一枝独秀

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一枝独秀

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：策略帮、 浏览：13014 回复：0

文 / 策略帮

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在宏观经济下行的过程炒消费，由于其与我们生活息息相关，受到的负面影响较小。同时在经济一旦出现拐点上行时，其盈利也会得到相应的提振，所以投资者常将消费板块作为防御性品种配置。当前的宏观经济越发趋向下行，市场先有医药板块崛起，后有食品饮料的集聚爆发。策略帮认为从消费的集聚走强来看，显示出市场对经济继续下行预期的认可。

消费防御板块的群聚走强，预言着宏观经济下行，而在宏观经济下行下，市场大部分企业的盈利水平就会受其拖累，同时宏观经济下行导致市场预期估值水平下降，在盈利与估值同时下降下，市场就会形成双杀效应。消费在经济下行阶段或是一枝独秀。但从整体上看，在经济下行区间投资是存在着较大风险的，毕竟在宏观经济下行期间各企业都是相互之间存在影响的。

从消费上看或者医药生物、食品饮料、纺织服装最为具备投资性，它们都有着一个共性,其皆属于易耗品与生活息息相关，从历史收益上看，医药生物、食品饮料都是具备较为长远的投资的，此外近期港股中的纺织服装走出牛市行情，这也是需要重点关注的。

但对于目前整体市场，随着美债收益率再度走高，时隔近一个月香港金管局再次出手稳汇率，国内的高债务违约风险，整体市场并不乐观。

【公司一角（每日截取图文数据分享量化初池的公司，不构成推荐理由）】

603611诺力股份 车辆设备制造加持物流集成系统，打造大物流平台

诺力机械股份有限公司成立于2000年3月。拥有十余年的仓储物流搬运车辆研发和生产经验。公司自设立以来，市场逐年扩大，行业地位不断提高，目前已成为中国轻小型搬运车和电动仓储车辆的领军企业，是行业内产品规格最齐全、产销量最大的企业。

公司收购无锡中鼎之前，拥有轻小型搬运车辆、电动步行式仓储车辆和电动乘式叉车等三大系列200多品种的产品，产品覆盖面广，可以提供一站式采购服务，其中轻小型搬运车辆连续多年排名国内同行业第一位，电动步行式仓储车辆连续多年排名国内同行业前二。与此同时，为了适应市场需求，公司积极调整产品结构，电动仓储车辆占比逐年提高，2017年轻小型搬运车收入占比已从2011年的75%降低至45%。

轻小型搬运车辆市场复苏，行业高度集中

轻小型搬运车辆，主要指以人力驱动的工业车辆。具备整车体紧凑、移动灵活、自重轻和环保性能好等优点，通常用于短距离频繁作业，主要承担各个环节之间的运输。主要产品类型包括手动搬运车、手动堆高车等。

我国是全球轻小型搬运车辆第一生产大国，年产量约占全球总量的80%。随着电动叉车的兴起以及欧盟反倾销施行，我国轻小型搬运车辆销量有所下滑，但仍保持大部分市场份额。2017年以来，行业增速由负转正，并在本年度2月取得自2011年以来的最高增速。

目前我国轻小型搬运车辆主要有浙江诺力机械股份有限公司、宁波如意股份有限公司、湖北金茂机械科技有限公司，其中前两名的出口量占我国同类车型总出口量的97%以上，市场高度集中。其中诺力股份目前市占率高达40%。

电动仓储叉车大有可为，诺力调整升级与时俱进

我国电动工业车辆虽然起步于1952年，但发展速度远落后于内燃叉车。随着电动、蓄电池及充电装置质量的提高，电控技术的飞快发展，电动车辆在动力、传动、控制、安全等技术方面也取得了很多突破，使电动叉车舒适性和可靠性大大提高，作业效率明显提高，而维修费用大大降低，整机性能有了质的改善，为电动叉车发展奠定了技术基础。

多因素推动下，我国电动叉车快速发展，2016年，我国共销售电动叉车14.15万台，同比增长17.82%。电动叉车销量占机动工业车辆的比重波动上升，由2010年的23%提升至2015年的37%。目前，我国机动工业车辆市场仍然以内燃叉车为主，与欧美等电动叉车占主导的成熟市场结构相比仍有较大差距。我国电动叉车增量空间和替代空间广阔。

与此同时，电动叉车出口金额伴随全球经济复苏开始大幅提升。数据显示，2016年2月以来电动叉出口金额连续回暖，2018年2月创2015年以来的最高增速，增长率高达40%。 由于全球经济温和复苏势头未变，我们判断电动叉车景气度仍将持续。

切入智能物流蓝海

智能物流仓储系统是以立体仓库和配送分拣中心为产品的表现形式，由立体货架、有轨巷道堆垛机、出入库托盘输送机系统、检测阅读系统、通讯系统、自动控制系统、计算机监 控管理等组成，综合了自动化控制、自动输送、场前自动分拣及场内自动输送，通过货物自动录入、管理和查验货物信息的软件平台，实现仓库内货物的物理运动及信息管理的自 动化及智能化。可广泛应用于医药、食品饮料、冷链物流、电子商务、跨境电商、快消品及保健品等行业。

