11月14日《会员专栏》斑竹论市，请听听高手们怎么说！

股海蛟龙

11月14日《会员专栏》斑竹论市，请听听高手们怎么说！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：股海蛟龙 浏览：3594 回复：7

十一月十三日晚大盘分析
作者：wyq46
帖子位置：http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... page=19&fpage=1

从今日的林光日成交量图来看(图略)，林光成交量开始萎缩，这对大盘反弹高度有较大制约。

从林光日结构图来看(图略)，大盘继续在下降通道中运行。1307点还将受到考验。

明日林光低关键点为1319点，高关键点为1349点。今日大盘探到1307点重要位置，如期出现反弹。反弹能否继续，需看明日能否收在林光低关键位之上。

盘面情况:今日盘内继续上演冰火二重天，既有涨仃股票，也有跌仃股票。科技股和航天股出现超跌反弹，但其持久性值得怀疑。前期主流板块仍处于调整之中，新的主流板块尚未形成，看来要等下周长江电力上市后才能有分晓。

结论:大盘继续在下降通道之中运行。前期主流板块处于调整之中，新的主流板块尚未形成。1311点己被击穿，大盘尚未出现见底信号。

建议：波段资金仍需等待。不见兔子就不撒鹰。

股海蛟龙

大盘分析  [11月13日晚]
作者： 一粒尘土
帖子位置：http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=323930&fpage=1
    今日，上证收1319.61，升0.14%，成交55亿与上日62亿减7亿；深成收3183.62，升0.04%，成交29亿与上日31亿减2亿。两市合计减9亿。
    从今日的市面交投案情况来看，大盘承接昨日的跌势，直逼1300大关，是科网传媒的奋力拼搏，才保大旗不倒。但从今日的量能情况来看，加盟的资金并不活跃。从指标上看，短线指标上行要求较为强烈，但看日线指标尚存在不少可变的因素。从今日的盘面看到，前期的龙头斑块，尚处于疲软的势态。汽车板块更是落后于大盘。B股的调整也未见有结速的迹象。大盘能否走强，仍然要看是否有持续走强的板块。个人的观点，目前趋势尚未明朗。反复会随时出现。入市还需谨慎。

股海蛟龙

发个牢骚贴，缘自和一位兄长的对话
作者：蔚蓝
帖子位置：http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=323341&fpage=1

