2004年1月5日茶园，欢迎进来聊一聊！！

东方飞鹰

广东科德投资报告 0106
科德视点:短线面临振荡整理

短期的深沪大盘表现出极为强势的上攻行情，两市大盘在蓝筹指数股的带动下，形成向上突破加速走势，沪指1530点和1550点等众多技术性阻力位均被突破，大盘开始向1600点区域逼近，量能的放大，也反映出市场多头资金的不断介入，市场多头氛围较为明显。但在短期大盘强势上行的同时，我们需注意这样几点，一是大盘从低位上行以来已运行约36个交易日的上升过程，股指整体上升幅度也较大，涨幅约达20%，市场已积累有较多的获利盘和解套压力，调整要求会相对较强；二是股指越上1550点之后，又开始进入更大的成交密集区域，沪指在1580点、1600点、1620点和1650点等多处形成压力，其中1580点又为去年5月至8月运行的箱体顶部，其压力作用更为明显，将会制约着短期股指的上行；三是短期股指上行依赖于指数股，中国联通、中国石化、银行类个股的整体上行，对股指的贡献作用极大，但这种指数股大涨之后，市场将会缺乏连续做多动力，使大盘短期难以越上1580点区域。显然，在短期市场强势上攻并进入重要技术性压力区域之后，短期大盘的连续上升空间已相对有限，市场短期调整意愿较为强烈。我们预计，短期股指将会转入回落调整行情，沪指在1580点区域压力较大，后期股指的调整会是一个较长时间的阶段性调整，股指的调整目标应在1480点区域。当然，短期股指仍会以反复振荡之后再作回落，市场中期趋好的环境下，使股指的反复振荡中存在较多的板块和个股炒作机会。
从短期市场的板块炒作和个股选择来看，我们应注意从核心的热点炒作的扩散效应和股价的技术形态两方面来选股。一是应关注核心资产边缘类个股，如在汽车股大涨之后，可关注其配件类个股；二是注意个股的技术形态处于低位，具有价位低、形态低的特点，同时，个股底部量价配合较好，表现出极为活跃之势的个股，通常会有较多的短线机会。在此，我们可以对黔轮胎（000589）这一只个股潜力作分析。
黔轮胎（000589）流通股本12462万股，三季报每股收益为0.10元，目前仅为5元多的低价股。技术形态上，该股构筑双底之后，近日形成反复振荡走势，量能温和放大的特点，短期酝酿向上突破的加速上扬行情。

科德荐股:黔轮胎A（000589）与汽车共奔“钱”程

当几乎所有蓝筹类的指标股发飚上行的时候，尤其是这种加速上行是在已累积了相当涨幅且末经历过象模象样的调整的状态下出现的，最应该在脑海里闪现的应该是“警觉”两字，不光是对指数而言，更重要的是对这些蓝筹股而言。因为当个股股价暴涨之后，无论怎么样的好股都会出现“泡沫”，随之而来的调整同样会痛苦而漫长。在目前的情况下，应该坚持价值投资，但要把注意力放在目前股价未与基本面相符合，股价被市场低估了的那些有可能成为未来的蓝筹股的个股之上。只有这样，才可以把握价值投资的精髓。象黔轮胎（000589）就属这样一只个股。该公司主营汽车轮胎，为我们主要轮胎生产企业之一，随着我国汽车行业出现快速发展势头，轮胎业出现了较大的转机。而面对天然胶等原材料价格大幅上涨的不利形势，该公司2003年前三季度实现主营收入、净利润同比增长16.62%、7.46%的佳绩，体现出了该公司较高的管理水平和消化成本的能力。近来，市场一直存在着轮胎行业为应对天然胶涨价而联手提价5%的说法，而一旦这一说法实施，则无疑会极大提高该公司的获利能力。
黔轮胎A（000589）：主营轮胎的制造与销售，其生产的斜交与子午线两大类轮胎涵盖工程机械轮胎、载重汽车轮胎、轻卡轮胎、农用车轮胎、林业车轮胎、轿车轮胎、军用越野车轮胎等方面，共计1140多个规格品种。公司所生产的“前进牌”牌轮胎在国内享誉较好的品牌效应，该公司在2001年度全国轮胎企业综合实力排名中位居第5名，其产品具有强的市场竞争力。2002年，随着其增产2.7万条特种工程轮胎项目完工及全钢子午线新增15万条技改项目进入设备安装，其生产能力得到进一步的提高，竞争力得到显著的增强。而目前，该公司实施载重子午线轮胎二期技术改造项目，该项目已得到贵州省经贸委按国家经贸委的批准，总投资为19996万元（含外汇1203万美元），建设期24个月，完工达产后预计可新增载重全钢丝子午线轮胎30万套，年增加销售收入38661万元，投产成功后，该项目将成为公司新的利润增长点。胶价格的上涨直接推动了轮胎价格的上涨，前期轮胎业协会正酝酿提升轮胎的销售价格，轮胎销售价格的上涨，将给黔轮胎业绩带来更大的利润空间，市场前景极为广阔。在目前我国汽车业正进入快速发展阶段的背景下，该公司可谓正赶上好时候，获得了极好的发展机遇。2003年三季报公告称，公司在本年度一到九月份，实现主营业务收入139297万元，一上年同期增长16.62%，实现净利润2651.70万元，同比增长7.46%，生产形势喜人，公司成长态势良好，属于成长型的上市公司，发展前景极佳，也造就了其股价的必然上涨。
从二级市场看，该股流通盘12462.024万股，2003年三季度每股收益为0.10元，目前股价仅5.元，其价值明显有被低估的特点，属于低价、超跌、绩优、汽车受惠概念股，成长性极好，炒作题材十分丰富。技术形态上，该股经过反复振荡筑底后，目前已完成双底构造，并有酝酿一波突破加速上攻行情之势。而且，值得关注的是，近期在两市大盘连袂创新高强势向上时，该股却以小步盘升的态势呈现，滞涨态势十分突出，并且其经常在盘中出现振荡，但最后又强势拉起，显示主力故意打压吸筹的特点，近期一旦形成对半年线的突破，则有望进入短线加速行情之中，其投资价值已经显现，投资者可以高度关注。

