提前！提前！

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提前！提前！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：策略帮、 浏览：18442 回复：0

文 / 策略帮团队

【量化概念、行业板块风口】

【明日早盘重点】

下交易日市场上证首5分钟成交额在104.6亿之上且收阳，首半小时511.4亿且收阳，才有机会延续上涨，首半小时703.1亿攻击态势出现。

【愚夫解说】

图一

图二

图三

   第一张图可以看出市场短线虽有震荡但上升波段还未走完；第二张图可以看出小股票有业绩走出触底迹向，大股票拉高依然是做头性质；第三张图可以看出当前市场参与热度依然在小票，而大票短期遇强冷后有反扑需求。这个是我们昨天在内部分享的市场走向观点，本来就看一个小一个月左右的反弹行情，却被许多人解读得比较乐观。下面，愚夫泼泼冷水给大家！

   另外一点愚夫要提醒大家的是，3.5年短周期已经于今天3月份正在形成头部拐点，结合8.33年中周期下行的状态之下，市场未来中长期走势并不乐观。真实的市场顶部虽然或有一定偏移，可以肯定的是，市场形成大顶是毫无疑问的。我们回顾历史的这个3.5年短周期拐点1997年2月、2000年9月、2004年3月、2007年9月、2011年3月、2014年9月（8.33年周期拐点2015年6月，因此市场偏移到中周期拐点成顶）、以及2018年3月的这一次。老的投资者都应该知道，前期这些月份后面都形成了重要的头部。

图四

   最近股市整体是反弹的，投资要盈，我们就不能被市场代入，跟着情绪反应。必须跳出圈外做全局观察。我们翻个面看一下，看看市场反弹的别一面。如图四，原来有那么多股票在跳水，他们所属的行业居然也是当前投资者们追捧的行业。因此，老板电器的跳水你可以理解为个例，那么，这种群体性跳水或许应该引起警觉了。或许今年的春季行情结束比预期的还要早，实际操作中与市吻别的时间，我已经建议从4月25日提前的4.10日，为安全起见，建议再次提前一个周期的峰值节点，3月29日！3月29日！！3月29日！！！

【市场变盘预警器】

使用方法：最近数据12点钟方位（红色）针刺性突起，且数值大于1，即警示次日市场大概率要变盘；

注意：虽然该预警器自推出约一年时间以来，一直保持较高成功率，但不保证未来一定成功；

模型缺点：仅警示次日变盘，但不能指明变盘的方向、变盘时间长度以及空间幅度；

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文 / 策略帮团队

【公司一角（每日截取图文数据分享量化初池的公司，不构成推荐理由）】

消费升级之603877太平鸟  多品牌梯度发展的时尚服饰运营商

公司核心品牌包括 PEACEBIRD 女装和 PEACEBIRD 男装。女装有 STYLE 、SHOW、STREET三个系列，分别迎合优雅气质、创新独立和着装随性有型的25—30岁的年轻女性消费群体。男装 COLLECTION 系列打造自信的都市男性形象，CASUAL 则融合时尚元素，代表自由生动，迎合85 后、90 后的都市男性需求。新兴的童装品牌 Mini Peace 则满足 4—10 岁的都市儿童需求，覆盖男生女生全品类。

新兴品牌乐町LED’IN女装和Mini Peace童装收入贡献逐步加大，初创品牌仍处于投入期。 2017年前三季度乐町LED’IN女装和Mini Peace童装分别实现营业收入6.22亿元和4.52亿 元，分别同比增长11.27%和42.44%，营收占比分别达到14.63%和10.63%。MATERIAL GIRL和Amazing Peace两个品牌属于初创品牌，目前仍处于投入期；2017年前三季度两大品牌共实现营业收入1.1亿元，同比增长62.3%，收入占比约2.6%。

太平鸟旗下包括核心品牌（PEACEBIRD MEN 和 PEACEBIRD WOMEN）、新兴品牌（乐町 LED’IN 女装和 Mini PEACE 童装）以及初创品牌（MATERIAL GIRL 女装和AMAZING PEACE 男装），新兴品牌的注入为传统的老牌企业太平鸟带来了新的活力，得以维持品牌的新鲜度。另外，各类品牌之间风格各异，细分服装市场以更好服务新一代消费者需求。

享受渠道调整后增长红利

近十年，中国零售渠道发生巨变，由早期的街边店到百货商场，再到电商渠道、购物 中心的新零售业态。早期在街边店和百货开店越多的公司，面临关店越多的风险，所以早期渠道强的服饰公司，如果没有及时调渠道结构，渠道优势变成了渠道包袱，典型的案例就是街边店之王达芙妮和百货之王百丽，渠道包袱最终使这两家公司陷入困 。太平鸟是国内服装企业较早进入购物中心和电商渠道的，截至 2017H1，购物中心和电商渠道收入占比分别达到了28%和16%,预计全年两个新渠道收入占比超过50%。

