大策略晨报（9.12）—节前调整压力较大，谨慎参与

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大策略晨报（9.12）—节前调整压力较大，谨慎参与

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：大策略 浏览：18204 回复：0

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一、宏观市场

名称	昨收涨跌幅	昨日收盘	名称	昨收涨跌幅	昨日收盘
道琼斯	-2.13%	18085.45	上证指数	-0.55%	3078.85
美原油	-4.01%	45.71	深成指数	-0.81%	10762.79
黄金	-0.69%	1327.69	中小板指数	-0.75%	6935.74
恒生指数	+0.75%	24099.70	创业板指数	-0.92%	2202.97

大盘点评：

    上周指数维持在窄幅区间缩量震荡，走势上呈现先扬后抑。盘面上热点散乱，板块轮动较快，前期的炒作主线PPP出现了走弱分化的迹象，市场缺乏赚钱效应。周末消息方面，联储官员（有投票权）由鸽转鹰进一步提升12月加息的预期，朝鲜核试验再起全球恐慌指数攀升，而上周五欧美股市大跌也体现了外围市场情绪面受挫。国内方面，证监会修改重大资产重组管理办法旨在抑制“炒壳”行为，缩短停牌时间规范并购重组行为，查处私募基金违规披露叠加刘士余从严监管绝不手软的表态，这些将利空壳资源相关概念股以及对市场情绪面形成压制。消息面偏空以及上周上证指数再次跌穿20日均线支撑，加之节前市场投资积极性不高，指数后续有进一步回调的压力。

操作建议：

    投资者谨慎为主，合理控制仓位。机会上可适当关注低位横盘业绩好转标的的补涨机会、国庆假期临近对应的旅游板块的脉冲机会等。

    沪指上方压力区间：3090-3100，下方支撑区间：3040-3050，仓位：3-4成。

二、财经要闻

【★★★★★】9日，证监会就证券期货投资者适当性管理办法公开征求意见。证监会表示，证券期货市场是有风险的专业化市场，各种产品功能特点千差万别，投资者风险偏好存在很大差异，产品需求不尽相同。因此在资本市场发展实践中，有必要对投资者进行分类管理，适当的产品提供给适当的投资者，办法的核心是让经营机构对投资者进行科学分类。

【点评】：该办法主要是强调：一是多维指标分类投资者,明确普通和专业投资者分类,一定条件下可以转化;二是明确产品分级的底线要求和职责分工,层层把关、严控风险,行业协会制定产品目录指引;三是规定经营机构适当性管理全过程的义务,全面从严相关行为;四是突出对普通投资者的特别保护,经营机构与普通投资者发生纠纷,经营机构不能证明已履行相关义务的,追究法律责任。我们认为这是为后期放开股指期货做准备。

【★★★★★】本周二(9月13日)，国家统计局将公布8月规模以上工业增加值、8月社会消费品零售总额、8月城镇固定资产投资。除以上数据以外，预计中国央行将于本周公布8月社会融资规模， 8月M0、M1、M2货币供应，以及8月新增人民币贷款。预计短期M1、M2剪刀差短期难以收窄； 9月15日19点， 英国央行公布利率决定及会议纪要。

【点评】： 目前普遍预期8月份社会融资规模增量为9000亿元人民币，高于7月份的4879亿元。随着GDP走稳以及政府开始将重点转向中期可持续性，信贷增长的总体趋势或趋向放缓。另外，市场预计短期M1M2剪刀差难以收窄，主要是M2增速仍受去年“高基数效应”影响。

【★★★★★】上周五美股出现大幅杀跌跌幅超过2%，创英国脱欧公投以来最大单日跌幅。其中标普500指数收跌53.49点，跌幅2.45%报2127.81点，创6月24日以来最大单日跌幅；道指收跌394.46点，跌幅2.13%报18085.45点，创6月24日以来最大单日跌幅；纳指收跌133.57点，跌幅2.54%报5125.91点。CBOE波动性指数（VIX，俗称恐慌指数）收涨39.89%报17.50，本周累涨29.82%——创6月24日当周以来最大单周涨幅。

