逗逼传

govyvy

第三轮中央环保督察启动
　　第三批中央环保督察正式启动。
　　4月24日，经党中央、国务院批准，第三批中央环境保护督察工作全面启动，已组建7个中央环境保护督察组， 分别负责对天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州等7个省（市）开展环境保护督察工作。
　　至此，中央环保督察已覆盖23省份。21媒体记者获悉，根据中央环保督察组的安排，今年还将对另外8个省份进行督察，进而实现年内中央环保督察全覆盖。
　　中央环保督察是党中央、国务院关于推进生态文明建设和环境保护工作的一项重大制度安排。
　　2015年7月，中央深改组第十四次会议审议通过《环境保护督察方案（试行）》，明确建立环保督察机制。督察工作将以中央环境保护督察组的形式，对省区市党委和政府及其有关部门开展，并下沉至部分地市级党委政府部门。
　　根据中央的要求，督察主要重点了解省级党委和政府贯彻落实国家环境保护决策部署、解决突出环境问题、落实环境保护主体责任情况。
　　21媒体获悉，中央环保督察流程主要包含六个环节：督察准备——督察进驻——形成督察报告——督察反馈——移交移送问题及线索——整改落实。
　　地方在收到督察反馈之后，要在30个工作日内制定整改方案报送国务院，并在6个月内报送整改情况，整改方案、整改落实情况通过中央和当地省级主要新闻媒体向社会公开。
　　根据中央环保督察组的统计，在已完成督察的16个省区**受理群众举报3.3万余件，立案处罚8500余件、罚款4.4亿多元，立案侦查800余件、拘留720人，约谈6307人，问责6454人。
　　根据安排，环境保护督察进驻时间约1个月。在第三轮中央环保督察中，截至4月25日下午已有三个督察组完成了督察进驻。
　　北京大学环境与经济研究所所长张世秋认为，“地方的环保违法违规现象到底有多严重，现在我们可能并不清楚。中央环保督察组的效果是明显的，但将环境保护转化为地方的一个自主的动力，还有比较长的路要走。”
　　国研中心资源与环境政策研究所副所长常纪文对21媒体记者表示，从地方环保部门反映的情况来看，建议制定地方党委和政府在环保领域的权力清单，以更好地落实地方的环境保护主体责任。（.21.世.纪.经.济.报.道）

govyvy

发审委员监守自盗背后的权力寻租空间

2017-04-26 界面 华尔街俱乐部

审核制下的发审委并不能让市场放心。

4月21日，证监会新闻发布会通报一起交易所干部违法买卖股票行为。前深圳证券交易所工作人员、股票发行审核委员会兼职委员冯小树，因在公司上市前突击入股，上市后卖出股票获取暴利的违法行为，被处以没收违法所得2.48亿元，并顶格处以2.51亿元罚款的处罚。同时，证监会对冯小树采取终身市场禁入措施。

根据《证券法》第43条规定，证券监督管理机构的工作人员在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票。

证监会新闻发言人张晓军介绍称，冯小树先后以岳母彭某嫦、配偶之妹何某梅的名义入股拟上市公司，并在公司上市后抛售股票获取巨额利益，交易金额累计达到2.51亿元，获利金额达2.48亿元。

公开资料显示，冯小树毕业于浙江大学管理学院，获得工商管理硕士学位。已是深交所的老人，曾历任深交所中小板部副总监，深交所发审监管部副总监、证监会创业板发行监管部审核一处副处长，深交所股票发审委兼职委员等职务。

在担任第七、第八届发审委兼职委员期间，冯小树参与审核了包括中国平安、招商轮船在内的35家上市公司IPO首发申请，通过了27家公司首发申请。

实际上，审核制下证监会发审委员违法并不新鲜。

早在2004年，曾任证监会发行部发审委工作处副处长的王小石在工作期间借职务之便出售发审委委员名单，涉嫌受贿被捕，最终被判处有期徒刑13年，并没收个人财产人民币12万元。此次事件也直接导致了发审委委员名单的透明化。

2014年1月，前证监会发审委委员温京辉从徽商银行辞任独董，并因涉嫌违反证券法律、法规而被证监会调查，或与此前一年天丰节能造假案相关。

2014年9月，第十六届中国证监会主板发审委委员邓瑞祥在履任委员之职短短5个月后，便因履任前涉嫌利用未公开信息交易，存在违法违规行为被立案调查。

2015年4月，中国证监会第六届创业板发行审核委员会兼职委员胡世辉因严重违纪违法被开除党籍和公职，并解除其担任的第六届创业板发审委委员职务。

作为企业进入资本市场的关键“闸门”，发审委一直是中国证券发行核准程序中的重要环节，但发审委的“闸门”又该由谁来把控呢？

目前，国内企业挂牌上市需要经过预先披露、见面会、初审会、发审会、核准发行等环节。25名主板中小板发审委委员和35名创业板发审委委员，通过投票的方式决定着企业上市之路的“生死”。因此尽管证监会出台了《证监会发行审核委员会办法》，但在巨大利益面前，屡次有人踩踏监管红线也就不足为奇了。

为何以身试险，只因利益诱人，为何利益诱人，只因权力太大。审核制下的发审委，无论如何从严监管，天下终归没有不透风的墙，在看到些许可以获得巨额利益的机会时，铤而走险的人绝不在少数。像此次冯小树采取的“上市前突击入股”，就可谓是零成本博取高收益的绝佳之选，违法成本低廉，且违法踪迹难以查询。此次借用岳母和小姨子的账户，下次难保不买下某个与自己不相干的账户再进行交易，监管者又该从何查起呢？

寻求解决这一系列问题的办法，不能忽视注册制的实施。宽进宽出的注册制下，市场挂牌门槛很低，但违法违规成本很高，稍有不慎，即被扫地出门。而发审委的职责也将从审核转向对上市企业的持续监督，发审委不再作为企业上市的“闸门”，其自身的大门也就无需再守。

除此以外，发审委目前公开公布的企业IPO审核结果公告中，主要还是简单的介绍了公司是否通过审核的情况。虽然有发审委对企业及保荐机构的问询内容披露出来，但企业方的回复并未披露，未通过发审的企业也没给出未通过的原因，仍处于相对不透明的状态，给权力寻租提供了空间。借用数年前复旦大学金融研究院教授张宗新所说，“面对利益冲突，公开透明是维护发审制度公正和约束违规行为的基石。”

值得注意的是，此次冯小树东窗事发，缘起中央第七巡视组对证监会开展专项巡视期间，有人向巡视组移交了冯小树涉嫌违法买卖股票的相关线索。那么如果没有巡视组，在缺少其他监管行为或监管行为难以触及的情况下，冯小树的违法行为是否会一直深沉大海？

来源：界面新闻 作者 满乐

本文由「华尔街俱乐部」推荐，敬请关注公众号: wallstreetclub

声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。

版权声明：「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告以外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。

华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源，为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务，包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训，为您进入华尔街铺设成功之路。

govyvy

［注：最烂的股份行，也不过就是这样。净息差掉，存款掉，也一样低估。平安和中信，都出来季报了，也看到同业调整的影响了，也不过就如此。其实，同业市场委外投资已经很难扩张下去了，这是市场调整的关键。即使，不监管，估计也很难资产膨胀了。］

　　中信银行(00998)公布2017年第一季度业绩，实现经营收入约人民币378.5亿元(单位下同)，同比下跌6.83%;归属于股东的净利润约113.89亿元，同比增加1.69%;基本每股收益0.23元。

　　其中，利息净收入251.08亿元，同比下降8.90%;非利息净收入 127.42亿元，同比下降2.45%。非利息净收入占比33.66%，同比提升1.51个百分点;净息差同比下降0.34个百分点至1.79%。

　　此外，截至报告期末该集团资产总额57518.62亿元，比上年末下降3.02%;客户贷款及垫款总额29492.35亿元，比上年末增长2.48%;负债总额53586.96亿元，比上年末下降3.39%;客户存款总额34304.35亿元，比上年末下降5.74%。

　　同时，该集团不良贷款余额513.17亿元，比上年末增长5.63%;不良贷款率1.74%，比上年末上升0.05个百分点。拨备覆盖率151.54%，比上年末下降 3.96个百分点;贷款拨备率2.64%，比上年末上升0.02个百分点。

　　截至报告期末，该集团核心一级资本充足率 8.86%，比上年末上升0.22个百分点;一级资本充足率9.88%，比上年末上升 0.23个百分点;资本充足率12.08%，比上年末上升0.10个百分点。

govyvy

外媒：下周就是“股市5月清仓离场”的日子 跑不跑？






时间：2017年04月26日 07:24:30 中财网




　　彭博宏观策略师Cameron Crise撰文
　　尽管这些日子全球股市走势良好，但投资者小心谨慎总不会错。市场似乎乐意忽略美国政府的停摆风险，但中国的形势发展仍让人颇感担忧。