编辑出来了~

看看吧，我觉得国内期货，真的耽误事，养成不好的习惯，就像股市, 举个简单的例子，现在很多股票超跌之后，会有几天大阳线，就像你看的绍兴黄酒 ,这是想拉跟风近来，在国外，吓死他也不敢，因为机构投资者多，心里没有侥幸，很可能他吃100人家倒出来1000，死的难看。
如今退庄很难，大家现金都紧张，说真的，花样就这么几个
还记得你曾经在后来0540跌破5元看好过他吗？看得出你真正在股市用心时间不多，这是个低级错误 ——即便短炒也危险。
股市不像期货市场，尤其中国，战略纵深很小，一旦行情不好，流动性就很差。
你知道，我最愁的就是股市有这么一类人怎么说呢？
他们没有自己的观念和立场，没有方法，就像一些人，这边对着记者大讲公众不讲卫生不道德，扭脸一口痰啐在地上。行左实右，你问他，他说看空，结果呢，一会就买进了... 买的是什么呢？除了代码名字，别的一概不知道，不定是谁和他说嘛了，和这样的人在一起早晚我们不被集体枪决才怪，这个现在就是了吗？
这样的人股市多期货少，真的，敢进期货的，还算多少有点玩艺，就算没文化，至少也是个人精。 所以那时我们刚认识，我告诉你注意，股市的横向整理多，其实是提醒你注意，这两个地方人不一样 ，这些人多导致横向整理多，一个市场，如果散户总是心存侥幸，庄稼也高不到哪里去—— 庄稼真高明的结果反而成了傻蛋，你说南方，一贯生猛，在2001年前嘲笑那些知道风险的同仁肯定是他们，明摆着：sb了吧？告诉你不卖对了吧，割肉跳水刺激吧...
真的，如果是我被人家这样问一样羞愧难当，人家就是不卖，最后赚大钱
这里呆久了实际上我们出国，都是菜地，那小钱可能还行，大钱就惨了，真的，能把东家气死。
你知道2001年我一年没有近来，憋到2002年下半年，觉得2003年充满希望，虽然上半年侃空，下半年还是乐观，这也是我说丁一兄有趣的紧，主要是心有其其焉~ 你看丁一熊前一段这么深沉，最后在1387忍不住跳出来，呵呵~我们差不多。 我是说我和他，不包括你。
但是我打保票，到了牛市你挣不着大钱，因为心性所致，何谓庄股？就是不讲道理，庄稼大兴其道得意的时候，没有道理可讲，就是一切面向多头思维，这样才不会被人家刷了。 看看1999~2000年的图，你这样看，把图调到上涨之前，对比当时的大盘，然后一跟一根向后倒，你会想很多。
日线最好，没有一种洗盘，比让庄稼和散户都含糊的大势清洗的彻底！
97年下跌到99年的5月走了一个经典的下降三角形，这是综合指数，按照量度跌幅，你看应该到多少？1040-300 可最后呢？ 考验低点一共5次之多，真的吓人！
最后剩下的就是南方这样的楞子、死多，最后人家最风光，所以说，中国股市最大的导向问题造成今天大家普遍心存侥幸 ，当然2001年之后南方就惨了，可是5年呐，足以改变很多人！
如今的基金，怎么说他们，真的是瞎折腾，这些所谓蓝筹，典型是防御性的选择，人来这里是为了买一堆桌椅板凳破机床吗？资产有个p用，全世界的股市，炒蓝筹只不过是为了反弹，没一个能成行情 ，所以作股票还必须会适时的装疯卖傻~  这样努力的结果是早晚我们要精神分裂~
你看看那些99年5月、99年12月那些来年的大牛骨，走势都是什么样？再看看那时的大盘？ 没有一种洗盘，比让庄稼和散户都含糊的大势清洗的彻底 ！
不写了，没意思，这个不能让闽发的人知道,我为了那里网友付出的不少，当初还有人跑到我的贴里，说我觉得跟庄比你强至少做人方面...
所以我被打的鼻青脸肿获得的真知不能大范围流传 ^&^

股海蛟龙

2004年的选股与操作兼论投机策略（之一）！！
作者：策12
帖子位置：http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=323449&fpage=1

   2003年即将过去，回顾和总结一年的行情与操作思路方法，我想每个投资人都会“感慨万千”，既有得也有失！总的来说，今年上半年是个收获的“季节”！而且今年谁抓住了“大盘钢铁股汽车股石化股”其中的一部分的投资者今年基本上都是股市的“赢家”！投资人在今年1-2月份抓住了并拿住了象600019宝钢600009上海机场000866扬子石化000717韶钢000625长安汽车等等股票中的一两个，即使在下半年大盘下跌的过程中还是“稳坐赢利”的有利位置的而且心态一定比别人“舒畅”和“悠闲”！其实，在股市里也要学会休息，要“有张有弛”和“劳逸结合”！就好象雷雨大风的天气最好别出门（远门更不要出），而阳光明媚的晴朗的天气可以出来晒晒太阳，舒展舒展筋骨的甚至可以出出远门！股市也是一样。

