2003年12月22日股市茶座，欢迎您进来聊一聊

知行合一

2003年12月22日股市茶座，欢迎您进来聊一聊

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：知行合一 浏览：10483 回复：166

12月19日:大盘震荡回调 略微收低

    上周五上证指数以1463.45点跳高6.15点开盘，摸高1470.21点，探低1429.71点，收盘报收于1446.29点(跌11.02点，涨幅为-0.76%)。深圳综合指数以377.17点跳低0.15点开盘，摸高378.37点，探低367.28点，收盘报收于370.38点(跌6.94点，涨幅为-1.84%)。
    个股方面：今天沪市A股上涨144家，平盘15家，下跌607家；深市A股上涨117家，平盘12家，下跌473家。今日沪市A股有2家涨停，其中1家为ST个股。深市A股有3家涨停，其中1家为ST个股。沪市A股涨幅超过5%的有7家；深市有4家；沪市跌幅超过5%的有233家；深市有187家。
    今日上证B股以108.08点开盘，摸高108.26，探低104.50点，收于104.59点，下跌3.24% 。今日深证B股以271.13点开盘，摸高272.69，探低267.15点，收于267.83点，下跌1.16% 。

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沪市涨幅前五名
代码   股票简称  收盘  涨跌幅
600477 杭萧钢构  15.37  10.02%
600310 桂东电力  11.56  7.04%
600362 江西铜业  7.70  5.62%
600620 天宸股份  6.95  5.62%
600575 芜 湖 港  8.66  5.48%
       沪市跌幅前五名
代码   股票简称  收盘  涨跌幅
600093 禾嘉股份  4.28  -10.08%
600683 银泰股份  5.01  -10.05%
600161 天坛生物  9.96  -10.03%
600822 物贸中心  7.90  -10.02%
600633 白猫股份  9.43  -10.02%
       沪市资金流向前五名
代码   股票简称  收盘  成交金额
600028 中国石化  4.60  617876870
600019 宝钢股份  7.35  554661085
600050 中国联通  3.82  429598444
600036 招商银行  11.00  344034634
600015 华夏银行  7.16  266148681

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深市涨幅前五名
代码   股票简称    收盘  涨跌幅
003477   杭萧钢构   15.37  10.02%
000407   胜利股份   5.50  10.00%
000959   首钢股份   6.25  8.70%
000962   东方钽业   7.87  6.78%
000878   云南铜业   5.79  6.63%
       深市跌幅前五名
代码   股票简称    收盘  涨跌幅
000929   兰州黄河   4.73  -10.08%
000558   莱茵置业   5.36  -10.07%
000950   民丰农化   6.44  -10.06%
000679   大连友谊   3.67  -10.05%
000688   朝华集团   5.56  -10.03%
        深市资金流向前五名
代码   股票简称    收盘  成交金额
000629   新 钢 钒   7.37 363151916
000717   韶钢松山   10.31 256130271
000027   深能源Ａ   9.19 193295961
000895   双汇发展   15.34 189475131
000866   扬子石化   10.27 184271326

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2003年第49周周报


2003-12-20 04:04


   
    ●本周市场多空双方围绕年线展开激烈争夺,技术面显示短线行情有调整压力。总体分析,短线股指将在1440-1461点一带窄幅震荡,中线仍然具有进一步上攻动能

    ●本周市场的强势股主要集中在电力、煤炭、钢铁、港口、水运等景气行业的龙头品种上,从行业及公司前景分析,这些行业仍然具有较大的投资潜力

    ●建议投资者下周在股指调整过程中应该克服恐慌情绪,大盘中线行情还远远没有结束。建议投资者后市仍然重点关注蓝筹股,尤其是业绩优良而前期市场涨幅并不是很大的二线蓝筹品种

    一、本周市场综述

    本周上证综指以1471.24点开盘,最高摸至1480.43点,最低探至1429.71点,收盘为1446.29点,周跌幅为1.6%,全周成交金额为428.66亿元,同比上周减少137.79亿元；深市成指以3360.22点开盘,最高摸至3394.90点,最低探至3308.89点,收盘于3347.02点,周跌幅为0.39%,成交金额200.68亿元,同比上周减少37.38亿元。

    本周多空双方针对年线进行了激烈的争夺后,最终市场周五出现破位下跌的走势。从技术指标分析,市场在周三创出盘中新高的时候就已呈现明显的顶背离,市场短线仅仅依靠蓝筹股的做多动能显然已经难以进一步推动股指向上。我们坚持蓝筹股的行情是跨年度的行情,但是对于前期一度活跃于市场的超跌品种的脉冲式反弹,我们持怀疑态度,我们认为这类个股虽然普遍跌幅已经非常大,但是随着股市国际化进程的加快,用全球投资的视野来审视这些个股,中线不具备投资价值。由此可见,本周这些股票的下跌完全在预料之中。

    目前点位,我们对于多空力量的分析与以往有很大的区别,由于市场结构性的问题,多空阵营手中筹码存在重大实质性的区别,简单地从股指技术性走势来分析后市显然有失偏颇。因为蓝筹股虽然涨幅已大,但是不少个股仍然具有较大的投资价值；而绩差股将继续维持下降通道价值回归。从这个角度分析,我们认为随着价值投资理念的深入人心,将不断有机构接受这一理念,由此导致其资金在不同投资品种上的配比,这将直接导致不少个股长此以往将成为没有资金关注的"丢弃"品种。目前在时间上正值年末,不少机构也将为来年的行情积极调整持仓品种,其行为结果直接导致个股走势分化。

    二、市场环境及趋势分析

    1、宏观经济持续向好支持股市最终走牛

    2003年我国经济开始进入了一个平稳扩张的新阶段,从经济周期循环角度上看,可以说进入了崭新的景气局面。投资、消费、出口等三大需求共同拉动经济增长；经济持续高速增长与经济效益的改善及结构的调整较为吻合；物价走出了负增长的轨道。从经济周期理论研究分析,一般价格由负转正的时点,正是经济发展拐点出现的时候。宏观经济的持续向好是股市健康运行的一个重要保证。

    2、股市政策面有转向积极的趋势

    本周一全国人大财经委副主任委员周正庆指出,证券市场需要积极的政策支持。我们注意到,在经历了长达两年半之久的熊市后,市场参与各方都遭受重大损失,这一事实已经开始引起各级管理层的高度关注。随着政策面转向积极,我们认为,中线做多信号已经发出。