　　随着4月底的临近，欧洲的政治风险已经消退，美国企业盈利增长良好。股价也相应做出了反应。但下周也就是股谚中所说“5月沽货离场”的日子了。市场已经决定忽略政府关门的可能性，或许这是正确的。但股市投资者在这个季节性困难时期想要追高应该留意一些潜在的逆风。

　　很多观察者已经注意到中国工业大宗商品价格的急跌，不过要解读这种价格波动肯定不容易。中国大宗商品投机的规模对于发达市场来说是陌生的。我运用期货成交量相对于未平仓合约这个指标来研判投机活动的活跃程度。观察中国期铜市场和美国、英国的差别。
中国期铜市场和美国、英国
　　注意去年末投机活动的大幅升温，这也与去年第四季工业金属的上涨同步。今年早些时候，当局收紧了流动性，帮助抑制了铁矿石等大宗商品的投机活动，价格也毫不意外地转而下跌。不过随着价格的回落，未平仓合约数却是增加的，暗示这种下跌有一部分可能的确是“真的”。

与此同时，人民币相对于CFETS篮子跌向低点。可能有人会认为这是美元兑其它货币汇率变动所引发的现象，我却不相信这是一种巧合。 对于人民币，我一般“不是听其言，而是要观其行”。人民币贬值暗示了对经济增长的疑虑。

　　通常的共识是中国想要在今年秋季前维持住经济的表现。这可能是对的，但这不意味着中国不会时而调整政策，而这或许会带来意想不到的后果。

　　近期很多人对新兴市场颇为热衷，我也是如此。但随着MSCI新兴市场指数快速接近长期阻力位，即便是中国轻微的摇晃都有可能鼓励新兴市场投资者获利回吐--并且给发达市场的5月沽货提供催化剂。

govyvy

我们眼中的中产 大多数只是解决了温饱






时间：2017年04月26日 08:26:53 中财网




　　昨晚在上海一场线下活动，邀请了我和奇葩说几位当红辩手，胡渐彪，马薇薇，黄执中，邱晨，周玄毅，谈论当下新锐中产的生存现状和焦虑。

　　听完他们的发言后，我还蛮有感触的，其实我觉得，我们现在的中产，其实是伪中产，或者说，我们所说的中产，更多只是勉强解决了温饱而已。

　　01
　　新锐中产究竟在焦虑些什么？
　　我认为，中产们的焦虑，究其实质还在这一个“中”字上。

　　中，就是不上不下。所有不上不下的状态，好像都不是太好，例如“卡”，例如“忐忑”。

　　中产的焦虑也来自于这种卡在半中，容易撕裂的状态。

　　(1)中产典型焦虑之一
　　买房这列高速行驶的列车，该“上”该“下”？

　　去年初，我有个在北京生活的朋友为了给孩子上学，换了套学区房。

　　她原先的房子在北京东五环，是套面积100多平的小三居，虽然不算豪宅，一家人住着也很舒服。为了换这套位于东城区的房子，她把原先的房子卖了300多万，贷款买了套700多万的二手学区房。

　　但是，这种学区房被不少人简称为“老破小”：房子年代很老，装修很破，面积很小。只有60多平的房子里根本挤不下全家人，无奈他们又给带孩子的爷爷奶奶在附近租了套房。多出的房贷加上房租，让他们觉得一下子压力大了起来。这个朋友是互联网上市公司的市场总监，先生在一家外企做技术，家庭年入百万有余，也算典型的丰裕中产。

　　在我眼中，她是个女超人妈妈，能很好的兼顾工作和家庭，搞的定各种难搞的客户，她却戏言自己被孩子的学区问题逼地差点假离婚。

　　朋友跟我吐槽，“北京的教育资源分布实在太不均衡了！原先房子附近十几公里没有一家好学校，上国际校太贵，教育质量也很难保证。买个学区房，至少还可能保值。”

　　当时我听到北京一套90年代的“老破小”能卖到700多万，真心觉得不便宜。过了一年，朋友告诉我，当时的判断是对的。这套房目前不但保值，还早已突破了千万，她感慨自己幸好当时“上了车”。

　　中产们就是这样，一边诅咒着如同绝情的前任女友一般永不回头的房价，一边忧虑着这么大的泡沫会不会突然被戳破；一边不甘心自己的生活被高房价所绑架，一边还争先恐后地去买房。

　　智联招聘最新出炉的一份新锐中产调查报告显示，中产们最关心的社会问题中，房产和通货膨胀、食品安全一起占据了前三位。

　　看到这三点，我们不禁慨叹中国的中产们生活确实不易：名义是中产，其实也就仅仅满足了温饱而已，稍微想追求点品质生活，却发现安全的食品、清洁的空气、舒适的住房，样样都不易得。

　　可悲的是，吃和住，以及个人资产的保值，都还属于马斯洛需求中底层的生理和安全需求，如果底层需求都无法得到保障，那么进一步的社会尊重和自我实现的精神需求，自然更加难以满足。

　　对于不少奋斗在一线城市的年轻中产来说，单单一个“住”的问题，就将他们困在了继续向更上层需求迈进的半路上。一线城市给很多年轻人绮丽的梦想提供了容身之地，却无法给他们平凡的肉身提供一个蜗居之所。而一些年轻人退回到更容易实现物质需求的小城镇，却发现这里的温存已经无法容纳他们在大城市里淬炼过的灵魂。

　　究竟是该往下沉，还是该向上拼，这正是不少中产的纠结之处。

　　(2)中产典型焦虑之二
　　职场里“上”有资深前辈，“下”有生猛鲜肉
　　该怎么破？

　　有一个做人力资源咨询的朋友在“在行”上开了职业发展和定位的课，原本她还担心这种没有实操干货，更像心灵马杀鸡的辅导，不会有太多人预约，结果现在约见几乎排不过来，以至于她今年都决心辞职开个独立的职业咨询工作室。

　　来约她的，不少都是80后。大家的困惑都差不多：在职场上打拼了几年，好不容易在某个组织中混成了中层，却也面临着双重压力。前有占据了金字塔顶层职位，一时半会儿未必腾出位置的60、70后前辈；后有虎视眈眈、钱少活好、成长速度惊人的95后小朋友。

　　更让他们焦虑的是，自己的收入却未必随着工作强度和压力而相应增长。“比加班更可怕的是白加班”、“侮辱性涨薪”，这些职场人士会意的黑色调侃，也许是不少中产的真实心声。

　　虽然这些来咨询的学员来自形形色色的行业，问题却都集中在两类，一类询问该怎么转行、怎么跳槽才能大幅提升自己的收入；还有一类询问该怎么有效学习、充电，才能快速提升自己的技能。

　　这种职场焦虑，也并非80后独有，可以说，所有没有实现财富自由、还在靠打工赚钱的人，都难以幸免。以互联网时代变化之快，已经没有铁饭碗一说，很多积累数年的经验都有可能一朝被颠覆，不少人都会担忧自己的知识体系没有及时迭代，被无情地拍死在沙滩上，于是又衍生出一种新的焦虑：知识焦虑。

　　最近一波知识付费的大潮如此汹涌，正是中产们为这种新型焦虑来买单。拿着自己不太满意的薪水，还要为跟得上时代的知识而付费，为职场上任何一点点up的空间而努力，因为他们清楚的知道，不up，就可能out， 这就是职场的游戏规则。

　　(3)中产典型焦虑之三
　　“上”有老，“下”有小的夹缝里
　　如何保证自己生活的品质？

　　上次来北京开课的时候，我忙里偷闲约了几个很久未见的金融圈老朋友，其中有一个刚当了爸爸，我还专门当面恭喜，结果这个新手奶爸一脸倦色：生娃后太太成了全职主妇，家里的开销全都落在他一人身上，不巧他父亲今年得了场大病，他连着几个月的状态都是在家哄娃、医院陪护、项目出差，生平第一次体会了“疲于奔命”的滋味。

　　这顿饭刚吃完他就赶紧回家了，要知道以前每次见面他都非拉着我喝酒聊到半夜还意犹未尽。

　　周围的朋友们都在感慨，一旦成了家，养了娃，即使还在一个城市的朋友，见一次面都变得更难了。

　　不少中产的家庭结构，正到了上有老，下有小的阶段，于是教育、养老、医疗，这些资源有限，又需要更多资金和精力投入的问题，也都成了焦虑的重点来源。有的事儿，钱能解决，有的事儿，却必须亲力亲为。

　　02
　　我们究竟该如何走出焦虑困境？
　　自己这两年的转型和发展，昨晚奇葩说的几位辩手分享了他们的想法，我觉得有一些共同的几个点，可以分享。

　　(1)顺势而为
　　顺势而为这几个字，显得特别职场厚黑学，甚至带着一丝丝功利主义，以前瞧不上，现在觉得特别对。

　　努力永远干不过趋势，甚至可以说在趋势面前，一个人的成功，和努力的关系其实不大。

　　马薇薇说他们这帮打辩论的，默默无闻这些年，感谢党的政策，感谢奇葩说这个节目，也没想到怎么就突然红了。

　　这跟长年积淀有关，更因为这个时代。

　　“人的成长就像花开，一定要注意季节。”

