它山之石，可以攻玉

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它山之石，可以攻玉

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：xingjw 浏览：796 回复：6

China's banking system is 39 (+ 15 shadow) = 56 trillion
China GDP = 12 trillion
Banking System/GDP ratio = 4.66

US banking system is 17 trillion, with GDP of 19.5 trillion.
Banking Sytem/GDP ratio = 0.86

Source: Jim Grant ​​​​

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格雷厄姆指出，一个投资者最大的敌人不是股市，而是自己。他们或许在数学、金融、会计等方面能力超群，但是如果不能掌控情绪，他们将无法从投资中获利。

作为他的最优秀的学生，巴菲特解释到：「格雷厄姆的方法有三个重要原则。」首先是将股票视为企业一样，「这将给你一个完全不同于股市中大多数人的视角」。其次是安全边际概念，「这将赋予你竞争优势。」第三是对待股市具有一个真正投资者的态度。巴菲特说：「如果具有的这种态度，你就能领先于股市中 99% 的人，它可赋予你巨大的优势。」

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格雷厄姆提醒我们“在大多数时间，股票是非理性的，它会向两极波动，原因在于很多人根深蒂固投机或赌博心理，例如希望、恐惧、和贪婪。”他警告，人们必须为股市的上升或下降做好准备。他的意思是不仅仅是做好知识上的准备，而是要做好心理上和财务上的准备，以备下跌发生时，采用相应的正确行动。 ​​​​                                            

格雷厄姆说：“投资人如果过度担心自己的持股，由于不合理的市况而大跌，他们就会将自己的优势转化为劣势。这种人最好远离市场行情，否则他会由于别人的错误而导致自己的精神痛苦。” ​​​​

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关于趋势跟踪的一个问题， 如果在进场后，将止盈设置得比较宽松的话，那么就是捕捉大趋势的思路，但是这样操作的结果，往往是很多交易都会平推甚至亏损出局，虽然知道趋势跟踪的胜率较低，但是我感觉实际操作上这个胜率太低了，有点超出底线。 如果用较窄的止盈的话，那么虽然可以提高胜率，但是可能一个回调，就把趋势跟丢了。 这个很矛盾，是否还是我的妄念在作祟，既想求势，又不舍价？还是我的操作有问题，导致进出场的时机不合适，造成一波很好的趋势却不能把握住？

解答：

首先忍不住重复一句我跟大家说过无数次的话，就是我们的操作过程中总会经历某一笔完美的交易，但是交易生涯本身不会完美，一定像我们的生活一样会有起起伏伏，甚至性格手法不同，会有波澜壮阔的高潮和低谷，波幅多大取决于你看待交易的态度，你的态度决定了你对起伏的认知和承受能力以及运用交易手法。像有的人性格激进，偏爱冒险，对财富渴望追求极限刺激的感受，那他做交易之中必定会猛干，这也必定会让交易过程交易生涯跌宕起伏曲折不断，而有的人性格沉稳，追求财富人生的自由但又不强求财富，更偏向于顺其自然，喜欢稳中求胜，愿意用很长的时间来积累，那他在交易之中必定会小心谨慎，有取有舍，步步为营的来经营自己的交易事业，虽然他的交易生涯也会有波动起伏，但是没有陡然变化的高峰和低谷，也就缺少了一些刺激。这是人生的选择，对于一个能接受他行为带来结果的人而言，无所谓对错，只要你能接受的你能承受就是可以去做的，你敢于直面一夜暴富就要有勇气承担一无所有，最怕的就是特别想要快速达到巅峰又不能接受跌倒的人，对立矛盾的人总是最痛苦的。所以无论我们的生活还是交易，认清自己最重要，知道什么是自己想要的什么是自己愿意付出的，什么代价是自己可以承受的，然后再去选择你的方式，这就是平衡的意义，交易之中我们要平衡，要在了解自我的性格和方式以及自我调节追逐市场的过程之中掌握平衡，或许总有稍有失衡的时候，察觉到便自我调整了回来，那么结果是不会很差的。


至于止盈的问题，我的做法就是顺其自然，事先我会有对行情可能要去的地方基于图表的压力或阻力位等因素有个主观上的判断，这是一个蓝图，如果我判断行情比较大，那么我会在更长期图表上（譬如周线图）跑出利润空间后用长期图表的波动低点来止盈（选择长期图表是因为我判断行情够大，那么我就要用这个图表来过滤掉一些可能让我出局的波动，我用长期图表的每个波动低点来止盈就是顺应市场的节奏，让市场自身破低点这个事实作为我出局的条件），这就是主观判断和客观走势的结合，相应的，如果我预判这个行情级别可能没那么大，也就说我对它没有信心，我会就会在小级别图表上，譬如日线图上随实际走势的波动低点来止盈，止盈的时候可能回撤大一些也可能回撤得小一些也可能我会在感觉行情阶段的时候主动止盈，这个都是经验活，倒不是说我非得接受没有50%的浮盈才走人，这个要看我对当时行情的判断以及市场实际走势的情形来决定去留，而非浮盈回撤多少。


