600104上汽集团：新的买点出现，低估值安全质优股,近期将有30以上的涨幅！

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600104上汽集团：新的买点出现，低估值安全质优股,近期将有30以上的涨幅！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：ye3333 浏览：6081 回复：5

上汽集团：新的买点出现，近期将有30%以上的涨幅！上汽集团，国内汽车行业的龙头、新能源汽车研发重要基地，业绩优异，持续增长有保障，一季度每股收益高达0.68元，10派13元是两市难得的低价大盘绩优股。但该股自4月23日起持续逆市杀跌，股价从29.18元跌至25.14元，动态市盈率仅11倍，股价严重脱离价值中心。近3日企稳走高，有新的超级主力资金介入建仓。预计近期将出现一波上涨行情，涨幅在30%以上。积极跟进，持股待涨！

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结论与建议：

　　上汽集团系国内乘用车龙头，与大众、通用两大外资的合作奠定了其地位，目前进入主业的平稳期；不过与阿里合作的智慧汽车以及自主旗下新能源车仍值得关注。14年度近6%的股息率也颇有诱惑力。

　　预计公司2015、16 年EPS 分别为2.78 元和3.13 元，YoY 分别增长9.6%和12.7%；目前15、16 年P/E 为8.7 倍和7.7 倍，维持买入投资建议。

　　智慧汽车在路上：上汽与阿里各投10 个亿，投资研发互联网智慧汽车，预计样车会在16 年8 月推出，3~5 年内完成简单路况的智慧驾驶；集团希望将这个合作专案推广为一个研发智慧汽车的平台；传统汽车门槛并不高，我们认为阿里的互联网技术及资源更为重要。

　　新能源汽车电池瓶颈打开：14 年销售e50（23.5 万元，实际续航120km左右）5~6 百辆，R550（25~26 万）约2000 辆，15 年电池产能瓶颈缓解后 550 销量会有增长（群益预计年销量可以达到8000 台左右）。燃料电池车14 年销售6 辆，15 年会继续卖给专业机构、政府部门等，预计有几十辆的销售。政府目前增加了对新能源及混动客车、计程车的运营补贴，有利于新能源车的增量。

　　合资稳健，官方降价抢市场：上汽集团整车业务以上海大众和上海通用为主，前4 月两者贡献销量占比为60.6%，VW 和GM 近年来产品布局完善，基数较大，加之自主品牌的竞争，导致其增长放缓，不过其盈利仍是集团营业利润的主体（60%）。截至4 月底 通用、大众厂家和经销商库存约1.7~1.8 月，略高，但仍可控；集团先后宣布上海大众Polo、途安、上海通用11 款车型官方降价，幅度在1~3 万不等，也是针对兴起的自主品牌（主要为SUV）予以针锋相对，不必悲观解读。

　　自主加码低端战略，增量可期：集团自主品牌乘用车一直以来较为弱势，荣威、MG 的高端车战略幷不达预期，不过上汽通用五菱10 年发布“宝骏”品牌后，转身开始投入自主品牌低价市场的竞争，前4 月完成12.7 万辆销售，成为新的增量来源。

　　产业链完整，PV、CV 偏科明显：上汽集团商用车并不强，前4 月累计仅4万辆，近年新发布的大通（Maxus）品牌效果亦表现平平。而在零部件方面集团覆盖较为完善，除了玻璃、轮胎外，其余皆可自行或合作生产。集团另有安吉物流，承运集团内外整车、零部件物流运输，14 年承运量650万辆，为全球最大。

　　产能较为充裕，15 年600 万辆销售目标：通用武汉、大众长沙新厂开工后，集团现有510 万辆产能，250 天*2 班，16 年通过技改会有10%左右的扩产。集团表示15 年完成600 万辆产销有一定的难度，经济大环境是主要的障碍。14 年通用、大众 51%~52%销量在一、二线城市，14 年中国增购、换购比例在16%左右，这是发达地区的主要驱动力；通用五菱基本在三、四线城市，合资品牌管道下沉也会注重这一市场，未来竞争会加剧。

　　金融业务发展较快，线上线下网路继续扩张：行销网路方面，集团现有100 多家2S 店，针对过了质保期的客户资源，推出“车享网”用以售前、售后资料收集分析。金融业务方面，拥有上汽财务公司（企业内部银行，消费者大众、自主汽车金融贷款，渗透率在17%），上汽通用金融公司（国内第一家，最大规模，渗透率12%）；另于硅谷设立上汽投资公司，搜寻汽车相关产业链的外延式幷购及合作可能性

ye3333

大众都没耐心的时候，就是爆发之时 ！
现在主力压盘不涨原因：
1.没吃饱。欲擒故纵因为太看好上汽集团储量巨大的金矿都想多吃点筹码。
2.怕涨高。只是为了特定增发《上汽集团》价格低一点。
总之，一个弹簧压的越紧，放手时反作用力也越大。时候一到，上汽集团必将一飞冲天。

ye3333

总之，一个弹簧压的越紧，放手时反作用力也越大。时候一到，上汽集团必将一飞冲天

suxil

谢谢你的分享

ye3333

大胆积极跟进，持股待涨！