股市三人行:市场获得积极的信号

周末，传来南方证券被接管的消息，大家心里都捏了一把汗，可是，周一大盘暴涨51点，对此，谢百二认为：“过去这两年是券商日子最难过的，管理层在这个时候接管南方证券，而没有让它破产，这实际上是一个好的信号，因为这个时候救南方，实际上给了人们救证券市场的信号，所以，今天大盘暴涨的原因就在于此，短线大盘轻松越过1520点附近的压力后，向上的突破已经被打开，下一步将是挑战1580点附近的压力。”花木男点头说：“大盘上涨的步伐越来越清晰，但是我们也不能头脑发热，对于短线升幅过大的品种不宜盲目追涨，既然涨势确立，那么将会有很多股票都存在机会，尤其是今天还没怎么涨的，有资金明显介入的股票，很可能就会成为短线的黑马。比如黔轮胎（000589），该股经过长期超跌后，近期正在构筑双底形态，底部成交量有放大迹象，主力资金介入的痕迹比较明显，今日该股收出带长下影线的放量阳线，探明了下档强大支撑，预示着加速拉升的行情即将到来。”紫怡分析：“该股基本面正在发生根本性的好转，三季度每股收益达到0.10元，已超过去年全年的水平，虽然目前股价滞涨，但其蕴含的爆发力已经十分充足，值得重点关注。”

东方飞鹰

三元资讯论市传真 0106
三顾茅庐：放量涨升强者恒强 做多热情充分调动


　　做多依据：


　　一：热点多元化激发赚钱效应。蓝筹理念的扩散性发展引发了绩优概念在市场的深入发展，在宏观经济向好的情况下，"有色金属"、"电力"等行业良好的产业面使股指有继续盘高的支撑，在这种情况下，目前的大盘出现了热点多元化的格局，"汽车"、"电力"、"金属"等板块多元化走强，使得投资者在选择股票时有更多的选择。多元化的赚钱效应将在很大程度上吸引场外资金的流入。


　　二：蓝筹板块健康轮涨。从目前蓝筹板块的走势来看，热点的有序轮换已经基本到位，前期涨幅较大的"宝钢股份"、"中国石化"等股退居二线，起到稳定大盘的作用，而汽车和通讯等蓝筹第二梯队板块在"上海汽车"、"中国联通"等股票的强势表现下后来者居上，起到多头主力的作用。蓝筹板块良好的板块轮换使得大盘继续上行有了巨大的支撑。


　　三：成交量继续放大显示市场多头气氛较盛。强烈的多头气氛吸引各类资金源源不断地入市，今日沪深两市成交量继续恢复到300亿左右的巨量水平，显示大盘在年线上方基本企稳的情况下，各类中长线场内外资金正源源不断地入场。新血液的注入将为行情持续发展提供支撑。


　　做空依据：


　　一：短线涨幅过大，技术面有调整要求。在大盘蓝筹板块强势作多的情况下，今日大盘整体上攻50多个点，短期获利盘积累丰富，在技术上有调整要求。同时从技术指标上看，KDJ的J线指标收与96，呈超买态势，同时MACD线的DIFF指标授收于30，为近年高位，技术面的调整压力可见一斑。


