七月先知先觉

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七月先知先觉

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：策略帮、 浏览：15501 回复：4

2018/6/30

七月先知先觉

在策略帮连续强调筑底机会后，市场如期迎来了大举的反抽，应验了策略帮前期强调的有极度下跌，就会有极度上涨的逻辑思维观点。策略帮的观点一向都是以短中长波段周期为主，而绝不会像市场上的大多数行情漂浮者，妄想去预测市场每日的涨跌幅，最终只能在自己的妄想中淡出市场。市场既有波段的机会，就会有波段的峰值。策略帮在《弹簧机会》中就已经强调了波段峰值将在7月15附近产生，从目前来看具体的高度大概会在3000点附近，毕竟3000点是上一轮多空战场的转折点，一到转折市场信心或者就会有所动摇。

近日在美元走强的缓解之下，人民币加速贬值也将得到缓解，从而有利于上证50大类资产短期站稳，人民币加速贬值短期的缓解，将给本次短期的机会带来时间换空间的背景。市场选择在六月的最后一个交易日企稳回升，其中一个重要的原因有市场流动性风险消除，如周五逆回购开始有所回落。历来市场月末或者月初的变盘，往往对未来一个月的行情起到指导性的作用，既然本次市场选择向上，那七月整体的趋势也极大可能是上行的了，反观七月将更为偏向乐观。

从周期时间推移上看，在美联储渐进式的加速下，美元在短期修整过后大概率还会进一步走强，后续国内资金再度加速外流将是大概率的事件。而到那时时间换取空间的利基也将失去，不要忘了弹簧反弹过后还会回到原先的状态，这便是投资界常常唠叨的顺势而为。

策略帮在6月20日文章《挖掘扩张能力品种》强调机会在次新高送转、消费（医药），以及周四文章《何日君到来？》强调资金先知先觉布局小盘，近来这类个股已有超越市场的表现，七月先知先觉的机会也将从中产生，注意好好把握。续5月23日《六月先知先觉》一文提示风险后，本次市场将迎来七月先知先觉的机会。

文章创自：策略帮

【公司一角（每日截取图文数据分享量化初池的公司，不构成推荐理由）】

新股研究

300747锐科激光 国内光纤激光器标准制定者

武汉锐科光纤激光技术股份有限公司成立于2007年，公司专注于光纤激光器及其关键器件，具有从材料、器件到整机的垂直集成能力。锐科激光在国内是大功率光纤激光器的先行者，主要产品为自主研发的脉冲光纤激光器、连续光纤激光器两大系列。公司先后研制出我国第一台25W脉冲光纤激光器产品，第一台 100w、1kw、4kw、6kw和10kw连续光纤激光器产品并实现批量化生产。公司2015 年完成股份制改造，2016年牵头制定了我国第一部光纤激光器行业标准《JB/T12632-2016光纤激光器》。锐科激光是国家火炬计划重点高新技术企业、湖北省高新技术企业、武汉东湖开发区高新技术企业，建有国内唯一的光纤激光器技术国家地方联合工程研究中心、光纤激光器湖北工程研究中心、湖北省高功率激光装备工程技术研究中心、全国博士后科研工作站。公司先后承担了国家 863计划等重大专项攻关工作，并牵头制定了光纤激光器国家行业标准。

公司早期产品以脉冲光纤激光器系列为主，主要面向激光打标市场。2016年以来，公司中高功率连续光纤激光器系列产品市场份额逐渐增加，市场应用逐渐向激光切割和焊接等领域拓展。

公司的主要收入来源为光纤激光器业务，主营产品包括脉冲光纤激光器和连续光纤激光器。2017年，公司所有光纤激光器业务占营业总收入的比例达到 94%，其中连续光纤激光器产品和脉冲光纤激光器产品分别占营业总收入的76%和18%。公司的技术开发服务占比2%，其他类业务占比4.11%。其中，连续光纤激光器占比从 2015年的50%上涨至2017年度的76%，成为实现公司销售收入最多的系列产品。公司产品出口美国、德国、日本、韩国、俄罗斯等40多个国家和地区。

激光器是激光加工装备的核心部件，在激光产业链中占据核心地位。从设备端看，2kw-6kw的激光器占激光加工设备成本的30%-40%，在6kw及以上的高功率激光加工设备中，激光器占比在60%左右。

图一：

国内激光器潜在规模超过300亿元，锐科已做到国产第一

2013年以来，光纤激光器开始逐渐取代二氧化碳激光器成为主流的激光器。 从全球范围看，光纤激光器已经成为工业领域主流的激光器类型，占比超过40%。2017年全球工业激光器市场规模43亿美元，近三年市场规模增速分别为8.93%、19.36%和26.10%；其中光纤激光器市场规模已经达到20亿美元，占比47%，近三年的市场规模增速分别为21.67%、30.57%和33.70%。

根据中国激光杂志社的数据，2016年国内激光器市场规模超过70亿元，其中52%被美国IPG占据，2017年国内锐科激光销售额已经达到9.52亿元，位居国内第一。我们预计，国内光纤激光器潜在规模将超到300亿元。

图二：

按照功率划分，目前低于100W的低功率光纤激光器已经基本实现国产化，低于1.5kw的光纤激光器国产化率达到60%，而高于1.5kw的高功率光纤激光器国产化率仅为 11%。目前在中高功率激光器领域，锐科正在打破IPG在国内的垄断地位，加速国产化进程。2017年，国内超过1.5KW的高功率激光器需求量为4700台，同比增长47%，其中进口4200台。

