由前三轮牛市上涨顺序，看本轮牛市可能的上涨顺序。每一轮上涨标的都与当前经济紧...

术道研究员

由前三轮牛市上涨顺序，看本轮牛市可能的上涨顺序。每一轮上涨标的都与当前经济紧...

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：18036 回复：3

昨天我们站在资金属性的角度，梳理了前三轮牛市资金构成属性，也因为这样的资金属性，一定程度导致了牛市的长短。今天我们还是站在前三轮牛市的基础上，梳理前三轮牛市的上涨顺序，来判断本轮牛市可能的上涨顺序。

术道有方研究对前三轮牛市的划分为：1996-2001、2005-2007、2014-2015，都是隔9年起一轮。这一次是2024年，隔了十年。

1996-2001年长牛上涨顺序。

这一轮长牛，处于中国股市成长、扩张路上，也是中国经济自改革开放之后，追赶模仿西方的阶段，经济全方位的发展，对各方面需求巨大，比如人们有钱了，对家电、电子、音响以及日常消费等需求不断提升，受此影响走的比较好的有深天马Ａ、深桑达A、深科技Ａ、四川长虹、青岛海尔（现在的海尔智家）、深康佳A 、飞乐音响、亿安科技（现在的神州高铁、川天歌Ａ（现在的华塑控股）、上海梅林等等，商超百货走的也不错，津国商Ａ（现在的中绿电）、南京新百、新华百货、百大集团等，公用事业的汕电力（现在的万泽股份、深南电Ａ等，做水泥的新疆屯河（现在的中粮糖业）云南保山（现在的博闻科技），能源和传媒，比如鲁石化Ａ和新华传媒等，还有互联网泡沫催生的海虹控股等等。
这一轮上涨，基本上是经济需要什么，就会涨什么。一个方向涨完，涨另一个方向。

2005-2007年牛市

到了2005-2007年的牛市，上涨就有一定规律了，随着知识的普及，金融机构的成长，投资逻辑性更强，所以2005年先是国企蓝筹企稳，然后牛市旗手的券商和银行开始暴涨，比如中信证券，工商银行，中国银行，招商银行、民生银行等涨幅巨大，而且随着经济发展，大宗商品涨价，有色金属，煤炭采掘、能源等涨幅非常可观，像中金黄金涨了近9倍。

本身2005-2007年中国经济发展不错，人们兜里有钱了，市场热点逐渐向消费类板块，包括消费电子、食品饮料、家电、医药医疗服务等行业表现可观，再向后地产、建材、制造接了第三棒，吸引大量资金入市，带着垃圾股、低价股开始鸡犬升天，随着国内通胀，银根收紧，加上美国次贷危机爆发，估值过高的股市，加上中国石油闷头一击，2007年牛市终结。

这一轮牛市，人们兜里有钱，经济全面向后，经济过热，热钱不断流入，成就了这一轮牛市。从上涨的顺序，基本上是资本服务与金融、有色能源采掘化工制造、地产、消费大小类、垃圾股的顺序。

2014-2015年牛市

2014年5月证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》和《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》，放宽了创业板首发条件以及建立创业板再融资制度，杠杆资金环境宽松，直接让创业板之指数在之前上涨的基础上，又涨了3倍，引爆了市场情绪。加上金融创新、国企改革等其它政策支持，带来了这一轮行情。虽然是杠杆牛市，但是也是有顺序的。

2014-2015年，和本轮启动是一样的，是券商、保险、多元金融拉开序幕，由于这几年我们的地产火爆，所以地产、建筑装饰等相关的行业，有业绩预期，走的也非常好，同时钢铁、自贸区、港口、航空、海运、中字头大盘股、煤炭有色开始上涨，二线蓝筹全线暴涨，这时贸易战还在早期，人们有钱，所以消费走的也不错，甚至有个别出现了跨周期的行情，医药、机械设备、计算机、科技股在这一轮，都是可圈可点，因为持续时间太短，几乎是都在上涨一样，还有垃圾股低价股，但是随着打压PEI资，这一轮散户杠杆被抽水，加上监管对场内也进行强监管，经济放缓，导致资金出现问题，美国也释放加息预期，综合导致暴跌。

从以上三轮牛市上涨的顺序来看，每一轮上涨都与当前经济紧密相连，所以我们可以通过当前经济阶段、政策，来推本轮可能的上涨顺序。

2024年本轮牛市可能的上涨顺序

1、券商、互联网金融、多元金融。参考文章：最简单的买票逻辑：如果判断是大牛，那这个板块涨幅一定不差，但涨多涨少有差别

2、硬科技、消费电子、软件、通信、数据。在人工智能加持下的应用。这和国家鼓励的经济转型方向有关，未来国家竞争是科技之争，国家在科技方向投资巨大，带有一定预期的硬科技、科技服务、有预期、有利润支撑的，将走的会不错。上涨周期可能一到两年。

同步，业绩持续增长的赛道股，有预期的，会估值修复上涨，上周周期可能一到两年。

3、低空经济、数据资产、养老服务、医疗服务。预期类的上涨，重点关注，十倍股频出的地方。

4、国央企大龙头。各行业的龙头，包括巨大的民企。采掘、化工、能源、制造等等，这个行情贯穿时间较长。这是价值配置方向，慢，稳定。这个是国有资产的保值与增值逻辑，也是国有经济稳定的桥头堡，很多国家、保险、社保养老的久期资金，都会进行相当体量的配置。

5、重点：优质低价股。里面也有五到十倍的标的。

6、新能源、电池、光伏。超跌反弹。

以上只是我们推演的板块上涨，更多还是要看个股，同一板块个股相差极大。这次是机构加杠杆，有些资金是久期资金，所以要长短配置，不要短线思维。但是不可否认，这是70、80后最后的机会，抓住逆天改命，错过就真的错过了。

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