顺风导航：个股精选（2月）

nuisfinuisfi

再努力。。。～！！加油

jacklw1974

研究中

yzwubo

科技股跟踪

600076 000066

股海里的鱼

好帖，我顶！！！！！！！！

yzwubo

国务院意见:推进资本市场改革开放和稳定发展


    新华网北京２月１日电 国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见

    各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：

    《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》（国发〔１９９２〕６８号）下发以来，我国资本市场发展迅速，取得了举世瞩目的成就。资本
市场初具规模，市场基础设施不断改善，法律法规体系逐步健全，市场规范化程度进一步提高，已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，为国有企业、金融市场改革和发展，优化资源配置，促进经济结构调整和经济发展，作出了重要贡献。为贯彻落实党的十六大和十六届三中全会精神，围绕全面建设小康社会的战略目标，积极推进资本市场改革开放和稳定发展，现提出如下意见。

    一、充分认识大力发展资本市场的重要意义

    大力发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头２０年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义。一是有利于完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能，将社会资金有效转化为长期投资。二是有利于国有经济的结构调整和战略性改组，加快非国有经济发展。三是有利于提高直接融资比例，完善金融市场结构，提高金融市场效率，维护金融安全。

    我国资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的。由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限，资本市场还存在一些深层次问题和结构性矛盾，制约了市场功能的有效发挥。这些问题是资本市场发展中遇到的问题，也只有在发展中逐步加以解决。党的十六大提出了全面建设小康社会的战略目标，十六届三中全会通过了《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，对资本市场发展作出了部署，为我国资本市场改革开放和稳定发展指明了方向。要认清形势，抓住机遇，转变观念，大力发展资本市场，提高直接融资比例，创造和培育良好的投资环境，充分发挥资本市场在促进资本形成、优化资源配置、推动经济结构调整、完善公司治理结构等方面的作用，为国民经济持续快速协调健康发展和全面建设小康社会作出新的贡献。

    二、推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务

    推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想是：以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，全面落实党的十六大和十六届三中全会精神，遵循“公开、公平、公正”原则和“法制、监管、自律、规范”的方针，坚持服务于国民经济全局，实现与国民经济协调发展；坚持依法治市，保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益；坚持资本市场改革的市场化取向，充分发挥市场机制的作用；坚持改革的力度、发展的速度与市场可承受程度的统一，处理好改革、发展、稳定的关系；坚持用发展的办法解决前进中的问题，处理好加快资本市场发展与防范市场风险的关系；坚持循序渐进，不断提高对外开放水平。

    推进资本市场改革开放和稳定发展的任务是：以扩大直接融资、完善现代市场体系、更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用为目标，建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全的资本市场。要围绕这一目标，建立有利于各类企业筹集资金、满足多种投资需求和富有效率的资本市场体系；完善以市场为主导的产品创新机制，形成价格发现和风险管理并举、股票融资与债券融资相协调的资本市场产品结构；培育诚实守信、运作规范、治理机制健全的上市公司和市场中介群体，强化市场主体约束和优胜劣汰机制；健全职责定位明确、风险控制有效、协调配合到位的市场监管体制，切实保护投资者合法权益。

    三、进一步完善相关政策，促进资本市场稳定发展

    资本市场的稳定发展需要相应的政策引导和支持。各部门要进一步完善相关政策，为资本市场稳定发展营造良好环境。

    完善证券发行上市核准制度。健全有利于各类优质企业平等利用资本市场的机制，提高资源配置效率。

    重视资本市场的投资回报。要采取切实措施，改变部分上市公司重上市、轻转制、重筹资、轻回报的状况，提高上市公司的整体质量，为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。

    鼓励合规资金入市。继续大力发展证券投资基金。支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，逐步提高社会保障基金、企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例。要培养一批诚信、守法、专业的机构投资者，使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量。

    拓宽证券公司融资渠道。继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。完善证券公司质押贷款及进入银行间同业市场管理办法，制定证券公司收购兼并和证券承销业务贷款的审核标准，在健全风险控制机制的前提下，为证券公司使用贷款融通资金创造有利条件。稳步开展基金管理公司融资试点。

    积极稳妥解决股权分置问题。规范上市公司非流通股份的转让行为，防止国有资产流失。稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。在解决这一问题时要尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。

