从第一条民资绝对控股铁路看混改

山水解盘

从第一条民资绝对控股铁路看混改

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：山水解盘 浏览：33600 回复：0

去年年底，绍台铁路开始动工，与其他铁路线路不同的是，这条绍台铁路的民间资本占比达到51%，是中国铁路史近年来高速发展中唯一一条实现了真正的民资绝对控股铁路。早在去年九月浙江省交通集团就与复星集团、吉利集团、万丰奥特集团等3家民企签署了杭绍台铁路PPP项目合作协议。民资绝对控股非纯公益性行业也是PPP发展进程中的一项重要进步。

去年九月的股市尚处于股权转让的热点时期，监管在股票市场上还未进入严管状态，市场也处于炒概念和讲故事的阶段。随后监管层收紧了监管，高送转、次新股等没有实质性利好的概念题材也受到打压，取而代之的是即将贯穿2017年的混改概念，绍台铁路大胆创新的合作模式也让铁路混改再次进入人们的视野。

混改概念在大多数央企的2017年年度工作会议中都被提及，铁路行业也是其中重点之一。

铁路虽然不是纯公益性事业，但杭绍台铁路不仅对于PPP项目来说有示范意义，对于铁路的混改也是有很好的示范作用，民资成为大股东，不仅创新利用了民间资本方式，发挥不同企业优势，提高项目运营能力，还理顺了政府、铁总公司和市场关系，更重要是增加民营资本的话语权，提高民资的信心，这或许可以成为铁路混改的一个思路。

在民资绝对控股的前提下，为了保证国有资产的稳定性，可能国家还会保留对该项目的绝对否决权以此防止国有资本的流失。

另外绍台铁路的具体期限为三十年，这三十年也正好是绍台铁路收回投资回报预期的相应时间，三十年后民营资本将会以一定的方式退出或是不再保持绝对的控股权，届时政府会再通过相应的方式予以补贴。

另外一条顺利退出的方式则是上市，如果能实现顺利的上市则保证民资利益的情况下民资顺利退出也不会成为一个问题。

虽然监管层方面我国大型铁路项目不会在现阶段开放，仍然由国家进行统筹安排，但现在为避免重复建设，一些省级铁路开始自己规划，这类支线铁路一般在100公里左右，甚至更短，可以开展混改，一般来说，技术标准、运营还是国家说了算，铁路建设这块可以放开，可以让铁路设计院参与进来，也可以让民资参与进来。

核心部分的运输和建设领域随然没有打破垄断，引入市场资本，但绍台铁路民资绝对成功运营后将会为其他更多公益性行业上的民资参与提供宝贵的经验。