　　二：1560点技术压力不容小觑。经过今日强势上攻以后，大盘技术面上将面临1300点与1650点75％黄金档的强势压制，今日大盘当日上涨50个点，上挡筹码解套盘和短期获利盘将使大盘对该点位的有效破除面临较大压力。


　　一目了然，大盘长阳拔升，并收在全日的最高点，市场处于极为强势的状态。1748和1649两个高点组成下降通道被突破，上涨空间进一步打开。成交量同比有明显的放大，增量的资金在不断进入市场。市场做多热情被充分调动，板块轮动的局面基本形成。预计周二大盘将震荡走高。


　　一剑封喉：东方热电(000958)热电蓝筹 厚积薄发


　　东方热电(000958)为典型的二线蓝筹股，在长江电力牵引下本身电力题材极具内涵，而热力能源生产则因冬季时期更具爆发力。公司目前主营业务为：热力、电力的生产与销售，热力、燃气工程的施工、安装，是石家庄市最大的集中供热企业，担负着石家庄市东、南等四地区域的民用供热和工商企事业单位的用热，其城市集中供热(热电联产)的行业性质属国家重点支持的环保节能行业。


　　近年来，在政府政策的引导下，城市集中供热(热电联产)从70年代末、80年代初开始随着改革开放而得到了迅速发展，目前我国城市集中供热(热电联产)已经有一定规模，但与世界实施集中供热国家比较，我国集中供热比重还很小，未来提升发展空间巨大，而公司所在的是石家庄市政府提出了环保攻坚"十大工程"，其主要内容之一，就是以大型热电厂为主热源，大力发展热电联产集中供热，按照石家庄市集中供热规划，2005年城市热化率将由目前的63％提高到80％，公司作为石家庄市集中供热的主力，"十五"期间公司民用采暖面积需年均增长42.6％，由此可见，政府部门的大力推动将为公司的长远发展提供强有力的保障。


　　行业特性和自身独特优势造就了公司近几年来稳健成长的经营局面，近三年主营业务利润率稳定在31％左右，净利润平均增幅在16.03％。营业利润和净利润呈稳定增长态势，而从近期发展看，近两年投资很大，增发募集资金投资项目的效益有望在2003年全部投产，预计在未来几年将发挥出很大的累积效益，这也充分显示公司正处于较快速的成长期。


　　另外，重要的是，公司目前顷力投入热电二厂扩建项目，有望形成新的利润增长点，该项目总投资8亿元，纳入河北省地方基本建设模，总规模为2台5万千瓦抽汽供热机组，配3台220吨/时循环流化床锅炉及配套热管网，2003年实现全部建成投产，届时，公司将新增锅炉蒸发量660吨/时，新增发电装机容量100兆瓦。新增利润预计达到该厂现有利润的3倍以上。而且，从河北电网电力规划和目前运行来看，目前缺装机容量而限电，由此至2005年南网电力仍有短缺，不能自平衡，公司投资项目形成的电力增容10万千瓦将能得到正常上网，加之由于电力容量的形成是热电联产产生的，发电量、上网得到政策支持，发展余地自然被有效拓宽。


　　其次，公司还具备潜在的外资并购题材。公司控股股东石家庄东方热电集团有限公司(持有东方热电58.19%股权，是国有独资的有限公司)于2003年11月2日与加拿大汉博和汉博有限公司(HARPER&HARPER，LTD)签署东方热电集团国有股权转让意向书，拟对其进行股权重组，出售部分国有股权，使其成为多种经济成分并存的有限责任公司。东方热电集团是受石家庄市人民政府委托，同意将其部分国有股权转让给加拿大汉博和汉博有限公司和其他收购方。股权转让价格以资产评估结果为依据，最终以股权转让协议书为准，初步估计股权转让的总价款约8000万美元，双方约定股权受让后5年内不转让。根据资料显示，汉博公司始建于1990年，是一个跨国投资和管理公司，专门从事成长性公司的投资，目前管理着20多家美国和欧洲公司，1998年进入中国市场，投资计算机金融及基础设施项目。若本次股权转让成功，东方热电控股股东---东方热电集团的实际控制人将发生变化。


　　低价电力能源股，具备外资并购题材。公司主营电、热、煤气等能源产业，在能源紧缺的东北较具发展空间。而公司控股股东拟将其部分国有股转让给加拿大汉博公司等，具有实质性的外资并购概念。二级市场方面，该股近期震荡上扬，有中线资金运作迹象，短期内蓄势充分，可适当关注。


