日本软银清仓英伟达，是AI不行了？国内要换赛道吗？

术道研究员

日本软银清仓英伟达，是AI不行了？国内要换赛道吗？

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：55 回复：0

日本软银11月11日发布业绩报告，10月已经清仓英伟达套现，核心玩家当然知道，包括英伟达本身，市场后知后觉，消息出来后，英伟达股价先跌后扬，完美短线收割，也可以解读成市场资金对于硬件赛道分歧加大。

这并不是说AI不行了，反而是软银的投资结构进行了调整，因为软银又拟追加225亿美元投资Open AI，大家知道Open AI是做人工智能生态，从算力、到大模型、再到通用人工智能应用的全栈式解决方案，也就是所谓的AI平台操作系统。也就是说软银从投资硬件转向了投资应用场景。

我们要辩证的看这一则信息，不能听风就是雨。而做出错误的判断与决策。

目前算力投资分歧已经变大，巨大的投资和低微的回报严重不成比例。不管是美国，还是我国，算力都在一定程度上过剩，但是大家都还在建，因为需要资本故事，需要大量的金钱进行投资，将护城河加的高高的，最后只有这几个玩家，其他人都进不来，这才是这些巨头不断投资讲故事拉高估值的原因。

不过话说回来，英伟达、微软、Open AI等这些公司，都有较强的盈利能力，现金流，只是现在在算力投资领域的回报率不高而已。

转回国内，我们的硬件，有些是“虚假繁荣”，跟着资金炒作起来，有些是市场需求，这些从利润上就能看不出来，但是也要看估值的高低，还要低价“国产替代”的刚需。

估值是个相对概念，政策引导，利润打底，资金炒作，情绪引爆，爆炒到暴跌，对于玩短线的人来说，最喜欢这样的市场环境，因为只要判断强势，就开始杀入，拼的就是胆子大，跑的快。最终的收益，只有自己知道，然后依然在拼杀，因为有希望。

对于大体量的资金，成熟的投资者，投资的是逻辑，买的是趋势。不要天天有机会，一年有一次机会，甚至几年有一次机会就够了，但这一次机会，会让资产上好几个台阶。他们平时很少看行情，更多是不断的学习，调研，走访，来佐证自己的投资逻辑。

欢迎参加术道有方线下聚会，学习交流投资逻辑等。可预约城市，杭州（11.14）、广州（12.18）、北京、上海。预约微信号：35550268