传统产业的并购重组，并不会带来新生，非长期投资之主线

术道研究员

传统产业的并购重组，并不会带来新生，非长期投资之主线

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：15293 回复：0

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资产重组，国有资产重组，是市场上可以炒作的热点之一，但是也要进行行业企业区分，仔细甄别。一般来说，重组是借助双方力量，形成互补，提高技术实力、市场占有率、抗风险能力，形成规模效应，有助于降低边际成本，提升边际利润。但是有些行业可能不一样。

目前强强联合式的重组相对比较少，因为大家发展都很好，并不愿意合并，非除面临强敌，进行合并对抗对手与风险，所以更多的是重组是产业链加强整合，以及强者吞并弱者。

在国企混改过程中，某一领域，某一产业链做强做专做大，是方向之一，这也符合国央企发展的布局与战略，但是在股权市场以及二级市场上并不一定会有明显的机会。因为巨无霸的发展之路是蚕食。

另一种国企合并混改，则是为了谋求新生。一般是两方过的都不好，濒临破产边缘，或者一个相对较好，一个差一些，因为国企特定的市场义务与公共属性，进行的合并，这样的合并，并不能带来发展和提升，只是资源重新配置。

尤其是在传统产业上，更是如此，本身市场受限，业务萎缩，突围的唯一方向是科技创新迭代，适合适应市场发展，如果是以迭代创新迎合市场形成的重组，是我们关注的方向，不管是股权市场还是二级市场均是如此，如果不是，则仅仅是短线机会，昙花一现，最终回归原有发展路径。

就是我们国家的新能源汽车，2020年以后，像坐上了火箭，出口屡创新高，我们新能源企业多卖一辆，意味着传统油车少卖一辆，油车更换新能源车多一辆，意味着原有油车服务机构就少一个客户。他们此消彼长。

这个市场一切都会回归到需求，解决需求所能产生的利润上。只有需求还在，又有买单的能力，能产生利润，现金流又好，才是我们重点关注的方向。

二级市场整理，又是迎来再次收集筹码的机会，符合需求增长，又是刚需，回款又好的，都是潜力股。