【伊人的果园第七季】虞美人·夏艳如许，醉听筝弦……

西南桃子

雪儿及伙伴们端午安康

9981664

各位早上好

稻花香来

雪儿端午节安康， 大家端午节快乐！

开心情人草

雪儿早上好！果园的粉粉们早上好！端午快乐！幸福安康！

天使在果园

我国打造京津冀等三大世界级机场群，雄安将成有力支撑点

雄安机场概念股：中化岩土（002542）、空港股份（600463）威海广泰（002111）、海特高新（002023）

大掌柜2017

果友们端午安康

怀念开盘滴日子

火山7777

端午安康！

买跌卖涨

各位中午好，端午快乐

雪佛兰乐风

第三极AAA

伊人端午节愉快，大家端午节愉快。

伊人雪

五月榴花妖艳烘，
绿杨带雨垂垂重，
五色新丝缠角粽。
金盘送，
生绡画扇盘双凤。
正是浴兰时节动，
菖蒲酒美清尊共，
叶里黄郦时一弄。
犹瞢忪，
等闲惊破纱窗梦。

──《渔家傲》宋·欧阳修

“棕子香，香厨房。艾叶香，香满堂。桃枝插在大门上，出门一望麦儿黄。这儿端阳，那儿端阳，处处都端阳。”粽子，端午餐桌上永远的主角，也是中国历史上迄今为止文化积淀最深厚的传统美味之一。藏在粽里的真谛，你领悟到了多少？-叶青米白，清清白白；有棱有角，刚正不阿。-或甜或咸，各有所爱，尊重别人的选择。-糯米多如平淡无奇之日，红枣少似大放异彩之时，若无糯米只吃枣，幸福也无从说起…这个端午，话粽子，忆儿时，念亲情；吃粽子，解乡愁，享团圆；包粽子，传情谊，守传统。

伙伴们，端午安康，快乐黏黏，好运粽在身边。。。

红飘飘199

雪儿及大家端午节安康！！！

vipleehom

端午节安康

tigerfun

公元前278年，屈原用了四倍杠杆，买入了楚国国企股和新兴产业股为国接盘。结果因为实际控制人楚怀王减持，4天内3天暴跌，他非常绝望，愿赌服输投江而去。人们为了警醒后人，就用绿色的粽叶包红色的猪肉，再用绳子扎牢，以此表达阴包阳、被套牢，放杠杆、跳大江的意思。证监会为替屈原平反千年之恨，出台限制大股东减持新规。
——祝大家端午节安康！

天使在果园

大家下午好！

伊人雪

tigerfun 发表于 2017-5-30 15:25
公元前278年，屈原用了四倍杠杆，买入了楚国国企股和新兴产业股为国接盘。结果因为实际控制人楚怀王减持，4 ...

