文/危柳
数十年的长期统计规律表明，股价的长期升幅与公司业绩的升幅是基本接近的。因此，寻找成长型股票是长期获得稳定收益的必由之路。而且，长期的统计数据表明，真正杰出的公司，长期的股价涨幅是相当惊人的，长期抱牢真正杰出公司的股票，可以经历市场的波动起伏，而获得很好的收益，远比频繁买卖的策略要赚得多。
注意啊，是长期，不是短期。长期来说，市场基本总是是有效的，短期则不总是有效。短期是投票机，长期是称重计。
长期成长企业的价值和股价关系的简单模型
长期收益（多长的长期？3年5年10年？）
1点买
2点买
价值线下买
各种情况下的结果如何？
选择的必须是长期成长的超级明星公司
结论：以合理价格（低估更好）买进能长期成长的超级明星股！
我们选择长期成长企业时，尽管会从产业特性、企业的持续竞争优势、管理层的诚信与能力等方面去选择最好的企业，然而未来不是可以确定预料的，即使我们有幸选择到会被未来证明是最好的明星企业，它的成长也并不是会线性增长的，成长过程中的速度也会时高时低。
你的买价会决定你的收益，为好企业付出过高的价格，会导致你的收益变得平庸甚至亏损。但何谓价格过高？毕竟你认为高了，可能还会有更高，有人认为指数2000点高了，3000点已经不可思议，但现在已经上了5000点以上了。估值是艺术，不同的投资者有不同知识和经验，不同的估值角度和估值时间跨度，不同的投资环境，得到的估值也往往不同。按历史经验，往往市场过热过度乐观的时候会是价格过高的时候，然而这也又有一个问题，市场乐观到什么程度，才是过度乐观？这还是一个因人而异的问题。所以不管怎样，安全边际是投资成功的基石！
最安全的利润：从低估到价值回归的那一段？
巴菲特翻来覆去说的几句话
简简单单的几句话，巴菲特在众多场合不厌其烦地反复说，很多人听得耳朵都起茧了，为什么这么罗嗦？因为投资的大道就那么简单，但绝大部分人根本听不进，把这些当成不代表任何意义的套话。只有极少数人默默地实践，默默地赚大钱。
我遵循所有的规则，所有的人都可以做到，它其实必不需要什么天赋，它只需要你有坚持不懈的精神。
我说简单但是不容易，不需要巨大的智慧，一般的智慧就可以，但很多时候需要一种稳定的情感和态度，赚钱不是明天或者下个星期的问题，而是你是买一种五年或十年的时候能够升值的东西，不难去描述，有些人发现真得做的时候很难做到，很多人希望很快发财致富，我不懂怎样才能尽快赚钱，我只知道随着时日增长赚到钱。
美国的历史大概有两百年，我们可能有了十五个金融危机，在19世纪有了六个衰退，当时称其为衰退，现在叫作恐慌，但他们其实就是会不时的发生，不等于是一个没有止境的无底洞，在每个世纪里都有一些不景气的年头，但是好年份多余坏年份，这个国家才会不停前进，我认为在 CHN和美国都是这样的。
随着时间的推移，长期来说，我们还是会做得很好，我们不可能每个小时，每一天，每个星期，做得很好，可以赚钱，但是我们放眼十年十五年或者二十年，这是我们希望看到的，我们会应该会做得很好。
在价值投资中间，你不再买的是一个股份，而是生意的一部分，你买的公司的意义，不是为了在下个星期，下一个月或者下一年年卖掉它们，而是你要成为它们的拥有者，利用这个好的商业模式将来帮你挣钱。
太多的人买股票，其实上升很高了才买，其实是股票跌了很多再去买。人们大部分在错误的时间很兴奋。
投资的精髓，不管你是看公司还是股票，要看企业的本身，看这个公司将来五年十年的发展，看你对公司的业务了解多少，看管理层是否喜欢并且信任，如果股票价格合适你就持有。
我们的注意力在公司的赚钱能力上，从现在开始的未来五年，十年的收益，如果我们认为它的价格跟赚钱能力比很值，我们就买，能够这样赚钱的公司是我们关注的，如果我们不了解，我们就不投资。我们不是说对每一种股票都一种观点，我们要确定我们选的是对的，但是对于不懂得我就不投资。如果有1000个股票，对999我都不知道，我只选那只我了解的。
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发表于 2019-4-17 17:29
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