星源材质(300568)：与村田（索尼）签订协议，湿法隔膜获国际客户认可

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星源材质(300568)：与村田（索尼）签订协议，湿法隔膜获国际客户认可

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：weseetheworld 浏览：1691 回复：0

星源材质(300568)

事件：

公司公布和村田制作所的战略合作协议。

进入索尼电池供应链。

公司近日与村田制作所株式会社签署了战略合作协议。2017年9月，村田制作所收购了索尼的电池业务，因此村田即索尼电池。合同自今年6月1日起生效，有效期五年，期间村田优先采购星源的湿法隔膜，星源则承诺合同期内向村田提供约2.5亿平米隔膜。

湿法隔膜获得国际一线大厂认可。

市场对公司的定位一直是干法隔膜龙头，对公司湿法隔膜的品质并不认可。本次与村田（索尼）制作所的合作，证明了公司湿法隔膜的品质。索尼是锂离子电池的发明者，其圆柱和软包电池在消费级市场上都有着很高的占有率和美誉度，获得其认可，有助于将来公司的湿法隔膜切入其他一线客户。

海外收入占比将持续提升。

公司是锂电池材料上市公司中，海外收入占比最高的，达40%到50%。并且是锂电池材料上市公司中，唯一一家成为国际一线动力电池大厂的主力供应商的。这都得益自2013年开始，至今已持续五年的和LG化学的深度合作。本次成功进入索尼电池供应链，代表公司获得了第二家国际一线电芯大厂的认可，也意味着公司的海外收入占比还将持续提升，盈利能力和回款速度都将持续领先于竞争对手。

盈利预测：

预测2018-2020年EPS分别为1.01、1.78、2.47元，对应PE分别为40、23和17倍，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：

隔膜售价大幅下滑；合肥和常州项目的调试进度缓慢；龙头地位被新进入者所取代。