　　三元顾问:1月5日沪深股票市场活跃个股走势点评


　　两市涨幅前五名点评


　　江西铜业(600362)：有色金属板块龙头股，目前横盘震仓后再次拔升，主力有拉升意愿，逢低关注。


　　泰豪科技(600590)：次新板领头股，电力概念，符合目前市场热点，从目前的盘局来看，10.20一线有震荡，逢低关注。


　　中国联通(600050)：蓝筹板块潜力股，今日大盘上攻的多头悍将，目前短期涨幅多大，段西有调整要求。


　　国能集团(600077)：辽宁电子股，业绩预增，为超跌潜力股，目前短期冲破半年线压制，回调可介入。


　　巢东股份(600318)：安徽水泥股，产业面已经渐受市场关注，次新板块的联动和超跌反弹的要求共同铸成了目前的强势，短期年线附近有压力，暂不碰。


　　好时光(000526)：福建地产股，小盘超跌，为短线资金运作的良好平台，目前强势封涨停，逢低介入。


　　莱茵置业(000558)：辽宁地产股，2003年业绩预增，投资价值逐渐为市场认同，目前属超跌反弹性质，仍有潜力。


　　西山煤电(000983)：煤电板块领头股，在大盘强势的情况下结束调整放量上攻。目前走势来看，有望进入主升浪行情，关注。


　　一汽轿车(000800)：吉林汽车股，目前走势显示为汽车板块的领头股，后市仍有上涨空间，中线关注。


　　锡业股份(000960)：有色金属板块领头股，震仓结束后强势拉升，有望可是新的推动浪，继续关注。


　　换手率前五名点评


　　湘邮科技(600476)：放量上攻，短线关注


　　国祥股份(600340)：量能充分，关注


　　风神股份(600469)：带量上扬，持有


　　长电科技(600584)：量能充足，关注


　　神龙发展(600659)：构筑上攻形态，短线关注


　　民丰农化(000950)：稳步上行，继续持有


　　新 钢 钒(000629)：调整基本到位，重拾升势


　　峨眉山A (000888)：冲高回落，短线回避


　　西山煤电(000983)：巨量收复失地，关注


　　辽河油田(000817)：量价配合较好，持有


　　成交金额前五名点评


　　中国联通(600050)：强势走高，多头强势


　　中国石化(600028)：调整结束，强势走高


　　长江电力(600900)：电力龙头，中线持有


　　宝钢股份(600019)：强势重现，继续持股


　　上海汽车(600104)：突破上扬，打开空间


　　万 科 A (000002)：强势走高，仍有潜力


　　一汽轿车(000800)：汽车领头股，持有


　　韶钢松山(000717)：走势稳健，仍可持有


　　西山煤电(000983)：煤炭龙头，逢低关注


　　鞍钢新札(000989)：调整充分，继续持股

古悠闲

Originally posted by 东方飞鹰 at 2004-1-5 05:32 PM:
广东科德投资报告 0106
科德视点:短线面临振荡整理

短期的深沪大盘表现出极为强势的上攻行情，两市大盘在蓝筹指数股的带动下，形成向上突破加速走势，沪指1530点和1550点等众多技术性阻力位均被突破，大盘开始 ...