    完善资本市场税收政策。研究制定鼓励社会公众投资的税收政策，完善证券、期货公司的流转税和所得税征收管理办法，对具备条件的证券、期货公司实行所得税集中征管。

    四、健全资本市场体系，丰富证券投资品种

    建立多层次股票市场体系。在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上，逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系，研究提出相应的证券发行上市条件并建立配套的公司选择机制。继续规范和发展主板市场，逐步改善主板市场上市公司结构。分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道。积极探索和完善统一监管下的股份转让制度。

    积极稳妥发展债券市场。在严格控制风险的基础上，鼓励符合条件的企业通过发行公司债券筹集资金，改变债券融资发展相对滞后的状况，丰富债券市场品种，促进资本市场协调发展。制定和完善公司债券发行、交易、信息披露、信用评级等规章制度，建立健全资产抵押、信用担保等偿债保障机制。逐步建立集中监管、统一互联的债券市场。

    稳步发展期货市场。在严格控制风险的前提下，逐步推出为大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种。

    建立以市场为主导的品种创新机制。研究开发与股票和债券相关的新品种及其衍生产品。加大风险较低的固定收益类证券产品的开发力度，为投资者提供储蓄替代型证券投资品种。积极探索并开发资产证券化品种。

    五、进一步提高上市公司质量，推进上市公司规范运作

    提高上市公司质量。上市公司的质量是证券市场投资价值的源泉。上市公司董事和高级管理人员要把股东利益最大化和不断提高盈利水平作为工作的出发点和落脚点。要进一步完善股票发行管理体制，推行证券发行上市保荐制度，支持竞争力强、运作规范、效益良好的公司发行上市，从源头上提高上市公司质量。鼓励已上市公司进行以市场为主导的、有利于公司持续发展的并购重组。进一步完善再融资政策，支持优质上市公司利用资本市场加快发展，做优做强。

    规范上市公司运作。完善上市公司法人治理结构，按照现代企业制度要求，真正形成权力机构、决策机构、监督机构和经营管理者之间的制衡机制。强化董事和高管人员的诚信责任，进一步完善独立董事制度。规范控股股东行为，对损害上市公司和中小股东利益的控股股东进行责任追究。强化上市公司及其他信息披露义务人的责任，切实保证信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性。建立健全上市公司高管人员的激励约束机制。

    完善市场退出机制。要采取有效措施，结合多层次市场体系建设，进一步完善市场退出机制。在实现上市公司优胜劣汰的同时，建立对退市公司高管人员失职的责任追究机制，切实保护投资者的合法权益。

    六、促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平

    把证券、期货公司建设成为具有竞争力的现代金融企业。根据审慎监管原则，健全证券、期货公司的市场准入制度。督促证券、期货公司完善治理结构，规范其股东行为，强化董事会和经理人员的诚信责任。改革证券、期货客户交易结算资金管理制度，研究健全客户交易结算资金存管机制。严禁挪用客户资产，切实维护投资者合法权益。证券、期货公司要完善内控机制，加强对分支机构的集中统一管理。完善以净资本为核心的风险监控指标体系，督促证券、期货公司实施稳健的财务政策。鼓励证券、期货公司通过兼并重组、优化整合做优做强。建立健全证券、期货公司市场退出机制。

    加强对其他中介服务机构的管理。规范发展证券期货投资咨询机构、证券资信评级机构，加强对会计师事务所、律师事务所和资产评估机构的管理，提高中介机构的专业化服务水平。

    七、加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平

    健全资本市场法规体系，加强诚信建设。按照大力发展资本市场的总体部署，健全有利于资本市场稳定发展和投资者权益保护的法规体系。要清理阻碍市场发展的行政法规、地方性法规、部门规章以及政策性文件，为大力发展资本市场创建良好的法制环境。要按照健全现代市场经济社会信用体系的要求，制定资本市场诚信准则，维护诚信秩序，对严重违法违规、严重失信的机构和个人坚决实施市场禁入措施。

    推进依法行政，加强资本市场监管。按照深化行政审批制度改革和贯彻实施《行政许可法》的要求，提高执法人员的自身素质和执法水平。树立与时俱进的监管理念，建立健全与资本市场发展阶段相适应的监管方式，完善监管手段，提高监管效率。进一步充实监管力量，整合监管资源，培养一支政治素质和专业素质过硬的监管队伍。通过实施有效的市场监管，努力提高市场的公正性、透明度和效率，降低市场系统风险，保障市场参与者的合法权益。