财神，我这里图片也发不出来，你试试。。。

日光倾城阿彬斐

大家好，节日要结束，明天好期待

想多

果然是发不出来图片

伊人雪

14天6颗！绩优股密集炸雷 每个都是深港白马股

2017年5月28日中国基金报

      短短14个交易日，尔康制药、瑞声科技、科通芯城、神雾环保、神雾节能、三聚环保这六大百亿市值以上的深市A股和港股蓝筹白马股先后陷入了关联交易、财务舞弊等质疑漩涡，股价出现暴跌，除了爆出事件的三聚环保外，前五家公司均还在停牌核查期，不少机构投资者，包括知名基金、私募在内重仓躺枪。
　　一、绩优股密集炸雷
　　从5月9日尔康制药负面新闻发酵，到26日三聚环保跌停，短短14个交易日，6家业绩高速增长、被业内看好的绩优股，遭遇媒体报道质疑，股价纷纷跌停或暴跌，两天之内，神雾集团旗下神雾环保、神雾节能、三聚环保三家公司遭遇质疑。
　　中国基金报统计显示，这6家公司爆出事件前一天收盘价计算的市值合计近3000亿人民币，其中，瑞声科技总市值超过千亿港币，三聚环保跌停前市值接近700亿人民币。
　　上述6大公司中，5家已经因利空后立马停牌核查，最新受到质疑的三聚环保，截至发稿之时尚未看到停牌公告。尔康制药停牌已半个多月，瑞声科技已经停牌一周多，科通芯城已经连续停牌四个交易日，均未复牌，神雾环保、神雾节能停牌目前也尚不知何时复牌。
　　短时间内大市值白马股，接连遭遇定点“空袭”(利空来袭)的状况，在A股和港股史上都并不多见，这或许与如今移动互联网，自媒体的发达及快速传播有关。
　　实际上，去年12月份400多亿元市值的信威集团被报道海外作假，至今尚未复牌。从那时开始，舆论力量对A股公司强力监督已然开启。
　　在港股市场上，近期做空报告也出现的更加密集，舍弃了之前大多瞄准100亿元以下小市值公司的传统，转向标准大中市值的公司，导致了多家沪港通深港通公司被做空，也影响到了境内的投资者。
　　二、四大白马A股财务疑云
　　我们来一一回顾这14个交易日，四家深市A股公司遭遇定点“空袭”情况。
1、三聚环保遭质疑关联交易及客户实力，知名私募躺枪，机构逆势买入逾亿元
　　5月26日，财经媒体《证券市场周刊》对明星股三聚环保的质疑文章传播开来，两篇文章《三聚环保百亿合同之谜》、《三聚环保探疑》，两篇文章关注的重点是，三聚环保部分重大合同背后客户实力存在疑问，部分合同执行进度与披露信息不符，一些客户的高管名字屡屡与三聚环保相关人员相同，以及依赖于控股股东与地方政府成立产业基金的订单，现金流创造能力弱，销售费用与管理费用低等财务问题。
　　股价表现：5月26日午后三聚环保股价一路下行直至跌停。当天成交额19.2亿元，换手率3.9%，为前一个交易日的2.53倍。
　　不过，虽然在消息利空之下，当天仍有2家机构逆势买入逾亿元。
公司回应：公司不存在关联交易，不存在应披露未披露的信息，报道中涉及的公司员工是派驻到项目的，主要是负责协调与当地企业关系以及为公司把控监管风险的考虑。销售费用、管理费用等问题，有公司业务模式和管理改进等方面的因素。
　　重仓机构：三聚环保一直是知名投资人王亚伟创办的千合资本的爱股，从2013年一季度就开始进驻，到一季度末昀沣系列2只产品仍在前十大流通股东中，持股3561万股。4月份分红除权，每10股转5股派2元，若继续持有股份数应该超5000万股。虽然跌停，千合资本从2013年一季度买入至今，涨幅仍有6倍。
　　除了千合资本的2只产品，持股超过100万股的主动管理型机构产品，还有大成精选增值、大成互联网思维、景顺长城内需增长二号、长城环保主题、华商创新成长持股数也过百万。
　绩优股价6年30倍：三聚环保2010年4月在创业板上市，财务数据非常漂亮，2014年、2015年、2016年的净利润分别为4.02亿元、8.21亿元、16.17亿元，每年翻一番，今年一季度4.37亿元，增速115%。股价在2011年8月创出1.29元(复权)后，一路上涨，近期最高到43.12元，最大涨幅超过30倍，即使跌停仍有35.02元，最新市值仍有628亿元。

