宇树科技冲刺“人形机器人第一股”：IPO进入倒计时，产业链机遇几何？

术道研究员

宇树科技冲刺“人形机器人第一股”：IPO进入倒计时，产业链机遇几何？

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：43 回复：0

在中国科技产业升级的浪潮中，四足机器人龙头宇树科技的IPO进程已进入实质阶段。随着股份制改造完成与百亿级Pre-IPO融资落地，这家科技独角兽正向着"人形机器人第一股"的目标加速狂奔，其资本征程不仅牵动着产业链上下游的神经，更折射出中国机器人产业从技术突破到商业变现的关键跃迁。

宇树科技研发需要大量的资金，上市是必然选择，也是资本的选择，2025年5月28日，宇树科技正式完成股份制改造，主体变更为杭州宇树科技股份有限公司，据接近公司的消息人士透露，宇树计划于2025年底前提交科创板上市申请，最快2026年一季度完成挂牌，届时将成为国内人形机器人领域首个公开上市的企业。

2025年6月，宇树完成上市前最后一轮融资，募资规模约7亿元。此次融资阵容堪称"豪华"，由中国移动旗下基金、腾讯、阿里系（阿里巴巴与蚂蚁集团）、吉利资本等产业巨头联合领投，红杉中国、经纬创投等老股东更是超额跟投。交易完成后，公司估值飙升至120亿元，较2024年的80亿元增长50%，资本对其商业前景的信心可见一斑。

宇树科技能获得资本热捧，源于其在技术与商业层面构建的深层壁垒，以及未来方向的正缺。宇树科技实现了从高性能电机、减速器到传感器算法的全链条自主研发，核心部件自研率超95%。这一技术优势直接转化为成本控制能力——人形机器人G1量产成本仅9万元人民币，不足波士顿动力同类产品的1/10，彻底颠覆了人形机器人"天价奢侈品"的行业认知，为规模化应用扫清价格障碍。

2023年，宇树四足机器人以69.75%的全球市占率稳居行业第一，2024年央视春晚舞台上，12台其研发的人形机器人完成高精度协同舞蹈表演，技术实力获全球瞩目。更难得的是，在机器人行业普遍亏损的背景下，宇树实现2020-2024年连续5年盈利，2024年净利润达7000万元，创始人王兴兴披露的超50%综合毛利率，远超行业平均水平，展现出强劲的商业变现能力。

虽然人形机器人是大方向，但是人形机器人家用场景面临的伦理安全争议尚未解决，公司现阶段战略聚焦工业巡检、农业采摘等B端场景，通过明确的商业化路径规避市场教育成本，进展迅速。比如工业领域与三一重工合作工程机械远程巡检，能源领域为国家电网开发电站智能运维方案，教育科研领域向清华大学、MIT等高校提供实验平台等多元化场景布局。

宇树科技的上市预期会引发机器人产业链的价值重估，进一步的炒作，以下是部分相关的上市公司，仅供交流学习。

核心零部件供应商

中大力德：直接供货，核心减速器供应商，已实现批量供货，保障机器人运动精度。

长盛轴承：直接供货，提供关节自润滑轴承及丝杆产品，2025年2月已获订单并小批量生产。

鸣志电器：直接供货，关节空心杯电机供应商，支持机器人高灵活运动。

奥比中光：直接供货，提供3D视觉传感器与激光雷达，增强环境感知能力。

江苏雷利：直接供货，为机器狗提供行星执行器及动力传输系统。

蔚蓝锂芯：直接供货，锂电池核心供应商，电芯产品用于宇树机器人。

北特科技：直接供货，供应高精度丝杠与轴承，提升关节运动性能。



间接参股公司

景兴纸业：通过容腾基金 1.8044%，跨界布局机器人领域，无直接业务合作。

金发科技：通过金石成长基金 0.4575%，同时供应高性能材料，支持轻量化设计。

卧龙电驱：通过金石成长基金 0.1525%，提供关节模组技术，技术协同性强。

荣晟环保：通过容腾基金 1.3217%，无直接业务协同。

中科创达：通过深圳安创基金 0.126%，提供AI芯片及算法支持。



战略合作与业务协同

盛通股份：子公司盛通知行与宇树合作开发教育机器人，聚焦四足机器人教育市场。

汉威科技：提供柔性触觉传感器，增强机器人交互能力。

创世纪：长期供应精密结构件，为人形机器人领域重要客户。

全志科技：提供算力芯片，支持机器人智能化升级。



以上由公开资料整理，仅供参考。