术道有方观点：从行业发展逻辑看投资机会——结果汇总（一）

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术道有方观点：从行业发展逻辑看投资机会——结果汇总（一）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：79 回复：0

术道有方研究以研究制度、政策宏观为导向，依据社会发展阶段与经济环境，行业周期来确定关注的方向与公司，下来的系列文章，我们将从行业发展逻辑方向（以术道有方研究覆盖为主），来梳理未来的机会，有些是中短期，有些是超长期。
今天的文章先只结果汇总，后续我们将单行业详细阐述，并在后续文章、俱乐部、线下聚会分享更深层次的观点与公司。
传统行业部分：
地产：地产行业我们主要讲四个方向，工业、商业、住宅和农村宅基地方。
工业：因为工作关系，我们接触了大量的开发园区和企业，所以有一定发言权。工业地产处于严重过剩，过剩的区域主要为过度开发扩张的城市周边区域，以及配套极不完善的工业厂房与办公用房，需要很长时间进行消化。
商业：目前中国商业空置率相对较高，非核心区域与一线城市投资商盘需要谨慎。核心区域商盘未来一到两年，可能迎来抄底机会。
住宅：大部分地方住宅过剩，需要不振。估值洼地可能还没有到。国有收储改安居、廉租，对房价并不能起到提振作用。而且房价是综合影响的，打出估值洼地对地产反弹带动消费有好处。还需要熬。
宅基地：资产定价流转，区域内有可能参考重庆类似房票的政策，激活乡村资产。乡村资产定价流转是趋势。
汽车：汽车行业我们从油车、混动、纯电、氢能四个方向来说明，涉及公共交通、工业环境、商业和家用。
油车：将长期存在，但逐步萎缩。但市场会萎缩，传统的人群是主力人群。在工业领域，柴油将继续发展，除非电池或核能、氢能发生根本性突破。
混动：包括增程、插混，纠结谁优谁劣没有意义，因为是过度产品，一旦电池成本与充电技术突破，市场将大幅萎缩，甚至停产。
纯电：大趋势。重点关注，自动驾驶与纯电最为友好。将来出口的主流产品。
氢能：技术挑战不少，工业等领域是主要应用场景之一。谨慎投资。
交通运输：主要分析铁运、汽运、民航、低空城际、城际、水运这几个方向，还有高速公司。
铁路、航运、水运、高速公司：属于大而稳的行业，增速可算，缓慢，但在经济活动中非常重要，不适合一般资金关注。
城际：介于地铁、铁运之间，从目前的行业收益来看，不适合一般资金关注。
低空城际：国家重点发展与支持，但是涉及很多安全性问题，所以时间周期久远，一般关注。
汽运：基本仅在偏远区域存在，持续萎缩。
新方向：自动驾驶出租车公司，跨城运输。需要关注行政审批，重点关注。
建筑：主要分析建设、市政工程、房地产开发、建材等方向。
建设：将主要由央国企为主，以承接重大工程为主，比如雅江工程、沿江高铁、运河、新藏铁路等，还有未来的大型新疆相关的水利工程，这些工程都由央企包圆，其它国企服务。未来主要面向一带一路，具备抗风险能力，承担国家布局任务，不适合一般资金关注。
市政工程：城改为主，规模不大。不适合一般资金关注。
房地产开发、建材：高峰已经过去，不适合一般资金关注。
农业：主要分析农村集体资产、宅基地、土地、种植养殖和农资。
农村集体资产：砍权与非标定价、流转、整合是趋势，甚至证券化。长期值得关注拥有大量农村资产的上市公司。
宅基地：对于有宅基地的农民有相应的机会。城市户口无缘。放弃农村户口进城的，是制度设计的结果，为中国经济发展贡献了力量。
土地：田林湖草海洋滩涂，都将成为有价资产进行流转整合；永久基本农田动不了，存在整合机会，一般土地可以进行经济种植等。不合适城市户口参与。
种植、养殖、农资：一般人碰不了，相关的公司谨慎关注。会有波段性机会。因为农产品价格不宜波动太大，所以除了周期性价格波动带来的波段机会，再无其它机会。
公用事业：主要分析自来水、电力、燃气、供热、公共交通、污水处理、垃圾处理、广播电视、物流等。
公用事业基本都为垄断行业，以中央与地方国有资本控制垄断，严格管控价格，所以收入预期可算。其中物流民企相对较多，但都受邮政管理。另外，地方国企一般都是地方政府的钱包，所以利润率都不太好。
自来水、电力、燃气、供热：都有稳定的现金流，高股息公司值得配置和关注。
公共交通：一般关注。
污水与垃圾处理：一般关注。
广播电视：在于企业转型过程，以及渠道价值，一般关注。
物流：头部企业将形成垄断，目前国内会形成邮政，顺丰、京东三巨头模式。
明天我们继续，关注行业里术道有方重点关注的行业，我们会详细跟踪分析，这里面也藏着未来十数倍的机会。
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