　　(2)不要努力的去挑好一幅好牌
　　而应该尝试打好手里的每一张牌
　　我们现在的选择，往前推十年，都是非常荒诞的。她当时分享了黄执中当年为了打喜欢的辩论，一直在上大学，比别人多上了好几年。一心专注在这个自己喜欢又舒服的领域。

　　其实，最重要的，是感谢自己没有放弃。

　　未来的时候，我相信能把一个行业做到极致专业的人，最能冲出来。因为这个时代需要稀缺资源。

　　(3)一定要让自己的观念增值
　　为什么有些人抓住了机会，有些人看到了机会在身边也不去抓取，除了运气外，很多人是输在自己的观念和认知上。

　　你看不到新的观点；你即使看到了，也会被整合成传统旧的观点。

　　“就像所有人画一瓶矿泉水，一定是底在下，头在上，而那个能把矿泉水的头朝外的人，会与众不同。”

　　观念不同才是核心，其它都是风格之争，没有太大意义。

　　我相信这个动荡的时代，每个人都有属于TA的人生机会，但是能不能抓住，看每个人的命运和本事，就像智联招聘的CEO郭盛昨晚在会场上讲的
　　“你活在这世界上不是在定义标签，不要被外界的东西所捆绑，而是找到自己的轨道，追求自己的长远价值。中国社会站在十字路口，你可以成为贵族，也可以成为平民，这条路是你自己找到的。”  

govyvy

导读
　　十四部门"穿透式"监管非法集资
　　处置非法集资部际联席会议：推动出台条例 启动专项排查

　　十四部门"穿透式"监管非法集资
　　25日，最高人民法院、最高人民检察院、教育部、工信部、公安部、住建部、农业部、人民银行、银监会、证监会、保监会等14部门，召开处置非法集资部际联席会议。据联席会议办公室统计，2016年我国非法集资案件数量和涉案金额近年来首次出现"双降"，前两年案件集中爆发、急剧攀升的势头已经有所遏制。不过，非法集资形势依然复杂严峻，案件总量仍处于历史高位。对此，十四部门应联合对非法集资进行全链条、"穿透式"的综合治理，消除监管真空。

　　据联席会议办公室主任杨玉柱介绍，2016年全国新发非法集资案件5197起、涉案金额2511亿元，同比分别下降14.48%、0.11%。非法集资早发现早处置的良好局面正逐步形成，守住了不发生系统性风险的底线。不过，他表示，目前非法集资形势依然严峻，大案要案频发，新发案件不断积压，化解处置压力较大。

　　当前我国非法集资呈现出很多新特点。一方面非法集资区域性风险集中，2016年，发案数量前十位省份合计新发案件3562起、涉案金额1887亿元，分别占全国新发案件总数、总金额的69%、75%。

　　另一方面，非法集资犯罪手法不断翻新，犯罪分子打着"经济新业态"、"金融创新"等幌子，从商品营销、资源开发、种植养殖等"实体经济"方向，向理财、众筹、期货、虚拟货币等"资本运作"方向转变。"目前很多诈骗机构噱头新颖，充满迷惑性，普通投资者很难辨别。比如针对老年人的养老投资、针对大众的非法保险集资等新型犯罪层出不穷。一些线下非法集资平台，在披上互联网、高科技的外衣后，加速扩张传染，防范打击难度进一步加大。"投哪网CEO吴显勇告诉记者。

　　除此之外，非法集资"下乡进村"趋势明显，一些地方的农民合作社打着合作金融旗号，突破"社员制"、"封闭性"原则，超范围对外吸收资金，有的合作社甚至公开设立银行式营业网点、大厅或营业柜台，欺骗误导农村群众。

　　针对以上非法集资呈现的新特点，联席会议要求2017年把防控金融风险放到更加重要的位置。尤其是针对重点行业，"主管监管部门应做到'管规则、管准入、管行为、管指导'，对非法机构、非法业务要注重分工配合，实现'穿透式'监管，消除监管真空。"杨玉柱说。

　　"要实现处置非法集资的'穿透式'监管，需改进和完善两个方面的机制。一是要进一步完善部门联动机制，金融监管部门与公检法等部门应加强协调配合，打出处置非法集资的'组合拳'；二是要建立分级处置机制，中央部委和地方政府应上下联动，形成合力。" 中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼告诉媒体记者。

　　"另外，由于非法集资问题牵扯面广、问题多，因此14个部门要落实穿透式监管，还应做到明确责任归属、建立健全监管制度，有序有力整治化解非法集资带来的风险。"人人聚财创始人许建文认为，在有效减少存量风险的基础上，监管部门还要同时注意控制增量风险。

　　此次联席会议还提出建立行业黑名单制度，配合发改委将涉及非法集资人员纳入金融失信人黑名单，对非法集资犯罪分子实行联合信用惩戒。对此，开鑫金服总经理周治翰表示："如果能够及时完成这类制度性基础设施建设，将有效提高打击非法集资犯罪的效率和威慑力。"
　　除了多部门联合监管、建立黑名单制度等措施之外，处置非法集资离不开法律法规的支持。此前联席会议研究起草的《处置非法集资条例》，赋予地方人民政府对非法集资活动的行政查处权力，解决地方人民政府有责无权、依据不足、手段缺乏等突出问题，实现对非法集资全链条、"穿透式"综合治理。(.经.济.参.考.报.)

govyvy

郭树清：如果银行业搞得一塌糊涂 我就要辞职






时间：2017年04月26日 08:29:05 中财网




　　（原标题：金融大监管就得下猛药）
　　“如果银行业搞得一塌糊涂，我作为银监会主席，我就要辞职。”银监会党委书记、主席郭树清说。据多位与会人士对媒体透露，郭树清是在4月21日召开的银监会一季度经济金融形势分析会上做出如上表述的。整治金融乱象，郭树清准备好了“猛药”。

　　尽管郭树清上任银监会主席不足两个月，银行监管改革可谓管急弦繁。郭树清的表态与行动严丝合缝。3月初，银监会发文要求各级监管部门和银行切实摸清银行显性或者隐性承担的信用风险底数。3月下旬，银监会启动“三违反”、“三套利”、“四不当”专项治理工作。

　　进入4月，银监会又陆续下发银行业服务实体经济质效、集中开展银行业市场乱象整治工作，剑指同业、理财、互金等系列金融监管意见。

　　金融去杠杆是“三去一降一补”的重要一环，实质是要避免资金空转套利、降低金融系统性风险。从近期密集落地的系列剑指层出不穷金融乱象的文件来看，银监会挤泡沫决心坚决，去年中央经济工作会议以及今年的中央财经领导小组会议都强调，防范金融风险，去金融杠杆。自郭树清上台之后，银监会便开启了金融去杠杆大幕。

　　事实上，这场监管风暴在更早之前就已现苗头。在3月2日的国新办新闻发布会上，郭树清迎来到任银监会后的“首秀”，在开头介绍环节，他用了较长篇幅来强调纪律和银行业队伍建设。这样的表态似乎预示着2017年银监会将“强监管、强问责”。

　　而这场大金融监管风暴并非郭树清一人的独角戏。上周末，银监会、证监会、保监会、央行相继发声。先是上周五，证监会开出5亿元巨额罚单，同一天，郭树清表态，不出成效绝不罢手。上周日保监会跟进，发布39条措施，涉及九大重点领域，风险防控进一步加码。

　　市场很快闻风而动，中国各大金融市场在本周一上演“黑色星期一”。股市、债市、大宗商品、期货市场齐跌。当前分业监管下，一行三会同时各下“猛药”，市场人士形容此次强监管“史无前例”，且都是直击各领域陈年顽疾，可谓“招招直中要害”。

　　2015年下半年以来的股市波动和P2P跑路潮等，与影子银行系统脱离监管密切相关，促使政府决策层下决心以一场系统性的“金融整肃”，来拆除这枚经济发展中的“定时炸弹”。金融市场的监管者“一行三会”正以规模空前的联动模式，对金融体系的风险展开一场“全覆盖”式的风险排查与整顿。

　　对大金融的强监管，并非当前临时起意或巧合。今年一季度GDP同比增长6.9%，创六个季度以来新高；投资、进出口等主要指标均好于预期，经济向好给强监管出台提供了良好基础。2017年是我国供给侧结构性改革深化之年，也是金融业风险防控关键之年。新一轮监管风暴无疑将有利于我国金融生态环境得到进一步净化。(.北.京.商.报)  

govyvy

北京西站北广场，执勤民警和站内工作人员在巡视。

　　赶时间，举证难，金额少，被骗乘客多“忍气吞声”；“骗子团伙”难区分，未“抓现行”很难打击
　　一篇“北京西站骗局众生相”的网文刷爆网络，一场车站被骗的经历，引来成千上万人的关注，很多人产生共鸣：早该曝光了。

