票涨得倒挺好，可换过来的大盘股却是调了又调，总不给他赚钱的机会。张大爷开始有些后悔了：“好像热点老要躲着我似的！”
　　■坚定信念 重视价值
　　针对股民们的收益状况和不太好的心态，记者电话采访了深圳珞珈的叶弘。叶弘分析说：“近期大盘和大部分股票都是涨得慢、跌得快，跌了又涨回来的只有电力、钢铁、石化等大盘蓝筹股，如果一直拿着这些股票也不会造成‘赚了指数没赚钱’。”
　　但对已经造成这样的盈亏事实的投资者，叶弘建议他们，下一步首先要分清主动上涨和被动上涨的股票。市场资金有限，不可能推所有的股票，一定是有主流资金关照的核心品种才是主动上涨的，而跟着大盘随波逐流的则不是好股票。第二是在选择股票时，更要做中长线的考虑，重点考察股票的价值和抗跌性。而对那些捕风捉影、概念炒作的股票，泡沫太多，尽量不要参与；对近期的热点，他建议主要考虑年报因素，要加大对业绩的关注度，好业绩和高送配题材股可以参与，但这其中资产重组也会风起云涌，参与时要注意快进快出。他还是看好钢铁、电力、石化和汽车等这些经济复苏、国民经济依赖性强、不可再生的稀缺资源类型的股票。
　　对于好“坐电梯”的股友，叶弘也有一个建议，他说：“上了‘电梯’，也就是买进股票后要明确自己的目标，达到了目标后就要坚决出来。之所以有些投资者经常‘坐电梯’上去又下来，是因为他们不知道止损或止赢的道理。”
　　有人说，无论牛市熊市，真正赚到钱的是那些信念坚定的投资者。这里，记者也找到了一个成功的例子。慈老先生手里的资金有三四十万元，从前是亏了近５０％，而本轮行情大盘涨了２０％，他赚了２５％，实现了他的减亏目标。慈老先生一直拿着钢铁股，占资金的三分之二。“风水轮流转，这几天又轮到钢铁股涨了。我就是看好钢铁股的价值，到现在韶钢松山的市盈率还不到１０倍呢！当然是好股票。”他说。老先生坚定看好大盘蓝筹股，也坚定看好后市，他说大盘要冲１７５０点，然后还要冲１９００点，都得靠大盘蓝筹股。他的看法也得到了周围绝大多数股友的支持。
　　股市走好的大方向确立了，然而操作的精准、心态的把握、理念的坚守、决策的果断也许就要靠我们自身的修行了。
　　牛市方才风声水起，股友们，加把劲儿呀！（记者 刘畅）

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你的基金组合应避开八个误区  
2004年03月01日 07:30:51


　　此前我们介绍了投资人如何构建并监控自己的基金组合,适逢新春伊始,正是定期重审基金组合的好时机。投资人不妨从整体角度,检查自己的基金组合是否犯了以下"八忌"。
　　一、没有明确的投资目标
　　投资不能无的放矢,但时间久了,投资者很容易忽略某项投资的存在目的。股票基金通常扮演资本增值的角色,而投资于债券基金或者准货币市场基金往往是为了获得稳定的收益。你可以不追随成长型热门股票、增加其在组合中的比重,但一定要清楚你持有的组合所期望达到的目的。例如,要确保五年后当你的子女获得大学入学通知书时,你有足够的资金供其完成学业；又如出于10年后退休养老的考虑,你希望这段期间基金组合的收益能够超出通货膨胀率4%以上。因此,投资人应仔细思考投资目标和投资需求的优先顺序,以及原先的目标和需求顺序是否发生改变。如果组合中某项投资不能实现目标,应考虑更换出局。
　　二、没有核心组合
　　如果你持有许多基金却不清楚为何选择他们,你的基金组合可能缺少核心组合。针对每项投资目标,你应选择三至四只业绩稳定的基金构成核心组合,其资产可以占到整个组合的70%-80%。在境外,许多投资者选择大盘平衡型基金作为核心组合。
　　三、非核心投资过多
　　核心组合外的非核心投资可增加组合的收益,但同时也具有较高的风险。如果投资者投资过多的非核心部分,可能不知不觉地承担着过高的风险,而阻碍了投资目标的实现。
　　四、组合"失衡"
　　好的基金组合应是一个均衡的组合,即组合中各类资产的比例应维持在相对稳定的状态。随着时间的推移,各项投资的表现各有高低,如果某些投资表现特别好或特别差,会使整个组合"失衡"。
　　在晨星的评价体系中,对组合的资产构成分析细化到基金持有的股票、债券,其中对股票的分析又细化到风格、行业等。例如,组合原有的资产比例为中期债券占25%,小盘成长股占10%和大盘价值股占65%。如果小盘成长股大涨,可能使组合中小盘成长股的比重大增。投资者应定期调整组合的资产比例,使之恢复原定状态。
　　五、基金数目太多
　　如果持有基金数目过多,投资人看着冗长的基金名单,往往会眼花缭乱、不知所措。不妨借助"该基金能否充当组合中的某个角色＂的标准进行筛选:该基金是充当核心基金还是非核心的投资?如果是核心投资,所占比例是否比其他非核心投资高?通过资产的重新配置,投资者可使组合中的基金数目减少而增加各基金的比重。
　　六、同类基金选择失当
　　你持有的基金是什么风格?你是否持有过多同类风格的基金?你可将持有的基金按风格分类,并确定各类风格基金的比例。某类基金的数目过多时,应考虑选择同类业绩排名中较好者,卖出排名较差者。
　　七、费用水平过高
　　如果两只基金在风格、业绩等方面都相似,投资人不妨选择费用较低的基金。从较长时期看,年度运作费率为0.5%的基金和2%的基金在收益上会有很大差别。
　　八、没有设定卖出的标准
　　投资者应设定卖出基金的量化标准。例如,你可以接受15%的损失,但20%的亏损会令你寝食不安。此外,如果更换基金经理,你是卖出基金还是将其列入"观察名单"?你衡量基金表现的业绩基准是什么?你可接受基金收益低于业绩基准的最长期限是多长?投资人还可结合自身需要设计其他标准。

