A股生存法则（一位资深散韭的心得连载 2 这是一个什么市场） 股民必看！！！

xibeishiren

A股生存法则（一位资深散韭的心得连载 2 这是一个什么市场） 股民必看！！！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：xibeishiren 浏览：206 回复：0

A股生存法则

1 我的故事

2 这是一个什么市场

这个问题可能没有几个人去思考，就像路，就像应该存在一样，不会考虑为什么修这条路，谁修的这条路，只管走即可。股市也是一样，大部分人不会去考虑为什么设立股市，谁设立了股市，谁在管理和参与，目的是什么，在经济社会中处于什么地位，只知道有了股市，投钱进去，买了股票涨了就能赚钱，只要我有钱有资格参与就可以了。就像问一位做期货的，交易了很久碳酸锂，问是哪个交易所的品种，不知道，再问知道广期所吗，反问，还有这个交易所？因为他只管交易，不问其他。
有些知识我们是需要了解和知道的，熟悉“战场”，知晓对手，认知自己，才能为自己的投资负责。
股市的学术解释：股市是股票发行、交易、流通的场所，属于资本市场的核心组成部分，本质是连接资金需求方与资金盈余方，是企业直接融资的重要市场，也是权益资产的定价市场。以前股市交易都是印刷手写，现在以电子化交易为主，分为股票发行、融资的一级市场，和股票买卖、流通的二级市场，简单说是通过股权交换实现社会资本的流动与配置。

股市诞生的核心原因：16-17世纪的欧洲进入大航海时代，香料、丝绸、贵金属等远洋贸易成为风险最大、利润最高的项目，但是造船、备货、航海等都需要大量的资金，当时的资本家们第一资本不足（想要做大生意赚大钱，就要垄断），第二不想独自承担巨大风险（遇到大风大浪，船毁货失人亡），就需要向社会募集资金，还不用还的那种。

人是最聪明的，即要募集大量的资金，还能分散风险，还不用还融资的钱，只分利息就行的需求进行设计，将企业股份化、建股票交易平台的制度设计就应需而生。1609年荷兰阿姆斯特丹证券交易所的成立，标志着全球第一个正式、规范化的股票市场诞生。

这样精妙的设计，只为服务“臭名昭著”的荷兰东印度公司，它不仅是世界第一家真正意义上的股份有限公司和跨国公司，更是现代金融体系的奠基者，1602年成立，1799年解散，存续近200年。它可不是一家单纯的贸易公司，除了拥有贸易特权，还可以组建军队、发动战争、建立殖民地、设置行政机构、实施司法监管、铸造货币、发行债券、签订国家条约的外交权力，这哪里是一家公司，分明是一个全球掠夺的政治资本集团。除了货物，贩卖鸦片、人口、武器等，都是家常便饭。对了，美国建国，和这家公司关系紧密，大量的黑人是这家公司贩卖到美国，大量的白人过去进行殖民，最后建国发展。

东印度公司的核心股东是荷兰的精英资本阶层，他们制定规则，影响政治，谋取非法暴利。

所以我们看这个精妙的制度设计里面：

1、企业发行股份直接融资，融资的钱不用退还，直到破产倒闭。

2、购买股票的人，只能靠分红和价差获利。

3、向社会募集大量的资金，分散风险。

东印度公司发行时募资总额为645万荷兰盾（主流认为约相当于现在的30~50亿美元），当时是平价发行（开始这些人还不太会玩），但是后人经过对其未来盈利的前瞻预期倒推，发行阶段PE约8倍左右，当时的投资者，更多是看中商业模式带来的分红。

东印度股份公司1602年成立，股份可以自由转让，1609年成立交易所，规范交易，是公认的现代资本市场的起点。这也拉开了荷兰的金融创新，国债、期货、期权、其他公司的股票交易，当然，也催生了1637年的郁金香泡沫。

玩金融的人绝对是最聪明的，尤其是制度的设计者，将自我需求全方位的满足。在现代资本市场发展过程中，各类机构，比如证券交易所、证券公司、保荐机构、审计事务所、会计事务所、法律事务所、投行与各类产业资本金融资本混杂其中，构成了现代资本市场。

我们来说一下PE。A股2008年以前以固定市盈率为主，约13-30倍，2009年到2012年，完全市场化询价，2013年询价+行业市盈率参考，2014年至2023年2月，主板设置了严格的23倍隐性红线，超过23倍难以通过审核，所以新股上市，就是一堆一字板。23年2月全面注册制以后，开始实行市场化询价+直接定价机制，以同行业市盈率为约束参考。

市场的起因与发展简单阐述完毕，我们结合现在，再来梳理总结一下。

1、企业直接融资的市场。企业通过审核，上市直接融资用于以企业发展，给股民分红。因为分红是企业唯一给股民的回报，所以上市不分红的“铁公鸡”们，就是不负责任，只管拿钱，不管分红。

2、企业分散转嫁风险的市场。企业通过发行股票，募集资金，将企业经营风险部分转嫁给投资者，亏损不用分红，破产清算不用还钱。有银行贷款等有本质区别。

3、企业分散转嫁成本的市场。这就来自于高PE发行、以及自由询价定价，也是由资本最终确定。合理的PE，比如8倍10倍还是可以的，20、30倍就明显高了，上市之后，迅速涨好几倍，那就更高了。发行时比如30倍，上市翻个10倍，就成了300倍PE，你的投资300年才能回来。但是作为产业资本，以及金融资本们，已经超前募集“变现”，摇身一变，成为巨富。

4、不创造财富的市场。这个市场不创造财富，只是社会资本流动与配置的重要场所，是经济体发展过程中的重要组成部分。经济越是自由、发达，资本市场越是庞大、健康、正向收益回报。

5、重要的投机市场。当参与者足够多，不管在任何时候，都会有人有理由看多看空，产生分歧，就形成了交易。分歧越大，波动率越大，不确定性越低，投机机会越大。比如现在的人形机器人、商业航天等，就属于不确定性大，波动率大的投机品种。投机资本创造了充裕的流动性，是资本市场健康的重要标志。

6、职业交易的市场。在这个市场里，大资本、大机构，和现在的量化机构，是市场的重要玩家，也是市场里盈利的主力军团。其他之外的，90%以上，可能都是给这些资本军团贡献收益的消费者。

7、市场经济发展的重要资本枢纽市场。没有股市，谈何市场经济发展？经济体量与资本市场相匹配。以术道有方测算，中国A股市场合理市值超过200万亿以上，才能匹配、满足我国经济市场发展，当然，这需要一定的时间。

希望炒股的朋友都能认真的看完这篇文章，本章节到此告一段落。

计划目录如下：
3 政府的作用与制度设计
4 价格由谁决定
5 成本与风险
6 经济趋势的影响
7 生产力提升带来的影响
8 商业逻辑的重要性
9 企业生死线
10、择时的重要性
11、风险与收益的选择
12、普通人的生存法则
后面根据写的过程，可能还会有调整。

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