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路径依赖是指人或者社会，选择了一个方向或者体制，就是沿着这个路径一直往前走，很难会出现改变。有点类似于物体运行的惯性。而且在这个路径上，会不断的强化，让路径更加坚实，无法突破。
这个理论属于基础理论，可以放之万物而皆准。例如一个国家的体制形成后，就会出现既得利益集团，在利益集团的左右下，不管国家发展的好坏，体制极难出现变化。所以西方社会的模式虽然更加完善，但很少有落后国家去模仿，每个国家都在走自己的路，穷国亦穷，富国仍富。
对于个人而言，一旦做出选择，那怕在后面发现并不合适，依然很难去改变，因为选择的起始点已经出现了沉没成本。有关沉没成本请参考昨天的文章。
每只股票的买入都是一次选择，可能会选择错误，但是由于下跌，导致了亏损，所以人们总会说，我的本儿在哪儿呢，不能卖掉。其实选择错误已经明确，亏损的钱并不会因主观的意愿回来，已经形成沉没成本，但是人们并不愿意改正自己的错误。由此可见，沉没成本其实是路径依赖的最大因素。
全世界铁路的宽窄多数是相同的，原因是最初铁轨是延长了电车轨道产生的。而电车轨道是由于最早马车的轨道宽窄决定的。马车轨道的宽窄，是早在四五千年前，罗马战车的宽窄决定的。而罗马战车的宽窄则是根据马屁股的宽窄设计的。到今天为止，我们的大型设备的宽窄基本固定，是因为运输时必须要考虑铁路涵洞的宽窄。核电站的零件，航天飞船的燃料箱，尺寸很难扩大，原因居然是五千年前的马屁股。
铁路出现近二百年，只有苏联自顾自的采用了窄轨，苏联的轨道没办法和其他国家接轨。货车客车，进了苏联境内，都得换车头和车厢。为此，现代的俄罗斯为了铁道宽窄的路径依赖的强化，付出了巨大的代价。
中国股市的设计就有严格的审查，因此导致了供求关系不平衡，发行难，销售易。所以中国股市和外国股市不同，基本没办法提倡价值投资，市场的股票很稀缺。因为初始发行制度的设计，导致了中国股市的暴涨暴跌。这种发行体制的弊端，早在十年前管理层就知道，但是因为已经形成了这种制度，每只股票的发行，都会有人投入大量的成本，并获得很高的收益，管理层也形成了利益集团，所以这么多年在原定路径中自己折腾。股市并没有发挥正常帮助企业融资的功能，还让企业干好自己主业的积极性下降，多数都以圈钱为主。同时对投资者来说，也不具备任何信任感，不管机构还是个人，投资者罕见，多数都在投机。
选择点的问题，使中国股市完全扭曲。当前中国金融进入了改革，股权市场又是重中之重，注册制的推进，是中国金融和国际接轨的必经之路。但是，注册制是在体制上的变革，如果推出，中国股市必然雷同美国、香港股市。前期在金融市场翻云覆雨的机构或个人投资者，会面临巨大的变数，这个变数会导致利益集团产生沉没成本。因此，注册制的推进，自上而下，必然重重阻力。一直到姚刚落马，才松了口气，真正的改革或许可以推进了。
但是，市场如果改革，必然出现沉没成本。原来拼命阻挠的利益集团本身应该是买单的一员，但是按路径依赖原理，巨大的散户群体依然是买单对象。因为可以随便进出的散户也存在路径依赖。
有人将5只猴子放在一只笼子里，并在笼子中间吊上一串香蕉，只要有猴子伸手去拿香蕉，就用高压水教训所有的猴子，直到没有一只猴子再敢动手。
然后用一只新猴子替换出笼子里的一只猴子，新来的猴子不知这里的“规矩”，竟又伸出上肢去拿香蕉，结果触怒了原来笼子里的4只猴子，于是它们代替人执行惩罚任务，把新来的猴子暴打一顿，直到它服从这里的“规矩”为止。
试验人员如此不断地将最初经历过高压水惩戒的猴子换出来，最后笼子里的猴子全是新的，但没有一只猴子再敢去碰香蕉。起初，猴子怕受到“株连”，不允许其他猴子去碰香蕉，这是合理的。但后来人和高压水都不再介入，而新来的猴子却固守“不许拿香蕉”的制度不变，这就是路径依赖的自我强化效应。
老散户早就习惯了被套，中国股市因为原始路径，资源稀缺的因素，极少会有股票退市。多数股票被套后，拿个三年五年的，总会解套。许多半道卖了股票的人，都被后来的上涨惩罚了。这种习惯性思维，也属于路径依赖。至于新股民，还没体会到路径依赖的强化性，但是沉没成本在那儿呢。懂的如何处理错误的人可以说少之又少。
注册制的推出，将会颠覆性的改变股市的原始路径，预计将来会有太多有经验或无经验的人，成为沉没成本。
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发表于 2015-12-3 17:36
提升卡
变色卡
千斤顶
发表于 2015-12-3 19:48
楼主思路深远
楼主
注册制必然会成为大部分的沉没成本。。。。摸着石头过河
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