600491通鼎互联

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来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：wzwxy 浏览：5478 回复：0

先看一个申万宏源的精确抄顶的研究报告：
      
       2015-05-22  通鼎互联( 002491 ):填权 行情,All-in买入-点评报告
           ■申万宏源
           公司股价持续上涨印证我们判断. 公司股价自我们独家发布深度报告之后连续第四个涨停,印证我们对公司坚定看好的判断.    公司传统业务未来依然有亮点, 业绩基础有保障.我们认为,公司传统业务依然有较大的亮点,传统业务未来的发展方向为向上游光棒业务和整体解决方案领域的拓展,我们看好公司传统业务在总经理蒋小强先生的带领下的发展前景. 以蒋小强先生为核心的传统业务团队在光通信 领域经验丰富, 行业敏锐度高,执行力强大.光棒产能的建成将大幅提升毛利率水平, 增加盈利能力;其次,传统业务团队将积极把握4G 移动通信行业快速发展带来的良好机遇, 开启光纤 光缆业务新的新的上升周期.未来,公司传统业务业绩仍值得期待,传统业务业绩的增长更进一步夯实公司转型 移动互联的基础.
           公司战略思路清晰, 准备充足,空间巨大.我们看好公司移动互联战略转型的发展前景.
           公司转型移动互联将充分借助原有优势,以通信数据为核心作为用户获取手段,首先,以通信数据的用户基础庞大,公司转型的用户基础良好;其次,以通信数据为基础的用户平台的可拓展空间巨大.与居民日常生活密切相关的教育,医疗以及数据安全都有可能成为未来公司开展的业务领域;此外, 公司管理层和控股股东积极进行项目储备,为未来转型做好良好准备.
           流量掌厅加紧与中移动开展合作,后向流量经营空间极大,安讯和数云开发空间无限.瑞翼信息的流量掌厅主要是与中国联通和中国电信开展流量监控合作, 目前,公司正在积极与中移动开展合作,预计与中移动的合作将于近日达成.随着居民DOU的提升,公司面向消费 者的前向流量经营空间巨大,此外,流量掌厅今年探索开展流量后向经营, 流量后向经营开启移动数据流量管理大市场,市场空间巨大.南京安讯开展大数据 精准营销和金融征信 业务,杭州数云供应链 数据资源丰富,未来可挖掘空间无限.
           坚定看好,建议"All-in"买入.我们暂不调整公司盈利预测.预计公司传统业务2015年实现归母净利润1.64亿元, 给予40倍PE对应的合理市值为65.6亿元.2015年瑞翼信息活跃用户为2000万, 每个用户可赚取3元,贡献的净利润约为6000万元,2016年起,活跃用户可以达到7000万,移动互联应用领域更加丰富,每个用户赚取价值提升为6元,贡献的净利润约为4.2亿元,2017年活跃用户实现1.5亿,每个用户赚取价值可提升至12元,贡献的利润约为18亿元.我们认为公司移动互联O2O 的合理市值空间为540亿元,对应2017年净利润30倍PE.我们维持公司的市值空间为605.6亿元, 坚定看好,维持"买入"评
       级,建议打开涨停之后"All-in"。
      
       申万宏源6月12日的研究报告
      
       通鼎互联 ( 002491)
      
       　　投资要点：
      
       　　1、控股股东通鼎集团无偿为公司提供现金财务资助，总额不超过3 亿元，财务资助的有效期至2016 年12 月31 日。
      
       　　2、出资6000 万元投资南京云创存储科技有限公司20%股权，出资3500 万元投资北京天智通达信息技术有限公司7%股权。
      
       　　控股股东无偿为公司提供财务资助助力转型、提振信心。我们认为，控股股东为上市公司提供无偿财务资助一方面助力公司通过收购的方式进行移动互联转型，另一方面也体现控股股东对公司未来发展的信心。
      
       　　投资云创存储为移动互联转型提供数据支撑，夯实移动互联转型技术基础。南京云创存储主要业务为云计算 、云存储 领域技术研发、产品销售及服务的高科技 企业。公司对云创存储的投资符合公司围绕大数据进行移动互联网 产业布局的转型升级战略规划，夯实公司移动互联转型的技术基础。2015 年1～4 月实现营业收入1,279.54 万元，净利润411.64万元。
      
       　　进军移动教育领域拓展新的成长空间，加强推荐逻辑。我们看好公司的主要逻辑为公司凭借与三大运营商多年的合作关系能够以通信数据为核心作为移动互联用户的获取手段，以通信数据为基础建立的移动互联平台用户基础雄厚，具备较大的可拓展空间。天智通达拥有国内领先的移动数字媒体平台，同时拥有丰富的渠道资源，其开发的开心果在线教育 APP 将实现在中国电信定制手机中的预装，入口资源优势强大。我们认为，公司进军在线教育领域大大扩展成长领域，同时是对前期逻辑的重大加强。
      
       　　坚定看好，维持“买入“评级。我们维持之前的盈利预测，传统业务2015 年实现归母净利润1.64 亿元。对应65.6 亿元合理市值。2015 年移动互联贡献的净利润约为6000 万元，2016 年起，移动互联净利润4.2 亿元，2017 年移动互联净利润18 亿元。移动互联合理市值空间为540 亿元。维持目标市值空间为605.6 亿元判断，维持“买入”评级。