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在国内去杠杆加上美联储加息与欧洲QE结束的全球性流动性收缩的环境。国内市场一边面临着上市公司的巨额质押，企业现金流紧张；而另一边面临房企的还债高峰期，销量低迷现金流回笼困难。近期有政策吹响，市场把更多的希望寄托于ZF，引起近期券商、房地产板块的异动，然而这种寄托的持续性是值得我们去怀疑的，因为在流动性收缩的市场环境，试图解决流动性问题是需要时间的，并非短时间能够解决的，这就像一家企业换管理层一样，要经历磨合期，才能从业绩上体现出新管理层的精明才华。所以对于寄托行情我们要见好就收。
从全国规模以上工业企业实现利润总额增速上看，该数据一直是回落的状态，近其更是再度呈现加速回落的状态。 从国外市场看，被视为全球经济先行指标的韩国经济增长，继续传出坏消息。数据显示，韩国三季度GDP同比增速从二季度的2.8%回落至2%，不仅低于预期的2.3%，也创下2009年来新低。当季建筑投资更是出现1998亚洲金融危机以来最严重萎缩。
前期策略帮已经讲到美国充分就业状态，存在着经济放缓的可能，目前的市场正面临着全球性宏观经济下行的周期，虽国内经济、股市皆已先于全球先行见顶回落，但在全球共振的背景下，内外忧患的环境，我们也很难走出独树一帜的行情。
（相关量化文章关公：策略帮）
【公司一角（每日截取图文数据分享量化初池的公司，不构成推荐理由）】 个股跟踪 603826坤彩科技：于2018年4月17日首次点评 近日公司公告 2018 年三季报，2018 年前三季度公司实现营业收入4.4 亿元，同比增长 28.77%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长58.25%，公司营收和归母净利润同比增长较快，净资产收益率同比提升，业绩呈现加速成长迹象。 2018年前三季度，公司在巩固传统工业级珠光粉稳步增长的基础上，汽车级、化妆品级等高端珠光粉产品销售逐渐放量，从而驱动公司盈利能力显著提升，收入和利润拐点增长，高端应用的拓展无疑开启了公司高速成长的新引擎。 汽车级珠光粉：严苛产品性能要求+超长认证周期构筑行业极高壁垒，珠光粉应用皇冠上的明珠。相比传统领域，汽车涂料等高端应用具备更佳的盈利(60%+毛利率)，更好的格局(全球默克和巴斯夫，国内只有坤彩获行业认可并大幅放量)，更长的认证周期(欧美只认美国佛罗里达和冰岛的暴晒测试，周期可达5-8年)。公司2007年开始做汽车级珠光粉认证，10年积淀厚积薄发，终迎拐点放量，并有望与默克共享全球汽车珠光粉市场。 珠光材料在下游汽车车漆中成本占比高，珠光材料在车漆中质量占比仅2-4%，但成本占比可以达到30-50%。公司产品性价比高，同类可比产品，价格仅为默克、巴斯夫的60%左右。因此对于车漆厂而言，更换供应商的动力较足，将为公司带来增量空间。 化妆品方面：化妆品生产商更看重珠光材料的质量安全问题，坤彩的品牌形象已逐步形成，目前已有很多订单从小厂向公司倾斜，随着公司产能的扩大，未来订单有望进一步增加。 合成云母和金属氧化物等关键原材料逐步实现自产，减少原材料外购成本。公司上游主要原材料成本占总成本比重超过50%，公司已开始向上游延伸开发替代材料降低成本。公司自主生产合成云母替代天然云母，减少进口，增强品质，提高毛利率。公司目前已具备年产1万吨合成云母的生产能力，目前主要应用在高端产品中。公司自主生产氯氧化钛代替四氯化钛，一年可降低约 1/3 的成本，目前厂房建设 已基本完成，即将开始调试，有望在 2019 年开始正式运营。 公司为国内珠光材料供应商龙头，A 股上市稀缺标的。公司与默克、CQV、欧克新材等同类公司相比，产销规模仅次于默克等国际巨头；从产能上看，公司目前已具备1.4万吨/年珠光材料、1000 吨/年人工合成云母的生产能力；公司上市后，年产3万吨珠光材料项目逐步落地投产，新项目投产将进一步突破公司产能瓶颈，公司业绩将迎来暴发期。目前，珠光颜料行业仅坤彩科技一家上市公司，稀缺性较强。 坤彩科技自行研发设计30条全自动智能环保新型珠光材料专用生产线，领先于全球同行，实现节能40%左右，做到无粉尘，零排放，集成系统，模块管理，建立起同行中唯一标准化、自动化、智能化生产系统。拥有上百项成功的创新工艺技术改造成果，公司生产的孔雀系列、钻石龙系列、西拉玛雅系列、水晶龙系列、FC系列珠光材料在全球独一无二，领先全球同行好几代产品。坤彩也是全球唯一拥有合成云母全产业链企业，从合成熔制到终端产品，采用自行研发的独创工艺，形成全自动无人化的生产工艺和技术，彰显出坤彩人追求卓越，独居匠心的企业精神。
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发表于 2018-10-27 15:59
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