　　然而，在火车站广场上，乘客与时间竞赛，未必等得了办案的合理程序；广场上的执法人员，夜以继日巡逻，却永远打击不完隐匿在人群中的骗子。

　　在时间的压迫下，骗子瞄准慌乱的乘客，在他们眼中，火车站就是一片肥沃的土壤。

　　“两三百元，骗了就骗了”，乘客的维权一次次陷入一场尴尬的“罗生门”，一篇热门网帖，触动了所有出入过北京西站的乘客。作为北京的窗口，北京西站，这一次真的能作出改变吗？

　　镜头一
　　“突然袭来的陷阱”

　　北京西站，从地铁口一出来，就直接检票进火车站候车。

　　像此前很多次坐高铁一样，在京上班的黑龙江人李平（化名），去年10月1日回老家，计划按上述路径进站。

　　刚出地铁站，三四名穿着制服、带着工作证人员，走过来拦住她，并查看火车票。

　　“一开始我以为这些人是车站疏导人员，帮忙指路的。”李平回忆，当时，这些人表示，通往高铁的站台已经关门，需要交四五十元钱才能带进去。

　　她没有相信，去询问车站工作人员后发现，此前的人都是“骗子”。

　　然而，很多人遇到“突然袭来的陷阱”时，并不能像李平这样，及时发现，避免被骗。

　　同一天18时许，北京某高校的学生张丽（化名），回老家兰州。当时她是大一新生，对北京西站并不熟悉，也不知道在哪里取票。

　　出地铁站上电梯后，张丽看到四五名穿着整齐、佩戴工作证且标有姓名的男性，就向对方询问。

　　“他们得知我去兰州，就说，长途啊，你怎么现在才来？当时距发车还剩一个小时，我很紧张，毕竟买到票不容易，不想错过。”张丽说。

　　这些“工作人员”告诉她，交400元，就可以开一条快速通道，钱会在她到站后一号窗口返还。

　　张丽只有200元，“我当时挺着急，就让别人转够钱，通过微信转给他们。后来，另一人带我上了电梯，几分钟就到了取票的地方”。

　　候车时，与家人通了话，并在网上搜索后，张丽发现被骗。但急着回家，想着就当“花钱买了个教训”，她选择沉默。

　　镜头二
　　即将发车的时刻
　　因为赶时间，张倩（化名）在北京西站着了“假工作人员”的道。

　　她是广西一名高三学生，在北京学习美术，去年11月29日，集训结束后返回广西。

　　张倩清楚地记得，当晚9时10分许，从西站地铁口出来，右侧就是自动取票机。突然，两名穿青色制服的“工作人员”拦住她。

　　“对方好像知道我要去哪儿，说火车就要开了，还伸出手里的表指给我看，我立马就蒙住了。”她回忆，当时列车还有50分钟就要发车，但对方告诉自己，自助售票机在维修，无法取票。

　　看到张倩惊慌了，“工作人员”随即表示，微信转账600元，可以帮忙快速取票，随后网络会退款，到时候再还她。

　　微信里没钱的张倩，立马叫家人转钱过来。在此期间，一人把她引开，让她在远处一处建筑外等候，另一人拿她的身份证办理取票。很快，对方还给她火车票和身份证。

　　到候车厅等车时，张倩冷静下来，才意识到被骗了。她说，事后回想，这些人都是多人合作，有的主动服务，有的售后处理。他们都穿着工作服，在取票门口外晃荡。为什么巡查人员，对他们视而不见呢？

　　镜头三
　　报案还是不报？

　　遇到骗子后，眼看离发车时间越来越近，燕俊担心报案流程繁琐，怕赶不上高铁，犹豫要不要报案。

　　这是3月14日7:43，距发车时间不足50分钟。

　　西站执勤人员张旭（化名）告诉她，从南广场前往北广场派出所，需10分钟，如果报案就赶不车，但还是鼓励她报案处理。

　　考虑了下午的工作行程，燕俊将车票改签为10:00出发，并到派出所报案。

　　找执勤人员帮忙抓骗子后，燕俊又二次报案。最终，骗子逃脱，又担心赶不上车，她没有再去录口供。“很遗憾没抓住骗子，这或许让其他旅客又受骗了。”

　　像燕俊一样选择报案的，是少数。大多数旅客，因被骗金额不多，着急赶车，加上抓骗子取证难等，往往选择“忍气吞声”。

　　学生张洁（化名）称，4月9日早6:20，自己到达西站，准备乘坐7:08的火车，却在上二楼环形楼梯时，被三人拦住。“对方说，二楼不让走，得交305元办理退票。之后可以到窗口退还300元，剩下5元为手续费”。

　　所乘火车还有半个多小时就要发车，加上当时二楼候车旅客不多，她没多想，便用微信扫码支付305元。

　　之后，一名“保安”称带她去进站口。刚要走时，这名保安顺着楼梯直接下楼，一溜烟就不见了。“我当时还疑惑，窗口不就在前面吗，他为什么要下楼？”

　　把情况向附近站岗的工作人员说明后，张洁得知被骗。“我当时更蒙了，那三个骗子距工作人员不过100米，居然如此明目张胆。”

　　面对“骗子早已不见”没有证据、列车15分钟后将开着急返校，她没有时间留下来协助调查。“我又急又气，无奈之下，只好赶回车站二楼尽快进站。”

　　镜头四
　　执法的“罗生门”

　　北京西站旅客到发人次居全国铁路系统之首。目前，该站日均上下车旅客人数超30万人次，高峰期，这一数字将达50万。

　　据千龙网报道，在北京西站尤其是早7时，站内售票窗口还未上班前，就会出现一些穿着与铁路工作人员相似的人，在旅客中穿梭游走，并不时搭讪。他们通常利用旅客急切赶车的心态，以各种理由行骗。

　　乘客郭女士回忆，去年冬天，自己早上6点多到达西站，一位穿制服的女性询问发车时间。得知7时许发车，对方告诉她，自动售票大厅7点才开门，来不及取票。最终，她被骗交了800元保险费。“那个时间安保人员较少，但车站24小时运营，还希望全方面加强管理。”她说。

　　自助取票机旁值班的安检员说，骗子团伙诈骗方式很多，旅客一不小心就会受骗。团伙打扮跟普通旅客无异，有的还背着包，很难辨认。他们不时跟旅客搭讪，伺机诈骗。

　　而被骗旅客中，大多是赶时间，骗子借此上前搭话，提供“帮助”，有些旅客防备心不强，就会上当。

　　售票处另一名安检员提到，车站骗子横行多年，管理起来也难。为了防范骗子，车站设置了不少提醒措施，除巡视人员，每个售票厅还配有警察。“北京西站人流量大，骗子太多，且行为隐秘，很难抓到现行。”他直言，即便抓到，但涉及的金额不多，处罚轻，甚至有骗子被抓后拿出病历，以生病为由脱身。

　　北京西站党委书记宋建国介绍，自2016年12月以来，共抓获各类治安违法人员105名，刑事拘留违法嫌疑人62名。但北京西站人员相对密集，且涉及多个部门，管理上相互交叉，此外，“骗子团伙”在外观上与普通乘客难以区分，在没有“抓现行”情况下，很难打击。

　　除了骗子难抓，旅客不配合调查的情况，也时有发生。上述安检员称，有旅客买不到票，找票贩子买，被抓现行后却不配合调查，称自己是自愿。“本来能处理的案子，只好作罢”。  

govyvy

当地时间4月25日上午9点刚过，联合国助理秘书长、联合国贸易和发展会议青年创业和小企业特别顾问马云来到联合国日内瓦总部，跟同事们分享半年来的工作成果。自去年9月受邀任职以来，马云一直在全球各地奔走，履行帮助年轻人和小企业发展的职责。

　　在日内瓦总部，马云打趣说，拿到offer半年多了，一直在出差，今天终于回来“打卡上班”，激动坏了。据统计，仅2016年，马云就飞行了800多个小时，走访了33个国家和地区。马云说，在环球旅途中他跟总统、总理和企业家们交流越多，对全球化就越有信心。

　　联合国贸易和发展会议秘书长基图伊与200多员工一早即在办公室等候，在全场欢迎同事马云的热情掌声中，基图伊对马云笑道：“你太受欢迎了，今天简直是联合国的JACK MA日。”

　　在现场交流中，马云对他的联合国同事们说：“我是全球化的坚定支持者，全球化到目前为止才发展了20年到30年，还是一个婴儿。现在是完善全球化的最好时机，只有更好的全球化，才能实现普惠、可持续、健康和快乐。eWTP就是为了这一目标而构建，eWTP不仅推动小企业全球化，更将推动理念和基础设施的全球化。”