    3、市场"二元化"运行趋势明显

    本周市场运行中,绩优股和绩劣股的两极化特征极为突出。大量没有业绩支撑的弱势股出现破位大跌的走势,而少数的以能源电力、钢铁等为代表的蓝筹股却出现持续性的上扬,并且不乏一举创出历史新高的个股。

    "股市二元化"现象,我们认为这是股权结构多元化下的无奈选择。对于以开放式基金等为首的一批机构投资者,由于考虑到国有股减持等因素的存在,因此择股的准则中一条重要标准就是"考虑在全流通"情况下,目前流通股票的价格仍然具有中线投资价值,而蓝筹股显然是符合这一个条件的最佳品种。

    同时,以美国为代表的国际股市上,具有明显的"大盘股溢价"现象,大盘股的平均市盈率一直较市场的平均市盈率要高,两者的比值一直在1.2:1-1.8:1之间。因此,笔者认为内地市场的蓝筹股将具有极大的上升空间,因为历史上偏重"小盘股＋概念型"的投机性炒作,导致蓝筹股市场定位普遍远远低于市场平均市盈率。

    从统计结果显示,目前市场中具有良好成长性的大盘蓝筹品种为数不多,属于市场的稀缺性资源。由此可见,本周以及在可以预见的未来较长时期内,蓝筹股将成为市场的主流热点。

    4、本周股指震荡剧烈,技术面显示短线行情有调整压力

    年线历来是牛熊分水岭,因此多空对于这个点位的分歧也是非常大的。从均线系统看,目前年线1461点一带显然有一定的压制作用。另外从历史数据统计,1400点下方基本上是一个相对安全的投资区域,因此目前点位从中长期角度看,应该属于低位,股指向下回调空间不大。同时20日均线1440点一线对于股指也有相当支撑作用。总体分析,短线股指将在1440-1461点一带作窄幅震荡之后,中线仍然具有进一步上攻动能。

    三、焦点板块分析

    本周强势股主要集中在电力、煤炭、钢铁、港口、水运等景气行业的龙头品种上,从行业及公司前景分析,以上行业仍然具有较大的投资潜力。

    1、电力行业:仍有较大投资机会

    2004年全国总体电力供需形势将比2003年更为严峻,全国用电紧张的局面必然刺激电力生产的增长,电力行业2004-2005年仍将保持高速增长态势。

    电力行业投资机会将在广度和深度拓展,国电电力、申能股份、华能国际以及长江电力的蓝筹形象深入人心,由于其优良的质地和不断规模扩张,2004年其仍将成为电力板块投资主流品种。

    与此同时,以下原因将使一些传统上的电力二三线股产生新的投资机会。一是跨区域联网电力互供将改变电力较富裕地区的供求状况,东北、西南电力上市公司将受益；二是母公司加大对其控股电力上市公司的支持力度,注入优质发电资产提高其盈利能力。因此,还可看好龙电股份、长源电力、皖能电力等二三线电力股。

    2、煤炭行业:景气度有望继续攀升

    煤炭在我国一次性能源生产和消费构成中均占2/3以上,在电力和钢铁行业继续保持蓬勃发展的带动下,煤炭行业作为基础能源将得到持续发展。

    预计2004年电力行业用煤将达15%以上的增幅,而钢铁和水泥等行业的用煤量也将保持不同程度的增长,从而估计整个市场对煤炭的需求将增加2.5亿吨以上。受产量提升和价格上涨的影响,预计煤炭行业的效益将会继续得到提高,上市公司整体业绩水平将大幅提高。

    3、钢铁行业:发展前景继续向好

    我国新一轮经济增长的到来,将对钢铁形成巨大需求。由于我国经济发展迅速,"中国因素"在世界经济中的作用越来越大,2004年钢材产品的价格总体走势将由"中国因素"决定。预计2004年冷轧板在今年的基础上仍具涨升空间,中厚板价格保持在2003年平均价格水平,线材、小型材由于依然保持旺盛需求,其价格将在今年的平均水平中波动。

    4、港口行业:供给能力难以满足货物增长需求

    2003年,我国经济与进出口贸易加速增长,驱动沿海港口业务持续快速发展。

    2004年,出口退税率下调和人民币升值压力形成出口增速减缓和进口增速提高的预期,总体上有利于进一步促进我国与主要贸易区之间的贸易平衡,降低集装箱港口空箱率,同时港口业通过不断提高作业效率、装卸设备使用率也将保证港口业务的持续快速增长。因此,总体上港口业高速增长势头不会改变。

    四、下周市场预测及操作策略

    1、下周市场预测

    在连续拉出了5根周阳线之后,本周市场终于收出了一根周阴线。我们预计股指下周有望先抑后扬,回调的极限位置是1420点,同时我们认为股指20日均线1440点一带有实质性的支撑作用,即股指假如跌破1440点,应该视为诱空。缺乏业绩支撑的弱势股的下跌在下周初将成为主要的做空动能。我们对于中线行情依然看好,认为下周后半周股指有望重拾升势,不排除向上突破1480点前期高点的可能性,钢铁、电力、港口、水务等行业的龙头品种将是带动市场向上突破的领头羊。同时由于香港市场在经历了短线的调整后,周五再度上攻并且逼近前期高点,预计这对于深圳B股市场将有极大的带动作用。

    2、下周操作策略

    建议投资者下周在股指调整过程中应该克服恐慌情绪,大盘中线行情还远远没有结束,投资品种的精选将决定投资者后市的胜负。由于蓝筹股筹码的稀缺性,在国有股减持试点的预期影响下,重仓持有蓝筹品种将是机构最为明智的选择。因此建议投资者后市仍然重点关注蓝筹股,尤其是业绩优良,而前期市场涨幅并不是很大的二线蓝筹品种,如制造业龙头品种中集集团等,它们将是外围资金备战2004年的重点建仓对象。我们预计,曾经风靡美国股市10年之久的蓝筹股投资风潮将在中国出现。

