从股市长期必然震荡向上逻辑看主流配置方向

术道研究员

从股市长期必然震荡向上逻辑看主流配置方向

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：87 回复：0

作为经济发展直接融资的最佳渠道，股市的重要性越来越被管理层所重视，尤其是我们现在的经济已经从总量发展转向质量发展，从传统低科技含量投资转向高科技含量投资。

高科技投资风险相对较大，一旦研发失败可能导致投资全部打了水漂，所以对于科技型的企业，主力投资机构以政府主导的基金为主，大量的补贴则由政府发债完成，投早投小相对力量薄弱，承担者主要是政府。

等到企业成长到一定的规模，有了稳定的现金流、盈利模式和未来预期，才会有其他的金融机构以及银行给予资金的支持。但是很多科技项目，都是从一个想法，一点点研发探索成长起来，如果市场上不能形成直接融资模式，对于投早投小专投科技企业的各类股权机构，给予他们便利的退出通道，科技转型则不能形成正向循环。

这是市场长期震荡向上的硬逻辑，若不是想将经济搞死，那么资本市场强大、股市回报率相对较为乐观是必然的结果。

那么股市保持一定的回报率，是为了直接融资，融给发展中的企业，科技企业，需要资金的国有企业，如果一直下跌，这个任务是完不成的。

股市是一个很好的让有产人群分担、承担成本与风险的市场，如果回报率乐观，就会形成正向循环。

之前国家已经开始完善私募股权在公司上市之后的退出优化，就是让这些风险资本赚钱了再去投资孵化种子企业。

那么基于融资给发展中的企业，科技企业，需要资金的国有企业，中间的科技企业将是我们关注的方向。也是现在国家政策、补贴支持的方向，所以未来主线之一，是具备科技水平、不断研发、有护城河的与科技相关的所有的行业与公司。梳理下来，也就几百家，成长性还是不错的。

如果在这个过程中梳理高成长的企业，上市公司中来说一般有两类，一类是中间环节，一类是方案解决商，这个范围就更小了。

好公司就那么多，没有被炒的，必然会被炒作起来，有前景，估值低，总会轮到这样的企业。而且这里会有企业走出十数倍的空间。

方向是明的，制度、政策、经济、公司发展都给出了明确的答案，现在就差动手与耐心的等待了。