　　2、叶檀财经吐槽神雾双雄关联交易，分析师披挂迎战机构逆势加码
　　5月24日晚间，叶檀财经公众号发布文章《神雾集团：对不起贾布斯我用你的套路实现了你的梦想！》，文中提到，神雾环保利用关联交易实现业绩增长套路、质疑神雾节能2016年年报现金未正常回流及毛利率过高等问题。
　　股价表现：上述文章发布后次日(5月25日)，神雾集团旗下神雾环保和神雾节能开盘后大幅低开震荡后即冲向跌停。成交额和换手率都较前一个交易日暴增。
　　当天，神雾环保的龙虎榜席位，2家机构买入3600万元，1家机构卖出2100万元；神雾节能的龙虎榜中，4家机构买入过亿元，也有2家机构卖出近5000万元。
　　各方回应：在神雾集团遭到质疑后，上市公司尚未回应之时，这个市场上最活跃的群体，作为卖方的券商分析师有人跳出来怒怼叶檀财经。招商证券环保行业首席分析师朱纯阳连夜写文，并在5月25日早上六点在“招商电力公用事业研究”发文：《(神雾相关)叶檀哗众取宠可以，但不好意思，你惹到的是我》。
　　朱纯阳表示，关联交易是公开的众所周知的，这是由公司的商业模式决定的，逻辑与市政项目BOT的工程收入确认类似；印度客户的应收账款今年一季度已基本回收，毛利率高是因为公司独有的技术。
　　持仓较多的华夏基金回应：上市公司本身从未否认过关联交易，不存在隐藏和欺骗关联交易的情况。对于神雾集团的技术，相关部门鉴定为“国际领先”，属于原创技术。核心的投资逻辑，是神雾集团内蒙古港原项目从去年年初开始投产，至今项目运行稳定，说明神雾集团核心技术的效益和稳定性都不错。
　　神雾集团当晚召开电话会议回应：神雾节能表示，不存在毛利率偏高的问题。作为掌握核心技术和核心项目的上市公司，出口的毛利率仍偏低。公司的现金流也不存在问题，具体可看一季报相关内容。神雾环保表示，不否认存在关联交易，但关联交易量并不大。从本质上看，神雾环保的关联交易实质上是工业领域项目工程收入的确认。
　　各方唇枪舌战，但5月26日神雾环保和神雾节能还是停牌了。神雾节能并公告控股股东神雾集团进行补充质押。
　　作为两家同样业绩持续高增长的公司，神雾环保和神雾节能也是受到不少基金等机构的青睐。截至今年一季度末，有华夏、广发、鹏华、国海富兰克林、融通、中欧、长城、宝盈等众多基金持仓两只股票。
业绩与股价涨幅：与三聚环保一样，神雾环保和神雾节能近几年业绩也保持高速增长，2014-2016年净利润的复合增速分别高达95%和176%，最新市值也分别有301亿元和212亿元。在经济增速下行背景下，增速惊人。这两只股票也是近年来的牛股，从2016年1月份底部起来，都涨了2、3倍。
　　专业投资大咖看环保明星股漩涡：对于环保明星股接连陷入质疑，中国基金报记者向多位从业15年以上及20多年的资深专业投资大咖请教。
　　综合而言，化工环保与地方政府合作，多属于项目型新业务，出现此类情况也是很正常，但必须对公众进行更全面客观真实的信息披露，这样才能洗刷利用关联交易做业绩的嫌疑。而且很多环保技术，是否真的多高端独有，是否真的能赚钱盈利，一般非专业人士也很难辨别。
　　这种PPP模式下，上市公司与地方政府成立SPV进行融资，SPV再与上市公司签购买合同。业务模式三个明显特征：1、上市公司融资杠杆高，现金流差；2、巨额关联交易；3、后续运营效益未知。并且现在利率上行环境下，收益影响非常大。
　　多位投资人士表示，对于关联交易和巨额应收款的企业，是否可能存在舞弊不好说，但投资还是应当重点关注，这类公司投资会比较谨慎。

　　3、尔康制药涉嫌海外造假，机构大举出逃，大股东刚套现10亿元
　　5月9日上午，市值风云APP发布了一篇《强烈质疑尔康制药涉嫌严重财务舞弊：中国海关喊你来对账！》的文章，该文快速在市场传出。文章称尔康制药在海外设立的公司涉嫌虚构利润，与此同时尔康制药还涉嫌虚构资产。与此前遭质疑的信威集团一样，尔康制药受质疑的重点，是在柬埔寨公司的高收入、高利润、高毛利。
　　股价表现：当天午后，横盘不到半小时后快速跌停，收盘跌9.96%，报收11.48元。全天成交2.74亿元，换手率2.15%，是前一个交易日的约7倍，成交量急剧放大。
　　股价跌停，不像三聚环保、神雾双雄那样获得机构逆势加码，尔康遭质疑后，机构大举出逃，前五大卖出席位中，3家机构席位合计卖出7000多万元。而买入席位中，并未见到机构席位。并且，就在遭到质疑前几天，公司实际控制人、控股股东已经通过大宗交易套现10亿元。
　　遭遇质疑，股价跌停。尔康制药自5月10日即停牌，至今仍未复牌。而后，湖南证监局也进场进行核查。目前尚未有结果公告。
　　公司回应：面对涉嫌海外作假的质疑，公司回应柬埔寨高利润高毛利，是源于高技术含量的改性淀粉项目。
　　持仓机构：尔康制药业是一家业绩高速增长的公司，自然也有不少机构青睐。中邮基金、华夏基金、中央汇金、社保组合等都持有不少。
业绩与股价：尔康制药也是过去几年的大牛股，从2013年7月份最低1.6元到2015年6月份最高23.2元，股价最大涨幅高达13.5倍。2014-2016年的净利润复合增速也是高达75%。
奉劝A股和港股的机构和个人投资者，近期沽空报告、关联交易、财务舞弊质疑接连不断，处于高发期，请大家务必小心“开车”，“老司机”也不能掉以轻心。