                   本周市场融资情况一览
    股票名称    代码     发行量  发行价格    融资额   
                        新股发行   
    国祥股份  (600340)  4000万股   7.3元    29200万元   
    新赛股份  (600540)  5000万股  6.67元    33350万元   
                          配股   
    中信海直  (000099)  2160万股  7.12元  15379.2万元   
                         可转债   
    首钢转债  (000959)* 2000万张   100元     20亿元   
*为上市公司代码,首钢转债老股东申购代码(080959),社会公众申购代码(070959)
     
         本周涨幅前十名              本周跌幅前十名
     代码     名称    涨幅(%)    代码     名称    跌幅(%)         
    600205  山东铝业  16.81%    000558  莱茵置业  -22.21%   
    000878  云南铜业  14.65%    600093  禾嘉股份  -22.18%   
    600296  兰州铝业  14.52%    600681  万鸿集团  -21.65%   
    600362  江西铜业  13.74%    600187  黑龙股份  -21.10%   
    600886  *ST华 靖  13.65%    600836  界龙实业  -20.14%   
    000960  锡业股份  12.97%    600794  保税科技  -19.81%   
    000866  扬子石化  12.49%    600537  海通集团  -19.72%   
    000630  铜都铜业  11.72%    000607  华立控股  -19.53%   
    000060  中金岭南  11.27%    600275  武 昌 鱼  -19.06%   
    000762  西藏矿业  11.25%    600242  华龙集团  -18.97%   
     
          本周换手前十名             本周成交前十名
      代码    名称    换手(%)    代码     名称    金额(万元)        
    600659  神龙发展  70.97%    600900  长江电力  196664.78   
    600476  湘邮科技  70.66%    600028  中国石化  170190.22   
    600605  轻工机械  65.54%    600019  宝钢股份  169093.38   
    600258  首旅股份  61.38%    600050  中国联通  142283.56   
    600633  白猫股份  50.73%    600016  民生银行  140243.17   
    600432  吉恩镍业  44.35%    600036  招商银行  129190.96   
    600120  浙江东方  42.23%    600015  华夏银行  121576.71   
    600610  中国纺机  40.52%    600021  上海电力   88788.20   
    600357  承德钒钛  38.93%    000866  扬子石化   86996.20   
    600161  天坛生物  38.34%    600642  申能股份   81471.41   

(上海证券报 方正证券研究所)

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国资委列出振兴东北中央企业时间表


2003-12-21 09:25
   
    长春12月20日电  国务院国有资产监督管理委员会将通过体制创新和机制创新,为东北地区中央企业的发展创造良好的外部环境,并将分近期目标和中远期目标对其进行调整改革。  

    国资委规划发展局局长王晓齐20日在"国有经济长春论坛"上说,加快东北地区中央企业调整改造要坚持以市场为导向,形成新的经济增长机制。通过建立完善公司法人治理结构、建立母子公司体制、加快股份制改造等继续深化企业改革；通过发展大公司大企业集团,吸引外资、民资参与国企改造和盘活存量资产等方式推进企业改组联合；并加快分离企业办社会职能。  

    据王晓齐介绍,东北地区中央企业调整改革任务的近期目标重在减轻历史包袱,转机建制,夯实基础,争取通过2年时间,到"十五"末,使东北地区中央企业基本解决历史遗留问题,主业更加突出,建立起规范的法人治理结构。中石油大庆油田继续保持国内领先地位,鞍钢、一汽、环渤海造船等企业市场竞争力明显提高；哈电、一重等企业竞争优势进一步突出,基本确立行业排头兵位置。  

    中远期目标以"十一五"5年为期限,重在深化企业改革,强化技术创新,提高企业核心竞争力。中石油大庆油田通过加大油气勘探力度,发展多元开发技术,不断提高油气田勘探开发水平,原油产量继续保持国内领先。鞍钢主导产品汽车板、家电板等市场占有率达到35％以上,成为具有国际竞争力的世界一流钢铁企业。一汽汽车产量达到200万辆,成为国际知名汽车企业集团。环渤海造船、哈电、一重等企业主导产品更加突出,主要技术经济指标达到国内领先水平,具备较强国际竞争能力。  

    王晓齐说,国资委将根据东北地区中央企业在国民经济和行业中的地位和作用,分四个层次进行企业建设改造:集中力量建设油气、钢铁、汽车和造船生产基地,培育企业核心竞争力,使其成为具有国际竞争力的大企业。加快石油石化、重大技术装备、微型汽车、民用飞机和直升飞机、汽车发动机、航空发动机等建设改造步伐,优化产品结构,提高市场竞争力,进一步确立在行业中的优势地位。  

    同时,要加大军工企业的技术改造力度,提高军工企业的技术、装备现代化水平,加快结构调整,培育、发展一批民用产品,提高市场适应能力。其他企业要以市场为导向,提高产品质量,降低生产成本,促进产品升级换代；围绕大企业配套开展专业化协作；在具备发展条件的技术、人才密集区、培育发展高新技术产业。


(新华网 记者 任芳 杜学静)

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Originally posted by 知行合一 at 2003-12-22 07:00:
国资委列出振兴东北中央企业时间表


国资委将根据东北地区中央企业在国民经济和行业中的地位和作用,分四个层次进行企业建设改造:集中力量建设油气、钢铁、汽车和造船生产基地,培育企业核心竞争力,使其成为具有国际竞争力的大企业。加快石油石化、重大技术装备、微型汽车、民用飞机和直升飞机、汽车发动机、航空发动机等建设改造步伐,优化产品结构,提高市场竞争力,进一步确立在行业中的优势地位。  

这是未来国家投资的重点，也是我们应该关注的对象。该消息对已经陷入调整的大盘会带来什么影响？

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混业经营闸门渐开 今日起三部银行法草案进行三审


2003-12-22 04:00


   
    权威立法人士坦言,如果此次商业银行法有关条款修改能顺利获得通过,则意味着金融业期待已久的混业经营将告别暗箱操作

    今日起,人大常委会例会将对三部银行法草案进行三审。在商业银行法的三审中,因为有关条款的修改,使得金融业内人士广泛关注的混业经营面临实质性的法律突破。权威立法人士坦言,如果此番修改能顺利获得通过,则意味着金融业期待已久的混业经营将告别暗箱操作,在法律的空间内,混业的闸门将徐徐打开。