　　他强调，自己的这些旅程，“是来全球化电商的，不是来全球化阿里巴巴的。”

　　马云表示，今年晚些时候，他将开启非洲之行。“去非洲是希望倾听更多，我们想要帮助所有国家，但是希望从电子商务开始。”

　　一位管理非洲事务的司长对马云说，非洲面临电力短缺，资金缺乏两大困难。马云表示，中国数十年前也是如此，基础设施的不完善，正是非洲用手机实现跨越式发展的机会。他说，非洲的企业家应当想办法，阿里巴巴也将帮助解决这些问题。目前阿里巴巴已经在印度帮助2亿多用户使用手机支付，其中很多用户此前甚至没有银行卡。

　　一位小企业司司长希望马云能在全球范围内支持培训网商。马云说，阿里巴巴已经开始这么做了，上个月eWTP数字中枢落地马来西亚，就含有人才培训计划。在中国，阿里巴巴不仅培训网商，还培训县长，今后，也可以帮助联合国培训发展中国家的部长和官员。

　　马云在现场提出一个B200计划，他说，B20（二十国集团工商峰会）解决的是大公司的问题，B200应当解决剩下的80%，B200就是要增进包容性，把全球尽可能多的发展中国家和最不发达国家中小企业纳入eWTP框架。阿里巴巴将每年帮助全球不同发展中国家，培养100-200名年轻的创业者。

　　2016年9月，马云受邀出任联合国贸易和发展会议青年创业和小企业特别顾问。该任命由联合国秘书长潘基文亲自签发，在联合国系统内部，相当于联合国助理秘书长。

　　为方便马云在全球各地为中小企业全球化奔走，联合国还为他颁发了最高级别的联合国红色特别通行证。

　　事实上，早在接受联合国职务前，马云就已经是著名的“全球小企业代言人”。2016年，他飞遍全球，不知疲倦地向各国政府描绘一幅以小企业为核心的新商业文明图景——通过发展eWTP（全球电子商务平台）和由互联网创造的新实体经济，支持全球80%的小企业进入全球市场并让消费者受益。

　　成为联合国官员后，无论是参加公开活动，还是跟各国政要、商界领袖会面，马云更是开口必谈帮助小企业。

　　今天回到联合国日内瓦总部，除了跟同事们分享半年来的工作成果，马云还向联合国贸易和发展会议秘书长基图伊发出一项邀请——加入eWTP核心小组，共同帮助改善发展中国家和最不发达国家的互联网基础设施，使年轻的创业者和中小企业更加便捷地参与全球贸易。

　　当天，马云还到访了WTO日内瓦总部，与WTO总干事阿泽维多对话交流。  

govyvy

阿里巴巴董事局主席马云
　　4月23日下午消息，2017绿公司年会今日举行闭幕大会，绿公司年会发起人、阿里巴巴董事局主席马云应邀做开场致辞，他集中围绕“新型政商关系”，谈到了自己的看法。

　　马云称，绿公司年会创办10年以来，今年增加了“新型政商关系”作为新议题，把打造新型政商关系作为企业家论坛话题去探讨。

　　这位绿公司年会发起人认为是时候了。

　　一方面，在十八大反腐以后，政商关系发生变化，整个形势更加明朗和健康。

　　另一方面，新兴政商关系呼之欲出。“以前企业怕见政府官员，现在官员也怕见企业，这都不对，应该清清白白发展新型政商关系。”

　　马云指出，新型政商关系应该是各司其职相互补充。企业方面，最大限度发挥企业家精神，发挥企业创造性和能动性，政府则打造良好的环境。

　　这位阿里巴巴董事局主席还表示，未来无论是扶贫还是脱贫，企业的责任都会越来越重，特别是脱贫方面，企业有着不可忽视的作用。他还倡导企业除了智商和情商，还应该有“爱商”，即要有社会责任和担当。

　　最后，马云称十八大以来，政府做了两个理想主义的事情，一是反腐，二是扶贫。这为打造新型政商关系奠定了基础，而对企业来说，坚持新型政商关系，就是要坚持不行贿。

　　“依法纳税就是给政府最好的’行贿’。”马云说。（.新.浪.财.经　.李.根）

govyvy

追踪基金一季报

据Wind数据统计显示，2016年成立的债券基金，当年报显示有机构持有份额占比在80%以上的基金有220只，其中72只2017年以来的回报率为负，占比33%。并且有77只成立以来的收益为负，占比35%。

连日来，21世纪经济报道记者调查采访了十多家公私募委外基金，其中仅少数面临赎回压力。而业绩仍是委外的一大风向标，按照目前的委外收益情况，以及当前趋严的监管环境，到期不续开始出现苗头。

监管趋严

4月25日，一家大型基金公司的专户相关负责人表示，“最近确实有部分机构客户提出了赎回申请，不过目前我们公司产品保持正常运作，没有出现异常。”

另一家华南基金公司的人士也对记者表示：“听说有些公司确实在赎回，但量不是很大。”

不过，在记者调查采访的十多家有委外业务的公募和私募中，大部分都表示，公司暂时还没出现委外赎回，仅个别表示有赎回现象。

一家管理着近10亿银行委外权益投资的私募人士告诉记者：“我们跟银行进行了沟通，他们主要是清理一些不合规的委外，主要是一些通过嵌套加高杠杆，以及投地产等非标业务的，我们的业务比较透明规范，目前委外赎回对我们没有什么影响。”

一家公募人士表示，“4月10日刚出6号文指导意见时，我们曾及时与银行、债市联系较紧的卖方交流，彼时反馈是银行、债市人员对此重视程度不高；但再过两天，待银监会文件频频传出，再沟通时，市场，尤其债市首先开始重视程度上升；现在，银行对此重视程度也有所上升。”

据其介绍，“一些地方银监局已经开始进行现场检查工作，且表示重视程度较以往都更严。”

最新消息是，近期银监会已安排3个省份的银监局对共计5家城商行的委外情况进行摸底。

据悉，目前银监会发的文分两种：一种是银监会的宏观指导意见，另一种是银监办下发的自查文件，二者均不是最终出台的细则，目前仍是自查阶段。

“自查期限贯穿整个二季度，但银监局现在就开始进行检查工作，表明自查工作进度较快。不少银行此前抱有侥幸心理，最多只是新增业务略有收敛，目前其对金融监管的重视程度还在提升当中。不过，在检查结果及监管细则出台靴子落地之前，料银行不会掉以轻心，同时市场对此的重视程度也在提升。”上述基金人士表示。

不过，对此，业内并不太悲观，一家大基金公司的人士也向记者表示：“银行去杠杆、货币政策收紧是二季度债市的主要压制，银行委外资产收缩显示去杠杆初步启动，国内债市或持续承压，但考虑目前债券收益率水平，其调整幅度或有限。”

一季度成绩单

一位华南私募人士告诉记者：“我们从2015年管理银行委外基金，目前规模近10亿。我们近期减仓不多，我们买的标的是一些行业的龙头，以及成长性较好、有业绩落地的股票，没有跟风去买概念股，所以委外赎回对我们产品的影响不大。近期我们投资风格没有太大变化。”

另一家受托委外资金做权益投资的私募总监也表示：“我们一贯坚持的是自下而上的策略，选择我们经过深度调研的股票。”

那么，银行对什么样的委外业绩表示满意呢？

上述华南私募人士表示：“每年银行会调整一些委外投资机构的名单，根据业绩调整委外的规模。委外要求不高，年收益8%-10%就会满意了。他们也会根据其他机构的表现来定，如果其他做的好，你做的不好那给的钱就会少些。”

他表示，8%-10%的收益对于权益投资类的委外基金来说，并不算很高的要求。“今年以来我们旗下产品平均收益已经有五六个点了。”

一些基金面临着赎回或不能续约的命运。一家大型私募机构人士则告诉记者，“我们委外去年接了五六亿，主要是量化投资，因为期货不活跃，所以收益不好，没有达到预期收益。大约去年的收益是3%-5%。因为业绩做得不好，没办法收提成。只能拿到固定管理费，但这些管理费对私募来说根本无法覆盖成本。我们达不到收益，不会要我们填补这部分差距。”

他表示，“委外一般是试用一年，到期好的就续约，不好就无法续约了。提成一般是超过某个点就按二八提成。”

“有的机构对委外要求高，有各种限制，比如权益类投资要有15%-20%的收益，回撤控制在3%，有些要求苛刻，我们也会主动放弃。有的银行充分调研后信任你，不规定收益，让你自由根据市场情况操作。”上述私募人士表示。

除了权益类投资之外，委外在债基等固定收益类的投资才是大头。不过债基的表现不如预期。

据Wind数据统计显示，去年成立的债券基金，2016年报显示有机构持有份额占比在80%以上的基金有220只，其中72只今年以来的回报率为负，占比33%。并且有77只成立以来的收益为负，占比35%。