伊人雪

现在是抄底中小市值股票最好的时机          
百亿私募如是说  
   5月的A股市场，一半是火焰一半是海水，最新数据显示，5月以来上证50涨幅达到5.29%，领跑全球各大主要市场指数；而创业板指仍然跌跌不休，5月跌幅将近5%，中证500跌幅超过6%，表现垫底。　今年以来上证50上涨了8.06%，沪深300涨了5.15%，相反的是，创业板指下跌了10.32%，中证500跌了6.81%。　　
面对如此市场，私募基金的各位投资大佬也产生了巨大分歧。　　
基金君刚刚采访，有的私募大佬认为，这轮蓝筹白马的“一九行情”，不完全是资金抱团取暖的防御行为，还有基本面的支持，包括银行、地产、保险等过去比较容易产生泡沫的领域都在慢慢回归基本面，谁的基本面扎实、资金成本低、营销能力强、管理水平高，谁就会有溢价，龙头股围绕基本面出现估值的重估。这些股票基本面很健康，未来仍将有比较大的机会，而且预计能持续一两年。　

但也有私募人士认为，从历史数据来看，蓝筹股估值水平已经到了历史的中位数偏上，估值修复到了中后段。现在配置蓝筹是因为中小成长股估值调整没到位，大家风险偏好度低。但目前看来，中小创的估值已在历史中位数下沿，已经到了大跌的中后段，下杀空间已经不大，而且出现大股东增持，说明已经到了布局的历史时点。　
　
简单看一下现在市场各主要指数的估值水平。去泡沫最厉害的是创业板指，从2015年6月15日的128倍PE，如今跌到37倍左右；中证500从78倍左右的PE跌到33倍。但是，上证50的估值水平已经达到11倍PE.
　　
现在的A股市场，蓝筹白马股迎风起舞，中小创仍然再创新低。最近基金君发现有些私募已经积极看多中小创、成长股，甚至喊出“现在是投资中国中小市值股票最好的时间点”！　　
最近在某个活动上，基金君遇上了深圳某百亿级私募公司的副总裁，他告诉基金君，现在他们公司已经战略性看多中小创、成长股，已经在着力布局了，现在绝对是最好的时点。　　
他先给基金君回顾了近一年来市场的变化。现在中小股票跌得比较厉害，最早市场风格变化从2016年11月开始，当时监管上有两个变化，一是IPO，二是再融资，都对中小市值股票产生较大影响。
　　
“过去小市值公司既蕴含看跌期权，也包含看涨期权。上市公司是稀缺资源，具备壳价值；另外，小公司有估值泡沫时可以做外延式并购做实业绩，降低估值。但2016年以后老的游戏规则被打破了，一方面，壳价值快速下跌，如今跌得快没有了，另一方面，定增和再融资的趋紧，小公司无法通过并购重组做实，导致股价快速下跌。”这位私募副总裁说。　　
他进一步解释，到了2017年上半年大小股票股价差距继续拉大，更多是情绪上的因素。而且，最近有些小股票跌得比较惨，还出现闪崩，很大原因是一些成长类的基金在被动降仓导致的，“在这种情况下，我认为，现在是投资中小股票最好的时点。”　　

他有几点理由：第一，过去20年、10年小市值股票跑赢最大市值的股票接近20%，绝对不仅仅是壳的价值在起作用，而是公司本身的价值和创造力，中国越小市值的股票大股东持股比例越高，管理水平、创造力越高，想做好的动力越强，现在中国每年GDP6%以上的增长，小公司的创造力是不容忽视的，任何一个处于高速增长的经济体都是小公司比大公司跑得好；第二，现在市场中有接近一半的股票跌破了2015年6月的价格，如果看创业板指数，比15年6月、16年1月时跌得更多，但是创业板的公司现在每年保持20%左右的增长，非常健康，这是不太合理的。“现在市场中被低估的股票占大多数，从市值分布来看，200亿以下的公司估值跌得厉害。”
　　
“现在市场离底已经非常接近了。”他表示，有一种说法是，在不该买股票的人都在买的时候，要把股票卖掉，比如15年牛市该把股票卖掉；还有，在不该卖股票的人都在卖的时候，就该买了，比如现在。　
　
这位副总裁还表示，现在市场中所谓的漂亮50，其背景和美国的漂亮50是不一样的，当价值股不断创新高，估值水平比成长股高，再做蓝筹股就不是价值投资，而是趋势投资。“所以，现在我们的做法是，首先降低一定的风险暴露，把回撤控制在可控范围内，然后密切跟踪市场，随着价差拉大，做好随时往小股票里面投入的准备，更多的是需要投资者有足够的耐心，只有时间能让真理真的变成回报。”  （来源：中国基金报 2017-05-28 21:03）