    趋势难以遏制

    已实施超过8年的商业银行法在第43条明确规定,商业银行不得从事信托投资和股票业务,不得投资于非自用不动产,不得向非银行金融机构和企业投资。实施了4年多的证券法在第6条规定,证券业和银行业、信托业、保险业分业经营、分业管理。这些明确写进法律条文的规定,构成了我国分业经营的法律依据。

    在建立和完善分业经营、分业监管的金融体制过程中,一个重要的事件发生了,这就是入世。对于那些在分业体制下只能从事银行、证券、保险某一领域业务的国内金融机构来说,入世所带来的外资金融机构的进入将是一次严峻的挑战,求生求变已时不我待。因此,跟上国际金融界发展主流,逐步实施混业经营,已是必然选择。

    对竞争有着切肤之痛的国有商业银行首先感到了竞争的压力。谈及混业经营,中国银行副行长华庆山认为,金融控股公司具有分业经营、股权集中的特点,是分业经营向混业经营转型的最佳模式。此后,中国银行高层人士频频在不同场合表示,中行的目标就是金融控股,最终实现混业经营。

    以金融控股公司作为资本运作的平台,是国内金融界一致选择的混业模式。2002年底,中信控股有限责任公司正式挂牌,国内首家金融类控股公司开始试水。在近两年的时间里,已形成金融控股格局的企业已散见于金融业各个领域。与此同时,银证通、投资连接保险、银行保底基金、证券公司债券、货币市场基金、贷款资产转让等产品,已突破分业经营、分业监管的限制,而类似的产品开发,步伐还在加快。

    呼唤法律突破

    尽管已是大势所趋,但愈演愈烈的混业形势却对现有法律构成了实实在在的"侵犯"。几乎所有的混业产品和活动,都在难以绕过"雷区"的时候选择打"擦边球"。一个不争的事实是,现有法律已对混业发展形成了障碍。还混业经营一个宽松的法律环境,已成为法律界和金融界共同的期待。

    立法人士对这种期待了然于胸,并且在相关法律的修改中,努力将期待转为现实。今年8月,商业银行法修正案草案提交人大初次审议,人们发现,一审稿将原法律中第43条第二款的规定,即商业银行"不得向非银行金融机构和企业投资",修改为商业银行"不得向非银行金融机构和企业投资。但是,国务院另有规定的除外。"此项规定放宽了对商业银行投资的限制,为将来留下了余地。

    这一修改立即引起了委员们的注意和争论。尽管有人反对,认为开这个口子可能导致商业银行盲目投资,增加金融风险,但更多的意见却认为,面对入世压力,商业银行要脱离困境,必须适当扩大经营范围,允许其混业经营。在法律的修改中,必须注意解决前瞻性问题,为混业经营留下空间。

    值得高兴的是,商业银行法修改草案二审稿维持了一审稿对该条的修改,并且在即将提交审议并极可能获通过的三审稿中,又有实质突破,使一度紧闭的混业闸门不仅出现松动,而且徐徐打开。

    还可期待的是,相关的改变还可望在证券法的修改中找到踪迹。证券法修改起草工作组组长许健日前撰文认为,中央银行和银监会分立只是我国完善金融监管体制的第一步,金融改革更重要的任务是,及时调整有关金融监管法律,沉着应对国际社会金融混业经营发展趋势的影响,探索货币市场、证券市场和保险市场之间有机结合、均衡发展的新路。敏锐的人士已经从此番论述中,隐约看到了证券法修改中的对于混业限制的松绑。

    应当循序渐进

    在美国,自1999年底金融现代化法生效至今,其混业经营已走过了波澜不惊的4年。

    在我国,尽管混业趋势已难以遏制,尽管相关法律的修改已即将完成,但是应当看到,由于特殊的金融局势,我国的混业之路不可能一帆风顺。

    众所周知,金融分业向混业的转变必须有一定的基础性条件,它们至少包括:金融监管体系完善高效、金融机构内部建设完善、风险控制措施得当、法律框架健全等等。

    如果以这些标准来衡量我国目前金融业的经营管理状况,可以发现,在我国由分业向混业演变的路途中,还有许多必须面对的难题。这之中,包括了不良贷款比例过高、制度和结构缺陷、金融监管处于较低水平,等等。

    基于此,金融专家指出,我国的混业之路,必须选择循序渐进。

    全国人大财经委副主任委员周正庆指出,金融混业的最大风险在于,具有不同资产和负债特性的金融行业之间的风险转移。无论选择分业还是混业,都是权衡利弊的结果。他说,分业经营并不排斥在法律框架内银行、保险和证券业的合理交叉,目前有必要研究如何朝着混业方向稳步推进。

    稳步推进。相信这并不只是立法者的愿望。对于饱受挫折并且在未来的竞争中不轻言失败的金融界来说,在由分业向混业的转变中,这也应当是必然的选择。

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Originally posted by 知行合一 at 2003-12-22 07:43:
混业经营闸门渐开 今日起三部银行法草案进行三审


2003-12-22 04:00


   
    权威立法人士坦言,如果此次商业银行法有关条款修改能顺利获得通过,则意味着金融业期待已久的混业经营将告别暗箱操作

   ...

