论A股泡沫

AARONJOHNSON

1元的中国资产35年以后可以达到7.69元。

你说中国是个高速发展的经济体，所以中国资产的高估值是合理的，这一点我不否认，但是高估到什么程度呢？AH股溢价指数已经在1.33左右了，完全一样的中国资产，只是因为不一样的市场，大陆的投资者给出的报价已经有33%的溢价，也许这在你们眼里不是泡沫，那我也无话可说。

1元中国资产35年以后达到7.69，你是按照年增长6%计算的！你凭什么肯定像中国这样庞大的经济体在未来35年这样大的时间跨度里还能保持6%的增长？国家统计局、央行、中国科学院、还是哪个境外金融机构的研究所，谁敢说这样的话？

而且这种增长是GDP总量，是规模增长，你不能粗暴的平均分摊给所有的上市公司。

所以：你1元35年推导出的7.69元，这是没有任何实际根据的，用这个数据去证明资产高估值的合理是没有意义的。

AARONJOHNSON

我们先看2008年4、5月的点位大概是3500点。如果一样那么中国这8年经济增长负15%，且没有通货膨胀。3500x（1-0.15）=2975点（大概目前的点位）所以我笑。事实是08年GDP为316751亿，2015年GDP为676707亿。通货膨胀我就不说了每个人心里都有一把尺。

你这个计算更是漏洞百出，我希望你别笑了，严肃点吧

08年5月A股的总流通市值不足8万亿，总的流通盘约0.55万亿股。现在流通市值37万亿，总的流通盘约3.9万亿股！

你知道分红、送配股会稀释掉股票的价格吗？
别再拿GDP增长说事儿了，和A股市场规模的增长比起来差飞了。
更别拿通货膨胀说事儿了，财报里的净资产都是跟着通胀水涨船高的好吗？

AARONJOHNSON

首先我要问2005-2006年上证指数1500点以下有没有泡沫？（2005年低点998点2007年高点6124点）。明显2005-2006年1500点以下是底部区域。大家都知道2005-2006年一碗面是5元而现在同样一碗面要10元。这是通货膨胀。假设中国的上市公司过去10年没赚钱还是10年前的水平，那么同样的一碗面涨了一倍，A股股价涨一倍也是正常的，即目前的3000点相当于10年前的1500点。再说A股这碗面比10年前的分量要大很多3000点怎么就卖的贵了？


05-06年，确实没什么泡沫，无论是过后的行情走势看还是当时的A股整体市盈率看都是很不过的投资时机。可是这和你5元的面、10元的面一点关系都没有，怎么还有这么多人给你送分呢？nnd

你可知道，财报里现在的1元净资产，和05年的1元净资产是一样的吗？都是1元，通货膨胀以后水涨船高了，早已不是当初的1元净资产了！更别拿这样的可笑逻辑去推导指数的高低了。

你主观上不知道财报如何计算的净资产，在你眼里竟然是静态的。我猜你也不太清楚指数的计算方法，所以你这样的分析害人害己。

我给你举个例子：贵州茅台，05年5月公司的市值约11.2亿【05年的人民币价值】【不做除权计算是48亿】，今天的市值约4006亿【今天的人民币价值】，我随便翻了500多只股票，总的市值这些年都是大幅度的提升了，有些公司还经历了多年的高额分红，总资产还是在逐年提高。而且幅度应该都远远超过CPI【我实在没心情给你细算这个了，因为很幼稚】

AARONJOHNSON

从资产收益率的角度计算整体A股，现在的市场和08年6月，09年5月差不多。

08年、09年以后中国的经济走势大家心里都知道的。
未来的经济状况没人知道，但是会比08年以后好吗？你们自己想吧。
当时的市场走势你们自己去看，以后的市场走势师母已呆。

天狼星222

AARONJOHNSON 发表于 2016-8-4 02:42
1元的中国资产35年以后可以达到7.69元。

你说中国是个高速发展的经济体，所以中国资产的高估值是合理的 ...

我此处只是在举例说明经济增长率不同估值不同而已。我没有说中国未来35年都是6%。我不知道为何你会以这种语境来说话！！！你的很多问题提的还可以不过缺乏全局观！！对了看过西游降魔篇吗？里面有一段孙悟空与唐僧的对话“我拿两把砍刀。。。眼睛都没眨”“那你眼睛不干吗？”“这他妈跟我眼睛干不干有没有关系？”

AARONJOHNSON

天狼星222 发表于 2016-8-4 09:26
我此处只是在举例说明经济增长率不同估值不同而已。我没有说中国未来35年都是6%。我不知道为何你会以这种 ...

【中国经济增长率为6%，也就是说你花1元投资1元中国资产35年后变为7.69元的资产（1乘1.06的35次方等于7.69）】

话是你说的，数是你算的。你现在又不承认，这样不好吧。

都是成年人，讨论的目的也仅仅是为了把问题说明白，我这些话也许会引来你的不快，但是可以纠正你思路上的偏差。

我告诉你，在一个较长时间范围里去分析价格的高低，不能简单用价格去比的。无论是股价还是指数，你05年比16年这样简单的比较【其实就是价格的横向统计】这是绝对不科学的，因为价格：人民币也在变化。之前看见有人用面粉【也许是面包、我没记清楚】去比较黄金，分析600年的比值关系，别说600年了，就是几十年都不能用某种单一货币去比的，这样的统计必须用比值【或者是：率】去衡量。

你的分析中，不是你提出的CPI不对，不是你提出的估值与增长的关系，而是你简单的用价格去比较价格本身就是错误的。

再告诉你一个，其实美国现在的估值已经很高了，呵呵。

AARONJOHNSON

估值合理不合理不能简单的看每股价格，因为股份可以无限稀释！

茅台估值超过4000亿，新三板里的恒大淘宝足球俱乐部估值150亿。

我们生活中神话世界里。资产价格与货币价格，不知道哪个先扛不住。

东方的腾飞

天狼星222 发表于 2016-8-4 09:26
我此处只是在举例说明经济增长率不同估值不同而已。我没有说中国未来35年都是6%。我不知道为何你会以这种 ...

能详细说说上证指数何时到15000点吗，什么板块比较好