散户是“炮弹”，还是“炮灰”？

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散户是“炮弹”，还是“炮灰”？

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：fkhx 浏览：2666 回复：0

散户，通常理解为个人小股东。然而，“散户”是相对“机构”而言的，用它来概括个人小股东似乎并不准确。因为个人（个人名义）中也有大股东，甚至超级大股东，把他们也称之为散户有点“贬低”人家了。但大家约定俗成，所以这里姑且仍然用“散户”来指称小股东。

    对于前期股市为何一路暴涨，一种最流行的观点就是“散户推动论”。媒体啊，机构啊，专家啊，都在那高喊“散户创造牛市”。从现实生活看，这一说法也很容易找到“佐证”。所谓“保洁员都炒股了，牛市还远吗？”是最被人津津乐道的段子。一时间，仿佛真的是全民炒股一般。其实呢，散户不过是为股市创造了“人气”，而创造“牛市”的基本不会是散户。不信吗？散户“人多”不假，但“势众”却谈不上。因为决定股市的是“资金”，不是“人数”。还不信？那就让“旁观者清”来告诉你。

    据英国《金融时报》7月13日的文章，（中国股市）今年第二季度，新开股票账户数量达到3800万，而2014年全年仅为900万户。然而，个人可能开有多个账户。个体市场参与者现共有9100万人，但截至今年6月底，只有5100万人的股票账户中持有股票。

    该文章说，上交所数据显示，2014年7月，个人投资者拥有81%的流通股市值。然而，截至今年6月底，在股市所有个人投资者中，21%的投资者持有股票市值不足1万元人民币，而69%的投资者持有股票市值不超过10万元。由于A股总市值高达46万亿元，这意味着，超过2/3的投资者所持股票市值总额不足总市值的5%。另一方面，占投资者总数仅为0.1%的71400名投资者持有1000万至1亿元市值的股票，还有4400多个股票账户持有股票市值超过1亿元。

    看懂了吗？第一，股票账户数看起来很多，但既有一人多户，也有“空账户”。第二，个人投资者看起来拥有81%的流通股市值，但持股市值10万元以下，人数占比超过三分之二的小股东持股市值总额不足总市值的5%。

    如果那些持股市值1000万元以上甚至超过 1亿元的“个人投资者”不能算一般意义上的“散户”，那么何来散户推动股市一说呢？所以，即使上述数据稍有误差，但结论依然不会改变：散户——个人小股东大体只能当“炮灰”，而能成为“炮弹”的只会是机构和个人大股东。

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