再有就是你说的“如果在进场后，将止盈设置得比较宽松的话，那么就是捕捉大趋势的思路，但是这样操作的结果，往往是很多交易都会平推甚至亏损出局”，止盈设置的宽窄是由市场实际走势波动的低点决定的，可能低点低一些也可能高一些，这样就对应着如果你止盈出局可能盈利回撤大一些或者回撤小一些，这个是不确定的，这个要跟着市场的实际走势来看而非你主观上去设定。再有就是假如你进场做空后，因为我们都是在趋势的转折区域进场交易的，那么一旦创了破了前面的低点或者是价格走一段反弹再跌有了一个低于你进场成本的波动高点之后，你就要把止盈放在成本上或者放在这个反弹高点上，这样你这笔单子就确保不亏钱或者小赚了，然后每到一个同级别的反弹高点就这么调整止盈，所以不存在你说的有了很大的浮盈拿了几个月的盈利单子最后亏本出局的情况。

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上证50ETF（510050）是目前走得最强的指数，内在逻辑也很简单，这个指数只有50只成分股（比较容易被manipulated），且都是超大型的企业，金融地产为主。这个群体中应该说绝大部分是与中美摩擦关联不大的企业，受外部干扰较小。主要的风险来自于中国内部，比如说房地产crash或大面积default事件。因此，在这个层面上说，这个指数可以被看做为中国的“国家金融安全指数”。退一万步说，万一国家队要bailout，首要考虑的就是这个指数。因此不得不说这是一种额外的安全边际，其实估值低并不是买入的条件。

从图形上看，其他指数在8月20日创新低的时候，50指数已经拒绝新低了，这是我选择它的另一个原因。

目前股价已经站上了MA20线，未来10个交易日，MA20和MA60的抵扣价将同时向下快速运行，如果这期间股价能够站上且稳定在MA60线的上方，MA20与MA60的多头格局就会走出来，接下来的目标就有可能回补上面3月23日的这个缺口。我在8月20日收盘前买入就是看好这大概15%左右的空间。对我来说，每年能做两波这样的行情就足够了。因为我的要求很具体：实现长期不低于15%的复合收益率。

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总之，缺口到了我会撤离一部分，或者，未来10个交易日没有办法实现上述条件，甚至股价跌至MA20线之下，不论盈亏都会撤离，不抱幻想。请注意，我并不判断这里是不是底，我只是找到了我想要的行情，然后就按计划去执行罢了。

写了这么多，我想表达的意思是：做交易实际上就像是个猎人，找猎物、设埋伏、等时机、举枪期待致命一击。实在没击中也没啥，再重复前面这个过程，周而复始。重点是要有计划，要善于观察，要善于利用情绪，而且要有详细的战术设计和退出机制。另外，我这里讲述的是我对50ETF这个特定标的的交易心得，与投资无关。投资的话题以后有空再聊。

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      在一个剧场里，大家都在看戏。每个人都有座位，大家都能看到演员的演出。忽然，有一个观众站起来看戏，周围的人劝他坐下，他置若罔闻，求助剧场管理员，管理员却不在岗位。于是，周围的人为了看到演出，也被迫站起来看戏。最后全场的观众都从坐着看戏变成了站着看戏。

      有什么区别吗？先站起来看戏的人在短时间内看的更清楚了，等到大家都站起来了，所有人看的效果和原来几乎相同。只是，所有人都成了站着看戏，所有人都更累了。

      所有人，比原来付出了更多的体力成本，得到了和原来一样的（甚至更差）观剧效果。更悲剧的是，虽然大家都更累了，但不会有任何人选择坐下来看戏。因为，谁选择坐下来，谁就啥也看不到。相反，还会有人开始站在椅子上看戏，引发更多的人也站在椅子上看戏。

       于是，一种空前的奇观出现了，某处的椅子不是用来坐的，而是用来站的。结果，破坏秩序的人没有得到持久的收益，而遵守秩序的人则是受害者。表面上，要怪那个破坏秩序，先站起来的观众，是他，首先破坏了秩序。实际上，真正的责任人，应该是剧场的管理员，毕竟，他是秩序维护者。