2003年12月24日股市茶座，欢迎您进来聊一聊

海杉

今日上午，深沪两市A、B指全部承昨日之回升而跳空高开，它们均下试低位后便重拾上升。两市A指稍作反复地在10：08时见顶回落。上证指数和深综指均在即市图中走势的双底后便开始回升。而深市二B指则在今日上午一路创新高地上扬，沪B指却反方向地一浪低于一浪。
    从两市分类指数看，除了深市B指走强外，深市的金融、成指、A指也强于沪市的A指。机械、运输、综合事业、公用、采掘、金属等指数所隶属的汽车、金融、航空、港口、高速等股也排在涨幅的前列。早段仍在调整的深市传播、服务、IT、水电等分类指数均能在10：36时见底回升地不成为后腿。使得大盘由此而重拾升势。
    个股方面，ST股两极分化明显，即涨跌停均有之。从两市分类指数以及两市个股中昨日均表现为上升过程中的高位整理。今日虽有一新股上市，但仍没有影响它们之技术性走势地在今日会再次上升收日K阳线。
    从大盘周K线图看，本周的中阳已上破1500点的心理关口后，近期目标将会到达其箱体之接近顶部上压的次中位线阻力1530点。届时投资者和投机者关注是否能上穿来决定个股的操作便是。

海杉

Originally posted by 知行合一 at 2003-12-24 11:45:
历史重演，但不会简单地重演。

牢记！！

海杉

Originally posted by hailun at 2003-12-24 11:47:
今天来晚了

啥时候来“茶馆”都欢迎！！带来什么好的建议了，请谈谈？
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泷霖

大盘强势不改 板块轮番表现

2003年12月24日　11:54

　　观点：
　　早盘两市指数继续创出了上扬以来的新高点，沪指最高达到1507.84点，深成指突破3500点最高达到3523.73点，成交量继续保持着非常活跃的态势，不过盘中明显出现了上涨乏力的现象，两次上攻1510点都没有获得成功，但是我们认为目前市场总体走势仍然还处于一种强势格局，后市大盘将呈现继续缓慢向行的走势。
　　热点：
　　汽车股、银行股成为早盘中最大的亮点。我们在昨日推荐的银行股板块早盘呈现非常强劲的走势，五只银行股全部高开，出现放量上扬的走势，华夏银行创出上市以来新高，浦发、招行、民生、发展等都创出反弹来的高点，从盘中可以看到，该板块有规模性大资金在战略性运作，后市继续看好。同时，一汽轿车放量大涨带动了整个板块的走强，轿车股中的上海汽车、长安汽车、ST夏利纷纷大涨，其他的汽车股也纷纷启动，福田汽车、江苏悦达等都有所表现。我们认为，汽车银行股这两个年初五朵金花中最为强劲的板块出现目前的走势，是市场对这两个行业年报的一种炒作预期。
　　策略：
　　目前大盘强势依旧，投资者对2003年年报业绩具有增长潜力的板块个股可以继续增大仓位，而对弱势的品种继续采取调整持股结构的策略。