□ 陈榕 　 上海证券报 晨星资讯（深圳）有限公司基金研究中心

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上证50会否成为中国的“漂亮50”？  
2004年03月01日 08:00:10


　　"漂亮５０"最早出现在美国２０世纪６０年代末，美国机构投资者开始热衷于投资一小部分大盘蓝筹股，这些股票的特点是大市值，公司一般为行业龙头，业绩优良，具有较强的盈利能力及两位数的增长率。由于投资者的热烈追捧，这些大盘股获得了竞争性溢价和流动性溢价，市盈率明显超过了市场平均市盈率。而在国内，随着价值投资理念逐渐得到市场认同，高流动性的绩优大盘股持续走强，投资者越来越关注股票的业绩与流动性。可以预计，同样的竞争性溢价和流动性溢价也会出现在上证５０指数成份股中。目前我国大盘股平均市盈率只有２２倍左右，市场的平均市盈率在３５倍左右，那么，在经历了2003年的大涨后，上证50还有多大的上升空间呢？
　　上证５０指数以上证１８０指数样本股为选股空间，在此基础上以规模和流动性为标准（具体体现为流通市值和成交金额），筛选出综合排名前５０位的股票构成指数样本，其成份股如中国石化、中国联通、长江电力、招商银行、宝钢股份等，涵盖了金融、钢铁、石化、电力、信息通讯等几乎所有的重要行业，是国民经济增长中受益程度最高的企业群体。国民经济的不断向好为股市奠定内在基础，上证５０指数成份股将成为国民经济快速增长受益最充分的板块。也正因为此，上证５０指数成份股已经成为市场主流投资者的战略性筹码，在源源不断的资金追逐下，其价值将得到更充分的反应。
　　另一方面，上证５０的成份股虽然在2003年已经有了一定的升幅，但由于相关上市公司的业绩大幅持续增长，其动态市盈率水平仍然偏低，尤其是并未反映2004年的业绩增长预期。再加上国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的出台，被称为是证券市场的十一届三中全会，市场的人气由此得到了极大的激发，有利于坚定投资者的持股信心。
　　因此，综合以上各因素分析，在经历了2001－2002年的市场下跌和2003年的局部牛市后，２００４年股市整体运行环境向好，上升行情可能会较为持久；同时市场运行的特点会与２００３年有所不同：首先市场热点会较2003年丰富———行情的主线仍然是业绩大幅增长的以上证５０指数成份股为代表的大盘蓝筹股，同时具有核心创新能力的高科技企业和一些因为实质资产重组带来盈利大幅增长的公司也会有很好的表现，这两者都将成为易方达５０指数基金增强部分重点投资的对象。（荣篱）
　　资料衔接
　　上证５０指数样本股特点
　　上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。
　　上证５０指数样本股２００３年３季度净利润占了沪市上市公司的６０％，加权平均净资产收益率为８．５８％，加权平均每股收益为０．２１元，分别比沪市所有Ａ股上市公司同类指标６．１８％、０．１６元高出３８％和３１％，其作为市场蓝筹股指数的特征明显。
　　上证５０指数样本股基本面明显好于沪市Ａ股整体水平。从市盈率来看，以２００３年半年报数据计算，２００３年１２月２６日上证５０指数样本股市盈率为２7倍，比该日沪市Ａ股平均市盈率３５倍低23％。

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我怎么成了“套中人”？  
2004年02月28日 20:19:33