    发挥行业自律和舆论监督作用。要发挥证券期货交易所、登记结算公司、证券期货业协会、律师、会计师、资产评估等行业协会的自律管理作用。要引导和加强新闻媒体对证券期货市场的宣传和监督。

    八、加强协调配合，防范和化解市场风险

    营造良好的资本市场发展环境。资本市场的风险防范关系到国家的金融安全和国民经济的健康发展。各地区、各部门都要关心和支持资本市场的规范发展，在出台涉及资本市场的政策措施时，要充分考虑资本市场的敏感性、复杂性和特殊性，并建立信息共享、沟通便捷、职责明确的协调配合机制，为市场稳定发展创造良好的环境和条件。

    共同防范和化解市场风险。各地区、各部门要切实履行《公司法》等有关法律法规规定的职责，采取有效措施防止和及时纠正发起人虚假出资、大股东或实际控制人侵占上市公司资产的行为；各地区和有关主管部门要依法加强对退市公司的管理，确保退市工作平稳顺利。对有重大经营风险必须退出资本市场或采取其他行政处置措施的证券、期货公司，地方人民政府、金融监管部门以及公安、司法等部门，要加强协调配合，按照法律法规和有关政策规定，采取积极有效措施做好风险处置工作。各地区、各部门必须建立应对资本市场突发事件的快速反应机制和防范化解风险的长效机制。

    严厉打击证券期货市场违法活动。各地区要贯彻落实国务院关于整顿和规范市场经济秩序的有关精神，严格禁止本地区非法发行证券、非法设立证券期货经营机构、非法代理证券期货买卖、非法或变相设立证券期货交易场所及其他证券期货违法活动。财政、公安、审计、工商等政府部门和国有资产监督管理机构要加强协调配合，加大打击力度，维护资本市场秩序。

    九、认真总结经验，积极稳妥地推进对外开放

    严格履行我国加入世贸组织关于证券服务业对外开放的承诺。鼓励具备条件的境外证券机构参股证券公司和基金管理公司，继续试行合格的境外机构投资者制度。

    积极利用境外资本市场。遵循市场规律和国际惯例，支持符合条件的内地企业到境外发行证券并上市。支持符合条件的内地机构和人员到境外从事与资本市场投资相关的服务业务和期货套期保值业务。认真研究合格的境内机构投资者制度。

    加强交流与合作。落实与香港、澳门更紧密经贸合作安排。进一步加强与相关国际组织及境外证券监管机构的联系与合作。

    大力发展资本市场是党中央、国务院从全局和战略出发作出的重要决策，各地区、各部门务必高度重视，树立全局观念，充分认识发展资本市场的重要性，坚定信心、抓住机遇、开拓创新，共同为资本市场发展创造条件，积极推动我国资本市场的改革开放和稳定发展，为实现全面建设小康社会的宏伟目标作出贡献。     

    二００四年一月三十一日（完）

dwq702

继续学习

pmd2k

好帖,学习！
谢谢！

sgnxnhm

手牵朋友的手　
喝着新年的酒　
新年就想想友　
但愿幸福长久

yzwubo

顺风导航：解读国务院“201意见”（一）

今天，国务院发布了《推进资本市场改革与发展若干意见》，细细研读，感觉文章不小，意义重大。毫无疑问，此《意见》应该属于中国证券市场发展进程中的一个里程碑式的历史性文件，不仅在中国证券市场彷徨徘徊在十字路口的混乱时期，结束了市场理论、实践、政策的思想混乱局面，指明了发展第一、尊重市场、正视问题的前进道路，而且在涉及市场发展的各个领域作出了明确而又具体的政策导向，具有很强的科学性、系统性、客观性和可操作性。此《意见》的发布，标志着中国证券市场从第一阶段的“探索、巩固、发展”、第二阶段的“规范、整顿、监管”正式进入“创新、开发、腾飞”的第三阶段，伴随着中国经济的可喜发展和新的国家发展战略期间的来临，《意见》奠定的政策基础，必将在一个较长时期，支持中国证券市场的健康向上，支持广大投资者分享中国经济发展的胜利成果。在此，在“顺风导航”栏目中对《意见》中间的一些重点章句和标志性内涵试作一解读，以供交流。