根据中国物流协会信息中心2014年的调查统计，近十年来，中国智能物流系统市场规模保持了平均20%左右的增长速度。智能物流系统市场规模从2001年的不足20亿元，迅速增长至2015年的600亿元左右。未来几年，随着我国企业规模逐渐扩大，特别是电商行业及快递行业的迅速成长，企业对于集约化、信息化、高效化的需求不断提高，我国智能物流将继续快速发展，中国物流技术协会信息中心预计未来我国智能物流年均增长速度将达到25.5%，2018年市场规模将超过1,000亿元。

收购无锡中鼎智能物流集成商

无锡中鼎成立于2009年，是国内知名物流设备系统集成的公司，产品覆盖原料/成品仓库、车间缓存处理中心、自动化生产线、自动化输送线、大型配送中心等模块类别，可实现物料出入库、存储、无人输送与搬运、生产上下料、生产、分拣与拣选、配送、数据分析等各项功能。公司至今已拥有松下、CATL、比亚迪、三全食品、中粮肉食、比亚迪、LG 化学、一汽铸造、中国一重、康恩贝、江中集团、北京现代、沃尔沃、 国家电网、蒙牛乳业等一线客户。

经过多年发展，截至2017年末，无锡中鼎拥有发明专利14项和软件著作权16项，实现相应的软件控制系统及堆垛机、焊接式非标货架、特殊专机输送设备等关键核心设备自产。公司是国内最大的堆垛机供应商。

无锡中鼎向上空间明确，具备比较优势 。1、无锡中鼎是业内最早起家的智能仓储系统供应商，距今已有30年历史，而对比音飞储存从仓库货架起家，逐渐切入智能仓储成套设备。2、业务更加集中，对比新松机器人，其主要业务还包括工业机器人等。3、公司具备成套设备和系统供应能力，对比来看今天国际仅提供智慧仓储软件控制系统。4、此外，公司是稀缺的具备锂电池行业、冷链行业仓储物流设备供应能力&经验的标的，伴随公司在该领域持续深耕，看好公司智能仓储系统未来持续快速增长。

智能物流装备业务在核心领域快速突破，新签订单快速增长

无锡中鼎在锂电自动化等核心优势领域的持续突破，公司2017年进入CATL等龙头客户供应体系，全年新签订单达10亿元以上，其中，新能源领域新签订单5.13亿，占总订单比例超过50%。公司在新能源领域现已同CATL、比亚迪、LG、松下、等开展深度合作，伴随龙头电池厂商持续扩产，智能物流装备业务增长空间广阔。

近日，诺力股份旗下子公司中鼎集成自主研发的“动力锂离子电池生产智能化物流成套系统”技术通过科技成果评价。中国电池工业协会等专家学者在京组成的评价委员会认为，该项目成果在锂离子电池生产物流装备技术及生产管控集成技术领域处于国内领先水平。填补了国内新能源动力电池智能化生产物流集成系统的空白，打破了国外技术垄断，将实现动力锂电池生产的重大技术突破。

2017年公司与曲美家具、索菲亚、国药、九州通、双钱等知名企业合作，继续巩固公司在家居、医药、汽车零部件等目标行业的地位。目前公司针对新零售行业的快速发展趋势，基于该行业密集存储、快速分拣、流量巨大的特点，定制开发个性化方案，并成功与菜鸟物流合作共建菜鸟嘉兴智能物流配送中心，标志着公司全面进入了新零售电商行业。

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【截止到2018.5.11富矿模型收益曲线】

时钟模型原理：通过对N年市场上的数千交易数据的运算处理，按照独特的数据处理方法，自动学习出每个行业与主题的主动度，由此来确定各行业主题板块的上行动力，及具体的上市公司，通过12级运算自动递进生成高系数beta策略股票池。

股池特点：可操作性强、波段操作特点明显。

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操作时效期：入池起算3个月内。

高管想涨模型原理：是根据核心股东与管理层之间的动向，自动运算做市值的动因，利用价格强度、先行财务、市值、达率、过量持股等因子通40级运算自动生成ALPHA策略股票池。股池特点：易产生黑马、波动性强、偏中长线。

操作时效期：入池起算6个月内。

雏鹰模型原理：源自于彼得林奇的GARP策略与英国投资大师斯莱特祖鲁投资法的重组，通过Fuquant团队优化形成本土投资模型，利用28项先行财务数据自动回溯，对比强度与机构过量因子等五级运算自动生成ALPHA策略股票池。

股池特点：池内个股成长续航能力强、对法人投资者极有配置意义、偏长线。

操作时效期：入池起算12个月内。

文 / 策略帮