受仓位约束限制 主动管理型股基发行冷淡

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受仓位约束限制 主动管理型股基发行冷淡

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：bt2015 浏览：23601 回复：1

    牛市的到来,让公募基金发行数量和规模不断创出历史新高,权益类基金自然成为热捧的对象,不过北京商报记者注意到,在权益类产品中,各大基金公司对主动管理型股基的发行热情并不高,混合型基金和分级基金反倒成为发行主力,呈现一边倒的态势.
    同花顺(300033,股吧)iFinD数据显示,今年以来最新成立的混合型基金多达185只,较去年同期的26只同比翻了6倍多.此外,截至5月底,已经上市交易的分级指数基金也多达81只,发行规模也呈现大跨步增长.然而,相较混合型基金和分级基金的热销,牛市里主动管理型股基发行却显得颇为冷清,今年以来成立数量仅有45只,较去年同期成立的26只仅增加七成左右.
    以往主动管理型股基曾是牛市中最受追捧的基金类型,为何今年以来基金公司对其发行热情不高呢?沪上一位基金经理指出,去年实施的《证券投资基金运作管理办法》,将股票基金股票持股比例范围由60%-95%修订为80%-95%,投资股票最低仓位比例提升后,指数型基金被动跟踪指数无太大影响,但主动管理型股基的投资难度却明显加大,牛市中急涨急跌,主动管理型股基的基金经理调仓范围将十分有限,因此主动管理型股基发行数量不多.
    相较股票型基金来说,持股比例在0-95%的混合型基金则具备明显优势,进可攻退可守更易于基金经理操作,因此基金公司发行这类基金的数量明显增加,并显著超越股票基金.而且随着新股的密集发行,混合型基金仓位灵活的特点也更适合打新,今年就有很多基金公司发行混基专职打新. 此外,本轮牛市主题板块轮动大涨的特点,也让主题分级基金更加讨巧,"一带一路"、国企改革、军工、"互联网+"等主题受到市场欢迎.
    不过,有业内人士指出,从今年权益类基金发行的特点来看,无论是混合型基金还是分级基金,同质化现象均比较严重.混合型基金大多用于打新,而分级指数基金更多是迎合市场热点主题,真正体现基金公司投研能力的新基金并不多见,股票基金仓位调整后的缺陷也逐渐显露出来.
    济安金信基金评价中心副总经理王群航也指出,对股基抬高最低持股比例上限的规定非常不合理,未来基金经理无法发挥作用.为了股市上涨,即使在熊市的时候也要保持最低80%仓位,明摆着拿基金投资者当炮灰.

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