5年、3000点、20次失守的背后，客观看待这五年的市场变化，以及普通人的应对方法。

术道研究员

5年、3000点、20次失守的背后，客观看待这五年的市场变化，以及普通人的应对方法。

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：75 回复：0

先看主要变化：
1.全面推行股票发行注册制改革：从科创板“试验田”开始，成功地将注册制推广到创业板、北交所，最终在2023年2月全面落地于主板市场。这从根本上改变了中国资本市场的发行制度，从过去的核准制转向更市场化的注册制，提升了市场效率和包容性。
2.设立和完善多层次资本市场体系：科创板开板并平稳运行，聚焦“硬科技”企业，为科技创新企业提供了关键的融资渠道。寒武纪、百济神州、石头科技、金山办公、中微公司、芯原股份、绿的谐波、茂莱光学、中芯国际等知名公司均在科创板，数量达到557只。

3.北交所成立：2021年9月，北京证券交易所揭牌，致力于服务“专精特新”的中小企业，与沪深交易所形成互补，完善了多层次资本市场的布局。

4.提升监管效能，落实“零容忍”方针：强化了信息披露监管，加大对财务造假、内幕交易、市场操纵等违法违规行为的打击力度。依法查处了康美药业、康得新等一系列大案要案，并推动了中国特色证券集体诉讼制度（“中国版集体诉讼”）的落地，首案（康美药业案）取得了巨大社会反响，显著提高了违法成本，起到了强大的震慑作用。

5.推动市场双向开放：进一步拓宽了外资进入中国资本市场的渠道，持续扩大沪深港通标的范围，推动A股纳入国际主流指数（如MSCI、富时罗素）并提升权重，吸引了更多长期境外资金入场。

6.坚守不发生系统性风险的底线：成功应对了新冠疫情暴发初期的全球金融市场巨震、部分大型企业债务违约风险等严峻挑战，确保了资本市场总体平稳运行，没有发生大的系统性风险。

再说观点：

中国资本市场很年轻，到现在才30多年，我们是摸着石头过河，当制度在完善过程中时，总会出现一些问题，这是必然的。社会是复杂的，各种利益错综复杂，各方的博弈一直在进行。

对于上市公司平均一天一家，只能说我们市场体量太大，需要钱的企业太多，当然也有带病闯关的现象发生，但整体方向是在不断的前进。

我们的条块分割的结构注定了上容易，下会比较难。上市为了融资，但退市涉及各方利益与政绩。这也不是一个人能决定的事，需要制度性的改革。在这样的上相对容易，下比较难的情况下，自然指数难以上涨，这是特殊环境造就的特殊现象。需要客观评价。

对于投资者来说，想的是我的投资会有回报，但是大部分投资者并不专业，被媒体等导向，追逐短线，最终造成损失，市场整体不涨有原因，投资者个人也有原因，需要综合分析。

市场在发展过程中，本身市场并不健全，重融资，轻投资，各种套现侵害现象，发行制度形成利益群体，但这些制度漏洞在一一的打补丁，只是这个时间比较长。

作为普通投资者，需要客观的判断当前的经济环境，资本环境，市场环境，在处于弱势地位下，怎样能保证自己的资产不贬值，不亏损，并增值。

不因一人被查而高兴，也不因环境不友好而悲观，放长周期，目前还是有机会。至于两年以后，那时再说。

乐观一点，看个新高，乐观一点，玩个中长波段，乐观一点，乐观两年。

短线，普通投资者没有什么机会，赌赢十之一，赌输十之九。

就事论事，仅此。