北京首放（2003年12月24日）　　

泷霖

大盘高位震荡 汽车金融股补涨  

2003年12月24日　11:50

　　周三，大盘在1500点附近小幅震荡。消息面，全国人大常委会组成人员12月23 日分组审议了三部银行法草案三审稿。全国人大常委会副委员长成思危在审议时指出，金融混业经营事实上是大趋势，因为资金只有通过充分流动才能充分发挥效益。全国人大财经委副主任委员周正庆指出，草案三审稿为混业经营解决了法律的空间问题，这是一个很大的进步。混业经营渐走渐近了。另外，中国证监会在对03年度上市公司年报披露提出新的要求中，指出上市公司应当说明公司前10名流通股东的名称全称、持股情况及关联关系，就将使市场的信息披露更加的公开和透明化，这一举措显然具有非常积极的意图。从短线拉来看，该消息对部分上市公司及主力机构在此前的不规范运作预计也将在股价上造成新的动荡。
　　今天上午盘面汽车股、有色金属板块、ST各股表现较为出色，尤其是汽车股，在一汽轿车、上海汽车的带动下，整体表现较为出色。汽车股补涨的情结较浓。目前电力、钢铁板块等一线蓝筹股处于强势调整之中，盘中以交通运输、银行等前期未有充分表现的蓝筹股补涨为主。市场基于行业景气和年报业绩预期对潜力行业板块仍在进一步挖掘之中，同时商业城等一些非主流品种也保持活跃，场外资金介入的积极性并未降低，板块个股的活跃对维持大盘的强势提供了保障，目前仍可以关注年报业绩增长较快的板块个股为主。
　　目前，市场主力依然兵分两路进攻，一是基金为代表的价值投资及其追随者运作的核心资产板块。周一在中国石化大涨7.61%、长江电力上扬7.50%的强势带动下，蓝筹股群体发力，鸡犬升天，钢铁、石化、汽车、能源等主流板块均呈现大幅上涨；而周二中国联通、扬子石化的崛起，带动了二线蓝筹的补涨，南京水运、一汽四环等个股的持续活跃，延续了蓝筹股行情。二是游资主导的科技股、超跌股的卷土重来。科技股原是本轮行情的发起者，但随着行情的深入发展，该板块却渐渐退潮，成为幕后英雄，蓝筹股一度独领风骚。这两天该板块在综艺股份，以及前期龙头梅林等个股的煽动下，终于揭竿而起，大规模挤进涨幅榜。
　　短线来看，大盘核心资产板块，钢铁、石化、能源、汽车等板块个股累计涨幅过大，面临套现压力。大盘的走势来看，目前上证综指已经切入今年上半年长期整理的点位1500附近密集成交区域，另外，深圳成指已经接近今年的高点，总的来看，目前的位置并不是容易通过的点位，需要整理消化获利筹码和解套筹码的抛压。
　　投资策略方面，目前大盘指标股急升过高，面临调整压力，但二线蓝筹却面临补涨欲望，可重点关注低价绩优股。另外，银行股近期频频利好，有极大的补涨欲望，如遇调整市，可重点选择建仓。


浙江利捷（2003年12月24日

泷霖

飞虎午评：缩量横盘 持股观望

2003年12月24日　11:46

　　上午沪深两市继续振荡整理，沪指已基本稳定在1500点一线，但由于市场成交量继续快速萎缩，短线大盘还不具备继续向上突破的实力，如午后强行冲高很难突破1510点。个股方面，今日市场热点比较分散，但汽车板块有所回升，其中福田汽车、一汽轿车分别领涨两市的汽车股，但其他汽车股短线回升压力都比较大，投资者观望为宜。其他的指标股板块上午均呈现横盘态势，短线调整还要持续一两天。前两日反弹力度较大的网络科技股和绩差股今日普遍下跌，看来前天该板块的大幅反弹仍是主力在年底前的又一次拉高减仓，投资应及早从这些股票中撤出。总体来看，今日市场热点较少，个股活跃程度不高，投资者不宜频繁操作。应继续持股观望，等待大盘短线调整结束后继续上行。
●刘晨


西南研发（2003年12月24日）　　

泷霖

跌停损失可以计算，而跌停之后，种种非理性因素使得周旋其中的各方损失在失控中逐渐扩大，此时，三方监管制度如此苍白，相关协议形同一张废纸。

　　眼睁睁地看着浙江东方(600120.SH)跌停、跌停、再跌停，十七家与上海天元投资有限
公司(以下简称上海天元)有密切合作的券商，心急如焚。

　　2003年12月7日，浙江东方爆仓的第二天，在上海天元的法人代表刘学忠的力邀之下，这十七家券商怀揣着被视为重要物证的资金监管协议，匆匆来到上海扬子江酒店。

　　与会者阴沉的脸色，预示着接下来会有一场更大的博杀。

　　跌停“后风暴”