图三：

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高功率替代中低功率。下游激光装备将朝着“大型化”和“小型化”方向发 展。大型化指大型装备的生产，如飞机制造、造船、特种装备等领域需要加工特种超厚板材，而且要求有着较高的加工速度和质量，对高功率激光加工设备产生持续的需求；小型化是指精密轴承、精密齿轮、精密减速机等精密仪器和零部件对高脉冲能量激光器产生持续的需求。因此，从下游领域的发展趋势看，未来光纤激光器将朝着“高功率”、“高脉冲能量”方向发展，尤其是超过1KW 的连续光纤激光器和超快激光器将迎来快速发展期。

国内企业集中于中低功率光纤激光器的规模化销售，对于大功率光纤激光器的研发生产仍处于起步阶段。目前国内光纤激光器生产规模较大的企业有锐科激光、创鑫激光与杰普特光电，在中低功率激光器市场上具有较大话语权，但在高功率光纤激光器领域仍无法与欧美企业抗衡，需要大量资金与人才资源推动研发技术与生产能力实现突破。大族激光在中小功率激光器已经部分实现量产和自用，通过收购加拿大Coractive High-Tech Inc.80%股权的方式进入大功率光纤激光器领域。

公司技术积淀雄厚、盈利能力强、竞争力强

公司核心业务为脉冲光纤激光器和连续光纤激光器两大系列，均为自主研发，设计水平、产品质量与性能处于国内领先水平，产品线丰富齐全。公司脉冲光纤激光器功率范围10W至200W，代表产品包括调Q脉冲光纤激光器系列和窄脉宽脉冲光纤激光器系列。连续光纤激光器功率范围10W至10,000W，代表产品包括低、中、高功率连续光纤激光器系列和准连续光纤激光器系列。

连续光纤激光器近三年占比快速提升，是公司核心产品。连续光纤激光器是指输出为连续形式激光的光纤激光器。公司营业收入构成中，连续光纤激光器占比由2015年度的50.2%上升至2017年度的75.6%。2017年，连续光纤激光器营收达7.2亿元，近两年复合增速达214.2%。2016年以来，公司中高功率连续光纤激光器系列产品的份额逐渐增加，市场应用逐渐向激光切割和焊接等领域拓展。目前，公司中高功率连续光纤激光器产品的销售收入已达到全部销售收入的 75%以上。随着公司千瓦级以上大功率连续光纤激光器产品市场份额增加，中高功率连续光纤激光器产品主导地位将进一步提升。

公司在连续光纤激光器大量投入研发，高功率产品已可实现进口替代。公司目前生产的 中高功率连续光纤激光器产品，参数与国外知名公司产品相当，最大调制频率参数甚至 高于部分国外知名公司同类产品，在输出光缆长度方面比国外知名公司更灵活，可根据用户要求定制长度，在难度最大的高功率产品领域，已可实现部分进口替代。

核心激光元器件依赖进口，高端市场有待突破

核心激光元器件依赖进口。目前我国大功率光纤激光器及中高功率直接半导体激光器绝大部分依赖进口，主要是由于国内缺乏大功率光纤激光器及中高功率直接半导体激光器必需的关键元器件生产技术，虽然我国在半导体激光的输出光束整型、光纤耦合和封装方面取得了长足的发展，能够为中小功率光纤激光器提供泵浦源，但所用的半导体激光芯片绝大部分依赖进口。同时，光纤激光器使用的特种光纤（如增益光纤以及相匹配的被动光纤）大部分依赖进口。全球大功率光纤激光器市场仍以欧美知名光纤激光器企业为主导，产品价格和附加值相对较高，其中，IPG占据绝对主导地位。

2016年进口元器件单价为78.28美元，远高于出口元器件单价20.39美元，说明我国核心激光元器件依赖进口的现象未得到本质改观，高端市场依然被国外企业把控。以锐科股份为例，2017年度公司采购的泵浦源和有源光纤金额达到2.74亿元，占采购总额的51.86%，随着公司连续光纤激光器的泵浦源等产品实现自产，核心激光元器件高端市场将有望逐步突破。

锐科核心零部件自产化率超过80%。锐科已经掌握了光纤激光器及其核心器件和材料的关键技术，并实现了光纤激光器上游产业链的垂直整合，可以规模化生产例如半导体泵浦源、特种光纤、激光功率合束器、光纤隔离器、激光功率传输光缆组件等核心器材和材料。一方面，通过自产核心器件和材料，公司生产成本将进一步下降，产品市场竞争力更强。另一方面，通过实现光纤激光器上游产业链的垂直整合，公司光纤激光器研制能力得以大幅提高，并且可以自主研发更高功率和更好性能的产品。

IPO募投助核心技术攻坚，继续加码拳头产品

公司本次IPO募集的资金将用于解决大功率光纤激光器生产能力不足的短板，逐渐追赶IPG等世界龙头。其中5.83亿元、5.36亿元分别用于大功率光纤激光器及中高功率直接半导体激光器的研发及生产。若达产后，两个项目预计合 计为公司贡献销售收入19.8亿元，建设期为3年。

公司中高功率连续光纤激光器产品的销售收入已达到全部销售收入的75%以上，随着IPO募集资金开发的项目投产，公司千瓦级以上大功率连续光纤激光器的产能将有新突破，中高功率连续光纤激光器产品的市场份额将进一步提升。另外，本次IPO公司募集资金中，包括2079.80万建设大功率脉冲及超快光纤激光器生产线项目，有望在超短脉冲领域取得突破。

投资亮点：行业高速发展，公司研发、技术、规模、成本等处于行内领先地位，公司有望借助自身优势充分享受进口替代下的红利。

风险因素:行业增速需求放缓，技术研发不及预期，行业竞争加剧，受市场追棒过热，开板估值高于行业平均估值。

文章创自：策略帮

耘泉軒

谢谢

好运作手

好长，不知所云

sarahliya99