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东方飞鹰

港澳资讯每日股评 0105
一、港澳视点
大盘演绎轧空行情
周一沪深市场均呈现震荡盘升的市场格局。从日交易情况来看，沪市日成交218.41亿元，比前交易日增加91.07亿元；深市日成交88.06亿元，比前交易日增加42.89亿元。
中国联通的涨停板，极大地激发了市场的买涨热情，增量资金不仅在中国石化等一线蓝筹股上面寻求获利机会，同时在汽车、银行股上面大胆买涨，积极追高。就短线看，蓝筹股板块的做多动能经过释放以后，可能会出现一些震荡，但震荡不会改变向上的趋势。目前的蓝筹股行情还是从价值的合理回归向价值的深度挖掘转化,其行情的中期见顶将是一个相当漫长的过程,越来越多的机构和散户投资者认同了蓝筹股行情后，以积极行动参与到蓝筹股行情中来，将进一步推动蓝筹股行情的深入发展。以目前来看，银行股是表现较为滞后的板块，投资者可重点关注。
　　技术形态显示，股指保持上升通道。1570是大盘攻击目标位，投资者操作上仍可持股。
中国联通的涨停板，极大地激发了市场的买涨热情，增量资金不仅在中国石化等一线蓝筹股上面寻求获利机会，同时在汽车、银行股上面大胆买涨，积极追高。就短线看，蓝筹股板块的做多动能经过释放以后，可能会出现一些震荡，但震荡不会改变向上的趋势。目前的蓝筹股行情还是从价值的合理回归向价值的深度挖掘转化,其行情的中期见顶将是一个相当漫长的过程,越来越多的机构和散户投资者认同了蓝筹股行情后，以积极行动参与到蓝筹股行情中来，将进一步推动蓝筹股行情的深入发展。以目前来看，银行股是表现较为滞后的板块，投资者可重点关注。
　　 技术形态显示，股指保持上升通道。1570是大盘攻击目标位，投资者操作上仍可持股。
周一沪深市场均承接上周五的盘升惯性，继续向上攻击，上攻过程中成交量配合尚好，今日市场仍有惯性要求。盘面显示，上证50板块在中国联通上攻封涨带动下，上海汽车、中国石化、上海石化、上海机场、马钢股份、张江高科、南方航空、宝钢股份和伊利股份等个股均纷纷居于个股涨幅前列。当然，居于跌停的道博股份、哈飞股份、太极集团和哈药集团等四家个股中，也有二家为50样本股。周一市场中的沪市综合指数涨幅为3.37%；而上证50指数周一涨幅为4.89%，说明上证50指数强于沪市综合指数。当然，有色金属板块中江西铜业、钢铁板块中武钢股份、汽车板块中福田汽车、电力板块中上海能源 、石化板块中齐鲁石化、交运板块中的中海发展、煤炭板块中兰花科创 等个股也表现不俗。次新股板块在泰豪科技和巢东股份上攻封涨幅带动下，该板块中的中化国际、安泰集团、湘邮科技、金晶科技和潜江制药等个股也纷纷居于个股涨幅前列。网络板块中上海梅林、传媒板块中的中视传媒、商业板块中华联商厦、玻璃板块中福耀玻璃等个股也纷纷居于个股涨幅前列。
(本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
二、潜力股推荐：
1、宝钢股份（600019）：公司盈利能力坚挺，跃居世界同业榜首。重点推进专利、专有技术的研究开发，将优势产品集聚于发展前景广阔的汽车、管线、造船等行业，提高市场占有率。国企大盘指标股，年初以来，量能持续温和释放，逐级创新高，建议投资者中线关注。
2、华夏银行（600015）：是一家中等规模的商业银行，其股本结构与民生银行和浦发银行相当，但其总资产仅高于深发展，与另三家银行有较大差距，其主营业务收入和营业利润都低于四家银行，说明公司总体实力与已
上市四家银行相比还是有一定差距。超级大盘股，后市进一步震荡整理后有机会，建议投资者逢低关注。
3、上海贝岭（600171）：公司主营通讯类、金卡类和智能家电类大规模集成电路，属微电子行业。公司拥有国家级企业技术中心和符合国际标准的集成电路生产条件，是我国大规模集成电路六大骨干企业之一。5.19行情中曾有出色表现，但此后却沉寂了近三年时间。近日放量反弹，鉴于其整理较为充分，建议投资者逢低关注。
4、安阳钢铁（600569）：公司产品种类齐全、质量较高、技术先进、设备利用率高，且区域内销售渠道通畅，客户群稳定，具备良好的售后服务能力。同时，公司管理基础较好，管理水平较高，生产成本相对较低，抵御市场风险的能力也相对较强。业绩良好，受到机构青睐，企稳回升，建议投资者逢低关注。
5、西山煤电（000983）：公司主营煤炭的生产与销售，在国家整顿煤炭行业生产之后，公司业绩始终保持稳定状态，主营业务收入不断增长。由于该股超跌后，内在价值明显低估，在市场挖掘潜在价值的时候，该股立刻引起市场的注意，放大的量能显示有资金介入，建议低吸。
(本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
三、个股追踪：
1、上海三毛（600689）公司积极与大股东进行等额资产置换，置换金额为23812万元，通过置换后减少质量差的应收帐款和不良投资，置换进同业优质资产，另外公司通过培育新的利润增长点，以多元化发展推动公司持续成长。该股经过前期超跌反弹后积累一定涨幅，而基本面短期内改变不大,有调整要求,观望。
2、长春高新（000661）：近几年的产业结构调整基本面完成，已由前期的开发区的基建转移成以生物制药、中
成药生产销售为主导产业，取得一定成绩，但资产质量较差，微利的不良现象未见改观，盈利能力的提升还需一个较长的时间过程。建议观望。

东方飞鹰

华泰证券最新资讯（0106）
　　
2004-01-05 16:32 华泰证券有限责任公司研究所 　　

　　　　
国际市场主要指标
　　　　
　　　　项目　　　　收盘　　涨跌　　涨跌%　　　　52周范围
道琼斯工业指数　10,409.85　-44.07　-0.42%　　7,416.64 - 10,139.63
纳斯达克综合指数　2,006.68　+3.31　+0.17%　　1,253.22 - 2,000.92
伦敦金融时报指数　4,510.20　+33.30　+0.74%　　3,277.50-4,457.40
日经225指数　　10,825.17　+148.53　+1.39%　　7,603.76 - 11,238.63
台湾加权指数　　6,125.42　　+83.86　+1.39%　　4,044.73 - 6,182.20
　　　　
　　注：由于地区时差原因，道琼斯工业指数、纳斯达克综合指数和伦敦金融时报指数为前一天数据。