　　较为郁闷的气氛中，刘学忠袒露了其真实的意图：首先，刘对上海天元对券商造成的资金损失表示十分抱歉；其次，刘表示公司正在调查两位总经理王增强、谢冠华出走之事，保证给予各位满意答复；接着，刘希望各家谅解，恳请各家合作多年的券商在上海天元危机时刻“拉兄弟一把”，不要采取更加激烈的措施；而一旦浙江东方股票有转机，保证会按照预先协议的约定逐一履行条款。

　　刘近乎恳求的一番话，感动了现场的一些人，两个阵营达成了一致联盟。

　　然而，这样的一个同盟是如此的脆弱，如此的不堪一击。就在接下来的一个交易日，联盟被广州国际信托投资公司上海证券业务部、华泰证券有限责任公司北京复兴路证券营业部、招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部、华安证券有限责任公司上海浦东南路证券营业部的巨量抛压轻轻撕破，浙江东方再次跌停。

　　正在操作此事的某券商法务部人士透露：“我们实在等不及了，已经有券商跑在我们之前。”12月10日，这家券商开始联系律师，准备一纸公文把上海天元告上法庭，并申请诉前财产保全，冻结天元的财产。

　　面对上海天元这家主业做庄，在对外宣传资料中，声称“在运作中坚持以资产管理、资本运营为核心，多种投资组合为方式，形成独具特色的一二级市场联动的”投资公司，可以被查封、冻结的惟有其名下的股票。

　　而消息人士透露，其实那家券商已迟到一步，因为浙江省公安局经侦大队早在接到其他人举报之后，已提前查封了上海天元及其关联公司名下的大部分股票，包括819万股浙江东方的内部职工股。

　　记者从不同渠道了解到，不少券商开始动用各种关系，加入到追踪上海天元在其他券商营业部设立资金帐户的队伍中来，一有消息，会立刻向当地公安局举报或者带着执法部门进入实地冻结股票。

　　“其紧张程度，好似在抢钱！”某券商法务人士亢奋地表示。“不过，着急的不只是我们一家券商，这段时间，大部分券商法务部都在为冻结爆仓的庄家资金与股票帐户忙得不可开交。”

　　据悉，除了浙江东方的庄家上海天元之外，啤酒花庄家宝源投资及桂林旅游的庄家的财产都在遭券商“追杀”。

　　“拿到一点，算一点，至少可以稍微弥补一点损失，向客户交代。”他十分无奈。

　　一场发生在股票跌停之后的“抢钱运动”风起云涌。

　　“厮杀”后遗症

　　“股票跌停后，券商争先恐后地争夺庄家名下的筹码，实质是券商之间相互毁灭性的残杀。”一位证券业律师表示。

　　他打比方说，一个庄家动用5亿资金操盘，其中自有资金2亿，已是个了不得的数字，而绝大部分资金均是从券商通过三方监管、配比资金等方式借来的。

　　通常，曾备受券商经纪业务创新青睐的“三方监管”业务是指：A方有一定筹码，B方在愿意的情况下为A方提供一定比例资金，此时证券公司作为第三方以监管者身份出现，资金委托方将资金、资金受托方将股票同时存入该证券公司专门开立的账户中进行操作，而当亏损超过一定比例时证券公司有权强行平仓。