请大家高度关注银行股。

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知总早，前来报到！

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嘉信每日股市信息(12.22)
大势研判
　　在年终来临之际，上市公司的年报披露来临之际，市场走出个股两极分化的格局，这也是我们前面多次指出出局观望，注意投资风险闹饕??颉＝袢栈ι盍绞屑负跗娇??螅?绦?叱稣鸬凑?砭质疲?畹鸵不鞔┪颐乔懊嬷赋龅?440点支撑位，但马上收复此支撑位。在大量的机构出逃迹象的情况之下，量能也明显加大。尽管1440点的支撑位在今日曾被击穿，预计这样的局势还将会有所维持，将很有可能再次击穿此支撑位，投资者注意投资风险。
　　从今日盘面走势来看，热点方面依然是有色金属、石化、电力、焦炭等。这是由于此类行业产品将得以提价的原因，使得市场对此类个股的追捧而强劲上扬。如桂东电力、江西铜业、国电电力、山东铝业、长江电力、上海石化、中国石化以及深市的东方钽业、焦作万方、云铝股份和华菱管线还有扬子石化等均都在近期表现良好，并有多只个股均都连续创出新高。成为目前市场一大热点，也是目前市场极力追捧的对象。从其走势来看，此类个股依然具有一定的上升动力，投资者可短线关注。除此之外，在今日钢铁股也是极力护盘，在宝钢股份的再创新高和杭萧钢构涨停的带动之下，使得众多同类个股积极响应，如南钢股份、天地源以及深市的首钢股份、韶钢松山等个股均都再现涨幅首页之榜。对于此类个股的上扬，笔者认为，在两年多来熊市的情况之下，对券商机构打击过重，这类机构在年终之际，借助一定的利好消息出货的可能性较大，投资者应多加谨慎。另一方面，ST板块经过昨日的大积极跌停之后，今日继续呈现弱市格局，在这里我们不得不再次提醒投资者注意此类板块个股的退市风险。跌幅榜上，在前期的领涨龙头上海梅林、中视传媒的逐步破位下挫的影响之下，科技股板块整体走弱。另外，众多庄股、问题股也是大幅下挫。尽管今日涨幅榜上依然有涨停个股，在这些板块众多个股下挫并跌停的影响之下，股指不得不选择向下震荡局势了。
　　针对以上来看，业绩预期成为了目前个股分化的主要原因，再加上年终资金的回笼，无疑成为了此次作空的主要力量。预计后市股指还将会有落井下石的可能，投资者多加谨慎才是。在操作上，以持币观望为宜。短线客可继续关注石油、有色金属及部分钢铁类个股。

qlong_8886

中国明年将撤大量开发区 清理政府非法批地问题

2003年12月21日17:01 中国新闻网

　　中新社北京十二月二十一日电(记者赵胜玉) 国土资源部执法监察局局长张新宝今天在此间说，明年中国将进一步清理各类开发区并将砍掉大量的开发区。

　　张新宝在国土资源部公开调查四起涉及严重土地违法案件新闻发布会上说，今年土地违法案件比上一年有所增长，违法势头比较猛。

　
　　据悉，根据二十四个省市区的初步调查报告，目前中国各类开发区已达五千六百五十八个。在这些开发区中，经国务院批准的只有二百三十二家，省级批准的一千零一十九家。据不完全统计，各类开发区规划面积三点六万平方公里，超过了现有城镇建设用地总量。另外许多地方违法授予园区土地供应审批权，园区用地未批先用、非法占用、违法交易的现象十分严重。据十个省市的统计，在四百五十八点一万亩园区实际用地中，未经依法批准的用地就达到三百一十四点六万亩，占百分之六十八点七。

　　他说，由于大量开发区属于重复建设，因此不利于宏观调控。明年将大力清理各类开发区。另外明年针对一些地方政府存在的非法批地的现象，国土资源部也将对政府批地进行清理。同时，明年还将对农民安置问题进行清查，对挪用、截留农民土地款进行清理整顿。

zax-yu

上周五沪深两市宽幅震荡。早盘沪综指以1463.45点跳空6个点高开，顺势摸高至1470.21点即全日最高点后在绩差股和亏损股等大幅跳水的影响下震荡下挫，盘中两度出现明显的跳水，沪综指一度跌穿20天均线的支撑最低探至半年线附近1429.71点，尾市在一些蓝筹品种继续活跃的带动下有所回稳，终盘沪综指报收于1446.29点，下跌11.02点，成交171.74亿元，较上一交易日明显放大。
    上周消息面可谓鱼龙混杂，但以偏空消息居多，一是“非典”重现，一度令全球股市重挫；二是国资委明确了上市公司国有股转让价格不低于资产，引发了市场关于国有股减持的联想，虽然该规定主要针对场外协议转让，但仍成为久涨之下的空头发威的工具。其三据称国有股划拨社保基金有望重启，也加大了市场关于减持的预期。此外，有关部门还出台了《股票发行审核标准备忘录第16号------首次公开发行股票的公司专项复核的审核要求》以及有关上市公司的“四不准”原则。这对于提高上市公司的质量，保护投资人利益，有一定的帮助。另外，就是中国证监会颁布的《证券公司客户资产管理业务试行办法》，该办法预示着券商集合资产管理业务解冻，这是证监会为推动证券市场创新与发展而采取的又一项重要措施，有助于有效增大市场的资金供应。
    一周大盘波动回顾：上周大盘的震荡幅度明显加大，盘中个股的分化剧烈，一时间盘中强者恒强，弱者更弱，其个股非常复杂化的表现，使得市场面临严峻的考验。一周K线四阴一阳，周三创本次行情的新高1480.43点，周五也探出一周的低点1429.71点。空方占据上风，周K线在五连阳之后收出了一根有一定力度的阴线。
从盘面上看，上周最大的特征就是，强弱的再度分化，而且来势汹汹。一方面，蓝筹股继续在盘中逞强，尤其是电力能源、煤炭、有色金属、水等资源类个股，表现尤为突出，成为上周最耀眼的亮点群体之一。上周五全日股指40余点的震荡并未造成股价走势一边倒，相反却使原本分化的态势欲发扩大化，以宝钢股份、中国石化、长江电力、中国联通四大金刚为首的蓝筹群体强者恒强，继续以震荡上行方式向上运行，并创出新高，而以电力、能源、石化、资源、钢铁、汽车等大行业为背景的蓝筹板块则基本占据了上涨个股的大半，且涨幅榜位居前列的个股也以该类蓝筹个股为主体，如江西铜业、国电电力、山东铝业、锌业股份等代表了资源、电力板块，而极大部分蓝筹股均是在前几日连续上涨之后再度上行，其中一部分代表则创出新高。投资者可中线关注仍未有所表现的原水股份（600649），该股离最低点仅上涨1元左右，中线有潜力，可积极参与。而另一方面以*ST股和绩差亏损股为主的上市公司股票则在大肆的抛售下，大幅下挫，并带动了一批中游水平的个股向下运行。可以这么认为，市场又将出现股价结构的整合，这一点投资者应引起足够的重视。
    从短期大盘运行上看，上周五大盘冲高1480点受阻后顺势展开回档整理走势，年线区域的反复受阻，使短期市场做空能量不断集聚，两市股指收大阴向下考验半年线支撑。大盘的走势验证了我们日前的判断。然而，对于目前的市场走势，我们仍应保持清醒的思路，股指的回落调整不是“赶底”，而是技术性回档，是对股指前期上涨的修正，短期股指的快速调整，有利于缩短股指的调整周期。我们认为年线仍对股指起着较大的影响，预计后市股指偏离年线不会太远，大盘将在1430点附近形成较强支撑。

zax-yu

沪市：
杭萧钢构（600477）：考验前期低点的支撑后，大幅拉起上封涨停，明显有资金运作，可继续关注。
桂东电力（600310）：在大盘震荡调整的背景下，放量向上突破，后市仍可关注但追涨不宜。
国电电力（600795）：放量走高，体现强者风范，仍可加强关注。
深市：
首钢股份（000959）：可转债机构申购踊跃，股票放量走高，仍可关注。
云南铜业（000878）：体现加速上行之势，短线可能会有一定震荡，但仍值得关注。
焦作万方（000612）：小幅盘升后开始加速上行，可继续关注。
跟踪：
原水股份（600649）：上升通道明显，且有加速迹象，仍可关注。