1.“大力发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头２０年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义。一是有利于完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能，将社会资金有效转化为长期投资。二是有利于国有经济的结构调整和战略性改组，加快非国有经济发展。三是有利于提高直接融资比例，完善金融市场结构，提高金融市场效率，维护金融安全。”

解读：

（1）更加明确并且提升了资本市场在“新两番”战略进程中的重要作用；
（2）更加特出资本市场的社会资源配置的第一职能，具体可以理解为对过去的资本市场发展思维（被全流通问题困扰，被操纵黑幕困扰，被违规风险困扰，被“全民”亏损困扰。。。导致抓此抓彼摇摆不定）的混乱状态的拨乱反正，这是一个极其重要的长远战略决心的表示，也是即将到来的长期扩容的信号；
（3）特出了非国有经济发展对资本市场的需要，深层语言还是对于国有退出的一种天然诉求，但是“国有”不可以单纯理解为国有股权，应该更加具有引导民间资金投资方向、配合国有企业改制所代表的“市场外”国有资产的退出以及国有经济在整体国民经济中的比重和结构的变化的色彩；
（4）分别出现在三大意义中的“将社会资金有效转化为长期投资”、“加快非国有经济发展”“提高直接融资比例”有一个共同的潜台词--扩容，但是，其一所提及的“社会资金”令人第一联想到数额巨大的民间储蓄，如何实现“有效转化”已经成了让国内经济界头疼了多年的老大难问题，其实以资本市场的观点考虑和解决这个问题，最最离不开的实现方式还是“财富效应”甚至“暴富效应”，只是不知政府是否虑及？

2.“党的十六大提出了全面建设小康社会的战略目标，十六届三中全会通过了《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，对资本市场发展做出了部署，为我国资本市场改革开放和稳定发展指明了方向。要认清形势，抓住机遇，转变观念，大力发展资本市场，提高直接融资比例，创造和培育良好的投资环境，充分发挥资本市场在促进资本形成、优化资源配置、推动经济结构调整、完善公司治理结构等方面的作用，为国民经济持续快速协调健康发展和全面建设小康社会做出新的贡献。”

解读：

（1）“201意见”的“总后台”是十六届三中全会《决定》，“全面建设小康社会的战略目标”决定了资本市场全面建设“小康股市”的战略目标，其“路线色彩”使其更加具有长期性和坚定性，其中份量不言自明；
（2）“提高直接融资比例”放在第一位，然后才是“促进资本形成、优化资源配置、推动经济结构调整、完善公司治理结构等方面的作用”----还是扩容；
（3）“小康社会”呼唤“小康股市”、“小康债市”、“小康期市”。。。，希望投资百姓口袋真的能够越来越鼓，持续小康向上。既言及此，政府如何达成，拭目以待。

3.“推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想是：以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，全面落实党的十六大和十六届三中全会精神，遵循“公开、公平、公正”原则和“法制、监管、自律、规范”的方针，坚持服务于国民经济全局，实现与国民经济协调发展；坚持依法治市，保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益；坚持资本市场改革的市场化取向，充分发挥市场机制的作用；坚持改革的力度、发展的速度与市场可承受程度的统一，处理好改革、发展、稳定的关系；坚持用发展的办法解决前进中的问题，处理好加快资本市场发展与防范市场风险的关系；坚持循序渐进，不断提高对外开放水平。 ”

解读：
（1）“坚持资本市场改革的市场化取向，充分发挥市场机制的作用”值得深研，透露出尊重市场、民主决策的务实风格，实为个中一大亮点。希望以后能够言行相随，一以贯之。
（2）“坚持改革的力度、发展的速度与市场可承受程度的统一，处理好改革、发展、稳定的关系”，亦为个中一大亮点，资本市场也须爱惜“民力”收拢“民心”，此处亦隐隐触及“海归派”的不光彩史，隐隐触及大跃进式“朱记减持”的失败痛史；
（3）明确了循序渐进地对外开放的方针，虽然模糊但是亦属不易且潜台词无限，在资本市场中“外资”二字的含金量当然也会因此大涨；

4.“推进资本市场改革开放和稳定发展的任务是：以扩大直接融资、完善现代市场体系、更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用为目标，建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全的资本市场。要围绕这一目标，建立有利于各类企业筹集资金、满足多种投资需求和富有效率的资本市场体系；完善以市场为主导的产品创新机制，形成价格发现和风险管理并举、股票融资与债券融资相协调的资本市场产品结构；培育诚实守信、运作规范、治理机制健全的上市公司和市场中介群体，强化市场主体约束和优胜劣汰机制；健全职责定位明确、风险控制有效、协调配合到位的市场监管体制，切实保护投资者合法权益。”

