以其他国家长牛为鉴，结合我国现状，这些行业与头部具备中长期机会（含理由）（一...

术道研究员

以其他国家长牛为鉴，结合我国现状，这些行业与头部具备中长期机会（含理由）（一...

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：128 回复：0

昨天我们总结了其它国家长牛的时间和大概情况，要形成长牛，需要政策持续支持（比如量化宽松、政策引导）、产业景气度明确（科技革命、经济发展阶段刚需）、资金形成共识（大部分资金方向一致）。以此为鉴，结合我国制度、经济、政策现状，目前具备长牛的基本要件：

政策持续支持（持续货币宽松、国家充当借债人，金融强国，强金融市场等）

产业景气度明确（科技革命与竞争需要、国产替代经济发展阶段刚需、成本风险转嫁与社会共担和直接融资、金融资本过剩）

资金形成共识（国家队持续入场，估值较低，从炒概念题材基本转向炒业绩与预期）

基于以上，我们A股存在长牛的基因与基础。其实站在月线看上证，我们这30多年，也是上涨的，只是涨的不多，中间整理周期过长。但是接下来，可能是这30多年的酝酿，带来3、5年的长期上涨，涨幅可能非常惊人。

在这样的背景之下，对于非专业投资者，甩手掌柜型的，长投指数增强基金，是个不错的选择。否则三五年之后，会和五道口金融学院以交易所数据写的2014-2015年牛市论文一样，中小投资者几乎全亏。

如果不想买指数基金，觉得收益不高，又想获得超额回报，那么就可以买逻辑在、政策在、技术在、预期在的头部公司，坚持拿住，会有超额回报。术道有方研究的意义在于，可以提供信心，长期持有，最终获得可能的超额回报。（很多朋友拿过牛股，但是拿住的凤毛麟角）

今天梳理第一部分，长牛的 “发动机”：科技方向

此类板块是每轮科技革命驱动牛市的核心主线，具备高估值弹性与技术迭代红利，历史涨幅常达数倍甚至十数倍级。

板块 补充细分领域 核心发展逻辑 关键时间节点

一、人工智能

细分领域：生成式AI、AI算力、行业应用

核心逻辑：

1.AI技术突破。2025年进入 “推理时代”，模型具备思考自纠能力，多模态应用爆发，国产以DeepSeek为代表，豆包、通义等大模型与应用，比如剪影等，用户快速增长。

2.政策支持。全球产业政策倾斜，中国 “十五五”规划建议稿对人工智能、数字经济重点扶持。

3.需求爆发。企业数字化转型与消费级工具渗透，带来需求爆发式增长，会导致推理技术落地并推动AI 硬件如芯片、终端销量爆发。

主要时间节点：2025-2028年

二、自动驾驶

细分领域：L3/L4 级智驾、车路协同、智驾芯片

核心逻辑：

1.政策支持。工信部明确将有条件批准L3级自动驾驶车型生产准入，发布《汽车驾驶自动化分级》国家标准，加强智能网联汽车召回管理。北京2025年4月实施L3级立法，国家层面认证也即将落地。

2.技术逐步成熟。以华为、MOMENTA为代表，端到端方案+AI芯片升级，部分车企实现 “0 接管” 突破。

3.消费驱动。智驾成购车核心指标，用户需求倒逼商业化提速，以及出租市场巨大的空间。

主要时间节点：2026-2030年

三、人形机器人

细分领域：核心部件（如伺服电机/减速器/机器大脑）、整机

核心逻辑：

1.技术突破。伺服电机国产化率达42%，谐波减速器市占率超60%，成本降30%，国产替代正在崛起。优秀整机商谋求资本化，获得更多资金支持。

2.政策支持。工信部《人形机器人创新发展指导意见》中确定目标，到2025年初步建立创新体系；到2027年形成安全可靠的产业链供应链，攻关"大脑、小脑、肢体"等关键技术，并实施创新工程引导资本投入，完善人形机器人等产业发展政策，并推动"人工智能+制造"走深走实，全力推动15项人形机器人国家标准研制，构建覆盖基础通用到行业应用的标准框架。

3.巨大需求。工业场景、公共服务领域、居家服务等各个领域将会逐步渗透，市场巨大。而且特斯拉Optimus、优必选等量产订单不断增加。

主要时间节点：2026-2035年

四、半导体

细分领域：先进制程、功率半导体、设备材料

核心逻辑：

1.算力刚需。AI与自动驾驶拉动高端芯片需求，全球AI芯片市场规模年增 37%。

2.国产替代。中芯国际14nm产能爬坡，华为昇腾打破国外垄断。更多卡脖子领域的突破，如光刻胶、光刻机、内存等等。

3.政策护航。国内 “大基金” 持续注资，政策指导，应对全球技术封锁。

主要时间节点：2025-2030年

第一部分完。

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