而对债市，银行的普遍收益目标在4%以上。然而，在去年成立的220只债基中，自成立以来能达到4%以上收益的仅有14只。（编辑：李新江）

govyvy

包括金交所在内的各类交易场所仍在从事类证券化活动，并向公众发行或转让相关的理财产品。

年初以来的各类交易场所整顿仍在持续展开。

日前，证监会清理整顿各类交易所联合办公室（下称清整办）在一份“回头看”通知附件（下称通知）中，对于商品类、邮币卡类以及金融资产类交易场所的交易模式、违规问题和整治措施进行了总结。

不过，21世纪经济报道记者调查发现，包括金交所在内的各类交易场所仍在从事类证券化活动，并向公众发行或转让相关的理财产品。

全面覆盖的困境

针对各类交易所的整顿仍在衔枚疾进，但也有一些交易场所难以被整顿行动所覆盖。

21世纪经济报道记者调查获悉，一种有可能实现对交易场所整顿的规避路径是，部分区域场所在起名时自称为“交易中心”，而不采用“交易所”这一提法，以防止被清整办过早发现。

事实上，早在2012年37号文（《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》）下达之后，许多省份以“交易中心”为名义设立的交易场所就已纷纷出现。

“当时37号文主要还是针对交易所，后来出来的交易中心也是规避这个提法的一种模式，而且现在的交易中心特别多，很难统计全国的总数是多少。”一位接近监管层的地方交易所人士称，“不是说叫交易中心都不会被整顿到，但很难保证全面覆盖，所以这也变相地给清理整顿带来了难度。”

另一更具隐蔽性的模式是，在区域交易场所上下辖子平台，与名义主营业务进行隔离，同时依赖于区域交易场所的定位进行品牌增信，从事其他类型业务。

上述地方交易人士认为，由于整顿活动更多以文件、通知为导向，缺乏统一的上位法正本清源，因此才容易带来部分交易场所无法被监管行动有效覆盖的问题。

“在名称、母子公司运作、投资者门槛等方面，区域交易场所缺乏统一的适当性标准。”上述地方交易所人士表示，“虽然证监会也出台了相应的投资者适当性标准文件，但在适用范围上能否覆盖这些交易场所，还要看证券法等上位法能否将其涵盖。”

“类证券化”难灭根源

在诸多区域交易场所业务中，最为典型的莫过于类证券化业务，即将部分金融资产、投资计划以等份额的方式向公众进行转让，达到实现资金募集的目的。

虽然监管层在通知中强调了类证券化模式的违规性，但仍有部分交易场所在从事类似活动。

例如，西南某省一家交易中心，就具有与类证券活动相似的业务。

该平台APP公开销售的一款无预期收益率的理财计划，其投资门槛仅为100元且无固定期限，而投资范围则包括委托贷款、信托收益权及各类资产收益权等非标资产。

“从结构上看这是一只类货币基金产品，但非标显然不是货币基金的投资标的；从投资门槛，面向对象来看，显然也不是私募产品。”上海一家大型公募基金经理助理表示，“所以说这更倾向于是一种把投资标的“证券化”了的现金管理产品，不从属于任何一类持牌机构，也属于监管体系以外的空白。”

“这种模式也是这些交易所吃准了目前资管产品没有统一的监管部门，而且大家都这么做，法不责众。”上述基金经理助理表示。

事实上，在场外违规证券化乱象频出的情况下，有业内人士认为具有私募性质的“正规军”——交易所ABS的定位反而变得尴尬。

“如果各类交易所、互联网金融都能做类证券化，那么要交易所ABS的意义是什么呢，前者几乎没有投资门槛，而后者几乎是准公募发行，但却不受到任何监管。”西北一家券商ABS业务负责人表示，“目前的市场环境对于墨守成规做ABS的多少有些不公平。”

而在上述人士看来，类证券化业务的“治理难”困境，也和当前的机构监管转型不足有关。

“这个不是交易场所的问题，而是业务种类的问题。盯着地方交易所来防范类证券化，还是‘按倒葫芦起了瓢’，如果不从机构监管向业务监管转型，只要还有套利空间，这种类证券化活动永远都不会消亡。”

融资难PK降杠杆

事实上，尽管交易所在名称上的种类各有不同，但多数交易所具有共性——具有面向公众募集资金的特征。

“最后更多交易所还是为了做融资类业务，例如有些商品、金属类交易所，不少是以抵质押权的名义进行的融资；有的则直接做起了债权的发行转让、资产管理，其实归根结底与当下的多数P2P平台没有区别，打着信息中介、转让平台的名义，在和银行抢‘信用中介’的生意，赚取是风险利差。”西南地区一家股交中心人士称。

而在业内人士看来，催生诸多交易场所乱象的背后正是地方部门激进的利税、融资冲动和高层积极防范化解金融领域风险诉求之间无法得到平衡的深层次矛盾。

“地方需要更多的融资增信，那么金交所、股交中心一类带有地域名称标签的组织就成为增信工具和通道，反过来说政府有创税诉求，所以各地都在争相办交易场所。”东北某市金融办负责人坦言，“其中最特殊的一类是转让债权、票据、应收账款等资产的，这一类主要服务于企业融资需求。”

但上述负责人也表达了其对地方交易所“增信”行为可能带来诸多问题的担忧。

“这一类交易场所虽然是政府批准，但它们并不算是持牌金融机构，反而更多有地方背书的色彩。”上述金融办人士称，“一旦发生风险，可能会对地方部门的公信力以及相关国有股东带来信誉上的损害。”

“不少数据显示国内企业负债率过高，所以才要提‘降杠杆’，但实际上在这些金交所、股交中心的类证券化融资业务上，企业仍在通过这种方法‘加杠杆’，积聚金融风险。”东北地区一位银监系统人士称，“一边是地方利用区域交易所扩展自身空间，另一边则是中央对金融风险防范和化解的意愿。”

govyvy

2017年一季度，中国经济交出超预期数据。数据显示，一季度中国GDP同比增长6.9%，居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.4%，城镇新增就业334万人。

4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《关于巡视中央政法单位情况的专题报告》。中共中央总书记习近平主持会议。

会议认为，今年以来，在错综复杂的国内外形势下，各地区各部门按照党中央决策部署，主动适应经济发展新常态，坚持新发展理念，坚持以推进供给侧结构性改革为主线，积极推进结构调整和新旧动能转换，有效防控风险，推动经济社会发展取得了来之不易的成绩。

会议指出，在充分肯定成绩的同时也要看到，当前经济向好有周期性等因素，经济结构调整任重道远，面临不少挑战，必须坚持用新常态的大逻辑研判经济形势，坚定不移推进经济结构战略性调整。

“世界经济从2009年衰退，到2010年开始复苏，再到此后跌入低谷，现在进入了缓慢爬升的阶段，这样一个经济周期确实是存在的。”中国现代国际关系研究院研究员陈凤英指出，世界经济的此轮全面复苏首先可被视作是周期性的市场触底后的企稳。

政治局会议对一季度经济向好进行了总结，包括增长和效益回升，市场预期改善，内需对经济增长的贡献加大，新技术新产品新服务不断涌现并快速成长，产业优化升级不断推进，就业继续增加，城乡居民收入增长有所加快等。

北京大学中国道路与中国化马克思主义协同创新中心主任顾海良认为，经济新常态理论作为治国理政的经济改革“大逻辑”，是以切实完成转方式、调结构的历史任务为目标的，是实现经济增长保持中高速、产业迈向中高端，加快实施创新驱动发展的整体战略。

数据显示，一季度我国每日新登记市场主体4万户，新业态新模式快速成长。其中，广东省日均新登记市场主体3976户，占全国总量近1/10。

而产业优化在多个行业中都在进行。比如，TCL集团3月31日公告称，华星光电与武汉东湖新技术开发区管委会正式签署合作协议，计划投资建设一条月产能达到4.5万张的第6代LTPS-AMOLED柔性显示面板生产线。业内人士称，随着京东方、华星光电等中国企业的积极跟进，未来两三年内，韩国企业在AMOLED柔性手机面板市场独霸天下的局面将有望被打破。

政治局会议强调，要按照党中央关于经济工作的决策部署，坚持稳中求进工作总基调，贯彻落实新发展理念，坚持以提高发展质量和效益为中心，积极推进供给侧结构性改革，全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，及时解决经济运行中的突出矛盾和问题，确保经济平稳健康发展，确保供给侧结构性改革得到深化，确保不发生系统性金融风险。

会议要求，各地区各部门要提高执行党中央方针政策的能力和水平。要保持宏观政策连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，深化供给侧结构性改革，坚定不移推进“三去一降一补”，改造提升传统动能，大力培育发展新动能，振兴实体经济，实现转型升级。要创造性开展工作，加强调查研究，充分发挥和调动基层干部群众积极性、主动性、创造性，扩大改革受益面，扎实做好重点民生工作，让人民群众有更多获得感。

