股指期货的三大风险

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股指期货的三大风险

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：000abc 浏览：3573 回复：0

作为一个散户，你要投资股指期货？那就更应充分了解股指期货的风险，牢记安全第一。

股指期货主要有以下三大风险：

基差风险。基差是指股指期货当时的现货价格与交割日的期货价格之差，可分为买入基差和卖出基差，与买期保值和卖期保值互为反方向。即买入期货的同时卖出现货称为买期保值，它们之间的价差称为卖出基差。

现货价格与期货价格走势大体是相同的，这是套期保值得以实现的前提，但走势相同不等于价格变动幅度相同。在实际操作中，由于基差变化不一致，使操作结果不是稍有盈余就是小有损失，为避免基差变化带来的损失，可按一定基差买卖现货进行保值。从本质上看，基差反映着货币的时间价值，一般应维持一定区间内的正值(即远期价格大于即期价格)。但在巨大的市场波动中，有可能出现基差倒挂甚至长时间倒挂的异常现象。基差的异常变动，表明股指期货交易中的价格信息已完全扭曲，这将产生巨大的交易性风险。

标的物风险。股指期货交易中，标的物设计的特殊性，是其特定风险无法完全锁定的原因。股指期货由于标的物的特殊性，使现货和期货合约数量上的一致仅具有理论上的意义，而不具有现实操作性。因为股票指数设计中的综合性，以及设计中权重因素的考虑，使得在股票现货组合中，当股票品种和权重数完全与指数一致时，才能真正做到完全锁定风险，而这在实际操作中的可能性几乎为零。

交割制度风险。股指期货采用现金交割的方式完成清算，相对于其他结合实物交割进行清算的金融衍生产品而言，存在更大的交割制度风险。如在股指期货交易中，百分之百的现金交割，而不可能以对应股票完成清算，假如没有足够的保证金，就有可能暴仓。