太阳升

大家早, 来迟了.

海杉

券商发债又迈一大步 中国结算发布《证券公司债券登记结算业务办理规则》  

2003年12月22日　06:44

　　中国结算发布《证券公司债券登记结算业务办理规则》券商发债又迈一大步
　　中国证券登记结算公司日前发布了《证券公司债券登记结算业务办理规则》（详见第3版），对定向发行的证券公司债券的登记结算业务作出详细规定。业内人士指出，继担保这一券商发债的“卡壳”环节日前经相关部门协商取得实质突破后，《规则》的出台进一步表明，券商发债已是箭在弦上。
　　据悉，《规则》的出台，主要是从登记结算业务的角度为券商发债提供后台服务支持，这是券商发债实施过程中不可或缺的一个环节。因此，它的出台无疑又将券商发债的实施进程推进了一大步。
　　《规则》适用于定向发行的证券公司债券的登记结算业务，该规则没有规定的，适用中国证券登记结算公司其他业务规定。
　　《规则》明确，合格投资者参与券商发行债券的认购、转让等活动，应当通过提供转让服务的证券公司向中国结算申请开立合格投资者专用债券账户，即专用账户。一个合格投资者原则上只能开立一个专用账户， 证券公司负责合格投资者的资格审查。
　　依照《规则》，中国结算根据合格投资者委托的证券公司的申请，办理证券公司债券发行转让过程中涉及的登记、托管、结算以及其他相关业务。（记者 李巧宁）



证券时报（2003年12月22日）　　

太阳升

冬已至, 春还远吗？？

海杉

大批庄家盛极而衰今年覆灭 庄股将退出历史舞台

2003年12月22日　08:45

　　2003年庄股哀鸿一片，虽然还有部分奄奄一息的市场机构在勉强坚持或等待，但对他们而言2004年的惟一看点是如何了断过去
　　2003年，如果把它算作价值时代的开端的话，它同时又是另一个时代--庄股时代的覆灭。最大批的强庄股在今年落马，最强悍的一批庄家在今年覆灭。2003年之后，庄股主流已然不在，庄股思维退出了市场主流。
　　盛极而衰
　　以高比例控盘和同上市公司共谋为特点的庄股操作模式，自上世纪90年代初诞生，便迅速在A股证券市场紧密相连，成为整个市场的主导力量与推进器。市场因庄股拉升而起，因庄股出货而落。在操作方法上，中国A股市场的前10年属于庄股时代。
　　2001年市场见顶后，庄股行情自身的非法性、高风险以及资金链条脆弱的特点暴露无遗。一统天下的庄股思维遭遇到了“树倒猢狲散”的结局，绝大部分庄股遭遇到“流动性”问题，庄股时代顷刻间陷于困顿。
　　当强庄们抱着“潮起潮落”的良好心态时，市场却呈现不破不立的现实结局，面临A股历史上最长的一次熊市，伴随着前所未有的法律追究力度，庄股时代终于在2003年轰然倒塌。
　　如果说，前几年杀伤的是资金链条薄弱的外围力量的话，那么2003年，砍倒的都是背景深、资金实力强的“核心庄家”，从世纪中天到徐工科技，从百科药业到啤酒花，莫不事发有因、牵涉甚广。
　　庄股的引爆，也不再仅仅是因为资金链断裂或是上市公司造假案发。很多强庄股的倒台，源于主导人物自身陷于困境、或是相关社会关系的涉案。
　　爆仓事件
　　2003年，爆仓的庄股很多，其中既有急挫，也有缓跌。但无疑下列的几个影响最大。
　　4月16日，世纪中天爆仓，打出第一个跌停板。随即，世纪中天股价由21元以上一路跌停至6元上下。成为今年第一桩大规模爆仓事件。此后消息爆出幕后庄家因行贿地方高官被查，导致运作失控的内情，并揭露出世纪中天参股多家金融机构进行资本运作的状况。“中天系”相关金融机构在其后被接手，庄家失踪。
　　5月15日，正虹科技连续跳水，9个跌停板后方才止跌。据称，公司股价跌停同庄家遭证监会稽查有关。
　　6月3日，徐工科技开始跌停，农凯系事件爆发。农凯集团在上海、香港等地上市的多家上市公司连续跳水，相关负责人遭拘留。与其有资金往来的多家金融机构遭受重大损失，9月26日，农凯集团控股的富友被证监会撤消经营业务资格。
　　6月20日，百科药业、凯诺科技开始跌停。百科系操纵案爆发，多只涉及股票连续跌停。百科药业、凯诺科技等股票跌至4元左右。数家证券公司在其中有重大损失，幕后庄家失踪。12月5日，涉及最深的新华证券被清算。百科系余震至今未平。
　　9月22日，昌九生化开始破位下跌，随之在6000多万股（占在外流通股份70%）的卖单压力下，连续7天跌停板，由16元一线跌至6元上下。湖北一集团庄家身份暴露，公司负责人“人间蒸发”，往来银行被迫进行资产保全。
　　11月3日，啤酒花开始连续跌停。11月4日，上市公司在交易所压力下，对外公布“与公司董事长艾克拉木·艾沙由夫失去联系”。其后披露的事实更为令人震惊，啤酒花对外未披露担保达18亿元，公司董事长艾克拉木·艾沙由夫正是操纵啤酒花股票的庄家，其因某高层被双规而潜逃，致使股票崩盘。13个跌停板之后，啤酒花由16元空降至4元。11月25日。啤酒花被特别处理。
　　2003年11月28日，桂林旅游开始出现连续跳水。操作桂林旅游的二级市场庄家，青海一家信托公司爆出资金链问题，相关融资链条受到震荡。
　　2003年庄股哀鸿一片，虽然还有部分奄奄一息的市场机构在勉强坚持或等待，但对他们而言2004年的惟一看点是如何了断过去。平稳还是激烈，爆仓抑或出脱转型。路或许还有得选，但告别庄股的趋势则无可选择。 （记者 周宏）