        那么，2004年又将如何面对大盘走势，又如何对个股的选择和操作呢？

   由于大盘从顶部2245点下来至今，绝大部分的个股的走势已经是“面目全非”了，可以用“惨不忍睹”来形容！下跌的规模和面积是空前的！既然是这样，那么一个大规模的市场行为必须要另外一个大规模的市场行为来进行消化！也就是说，无论是大盘还是个股，其底部的构成和完全形成的时间会比较的长，而不是一早一夕可以“筑就”的！其实在今年的行情中象宝钢韶钢长安汽车们的底部也是经过长时间（有的是一两年）的潜伏打底才有今年大级别的“上扬行情”的！正所谓一个形态的规模越大，它所能够引起的趋势的规模和高度也就越大。下半年短线机会也还是有的，比如象000410，600685等等“过江龙”资金所为的短线股，但也只是短线炒炒而已，要有所作为还欠火候。
    我这几天仔细浏览的一遍所有股票的走势图，绝大部分的股票虽然股价跌得很多了（有的是从二三十元跌到只有六七元甚至更低的地步了）大部分已经是底部区域了，但底部区域不等于就是完整的底部！做底也不是一两天的事！它也需要“喘口气”，也需要恢复“元气”！说真的，我今年下半年（8月至今）基本上很少操作！只是偶尔做做反弹而已。因为我有个习惯：没有自己认为比较合适的“票”可做时坚决休息，任何股票的形态和趋势规模不大时基本上只做短线反弹！看不清没十足把握的股票也坚决不碰。还是那句老话：饭要天天吃，股票没必要天天做，更没必要天天呆在市场里。

   其实，在股市里，我们每天分析和研究的都是 市场行为（投机）！它包含：股票的价格，成交量和时间这三项内容（在期货方面还需加上“持仓”等情况）。从这三项内容又可引申出股票形态的研判和趋势的研判等等一系列的内容。而心理的政治的经济的基本面的一系列因素又都会反映在股价的变动上。在做分析和操作时，我们时刻要记住：没有任何一个趋势会永远的走下去。因为产生这个趋势的因素不会也不可能永远的对市场起作用，当股票的股价，成交量以及时间发生根本的变化之后，原来的因素将不再会起到影响的作用。所以说，当你因抓到一只“好股”而无限的乐观时要想到趋势不可能永远的往上走，同样，当行情大跌而无比的悲观时也应想到任何的趋势都有一个尽头。没有永远的下跌也没有永远的上涨，任何事情都有个限度和尽头，都有个“轮回”转换。在市场上的每一个投资人要时刻弄清楚在什么样的环境里可以中线操作（注意，我没有说长线操作，是基于现阶段在中国股市里没有真正意义上的可以长期持有的股票）而在什么情况下只能短线（甚至超短线）操作！必须要弄明白！当然，对于国家政策变化的动向以及一些不确定因素的关注也是必不可少的。（略）

  现在，投资人尽量做到“多看少动”，时刻注意行情的变化，从今年的12月份到2004年1-2月份，投资人至少每个星期做一下“复盘”“扫盘”的功课（其实，即使不操作，每个星期或每个月都应该做做这样的功课，对市场有个感觉），时刻观察，看那些股票的“底部”构筑完毕，哪些还在构筑之中，做到心中有数！真正做到“手里无股，心中有股”的境界，只有这样，才能在行情到来的时候不至于“晕头转向”“不知所措”甚至“手忙脚乱”的尴尬境地。（略）

qlong_8886

很好，谢了
集百家之长，听百家之言

知行合一

看看我们论坛的 部分高手的言论，或许对大家有益处，谢谢股海蛟龙，辛苦了，奖励6分。

古心明

henhao

海杉

积极股市政策是某证券公司资深研究人士在其博士论文——《股票市场财富效应研究》中，首次提出来的，首发在《中国国情国力》（《中国需要积极的股市政策》2002年11月）。笔者看后击节称赞，并协助其充实修正后，再发于《中国经济时报》（《积极的股市政策的可行性分析》2003年2月13日）。今年8月23日，我国著名的资本市场专家韩志国先生，在“恢复证券市场有效性”的国内资本市场专家盛会上，再次明确的主题阐述——“必须全面调整中国股市政策的运作方向，必须全面实施积极的股市政策。”这可能表明或可以作为，积极股市政策开始为国内所核心和主流接受的先导或标志。
　　要确切定义积极股市政策的含义很难。在资深研究人士的博士论文中，对于积极股市政策的分析，更多的是着眼于其传导途径、与货币政策的关系、及其反作用等。韩志国先生则更精辟的指出，“积极的股市政策是针对中国股市中长期存在的股权分裂与股本泡沫这两个最主要的弊端，用主动的、积极的和深刻的制度创新来逐步摆脱行政体制对股市的束缚，通过深刻的股权变革来全方位地完成市场的制度跨越，从而使中国股市从二元机制走向一元机制，进而使中国股市在发展中具有更大的吸引力和发挥更积极的作用。”