　　因此，按照协议规定，当客户的损失接近止损线时，券商可以以监管者身份合理地抛售庄家质押的筹码，以保全客户资金安全。

　　而多数情况，这部分质押的筹码并非庄家所有，即使确是庄家名下的筹码，它也将成为其余众多券商眼中赖以救命的“肥肉”。

　　“一旦股票爆跌而我们又无法在短时间内全部平仓，此时如果被司法机关或被其他券商找到这部分筹码的下落，百分之一百要查封、冻结。”上述律师表示。

　　紧接着，这家失去筹码的券商营业部只有再去追踪庄家在其他营业部的质押筹码，以减少损失。

　　他介绍，根据司法条例，谁先冻结财产，谁先拥有优先执行权。没有冻结到任何财产的券商，就算事后官司打赢了，也没有剩余的财产可以执行。

　　这场不可收拾的跌停后遗症，愈演愈烈，甚至极度恐慌。

　　这绝对是一个恶性循环。总有消息不灵通、下手慢，却为挽回客户本金而疲于奔命的券商要吃大亏，可能会为客户损失最后埋单。

　　“我们做的大多不是真实意义的三方监管，从某种程度上是打着三方监管口号的变相非法融资，而在这场漩涡中，最大的牺牲者是券商。”一位曾经在券商资产管理部签过不少三方监管协议的谭先生感叹。

　　“往往，跌停时的损失，还能够计算，而此后，质押筹码遭冻结时的损失有时是无法预知的。”

　　最悲惨的结局是，不仅股票下跌受损失，而且帐上的筹码遭冻结，捞不到任何庄家的财产。

　　谭先生表示，“想都不用想，在遭受损失后，客户一定把庄家与券商共同推上被告席，要我们承担连带责任，这正是为何券商如此卖命地为客户挽回损失的关键所在。”

　　其实，客户心中十分明白，找庄家赔偿是白搭，只要套住券商，才有可能挽回损失。而庄家也清楚，只要券商参与其中，资金供给才会源源不断。

　　按照《关于审理委托理财合同纠纷案件的若干规定》(征求意见稿)的规定，如果三方监管协议认定为无效，那么合同将返还原状，即资金受托方需将受托资金全额返还给资金委托方。但大多数情况是，庄家无力赔偿，券商免不了掏腰包。

　　无效监管

　　可悲的是，在这场跌停后混战中，原本作为券商坚强后盾的三方监管协议，面对法院、公安局对协议中筹码的冻结、查封，丝毫不起作用。

　　国浩律师集团事务所吕红兵律师对此深有体会：“股票质押的法律效力是以登记为准，而三方监管协议中用于平仓担保的股票没有办理合法的质押手续，因此，它不是法律意义上的质押物。”

　　国内办理上市公司股票质押的场所是中央登记结算公司。换言之，券商监管的质押筹码，只有去中央登记结算公司办理手续，才算是真正的质押。

　　按照《担保法若干问题的司法解释》第103条，“上市公司股权质押效力，自办理出质押登记之日起生效。”

　　吕律师接着告诉记者：“理论上，登记结算中心可以办理流通股票质押手续。”

　　实际情况是，存乎于券商、客户及庄家三方的股票“质押”，没有一例办理过正式的质押手续。

　　谭先生表示，做庄本是私下行为，三方当事人都不会愿意在“带有监管意味”的登记结算公司眼皮底下，“冒天下之大不韪”把筹码大白于天下。三方当事人隐秘的动机，也许是监管协议“苍白无效”的原罪。

　　可是，如果股票爆仓，司法介入，券商几乎不能动用三方监管协议中“质押筹码”来减少损失。在各方利益平衡中，券商被推上风险的顶端，替庄家及客户背上沉重的包袱。

　　“我甚至感到券商做‘三方监管’实在是犯傻，因为在这场资本游戏中，券商的风险与收益绝对是不平等的，但有时，又不得不做。”谭先生一脸无奈。

　　他分析，如果相安无事，券商得到的只是微薄的佣金，并且交易量越大，返佣量也越大，而一旦出事，券商承担的是无限放大的风险。

　　“某些营业部负责人会抱怨，如果不做这业务，在经纪业务如此低迷的情况下，营业部靠什么业务挣钱、完成指标？”

　　据谭介绍，明知“三方监管协议”保险系数极其微小而仍铤而走险的行为，有时竟是个人行为。

　　2003年来，各券商经纪总部三令五申地强调控制风险，每笔三方监管业务，事前需要报总部审核。实际上，券商营业部总会发生“无意间”漏报现象。

　　营业部负责人为图谋1%-2%的高额中介费，私盖公章，签下巨大风险的灰色合同，是业内公开的秘密。

　　“这段时间风声紧，”谭表示，“说句玩笑话，如果你三天打不通某营业部负责人手机，该营业部保准出事。”