解读：
（1）继续特出“扩大直接融资”的第一目标，扩容的动作呼之欲出；
（2）“建立有利于各类企业筹集资金、满足多种投资需求。。。和富有效率的资本市场体系”，“各类企业”相比于“某类企业”，透露出市场所服务的对象未来向多元化转变的方针，而资本市场的客观经济规律确实有着既服务于公有经济又服务于非公有经济、既服务于传统工业经济又服务于新兴科技经济、既服务于规模命脉经济又服务于中小创业经济的内在要求，只是过去由于历史的、主观或者客观的原因，这个内在要求在以计划经济思维惯性为深层次背景的偏单一性市场建设方针中被忽略；
（3）“形成价格发现和风险管理并举、股票融资与债券融资相协调的资本市场产品结构”中的“价格发现”不知何义，不知和“价值发现”如何区分，只有等待进一步的行动诠释了。


    顺风（YZWUBO）于2004年2月1日夜
    QQ：104468142  
   


附：关于顺风的网络署名的说明及其他

    经常有朋友提到对我的网络署名有混淆，现在正式公布在网上的几个笔名或者注册名：顺风、顺风导航、yzwubo、yzwuboyz、武博。其中的“yzwubo”“yzwuboyz”中的“yz”代表了我现在的工作地--扬州，“wubo”代表了我的姓名拼音。虽然署名不一样，但是我所有发表的文章，一律贯以“顺风导航”，这个应该是栏目最简单好认的标志了。
    还有一些朋友问及怎样可以看到更多顺风导航的东西，特别是“平衡收敛理论”，其实最近正准备着做个电子书，自选一下几年来发表的10几万字的网上的东西发布，很快就会完成。

sxok

yzwubo

600643
600776
000701

yzwubo

000096!!

lzfstc

很好！

bndlwjl

的顶一下。

乐悠悠

此贴加为精华，加十分。并推荐到期刊。

并不是因为其荐股，而是他的文章。

sgnxnhm

顺风老师你无私的奉献，我为你写诗了。

顺风老师辛苦你了，我为你写诗。
　　不一般的你

轻轻的风，远处的你
柔柔的雨，浪漫的你
蓝蓝的天，远方的你
白白的云，特别的你

冰之火

好文我顶

satingbo

yzwubo

顺风导航：解读国务院“201意见”（二）

5.“资本市场的稳定发展需要相应的政策引导和支持。各部门要进一步完善相关政策，为资本市场稳定发展营造良好环境。”

解读：

（1）“资本市场的稳定发展需要相应的政策引导和支持”，并不讳言现阶段的中国证券市场是“政策市”，市场的价格波动和政策的波动密切相关，这样的思路是非常客观、清醒和务实的。

（2）“稳定”成为发展过程中的核心要求，“稳定健康”的提法更为可喜，偏重于呵护、扶持之义。可以预期，在稳定的基调下，为了防止政策波动带来巨大的市场价格波动，政府进行市场调控的措施、时机、手法应该会更加成熟，更好地“坚持改革的力度、发展的速度与市场可承受程度的统一”。

（3）资本市场的混乱和政府部门的政策混乱、行政混乱、思想混乱直接相关，在政策制定和执行的两个环节，出现政令不一、政令不行、政出多门、各自为政的情况，给资本市场的健康发展制造了障碍。要求各部门共同配合营造资本市场发展的良好环境，显示出对资本市场的重视。

6.“完善证券发行上市核准制度。健全有利于各类优质企业平等利用资本市场的机制，提高资源配置效率。”

解读：

“健全有利于各类优质企业平等利用资本市场的机制 ”贯彻了经济多元化和市场多样化的方针，资本市场的发展将给非公企业、中小创业企业、高科技企业、风险企业等各类企业带来更多的机会。

7.“重视资本市场的投资回报。要采取切实措施，改变部分上市公司重上市、轻转制、重筹资、轻回报的状况，提高上市公司的整体质量，为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。”

解读：

（1）政府“提高上市公司的整体质量”的具体“切实措施”，预期从存量优化着手将有鼓励重组、规范企业机制、加强辅导监管等一系列配套措施出台，从增量控制上着手将进一步完善上市核准制度，从严准入，杜绝垃圾企业、捏合企业、翻牌企业、造假企业等不合格企业上市的现象。