渠道调整并非短期能够实现的，太平鸟未来几年将享受渠道红利。由于购物中心、电商渠道的客户群、运作模式和街边店、百货相差迥异，以购物中心为例，店铺面积、 商品陈列、SKU 数量、上新频率、促销手段、客户群都与传统街边店、百货有差别，不能把街边店和百货的店铺直接搬到购物中心，这个调整至少要三年左右时间。

如今同行业的海澜和森马街边店渠道占比仍然偏高，仍在努力进驻更多购物中心，品牌也在对抗老化，在不断调整中，而太平鸟等公司已经完成了渠道和品牌调性调整，未来三年边际竞争优势提升，将享受调整后的增长红利。

公司业绩迎来拐点 未来有望持续回升

近几年，公司线上销售保持快速增长，收入占比持续提升。2017年前三季度，公司线上实现收入9.68亿元，同比增长49.16%，收入占比达到22.8%。与行业可比公司相比，公司线上收入占比较高，但仍有较大提升空间。2017 年前三季度，公司业绩下滑，市场认为公司较难完成全年业绩指标。实际上，公司每年前三季度收入占全年收入比例仅为60%左右，四季度旺季对公司全年业绩影响更大。太平鸟主品牌线下门店同店收入增速8月由下滑转正，虽经历9月小幅下滑，但 10 月、11 月两个月又恢复了正增长。同店增速转正的背后，是消费者对公司新风格接受度提升、新客户不断流入、加盟商信心恢复的结果。结合近四个月的终端销售数据，以及明年春夏订货会，预计太平鸟近两年设计风格调整带来的业绩阵痛期结束。

与服装龙头森马服饰、海澜之家相比，公司线下渠道仍有较大扩张空 间。2016年底品牌“森马”、“海澜之家”、“巴拉巴拉”门店总数分别约为3500家、4237 家和4000家，公司核心品牌PEACEBIRD男装和女装分别为1196家和1626家，童装Mini Peace仅635家，乐町 LED’IN女装仅687家。

增资进军家居市场

1月30日公司发布公告：以自有资金2325万元增资入股太平鸟巢，获得51%的股权。公司拥有男女童三大品类以及具有价格梯度的五大品牌，太平鸟巢的加入将进一步完善公司的品牌生态圈。家居行业与服饰行业在客群、设计、原材料、供应链、渠道等方面相关性较强，国外快时尚品牌ZARA、H&M以及国内服饰品牌海澜之家、江南布衣等均已涉足时尚家居业，提高多品类的协同效应。公司将统一家居产品线与服饰产品线的风格，强调品牌的文化、价值观及生活观念，通过开设生活方式集合店，打造场景增强消费者粘性。

国内家居市场中TOP1宜家占比4.8%，而ZARAHOME集中度不到0.5%，广阔的市场前景及较低的市场集中度意味着家具市场具有较强的发展潜力，公司可利用品牌知名度及产品研发优势迅速抢占市场份额。

实际控制人增持彰显信心

公司实际控制人及控股股东连续增持。公司实际控制人张江平先生、控股股东太平鸟集 团及其全资子公司鹏源资产计划于2017年8月14日起6个月内累计增持金额不低于5000 万元，增持股份上限不超过公司总股本的1%。截至2017年12月5日，上述增持主体累计 增持公司股份193.38万股，占公司总股本的0.402%，累计增持金额5,078.62万元，成交均价26.262元/股。持续增持彰显对公司未来发展的信心。

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【截止到2018.3.3模型收益曲线】

时钟模型原理：通过对N年市场上的数千交易数据的运算处理，按照独特的数据处理方法，自动学习出每个行业与主题的主动度，由此来确定各行业主题板块的上行动力，及具体的上市公司，通过12级运算自动递进生成高系数beta策略股票池。

股池特点：可操作性强、波段操作特点明显。

操作时效期：入池起算1.5个月内。

戴维斯模型原理：是根据电脑自动运算年度内市场最理性估值点，通过情绪运算未来合理估值空间，利用28项先行财务数据自动回溯，利用对比强度与机构过量因子等五级运算自动生成ALPHA策略股票池。

股池特点：可操作性强、成长特点明显、偏中线。

操作时效期：入池起算3个月内。

高管想涨模型原理：是根据核心股东与管理层之间的动向，自动运算做市值的动因，利用价格强度、先行财务、市值、达率、过量持股等因子通40级运算自动生成ALPHA策略股票池。股池特点：易产生黑马、波动性强、偏中长线。

操作时效期：入池起算6个月内。

雏鹰模型原理：源自于彼得林奇的GARP策略与英国投资大师斯莱特祖鲁投资法的重组，通过Fuquant团队优化形成本土投资模型，利用28项先行财务数据自动回溯，对比强度与机构过量因子等五级运算自动生成ALPHA策略股票池。

股池特点：池内个股成长续航能力强、对法人投资者极有配置意义、偏长线。

操作时效期：入池起算12个月内。

文 / 策略帮团队