人口结构变化带来的投资方向。这是一篇影响大部分人后半生的文章。

术道研究员

人口结构变化带来的投资方向。这是一篇影响大部分人后半生的文章。

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：14846 回复：0

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术道有方的研究不是“假大空”，研究制度、宏观、经济、行业等，是为了让我们知道什么能做、什么不能做。

我们先看一张图：


以下内容摘自内参：

但是我国人口从1996年就开始大幅下降，一方面是90年代初期计划生育执行严苛，二来96年开始经济下行压力较大，到97年更是严峻，导致出生人口断崖式下跌。直到2002年不再下降，平均稳定在1600万的年出生人口并持续了十年之久，这个现象引起了高层的重视，才开始鼓励二胎，但成效不大。
贫富差距越来越大，就业压力、生活成本、教育医疗等问题，加上社会文化导向、价值观、女权主义等造成结婚人数骤降，生育率再次断崖式下跌，一直持续到今年。预计2024年出生人口约860万，较2023年再次下降约40万。

如果我们按平均每年出生人口1600万数据计算，从2018年到2024年，累计少生人口约3200万人，相当于少生一个重庆（重庆2023年常住人口3190万），这才是最大的问题。

人口少生这么多，自然带来内需的萎缩，尤其是婴幼儿商品、食品、教育、医疗，再到幼儿园、小学、中学的生源不足，影响是巨大的。曾经一号难求的儿童医院、妇产医院，将面临巨大的生存问题。

依据测算，每少生1000万人，母婴用品消费损失约300亿元（包含奶粉、尿裤、鞋帽、各类营养品等），医疗消费损失约100亿元，玩具消费损失约50亿元，教育娱乐消费损失约30亿元，教育消费损失约300亿元，潜在住房消费损失约10万亿元，汽车消费损失约2000亿元，这根本是无法计算的，如果按出生3200万人计算消费损失，算上产业关联与消费乘数，预计数据超过60万亿元以上（数据来自多份分析报告数据统计的中位数）。

人口下行是制度、经济、文化、价值观综合造成的，趋势将很难逆转。这可能是导致我们消费持续萎缩、内需不足的核心原因之一，还会下降。

如果这一端的问题传导到消费端，那么结局就显而易见。

1、针对老龄人口的康养医疗与商品带来的机会。
2、内需压力下刚需带来的机会。

具身机器人、低空经济，可以提高经济效益，但是应用端无法创造更多就业，在制造端目前产能相对够用，所以对消费拉动是有限的。

消费需要提高一次分配，还要有足够的人，但是目前无法提高一次分配，年轻人“佛系+躺平”，不买房不买车不结婚低消费，怎么驱动内循环？老人越来越多，消费方向转向医疗保健，对消费又是负面影响，亚历山大。如果消费出现问题，很多企业难有持续盈利增长，那么A股1：9分化就是可能的。

在二级市场，打板、题材概念风险大，并不适合绝大部分投资者，靠运气赚钱很难。

最确定的是做大逻辑、硬逻辑，这是穿越“牛熊”的存在，可以涨二三年。这才是投资。依据人口，方向已出。

更详细的内容请听今日直播分享：


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