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来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道有方 浏览：14916 回复：1

碳纤维织造未来，产能可拉动股价到何处？

上市公司研究文章使用说明：

1、所选公司一般分两种，有较好的空间，或是存在暴雷、以及长期成长逻辑不佳的。

2、现在的公司研究为基础的逻辑研究，帮助关注我们的朋友了解这家上市公司。

3、这个不是推荐，不能以发布时间去和股价做对比。可在给出的技术推演空间上进行对比。

4、我们不是那种大涨之后吹热点股的，而是研究寻找潜在成长标的。

5、了解一家公司成长逻辑与未来空间，会提升我们关注与持股的信心。

6、这个基础库是不定时更新的，有可能会更新到你所持的股票。

7、选好标，我们选择在寂寞中研究、跟踪。放弃部分热点里去追涨，当然长期热点也是关注重点。

8、如果你耐得住寂寞，这里或许有你想要的结果。等你用心去发现。

9、还有疑问，留言或联系我们。

本文作者：稳如磐石，现任术道有方研究中心研究员，专攻新材料行业
技术结构判断：未来一年中简科技股价波动区间技术结构推演测算30—39元。此结构区间为纯技术结构推演。更多基于个股估值建模与股价匹配的计算可加入术道有方会员俱乐部获取更详细分析。（股市有风险，观点仅供交流之用，据此入市，风险自担）

股价走势图（前复权）

中简科技股份有限公司成立于2008年4月28日，成立时的名称为“中简科技发展有限公司”，于2019年5月16日在深交所挂牌上市。公司位于江苏省常州市新北区，是一家专业从事高性能碳纤维及相关产品研发、生产、销售和技术服务的高新技术企业，着眼于高性能碳纤维产品研发、制造，致力于成为具有自主知识产权的国产高性能碳纤维及相关产品研发制造商。

股权结构

公司实际控制人是杨永岗和温月芳，为一致行动人关系，是一家民营企业，并且社保基金为公司第一大流通股东。

商业模式和产业链

碳纤维的全称是碳纤维增强复合材料，其最基本构成单元是碳丝，碳丝的基本原材料是预聚物聚丙烯腈，人造丝或石油沥青。然后将碳丝通过化学和机械方法成为碳纤维织物。最后通过手糊成型法、真空成型法、压缩成型法、缠绕成型法、树脂传递模塑成型法等方法将碳纤维织物制作成碳纤维增强复合材料。

公司生产碳纤维的原辅材料主要为丙烯腈、油剂，所用能源主要为电力。生产的高性能碳纤维主要为ZT7系列（高于T700级）碳纤维，T700级碳纤维广泛应用于航空航天领域。

财务分析

公司的主营是碳纤维材料和碳纤维织物，碳纤维占75.83%，碳纤维织物占22.79，另外有很小一部分收入来自研发收入。

公司的毛利率非常高，并且持续上升，近5年从65.65%上升至82.35%，毛利率的不断上升也带动了净利率的上升，特别是2016-2017年，当然这中间包含税务返还的因素。

净利润与经营活动现金流净额都处于稳步增长的态势，并且相匹配，也就是盈利能收回来，对于企业来讲是比较健康的。

我们来看一下，公司前5大客户，就占据了公司销售额的98.85%，非常非常集中，特别是第一大客户就占公司营收的76%，而公司的产品几乎就是面向航天军工，在拥有优质客户的同时，也是存在很大的过度依赖某个客户的风险。

公司的净利润处于稳步上升趋势，ROE却与其不太同步，ROE以20%为中轴上下5%进行波动，2017-2019年，净利润持续上升，但是ROE持续下滑，这与公司在建工程大幅提升有关。

公司的应收账款增加比较快相较于公司营收规模来说还是比较大的，主要原因是下游客户航天军工企业较多，拉长了回款的速度。

结语

碳纤维是一个极具想象力的行业，而公司从事高端碳纤维的生产，并且IPO募集的1000吨/年国产T700级碳纤维扩建项目将于后年投产，可能会带来新的利润飞跃，但是专注于高端碳纤维使得公司的客户非常固定且销售占比很高，带来稳定收入的同时也存在着客户依赖性太强所带来的风险性。

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江湖小马

顶下再看哈，楼主万岁，万万岁，哈哈哈哈，谢谢了