“各地推进‘三去一降一补’、清理僵尸企业的一个很大顾虑，是需要安置、分流大量职工，目前各地政府正在创造一些经验，与风险赛跑。”国家行政学院经济学部主任张占斌告诉记者。

比如山西焦煤集团正在推动分流职工成为专业网约车司机，一名项目负责人告诉21世纪经济报道记者，这项当地省政府和网约车平台的“双样本工程”正在落地之中，“如果取得成功，今后或许可以向其它地区复制这一经验。”

此外，政治局会议要求，要加快形成促进房地产市场稳定发展的长效机制。要高度重视防控金融风险，加强监管协调，加强金融服务实体经济，加大惩处违规违法行为工作力度。

govyvy

在中国快速城市化进程的背后，能源消耗和环境破坏已经是不能回避的问题。

这为中国进行“能源革命”提出了新要求。

4月25日，国家发改委和国家能源局印发《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》（以下简称《战略》），这是我国首次对外发布国家革命能源战略。

《战略》提出了我国能源革命的近期、中期和长期三个阶段的发展目标。从长期来看，展望2050年，能源消费总量基本稳定，非化石能源占比超过一半，成为全球能源治理重要参与者。

“这是一个雄心勃勃的目标，以前的提法是2050年是煤炭、油气和非化石能源消费各占1/3。”国家应对气候变化战略研究与国际合作中心国际部主任柴麒敏表示，这表明能源转型的力度进一步加大。

此外，21世纪经济报道记者获悉，国家能源局已经起草完成《能源体制革命战略行动计划（20l6-2030年）（征求意见稿）》。

目标：非化石能源比重提升

早在2014年6月13日，习近平总书记在中央财经领导小组第六次会议上，提到要抓紧制定2030年能源生产和消费革命战略。

习近平就推动能源生产和消费革命提出5点要求，具体包括能源消费革命、供给革命、技术革命、体制革命和“全方位加强国际合作，实现开放条件下能源安全”。这就是业界俗称的“四个革命＋国际合作”。

21世纪经济报道记者发现，《战略》的编制主要是围绕上述5点要求开展，并针对每一点要求设置单独的、具体的一章。

其中，最为值得关注的一点是国家提出到2050年非化石能源消费占比超过一半。

对此，柴麒敏对21世纪经济报道记者分析，《战略》特别明确了绿色低碳的大方向，在对内战略中提出了消费侧的用能权制度、供给侧的清洁增量新概念，在对外战略中提出了畅通“一带一路”能源大通道、国际能源事务话语权等新概念，是至今能源转型潮流的一个大总结。

国家可再生能源中心主任王仲颖对21世纪经济报道记者分析，国家提出到2050年非化石能源占比超过一半，这是一个划时代的变化。这一目标能否实现要看能源体制革命的推进。如果改革进展顺利的话，可以达到甚至2/3的比例。

此外，《战略》提出的近期目标是，到2020年，全面启动能源革命体系布局，推动化石能源清洁化，根本扭转能源消费粗放增长方式，实施政策导向与约束并重。

能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内，煤炭消费比重进一步降低，清洁能源成为能源增量主体，能源结构调整取得明显进展，非化石能源占比15%；单位国内生产总值二氧化碳排放比2015年下降18%。

同时，单位国内生产总值能耗比2015年下降15%；电力和油气体制、能源价格形成机制、绿色财税金融政策等基础性制度体系基本形成；能源自给能力保持在80%以上，基本形成比较完善的能源安全保障体系。

从中期来看，2021-2030年，可再生能源、天然气和核能利用持续增长，高碳化石能源利用大幅减少。能源消费总量控制在60亿吨标准煤以内，非化石能源占能源消费总量比重达到20%左右，天然气占比达到15%左右，新增能源需求主要依靠清洁能源满足。同时，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降60%-65%。

govyvy

govyvy

金融活，经济活；金融稳，经济稳。

据新华社消息，4月25日下午，中共中央总书记、国家主席习近平在主持中共中央政治局就维护国家金融安全进行的第四十次集体学习时强调，金融安全是国家安全的重要组成部分，是经济平稳健康发展的重要基础。必须充分认识金融在经济发展和社会生活中的重要地位和作用，切实把维护金融安全作为治国理政的一件大事，扎扎实实把金融工作做好。一行三会负责人分别就金融稳定和化解风险发言。

金融是管理风险的艺术，上述会议高规格关注金融安全。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，会议在金融监管和供给侧结构性改革方面释放了明确、强烈的信号，“高度重视防控金融风险，系统地把金融安全提出来，更加强调从上到下一盘棋的统一部署和一致行动。”

中国社科院金融所银行研究室主任曾刚在接受21世纪经济报道记者采访时指出，过去我国宏观调控目标一直在“稳增长”和“防风险”之间平衡。当前稳增长压力有所降低，而金融领域出现一定风险苗头，使得“防风险”的目标更加迫切。

维护金融安全6项任务

习近平指出，党的十八大以来，我们反复强调要把防控金融风险放到更加重要的位置，牢牢守住不发生系统性风险底线。总体看，我国金融形势是良好的，金融风险是可控的。同时，在国际国内经济下行压力因素综合影响下，我国金融发展面临不少风险和挑战。

央行副行长范一飞在近日召开的2017年金融稳定工作会议上也提出，从国际看，国际经济金融风险溢出不断增大，经济增长动力不足，特别是“黑天鹅事件”频现，成为影响全球经济增长的最大不确定性；从国内看，宏观金融风险、市场主体风险和金融市场风险交织，非法金融活动问题突出。

习近平就维护金融安全提出6项任务，包括深化金融改革、加强金融监管、处置风险点、为实体经济发展创造良好金融环境、提高领导干部金融工作能力、加强党对金融工作的领导。

比如在处置风险点方面，要求打击逃废债行为，控制好杠杆率，加大对市场违法违规行为打击力度，重点针对金融市场和互联网金融开展全面摸排和查处。

曾刚对21世纪经济报道记者表示，国内市场上主要风险在于信用风险、流动性风险和互联网金融风险。当前供给侧结构性改革在进行中，去产能还未结束，一些企业信贷风险、信用债市场违约风险上升；以“大资管”产品为代表的跨市场创新业务，通过委外方式对接金融市场，并在资金来源、资金运用过程中加杠杆，导致市场流动性脆弱，一旦市场环境逆转，便面临比较大的流动性压力；而一些打着互联网金融创新旗号进行的非法集资等金融乱象，造成极坏的社会影响。

“信用风险主要受实体经济结构调整影响，而流动性风险和互联网金融风险则和监管体系不完善有关。分业监管框架下，交叉业务发展过度，产品嵌套、跨市场交易都是监管执行不够协调的结果。而互联网金融在一段时间内存在监管真空。”曾刚表示。

关于补齐监管短板，避免监管空白，鲁政委表示，金融监管的职责不仅在一行三会，中央已经列出几大方面的风险，并把任务分解到各部门。他指出，加强监管统筹，一是监管部门拉平监管标准，避免监管套利；二是也要配合协调，避免监管空白的同时，还要注意政策的叠加效应，防止诱发新的波动和风险。

govyvy

近日有关监管层拟调整IPO业务口径的多项传闻在业内曾盛传一时，其中之一考虑通过调整辅导期安排来提高企业整顿时间、优化申报企业质量，例如拟延长部分拟IPO企业的辅导期限，将目前业内常见的半年期延长至一整年。

而据21世纪经济报道记者日前从接近监管层人士处获悉，目前尚未出现可能促使辅导期延长的政策调整。该人士还指出，此前在重组、再融资操作上受到更严格监管的影视、文化、互联网等轻资产类行业以及房地产行业，也将在IPO环节受到更多限制，其认为目前虽然针对影视、文化、游戏等轻资产行业的IPO项目并未出现规则调整，但考虑到需要强化投资者保护、优化上市企业质量等因素，尚不排除监管层未来会就该类公司的IPO审核提出新口径以及更多要求的可能。

争议辅导期节奏

有关IPO辅导期可能出现调整，正在给投行业务带来新的不确定性。

据北京一家中型券商投行业务负责人介绍，目前针对拟IPO企业的辅导期时长并无最短时间要求，而当前辅导期通常在6个月左右；如若辅导期延长至整年，则多数企业的报会时间要向后延长至少6-9个月，甚至更长时间。

“比如现在申报，按规定正常差不多年底完成验收，到了明年年中前就可以去报材料了，”4月26日，上述投行负责人向21世纪经济报道记者表示，“但如果延长至整年，最早也要明年底了。”

而据21世纪经济报道记者日前从接近监管层人士处获悉，目前尚未听说有关辅导期变化的政策调整。

“我们跟监管层沟通得到的反馈是‘没有听到这一消息’，至少目前来看，辅导期政策不存在调整的情况，”上述接近监管层人士表示，“但真想要执行这个政策也并不难，因为报材料需要得到派出机构的验收，只要窗口上让派出机构延后时间就可以了。”