【点评】：上周五美股大跌主要原因是：朝鲜进行核试验加剧了地区的不稳定性以及美联储鸽派官员发表暗示升息言论，导致全球股市出现跳水、原油、黄金等大宗产品等收跌，各国国债收益率出现上行；但从长期来看，全球流动性的拐点已经开始出现苗头，主要表现在各国国债利率出现集体回升体现了货币政策的边际变化，尽管美国非农及PMI等数据不及预期，但联储不改鹰派基调，以及各国央行在G20峰会上的表态，我们认为全球货币宽松的空间也相对有限。当然不排除上周五的鹰派言论是对市场的压力测试，后续仍需相关数据进一步验证。

    【★★★★★】周一到周五的资金到期分别为500、600、300、700和1400亿元，合计到期3500亿元。隔夜SHIBOR环比上涨0.19%，周SHIBOR环比上涨0.27%，整体资金面保持紧平衡。

【点评】：总体上来看央行继续提升短期资金成本，以促进金融市场去杠杆。预计后续央行操作工具仍以“逆回购+MLF”为主，资金总体保持紧平衡，短期无降准可能。

【★★★★★】10日，临近中秋，白酒市场已经是“涨”声一片。茅台、五粮液、国窖1573、剑南春等一线白酒纷纷涨价。在一线白酒企业涨价同时，甚至限量限配额。同济大学知识产权与竞争法研究中心负责人表示，如果白酒企业在涨价过程中滥用市场支配地位，或将再次触发主管部门的反垄断调查。

【★★★★★】11日，由于行业环保标准趋严，产能淘汰进程加快，而需求较为稳定，粘胶短纤行业今年来供需格局不断改善。机构认为，随着旺季到来，粘胶短纤产品仍存在提价空间。数据显示，粘胶短纤产品价格今年7月初以来不断上涨，已从每吨13500元涨至目前的16500元。

【★★★★★】11日，中国甲醇实际供给依然短缺，随着“金九银十”的传统旺季到来，甲醇价格上涨预期较强。9月10日，在郑州召开的动力煤甲醇论坛上，与会专家普遍对甲醇行情持乐观态度。一方面，该行业供需关系有望改善；另一方面，随着近期煤炭价格走高，加之后续去产能的压制，间接造成甲醇成本上浮。

三、行业要闻

【★★★★★】工业行业：【8月份全国汽车产销实现同比、环比双增长】8月份，全国汽车产销实现同比、环比双增长，其中生产199.05万辆，环比增长1.58%，同比增长26.60%，销售207.10万辆，环比增长11.83%，同比增长24.22%。

【点评】：本月产销量超20%的高增长主要受两方面因素影响，一是去年10月开始实施的1.6L及以下车辆购置税减半政策对销量的促进作用仍然较大。二是去年同期受宏观经济疲软等影响，基数较低。建议关注：长安汽车、长城汽车、中国重汽、威孚高科。

【★★★★★】环保行业：【环保压力及旺季来临助推 草甘膦价格现持续上涨】受环保压力和采购旺季支撑，草甘膦价格呈加速上扬态势。百川资讯数据显示，8日草甘膦市场成交价上调每吨约700元，幅度近4%，近一月累计涨幅达9%。目前草甘膦主流报价为每吨1.9万元至2万元，主流成交价为每吨1.82万元至1.85万元。

    【点评】：券商研报指出，9月中旬中央环保巡视组即将入驻湖北、四川等省份。这两个省份均为草甘膦生产大省，产能合计32万吨，占国内产能的50%。另外，目前采购旺季来临，下游需求提升。公司方面：江山股份(600389)拥有7万吨草甘膦产能，受益产品涨价的业绩弹性大;新安股份(600596)、和邦生物(603077)等产能位居行业前列。

【★★★★★】TMT行业：【中际装备发行股份收购苏州旭创，暂不复牌】9月9日，中际装备发布公告，将以28亿元的代价并购苏州旭创，全部以股份支付，股份对价13.55元/股。同时募集配套资金5亿元，用于光模块研发及生产线建设；旭创承诺2016-2018年净利润1.75亿、2.11亿、2.83亿。本次交易不构成借壳，暂不复牌。根据苏州旭创未经审计的2014年、2015年年度财务报告和2016年一季度财务报告，苏州旭创2014年、 2015年和2016年一季度的营业收入分别为74,674.45 万元、 116,885.97万元和35,918.21 万元， 归属于母公司所有者的净利润分别为6,436.14 万元、11,123.76万元和2,958.27万元，业务规模增长迅速，经营业绩良好。