　　笔者认为，我们可以给积极股市政策下一个简单和模糊的定义。即积极股市政策就是：“运用各种相互协调和配套的政策，以充分发挥上市公司生产资源的应有效率，从而使社会全体公众能够共同分享、我国宏观经济乃至上市公司高速发展所带来的相应收益。”

　　从目前的情况上看，积极股市政策最需要解决的两大迫切问题是：1、上市公司的股权分裂问题；2、证券市场的宏观调控机制问题。

　　我国上市公司的股权分裂问题，确实是一个严重的问题。近期国家信息中心经济预测部徐平生对此总结到：1、对非流通控股股东来说，公司的价值也许不是未来的收益，而是其所掌握和控制的资源。这是实实在在的。因此，利用一切手段来掠夺这些资源，就成为非流通控股股东的理性选择。2、中小股东无论是在股东大会上“用手投票”，还是在二级市场上“用脚投票”，对非流通控股股东来说，都没有实质性的意义。

　　因此，中小股东“手足无措”——用手用脚都不管用！广大股民“欲哭无泪”——“莫斯科”不相信眼泪！

　　由此推论，即使证券市场股指再次大幅度的下跌——如普遍跌破净资产值，上市公司的投资价值可能也没有被明显的低估，因为在股权分裂的情况下，其中长期的趋势是被彻底的掏空！而这在WTO的国际化环境下，无疑将对我国的经济社会造成极大的伤害，尤其是对证券市场的功能及其二级市场的投资者。

　　但是更客观的说，股权分裂的问题虽然是现实的问题。但它对未来证券市场的发展，既可能是大利空，也可能是大利好！关键是取决于解决问题的政策选择！

　　国有股按一级市场发行价减持，再配以其它政策，能够使股票指数从2200点跌到1300点。这应当算是大利空。但是难道就造不出更大的利空吗？国有股按一级市场发行价的3倍减持，又会如何呢？可能大盘连跌三个跌停板也不会有接盘的。有如1996年《社论》的当天表现。同样，如果国有股按市值无偿赠送给二级市场的股东、并进而全流通，可能大盘连涨三个涨停板也不会有卖盘的。后者有如B股市场的前期样板等。

　　所以股权分裂问题对于证券市场的影响——利空、利好以及程度如何，完全取决于政府的态度和决心！

　　许多人认为，国有股的低价减持——普遍界定是等于或小于其净资产、并在此基础上全流通，是国有资产的流失。对此我们可以提出三方面的反驳意见：1、国有股的净资产中，本来就有部分是二级市场民众的财富。国有股低价减持不对，那么其长期高价发行新股是否也有问题，是否应当进行修正？！甚至，对于政府有余力投资国有企业、或说政府仍然掌握大量应当退出的国有企业资产的情况下，我们完全可以提出税率——集中民间财富到政府手中的数量、是否过高的质疑等。2、为了实现战略性的目标，部分战术性的支付往往是必要的。有如主席撤出延安时，谆谆教导我们，不要在惜盆盆罐罐的损失。3、国有股减持，不仅是经济问题，同样还是社会和政治问题。我们必须予以综合性的考虑等。

　　因此，这里我们可以对国有股的低价减持，预先定下一个结论。即国有股的低价减持，不仅不是国有资产的流失，而且恰恰相反，它反而是国有资产最高效率的配置和运用。

　　证券市场的宏观调控机制问题，同样也很突出和迫切。

　　例如笔者坚持认为，导致2001-2002年中国股市暴跌的直接原因，是管理层运用国有股高价减持和清理银行违规入市资金等“组合拳”，“政策之意不在酒”的努力打压股票指数的结果。我们的主要论据是：1、政策本身的反常和蹊跷；2、1992年海南房地产和1996年证券市场挤压泡沫的典型政策案例；3、原证监会主席升任央行行长；4、“恐高症”的明确提出等。