而有业内人士认为，由于当前IPO企业新申报数量较多，如果监管层试图通过辅导期来提高企业质量、控制排队“入口”，也不失为一种可能被使用的有效手段。

“目前IPO提速后，申报IPO企业的现象也在增加，而各类鱼龙混杂的申报企业也很多，也在变相的徒增监管成本，因此从派出机构环节提高企业要求，延长辅导时间，是一个从入口端纾解IPO堰塞湖的方法，”4月26日，上海一家券商保代坦言，“加快核准是从出口端来纾解，强化辅导期作用则是从入口端来把关。”

值得一提的是，证监会主席刘士余曾在今年两会期间明确表示，当前要“务必理解制度，咬住牙关，保证质量好的公司能够及时上市，用两三年的时间解决IPO堰塞湖”。

一些投行人士则指出，并非所有项目都适合以辅导期时限来“一刀切”，例如部分来自于新三板的拟IPO企业本身运作就较为规范，强制延长辅导期并无道理。

“辅导期相比排队来说更市场化，其实并不适合进行强制的时间安排，特别是部分新三板公司，或者上市意愿特别强烈的公司，之前运作就已经很规范了，没有必要那么长时间耗在辅导期上，”上述投行负责人称，“所以政策就算有变，可能性较大的也是让部分质量一般的企业延长辅导期，而不会一刀切。”

govyvy

不到两年时间，我国商事制度改革不断突破。


2015年10月，全面推行“三证合一”。2016年10月，全面推行“五证合一”。2017年4月26日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定进一步推进“多证合一”和削减工商登记前置审批。

会议指出，这有利于持续优化营商环境，为企业和群众办事创业营造更加便利宽松氛围，促进提高劳动生产率。会议还要求对没有法律法规依据、非按法定程序设定的涉企证照事项一律取消，并将5项前置审批事项改为后置审批。

“多证合一”并不仅是简单的办事程序的简化。国家工商总局经济信息中心一名工作人员认为，其意味着信息在政府部门之间的共享利用，并改造相关行政业务标准、流程。

企业走天下的唯一“身份证”

“放管服”改革激发了市场主体活力。2016年，我国新设市场主体达1651万户，平均每天增加4.5万户，其中新设企业552.8万户，平均每天增加1.5万户。

4月26日的国务院常务会议指出，在去年以来已全面实施工商营业执照、组织机构代码证和税务、社会保险、统计登记证“五证合一”改革的基础上，全面推行“多证合一”，将涉及市场主体登记、备案等有关事项和各类证照进一步整合到营业执照上。

而在实践中，工商登记改革中“多证合一”的记录也正被不断刷新。

2017年2月23日，广东省江门市颁发了首批“十五证合一”企业营业执照；整一个月后，河南省开封市就颁发了“二十二证合一”的企业营业执照，并实现“四十八证联办”。

其中，江门市在全国率先颁发的“十五证合一”企业营业执照，包括了《刻章许可证》《海关报关单位注册登记证》《出入境检验检疫报检企业备案表》《对外贸易经营者备案登记表》《外商投资企业设立备案》《开户许可证》等信息。

而开封市的“二十二证合一”进一步提高了企业办事效率。22项手续过去串联审批，全流程至少需要50个工作日，申请材料需要近百份；现在办结时限缩短到8至10个工作日，申请材料减少70%以上。

上述国家工商总局经济信息中心工作人员认为，下一步推行“多证合一”，需要统一信息化标准，并优化不同政府部门信息化业务规则。

“由于各部门信息化建设程度和模式都有较大差别，有的是全国统一、有的是全省统一，有的是分散建设。对于涉及企业的相关信息，不同的部门定义不同，标准不统一。”这名工作人员说。

国务院常务会议指出，加大部门间信息共享和业务协同，实现相同信息“一次采集、一档管理”，避免让企业重复登记、重复提交材料。逐步使“一照一码”营业执照成为企业走天下的唯一“身份证”。

“多证合一将打破部门业务分立的限制，这样，原有的从部门利益出发的部门立法思维就不再能适应多证合一的需求。”中国政法大学公共事业管理系主任詹承豫说。

govyvy

工信部用“稳、好、进”三个字，概括了今年一季度工业的良好开局。

4月26日，国新办就2017年第一季度工业通信业发展情况举行发布会，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长郑立新表示，工业生产和企业效益状况好于预期。

从数据来看，工业的大幅增长与外需改善、工业企业效益恢复性增长、投资回暖、工业品消费回升。随着三月份工业增速创下多年新高，宏观经济各项指标几乎全面飘红。

在良好的数据支撑下，中国经济是否已经迎来了一个新的周期，成为各方热议的问题。

乐观者表示，随着固定资产投资的回升，经济内在动力不断自我循环，中国经济已告别过去长达6年的去产能、通缩和资产负债表调整的周期，迎来一个“新周期”。也有分析认为，由于收益不佳，制造业投资中的民间投资依然乏力，朱格拉周期并未开启，当前可能正处于一轮小型反弹的高点。

经济的触底企稳需要新旧动能的转换。目前，经济的结构调整仍然任重而道远。

多项经济指标好于预期

4月26日，工信部表示，一季度工业经济开局良好，工业生产和企业效益状况好于预期。

这是该部首次对一季度工业经济做出表态，工业领域不久前公布的工业品出厂价格、规模以上工业增加值、制造业增加值、工业企业利润情况等数据几乎全线飘红。

郑立新表示，一季度工业经济克服了内外部环境复杂多变、不确定不稳定因素增多的情况，工业运行整体态势可归纳为“稳、好、进”三字。

所谓“稳”，从工业总体情况看，一季度规模以上工业增加值增长6.8%，其中3月份规模以上工业增加值增长7.6%，连续13个月保持在6%以上，并创下了27个月以来的新高，41个大类行业当中有36个行业增加值同比增长。

郑立新提供的进一步数据显示，一季度消费品工业增加值增长7.1%，其中轻工、纺织工业增加值分别增长8.2%和5.1%；这两个行业在1-2月份实现利润也分别增长10.7%和10.9%。原材料工业生产经营状况也出现好转：1-2月份冶金行业由去年同期亏损9.3亿元转为盈利453亿元，有色金属行业实现利润366亿元，同比增长1倍多。

从地区来看，一季度有20个省份工业增加值增速快于去年同期，其中占全国工业前5位的江苏、广东、山东、河南、浙江增速基本都保持在7%-8%；受上游能源原材料价格恢复性增长，去年同期亏损的省份在今年前两个月都实现了扭亏为盈。

“好”主要表现在企业的效益超出预期。1-2月份规模以上工业企业实现利润10157亿元，同比大幅增长31.5%；主营业务收入利润率也比去年同期提高了0.8个百分点，企业亏损面同比则缩小了1.2个百分点。

根据工信部对6000户企业进行的工业问卷调查，反映一季度生产经营情况良好的企业占比达到了44.2%，比去年同期上升了12个百分点。

“进”的主要表现是，供给侧结构性改革积极推进，制造业在逐步地向中高端迈进。

工信部赛迪研究院工经所经济师乔宝华在接受21世纪经济报道记者采访时表示，一季度工业增速大幅超出预期与外贸反弹、工业投资回暖相关：3月份的规模以上工业企业出口交货值高达10737亿元，增长了12.9%，创下2013年以来的高点；一季度工业投资增速也出现了明显的回升。

在乔宝华看来，一季度工业大幅增长与外需改善，工业企业效益恢复性增长，投资回暖，家电、家具、建筑及装潢材料等工业品消费回升息息相关并互为因果。这为GDP的“开门红”打下了重要基础。

govyvy

雄安概念二度崛起

　　“温州帮”再现

　　在经历4月17日到21日的持续深度调整之后，雄安概念在本周再度爆发。

　　4月24日，新的一周开盘，雄安概念股冀东装备、青龙管业、廊坊发展（600149）纷纷登上当日龙虎榜。

　　机构、游资共推股价

　　相比起前期高不可攀的股价，在经历一轮调整之后，青龙管业跌去12.67%，廊坊发展更是跌去23.96%。对此，资金已经嗅到了机会，相比之前的游资盛宴，机构席位同样开始入场，从25日、26日两天的市场表现来看，机构与游资可谓踩点十分精准。

　　从具体个股来看，冀东装备连续两日涨停上榜，机构席位与一线游资席位现身龙虎榜买入席位，成为股价走高的共同推手。24日机构专用席位买入4412万元，25日中信证券（600030）股份有限公司上海淮海中路证券营业部同样大举买入7150万元。

　　截止26日收盘，本周三个交易日冀东装备涨幅已达到33.08%。





　　资料图

　　同时，根据4月26日的龙虎榜数据，“温州帮”同样开始卷土重来：