大家都在等那头牛在哪里？前面三头牛有迹可循。

术道研究员

大家都在等那头牛在哪里？前面三头牛有迹可循。

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：30294 回复：0

很多人，不管是大大佬、基金经理、分析师、还是专业或普通投资者，都在等着那头让人魂牵梦绕的牛，因为牛来了，鸡犬升天，好的坏的都在涨，只是有的十数倍的涨，有的一二倍的涨。

以最近的两轮牛市时间周期算，2006年元月启动的牛市，到2007年10月结束，涨了近两年。2014年7月启动的牛市，到2015年6月，也将近一年，中间间隔7年。以2015年7月算起，到现在也整整七年零四个月了，我想这可能是那些喊大牛观点的一个原因之一。

但是从1996年2月，到2001年6月，这5年是个爬升的慢牛，中间也造出不少神话，当然也是1999年的519行情，经历过的人也都历历在目。

我们粗鄙地来判断一下这三波较大行情的原因与环境。欢迎探讨。

第一轮慢牛，应该有资本市场躁动的初期，加上市场不断的快速的扩张，赚钱效应持续，监管不到位，法规也不健全，所形成的增量型慢牛。当时金融市场相对无序，加上98年东南亚金融危机，间接影响了99年519行情。因为钱。

第二轮牛市，是因为98年东南亚金融危机连锁反应，加上我们国家在城市快速扩张、工业化的过程中，政府推动投资，大量举债建设，国家托底，比如当时苏州工业园区进入困境、在政府的支持下发展到现在的规模。这一阶段也是我们货币供应量较为充足的时候。
一般来说，股市和实体经济呈现跷跷板模式，因为赚钱效应。所以2006-2007年启动的牛市，一是2008年金融危机之前带来的金融资本赚钱效应，也是全球化发展到顶峰，实体逐渐受到影响，地产又没有成为巨大的蓄水池时，资金涌入，形成这一轮牛市。

第三轮牛市，和2008年金融危机4万亿，实际间接12、3万亿不无关系。从2008年为分水岭，逆全球化开始。2013-2014年地产价格调控挤出来的资金，2008年救市出来的资金，加上逆全球化的经济减速，钱没有地方去，又找到了出口，那就是股市。但是很短暂，走了不到一年。

第四轮牛市，我们可以推出逻辑：
1、地产滞涨，不能成为吸纳沉淀货币的池子
2、基本面经济处于萧条
3、大量托底经济的货币渗透出来
4、主家缺钱是玩家（玩笑，第二、三都有）

那你觉得现在符合吗？和术道研究一起研究等牛市吧。2006年时，我们还在成长，但是我们在2014年7月29日就吹号了。下一轮号角，正在等待中。

标题图片有寓意。
完。

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