　　出路

　　近一年来庄股频频爆仓，三方监管风险不断积聚，或许，在券商暂时寻找不到更好破题之道的前提下，惟一的上策是“割爱”。

　　“监管层并非要完全封杀券商的创新之路，只是如何控制好‘三方监管’业务的风险才是关键。”一位接近证监会的权威人士描述道。

　　10月13日，在上海召开的经纪业务监管会议上，中国证监会两位机构处官员曾殷切希望券商在做大创新业务的同时，要注意控制风险：“目前，问题在于没有形成一套健全的防范风险的监管制度。”而在风险控制制度出台以前，大力推行三方监管等委托理财业务，显然不妥当。

　　据悉，对三方监管等委托理财业务产生重大影响的《关于审理委托理财合同纠纷案件的若干规定》，在经过证监会、券商、律师等专业人士充分的讨论后，最高人民法院已推迟了原定于12月正式颁布的时间。

　　而根据原有的征求意见稿第九条规定，“非金融机构法人，包括投资管理公司，在没有获得证监会批准的从事委托理财业务资格之前，对外签订的受托合同，一律无效”。

　　换言之，征求意见稿实质“封杀”了大部分的三方监管业务。而目前，证监会尚未建立对投资公司等非金融机构从事委托理财业务资格的系统管理。

　　《若干规定》(征求意见稿)在吸取了业内人士意见之后的重新修订，视同给予了“三方监管业务”带来了“生”的希望与契机，同时，这又为证监会留有了充足的时间详细制定如何规范私募基金市场的“游戏规则”。