华泰观点

蓝筹引领大盘单边上涨　把握龙头仍是关键　 陈慧琴

　　今日上综指以1516.79点开盘，在中国联通、中国石化等大盘蓝筹股的带动下，大盘大幅冲高，上综指最高上冲至1568.81点，以高点1568.35点收盘，涨51.16点，成交218亿元，该成交量是自2003年4月以来的最大，深成指以3623.03点收盘，涨121.16点，成交88.6亿元。两市价涨量升，强市特征一览无余。

　　全天大盘在中国联通低价大盘蓝筹股强市涨停的带动下，中国石化、上海汽车、江西铜业、马钢股份、上海石化、万科A、五粮液、鞍钢新轧、一汽轿车、西山煤电等纷纷响应，市场价值投资理念逐步深化。两市煤炭电力板块也放量上涨，蓝筹行情正在被深入挖掘，大盘蓝筹股的龙头示范效应再次得到市场淋漓尽致的演绎。就大盘来看，上证指数即将进入1560到1580点的压力区域，估计在进入该区域后大盘进入震荡整固的可能性加大，但中线趋势仍值得看好。

　　今日盘面有四大特征：一是以中国联通、中国石化等为首的大盘蓝筹和上证50指数的领涨，上证50板块的低价股表现出色，推出伊始的上证50指数强劲走势，和价值投资相吻合。二是西山煤电、神州股份为首的煤炭股纷纷涨停，同时行业景气度向好的电力、石化、化纤中的年报预期较好的个股纷纷发力，第三是以泰豪科技和湘邮科技等次新股也强劲补涨。2004年一季度行情的炒作将以年报业绩浪为主线。最后南方证券重仓股哈药、哈飞继续跌停。而部分T族也涨幅居前。

　　2003年行情显示，转型市场中把握行业龙头股的波段机会是获胜的法宝，从上海汽车、扬子石化、宝钢股份和长江电力等龙头股表现来看，波段涨幅惊人，均高于50%。2004年对行业龙头股的重新评估和把握，依然是投资者获得稳定收益的核心主题。可重点关注具备持续竞争力的行业龙头，这类公司或者拥有垄断性的资源，或者享有巨大的市场份额，具有极强的流动性，是天然的价值投资标的。从2004年近几天大盘的走势和资金的攻击目标，我们认为一月份中国联通、中国石化、长江电力、华夏银行、西山煤电、江西铜业等蓝筹股仍具有龙头风范，市场机会犹在。但短线由于绩优蓝筹股的走势进入加速阶段，应注意掌握节奏，适当寻找滞涨二线蓝筹股。

专家论市

节前大胆做多中国股市　裴雷

　　2004年两个交易日，市场一改人们对于基金重仓股高位担忧，大举上攻。盘中蓝筹股再度发力上攻，中国石化、中国联通、上海石化、武钢股份、宝钢股份、长江电力、鞍钢新轧等再创新高，同是科技股、小盘次新股中也不时黑马奔腾，市场人气再度被有效激活，成交量有效放大，市场强势格局得以确认。市场基本附合笔者前期对于1500－1550成交密集区有效性的一个判断，蓝筹的核心资产早已运行到了1800－2000点位置，而非核心资产则处于对于1500－1550点不断远离过程中，1500－1550的阻力更多是心理上。

　　那么，对于未来行情的级别以及可能发展的空间，将是我们未来重点关注的对象。在时间上，我们至少可以确认至春节前后，可以大胆作多中国股市的。不得不承认目前这一轮行情发动是有着基本面、技术面、资金面各方面因素支撑的，但是也要清醒地认识到这一轮行情是在影响中国证券市场的重大问题不明朗的情况下发动的。那么，我们仍可以确认至少在春节前后，市场将处于一个政策真空期，这也是本轮行情提前发动的一个重要背景。