国际金融报（2003年12月22日）

海杉

180指数惊爆财富玄机 明年主流仍是大盘蓝筹

2003年12月22日　08:00

　　时近岁末，盘点今年股市，蓝筹行情无疑是贯穿今年的一条红线。而以各行业龙头上市公司为样本编制的、经历一年多市场检验的上证180指数的整体涨幅也高于上证综合指数。更重要的是，其中的不少龙头个股，如宝钢股份、中国石化等远远跑赢了大盘。
　　我们知道，上证180指数样本股所涉及的行业，包括金融服务、石油化工、钢铁、电力能源等十几个行业。而这些行业也基本上涵盖了我国目前正处在行业景气周期的主要经济领域。投资这些景气领域内的个股，不仅有利于投资者判断投资业绩，而且对于把握投资机会赚取丰厚利润也是十分有益的。今年的行情从总体上也充分说明了这一问题。还要加以说明的是，明年初，上证50指数也将从上证180指数成份股中选取规模与成交金额靠前的50名中脱胎而出。这一举措的推出，必将是对今年以来价值投资理念的进一步挖掘与深化。
　　“晴雨表”作用渐显
　　今年以来，有关“背离”的说法不可谓不多。其中之一就是说，股市走向与宏观经济面出现了背离。不过，透过上证180指数及其成份个股今年以来的“牛气”来看，国民经济晴雨表的功能应该说得到了初步的显现。不仅上证180指数样本股公司今年向好的业绩与宏观经济走势十分吻合，而且从其营业收入、利润总额和每股收益指标看，行业龙头企业在二级市场上的表现也基本上同它们各自所处的行业景气度相呼应。尤其是在钢铁、石化、汽车、通信、银行、能源等上市公司身上表现得更为突出。
　　据统计，今年前三季度，上证180指数样本股公司主营业务收入和利润呈同步增长势头，并且利润增幅超过了收入增幅，说明这些公司的总体经营业绩有了实质性增长。同时，上证180指数样本股公司主营业务收入同比平均增幅达到27．25％，其中增幅超过50％的公司达到31家；增幅超过1倍的公司达到9家；有3家公司增幅近3倍：江南重工增长299．48％，爱使股份增长295．58％，金地集团增长276．85％。同期180指数样本股公司利润总额平均值达到4．7亿多元，平均增幅为114．34％。其中，上实发展利润增长3849．90％，马钢股份增长573．79％，齐鲁石化增长362．94％，爱使股份增长317．74％，山东铝业增长270．74％，江西铜业增长244．55％，中房股份增长228．366％，安彩高科增长214．60％，金地集团更是创出9423．76％的惊人增幅。
　　尤其值得一提的是，在180家样本股公司中，利润总额超过1亿元的公司达到83家；利润总额超过10亿元的公司为14家，基本上都是大盘蓝筹股：中国石化以231．97亿元排名第一，宝钢股份达78．4亿元，中国联通达50．48亿元，华能国际达49．2亿元，招商银行达24．64亿元。前三季度，180家样本股公司每股收益平均增幅也达到18．368％，每股收益在0．5元以上的有13家，其中贵州茅台每股收益达到1．17元，南钢股份和山东铝业均为0．69元。同样，上证180指数样本股公司的主要经营指标也领先于市场整体水平。今年前三季度，上证180指数样本股平均净资产收益率达7．69％，高于上证Ａ股指数的6．30％和上证指数的6．24％。
　　上述数据表明，上证180指数成份股较好地反映了我国国民经济发展的良好态势，其作为国民经济睛雨表的作用已经开始显现。
　　蓝筹加工厂吸引会更强
　　今年上半年，以投资基金为首的机构投资者率先扛起了价值投资理念这杆大旗。市场从此走进了一个价值投资的新时代。尽管受到非典的洗礼，但是价值投资理念在下半年又当仁不让地重新成为市场的主导。上海的蓝筹股基本上都是180指数样本股。
　　比如，今年大行其道的“五朵金花”中的沪市股票绝大部分就都出自上证180指数样本股。据统计，180指数中的大蓝筹股，如宝钢股份，今年累计涨幅超过80％，上海汽车更是上涨了一倍有余。而上证综指今年的最大涨幅也不过25％左右。
　　可以说，上证180指数样本股好象一个巨大的蓝筹加工厂，正在生产着一个又一个的蓝筹个股。更为可喜的是，上交所日前决定更换18只上证180指数样本股，并于明年首个交易日起正式生效。据介绍，本次调整决定将原来的“上市时间不低于三个月”修改为“上市时间一般不低于三个月，除非该股票日均流通市值排在沪市前18位”。据此，长江电力、华夏银行等调进指数样本。这些表现抢眼的行业龙头蓝筹股被纳入样本股，不但表明上证180指数更具代表性，还表明指数股作为行业和股市龙头，其“风向标”的作用日益凸显。这对增强蓝筹股在市场上的吸引力及引导市场不断走向成熟理性方面，作用也不容小视。
　　综上所述，蓝筹为主导的价值投资理念明年将会在今年的基础上再次深化。在上证180指数成为机构与大众投资者重要风向标之际，如果说其市场表现今年只算得上牛刀小试的话，那么，明年则完全有可能大放异彩。(记者 彭春来)


