科技+资本+证券化=科技转型=未来。制度红利。这个方向的企业“稳如老牛”。

术道研究员

科技+资本+证券化=科技转型=未来。制度红利。这个方向的企业“稳如老牛”。

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：101 回复：0

政策导向非常清晰，科创成长层给予了更多的包容性，对于没有上市、上市路上、已经上市的科技型企业来说，技术投入、产品与服务、前沿技术探索在制度层面会持续享受支持。资本市场在当前经济低速循环之下显得更为重要，政府的资金支持相对力度较小，主要集中在早期孵化与成长扶持，更大体量的资金，则需要直接募集，所以资本市场的回报率需要基础保障，这样才会有各路资金进入形成良性循环。

如果资本市场收益率起不来，没有政策导向扶持的相关的资本、社会资本驱动，国家科技转型将出现问题。所以市场转暖，以科技为主是必然结果。

对于股权投资，则以早早期、早期为主，相对占用资金不多。对于已经在上市路上的企业，普通用户根本参与不进去。对于已经上市的企业，各个领域的头部企业，是重点关注的对象。比如半导体、先进芯片、人工智能技术、通信技术、识别连接技术，到应用端则是高端机床、消费电子、低空经济、人形机器人、航空航天、制药医疗、健康服务等，必然长期受到资本的关注。

这些企业共同点是技术投入大，在行业里地位排在前三，或有独门技术，客群增长，销售增长，利润同比增长，如果应用场景存在爆发式增长，则会有十数倍的可观空间。比如低空应用、人形机器人应用、航天，以及可以成为现象级的其他应用。

这样的企业“稳如老牛”，是中长配置关注之一。

股市方向是“明确”的，但是这个明确是部分行业的明确，就是科技型企业。有些行业则明显出现颓势，但是再差的行业，都有做的好的企业，因为随着经济发展，资源向头部集中，市场份额萎缩的行业里头部企业会虹吸客户，形成垄断。但这些企业并不是我们的关注的方向，比如地产、建材、白酒、石化能源、冰箱电视等，甚至新能源企业，只考虑国内市场的话，一些销量不大的车企，可能都会面临生存问题。对于头部，也需要审慎的来看。

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