【点评】：公司管理层背景深厚，创始团队为7名海归博士，其中4人均曾为Opnext（2012年与Oclaro合并，成为仅次于Finisar的全球第二大光器件商）核心技术人员；产品主要应用于数据中心，2015年40G产品全球市场占有率接近40%，2016一季度40G/100G光模块收入占比达81%，预计2016全年100G光模块收入占比将达20%以上；前五大客户为谷歌、亚马逊、华为、中兴、华三，收入占比达80%，其中来自谷歌、亚马逊的收入占比约为60%，公司是谷歌光模块的第一大供应商；2014年获得Google资本等投资3800万美元，是Google资本在大陆进行的首单投资，Google资本现持有旭创股份5.5%。

相关个股：光模块行业龙头光迅科技+次新股新易盛；上游配套天孚通信（苏州旭创是其客户）+三环集团。

四、个股

    【★★★★★】广东榕泰：【广东榕泰拟定增募资16.59亿元 加码云计算业务】广东榕泰9月10日公告，公司拟非公开发行股份募资16.59亿元，将主要用于张北云计算数据中心建设项目，旨在进一步拓展公司在互联网服务行业的业务，提高公司整体竞争实力。　　

    点评：据了解，该项目主要的技术支持和来源主要由森华易腾提供，森华易腾经营IDC业务近11年，具有行业领先的技术储备及服务经验，已为400多家互联网公司提供IDC、云计算等领域的服务，客户包括小米科技、金山云、酷狗音乐等知名互联网企业。公告显示，该项目预计达产后可以提供约6000个数据机柜的服务能力，满负荷运营后预计年营业收入76320万元，毛利率超过50%。广东榕泰表示，中国云计算产业进入快速发展期，云计算在各行业细分领域的应用正逐步扩大深化，其中以政府、电信、教育、医疗、金融、能源和电力等行业为重点，云计算正被越来越多的企业和政府机构采用，由此带来云计算服务需求不断增长，市场发展空间巨大。

【★★★★★】益丰药房：【全资子公司对外投资】2016年9月12日公告,公司为推进三年战略规划,满足门店规模不断扩张的需求,公司拟通过全资子公司江苏益丰大药房连锁有限公司为实施主体在南京空港枢纽经济区建设“益丰大药房江苏总部及运营中心项目”,打造益丰药房华东物流中心及电商运营中心。该项目总投资3.7亿元人民币,项目分两期建设。为了项目能顺利开展,公司拟通过江苏益丰向南京空港枢纽经济区申请项目建设用地,并基于用地需求与南京空港枢纽经济区签订项目投资协议。

   点评： 本项目符合公司未来战略发展方向,如果此项目能顺利实施,将有利于增强公司的行业竞争实力,持续提升公司的盈利能力。项目建成后将会提升仓储配送能力,进一步降低物流成本,因此该项目建设会对未来公司的经营成果将产生一定的积极影响。

    【★★★★★】京威股份：新能源汽车推广应用补助资金专项检查中，公司持股48%的参股公司深圳五洲龙预计将会被罚款2787万元，其老股东富达投资已承诺全部承担该部分罚款，该事项不对公司经营业绩造成不利影响。公司股票将于9月12日复牌。

    【★★★★★】均胜电子：【均胜电子控股股东或实际控制人继续增持公司股份】2015 年 7 月 9 日公司公告均胜集团或公司实际控制人拟在未来 6 个月内增持金额不低于人民币 4.5 亿元。公司因筹划重大资产购买及非公开发行事宜于 2015 年 11 月 4日起开始停牌，到 2016 年 3 月 10 日复牌， 客观上在此期间上述增持计划不具备可操作性。因此公司决定继续增持股份计划，实施期限：为自 2016 年 9 月 12 日起十二个月内。计划累计增持金额不低于人民币 4.5 亿元（包含已累积增持的约8千万元） 。