　　如果情况确实如此，那么对2001-2002年中国股市政策的评价，有些人可能就会首先聚焦于政府的诚信问题。当然，社会主义的政府诚信问题与资本主义的政府诚信问题有着本质的不同，后者有如“水门事件”等，因为出发点不同。

　　我们不能因为个人的“恐高症”，就圈定全体民众在等高线以下的生存空间。

　　“怕太高了将来怎么办”；“天塌下来有高个子顶着。”这或许是悲观和乐观的两种截然不同的人生态度。只是它给民众带来了不同和切肤的政策体验。

　　或许有人会问，“既然有1992年海南房地产和1996年证券市场挤压泡沫的典型政策案例，已经说明现任政府有‘恐高症’的特征，那么为什么又会有1999年政策推动的‘5?19’行情，以及2001-2002年的政策再次打压股市呢？”对此我们只能说，后期的事态发展表明，目前国内业已强大的利益集团的游说，可能在某些政策的制定中，已经能够起到举足轻重的关键性影响。

　　在2001-2002年国有股高价减持的恐慌中，有著名资本市场专家在小型专家讨论会上谈到，大家都认为高价减持国有股是财政部的意见，其实我们跟财政部沟通了一下，财政部并没有坚持要高价减持国有股，只是认为市场的价格应当一视同仁等。

　　那么到底是谁在要求国有股的高价减持，而且在国内民众的普遍和强烈的反对声中，还能够顽强的坚持一年之久？期间甚至还有暂停减持以及阶段性成果等儿戏式表现。其目的究竟何在？造成的损失谁负责？真是只有天知道？！

　　当然，笔者个人的推断是，在高价减持国有股的问题上，财政部仅仅是扮演了“组合拳”中的一个内定和指派的角色。

　　因此，这样的宏观调控机制对于民众来说，怎么会是科学、合理、以及可接受的呢？！

　　中国近年来的股市危机，其核心已经是民众对政府的信任危机。其中包含三方面的含义：一是政府有没有能力保护民众的利益；二是政府愿不愿意保护民众的利益；三是政府保护民众利益的目标和措施是否科学合理的界定、以及如何保证其及时和准确的调整等！

　　宏观调控政策的改革取向应当是，政策必须受到民意的及时、有效的监督和制约。

　　2002年9月，张维迎教授有关《重建信任要靠制度》的著名演讲，可能应当引起我们长期的关注和反思！

　　当然与这两大问题相关的，还有一系列的问题需要妥善处理。如新股发行以及非流通股的转让应当冻结，以避免增加存量处理的规模和难度等。

　　由此反思历史，1996年、1999年以及2001-2002年的政策都不能算是积极的股市政策。1996年，由于人们证券意识的觉醒所引发的牛市行情中，政策的一次次道义警示显得十分的苍白无力。1999年政策推动的牛市行情，指数大厦的基础并不扎实。例如股权分裂以及银广夏(相关,行情)等的大量造假。2001-2002年的挤压泡沫，更是消极股市政策的典型或代表。它是通过打压股指，以适应僵化的“合理市盈率”指标，而不是通过改革、提高上市公司的经营效率，以提升上市公司的投资价值等。

　　因此积极股市政策，有可能、或说应当成为，继2000年吴敬琏老师的股市赌场论、以及2001-2002年张卫星的股权分裂论之后，中国证券市场在新时期的又一个焦点性的话题和主流。如果真的能够如此，那么它可能引发中国新一轮的牛市行情。当然，这轮行情的特点与以往的牛市行情不同，即它将是更加健康、理性、科学和可持续的！

　　如此，则民众幸甚！

　　作者：陈明星（高级经济师）单位：国家信息中心经济预测部