知行合一

两市都创出近期新高

技术分析

大盘在上行，个股不温不火。

海杉

市场呈现三大新特征


2003-12-24 08:35:28            
      ２００３年对于沪深股市来讲，是一个发生巨变的年份。原来一直不被人看好的大盘股，在２００３年成了炙手可热的“稀有资源”，它们发出了无与伦比的耀眼光芒。现代社会，生活、工作节奏越来越快，这种情况自然也会影响到股市。２００３年沪深股出现的“前移”现象，就是“只争朝夕”这一现代观念在股市里的生动体现；“超常规发展机构投资者”是证监会上一任主席在２００２年以前多次反复强调的一大方针，但机构投资者真正得到“超常规发展”却是在２００３年。期间，开放式基金一只接一只地登台亮相，ＱＦＩＩ也一家接一家地鱼贯而入，机构对沪深股市的“话语权”大到了史无前例的程度。
　　与国际接轨大盘股身价倍增
　　中国加入ＷＴＯ以后，投资者看问题的视觉变得更加宽广。纵观国际成熟股市，可口可乐、菲利浦·莫利斯、ＩＢＭ等大盘股的市盈率一直比市场的平均市盈率高，两者的比值一直保持在１．２－１．８这样一个范围内。反观国内股市，大盘股的平均市盈率一直低于市场的平均市盈率，两者的比值一直保持在０．５－０．８的范围内。
　　很显然，国内股市大盘股处于价值被严重低估的状态。这种情况毫无疑问是不合理的，必然要得到纠正，而纠正的过程则蕴藏着极大的投资机会。作为“正规军”的基金，正是发现了其中的投资机会，在２００３年发动了一场“大盘股革命”。中石化、联通、南航、宝钢、扬子石化、长电、上海机场等一大批大盘股成了基金重拳出击的“核心资产”，汽车、钢铁、银行、石化、电力“五朵金花”则犹如娇艳无比的奇葩般竞相盛开，最终导致沪深股市爆发了前所未有的大盘股暴涨行情。
　　大趋势未变“前移”现象突出
　　近几年沪深股市的全年走势大都呈抛物线形态，即股指在年初处于低点、年中进入高点、年尾又回到低点。２００３年年初，沪综指最低下探至１３１１点，４月中旬涨至１６４９点的高点，１１月中旬回落至１３０７点年内最低点，大的形态与往年类似，也是抛物线形态。但与往年不相同的是，２００３年有一个显著的“前移”特征，无论是年初产生的低点还是４月中旬产生的高点，都比以往的年份提前了。
　　此外，以往每年的１２月份多半都是盘跌的行情，但今年的盘跌行情却提前到了１１月份。鉴于这些情况，可以认为今年５月至１１月的调整相当于往年７月至第二年１月的调整；而今年１１月的调整则相当于往年１２月的调整。进而可以认为，沪综指今年于１１月１３日从１３０７点开始的反弹，拉开了新一波多头行情的序幕，而今年１２月的强劲上扬过程，是２００４年春季行情提前演绎的明证。
　　超常规发展机构队伍空前壮大
　　２００３年中，蓝筹股之所以能够主宰市场，除投资理念与国际接轨的原因而外，还因为机构投资者队伍得到了空前的壮大。首先，伴随开放式基金的不断发行与上市，基金群体此前仅仅依靠封闭式基金打天下的局面有了显著的改观，基金群体所掌控的资金有了几百亿元的增加，其市场地位得到了极大的提高。
　　其次，由于ＱＦＩＩ制度的推出，国际资金开始逐步进入沪深Ａ股市场，客观上发挥了“输血”的作用。截至目前，９家ＱＦＩＩ的投资额度已达１７．０亿美元，已占目前总流通市值的１．２３％。中国台湾市场在１９９０年引入ＱＦＩＩ时，ＱＦＩＩ的资金引入量达到流通市值的１％时，用了一年多的时间。而沪深市场，仅仅用了三个月的时间，ＱＦＩＩ引入的资金量就已经超过了１％。依此计算，保守估计一年时间ＱＦＩＩ引入的资金量应超过５０亿美元，即超过４００亿元人民币。
　　另一方面更重要的是，此前较为闭塞的国内投资者终于得以大开眼界，能够与国际顶尖投资高手同场竞技，从中学到许多先进的投资理念与投资技巧。可以毫不夸张地说，正是由于ＱＦＩＩ的进入，沪深股市的机构投资者队伍的总体状况，才能够在２００３年这一年里，不仅在资金实力方面，而且在资金运作方面，都达到了前所未有的高水平。

成都晚报（2003年12月24日

海杉

Originally posted by 技术分析 at 2003-12-24 13:21:
大盘在上行，个股不温不火。

多为大战前序曲！！

技术分析

大汽车股的表现很抢眼。

海杉

Originally posted by 技术分析 at 2003-12-24 13:28:
大汽车股的表现很抢眼。

汽车、银行崛起

2003年12月24日　13:42

　　今日上午沪深股市震荡走高，量能较昨日有所萎缩，但仍处于较高水平。盘中汽车、银行、港口、航空运输股崛起，有效的抑制了部分指标股回调带来的压力；家电、商业、农业等超跌股盘中也有不错表现，增添了盘中个股的活跃性。科技网络和数字电视网络板块在经过两日反弹后今日陷入沉寂，后市这个板块很可能只有少数个股会有一定表现机会，对它们的操作还应谨慎。
　　从盘面看，沪市综指站上1500点以后，大盘仍面临一定的阻力需要消化，后市仍然有震荡可能，但以震荡走高的方式消化阻力的可能性更大。
　　操作中仍可留意能源电力、有色金属等板块，汽车、银行交通运输也可以适当留意。
●戴清荣


华夏证券（2003年12月24日）

海杉

知行合一

咕咚，咕咚，在跳水！

海杉

太阳升

600770起来了.

太阳升

600299关注了.

海杉

Originally posted by 太阳升 at 2003-12-24 14:11:
600770起来了.

哈哈！！太阳斑竹，您在呀！！我要下一会，休息！！
:*19*::*19*::*19*:

知行合一

夯得越实，将来走得越高。