诸葛鉴股-603010-万盛股份-主力建仓洗盘中

胡股神

诸葛鉴股-603010-万盛股份-主力建仓洗盘中

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：胡股神 浏览：12565 回复：1

万盛股份(603010)
公司2018年一季报业绩符合预期。公司化工主业18年迎来量价齐升，拟收购硅谷数模事项稳步推进，高速数据传输产品需求有望大幅提升，硅谷数模深度收益。维持公司2018-2019年盈利预测，备考EPS为0.93/1.54元。目标价32.38元，维持“推荐”评级。

主要观点

1.搬迁停产、原材料成本上升、汇兑损益致业绩短期承压

公司18年第一季度业绩下滑主要原因：1）大伟助剂17年底停产搬迁，新建工厂预计4月下旬启动试生产；2）人民币升值产生汇兑损失，本期产生财务费用1299.26万元，去年同期仅为34.73万元；3）原材料成本上涨，公司18年第一季度毛利率17.73%，同比下滑6.03pct。报告期原材料环氧丙烷、三氯氧磷、苯酚、双酚A、聚醚PPG价格分别同比增加17.90%、9.50%、14.85%、18.92%、16.28%。而业务占比较大的阻燃剂均价为13754元/吨，同比下降0.1%。随着涨价合同的逐步执行和新产能的投放，预计主业业绩环比将逐季改善。

2.高速数据传输时代，硅谷数模长期受益

根据公司公告，公司拟发行股份收购硅谷数模，目前股东大会已经通过。标的公司业绩承诺为2018-20年1.30/2.67/3.72亿元。此次收购完成后，国家集成电路基金将持有上市公司6.12%股权。市场认为，硅谷数模的产品为数据转接口芯片，行业空间较小，我们认为，随着5G、8K高清电视、VR、自动驾驶等技术的成熟，高速数据传输的需求将呈现爆发式的增长。硅谷数模在高速数据传输领域有深厚积累。公司芯片产品已经在消费电子领域有了全方位的应用。公司产品应用空间有望超出市场预期。

元标

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