没有产业利润做基础，未来预期做动力，一切都是空中楼阁

术道研究员

没有产业利润做基础，未来预期做动力，一切都是空中楼阁

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：41 回复：0

今天的标题内容，刚好碰上今天的大跌，能更好地阐述这个问题。

产业利润一般来说不会突然发生重大变化，除非遇见重大突发事件，政治干涉、打压，非正常事件。所以产业利润可以支撑当下的股价。

但是我们看到基本面没有发生明显的变化，但今天依然暴跌。显然从产业端无法做出解释，唯一可以关联的是外部市场发生剧烈震荡，国内的核心驱动资本跟着对冲做空，一边故作做空，一边卖出权重。然后反手股指做多，再买入权重。普通用户根本无法抗衡，背后都是利。

如果说外部的算力蓄势出现干扰，但我国内部的科技发展、算力、投资、资本开支，一切正常，而且需求巨大。

在产业端上没有发生什么变化，趋势依旧。

在二级市场上站在趋势的角度长期没有问题，但是趋势运行的细节，则是核心资金在其中不断的做多做空赚取差价。这让很多无法坚守逻辑的用户，没有较好择时的用户，损失惨重。在波动和追涨杀跌中，本金一点点减少。

股价上涨是未来预期折现给予的动力，本质是一种负债。因为在用明天的收益折现赚今天的钱，然后去消费。

当未来预期出现问题，或者增速不足，那么前期上涨的蓄势逻辑将发生变化，如果涨幅太大，则会形成暴跌。

当然有人会说，企业赔钱，垃圾股，擦边蹭概念，一样暴涨，是的，没错。但是我们不是核心驱动资金，也没有能力让核心驱动资金带着我们玩，那凭什么我们能赚到这些核心驱动资金带来的股价波动收益。纯粹是赌。

但是还有一类，企业在制度红利、赛道上，产业端的利润在不断的增长，只是没有爆单，行业发展可能还有预期的瓶颈。就像2020年以前新能源车默默无闻，比亚迪日子过得也很难，但是当充电桩布局到一定规模，电池价格下降到可接受的范围之内，加上政府补贴与较低的使用成本，便宜的新能源车开始爆单。然后比亚迪一路起飞。

没有这些产业利润做基础，不可能形成趋势性的上涨。

包括茅台的上涨也是一样，其利润增速、高额分红，白酒市场独特的社会地位，促使其大幅上涨，即便行业萎缩，也在缓慢震荡下跌。

我们需要辩证地来看产业利润与当前股价的关系，以及未来的预期增速折现，反映到股票价格相对客观合理的位置。

这才是确定性。



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