　　对于本轮的未来空间，可以确认目前位置决不是本轮行情的高点。由于本轮行情涨到1568点，已经超过了自2003年1649点下跌的0.618位置，可以明确本轮行情已经不再是对于2003年高点下跌以来的反弹行情。我们认为应当是对于自2001年2245点下跌以来的大B浪反弹，因为对于2002年的1749点的反弹0.618位置在1580点附近，从目前的量能以及市场历年的波动率分析可以得知，大盘2004年的高点决不会止于1580点，由此可以确认本轮行情应当理解成是对于2245点下跌以来的大B浪反弹。这一观点也可以从深成指近期的走势中得到印证，目前深成指已经创出了2002年6.24以来的高点，在底部形成了一个大头肩底格局，确认了是对2001年行情反弹的性质，根据简单的技术测算，深成指至少仍有300点以上的上行空间即10%的涨幅，以此类推，上证综指至少运行到1700点位置。

　　通过对中国证券市场历年的波动性考察，可以看到虽然整体市场的波动率是下降的，但是期间也仍存在一个明显的四年波动周期。可以认为在经历了2002年以及2003年两年波动小年后，2004年面临波动大年的可能性较大，这也是市场技术派人士较为看好2004年行情的一个重要原因。结合中国证券市场中长期均线系统也可以看到，在均线系统上也存在一个发散与收敛反复出现的过程，也就行成了中国股市波动率的大年与小年。据此分析，可以确认中国市场在2004年面临波动率大年可能性较大，就算面临400点的波动，未来的运行位置也至少在1700点以上，可以确认本轮行情的运行空间绝不止于此。

　　综上分析，在目前的点位与时间周期上，投资者唯一策略将是做多中国市场，坚决持有行业景气的强势运行个股。

个股追踪

华菱管线（000932）：中线有潜力　 陈金仁

　　公司主营炼钢、轧钢和有色金属压延加工及其产品的销售业务，主要产品有线材、普通型材、优质型材、无缝钢管、铁道用材、无缝钢管坯、铜盘管、铝管线等。公司是我国最大的小口径无缝钢管生产基地之一。流通盘45000万股，2003年3季度每股收益0.317元。目前市盈率仍不足20倍，股价尚未高估，后市仍有望继续有所表现，仍可加以积极关注。　

福建高速（600033）：后市有补涨要求　 陈金仁

　　公司属于交通基础设施建设和经营管理行业。经营范围是：福州至厦门高速公路的收费、养护和经营管理。流通盘24000万股，2003年9月份每股收益0.31元，每股净资产3.44元。该股为海通证券重仓股。该股近期随大盘逐步走强，有增量资金回补，目前该股价位依然处于合理区域，后市仍有望继续上行，仍可逢低加以积极关注。　

长江电力（600900）：股价震荡扬升　 陈慧琴

　　现流通盘12.79亿，核心资产的领头羊，预测今明两年的摊薄业绩分别为0.18元和0.38元。未来几年公司业绩稳定高速增长。该股上市后受到以基金和券商为主的大资金吸纳，该股已成为市场核心资产的领头羊，今日蓝筹大涨，该股涨幅不大，投资者中线可以战略性持股看多。

五粮液（000858）：消费名品蓝筹股　 陈慧琴

　　流通盘38188万，属粮酒制造业，上市以来业绩一直优良，具有产业调整概念和大蓝筹概念，是具有巨大的品牌壁垒的消费品类企业，其品牌价值品居白酒制造业第一位，2003年中报基金和一批机构重仓持有2100万股，表明机构十分看好公司后续的发展前景。年终将至，又是白酒销售旺季，公司今年业绩将稳步保持增长，按目前股价看其市盈率只有20倍左右，远低于酒类上市公司30倍以上的市盈率。

　　二级市场走势上看，近期放量上扬，有场外资金吸筹迹象。突破前期高点10.68元后，中短线的上升空间已经打开，投资者可中短线关注。

东方飞鹰

金美林投资参考 0106
　一、市场指南：


　　周一沪深两市放量大涨。早盘沪综指以1516点小幅低开，而后在大盘指标股轮番上涨的带动下股指出现单边上扬的走势。下午大盘继续强势上涨。最终股指报收于1568点，成交218亿元，较上一交易日放大七成多。


　　消息面上，2004年1月2日，中国证监会、深圳市政府宣布对南方证券股份有限公司实施行政接管。目前接管组已顺利完成接管工作，南方证券目前局面稳定，运营管理正常。机构接二连三出事，对市场信心形成一定的打击。今日南方证券的重仓股如哈医药、哈飞股份等逆市跌停，并带动了一些券商重仓股出现大幅度的下挫。此外，为做好保荐制度的实施工作，中国证监会日前发布了《关于实施〈证券发行上市保荐制度暂行办法〉有关事项的通知》、《通知》对保荐代表人的产生作了较为明确的条件规定，特别是对首批可申请参加保荐代表人考试的人员需符合的相关投行业务经历条件做出详细规定。同时《通知》还对通道制和保荐制度作出并行的过渡性安排。此举有助于进一步提高和保障新股发行质量。


