人形机器人行业周期性机会，以及四家人形整机厂商值得挖掘研究。

术道研究员

人形机器人行业周期性机会，以及四家人形整机厂商值得挖掘研究。

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：96 回复：0

自去年924以来，人形机器人概念公司股价大幅上涨，进入高位整理震荡期，在三个月到半年时间里，可能都没有太大的机会。没有业绩支撑的要么整理向下寻求降低估值，吸引资金的再次炒作，有一定业绩支撑的，则整理幅度相对有限，或横向整理，等待业绩兑现，有了更高的预期，拉高市场预期之后，拉高估值，才会迎来机会。所以现在并不是一个好时候。因为整理时间周期不够。

移动大单采购智元与宇树人形机器人，这只是个开始。摩根士丹利对中国人形机器的预测，也相对保守，但是下半年人形机器将再次火热，这个概率非常大，根据术道有方研究结构周期推算，较大概率也要到第四季度。

从行业来看，整机厂商最具话语权，也是受益最大的。目前来看，整机厂上规模的有已经港股上市的优必选，从长期来看是值得关注。另外国内开始上市辅导的宇树科技，还有“三步走”借壳上纬新材上市的智元机器人，和没有任何动静的乐聚机器人。

智元机器人有两家上市公司战投，显名股东可查，即软通动力与卧龙电驱，不过持股比例很低。

上市、控制上市公司是非常有效的直接融资手段，所以宇树着急上市，因为需要大量资金投入研发与扩产。而智元机器人通过控制上纬新材，也可以获得融资机会。

关于智元机器人收购上纬新材，追高需要谨慎。最专业的人员不在企业，不在社会，在监管部门，企业想干啥监管部门当然知道，就看背后的团队是否够厉害，不然依然会被驳回。另外智元机器人计划是要在港股上市的，资产注入上纬新材，可能性也存疑，两家业务协同相差很大的公司，驳回的概率还是很大的。追高需要谨慎。

所以重点我们可以关注整机，以及几家业务占比很高的核心配件商，另外就是数控机床。

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