第二节 股票分析操作流派

鲁国散修19

第二节 股票分析操作流派

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：鲁国散修19 浏览：17054 回复：0

一、价值投资

假设条件：长期而言，股票的价格与价值基本一致

P =V=V0+Vt

（1）价格短期受供求关系的影响，围绕价值上下波动，长期与价值趋于一致。

（2）长期而言，股票的价值不是恒定不变的，可能随着公司的不断发展壮大而增值；也可能随着市场恶化、竞争加剧或管理不善而贬值。

（一）个股的价值投资

价值投资又分为保守型价值投资和成长型价值投资。

保守型价值投资者关注企业当前的属性，追求的是低价，相信当前价值高于当前价格（p<Pv），从而买进股票（即使增长有限）；当股票价格高于股票价值时（p>P v），卖出！

成长型投资者侧重企业的潜力，追求光明前景的企业，相信未来价值的迅速增长足以导致价格大幅上涨，进而买进股票（即使当前价值低于价格）。当股票价格低于折算价格（p < P’ t）时，从而买进股票；当股票价格高于折算价格时（p > P’ t），卖出！

保守型价值投资，保守评估公司净资产现值所对应的股票价值，然后与当下股票价格比较分析，得出交易机会；成长型投资基于确定性事件演绎出的投资逻辑，通过演绎分析，评估事件（政策外力、竞争格局、自身举措）产生的附加值。

保守型价值投资，对应的是当下价值的价格修正；成长型价值投资，对应的是未来价值的价格反映。

（二）跨行业资金配置

当投资机构的资金量十分庞大，个股不足以承载，另外加上分担风险的需要（安全边际！），需将资金分配在不同行业、不同股票上，这就产生了的行业资产配置流派。行业资产配置，需要进行不同行业不同股票的性价比分析，基于行业地位、未来的发展前景，参考公司价值、股票市值等，进行横向（行业间）和纵向（行业内）的比较。

二、技术投资

技术投资是通过归纳走势的完全分类，确定的投资逻辑。

走势分为趋势和震荡，趋势分为上升趋势和下降趋势。收益是价格的时间函数，那就需要低买高卖，或者高卖低买。低买高卖，对应上升趋势；高卖低买对应下降趋势。

剔除信息的影响，短期股票的价值基本恒定，这时股票价格的波动，完全是参与者资金和股票的供求所决定的。短期内股价波动，原因在于主力要维持股票（适当的换手率）和控制（散户盈利率），在一定价格区间获取筹码、扫清拉升阻碍或实现出货。主力的操作，无非大幅度震荡（空间）、长时间横盘（时间），通常两者相结合。这就决定了，技术操作最好做趋势，震荡行情离场观望。

小结

价值投资基于基本面分析，侧重公司自身价值或成长价值，基于价格与价值的偏离，确定交易机会；技术投资基于走势完全分类，侧重市场本身，通过走势分析、量价关系，衡量市场的情绪、供求关系，建立交易系统和盈利模式。

随着上市制度（注册制落实）、交易制度（做空机制、涨停板放开、操纵打击），投资者教育（自己投资失败、机构投资者壮大）换手率逐步降低，价值投资将是股票交易的基石。