【回测】美联储加息几成定局历史数据告诉你股市怎么走

小牛子

【回测】美联储加息几成定局历史数据告诉你股市怎么走

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：小牛子 浏览：30350 回复：2

　　随着美联储议息会议的临近，市场预计美联储(FED)下月加息几成定局之际，利率期货走势表明，美联储在12月会议上收紧货币政策的概率达到100%，明年6月进一步行动的概率也从本周初的58%升至64%。外界预期美国候任总统特朗普(Donald Trump)将实施刺激通胀和增长政策，这推动美债收益率升至一年高点，从而支撑美元需求，增强了美联储加息的可能性。
　　美国联邦储备委员会23日公布的11月货币政策会议纪要显示，多数美联储官员认为合适的加息时机将很快到来。纪要显示，美联储官员普遍认为再次加息的条件不断加强，一些官员认为美联储可以在近期或是12月的货币政策例会上加息。美联储加息对股市利空是毋庸置疑的，因为加息意味着流动性收紧。但由于不同时期往往叠加着大量其他因素，股市可能并不总是表现为下跌。那么，美联储加息将会如何影响美股、港股以及A股？我们通过历史数据来进行分析。
　　美联储加息对美股的影响

　　通过以上数据可以看出，美联储加息前，美股多表现为上涨，上涨概率在62.5%以上。宣布加息当天及之后几个交易日上涨概率低于37.5%。说明加息对美股的利空效应较为明显。特朗普当选后美股经历了短暂的下跌后转为上涨，此后接连创出新高。主要是因特朗普力主办好国内事情，并采取财政刺激政策，令美股异常兴奋。但这种短暂兴奋或被美联储12月加息预期熄灭。从目前看，加息对股市利空的原理还未被任何理论颠覆。

　　美联储加息对港股的影响
　　港股在最近几次美联储加息期间表现多为上涨，主要原因是美联储上次加息周期，港股处于上升通道，整体冲击不明显。另外港元与美元实行联系汇率制度，港元资产本身风险就比较小。由于加息对于恒生指数的中期影响并不明确，我们建议投资者更多关注国内的宏观经济形势、市场情绪、以及基本面情况。总体上，与历史水平及全球其他市场目前估值相比，港股估值仍相对吸引。

　　美联储加息对A股的影响
　　与港股类似，美联储上次加息周期正值A股最大的一波牛市，由数据也可以看到，加息前后A股上涨概率在62.5%以上，可见其对中国股市影响并不明显。另一方面，中国A股较为独特，涨跌情况主要取决于国内的经济因素预计市场氛围。分析人士认为，这与当时中国国内的其他因素密切相关，与美联储加息并不构成因果关系，所以美联储加息未必会直接导致A股下跌。
　　总体而言，因此前美国加息大部分时间均处于A股强势行情当中，因此回撤数据显示出来仅美联储加息当天A股上涨概率会小一点，而前后均上涨概率超过70%。但现阶段A股处于弱势行情，因此回测数据仅供参考，一般就弱势行情而言，美联储加息效应对于A股影响会提前显现，而到加息时刻，则短期利空落地会导致市场转强。如去年12月份的美联储加息，市场走出先抑后扬的行情。因此对投资者而言，建议在加息前期可降低仓位以规避市场短期风险。

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美联储公布利率决议：加息25个基点 预计明年加息三次

2016年12月15日 03:00来源：新华社编辑：东方财富网