　　从去年11月以来，大盘涨势如潮，上证指数的最大涨幅已经超过了30％，但据统计，80％以上的股民却没能跑赢大盘，其中有相当部分的人亏损程度还相当大。而本周大盘在经过了一番暴风骤雨般的洗礼后，赚钱的股民更是凤毛麟角。这不，日前，记者到成都兴业证券营业部、光大证券营业部等走了一遭，“挨套”的事例一抓一大把，在此选取部分典型的故事，希望能够给股民朋友一些启发。　　
　　都是消息惹的祸
　　兴业证券营业部的人气历来都很旺，在其资金柜台，记者巧遇了一位中年妇女，她一个劲地对记者说：“亏惨了！亏惨了！10万元只有3万元了。”
　　细一打听，原来是这样的：李女士在股市上一共投入了10万元，因为没有什么炒股经验，全靠听消息炒股。2000年听朋友介绍说，全兴股份如何如何的好，于是，在2000年8月该股刚刚实施了10送5股后以17.5元的价格一口气买入5000股，然后就放在那儿等着填权。哪知事与愿违，该股却像害了瘟似的，跌跌不休，她索性扔在那里等着解套。期间听说曾经增发过，但她懒得理，只有2002年6月10送1股后，股数变成了5500股，一直就捏到现在，最近两年亏得伤心，她根本不到营业部看股票，听朋友说，该股曾跌到4元以下，其市值仅2万元左右，这股让她伤透了心。但她说我不管了，看它跌好凶，反正不卖，就等它解套。最近听说该股反弹了不少，她解套的渴求更迫切了。只是记者担心她什么时候才能等到解套的那一天呢？
　　股性不好越买越套
　　林小姐是一位上班族，一般很少到营业部来，因为行情好，最近只要有时间就“钻”到证券公司，但是看着其打对折的股票，真是气不打一处来。
　　“千怪万怪都怪入场的时机不对”，林小姐是这样对记者说的。她是2001年3月进入股市的，那时指数在2100点附近。第一只股票就是买的京山轻机，14.70元买了1000股，5月份时又买了1000股闽福发，买价16.50元。随后大盘跌势汹汹，林小姐只有按兵不动，但是她毕竟年轻气盛，后来又找到一些钱，在6元钱左右又买了1000股京山轻机，这样将该股的成本价降低到了10元附近，10元附近也买了1000股闽福发，但是其成本还是高达13元，而这两只股票仍然不管三七二十一往下栽，现在闽福发、京山轻机的股价分别在6.5元、5.5元左右。林小姐气恼地对记者说：“我始终搞不懂怎么越买越套。现在已经不敢奢望解套，只有盼望其再涨2、3元，减亏当赚钱哦。”
　　怎一个贪字了得！
　　蒋先生是一位“钻石王老五”，前几年在朋友的煽动下进入了股市，但是谁都没想到他竟会在深深房这只大黑马上不仅没有赚到钱，反而还深套其中。
　　他在2000年12月时在10.8元买了1万股深深房，买来以后就丢在那儿不闻不问。该股在2002年1月时跌到4.04元的最低价时，他也挺着急，一副六神无主的样子，（实际上他手头还有50万元的资金躺在银行睡大觉）。谁也没有料到，一只“瘟”股会在2002年初成为大牛股，该股一路冲关拔寨，豪气冲天，6月份就冲到最高价12.2元。应该说，经过这么久的煎熬后，蒋先生终于可以仰天长笑了，但是他却不这么想，他觉得还可以赚很多，他不知足啊！哪知世事真是难料，该股又跌下来了，2003年底又到了5元附近，这次，蒋先生好像觉得应该补仓了，但是遗憾的是他还是没有下手，该股又冲至9元附近，目前蒋先生只有降低目标，他说现在只要能解套我就跑了。
　　以上的事例在散户圈里真是比比皆是，记者真希望我们的股民朋友冷静操作，吸取教训，多多赚钱！(记者 吴红英)

jysolo

今日三大证券报标题新闻

   ●证监会派出机构更名为证监局
   尚福林要求各监管局进一步增强责任感和使命感，依法履行各项职责
   ●股市接纳养老金条件具备
   证监会基金监管部主任孙杰表示，加大政策力度支持基金推出针对养老金的
新品
   ●周小川：当前通货膨胀趋势明显
   ●企业年金市场今年将有大发展
   ●瑞银重仓出击宝钢股份
   去年末持股8751万股，市值高达6.18亿元，位列第一大流通股东
   ●深圳：六方面推进资本市场发展
   ●银行资本充足率管理办法出台
   到2007年银行资本充足率不得低于8％，核心资本充足率不得低于4％；银监
会将根据资本充足率高低，把商业银行分为三类，实行分类监管
   ●证监会主席助理汪建熙指出，“意见”营造有利政策环境
   ●财政部发布资产评估行业准则
   ●鹏华旗下基金出现全面净申购
   ●钢钒转债周四停止交易
   ●首创证券完成增资扩股
   ●通威股份上市公告书揭示：南方证券获配新股被暂扣
   ●QFII认购中信经典配置基金