　　二级市场方面，今日两市放量大涨，股指再创新高，但个股分化严重。今日大盘蓝筹股轮番上涨，推动大盘迅速上扬。中国联通、上海石化以及长江电力等龙头股放量上攻，带动市场人气持续活跃。近期涨幅滞后的汽车板块以及金融板块同时出现了补涨行情，进一步加速了股指的扬升。此外，煤炭、电力等二线蓝筹股也有出色表现，国能集团、西山煤电等股票以涨停报收。我们看到，行情的主线依旧围绕蓝筹概念展开，市场主力拉抬此类股票对大盘的上涨起到了事半功倍的效果，但我们也必须警惕主力对部分股票业绩增长的过度的提前透支，大盘蓝筹股在普涨之后将出现分化走势。与此同时，我们看到盘中仍有不少股票出现了大幅的下挫。其中券商重仓股的损失尤为惨重。受南方证券被行政接管事件的影响，哈药集团、哈飞股份两只南方证券的重仓股出现跌停。华东医药、太极集团等其他券商的重仓股也受到重创。庄股风险在不断扩大，这一现象对投资者信心的维护极为不利。


　　综合来看，今日南方证券被行政接管的消息导致部分券商重仓股出现跳水行情，但这一现象并未使大盘受到太大的影响。相反两市大盘蓝筹股呈现出加速上扬的走势，带动股指放量上涨。两市日K线收出光头大阳线，上攻趋势十分明显，预计后市大盘将继续走高。


　　二、操作建议：


　　1、仓位：60%


　　2、关注：资源概念股


　　三、热点分析：


　　今日两市放量大涨，股指再创新高，但个股分化严重。今日大盘蓝筹股轮番上涨，推动大盘迅速上扬。中国联通、上海石化以及长江电力等龙头股放量上攻，带动市场人气持续活跃。近期涨幅滞后的汽车板块以及金融板块同时出现了补涨行情，进一步加速了股指的扬升。此外，煤炭、电力等二线蓝筹股也有出色表现，国能集团、西山煤电等股票以涨停报收。我们看到，行情的主线依旧围绕蓝筹概念展开，市场主力拉抬此类股票对大盘的上涨起到了事半功倍的效果，但我们也必须警惕主力对部分股票业绩增长的过度的提前透支，大盘蓝筹股在普涨之后将出现分化走势。与此同时，我们看到盘中仍有不少股票出现了大幅的下挫。其中券商重仓股的损失尤为惨重。受南方证券被行政接管事件的影响，哈药集团、哈飞股份两只南方证券的重仓股出现跌停。华东医药、太极集团等其他券商的重仓股也受到重创。庄股风险在不断扩大，这一现象对投资者信心的维护极为不利。综合来看，今日南方证券被行政接管的消息导致部分券商重仓股出现跳水行情，但这一现象并未使大盘受到太大的影响。相反两市大盘蓝筹股呈现出加速上扬的走势，带动股指放量上涨。两市日K线收出光头大阳线，上攻趋势十分明显，预计后市大盘将继续走高。


　　四、股海淘金:

　　宁波韵升(600366)稀缺资源 底部飙升

　　主营科技含量较高的钕铁硼产品\八音琴系列产品和电机产品等的生产、销售以及进出口贸易，属稀缺资源概念的小盘绩优股，股性十分活跃。就其主营方面分析，公司拥有八音琴产品的自主知识产权，2001年公司购买了日本住友钕换硼群体专利后，消除了国际市场上的专利障碍，这进一步地提高公司在中国加入WTO之后的竞争地位，为公司的经营活动将产生更加积极的作用。公司还在发展现有产业的基础上，积极地开发光通信方面的新产品，从而进入光通信产业，这将为公司业绩提供更多的增长点，并增强了企业发展的后劲。


　　公司于2002年6月份发布公告；将追加对包头韵升强磁材料有限公司二期扩建的投资。钕铁硼产品的产销是公司三大主要业务之一，占到主要销售收入的48.78%，而包头韵升强磁材料有限公司是公司的控股公司，它生产N48以上的高档钕铁硼产品，建成后产量将由300吨提升到1000吨，市场占有率将进一步提高。随着公司各个项目陆续开始建成投产，公司在钕铁硼方面的市场占有率将逐步提高，这将为公司业绩大幅增长打下很好的基础。此外，公司依托宁波的地域优势，和灵活的民营企业的机制，新开拓的汽车电机业务将成为今后增长最快的主营业务，目前国内出口规模稳居第一。也将为公司的业绩提升带来想象空间。从盘口分析，该股主力已开始大幅拉升，值得重点关注。

知行合一

谢谢飞鹰兄，奖励9分。