家庭财富管理：美家庭70%是金融性资产，中家庭70%是房产，对比之下国内家庭财富结...

术道研究员

家庭财富管理：美家庭70%是金融性资产，中家庭70%是房产，对比之下国内家庭财富结...

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：74 回复：1

截至2023年底，美国家庭净资产中股票占比 30.4%，养老金、保险占比超过40%，房地产占比约28.6%，金融资产总计占比超70%。

2019、2025年数据（数据比较陈旧，术道有方测算数据），中国家庭金融资产平均占比仅23%，以现金、活期存款、定期存款为主，股票、基金合计仅占金融资产的15%左右。房产根据区域不同，占比在60%-80%，比如上海就占到80%，还有一部分约10%为股权资产。

美国家庭中，高净值家庭通过私募股权、对冲基金等投资方式分散风险，同时利用离岸账户、税务规划、信托来优化税负与规划资产，而中产家庭则主要依赖401 (k)、IRA等退休账户投资指数基金，房产仍是重要配置，但比例低于金融资产。低收入家庭房产占比较高，债务负担重，高息消费信贷多。

有一个数据，美国顶端0.1%的家庭（约13.3万户）持有全国13.8%的财富（现在占比会更高），其资产集中在股票（占财富近一半）和私人企业股权（约20%）。相比之下，底层50%家庭的财富中房地产占比更高，但整体份额仅为2.5%。这也是美国财富集中的写照。

需要注意的事，美国掌握大量财富的家族正在不断的增加私募股权和风险投资的配置，重点在生物技术、人工智能、机器人等高新技术方向，比例越来越高，很多高净用户也通过私募股权投资未来科技产业。

中美两国，如果以GDP来对比，美国2024年GDP为29.2万亿美元，中国2024年GDP为18.94万亿美元。如果站在购买力平价（PPP）视角，按IMF数据，中国GDP（PPP）早在2014年便超越美国，2024年达32.2万亿美元，而美国为29.2万亿美元。

在产业结构上，中国以制造业为核心，第二产业占比38.3%（2023年），制造业增加值达4.98万亿美元，占全球30%，相当于美、日、德总和。美国第三产业占比超80%，服务消费（如住房虚拟租金、医疗、金融）贡献显著，有媒体质疑美GDP虚高，为了支撑其股市楼市。

两国资本市场差距，与经济势力明显不符。

美国2024年股市总市值约42.5万亿美元，中国A股约8万亿美元，相差5.48。美股仅微软、英伟达、苹果三家公司市值9.2万亿美元，已超中国A股总和。

行业分布上美国以信息技术（34%）、金融（17%）为主；中国则以金融（20%）、工业（18%）为主，科技企业市值仅为美国的十二分之一。

如果我们计算利润，2023年美股上市公司净利润为2.59万亿美元（占GDP 9.3%），中国为5.75万亿元（占GDP 4.6%）。剔除非美企业后，美国本土企业利润仍是中国2.35倍。市盈率上2024年纳斯达克平均市盈率45.5倍，上证指数仅14.3倍，相差超过3倍。

通过以上数据，我们可以得出以下趋势性结论：

1、中国A股市值约有2-3倍的上升空间。匹配中国经济实力，那么大约在200-220万亿较为合理。大概率未来市场持续震荡上涨。

2、中国家庭资产以不动产为主，变现差，大部分人不能将其资本化并投入到生产经营活动中，一旦地产市场饱和，将导致资产贬值。继续财富管理，将多余房产资本化。

3、中国家庭金融资产占比未来有希望上升到50%，且以直接持有股票、基金、私募股权为主，对于高净值用户，对于私募股权关注度会大幅上升。但是这个市场较为混乱，需要寻找专业平台与资源机构。

4、中国家庭直接持有股票比例会下降，因为大部分持续亏损，转而寻求专业机构。

5、中国A股未来市值最大的可能是科技信息产业与应用、金融、工业，健康产业，消费。

6、中国家庭急需专业的机构为其提供专业的家族财富服务。

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狼胡子

中国弄房地产折腾老百姓太坏了.