证券日报（2003年12月22日）　　

海杉

市场资金再度向年报业绩股倾斜

2003年12月22日　09:05

　　一、今日观察
　　周五，深沪两市大盘高开低走，成交量迅速放大至250亿元以上，市场个股表现严重分化，整体形势变得严峻。
　　消息面依旧偏好，《证券公司客户资产管理业务试行办法》出台，这对券商以及股市来说均是明显的利好。目前居民储蓄高达近11万亿，券商通过银行网上推广客户资产管理业务，无疑可以将居民储蓄分流至股市。此外，与投资基金不同的是，券商推广的理财产品不用公告，隐蔽性较强，这使得获利的可能性增加。即使有利好，似乎大盘照跌不误，确实让投资者感觉担忧，大面积的个股出现深幅下挫，反观投资基金的“核心资产”却是风光无限，上半年的二八现象大有再度重演之势。
　　应提醒投资者的是，现在重演二八现象对市场的负面作用相当大，值得投资者警惕，原因就在于上半年那些“核心资产”品种尚处在低位，价值回归的意味更浓一些，而当前这些品种已累计了相当可观的升幅，再度强行拉高确实让人感到担忧。投资基金没有年底资金结算压力，反而有拉高市值的要求是人所共知的。提前透支炒作年报行情似乎也是必然的，但元旦过后拉高市值的动力消除后，市场是否将会遭遇更大的压力。此外，二八现象将极大地阻碍场外增量资金的入市，核心资产已高高在上，一般投资者不会在高位抬轿，而非核心资产却形不成炒作气候，场外资金也不敢轻易介入，这就会形成场内存量资金规模越来越小的局面。目前非核心资产的整体下跌，一方面是受到价值投资理念极端化的影响，另一方面也是年底资金回笼的压力。
　　元旦节前指数方面不会有太大的异动，毕竟有核心资产在支撑着大盘，但由于个股普跌、核心资产又高高在上，市场可操作价值已经不大，一些券商重仓股可能会在元旦前一个星期之内进行短线拉高，其他板块均难有乐观的预期。核心资产的品种基本上已进入最后的冲击阶段，元旦过后这些个股大幅调整的可能较大。
　　二、热点板块
　　从盘面观察，一方面，周五盘中券商重仓股跌幅惊人。由海通证券重仓股民丰农化、界龙实业和武昌鱼开始，引发了海通证券重仓股的整体崩溃，紧接着银河证券的重仓股黑龙股份、北大高科、天鸿宝业、神龙发展，国泰君安的华源发展、航天长峰、华冠科技、华意压缩，南方证券的白猫股份、海虹控股等等，各个券商的重仓股几乎囊括了跌幅榜前列的所有股票。券商重仓股大多是业绩平平有的还出现下滑的个股，然而，不能对券商重仓股一视同仁，它们中也有一批业绩优良品种，投资者可适当关注。绩差股的超跌反弹很难形成持续性热点，在市场结构性调整正在发生重大转变的情况下，该类板块的股价只会越走越低。投资者在该类品种的反弹时最好择机离场，以免造成更大的损失。
　　另一方面，近期表现较好的钢铁、有色金属、煤炭石油为代表的能源股和石化、电力、公用事业股这几个板块出现在涨幅榜前列，表现依然突出，而港口板块在下午也突然放量拉起。对此，要区别对待这些板块。因为这些板块中一大部分股票是上半年基金重仓介入的品种，目前这些股票大多有30%—50%左右的涨幅，有些股票还创出了新高，成交量也逐渐放大，因此就不排除主力出货的可能；而这些板块中，有些股票虽然有许多基金参与，但并没有大幅度的上涨，如港口板块，对于该类股票，投资者可重点关注。此外，还应当关注业绩提升的个股，由于市场价值投资理念的形成，该类个股将会成为市场的一大热点。


国信证券（2003年12月22日）

海杉

股票被纳入投资对象 企业年金投资框架初步搭就  

2003年12月22日　08:00

　　企业年金投资框架初步搭就基金公司、券商和其他专业投资机构都可成为管理人，股票、基金、债券均被纳入投资对象
　　据消息人士透露，正在广泛征求意见的《企业年金基金管理试行办法》(草案)确定了企业年金投资管理人的范围，此次入围的管理人不再像社保基金那样仅限定在基金管理公司身上。在投资范围上，除银行存款、买卖国债外，证券投资基金和股票等也被包括在内。
　　据了解，券商、基金公司和其他专业投资机构都可以成为企业年金的投资管理人。草案要求，成为投资管理人的综合类证券公司注册资本金不少于10亿元，且在任何时候都维持不少于10亿元的净资产；基金管理公司或其他专业投资机构注册资本金不少于5000万元，且在任何时候都维持不少于5000万元的净资产。在管理经验上，要求具有2年以上的在中国境内从事受托投资管理或基金管理业务的经验。但草案对具有规范的国际运作经验的机构在国内从业经验有所放宽，其经营时间可不受2年的限制。
　　在投资范围上，证券投资基金和股票都被包括在内。消息人士透露，草案中，企业年金基金资产的投资范围限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具，包括投资性保险产品、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等各类有价证券。
　　与此同时，草案还对企业年金可投资证券的比例进行了规定：按市场价计算，银行存款和国债投资的比例，不低于基金净资产的50%；投资股票的比例，不高于基金净资产的20%；投资投资性保险产品和证券投资基金的比例，不高于基金净资产的20%；投资金融债、企业债等其他有价证券的比例，不高于基金净资产的10%。
　　此外，草案还规定，企业年金基金不得用于信用交易，不得用于衍生金融产品的交易；投资于一家企业发行的证券或单只证券投资基金，按市场价计算，不得超过该企业发行证券或该基金份额的5%，也不得超过该企业年金基金净资产的10%；投资管理人不得将所管理的企业年金基金资产投资于自己管理的证券投资基金。
　　据了解，投资管理人提取的委托资产管理费低于目前的证券投资基金，其费率不高于管理企业年金基金资产净值的1%。
　　知情人士称，有关部门就草案召开过论证会，基金公司等机构也对草案提出过修改意见。至于办法何时能出台目前仍是未知数。
　　事实上，一些企业年金目前已通过各种渠道进入股市，一些地方社会保障部门已将年金委托给有实力的券商进行管理。在一些上市公司的十大股东名册中，也不时出现企业年金的身影。
　　据预测，今后每年我国企业年金新增数额将达到1000亿元以上，到2010年预计能达到10000亿元的规模，而到2030年其规模应会超过基本养老保险基金。如此巨大的规模，对券商、基金公司和其他机构而言都是一个巨大的机会。（记者 唐 健）



证券时报（2003年12月22日）