（2）“为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会”第一次写进了政府最高文件之中，“小康市场”的意味尽在其中。几年来国民经济每年在实实在在地增长，但是资本市场的走势却与之背离，投资人一直无缘分享经济发展的成果，财富发生普遍性“缩水”，这个奇怪的现象，看来已经得到了政府的高度重视。

8.“鼓励合规资金入市。继续大力发展证券投资基金。支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，逐步提高社会保障基金、企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例。要培养一批诚信、守法、专业的机构投资者，使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量。 ”

解读：

（1）“继续大力发展证券投资基金”，预期新基金的新一轮发行和老基金的新一轮扩容、规范并举，基金的发展、改革将迎来一个新的高潮。

（2）“支持保险资金以多种方式直接投资资本市场”，保险资金将成为下一步增量资金的主要来源之一，值得密切关注。

（3）基金管理公司和保险公司将成为机构投资者的主力军，其中的保险公司作为政策支持的新生投资力量，其投资理念、投资规模、投资风格需要重点研究；“诚信、守法、专业”是对于机构投资者的三大政策要求，“诚信”第一，意味着政府绝对反对机构投资者的市场欺诈和非法操纵行为，相信未来机构投资者会更加本份地在政府许可的范围内进行稳健有度的操作。

（4）本段文字对于市场的主流投资主体作出了基本的政策表态，但是未见关于外资和境外投资人的内容，是否出于市场发展的稳定性的考虑？但是外资入市的一字未提，还是令人略感失望。

9.“拓宽证券公司融资渠道。继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。完善证券公司质押贷款及进入银行间同业市场管理办法，制定证券公司收购兼并和证券承销业务贷款的审核标准，在健全风险控制机制的前提下，为证券公司使用贷款融通资金创造有利条件。稳步开展基金管理公司融资试点。 ”

解读：

（1）“在健全风险控制机制的前提下，为证券公司使用贷款融通资金创造有利条件”，算是券商融资的一缕暖风。

（2）“稳步开展基金管理公司融资试点”，对于基金持股，应是利好。

10.积极稳妥解决股权分置问题。规范上市公司非流通股份的转让行为，防止国有资产流失。稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。在解决这一问题时要尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。

解读：

（1）此处涉及了“全流通”问题，文字总体上较为原则，但是“稳步解决”四字还是表露出政府对此问题的慎重态度。

（2）“在解决这一问题时要尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益 ”，在文字章法上突兀而来，显出特别意义，透露出了政府保护市场、防止发布此《意见》时造成市场剧烈波动的意图；

（3）“尊重市场规律”的含义很模糊，但是至少没有提及“保护国有资产合法权益”之类话语，让投资人吃下一颗定心丸；

（4）解决“全流通”问题要有利于“市场的稳定和发展”，“稳定”就是不要发生剧烈的价格波动，而“发展”第一任务则是“扩大直接融资”。看来下面政府很可能会先搁置“全流通”问题而埋头扩容。

11.“完善资本市场税收政策。研究制定鼓励社会公众投资的税收政策，完善证券、期货公司的流转税和所得税征收管理办法，对具备条件的证券、期货公司实行所得税集中征管。”

解读：

“研究制定鼓励社会公众投资的税收政策”，就应该降低社会公众投资的税收成本，税率下调当是题中应有之意了，强烈预期。



    顺风（YZWUBO）于2004年2月3日夜
    QQ：104468142  
   


附：关于顺风的网络署名的说明及其他

    经常有朋友提到对我的网络署名有混淆，现在正式公布在网上的几个笔名或者注册名：顺风、顺风导航、yzwubo、yzwuboyz、武博。其中的“yzwubo”“yzwuboyz”中的“yz”代表了我现在的工作地--扬州，“wubo”代表了我的姓名拼音。虽然署名不一样，但是我所有发表的文章，一律贯以“顺风导航”，这个应该是栏目最简单好认的标志了。
    还有一些朋友问及怎样可以看到更多顺风导航的东西，特别是“平衡收敛理论”，其实最近正准备着做个电子书，自选一下几年来发表的10几万字的网上的东西发布，很快就会完成。

sgnxnhm

顺风老师，你昨天的荐股有3个股票涨了！！

是600825　000953　000096